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ESG基金与股票型指数基金双轮驱动：蚂蚁基金、招行与中信证券领跑市场
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证800红利低波动联接基金和华夏创业板新能源ETF通过延长募集期调整发行策略，以适应市场变化。风险提示市场波动可能导致基金收益不及预期；政策调整或影响被动型产品规模增长；机构竞争加剧或引发同质化风险。
金融界03-16 18:29
宁德时代：又双叒深蹲！这次真有那么可怕？
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环比继续上行 0.5 个百分点，但终端新能源汽车行业在价格战情况下对 LFP 电池的需要持续高增，四季度 LFP 电池行业总装机量达到了 80%，环比上季度继续提升 6 个百分点。而本季度宁王的国内的 LFP 电池市占率也在提升，LFP 电池市占率环比提升了 0.7 个百分点至 37.3%，提升幅度不大，如果去除比亚迪 LFP 装机量来计算的话，仅提升了 0.2 个百分点。所以其实背后和海豚君之前在宁德时代中的深度分析中提到，宁王在高端车型中市场地位仍然稳固（偏高价的三元电池市占率持续稳步提升），但在 LFP 市场，整个市场对于电池的需求却呈现了消费降级的趋势，更加以降低电池成本为导向，所以宁王在 LFP 电池的市占率继续提升的空间恐怕挺难。 ② 从储能电池来看：短期预期可能会承压，但长期来看国内储能市场回归市场化竞争，而 AI 算力带来了对数据中心需求激增，算力需要不间断电力，对储能要求会更高，有望带动宁王长期储能的出货量，只是数据中心储能起量还需要一段时间。而宁王对于储能市场的前景看待也较为乐观，宁王认为，从 3-5 年的维度来看，储能市场增幅比动力更快，更接近 25%-30% 区间。四. 但前瞻指标隐含宁王短期经营面可能呈现继续向好趋势而从宁王四季度业绩的几个前瞻性指标来看，短期电池市场的景气度仍然还不错，不需要太过担心宁王的短期经营面有下行的风险： ① 资本开支四季度继续增加，宁王仍然处于扩产轨道中：从资本开支周期来看，虽然宁王已经过了产能的密集投入期（2021-2022 年），后续因为市场竞争饱和，产能过剩情况下，资本开支自 2022 年四季度之后一直处于下行周期，在 2023 年四季度甚至都达到了阶段性低点 67 亿元。但自今年三季度开始，宁王就开始增加了资本支出，在四季度甚至达到了 99 亿元，环比增加了 25 亿元，同时从宁王的在建产能来看，电池系统在建产能 2024 年底达到了 219Gwh, 相比 2024 年年中 153Gwh 继续增加，而在建产能金额也从三季度 252 亿环比增加 46 亿到了 298 亿。也就意味着，宁王四季度的扩产，确实看到了短期的锂电行业景气度仍然还不错，尤其在今年一季度动力电池方面有汽车国补接力，且国补力度加大，销量淡季没有往年明显。而在宁德时代的动力电池产品方面，今年神行电池和麒麟电池会集中出货，从去年占比 3-4 成，到今年占比 6-7 成，而增混电池骁晓去年年底发布，已配套了 30 多款车型，2025 年搭载骁晓的车型也会在 2025 年集中上市，今年新品周期下短期没有看到宁王的经营面变差的趋势，反而是在向好的。 ② 从宁王目前的合同负债来看，四季度环比开始高增：由于宁王主要是个 To B 的生意，所以会出现已收下游 B 端客户的预付款项，但还没交付的情况，所以合同负债可以近似看出宁王在手订单量变化的一个近似指标。从宁王四季度合同负债来看，合同负债 278 亿，环比上季度 227 亿元增加了 51 亿元，也呈现了边际好转的趋势，所以宁王自身短期经营面角度仍然是向好的。 ③ 而从目前宁王的存货来看：虽然四季度的存货环比三季度继续环比增长了 46 亿元到了 598 亿元，对应着 106 Gwh 的库存量，而回看一下上轮去库存的时候，2023 年末存货才只有 440 亿元（对应 70Gwh 的库存量），市场可能会担心宁王又开始对积压存货了。但海豚君认为不用过于担心，在宁王的存货结构中，有将近 40% 的已发出商品（已发出产品，但还未确认收入），以及 18% 的库存商品（还未发出产品，可能已经有预定，提前备货）。