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国海富兰克林基金调研闻泰科技
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将有望持续保持较高增长。 受益于中国
新能源
车市场
的快速发展,公司市场份额不断提升,已成功进入国内 TOP3
新能源
车
企的供应体系,并通过 Tier1 供应商为各品牌车企提供高质量、多料号的车规产品。未来,随着中国
新能源
车市场
渗透率的提升,以及出海规模的增长,公司将有望进一步提升产品市占率,并在高压功率器件与模拟芯片等新产品上实现单车价值量的持续增长。 除汽车领域外,中国区工业及消费领域在 2024 年三季度以来复苏显著,公司在相关领域的收入实现两位数增长。2025 年,在宏观经济政策的进一步支持下,消费补贴、设备换新等刺激政策将为工业及消费领域的增长带来更强动力,公司也将积极把握相关机遇。 同时,由大股东先行代建的临港 12 吋车规级晶圆厂目前已完成车规认证,实现车规级晶圆量产出货,将成为上市公司半导体业务中国区产能提升、工艺升级和成本控制的有力支撑,帮助上市公司在中国区市场积极开拓市场份额,助力汽车芯片国产化进程。 6、公司后续将战略聚焦半导体业务,从低压向高压、从功率芯片向模拟芯片拓展,请介绍公司在氮化镓(GaN)相关产品上的规划及进展? GaN 场效应晶体管(GaN FET)能提供超快的转换/开关能力以及出色的功率效率,适用于各种高压和低压应用。自 2023 年推出 E-mode GaN FET 以来,公司一直是业内少有、同时提供级联型或 D-mode 和 E-mode 器件的供应商。目前产品覆盖 40V-700V 不同电压规格的产品,已经在消费电子快充、新能源微型逆变器、通信基站等领域实现量产交付,虽然现阶段 GaN 业务占比较小,但产品的不断扩充,体现了公司坚守研发承诺,促进技术发展的决心。近期,公司也发布了一系列增强型 GaN FET 新产品。其中,新型低压 40V 双向器件可应用于移动设备和笔记本电脑电池管理系统;100V/150V 器件适用于消费电子设备的同步整流电源、数据通信和电信设备中的 DC-DC 转换器、数据中心 400V-48V LLC 转换器、光伏微型逆变器、D 类音频放大器,以及电动自行车、叉车和轻型电动车中的电机控制系统;高压领域 700V GaN 器件可用于 LED 驱动器和功率因素校正,650V器件适用于通信、光伏、无刷电机、电源(PSU)等 AC/DC、DC/DC 转换应用。 7、请分享公司在碳化硅(SiC)产品和模拟芯片方面的规划与进展? 公司 SiC 产品除了已经量产出货的 SiC 二极管外,日前已正式推出一系列性能高效、稳定可靠的工业级 1200 V SiC MOSFET,在电池储能系统(BESS)、光伏逆变器、电机驱动器以及不间断电源(UPS)等工业应用场景中表现卓越,在包括充电桩在内的电动汽车充电基础设施领域同样能发挥出众效能。在产能布局方面,公司在 2024 年 6 月宣布了约 2 亿美金的 8 吋 SiC 器件产线投资,预计会在近几年完成建设投产,目前已经完成部分设备进场。 在模拟芯片方面,公司在研发端,完成了几十颗料号的积累和量产,在功率驱动芯片、LDO 稳压芯片、电源管理 PMIC 芯片、开关 IC 等领域推出了量产产品,2025 年预计将实现近百颗模拟产品料号的研发与量产。 公司预计包括 SiC、GaN 和 IGBT 在内的高压功率器件和模拟芯片产品将从2025 年底开始逐步放量。 8、从国际汽车半导体厂商业绩交流看,汽车半导体有希望逐步从去库存周期过渡到补库存周期,请公司分享目前半导体下游客户的库存情况如何? 工业和消费客户的库存已经处于正常水位,汽车客户库存情况因区域有所差异。目前功率器件的整体交付周期在 4~15 周左右,部分器件交付周期会更长,而亚太地区部分 Tier1 客户库存周期已经下降到 45 天左右,因此亚太地区客户的库存近乎处于半导体交付周期底部。欧美地区汽车客户的绝对库存水位也显著下降,公司持谨慎乐观预计,将在 2025 年第二季度结束本轮去库存调整,2025 年下半年逐步进入补库周期。 以上内容与数据,与界面有连云频道立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
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有连云
03-27 09:30
【机构调研记录】东兴基金调研永兴材料、闻泰科技
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进行结算。公司加大中国区业务拓展,提升
新能源
车市场
