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挚达科技上市在即：三重逻辑驱动高增长，开启全球能源管理生态新叙事

74.56%。家充桩市场爆发式增长，是新能源车普及、政策支持加码与技术迭代升级这三重逻辑叠加的结果。事实上，家充桩需求和新能源车渗透率呈现“滞后跟随”的关系，随着新能源车逐渐转向家庭刚需，家充桩仍将保持长期增长，即使增速放缓，行业仍有望保持高景气度。同时，“购车配桩”仍是主流，无论家充桩作为车企卖车的“赠品”，还是新能源车主们自主选购，都将为行业贡献增量。进一步结合政策端来看，家充桩三四线城市增速超行业平均，在新能源汽车下乡等政策支持下，下沉市场电动车保有量提较升快，叠加国内简化装桩流程，提升用户安装意愿，都为家充桩行业打开市场空间。海外市场增长也具备坚实的需求基础。比如欧洲，今年上半年新能源车销量同比增长25.6%，渗透率进一步提升至23%。《gridX Charging report 2025》报告中指出，欧洲需加速充电桩建设，距2030年目标缺口25万/年，并通过政策协同与技术创新破解电网瓶颈，支撑电动汽车市场长期增长。而在东南亚，2024年新能源汽车销量同比增长95.4%，其充电桩密度远不及中国。为吸引新能源投资，当地对相关基础设施建设政策上的投入和补贴叠加中国车企出海“随车配桩”将带动其充电桩需求，也将为家充桩企业构建第二增长曲线。从挚达科技的招股书也能看到，2022年-2024年，其海外收入逐步提升，分别实现收入1291万元、6128.7万元、7189.7万元，占营收的比重由1.9%提升至12.1%。2025年前三个月实现海外收入3213.2万元，占营收比重为14.8%，增长态势明确。值得关注的是，海外市场家充桩平均售价往往高于国内，这为具备海外布局的中国企业提供了更高的盈利空间。而技术的快速迭代也为家充桩市场打开了长期增长天花板。V2H/V2E等技术使得家充桩从“单一充电工具”升级为“家庭能源管理核心入口”提升产品附加值，企业可通过能源服务获取持续收益。从“规模领先”到“生态闭环”，挚达科技的护城河挚达科技围绕业务生态、供应链布局、技术储备三个维度构建核心竞争力，使其享受到行业头部虹吸效应并获得更多市场红利。 1、业务生态：“硬件+服务+数字化”打造解决方案挚达科技通过“三位一体”的业务模式构建起难以复制的解决方案，塑造了稳固的核心竞争力。具体来说，通过智慧家用电动汽车充电桩及配件、电动汽车充电机器人及EMS解决方案和管线智能设备作为“树根”，数字化平台作为“树干”，支持安装售后网络、共享充电服务及未来的V2H/V2E能源管理服务。在产品方面，挚达也始终站在行业需求的前端，与B端车企的合作既可以为其带来规模增长和出海红利，也能打磨自身技术反哺产品。而在C端，其技术优势也将为公司自有品牌“挚达”建立用户认知打下基础，带来更多增长动力，技术和产品的优势也将进一步与同行拉开差距，进一步降低B端依赖。同时公司通过布局充电机器人、EMS能源管理方案等高附加值项目，优化盈利结构。 2、供应链布局：国内高效响应与海外战略卡位挚达科技在国内建立宣城、安庆两大工厂，能够做到高效响应，打造高品质的产品快速满足国内需求。泰国工厂则帮助公司在全球化战略上形成优势卡位，短期可有效规避贸易壁垒，提升自身在东南亚的供应能力，长期辐射更多新兴市场，缩短交货周期，推动其全球化扩张。除了产能布局，挚达科技正在全球建立一套生产、供应、服务以及推广的供应链体系，未来海外的服务网络布局也是其差异化的竞争力。 3、技术储备：技术卡位未来赛道在技术上，挚达科技通过欧标及美标两大安全认证，为全球客户输出高价值的产品。根据弗若斯特沙利文的资料，挚达科技是全球最早获得汽车标准IATF16949认证的电动汽车充电桩公司之一。截至2025年3月31日，公司已获得145项电动汽车家庭充电领域的专利。近年来，挚达科技相继推出电动汽车充电机器人、EMS能源管理系统解决方案，今年推出了第六代蛇形智能充电机器人“灵蛇SmartLink”。如今，V2H/V2E技术开启了家庭能源管理的新时代，明确了挚达科技发展的新路径，其充电机器人与EMS能源管理方案步入确认收入阶段，有望实现“短期有收益、长期有布局”的局面。随着上述高毛利产品放量，叠加海外及电商销售占比大幅提升，可以预见，挚达科技的盈利结构将持续优化，并得到业绩改善。站在投资角度，描绘挚达科技的增长蓝图今日，挚达科技通过港交所聆讯，即将登陆资本市场。从募集资金的用途来看，挚达科技对募集资金分配的逻辑清晰，主要投入海外扩张、研发投入、并购、产能升级等方面，资金的投入将强化产品壁垒，并拓展增量。从投资的角度，试着描绘挚达科技的增长蓝图：短期视角下，公司增长逻辑明确，“海外+C端”是增量的核心。海外市场将受益于借泰国工厂的产能释放与车企出海等；C端也将通过品牌建设与渠道下沉，进一步提升份额与毛利率，以保证挚达科技未来几年的业绩稳健增长。此外，行业的门槛还将持续提高，挚达科技有望实现“强者恒强”。产品销售带来的规模效应叠加新技术研发投入，低端市场价格战也会压缩并淘汰中小厂商的生存空间。而挚达和B端车企的深度合作以及C端形成的品牌效应，都将使其在家充桩领域维持领先地位。长期视角下，公司构建的全球家庭能源管理生态体系将不会依赖硬件销售。而其通过V2H/V2E技术，将电动车、充电桩、光伏、储能联动，用户能够向电网出售多余电能，或通过绿色充电获取碳积分，实现“能源增值”；挚达科技也将通过能源管理服务，持续获取服务收入。这种业务模式的天花板一旦成型，将重塑行业的盈利逻辑。也意味着，挚达科技的估值体系将和过去截然不同。