而宁王也解释，超过 6 成的库存是是处于运输途中但还未到达客户交接点的商品，由于海外销售区域增多，物流时间变长，海运周期占比更多，大概有 60-70Gwh 左右，这部分在途商品会在 2025 年一季度转化为收入，给宁王一季度的出货量带来保障。所以这和行业景气度向下，产能过剩出现的库存积压不同，反而是宁王的经营面仍然呈现持续好转的迹象，2025 年一季度的业绩确定性反而会更强。 <本篇结束> 深度研究： 2025 年 1 月 23 日公司深度《通过台积电看宁王：逃不掉的周期宿命》 2021 年 07 月 14 日公司深度《宁德时代（下）：信仰筑起 “刚性泡沫”？》 2021 年 07 月 07 日公司深度《宁德时代（上）：万亿市值的底气在哪里？》财报跟踪： 2024 年 10 月 21 日财报点评《“万亿” 宁王这次真要雄起了？》 2025 年 10 月 21 日财报点评《宁德时代 3Q24 业绩会纪要》 2024 年 7 月 27 日财报点评《内外夹击，宁王 “虎落平阳”》 2024 年 7 月 29 日电话会纪要《宁德时代 2Q24 电话会纪要》 2024 年 4 月 15 日财报点评《宁王：低谷已过，黎明不远？》 2024 年 4 月 16 日电话会纪要《打足产能，宁王清扫战场已开始？》 2024 年 3 月 16 日电话会纪要《电池血战破晓前，宁王出手送句号？》 2024 年 3 月 16 日电话会纪要《宁王 4Q23 电话会纪要》 2023 年 10 月 19 日财报点评《宁王：增速放缓，万亿时代何时再次到来？》 2023 年 10 月 20 日电话会纪要《增速放缓，宁王继续保毛利丢市占？》 2023 年 07 月 25 日财报点评《宁王：稳是够稳，只是变 “平庸” 了》 2023 年 07 月 25 日电话会纪要《宁德时代纪要：打海外、守住毛利》 2023 年 04 月 21 日《宁王：完美逆袭预期？家底厚是关键》 2023 年 04 月 21 日《宁德时代：储能、海外两把抓，毛利稳得住（纪要）》 2023 年 3 月 9 日财报点评《宁德时代：车厂哭、电池笑，这样赚的钱能走多远？》 2023 年 3 月 9 日电话会纪要《宁德时代：“目前毛利率是合理水平”（纪要）》 2022 年 10 月 22 日财报点评《众星捧月得宁王，明年才是真爱考验》 2022 年 10 月 22 日财报电话会纪要《明年锂价要下去，新能车渗透率比预期会更快》 2022 年 8 月 24 日财报点评《宁德时代：小磕绊都是插曲，YYDS 才是主旋律》 2022 年 8 月 24 日财报电话会纪要《下半年动力电池利润不会比二季度差》 2022 年 5 月 20 日动力电池板块综述《坍塌的新能源，投资的分歧点到了？》 2022 年 04 月 30 日财报点评《业绩雷如约而至，宁王的时代落幕？》 2022 年 04 月 30 日财报电话会《宁王不在意业绩雷，市占率和客户结构才是核心观察指标》 2022 年 04 月 22 日财报点评《人心涣散杀估值，宁德时代迎来盈利和信心的双重考》 2021 年 10 月 28 日财报点评《面对 yyds 的宁德时代，是否还要敬畏估值？》 2021 年 08 月 25 日财报点评《宁德时代：投资不止远方的故事，还有眼下的业绩》本文的风险披露与声明：海豚投研免责声明及一般披露
海豚投研03-16 14:49
突发大涨！外资巨头盯上了？
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H股均被平安人寿举牌；长城人寿举牌大唐新能源、中国水务等H股。实际上，2024年险资就一直大手笔扫货。据中国保险行业协会披露，去年险资举牌达到20次，创近4年新高。在险资等大机构的持续买入下，去年银行板块表现亮眼，2024年银行股板块全年涨42%，涨幅夺得所有行业排名中夺得冠军。除银行之外，险资举牌的上市公司还集中在基建、环保、能源等行业，主要是高护城河、稳定的需求端和较为清晰的行业竞争格局的公司。从举牌公司的财务特征看，大多为高股息率、高ROE、良好现金流。监管层陆续出台了一系列政策鼓励险资等中长期资金入市，也是险资活跃的重要因素。保险资金作为中长期资金的代表，通过试点累计入市规模突破1600亿元。