份额,临港晶圆厂助力产能提升。推出E-mode GaN FET,产品覆盖40V-700V,应用于消费电子、通信基站等领域。推出1200V SiC MOSFET,投资8吋SiC产线,模拟芯片料号近百。工业和消费客户库存正常,亚太地区汽车客户库存接近底部,预计2025年下半年进入补库周期。 东兴基金成立于2020年,截至目前,资产管理规模(全部公募基金)453.41亿元,排名87/210;资产管理规模(非货币公募基金)282.86亿元,排名94/210;管理公募基金数50只,排名101/210;旗下公募基金经理10人,排名109/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为东兴未来价值混合A,最新单位净值为1.2,近一年增长28.25%。 以上内容为证券之星据公开信息整理,由智能算法生成(网信算备310104345710301240019号),不构成投资建议。
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证券之星
03-27 08:10
闻泰科技:3月21日接受机构调研,APC International Co.,Limited、艾希控股有限公司等多家机构参与
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业务将有望持续保持较高增长。受益于中国
新能源
车市场
的快速发展,公司市场份额不断提升,已成功进入国内 TOP3
新能源
车
企的供应体系,并通过 Tier1 供应商为各品牌车企提供高质量、多料号的车规产品。未来,随着中国
新能源
车市场
渗透率的提升,以及出海规模的增长,公司将有望进一步提升产品市占率,并在高压功率器件与模拟芯片等新产品上实现单车价值量的持续增长。除汽车领域外,中国区工业及消费领域在 2024 年三季度以来复苏显著,公司在相关领域的收入实现两位数增长。2025 年,在宏观经济政策的进一步支持下,消费补贴、设备换新等刺激政策将为工业及消费领域的增长带来更强动力,公司也将积极把握相关机遇。同时,由大股东先行代建的临港 12 吋车规级晶圆厂目前已完成车规认证,实现车规级晶圆量产出货,将成为上市公司半导体业务中国区产能提升、工艺升级和成本控制的有力支撑,帮助上市公司在中国区市场积极开拓市场份额,助力汽车芯片国产化进程。问:公司后续将战略聚焦半导体业务,从低压向高压、从功率芯片向模拟芯片拓展,请介绍公司在氮化镓(GaN)相关产品上的规划及进展?答:GaN 场效应晶体管(GaN FET)能提供超快的转换/开关能力以及出色的功率效率,适用于各种高压和低压应用。自 2023 年推出 E-mode GaN FET 以来,公司一直是业内少有、同时提供级联型或 D-mode 和 E-mode 器件的供应商。目前产品覆盖 40V-700V 不同电压规格的产品,已经在消费电子快充、新能源微型逆变器、通信基站等领域实现量产交付,虽然现阶段 GaN 业务占比较小,但产品的不断扩充,体现了公司坚守研发承诺,促进技术发展的决心。近期,公司也发布了一系列增强型 GaN FET 新产品。其中,新型低压 40V 双向器件可应用于移动设备和笔记本电脑电池管理系统;100V/150V 器件适用于消费电子设备的同步整流电源、数据通信和电信设备中的 DC-DC 转换器、数据中心 400V-48V LLC 转换器、光伏微型逆变器、D 类音频放大器,以及电动自行车、叉车和轻型电动车中的电机控制系统;高压领域 700V GaN 器件可用于 LED 驱动器和功率因素校正,650V 器件适用于通信、光伏、无刷电机、电源(PSU)等 C/DC、DC/DC 转换应用。问:请分享公司在碳化硅(SiC)产品和模拟芯片方面的规划与进展?答:公司 SiC 产品除了已经量产出货的 SiC 二极管外,日前已正式推出一系列性能高效、稳定可靠的工业级 1200 V SiC MOSFET,在电池储能系统(BESS)、光伏逆变器、电机驱动器以及不间断电源(UPS)等工业应用场景中表现卓越,在包括充电桩在内的电动汽车充电基础设施领域同样能发挥出众效能。在产能布局方面,公司在 2024 年 6 月宣布了约 2 亿美金的 8 吋 SiC 器件产线投资,预计会在近几年完成建设投产,目前已经完成部分设备进场。在模拟芯片方面,公司在研发端,完成了几十颗料号的积累和量产,在功率驱动芯片、LDO 稳压芯片、电源管理 PMIC 芯片、开关 IC 等领域推出了量产产品,2025 年预计将实现近百颗模拟产品料号的研发与量产。公司预计包括 SiC、GaN 和 IGBT 在内的高压功率器件和模拟芯片产品将从2025 年底开始逐步放量。问:从国际汽车半导体厂商业绩交流看,汽车半导体有希望逐步从去库存周期过渡到补库存周期,请公司分享目前半导体下游客户的库存情况如何?答:工业和消费客户的库存已经处于正常水位,汽车客户库存情况因区域有所差异。