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麦肯锡：从涟漪到波浪——资产代币化的变革力量

务构建通用或可互操作的区块链，其中包括新加坡金融管理局的 Project Guardian 和受监管的结算网络。 2024 年第一季度，Canton Network 试点汇集了 15 家资产管理公司、13 家银行以及多家托管机构、交易所和一家金融基础设施提供商来执行模拟交易。该试点验证了传统孤立的金融系统可以利用公共许可的区块链，同时保持隐私控制。虽然公共和私有区块链都有成功的例子，但尚不清楚哪一个将承载最多的交易量。目前，在美国，大多数联邦监管机构都不鼓励使用公共区块链进行代币化。但在全球范围内，许多机构都选择以太坊这一公共网络，因为它具有流动性和可组合性。随着统一账本的不断构建和测试，公共网络与私有网络的争论还远未结束。前行之路将金融资产代币化的现状与其他范式转变技术的出现进行比较表明，我们正处于采用的早期阶段。消费技术（例如互联网、智能手机和社交媒体）和金融创新（例如信用卡和 ETF）通常在诞生后的前五年内表现出最快的增长（年增长率超过 100%）。然后，我们发现每年增长放缓至 50% 左右，最终在十多年后实现 10% 至 15% 的较为温和的复合年增长率。尽管早在 2017 年就开始了试验，但直到最近几年才出现代币化资产的大规模发行。我们对 2030 年市值的估计假设，各资产类别平均复合年增长率为 75%，其中第一波资产处于领先地位道路。尽管可以合理地预期代币化会刺激金融业的这种跨越数十年的转型，但对于能够“赶上潮流”的先行者来说可能会带来特别的好处。先驱者可以占领超大的市场份额（特别是在受益于规模经济的市场中），提高自身效率，制定格式和标准议程，并从拥抱新兴创新的声誉光环中受益。代币化现金支付和链上回购的早期推动者已经证明了这一点。但更多机构处于“观望”状态，期待更清晰的市场信号。我们的论点是，代币化正处于一个临界点，这表明，一旦我们看到一些重要的标志，包括以下内容，这种模式可能会太慢：基础设施：区块链技术有能力支持万亿美元的交易量；集成：不同应用的区块链展现出无缝互连性；推动因素：用于即时交易结算的代币化现金（例如 CBDC、稳定币、代币化存款）的广泛使用；需求：买方参与者大规模投资链上资本产品的意愿；监管：提供确定性并支持跨司法管辖区更公平、更透明和更高效的金融体系的行动，并明确数据访问和安全性。虽然我们还没有看到所有这些标记的出现，但我们预计采用浪潮（广泛使用）将跟随前面描述的标记化浪潮。这种采用将由金融机构和市场基础设施参与者领导，他们聚集在一起，在价值获取方面建立领先地位。我们将这些合作称为最小可行价值链。 MVVC 的例子包括 Broadridge 运营的基于区块链的回购生态系统，以及摩根大通与高盛和纽约梅隆银行合作的 Onyx。在接下来的几年中，我们预计会出现更多的 MVVC，以从其他用例中获取价值，例如通过代币化现金进行即时企业对企业支付；资产管理者对链上资金进行动态“智能”管理；或政府和公司债券的高效生命周期管理。这些 MVVC 可能会得到现有企业和金融科技颠覆者创建的网络平台的支持。对于先行者来说，风险与回报并存：投资新技术的前期投资和风险可能很大。不仅先行者受到关注，而且开发基础设施以及在遗留平台上运行并行流程都是时间和资源密集型的。此外，在许多司法管辖区，缺乏参与任何形式的数字资产的监管和法律确定性，并且尚未提供关键的推动因素，例如批发代币化现金和结算存款的广泛使用。区块链应用的历史充满了此类挑战。这段历史可能会阻止那些在传统平台上一切如常的老牌企业，他们可能会觉得更安全。但这种策略会带来风险，包括市场份额的重大损失。由于当今的高利率环境已经为一些代币化产品（例如回购协议）产生了明确的用例，因此市场状况有可能迅速影响需求。随着采用代币化浪潮发展，例如监管的明确性或基础设施的成熟，数万亿美元的价值可以在链上转移，为先行者和颠覆者创造一个相当大的价值池（图表 4）。短期内，包括银行、资产管理公司和市场基础设施参与者在内的机构应评估其产品套件，并确定哪些资产最能从过渡到代币化产品中受益。我们建议质疑代币化是否可以加速战略优先事项，例如进入新市场、推出新产品和/或吸引新客户。是否存在可以在短期内创造价值的潜在用例？需要哪些内部能力或合作伙伴关系来利用市场转变所创造的机会？通过将（买方和卖方）的痛点与买方和市场条件结合起来，利益相关者可以评估代币化对其市场份额造成最大风险的地方。但要实现全部利益，需要召集交易对手合作创建一条最小可行的价值链。现在解决这些成长的烦恼可以帮助现有的参与者避免在需求不可避免地激增时追赶。来源：金色财经

