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A股收评：沪指冲高回落涨0.32%，跨境支付、游戏、银行板块爆发

春季行情特征。继续看好以“新机智药”(新消费、机器人、人工智能、创新药)为代表的新赛道，和稳定币、固态电池等主题热点。新赛道领域，短期内依旧推荐AI+半导体+算力+数字货币，中长期建议关注军工科技+固态电池，创新药+新消费近期随着港股流动性收紧可能受到压制，观察长期的演绎。行业重点关注：电子、通信、计算机、非银金融、有色金属、军工、银行、交通运输、医药等。

格隆汇07-04 15:28

资金逆势布局！恒生科技ETF(513130)连续两日获资金净流入！

上，年初科技行情期间外资增持AI科技及新消费（0.8pct、1.1pct），4月以来趋势进一步强化。在人民币不再走弱甚至有升值预期的大背景下，外资在中国资产进行分散性配置的需求并不悲观。（资料来源：华泰研报《港股行情和轮动的资金面线索》-25/6/29）往后看，外资回流、南向加仓有望为港股科技板块提供资金增量，科技变革驱动产业周期步入加速阶段，布局港股科技核心资产可关注支持场内T+0交易的恒生科技ETF（513130）及其场外联接基金（A类015310/C类015311）。注：场内T+0为交易所交易机制风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益，基金过往业绩不能预示未来收益。市场有风险，投资需谨慎，风险自担。投资人在投资基金前应认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-04 14:38

人工智能ETF(515980)红盘震荡，机构：预计AI是三季度寻找结构性机会的重心

意力重新转向科技板块，有望接力创新药和新消费的行情。预计AI是三季度寻找结构性机会的重心。人工智能ETF(515980)，场外联接(华富人工智能ETF联接A：008020；华富人工智能ETF联接C：008021)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-04 11:27

摩根大通：香港新股市场2025年持续繁荣展望

香港新股市场复苏投资主题：生物科技与新消费再融资需求与市场信心数据对比：香港新股市场表现总结：香港资本市场的独特优势机构点评背景：香港新股市场复苏根据 www.TodayUSStock.com 报道，摩根大通（JPMorgan Chase）近期对香港新股市场表达了强烈信心，预计市场将持续繁荣至2025年底。自2024年底以来，各类优质企业积极筹备在港上市，涵盖生物科技、医疗保健、科技及新消费等多个领域。摩根大通董事总经理兼投资银行部上市保荐及企业融资部门主管白思佳表示，香港新股市场正迎来多元化发展，不仅吸引A股企业通过A+H股模式进入国际资本市场，也为中概股回流香港提供了重要渠道。这种多层次的融资需求反映了投资者对香港资本市场的信心正在逐步回升。投资主题：生物科技与新消费白思佳指出，2025年香港新股市场的核心投资主题将集中在生物科技、医疗保健以及科技与新消费领域。生物科技企业因其高增长潜力受到投资者青睐，尤其是创新药和医疗设备公司。科技与新消费板块则受益于内地消费升级和数字化转型趋势，例如电商平台和智能硬件企业。此外，X平台上的讨论显示，投资者对香港新股市场的多元化趋势表示乐观，认为这些新兴行业将为恒生指数注入新的增长动力。市场预计，2025年生物科技和科技类新股的募资规模将占香港IPO市场的40%以上。再融资需求与市场信心除了新股市场的火热，优质上市企业的再融资需求也持续强劲。白思佳强调，香港资本市场不仅是新股的融资平台，还为已上市企业提供配股、发债等多样化的再融资工具。这种需求的增长反映了全球投资者对香港市场的长期信心。香港作为“超级联系人”的角色，不仅连接内地与国际资本，还为在美上市的中概股提供回流机会。2025年，预计A+H股和中概股回流企业的再融资活动将进一步推高市场交易量，巩固香港作为全球金融中心的地位。数据对比：香港新股市场表现指标 2024年 2025年（预测）新股数量（只） 65 80-100 IPO募资总额（亿港元） 480 600-800 生物科技及科技类占比 35% 40%-45% 注：2025年数据为市场预测，具体表现以实际数据为准。总结：香港资本市场的独特优势摩根大通对香港新股市场的乐观展望并非空穴来风。香港资本市场凭借其独特的“超级联系人”地位，不仅吸引了内地企业的国际化融资需求，还为中概股回流提供了稳定平台。2025年，生物科技和科技消费领域的IPO热潮将为恒生指数带来结构性机会，但投资者需警惕全球经济不确定性和地缘政治风险对市场情绪的潜在冲击。相比美股，香港市场的估值更具吸引力，尤其是科技和医疗板块的低市盈率企业，适合中长期布局。建议投资者关注优质新股的认购机会，同时密切监控美联储货币政策和内地经济复苏进程，以动态调整投资组合。香港新股市场的多元化趋势和再融资热潮，预示着其在全球资本市场中的竞争力将持续增强。机构点评香港新股市场的多元化趋势将吸引更多全球资本，生物科技和科技板块尤为值得关注。 —— 摩根大通董事总经理白思佳，2025年7月香港作为中概股回流的主要目的地，其IPO市场的活跃度将进一步推高恒生指数表现。 —— 高盛亚太区股票策略师 Timothy Moe，2025年7月再融资需求的增长反映了投资者对香港市场的长期信心，但需警惕外围经济波动风险。 —— 瑞银香港市场分析师 Laura Chen，2025年7月来源：今日美股网