目前功率器件的整体交付周期在 4~15 周左右,部分器件交付周期会更长,而亚太地区部分 Tier1 客户库存周期已经下降到 45 天左右,因此亚太地区客户的库存近乎处于半导体交付周期底部。欧美地区汽车客户的绝对库存水位也显著下降,公司持谨慎乐观预计,将在 2025 年第二季度结束本轮去库存调整,2025 年下半年逐步进入补库周期。 闻泰科技(600745)主营业务:半导体、产品集成的研发和制造。 闻泰科技2024年三季报显示,公司主营收入531.61亿元,同比上升19.7%;归母净利润4.15亿元,同比下降80.26%;扣非净利润7122.04万元,同比下降96.4%;其中2024年第三季度,公司单季度主营收入195.71亿元,同比上升28.71%;单季度归母净利润2.74亿元,同比下降67.69%;单季度扣非净利润2.0亿元,同比下降75.14%;负债率51.31%,投资收益2.18亿元,财务费用5.5亿元,毛利率10.01%。 该股最近90天内共有1家机构给出评级,买入评级1家。 以下是详细的盈利预测信息: 融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1.45亿,融资余额减少;融券净流出65.45万,融券余额减少。 以上内容为证券之星据公开信息整理,由智能算法生成(网信算备310104345710301240019号),不构成投资建议。
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证券之星
03-26 20:10
南山铝业收盘下跌2.30%,滚动市盈率9.21倍,总市值444.80亿元
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业型材产品主要应用于集装箱、光伏产品、
新能源
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用铝材、轨道交通等,建筑型材产品主要应用于铝合金门窗、幕墙等,铝箔产品主要应用于动力电池箔、食品软包装、香烟包装、医药包装、空调箔等。 最新一期业绩显示,2024年年报,公司实现营业收入334.77亿元,同比16.06%;净利润48.30亿元,同比39.03%,销售毛利率27.18%。 序号 股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率 总市值(元) 12 南山铝业 9.21 9.21 0.88 444.80亿 行业平均 25.27 28.53 3.12 219.13亿 行业中值 27.41 28.81 2.22 101.66亿 1 宏达股份 -2666.26 -154.35 39.26 147.93亿 2 宏创控股 -186.97 -186.97 6.58 128.98亿 3 西藏珠峰 -137.12 -44.79 2.62 96.45亿 4 白银有色 -130.39 277.24 1.52 230.29亿 5 国城矿业 -124.86 -124.86 4.91 140.56亿 6 鹏欣资源 -47.33 -79.60 1.43 85.86亿 7 万顺新材 -45.81 -93.06 0.86 46.43亿 8 利源股份 -43.20 -43.28 8.24 78.45亿 9 深圳新星 -17.45 -21.55 2.06 30.48亿 10 罗平锌电 -13.93 -11.01 2.40 23.03亿 11 新疆众和 8.47 8.47 0.93 101.98亿
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金融界
03-26 18:20
开源证券:给予比亚迪买入评级
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业务全面切换DM5.0技术,主流价位段
新能源
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龙头地位有望得到持续巩固。海外业务方面,公司2025年前2月海外销量同比增长124.3%,56亿美元H股闪电配售将为国际化业务的部署提供强劲资金支持。高端品牌方面,腾势N9等新车型陆续亮相,经销渠道持续开拓,有望推升公司单车盈利能力。此外,公司发布员工持股计划,业绩考核目标为2025、2026、2027年营收同比增长率均不低于10%,彰显公司长期发展信心。 风险提示:
新能源
车
销量、海外开拓进程、高端品牌发展不及预期等。 最新盈利预测明细如下: 该股最近90天内共有29家机构给出评级,买入评级25家,增持评级4家;过去90天内机构目标均价为442.84。 以上内容为证券之星据公开信息整理,由智能算法生成(网信算备310104345710301240019号),不构成投资建议。