格隆汇09-26 12:31

稀有金属ETF(562800)冲击3连涨，本月以来规模增长同类居首！

求回暖。该机构认为，随着第三代半导体在新能源车、光伏逆变器和5G基站中的渗透率不断提升，碳化硅材料作为核心衬底之一，其战略地位日益凸显。尽管短期价格波动受制于产能释放节奏，但长期看国产化替代进程加速叠加下游应用放量，将推动碳化硅产业链保持高景气度。此外，钨、氧化镨钕等稀有金属价格也处于阶段性高位，反映资源端结构性紧平衡趋势仍在延续。数据显示，截至2025年8月29日，中证稀有金属主题指数前十大权重股分别为北方稀土、洛阳钼业、盐湖股份、华友钴业、天齐锂业、赣锋锂业、中国稀土、盛和资源、中矿资源、厦门钨业，前十大权重股合计占比57.58%。场外投资者还可以通过稀有金属ETF联接基金（014111）参与稀有金属板块投资机遇。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-26 11:41

第一大权重股赛力斯10cm涨停，赴港上市获备案！汽车ETF(159512)早盘冲高涨近3%

美日欧等海外车企相应在2027年前迎来新能源车型大放量，中国全球型的电动智能供应链将充分受益。考虑之前非中国市场的新能源渗透率的低基数，和未来的放量速度及高度，有望迎来戴维斯双击机遇。行业动态方面，比亚迪正在加大力度拓展德国市场，在欧洲这个最大的汽车市场增聘高管以加强业务。比亚迪任命了四位新高管以其提振在德国的销售。其中包括：曾供职于菲亚特克莱斯勒和三菱汽车的Christian Lochner将担任大客户经理，负责车队销售和经销商支持；曾在现代汽和大众西雅特 (Seat) 品牌任职的Birk Pfennig将负责零售业务。民生证券指出，在智能电动车时代，中国零部件企业迎来历史性机遇，凭借高性价比和快速响应能力加速崛起，并通过全球化布局实现进阶。中泰证券指出，2025年汽车行业投资应重点关注强势自主品牌及智能驾驶、机器人产业链机会。当前新能源渗透率已超57%，订单处于历史高位，自主品牌份额替代逻辑持续演绎，预计60%-70%主流汽零企业将涉足机器人领域，车规级技术与制造能力向人形机器人延伸的趋势正在加速形成。汽车ETF(159512)，紧密跟踪中证全指汽车指数。覆盖沪深两市汽车行业（包括整车、零部件等），选取与汽车主题相关的上市公司，以反映A股汽车产业的综合表现，成分股涵盖比亚迪、赛力斯、上汽集团等传统与新兴企业，兼具行业代表性和市场多样性。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-26 11:01