今日美股网07-04 00:12

港股收评：恒指跌0.63%、科指跌0.67%，创新药政策红利爆发，科技股承压、新股拨康视云暴跌38%

%；苹果概念股普涨，高伟电子涨超4%；新消费类股走低，奈雪的茶跌超10%，蜜雪集团跌超3%；钢铁板块回调，重庆钢铁股份跌超20%；新股拨康视云首日破发，跌超38%。企业新闻阿里巴巴：公告称在截至6月30日的季度内，共回购5600万股普通股，总价值8.05亿美元。截至2025年6月30日止，阿里巴巴在董事会授权的股份回购计划下仍余193亿美元回购额度，有效期至2027年3月。找钢集团-W(06676)：与Lykos订立合资协议及一套相关公司章程，以共同设立有色金属行业的产业互联网平台，出资约4500万人民币。宏华集团(00196)：与一名中东客户签署合计金额超1亿美元的钻机销售协议。立讯精密：筹划境外发行股份并在香港联交所上市。今海医疗科技(02225)：与戴维医疗订立合作框架协议，旨在打造在国际市场上具有竞争力的高端医疗器械解决方案。机构观点光大证券称，短期在流动性较难继续放松的背景下，结合A股财报披露扰动、中美关系仍有不确定性等事件对风险偏好可能有所压制，港股市场可能呈现震荡走势。长期来看，港股整体盈利能力相对较强，同时互联网、新消费、创新药等资产相对稀缺，结合当前估值仍偏低，长期配置性价比仍较高。中信证券表示，在港股上市制度改革持续深化的背景下，预计优质企业赴港上市将进一步提升港股市场的资产质量及流动性水平；南向资金或将持续流入港股市场。考虑外围市场不确定性尚存，预计三季度港股市场或呈震荡向上的趋势，随着国内稳增长政策的加码，四季度港股市场或迎来业绩上修的契机。汇添富基金表示，下半年港股走势或呈现“震荡上行+结构分化”格局。核心驱动因素包括宏观政策将聚焦高质量发展、科技创新与内需提振，叠加稳增长政策加码，有望推动港股基本面修复；全年南向资金净流入或突破万亿元规模，持续改善港股流动性。同时，海外区域性资金对港股关注度上升，若基本面持续改善，外资配置比例有望从当前的低位逐步回升。