业内人士认为，险资权益投资占比仍有较大提升空间，随着中长期资金入市的卡点堵点逐渐打通，险资有望持续入市，为资本市场带来更多增量资金。 ... 本周，道指跌3.07%，标普500指数跌2.27%，纳指跌2.43%。其中，道指创下自2023年3月以来最大单周跌幅，标普500指数和纳斯达克指数连续第四周下跌。特斯拉股价持续走低，今年以来累跌逾38%。特斯拉公司近日致信特朗普政府，称如果美国目前的关税政策继续下去，特斯拉将成为他国对美反击的对象。呼吁美国政府采取贸易措施时，“应考虑到美国的出口”，以免伤害美国企业。丹麦退休基金AkademikerPension将特斯拉(Tesla)列入“黑名单”，关注其在争取工人权利方面、企业管治问题，加上对创办人兼行政总裁马斯克(Elon Musk)涉足美国和欧洲政治，以及发放播错误讯息，对回报带来相当大风险。 AkademikerPension行政总裁Jens Munch Holst日前称，“(对特斯拉)已没有耐性”，认为马斯克正在摧毁特斯拉的品牌和价值，同时反映该基金对其已失去信心。据悉，该基金目前管理超过200亿美元资产，并正出售所持有余下的200股特斯拉股票，将该公司列入黑名单，意味该基金及其管理人员均不能购买特斯拉股票。 AkademikerPension所持有的特斯拉股份在高峰时价值3亿克朗(约3.17亿人民币)。此外，美企代表团即将开启访越“避险”之旅。包括苹果、英特尔、可口可乐、耐克、波音、亚马逊等在内的超过60家美国大型企业组成的代表团将于下周前往越南进行访问。
格隆汇03-16 14:40
汽车行业观察：优必选发布29.9万科研级人形机器人；比亚迪加速休旅车布局
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近期，汽车行业迎来多项重要进展，新能源车型加速布局与智能技术创新成为焦点。比亚迪宣布年内推出全新休旅车及MPV车型，优必选科技发布业内首款29.9万元全尺寸科研级人形机器人，突破行业价格门槛。与此同时，小鹏、吉利等车企加速全球化进程，深圳推出以旧换新补贴政策，为市场注入新活力。新能源车型全球化布局与技术升级比亚迪扩充产品矩阵比亚迪海洋网计划年内推出全新休旅车和独立MPV车型，进一步丰富新能源产品线。此举旨在巩固其在细分市场的竞争力，满足多样化消费需求。目前，比亚迪海洋网已覆盖轿车、SUV等多个品类，新车型的加入将强化其市场渗透力。车企加速海外市场扩张小鹏汽车宣布进入波兰、瑞士、捷克和斯洛伐克市场，计划2025年第二季度开启P7、G9和G6的销售。吉利汽车则在澳大利亚和新西兰推出纯电SUVEX5，并发布全球用户品牌GEELY·GO，加速全球化战略。此外，丰田计划2025年至2026年在欧洲推出9款纯电动车型，涵盖丰田和雷克萨斯品牌，以应对欧洲电动车市场竞争。智能驾驶技术落地长安汽车宣布将于8月在10万级车型中搭载激光雷达，推动智能驾驶技术向平价市场下沉。一汽奥迪则计划2025年推出5款搭载华为高阶智驾系统的新车，并与中升集团合作新建至少10家销售网点，强化渠道布局。政策支持与智能技术突破深圳以旧换新政策刺激需求深圳推出汽车以旧换新补贴政策，报废更新最高补贴2万元，置换更新补贴1.5万元，目标到2025年底推动约16万辆汽车更新。该政策预计释放消费潜力，带动新车销售及产业链增长。与此同时，广东、深圳等地同步推进老旧货车及公交车新能源化更新，进一步促进商用车市场绿色转型。人形机器人技术商业化提速优必选科技联合北京人形机器人创新中心发布全尺寸科研教育人形机器人“天工行者”，售价29.9万元，具备20个自由度和10km/h奔跑能力，成为业内首款30万元以下的高性能产品。该机器人计划第二季度交付，有望降低科研机构技术研发门槛。此外，德壹机器人推出全球首款端侧大模型AI理疗机器人，融合3D视觉导航与中医技术，拓展具身智能在健康领域的应用。自动驾驶与氢能技术突破莲花集团与曹操出行合作开发无人驾驶出租车平台，推动网约车智能化升级；小马智行开通北京南站至亦庄的Robotaxi服务，首次覆盖火车站接驳场景。氢燃料电池领域，远程汽车首批100台200kW氢燃料电池重卡正式下线，开启大功率氢能重卡商业化进程，助力物流运输低碳化。从新能源车型的全球化布局到智能技术的突破性应用，汽车行业正加速向电动化、智能化方向迈进。政策支持与技术创新双轮驱动下，市场竞争格局或将迎来新一轮变革。
