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ent Terminal Rate)的新模型显示，欧洲央行需要将存款利率提高到2.25%，如果同时收缩资产负债表，甚至需要低于这一水平，就能将通胀率拉回2%的目标。（图源：Zerohedge）这远低于市场对欧洲央行存款利率峰值略高于3%的预期，表明欧洲央行工作人员认为通胀压力比投资者甚至一些央行官员要温和。高级官员上周在塞浦路斯的一次会议上向政策制定者展示了这一模型。但消息人士称，与会的政策制定者对该模型褒贬不一，许多人批评该模型的一些基本假设，因为工作人员未能预测到当前的通胀飙升。欧洲央行发言人拒绝置评。欧洲央行在不到两个月的时间里将存款利率从-0.5%上调至0.75%，这是有记录以来的最快速度，并计划在10月27日再次大幅加息。预计12月利率将再次上升，可能达到2%，进入既不刺激也不放缓增长的“中性”区间。工作人员的研究表明，利率只需要稍微上升一点，进入“限制性”区域，就可以使通货膨胀率从现在的10%在中期回到2%。消息人士补充称，该行员工表示，如果欧洲央行从金融体系吸收一些过剩流动性(缩减其资产负债表，通常称为量化紧缩)，这一利率峰值将会更低。利率制定者们同意将这一利率作为内部讨论的参考，但决定不会将其用作欧洲央行的政策指导，也不会在欧洲央行行长拉加德领导的官方沟通中提及这一利率。消息人士称，政策制定者主要反对的是，员工模型近年来表现不佳，因此对这个远低于当前市场定价的指标缺乏信心。他们在赞扬基本概念的同时，也辩称，工作人员低估了通胀停滞在相对较高水平的风险，这本身可能需要更高的利率峰值。一些政策制定者还认为，他们不应受模型的限制，而应考虑一系列复杂的指标和因素。今年早些时候，面对高于预期的通胀，欧洲央行发现自己被迫数次改变所谓的“前瞻性指导”，因此放弃了制定未来措施的计划。现在，它表示将“逐次开会”制定政策。欧洲央行管委Kazaks日内表示，欧洲央行应该在10月份加息75个基点，然后12月份再来一次大幅加息。随后欧洲央行加息速度应放缓，但可能会辅之以其他措施，如缩表。眼下，市场预期10月27日加息75个基点的概率为81%，加息50个基点的概率为19%。美国CPI数据公布之后，欧元/美元一度下挫至0.9631低点，但随后收复全部跌幅并刷新日高至0.9798。（欧元/美元30分钟走势图，来源：FX168）美市盘中，美股逆转跌势，三大股指均涨超2%。金融博客Zerohedge撰文称，美国股市在报告发布后大幅走高，完全抹去了美国CPI报告公布后的跌幅。但正如你所看到的，现在市场走低，很可能是因为路透社报道中隐藏的一小段话:“政策制定者对新模型褒贬不一，担心它可能包含错误。” （图源：Zerohedge）

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