金色财经2024-06-24

大陆移民前赴后继、香港租赁市场爆火！但房屋销售依旧低迷

加。与此同时，作为竞争对手的金融中心新加坡的租赁市场一直在走软，租金连续第二个季度下降。但新加坡的租金是在疫情期间房地产需求激增后达到创纪录的高位之后才开始回落的，这部分是由于来自香港的新移民推动的。自2019年以来，政府公布的私人住宅租金指数仍上涨了50%以上。为了应对房价上涨，政府正在增加新住房供应，以帮助抑制房价。

风起2024-06-24

人民币大幅贬值恐加剧资本外流！日经：人民币走软可能是中国需要的但不是它想要的

全球货币市场带来冲击，导致韩元、澳元和新加坡元贬值。如今，在人民币存款利率较低、股市表现令人失望以及尚未对最新政策做出反应的房地产市场财富缩水的推动下，中国的富人也在寻求将资产分散到海外。港元银行存款和保险储蓄产品一直是内地人的热门选择。中国央行正在通过更多途径管理货币，而不是依赖使用外汇储备；目前央行正以更具战略性的方式部署一系列方法，以避免可能冲击市场的大幅贬值。

会员

tqttier2024-06-24

2024年6月24日人民币中间价列表

30 4.39950 4.40160 新加坡元/人民币 -14.00 5.27800 5.27940 5.28640 瑞士法郎/人民币 -246.00 7.99150 8.01610 8.06510 加元/人民币 -104.00 5.23140 5.24180 5.21810 人民币/马来西亚林吉特 -6.80 0.66139 0.66207 0.66194 人民币/俄罗斯卢布 2620.00 12.39280 12.13080 11.62700 人民币/南非兰特 52.00 2.52150 2.51630 2.51540 人民币/韩元 6.00 193.08000 193.02000 192.39000