港股开盘：恒指跌0.8%、科指跌0.97%，科技股及创新药概念股走低，新能源车股逆势走高

91%；保险股走弱，中国人寿跌超1%。新能源车企逆势飘红，小鹏汽车涨超2%。企业新闻阿里巴巴(09988.HK)：授予董事会10%的公司新增普通股授权。小米集团(01810.HK)：雷军在“2025年雷军年度演讲”中表示，芯片是小米走向成功的必由之路，自研手机SoC，至少要坚持十年、至少投入五百亿。发布会上，全新小米17系列手机发布，起售价4499元；小米17Pro系列手机，起售价4999元；小米17Pro Max系列手机，起售价5999元。地平线机器人(09660.HK)：拟以配售价9.99港元(折价约5.75%)配售6.39亿股，净筹约63.39亿港元。所得款项净额用于扩大其海外市场业务、支持中高阶辅助驾驶解决方案的规模化应用、投资新兴领域，例如与Robotaxi相关的计划等。首程控股(00697.HK)：旗下北京机器人基金投资泉智博，促进机器人技术在更广泛场景中的应用。慧源同创科技(01116.HK)：拟与英国储能技术供应商EPS组建合资公司，负责相变蓄能产品的生产及在中国市场的产业化推广。天津港发展(03382.HK)：附属拟9540万元增持欧亚国际公司5%股份，另拟7.23亿元收购联盟国际公司的40%股权，持股比例增至100%。坤集团(00924.HK)：年度收益7770万新加坡元，同比增加11.7%。王朝酒业(00828.HK)：附属与承建商就江苏酒庄的建设订立工程协议，金额为2232万元。源宇宙教育(01082.HK)：发布盈警，预计年度亏损不少于约5165万港元。石药集团(01093.HK)：仑卡奈单抗注射液在中国获临床试验批准，用于治疗由阿尔茨海默病引起的轻度认知障碍和阿尔茨海默病轻度痴呆。中国生物制药(01177.HK)：LM-350"CDH17ADC"完成澳洲I期临床首例患者入组，用于治疗消化道肿瘤。梅斯健康(02415.HK)：中标中国某药企「痛风智管计划」大型真实世界研究项目，项目金额为约人民币2100万元。机构观点招商证券：在战术资产配置上采取 “三大进攻”，即积极挖掘科技、有色和非银三大板块的弹性和投资机会；在战略资产配置上维持“两大底仓”，长线资金可配置“困境反转”策略（以必需消费等行业为代表）及高股息策略的相关标的。中信建投：从影响范围来看，Freeport预计此次停产将对2025年第四季度全球铜产量带来约47万吨的影响。从后市行情来看，短期库存出售缓和全球铜供需缺口过快爆发的矛盾，价格中枢逐步上修；从长期来看，受巴拿马铜矿停产、印尼格拉斯伯格铜矿停产影响，全球铜供给弹性进一步强化，一旦需求出现边际升温甚至新消费缺口，铜价更易获得上行突破动能，具备较强的上涨潜力。开源证券：可控核聚变技术路线百花齐放，磁约束、Z箍缩、FRC等技术路线均迎来重要变化。可控核聚变行业进入快速孵化阶段，有望逐渐迈向商业化阶段。技术进步和资金投入共同推动行业进入快速孵化阶段，建议关注聚变项目资本开支加速带来的上游装备、材料等环节投资机会。