金融界07-03 16:29

中国新城镇（01278.HK）7月3日收盘上涨9.57%，成交80.68万港元

型方向,成功完成了部分半导体、新材料、新消费等行业少数股权项目的出资落地,积累行业和项目经验。同时在23年底与无锡交通集团合作,发起设立有限合伙基金,基金将优先投资于物联网、集成电路等新兴行业,有利于开拓更多的业务转型机遇。在国家支持新型城镇化的政策背景下,公司有信心充分依托股东的资源优势以及项目团队的丰富经验,实现公司资产规模和经营业绩的稳步提升。（以上内容为金融界基于公开消息，由程序或算法智能生成，不作为投资建议或交易依据。）

金融界07-03 16:27

四川将发放6565万元暑期文旅消费券，主要消费ETF(159672)震荡上涨，盘中溢价频现

券。国泰海通证券表示，延续前期观点，新消费本质是渠道进化及品类创新带来的结构性红利，受经济周期影响较弱，展望2025年，我们认为渠道创新和品类创新将互相驱动，消费的结构性特征将延续，在此基础下，食品饮料行业中具备渠道调节能力，例如零食等赛道，以及具备产品创新能力的企业，例如饮料等赛道，将呈现明显的供给驱动型增长，利润弹性释放有望延续。截至7月2日，主要消费ETF近1年净值上涨0.80%。从收益能力看，截至2025年7月2日，主要消费ETF自成立以来，最高单月回报为24.35%，最长连涨月数为4个月，最长连涨涨幅为5.70%，上涨月份平均收益率为4.87%。截至2025年7月2日，主要消费ETF近3个月超越基准年化收益为4.86%。回撤方面，截至2025年7月2日，主要消费ETF今年以来最大回撤6.82%，相对基准回撤0.34%。费率方面，主要消费ETF管理费率为0.50%，托管费率为0.10%，费率在可比基金中最低。从估值层面来看，主要消费ETF跟踪的中证主要消费指数最新市盈率（PE-TTM）仅18.67倍，处于近1年1.99%的分位，即估值低于近1年98.01%以上的时间，处于历史低位。主要消费ETF紧密跟踪中证主要消费指数，为反映中证800指数样本中不同行业公司证券的整体表现，为投资者提供分析工具，将中证800指数样本按中证行业分类分为11个一级行业与35个二级行业，再以进入各一、二级行业的全部证券作为样本编制指数，形成中证800行业指数。数据显示，截至2025年6月30日，中证主要消费指数(000932)前十大权重股分别为伊利股份(600887)、五粮液(000858)、贵州茅台(600519)、牧原股份(002714)、温氏股份(300498)、山西汾酒(600809)、泸州老窖(000568)、东鹏饮料(605499)、海天味业(603288)、海大集团(002311)，前十大权重股合计占比67.93%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）相关产品：主要消费ETF(159672) 以上产品风险等级为：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-03 13:28

港股午评：恒指失守24000点、科指跌1.18%，创新药概念股继续狂飙，钢铁股回调

跌超12%，马鞍山钢铁、鞍钢股份跟跌；新消费概念股亦集体走低，奈雪的茶跌超10%，泡泡玛特、蜜雪集团、老铺黄金均下跌；教育股、软件类股、内银股、餐饮股、影视娱乐股纷纷下跌。另一方面，生物医药类股继续活跃，尤其是创新药概念股方向涨势明显，华昊中天医药继续涨超17%，康方生物涨超11%，信达生物、再鼎医药、中国生物制药跟涨，苹果概念股、核电股、石油股、黄金股多数上涨，濠赌股继续涨势。企业新闻阿里巴巴：公告称在截至6月30日的季度内，共回购5600万股普通股，总价值8.05亿美元。截至2025年6月30日止，阿里巴巴在董事会授权的股份回购计划下仍余193亿美元回购额度，有效期至2027年3月。立讯精密：筹划境外发行股份并在香港联交所上市。找钢集团-W(06676)：与Lykos订立合资协议及一套相关公司章程，以共同设立有色金属行业的产业互联网平台，出资约4500万人民币。宏华集团(00196)：与一名中东客户签署合计金额超1亿美元的钻机销售协议。今海医疗科技(02225)：与戴维医疗订立合作框架协议，旨在打造在国际市场上具有竞争力的高端医疗器械解决方案。机构观点光大证券称，短期在流动性较难继续放松的背景下，结合A股财报披露扰动、中美关系仍有不确定性等事件对风险偏好可能有所压制，港股市场可能呈现震荡走势。长期来看，港股整体盈利能力相对较强，同时互联网、新消费、创新药等资产相对稀缺，结合当前估值仍偏低，长期配置性价比仍较高。中信证券表示，在港股上市制度改革持续深化的背景下，预计优质企业赴港上市将进一步提升港股市场的资产质量及流动性水平；南向资金或将持续流入港股市场。考虑外围市场不确定性尚存，预计三季度港股市场或呈震荡向上的趋势，随着国内稳增长政策的加码，四季度港股市场或迎来业绩上修的契机。华夏基金认为，在国内经济复苏、AI业绩催化预期以及更多优质企业赴港上市的背景下，下半年恒生科技的估值有望持续提升。而一旦有爆点事件催化，高弹性、高成长等特性也使其具备更大的向上动能。