FX168财经集团2024-06-24

大量资金从中国内地流向香港！路透社：人民币进一步贬值压力剧增……

Global Investments驻新加坡的投资组合经理Gary Tan表示，“过去一个月，市场对中国的情绪有所恶化，因为宏观数据的改善令市场持续失望，而市场在宏观数据的改善之前就已经出现上涨。” Tan主导的基金对中国股票持低配态度，他表示，目前投资者情绪已远远偏离了内地市场被认为“不可投资”的时期，他预计这种情绪还会进一步改善。但经过数月等待政府推出更多刺激措施之后，投资者的耐心已经耗尽。上证指数从2月初到5月中旬上涨了20%，但此后下跌了6%。 2023年退出股市的外资自2月份起重返股市，但本月也变成了卖家，通过沪港通北向资金撤出330亿元人民币，约合45.4亿美元。中国国内投资者已利用南向资金，向香港注资1290亿元人民币。分析人士表示，投资者有几个理由停下来思考，不仅是关于中国人民银行将在多大程度上降低利率，还包括关于即将召开的中国7月份全体会议如何制定经济和财政政策。法国巴黎资产管理公司亚太区高级市场策略师Chi Lo表示，尽管外国基金目前对中国股票持中性立场，但正在转为看好。他表示：“我认为，中国方面可能会继续采取比过去18个月更为激进的宽松措施，全体会议也可能会重申这一政策方向。” 中国人民银行(中国央行)每日对人民币汇率作出指导，使其保持在一个较窄的区间内，这引发人们的猜测，即当局允许人民币一定程度贬值以管理压力。今年迄今，人民币/美元已下跌2.2%。随着内地资金涌入香港，这个金融中心的人民币存款达到了创纪录的水平，4月份的最新官方数据显示，人民币存款为1.09万亿元，约合1500亿美元，接近2022年1月的峰值。法国巴黎银行大中华区货币及利率策略主管Ju Wang表示，由于内地投资者涌入香港，寻求更好的离岸人民币回报，因为国内收益率较低，且预期进一步放松政策。她表示，持续的南向资金流动，以及中国企业传统的6月至7月资金转移以在香港支付股息，也导致了离岸人民币的抛售和对港元的需求。自5月初以来，离岸人民币/港元已下跌1.9%。随着美联储准备放松政策，美元利率预计将达到峰值，这也吸引资金流入香港，而由于港元的联系汇率制度，这也将影响香港经济。法国巴黎资产管理公司的Lo表示：“由于香港实行联系汇率制，美国降息对香港的流动性非常重要，因此一旦美联储开始降息，我认为香港的流动性将十分充裕，从而推高资产价格。”

圈内人2024-06-24

24小时环球政经要闻全览 | 6月24日

两年在马来西亚、印尼和越南新建工厂据新加坡商业时报，长城汽车东盟区域总裁程金奎接受采访称，公司计划今明两年在马来西亚、印尼和越南新建工厂。程金奎透露，长城汽车正与马来西亚EP Manufacturing合作，寻求在马六甲州组装产品，预计最快7月投产。印尼的组装厂则有望今年7月或8月投产。按计划，越南工厂将于明年实现当地组装。

格隆汇2024-06-24

日本散户投资者关注干预日元的风险押注

wa）表示，他现年 58 岁，居住在新加坡。及川圭介表示，他利用 4 月至 5 月日本干预前后的市场波动，通过各种交叉货币交易获利约 150 万日元（9400 美元）。周五，日本最高外汇官员Masato Kanda 的言论可能会给及川这样的交易员带来新的鼓励。Kanda 表示，尽管日本被列入美国财政部所谓的外汇行为“监控名单”，但日本将继续采取适当措施应对日元过度波动。据 Gaitame.com 称，去年日本的货币交易账户数量增至创纪录的 1240 万。虽然许多个人投资者只持有少量头寸，但他们作为一个群体在全球货币市场上却举足轻重。日本央行的研究显示，日本投资者占全球零售交易量的近30%。政府数据显示，日本在 4 月 26 日至 5 月 29 日期间，为支撑日元，投入了创纪录的 9.8 万亿日元。虽然官员们没有说明他们在哪几天干预，但市场走势指向 4 月 29 日和 5 月 1 日。那些早早为干预做好准备的人——或者在政府进入市场时迅速买入日元——然后在日元回落前锁定利润的人，获得了丰厚的回报。其他人就没有那么幸运了。41 岁的 Hayato Imaizumi 是东京高档区银座一家名为 Stock Pickers 的酒吧的经理，他说他损失了 80% 到 90% 的货币投资，因为他在日元兑美元汇率约为 147 时买入，当时他以为干预会更早发生。 “我没想到它会跌到 160，我以为它最终会回升，”今泉说，他的酒吧是散户投资者聚会和交流的热门场所。在巨额亏损之后，这位拥有 10 年经验的外汇交易员正在考虑是否应该退出外汇交易，转而专注于股票。索尼金融集团高级分析师石川久美子表示，如今，日元突破了 159，人们对干预持强烈的谨慎态度。大和证券公司首席市场经济学家岩下真里表示，从现在开始的行动速度对于当局决定是否进行干预以及他们对干预可能有效性的看法将非常重要。日元兑美元周五收盘于 159.80。 47 岁的香港交易员兼清酒吧老板 Kenichi Kashiwada 表示，他在美元因干预而开始下跌时卖出美元，赚了 500 万日元，并在美元进一步下跌时买回。但他也表示，4 月至 5 月的市场动荡让他感到不安，他已经削减了美元兑日元的交易。 “我认为获利的机会比以前更多，但也可能有更多的亏损可能性，”Kashiwada 表示。“这很可怕。”