金融界09-26 09:30

小米股价午后涨逾5% 发布会与大和证券7000亿目标预期引爆市场关注

主业的增长预期，也反映出资本市场对小米新能源车战略的认可。股价与目标业绩对比指标当前表现大和预测差异股价（港元） 59.75 — 市场实时波动年度收入（人民币）约2800亿元（2024年参考） 7000亿元（未来三年）增长预期超150% 电动车年交付量尚未规模化量产 100万辆潜在市场拓展巨大从表格对比可见，大和对小米收入与电动车销量的预测显著高于当前水平，体现出对其多元化布局的乐观判断。投资者关注与应对策略投资者在当前背景下可从以下几个角度考虑：1. 短期机会：新品发布会带动市场情绪，短期股价波动性增强。2. 长期逻辑：智能手机+电动车双引擎战略被资本市场认可，业绩弹性可期。3. 风险因素：消费需求恢复节奏、汽车产业链产能释放节奏可能影响目标实现。4. 竞争格局：在高端手机市场面临苹果、华为等强劲竞争，在电动车领域则面临特斯拉、比亚迪等对手。5. 投资策略：分批建仓，关注财报与销量数据落地情况，避免单点追高风险。编辑总结总体来看，小米集团股价午后放量拉升，叠加新品发布会与大和证券积极预测，为市场带来新的关注焦点。短期内发布会效应或推升股价，但长期表现仍需依赖于收入增长和电动车业务落地。机构普遍对小米“科技+制造”双主业战略保持乐观态度。常见问题解答问：小米股价午后拉升的主要原因是什么？答：主要受到新品发布会预期及大和证券上调未来三年收入和交付目标的积极预测驱动。问：小米17系列新品有何市场意义？答：定位高端旗舰，若用户体验与价格契合，将有助于小米在高端手机市场提升份额和品牌价值。问：大和证券7000亿元收入目标现实吗？答：该目标代表积极预期，实际能否实现仍取决于智能手机业务增长与电动车规模化落地。问：小米电动车业务能否支撑100万辆交付？答：短期内挑战较大，需要完善产能、供应链及销售体系，但长期具备成长空间。问：投资者应如何把握机会？答：可关注发布会后的市场反馈，结合基本面评估分批布局，同时警惕行业竞争与需求波动带来的风险。来源：今日美股网

今日美股网09-26 00:10

恒指跌0.13%，内银股再跌，铜业股全天强势

池，并搭载在头部新势力的增程车型上。新能源车企板块回暖，零跑汽车涨超6%，小米集团涨超4%，小鹏汽车、理想汽车涨超3%。消息面上，9月25日，零跑汽车正式宣布第100万台整车下线，标志着其成为中国第二家迈入“百万俱乐部”的新势力造车企业。今年1—8月，零跑累计交付量突破32万台，领跑中国新势力品牌销量榜，月销量已连续6个月稳居新势力榜首。加密货币概念继续下跌，云锋金融、新火科技跌超6%，华检医疗、欧科云链、领航医药生物科技跌超5%。消息面上，美国参议院财政委员会主席 Mike Crapo 宣布，将于 2025 年 10 月 1 日东部时间上午 10 点在华盛顿举行题为 “审查数字资产税收政策” 的听证会。家电板块延续回撤，奥克斯电器、海信家电跌超6%，海尔智家跌超4%，美的集团跌超2%。基本面上，中国银河证券发布研报称，9月开始，空调零售将面临2024年国补导致的高同比基数，以及当下的国补退坡影响。内银板块大跌，中信银行、重庆农村商业银行、邮储银行、工商银行等跌超2%。消息面上，华能信托17亿“信保贷”骗贷案”暴雷！地方证监局组织4家券商及4家资管摸底风险。今日，南向资金净买入110.46亿港元，其中港股通（沪）净买入48.30亿港元，港股通（深）净买入62.16亿港元。展望后市，中信建投发布研报称，后续一段时间港股的优势正在凸显，内外部资金对于港股的关注度逐步提升，整体进入看多行情。研报指出，本轮港股长周期牛市自去年四季度确立，当前走到中段左右，目前主要的盈利修复集中在结构性景气板块。

格隆汇09-25 17:01

年营收上百亿、海外占比近50%，大洋电机(002249.SZ)拟赴港IPO

车辆起动机销售收入全球第四，中国第二；新能源车动力总成系统在中国第三方供应商中排名第五，海外销售占比居国内同业首位。公司积极布局新兴领域，研发轴向磁通电机技术，适配人形机器人对轻量化、高扭矩需求。2025年7月，与同济大学共建"具身机器人执行机构先进技术联合研究中心"，并投资AI+3D视觉机器人企业梅卡曼德，加速技术商业化。在氢能领域，聚焦固体氧化物燃料电池（SOFC）技术，瞄准数据中心等高效能源应用场景。国金证券指出，公司电机技术积累深厚，有望在人形机器人关节模组等领域实现突破。本次H股发行所募资金将用于摩洛哥生产基地二期建设、研发投入、数字化升级及补充营运资金。公司表示，港股上市将增强国际影响力，优化资本结构，支持长期战略发展。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-25 15:51