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证券之星
03-26 17:41
小米集团折价配股豪赌造车,手机高端化形象难塑,AI技术仍待突破
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战的早期阶段。未来行业逐渐步入成熟期,
新能源
车
企数量将会精简,不会维持目前几十家车企的局面,因此2025年可能仍有车企将会出局。 小米集团此次配售资金的另一重要用途是研发投资。2024年,公司的研发开支同比增长25.9%,达241亿元,主要是智能电动汽车等创新业务相关的开支增加。此外,小米创始人、董事长兼CEO雷军在小米15 Ultra发布会上曾表示,公司在2025年研发预算将超过300亿元。 截至2024年末,小米集团的现金及现金等价物为337亿元。考虑到公司业务扩张和研发投入,其账上资金可能无法满足上述需求。 证券之星注意到,公告发布后,3月25日开盘,小米集团股价走低,截至收盘,公司股价报收53.4港元/股,跌6.32%,成交额达718亿港元,创下历史新高。 出货量跌出前五,高端化战略成效有限 2024全年,小米集团实现营收3659亿元,同比增长35%;全年经调整净利润达272亿元,同比增长41.3%。 聚焦于公司的手机业务,2024年,公司的智能手机收入为1918亿元,智能手机出货量为1.69亿台,同比均实现不同程度的增长。同时,公司智能手机的平均售价(ASP)由去年的每台1081.7元增至2024年的每台1138.2元,同比增长5.2%。 证券之星注意到,虽然公司手机业务在业绩层面表现不俗,但从全球出货量来看, 公司掉出榜单前五。据Canalys发布的2024年中国大陆智能手机全年出货量数据显示,排名前五的厂商分别为vivo、华为、苹果、OPPO和荣耀,小米未能上榜。 这一现象的背后,是2024年华为的强势回归,竞争格局发生了变化,曾经排名第五的小米跌出榜单。 在手机业务上,以性价比著称的小米手机近年来一直在实施高端化战略。公司在2024年财报提及,公司3000元以上的“高端”智能手机出货量占其总体出货量的比例达到了23.3%,同比提升3个百分点。在大陆地区4000-5000元价位段的智能手机市占率达到24.3%。 不过,产业评论人张书乐指出,小米手机所谓的“高端”,就总体产品来看,更多像是在做中端机里的高端平替。在他看来,不管是品牌还是手机形态上都把高端化架势摆出来的华为,小米依然很难给用户带来明显的高端感受,至少与其他友商相比,区别不大。 证券之星注意到,今年2月,小米15 Ultra以6499元起售价冲击高端市场。据了解,该款手机在保持旗舰级性能的同时,搭载Leica四摄镜头系统,为用户带来顶级影像体验,但有数码博主反映该手机存在夜景糊片、散热不足、澎湃OS系统Bug频发等五大问题。 此外,在毛利率指标上,高端化战略的实施并未提升公司手机业务的毛利率。2024年,公司该业务毛利率由2023年的14.6%降至2024年的12.6%。对此,公司称主要是核心零部件价格上升所致。 加码AI开发,多场景生态协同仍需努力 中国智能手机市场已全面进入存量竞争时代,各大厂商纷纷将AI技术视为破局的关键。 2024年以来,手机厂商们在AI领域上不再一味比拼大模型参数,而是转向更具体的应用场景落地。在IDC中国研究经理郭天翔看来,现在各个厂商正在试图推动AI手机进入第二阶段,即未来手机通过内置本地化的端侧模型,实现对用户更好地个性化服务,包括一些信息的整合和关联、处理。 目前,小米集团正在将AI能力逐步应用于智能手机、智能电动汽车和智能家居等产品中,为“人车家生态”战略赋能。同时,公司正在不断加大在AI上的投入。在2024年电话会上,总裁卢伟冰表示将投入总研发经费的1/4,大约70亿至80亿左右到AI中。 但有分析指出,在AI创新能力上,小米集团尚未有明确解法,小米15旗舰机搭载的AI功能,仍局限于写作、识音等基础层面。相比之下,荣耀的Magic OS 9.0的YOYO智能体已能通过语音实现点外卖等功能,而OPPO的Find X8 Pro则通过ColorOS 15提供一键问屏的功能,解决了用户的搜索需求。 不仅如此,公司的超级小爱AI助手还曾出现“翻车”。在去年年底的小米年度总结直播中,卢伟冰展示小米手机的超级小爱功能时,出现唤醒失败、语音指令无响应、无法语音发微博等问题,反映出其在智能性、稳定性、响应速度上尚存不足。在这一背景下,小米集团构建真正的多场景智能协同生态,仍需努力。(本文首发证券之星,作者|李若菡)
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证券之星
03-26 14:19
恒生科技HKETF(513890)连续3个交易日获资金净流入,近3月累计涨幅居同类第一!