金融界03-16 14:30
中国中车：前两月铁路客流量创新高，技术创新与海外布局提速
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科技创新、深远海风电等领域的合作，探索新能源技术与轨道交通装备的融合应用。技术突破同样体现在海外市场拓展中。3月10日，中国中车旗下资阳公司自主研制的SDD1型内燃机车首次出口莫桑比克，针对非洲特殊环境进行了轻量化设计、智能控制系统等多项创新，提升了机车在高温、多尘等复杂工况下的可靠性。这一项目不仅标志着中国铁路装备进一步打开非洲市场，也为中车全球化布局提供了技术验证案例。市场空间扩容：铁路基建目标催生长期需求根据《“十四五”现代综合交通运输体系发展规划》，到2025年，全国铁路营业里程将达16.5万公里，其中高铁5万公里；到2035年，铁路网规模将扩展至20万公里，高铁7万公里。这意味着未来十年年均需新增铁路里程约3500公里，其中高铁2000公里。这一目标为轨交装备制造、运维及智能化升级创造了广阔市场空间。货运需求的增长同样值得关注。前两月铁路货运总量8.08亿吨，同比增长0.3%，其中矿建材料运输量同比增幅高达58.4%，反映出基建投资对铁路物流的拉动效应。随着“公转铁”政策持续推进，铁路在煤炭、金属矿石等大宗商品运输中的占比有望进一步提升，推动货运装备需求的结构性增长。结语中国中车通过技术创新与海外市场开拓，持续巩固其在全球轨交装备领域的领先地位。铁路网扩容目标与客货运量的稳步增长，为行业中长期发展提供了确定性支撑。未来，如何将技术优势转化为市场竞争力，将成为企业突破的关键。
金融界03-16 14:30
大炼化行业观察：涤纶长丝盈利回升；硫磺市场紧平衡
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增速预计降至1-2%，而磷肥春耕需求及新能源领域（如磷酸铁、己内酰胺）消费激增，推动需求增速超过供应。政策层面，山东地炼消费税抵扣收紧导致中小产能加速退出，行业集中度向中石化、中石油及荣盛石化等头部企业倾斜，三者合计占据全国70%以上产能。头部企业受益行业高景气：在硫磺市场供需紧平衡格局下，具备规模化产能和成本优势的龙头企业话语权增强。例如，荣盛石化旗下子公司硫磺设计产能达121万吨/年，产能利用率提升直接增厚业绩。未来，随着行业整合深化，头部企业有望持续享受价格高位震荡带来的红利。总体来看，大炼化行业短期仍面临原油价格波动及需求复苏不确定性的挑战，但细分领域的结构性机会值得关注。涤纶长丝盈利修复与硫磺市场高景气，分别体现了产业链内部调整与资源品供需格局变化带来的机遇。
金融界03-16 14:19
2025科技投资风口已至！FX168全球论坛限时报名，抢占财富未来！
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革命的加速推进。从人工智能到区块链，从新能源到生物科技，科技创新正在重塑全球经济格局，也为投资者带来了前所未有的机遇。然而，科技股的波动性也让许多投资者望而却步。如何在科技浪潮中精准布局，规避风险，实现财富增值？这些问题都将在“FX168全球投资前沿论坛”中得到深入解答！论坛亮点：科技与金融的深度碰撞本次论坛将围绕“科技驱动下的财富增长新机遇”这一主题，邀请全球顶尖专家与行业领袖，深入探讨以下热点话题： 2025世界经济格局与投资机遇：前海开源基金首席经济学家杨德龙将为您解读全球经济新格局，揭示科技驱动的投资机会。科技浪潮中的金融交易：AI、ESG等前沿技术如何重塑金融交易生态？行业精英将为您带来深度解析。区块链与加密货币的未来：在特朗普新政的背景下，加密货币市场如何逆势崛起？区块链专场将为您揭示未来机遇。科技革新浪潮下的投资布局：圆桌讨论将深入剖析AI、ESG、区块链等前沿领域的投资潜力，助您在全球经济波动中稳健布局。特别环节：SFFE2030评选榜单发布 FX168财经集团在2024年9月启动的SFFE2030“可持续发展企业”评选活动，将与联合国《2030年可持续发展议程》目标相呼应。本次论坛将发布评选榜单，表彰在可持续发展领域表现卓越的全球企业，推动全球金融与企业的深度对话与合作。抢占财富先机，从洞察趋势开始！科技驱动的财富增长时代已经到来，未来的投资机会将隐藏在趋势的细节之中。参加“FX168全球投资前沿论坛”，您将：聆听全球顶尖专家的独家见解；掌握第一手的市场动态与投资策略；与行业领袖面对面交流，拓展人脉资源；抢占先机，布局未来财富增长点！立即报名，锁定席位！ 2025年3月22日，香港尖沙咀凯悦酒店，我们不见不散！