ETF盘中资讯|美联储降息落地后，有色金属如何布局？紫金矿业涨超5%，有色龙头ETF（159876）本轮拉升55%

有望随之回暖。同时，融资成本下降也利好新能源车、储能、电网改造等资本密集型产业，从而强化了铜、镍、稀土等战略金属的长期逻辑。另外，从供需两端看，当前大部分有色金属品种的基本面仍具备较强支撑。随着全球经济复苏进程推进、国内“反内卷”等产业政策持续发力，行业将进一步向更高质量的发展迈进，后续或有望进一步打开上行空间。展望后市，中信建投表示，除却美联储处于降息通道带来的货币宽松外，国内正在推行的“反内卷”优化生产要素，提升各环节盈利能力和改善市场预期，有利于金属价格上涨向下游的传导。盘面上，今日（9月25日）揽尽有色金属行业龙头的有色龙头ETF（159876）跳空大涨，场内涨幅盘中上探2.7%，现涨1.54%。拉长时间来看，该ETF自本轮低点（4月8日）以来，累计上涨55.21%，大幅跑赢沪指（24.45%）、沪深300（27.21%）等主要宽基指数。成份股方面，铜业龙头显著领涨！中证有色金属指数涨幅前6大成份股均为铜业龙头，其中，洛阳钼业、北方铜业盘中触板，铜陵有色涨超8%、江西铜业、西部矿业、紫金矿业等个股大幅跟涨。数据来源：中证指数公司、沪深交易所等，统计区间：2025.4.8-2025.9.24。注：中证有色金属指数近5个完整年度的涨跌幅为： 2020年，35.84%；2021年，35.89%；2022年，-19.22%；2023年，-10.43%；2024年，2.96%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。【未来产业“金属心脏”，现代工业“黄金血液”】不同的有色金属，景气度、节奏与驱动点并不一致，分化在所难免，如果看好有色金属板块，一个比较轻松的思路是通过全覆盖来更好地把握整个板块的贝塔行情。揽尽有色金属行业龙头的有色龙头ETF（159876）及其联接基金（A类：017140，C类：017141）被动跟踪的中证有色金属指数，铜、铝、稀土、黄金、锂行业权重占比分别为25.3%、14.2%、13.8%、13.6%、7.6%，相对于投资单一金属行业，能够起到分散风险的作用，适合作为投资组合的一部分进行配置。风险提示：有色龙头ETF及其联接基金被动跟踪中证有色金属指数，该指数基日为2013.12.31，发布于2015.7.13，指数近5个完整年度的涨跌幅为：2020年，35.84%；2021年，35.89%；2022年，-19.22%；2023年，-10.43%；2024年，2.96%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界09-25 15:20

宁德时代AH股再创历史新高！固态电池再迎产业新进展！电池ETF(159755)、储能电池ETF广发(159305)早盘最高涨超3%

格续创近两年半新高！该基金紧密跟踪国证新能源车电池指数，成份股当升科技、亿纬锂能领涨，恩捷股份、中国宝安、赣锋锂业、宁德时代涨幅居前。截至9月24日，该基金近10个交易日有9天获资金净流入，累计达23亿元。储能电池ETF广发(159305)涨近3%，价格再创上市以来新高！该基金紧密跟踪国证新能源电池指数，成份股华自科技涨超10%，亿纬锂能、英维克、科华数据、宁德时代等跟涨。换手率达12%，居同类产品第一。两只ETF跟踪指数对比来看，国证新能源电池指数（储能电池）主要跟踪新能源发电产业中的储能电池领域，其成分股与光伏等可再生能源储能应用关联紧密，凸显其在储能领域的专注性；而国证新能源车电池指数则聚焦于新能源汽车动力电池产业链，更纯粹地覆盖电池化学品等车用电池领域，代表了电池行业不同的细分赛道。广发期货认为，随着固态电池的逐步量产，碳酸锂需求将出现结构分化，高纯度锂产品需求可能增长，而整体锂市场将随着固态电池产能的释放而逐步调整。长期看，固态电池技术若实现大规模商业化，将推动锂整体需求上升。同时，电池回收技术的进步将促进锂资源的循环利用，形成对原生锂的补充。相关ETF： 1、电池ETF(159755)紧密跟踪国证新能源车电池指数，聚焦新能源车电池产业链，精选业务涵盖电池制造、材料、管理系统及充电桩的A股龙头企业，集中反映动力电池核心环节的表现。场外联接(A：013179；C：013180) 2、储能电池ETF广发(159305)紧密跟踪国证新能源电池指数，覆盖沪深北交易所新能源储能电池主题（含电池制造、系统集成、温控消防等），选取50只市值大、流动性好的股票，专注储能电池产业链投资价值。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-25 13:11

科创创业再受追捧，泰康中证科创创业50指数(A类:017495；C类:017496)单位净值创新高！跟踪指数再度强势涨超2%

有连云09-25 12:11

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