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006250 C类:013137)关注
新能源
车
产业链、人形机器人等领域;摩根慧选成长基金(A类:008314 C类:008315),布局A+H优质成长企业;摩根太平养科技基金(PRC人民币对冲(累计)968061,PRC人民币(累计)968962,PRC美元份额(累计)968063)精选太平洋地区优质科技企业。 被动投资方面,摩根恒生科技ETF(QDII)(证券代码:513890 ,联接A类:018577,联接C类:018578),一键布局港股科技资产;摩根中证创新药产业ETF(证券代码:560900)一键布局中国创新药企;摩根纳斯达克100指数基金(QDII)(人民币A:019172人民币C:019173美元A:019174美元C:019175)一键布局全球科技龙头。 以上内容与数据,与界面有连云频道立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
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有连云
03-26 13:30
狂飙的汽车股,还能开多久?
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20年以来国内唯一单月销量突破3万辆的
新能源
车型
! 因此,不同于造成新势力的股价陷入调整,五菱汽车仍如脱缰野马,股价节节新高! 由此可见,在数倍涨幅之下的汽车股能不能继续飙升,很大程度上依然要靠产品销量说话。 除了盯紧销量,技术分析或也能一撇将来。 以比亚迪股份为例,其目前的高点与造成新势力相近,股价调整月余,如果后市能一举突破新高,或许是新一轮升势来临,如果始终翻不过前面的大山,那投资者的热情或逐渐冷却,唯一能希望的是新车型继续爆量了! 无论如何,步入后半场的车企股投资变得不再那么容易赚钱了,投资者且行且珍惜!
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老虎证券
03-26 13:11
淳厚信泽A(007811)近一年回报跑赢基金比较基准增长率,淳厚基金调研金固股份
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进入乘用车领域和商用车领域,并拿到多家
新能源
车
企的定点,打开了
新能源
车市场
,预计后续将拿到更多项目。 同时,为了更好地贴近和服务客户,公司正在加快产能建设以满足日益增长的客户需求,牢牢抓住先发优势和规模优势。 目前公司已经完成子公司引入战略投资者事项,即通过子公司增资扩股引入战略投资者来加快阿凡达低碳车轮的发展。公司已分别与中建材(安徽)新材料产业投资基金合伙企业(有限合伙)、成都聚力重产股权投资基金合伙企业(有限合伙)、金石制造业转型升级新材料基金(有限合伙)等投资人签署了相关协议。本轮融资投资人已累计出资 118,500 万元人民币,认购公司子公司新增注册资本 5,925 万元,目前投资人已经完成出资。 二、问答环节 Q1:公司铌微合金材料性能的优势? A:公司自主研发的铌微合金材料具有强度高、易成形等特点,也具有良好的耐腐蚀性和焊接性能,并且铌微合金原材料成本远低于铝合金和钛合金。 在阿凡达工艺处理前,铌微合金强度比普通钢材略高,低于钛合金材料,易于加工成形;铌微合金材料加工成形后,经阿凡达工艺处理,产品的强度最高能达2000MPa,为钛合金的2倍左右,铝合金材料的5倍左右,密度为钛合金的1.7倍,铝合金材料的2.9倍左右。 Q2:公司在机器人产业的规划? A:公司独有的阿凡达铌微合金材料与阿凡达加工工艺,以其卓越的高强度、轻量化、低成本等特点,在具有轻量化、增加强度、降低成本需求的行业具有广泛的应用可能性。目前公司围绕主营业务发展,同时立足于现有的新材料、新工艺、新技术的基础之上,加大研发力度,开展探索更多横向产品的开发和应用场景,主要致力于市场发展潜力巨大且与公司主业具有相通性的机器人、低空飞行器等行业。公司也将运用自身在制造业产业化、行业整合上的经验与优势,在相关行业中积极进行各类新材料的应用与拓展,未来公司将会继续加大在前述领域的资源投入,目前项目正在推进之中。此外,公司也在积极招引机器人相关行业的专业人才,组建专业团队,为公司未来在机器人行业的发展提供动力。 以上内容与数据,与界面有连云频道立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
