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民生证券：给予华能水电买入评级
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.56%；基本每股收益0.08元。　　新能源装机规模提升+水电站新投产+澜沧江梯级调度+省内用电需求提升带动Q1发电量高增长。截至2024年底，公司已投产装机容量达3100.85万千瓦，其中水电2730.58万千瓦，新能源370.27万千瓦。公司2024年发电量1120.1亿千瓦时，同比+4.6%，其中大型水电站976.7亿千瓦时，同比+2.1%，中小型水电站102.6亿千瓦时，同比+6.84%，新能源40.8亿千瓦时，同比+127.1%。公司2025Q1发电量212.9亿千瓦时，同比+31.2%，其中大型水电站182.4亿千瓦时，同比+36.2%，中小型水电站14.9亿千瓦时，同比-13.8%，新能源15.6亿千瓦时，同比+41.6%。2025Q1发电量同增主要原因：1）新能源装机规模大幅提升，TB电站全容量投产；2）年初澜沧江水电梯级蓄能同比增加，梯级优化调度释放蓄能；3）云南用电需求增加，西电东送电量同比增加。　　TB+硬梁包电站贡献25年增量，远期装机成长性可期。截至2024年底，TB水电站全部机组顺利投产，总装机容量140万千瓦，每年发电量约62.3亿千瓦时。硬梁包水电站5/4/3号相继于2025.01.30/2024.12.31/2025.01.09投产发电，已投产装机容量57.6万千瓦，硬梁包水电站总装机容量111.6万千瓦，设计多年平均发电量51.81亿千瓦时。2024初，公司拟募集资金总额不超过60亿元，用来建RM水电站（260万千瓦，资本金收益率8%）和托巴水电站（140万千瓦，资本金收益率8.54%），项目经济效益前景较好，长期价值凸显。　　电价短期承压，费用段持续优化稳定盈利增长。24年公司电力营业收入占总收入99.15%，以此比例计算25Q1电力营收/上网电量的平均上网电价为0.253元/kwh，同比降近2分。电价下滑可能由于：1）云南新能源装机大幅增加，光伏弃光率可能提升，新能源电价承压；2）西电东送电量约占总发电量50%，其中市场化电量电价受到广西、广东2025年电力中长期交易电价下滑影响。公司持续优化债务融资结构，2024年财务费用同比减少2.04%，25Q1本期带息负债融资成本率降低，财务费用同比减少，全年费用段有望持续优化。　　投资建议：公司新电站投产贡献发电增量，远期装机成长性可期。预计25/26/27年归母净利润为89.29/99.89/103.42亿元，24/25/26年EPS分别为0.50/0.55/0.57元，对应4月25日收盘价PE分别为19/17/16倍。考虑公司装机成长性充足，长期价值凸显，上调评级至“推荐”评级。　　风险提示：流域来水偏枯；市场交易电价波动；在建项目进度不及预期。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级9家；过去90天内机构目标均价为12.22。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星04-27 13:16
东吴证券：给予长城汽车买入评级
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/-54.3%/+15.0%。公司Q1新能源销量6.26万辆，同环比分别+5.7%/-43.3%，Q1新能源渗透率24.4%，同环比+2.9/-4.7pct。出口方面，公司Q1共出口9.09万辆，同环比分别-2.0%/-29.5%，出口占比达到35.4%，同环比+1.7/+1.4pct。　　2025年公司将推出多款新车，产品矩阵进一步完善。分品牌来看，哈弗品牌：新款哈弗猛龙、新款哈弗二代大狗Hi4版（2025Q2上市）、二代大狗PHEV版；坦克品牌：坦克500中改款（2025Q2上市），升级全新座舱和端到端辅助驾驶城市NOA；欧拉品牌：2025款欧拉好猫优化换新；长城皮卡：山海炮Hi4–T（上海车展上市）。2025H2，公司还将推出中型5座轻越野SUV哈弗猛龙PLUS、魏牌新系列智能旗舰SUV、欧拉紧凑级纯电SUV、中大型越野SUV坦克400Hi4-Z等多款新车，完善产品结构。　　盈利预测与投资评级：考虑到行业竞争加剧，我们下调公司2025/2026/2027年营业收入预期分别为2195/2376/2538亿元（原值为2250/2491/2656亿元），同比+8.57%/+8.25%/+6.82%。