金融界07-03 12:17

港股开盘：恒指涨0.05%、科指涨0.15%，博彩股、券商股及油气设备股集体走高

股已基本完成此前宏观影响的修复进程。在新消费、医药板块主题行情轮番推动下，恒生指数再度逼近年内3月份高点。港股当前适度的拥挤度状态为投资者提供了较理想的配置窗口，特别是在科技板块估值压力充分释放的背景下，港股从结构性行情向更为广泛的全面上涨转换，仍需要更加强有力的基本面支撑以及政策催化因素，以推动市场情绪的全面回暖和参与度的明显提升。华创证券此前指出，今年以来，主要原燃料价格持续回落，钢厂成本端降幅较为明显，为钢材利润提供一定保障。因此，钢厂盈利水平有所修复。但当前而言，需求支撑相对较弱，利润的修复主要来自于成本端让利。未来若粗钢调控工作实质性落地，行业供给有望开始回落，一方面进一步压制原燃料价格，另外改善供需关系支撑钢价，进而有望带来钢材利润的更大弹性。中信证券研报称，作为重要的基荷电源，核电在能源转型与“双碳”建设过程中扮演重要角色，既可以提供稳定的清洁能源供应，又能够支撑核能产业的复苏与发展。在此背景下，全球有望迎来新一轮核电建设景气度的集中上行，中国已经连续多年新增核准核电机组，在建规模全球第一；欧美等国家亦逐渐恢复核电建设，有望利好核电产业链订单需求。建议关注天然铀、中游核心设备及后处理等环节。