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有连云
03-26 11:50
泉果基金春季策略会 | 钱思佳:聚焦成长+红利
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亚、非洲以及部分欧洲市场站稳脚跟。而在
新能源
车
领域,锂电产业链和主机厂都已经走出国门,今年是智驾平权的一年,我们正引领着技术进步和产品革新,带动全球智驾渗透率不断提升。 Q:去年2024年红利类投资机会备受市场关注,您的产品也持有一些高股息的公司。您如何看待当下红利类的投资机会? 对红利类的投资机会,我们更多是建立在投资目标基础上进行投资决策,倾向于选择业务可预测性高,分红可持续性强标的进行投资,作为组合的底仓。 红利策略有效的重要前提,是基于我们对利率中枢将持续下行的判断,这背后可能一定程度上蕴含着对宏观经济不确定性的预判。A 股中高股息类资产的股息收益率相较于其他固收类资产仍具吸引力,同时政策端持续引导上市公司加大分红力度,因此,红利类资产会越来越具吸引力。 从市场目前明确可看到的新增资金需求而言,除超额储蓄外,保险行业的资金也颇为可观。另外,随着新创设的针对证券市场结构性货币政策工具逐步落地,也会为高股息类资产带来相对稳定且持续的新增资金流入。 当然,红利策略可能也会呈现结构性行情,我们需要持续关注利率中期下行的前提假设是否发生了变化。若经济复苏进程快于预期或是其他因素导致利率中枢下行受限,则红利策略可能会阶段性失效,届时我们会对组合的投资方向进行调整。 Q:您管理的“泉果嘉源”成立至今在控制波动方面表现良好,您可否与我们分享下您整体的操作思路?对于今年的市场,您的投资策略对比去年会有什么变化? 产品运作方面,去年上半年仍处于建仓期,以防御策略为主,更追求确定性。因此,底仓聚焦于高股息标的,并增持了电信运营商、金融等现金流稳定的资产,以抵御市场波动。去年9月政策组合拳落地后,政策转向信号明确,随之迅速提升仓位,抓住了市场交投活跃的机会。 展望2025年,宏观层面仍存在一定不确定性,但在政策托底的背景下,市场的结构性机会仍值得期待。今年以来市场表现较预期更为积极,一方面反映出市场对中国新经济增长动能的信心修复;另一方面,从宏观经济角度看,核心一、二线城市二手房的成交量价已显现企稳止跌、甚至部分回升的迹象,这在一定程度上提振了市场对经济企稳的信心。 对于2025年的结构性机会,我们将从以下四个方面进行挖掘: 第一是基于长期稳定收益目标的红利策略; 第二是自下而上精选个股,挖掘自身持续成长的投资标的,国内整体的宏观环境同比将有所改善,而海外尤其是对美敞口同比有更大不确定性,因此精选个股的重心将会更多落在内循环上; 第三是科技创新方面,AI应用、机器人、智能驾驶等科技进步日新月异,我们欣喜地看到中国在大模型的能力上追平海外先进水平,国内各行各业的企业都在大力地投入新科技的浪潮,我们认为产业趋势已经来临。 第四是与传统经济相关的周期性投资机会。我们将继续关注政策实施对实体经济的拉动作用。 转载来源:基金空间站 以上内容与数据,与界面有连云频道立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
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有连云
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