考虑到公司销售和研发投入增加，我们下调2025/2026/2027年归母净利润预期分别为123/139/144亿元（原值为129/143/148亿元），同比-3.33%/+12.91%/+3.70%。2025~2027年对应EPS分别为1.43/1.62/1.68元，对应PE估值分别为18/16/16倍。考虑公司智能化与全球化持续加速，维持“买入”评级。　　风险提示：海外市场需求低于预期；国内乘用车价格战演绎超预期。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有28家机构给出评级，买入评级23家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为35.98。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星04-27 12:56
新瀚新材2024年财报：营收下滑3.66%，净利润暴跌40.04%
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4年面临诸多挑战，新瀚新材在航空航天、新能源汽车、机器人等新兴领域的应用拓展尝试取得了一定进展。公司看到“轻量化”、“长寿命”、“更节能”等终端需求趋势，进一步推动了PEEK材料在这些领域的应用拓展尝试，以及消费者对化妆品安全性的重视带来的以HAP为代表的化妆品新型防腐助剂在不同品类化妆品中的新应用。这些新尝试、新应用在当前及未来一段时期内将会为行业发展增添更强动力。公司将继续加大市场开拓力度，及时掌握客户阶段性补库的需求变化，在保持DFBP销量稳定的情况下，进一步拓展化妆品原料、医农中间体和光引发剂类产品的市场份额。总体来看，新瀚新材在2024年面临了较大的经营压力，但通过优化库存管理和拓展新兴领域应用，公司在现金流和市场份额方面取得了一定的进展。未来，公司需要在提升盈利能力和应对市场竞争方面做出更多努力。
金融界04-27 11:36
中国银河：给予亨通光电买入评级
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冷技术产品及方案，提高单芯片算力效率，新能源方面，公司铝合金中高压系列扭缆打破铝合金输电线不能抗扭的壁垒，海洋能源方面，公司“110KV聚丙烯绝缘电缆系统”等4项产品跻身国际领先水平。分区域看，2024年公司海外市场营业收入同比+38.9%相对高增，墨西哥光通信产业基地投入使用。2024年公司实现销售毛利率13.2%/-2.1pct、销售净利率5%/+0.3pct、加权ROE10.3%/+1.6pct，2025Q1实现销售毛利率13.6%/-1.4pct、销售净利率4.5%/-0.1pct，加权ROE1.9%/-0.1pct，海洋能源与通信以及海外市场盈利能力相对坚挺，费用管控得当，期间费用率总体稳中有降。　　海风前景广阔，特种线缆需求上行。光通信受益于国家整体网络建设与数字经济发展，近年来三大运营商资本开支向算力方向倾斜，带动作为算力基础设施的光模块、光纤光缆等核心器件中长期稳健增长，多模光纤在IDC、G.654.E光缆在长途干线的应用逐步纵深。同时据SubmarineTelecomsForum数据，全球约40%的海缆步入生命尾期，海缆将迎来新一轮替换建设高峰，据全球风能协会数据，未来十年全球将新增约410GW海风装机容量，随着国内海风资源开发向规模化、深海化发展，超高压交流、柔性直流海缆将更受青睐。2025年作为“十四五”收官之年，特高压项目前期工作有望加速推进，迎来核准开工高峰，轨道交通、机器人、清洁能源、航空航天、新能源汽车、充电桩等领域的需求上行为特种线缆的发展提供历史机遇。　　投资建议：我们调整公司2025年盈利预测，新增2026/2027年盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为30.36/34.39/39.64亿，EPS为1.23/1.39/1.61元，对应PE12.4x/10.9x/9.5x，维持“推荐”评级。　　风险提示：宏观经济周期性波动的风险；上游铜、铝等大宗商品价格上涨的风险；下游海上风电项目审批进度或装机建设节奏不及预期的风险等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券韩金呈研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为74.18%，其预测2025年度归属净利润为盈利34.08亿，根据现价换算的预测PE为11.38。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级5家；过去90天内机构目标均价为22.04。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星04-27 11:26