金融界2024-06-24

超级恶劣天气时代已经到来

隆迪，持续的洪水造成500多人死亡。新加坡的杜克-新加坡国立大学医学院的地球健康副教授伦佐•金托（Renzo Guinto）担心，受影响的国家大多专注于应对眼前的健康危险，而忽视了根本原因。“在多种极端天气现象并存的时代，我们现在需要的是减少被动反应，提高预见性，”他说，“我们只是在延续排放和极端事件的恶性循环，而这种循环的最终受害者是人类。” 从电网到航空旅行，2024年的异常天气给全球经济的每个角落都造成了严重破坏。 2024年4月，《自然》（Nature）杂志发表的一项研究报告预测，到2049年，气候破坏每年可能给全球经济造成38万亿美元（以2005年美元计算）的损失，使实现《巴黎协定》（Paris Agreement）目标减少温室气体排放所需的6万亿美元相形见绌。根据数据，2023年用于清洁技术的支出将达到创纪录的1.8万亿美元，但仍远未达到所需水平。但这也无济于事，由于选民反对逐步淘汰燃气灶和可持续农业措施，全世界一些最雄心勃勃的气候政策在欧洲和美国受到攻击。新兴市场未来需要向清洁能源转型迈出最大的步伐，而他们却难以争取到全球绿色投资的更大份额。然而，总部位于新德里的气候咨询和研究公司Research and Action for Development的副主任罗希特·马戈特拉（Rohit Magotra）表示，仅仅专注于减少排放还是不够的。快速的城市化意味着这些天气灾害的破坏性越来越大，发展中国家的城市需要建立早期预警系统和气候防护基础设施，从而更具气候韧性。 “极端天气事件变得越来越强烈，也越来越频繁。受其影响的地域范围也在不断扩大，对全世界部分最脆弱的人群造成了冲击，”马戈特拉说，“适应和减缓影响同样重要。”