金融界07-03 09:37

参议院通过“大漂亮”法案：Sunrun大涨10%，清洁能源税负危机解除

对使用特定进口组件的风能和光伏项目征收新消费税的内容。此举为美国清洁能源行业带来喘息机会，避免了预计高达70亿美元的额外成本。法案通过后，光伏股普遍上涨，反映市场对政策利好的乐观情绪。然而，行业协会警告，法案仍对清洁能源补贴构成威胁，长期影响不容忽视。进口组件消费税取消上周末，参议院草案提出对使用来自受关注外国实体的风能和光伏项目组件征收新消费税，引发清洁能源行业强烈反对。美国清洁能源协会（ACP）估计，该税将在未来十年增加40亿至70亿美元成本，导致风能和太阳能建设成本上涨10%至20%。研究机构Rhodium Group预测，消费税可能使项目开发成本显著提升，阻碍行业扩张。最终法案剔除该条款，缓解了行业压力。以下为草案与最终法案的对比：版本消费税条款预计成本（10年）行业影响草案对特定进口组件征收消费税 40亿-70亿美元建设成本上涨10%-20% 最终法案无消费税条款无额外成本短期利好，长期补贴减少美国太阳能产业协会（SEIA）主席阿比盖尔·罗斯·霍珀（Abigail Ross Hopper）在7月1日声明中表示：“尽管消费税被取消，但法案对清洁能源的整体支持力度减弱，可能削弱美国在全球能源市场的竞争力。” 光伏股强劲反弹法案通过后，光伏股市场反应热烈。住宅太阳能安装商Sunrun（RUN.US）7月1日午盘大涨超10%，收盘上涨10.51%。光伏追踪器制造商Array Technologies（ARRY.US）和Nextracker（NXT.US）分别收涨12.5%和5.8%。美国最大可再生能源开发商新纪元能源（NEE.US）上涨5.2%。行业ETF表现同样亮眼，太阳能ETF-Invesco（TAN.US）午盘最高涨5.4%，收涨2.9%；环球清洁能源ETF-iShares（ICLN.US）收涨0.8%。以下为主要光伏股表现对比：公司/ETF 午盘涨幅收盘涨幅 Sunrun (RUN.US) 超10% 10.51% Array Technologies (ARRY.US) 12.5% 12.5% Nextracker (NXT.US) 5.8% 5.8% 新纪元能源 (NEE.US) 5.2% 5.2% 太阳能ETF-Invesco (TAN.US) 5.4% 2.9% 环球清洁能源ETF-iShares (ICLN.US) 1.4% 0.8% 市场分析认为，消费税取消直接缓解了光伏企业的成本压力，提振投资者信心，推动股价反弹。行业协会的警惕尽管消费税条款被移除，SEIA仍对法案的整体影响持谨慎态度。霍珀表示：“法案削弱了清洁能源补贴，可能导致电费上涨、工厂关闭和就业损失。”数据显示，2024年太阳能和储能占美国新增电力容量的84%，削减补贴可能阻碍行业增长。行业担忧，法案加速取消税收抵免将使未来项目融资难度加大，尤其对中小型企业影响显著。ACP指出，政策不确定性可能削弱美国在全球清洁能源市场的领导地位，特别是在中国和欧洲加速扩张的背景下。编辑总结参议院通过的“大漂亮”法案剔除进口组件消费税，为清洁能源行业带来短期利好，光伏股如Sunrun、Array Technologies等显著上涨。然而，法案削减补贴的长期影响仍令行业担忧，政策不确定性可能制约美国清洁能源竞争力。未来，行业需密切关注政策调整与全球市场动态，以平衡成本与扩张需求。 2025年大事件 2025年7月1日：美国参议院以51比50通过“大漂亮”法案，剔除针对风能和光伏进口组件的消费税条款。 2025年6月30日：SEIA警告“大漂亮”法案草案将损害清洁能源行业，预计增加70亿美元成本。 2025年5月22日：众议院通过“大漂亮”法案初稿，引发光伏股Sunrun暴跌37.11%。 2025年3月10日：美国宣布对太阳能硅片和多晶硅加征50%关税，推高光伏行业成本。国际投行专家点评 Marko Kolanovic, 摩根大通首席市场策略师（2025年7月，彭博社采访）：“参议院剔除消费税条款为光伏行业提供了喘息空间，但补贴削减可能限制长期增长，投资者应关注政策后续调整。” Abigail Ross Hopper, SEIA主席（2025年7月，SEIA声明）：“法案的有限改进不足以弥补对清洁能源的支持削弱，长期看可能导致电费上涨和就业损失。” Jim Reid, 德意志银行分析师（2025年5月，研究报告）：“光伏行业估值需重新评估，消费税取消短期提振股价，但政策不确定性仍是风险。” Stacy Rasgon, 伯恩斯坦分析师（2025年5月，CNBC评论）：“清洁能源行业的结构性调整不可避免，参议院的最终法案缓解了最坏情况，但补贴减少仍将影响项目融资。” Manish Kabra, 法国兴业银行美国股票策略主管（2025年5月，华尔街日报采访）：“光伏股的反弹反映市场对消费税取消的乐观情绪，但长期投资需谨慎，政策风险尚未完全消除。” 来源：今日美股网

今日美股网07-03 00:12

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