交银金租：航运与航空双轮驱动下的行业龙头之争
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域，全面深化创新转型，重点布局新基建、新能源、科技租赁、普惠金融等重点领域，充分发挥“融资+融物”特色优势，实现多元化发展。航运金融：绿色转型与产业链整合的护城河在航运领域，交银金租的竞争优势不仅在于规模，更在于其对绿色金融和产业链整合的前瞻布局。2024年，该公司为中远海运特运订造的6艘7500车位LNG双燃料动力汽车船陆续交付，项目总金额近40亿元。这一合作首创金融租赁公司整合中资航企、船厂资源的模式，将融资租赁服务嵌入船舶制造与航运需求的全链条。联合资信分析师指出，交银金租通过创新绿色租赁产品，如租金费率与碳排放挂钩机制，已形成差异化竞争力。其绿色动力运输船舶租赁业务增速显著，成为应对行业同质化竞争的重要抓手。挑战与隐忧：头部鏖战与中小机构“倒逼” 尽管交银金租在头部梯队中保持领先，但其面临的竞争压力并未减轻。工银金租凭借母行工商银行的资金优势，2024年航空板块新增交付4架C919国产大飞机，并覆盖全球40多个国家航司客户；国银金租则通过优化机队结构维持飞机租赁领域的话语权。交银金租若不能在国产大飞机融资等战略领域取得突破，或将面临市场份额稀释风险。与此同时，中小金融租赁公司正在设备更新、普惠金融等领域开辟新战场。例如江苏金租聚焦小微客户，累计服务超30万家中小企业；永赢金租小微租赁业务投放余额占比超30%。这类“小而专”的模式虽未直接冲击交银金租的核心业务，但可能分流部分政策红利与市场资源。交银金租对此的应对策略是深化“融资+融物”功能。徐斌强调，未来将加大对新基建、新能源领域的投入，同时优化资产结构以平衡风险与收益。不过，如何在保持航运、航空主业优势的同时开辟新增长曲线，仍是其必须解答的长期命题。
金融界04-27 10:56
太平洋：首次覆盖丰立智能给予增持评级
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实现收入1.30亿元，同比增长21%；新能源动力传动业务实现收入1068.94万元，同比增长276%，公司正积极拓展两项新业务。　　新业务投入期，盈利能力承压。24年公司销售毛利率14.90%，同比下降2.19pct，齿轮业务毛利率提升，其他业务毛利率下降，主要系新业务初期设备折旧压力大。期间费用方面，销售和研发费率基本平稳，管理费率同比下降1.18pct，财务费率同比+1.56pct，主要系投入期存款利息收入减少。整体看，24年公司处于新业务投入期，资金需求上升、折旧支出增加，使得利润端承压。　　深耕小模数齿轮，重点开发汽车、机器人两大板块。公司在齿轮加工领域积累了长期优势，立足于技术储备积极开拓新业务，IPO募投项目主要投向汽车、机器人。汽车方面，公司重点开发了减速箱齿轮、动力座舱智能驱动部件、差速器产品等，客户包括比亚迪、东风、潍柴动力等。机器人方面，公司“小型精密减速器升级及改造项目”于2024年12月基本完结，谐波减速器常规型号全部研发完成，25年将全力进行产能爬坡。同时公司开发了用于人形机器人的减速器、灵巧手模组等，所开发的客户包括星动纪元、宇树、三花等，其中与星动纪元签署战略合作协议。　　盈利预测与投资建议。预计2025年-2027年公司营业收入分别为5.94亿元、6.96亿元、8.33亿元，归母净利润分别为0.25亿元、0.54亿元、0.75亿元，对应EPS分别为0.21元、0.45元、0.62元。首次覆盖，给予“增持”评级。　　风险提示。汇率波动风险，行业竞争加剧风险，新业务拓展不顺的风险，折旧支出增加影响利润的风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券李恒光研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为26.63%，其预测2025年度归属净利润为盈利4400万，根据现价换算的预测PE为190.28。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级1家，增持评级4家。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星04-27 10:06
证券之星IPO周报：下周2只新股申购(名单)