金融界2024-06-24

未来一周“超级央行周”全球经济政策展望

其他发布价格更新的国家包括马来西亚、新加坡和乌兹别克斯坦。数据方面，中国周四公布的工业利润可能反映出官方推动设备升级带来的好处，新西兰、越南、斯里兰卡、泰国和香港将于本周公布贸易统计数据。韩国有两项指标指向国内需求：零售额和消费者信心。澳洲（来源：彭博）此外，澳大利亚储备银行助理行长克里斯托弗·肯特将于周三发表讲话，副行长安德鲁·豪泽将于一天后发表讲话，在行长表示董事会将在本月的会议上考虑加息之后，焦点在于任何新的鹰派言论。他们发表上述言论之前，预计周三公布的数据将显示澳大利亚五月份通胀率略有上升。新西兰也将于本周公布贸易统计数据。欧洲（来源：彭博）瑞典央行周四的决定将成为一大亮点，经济学家普遍预计，瑞典官员在上个月首次降息后将暂停宽松周期——预示着欧洲央行7月份也将采取类似举措维持利率不变。（来源：彭博）随着政策制定者越来越相信瑞典已接近控制通胀，他们可能会批准今年再降息两次，以支撑欧盟官员预测的整个欧盟中最弱的经济扩张之一。捷克决策者可能于周四将借贷成本降低25或50个基点，但并未表示通胀已得到控制。同一天，土耳其央行可能会将利率维持在50%，等待消费者价格增长从上个月的75%放缓。官员们相信，下半年借贷成本将开始大幅下降。欧元区四大经济体中有三个经济体的通胀数据将于本周末公布。预计报告将显示法国和西班牙通胀放缓，意大利物价增长仍将疲软。这些数据可能会给官员们带来鼓励，因为上个月该地区的通胀率超过了预期。欧洲央行的消费者价格预期调查也将于周五公布。其他报告包括周一公布的德国Ifo商业信心指数，预计该指数将显示该地区最大经济体的企业信心进一步逐步改善。计划发表讲话的政策制定者包括法国央行行长弗朗索瓦·维勒鲁瓦·德加洛，在即将举行的立法选举之前，法国经济将受到投资者的密切关注。欧洲央行首席经济学家菲利普·莱恩以及德国和意大利央行行长也将出席会议。与此同时，英国6月20日的决定更接近8月可能降息。英国央行预计会避免在7月4日大选前公开发表意见。英国的数据包括周五公布的第一季度GDP最终数据，包括经常账户数据。非洲津巴布韦预计将于周三首次下调基准利率，这是该国自四月份推出新货币ZiG以应对通货紧缩以来的首次下调。赞比亚将于周四公布2024年前三个月的增长数据，这可能会揭示灾难性干旱带来的部分影响。干旱预计将导致今年的经济增长从2023年的5.2%降至2.5%。肯尼亚六月份的通胀数据将进一步显示洪水和暴雨对当地食品价格的影响。拉美墨西哥央行将在周一公布其周四货币政策决定前的最后一次消费者价格数据，而该数据很可能令墨西哥央行大失所望。随着通胀再次升温并进一步超出目标，墨西哥央行几乎肯定会在第二次会议上维持利率在11%不变。（来源：彭博）巴西央行是本周的焦点，周二公布的货币政策会议纪要，周四发布的季度通胀报告。夹在这两者之间的是月中基准消费者价格指数的读数。尽管决策后公告的语气相对温和引起了一些人的关注，但将基准利率维持在10.5%并不令人意外。阿根廷经济可能在2024年初陷入技术性衰退，季度环比和年度同比均出现大幅下滑。彭博调查的分析师预计，阿根廷经济将同比下降5.4%，创下疫情以来的最大降幅。（来源：彭博）尽管该地区许多其他以通胀为目标的大型央行要么被搁置一边，要么愈发强硬，但哥伦比亚央行预计将把利率下调半个百分点至11.25%——较去年13.25%的峰值下降200个基点——并且有望在2024年底达到8.5%。

Sissi2024-06-23

格隆汇公告精选(港股)︱友邦保险(01299.HK)：自动股份回购计划总规模增至46.38亿美元

2F&B(02108.HK)拟880万新加坡元出售物业【增发供股】鼎亿集团投资(00508.HK)拟折让约15%发行1.15亿股净筹5390万港元【回购注销】兖矿能源(01171.HK)董事会获得回购H股一般性授权友邦保险(01299.HK)：自动股份回购计划总规模增至46.38亿美元腾讯控股(00700.HK)6月21日耗资10.03亿港元回购263万股美团-W(03690.HK)6月21日耗资5亿港元回购428.3万股汇丰控股(00005.HK)6月20日耗资1.8亿港元回购262.28万股友邦保险(01299.HK)6月21日耗资6419.5万港元回购115.74万股石药集团(01093.HK)6月21日耗资6361.34万港元回购1000万股渣打集团(02888.HK)6月20日耗资793.4万英镑回购109万股快手-W(01024.HK)6月21日耗资2939万港元回购60万股重庆钢铁股份(01053.HK)6月21日耗资2412.76万元回购2283.85万股A股创科实业(00669.HK)6月21日耗资2297.28万港元回购25万股恒生银行(00011.HK)6月21日耗资2089.2万港元回购20万股太古股份公司A(00019.HK)6月21日耗资1261万港元回购18.45万股中裕能源(03633.HK)6月21日注销930万股已回购股份

格隆汇2024-06-21

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