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源证券。从主营业务看，泽润新能专注于新能源电气连接、保护和智能化技术领域，专业提供光伏组件接线盒产品一体化解决方案。公司当前的核心产品为光伏组件接线盒，主要客户包括Maxeon、Sonnenkraft、TCL中环、阿特斯、协鑫集成、亿晶光电、正信光电、润阳股份、赛拉弗、大恒能源、海泰新能、中清光伏等。天工股份主要从事钛及钛合金材料的研发、生产与销售，将原材料海绵钛(或添加其他金属元素)通过配比、熔炼、锻造及各种精加工手段，制作成能最大程度发挥钛及钛合金材料组织性能的产品，以板材、管材、线材等形式广泛应用于化工、消费电子等领域。 2.下周上会新股一览下周，A股仅有3个交易日，暂定无新股上会。
证券之星04-27 09:56
中国银河：给予新雷能买入评级
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由航空、航天、船舶向低轨卫星、服务器、新能源等领域拓展，平台属性凸显，叠加机载二次电源、电机驱动模块以及芯片电源等新产品类的扩张，公司军品渗透率不断提升，竞争地位得到夯实，看好Q4需求侧修复带来的业绩弹性。预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.81/2.06/2.86亿元，EPS分别为0.15/0.38/0.53元，当前股价对应PE分别为91/36/26倍。公司Q2业绩大概率出现拐点，边际预期向好，维持“推荐”评级。　　风险提示：下游行业需求波动的风险；客户延迟验收的风险；募投项目进度不及预期的风险；市场竞争和军品审价导致毛利率下降的风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券王凤华研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为33.88%，其预测2025年度归属净利润为盈利5.77亿，根据现价换算的预测PE为13.08。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家；过去90天内机构目标均价为18.72。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星04-27 09:46
国金证券：给予比亚迪买入评级
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　　盈利预测、估值与评级　　比亚迪作为新能源汽车龙头，国内市场经营稳固，成本优势下竞争优势明显，规模效应拉动折旧摊销利润释放，我们认为，比亚迪已经进入了一个中期量价上行阶段。综上，我们预测25-27年归母净利为522.1/627.1/823.7亿元，对应20.9/17.4/13.3倍PE。维持“买入”评级。　　风险提示　　行业竞争加剧，市场需求不及预期。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有39家机构给出评级，买入评级34家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为451.67。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星04-27 09:26
再次回击董明珠？卢伟冰：小米空调以2030年中国市场数一数二作为目标透视小米格力逾十年博弈：“战火”已烧到格力电器核心业务
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时股东大会上再出惊人之语，将战火蔓延至新能源汽车领域。在格力电器股东大会上，董明珠提及小米汽车事故，直言：“小米汽车烧死人，你们看到了吧？但格力在北京大一路跑了十几年，从没有火灾事故，这就是实力，这就是技术。” 原来，3月29日安徽高速发生交通事故，小米SU7撞击后爆燃，导致三人死亡。而北京大一路从2017年10月起逐步更换为格力钛新能源纯电动公交车。不过，2023年1月，三亚机场附近停放的多辆格力钛新能源客车也曾发生火灾，67辆车被烧毁。面对董明珠的炮轰，雷军选择沉默以对。但王化在微博发布“水涨船高时借势登天，潮退舟沉日刻舟求剑”的图文，被解读为暗讽格力“固守传统模式，未能把握产业变革趋势”。有网友在王化该条微博评论区留言，“能不能硬一点啊。你能不能硬一点啊”。王化回应称，可能你我理解的硬有区别，要我破口大骂，既不符合我的教育背景，也不符合我的企业价值观。并表示，敬老爱幼是中华民族的传统美德。
金融界04-27 09:26

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