FX168活动资讯03-16 13:16
宝马发布 2024 年财报：营收下滑超过8%，中国市场销量暴跌 13.4%，困局何解？
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性变革对传统豪华品牌的冲击。当中国本土新能源车企以年均40%的增速抢占市场份额，当消费者对“豪华”的定义从品牌溢价转向智能化体验，宝马的财报恰似一面棱镜，清晰映照出跨国车企在中国市场面临的系统性挑战。中国市场失速：市场占有率下滑，宝马也要“铺量”？ “中国始终是其核心市场，集团将在华持续深化本地化战略，推进长期稳健发展。”在发布2024年财报后，宝马集团依旧重申了对中国市场的看重。但随着国产新能源汽车的崛起以及宝马品控仍有待提升，导致宝马在财报期内在国内销量并不如意。数据显示，2024年宝马在华销量71.45万辆，同比减少13.4%，这一跌幅不仅超过奔驰（-6.7%）、奥迪（10.09%）等德系竞品，更严峻的是，宝马旗下MINI品牌在华销量骤降17%，劳斯莱斯下滑5.3%，呈现出全品牌矩阵的市场退缩态势。这种颓势的根源，可以追溯到三个相互交织的因果链条。首先，产品质量问题的集中爆发动摇了消费者信任基础。早在20234年的315晚会上，宝马530Li车型的传动轴异响问题便已经浮出水面并受到舆论关注；而到了 9月，因大陆集团设计的IBS制动系统故障，宝马全球召回150万辆汽车，中国市场更是成为重灾区。此后，根据国家市场监督管理总局官网当年11 月 22 日发布的召回公告，宝马又因集成式制动助力装置（DSCi）的相关问题召回了多批车辆，涉及国产和进口的多种车型，包括 X5 等主力车型。或基于频繁的召回事件叠加部分4S店售后服务纠纷的曝光，在去年J.D. Power 2024年中国汽车售后服务满意度调查中，宝马排名位居末位。其次，电动化转型的滞后加剧了竞争劣势。尽管2024年宝马中国市场累计交付新能源车超40万辆，BMW和MINI纯电车型销量同比增长7.7%，纯电车型销量占集团在华总销量的15%，但其主销电动车型iX3基于燃油车平台改造，而i3也是与宝马3系共享CLAR平台。使其在续航里程、智能座舱等核心指标上与中国品牌相比并无明显优势。当问界M9的华为ADS 3.0智驾系统实现城市NOA量产落地时，宝马的热销车型智驾功能仍旧保守。其中新款宝马X3仅支持基础L2级辅助驾驶，缺乏城区高阶NOA能力。更深层的危机则来自品牌价值的稀释。为应对销量压力，据统计宝马2024年前7个月新车折扣率达到了25%，高于奔驰的20%，而中国汽车市场平均折扣率则仅为14%。这种以价换量的策略虽短期提振销量，却导致品牌溢价能力持续弱化。结构性困局：当传统豪华范式遭遇中国产业革新宝马在华困局绝非孤立个案，而是传统汽车工业范式与中国新汽车产业革命碰撞的必然结果。这种碰撞在两个维度形成“剪刀差”，持续压缩跨国车企的战略空间。在技术路线上，中国市场的进化速度似乎已超越跨国车企的响应周期。2024年中国新能源汽车渗透率突破47.6%，同比增加 12%。据盖世汽车研究院显示，2024年1-9月，国内乘用车市场，L2等级及以上车型销量达到708.6万辆，同比增长23.8%，其中L2++等级车型销量同比增长144.2%。根据麦肯锡发布的《2024年中国汽车消费者洞察报告》指出，领先的智能化优势是中国高端新能源汽车品牌受消费者青睐的主要原因，如更先进的自动驾驶功能、体验更好的智能座舱。因此，当本土车企以“软件定义汽车”重构产品竞争力时，宝马仍困守“硬件优先”的开发模式也是销量下降的原因之一。虽然在不久前，宝马将其新世代概念车的性能设定高达恐怖的18000牛·米的扭矩输出。但在2024年推出搭载全景iDrive和视平线显示技术的超感智能座舱，其系统仍以功能叠加为主，缺乏基于用户行为数据的深度学习和生态联动。而同样在2024年，国产新势力品牌蔚来自研的整车全域操作系统 SkyOS・天枢，则通过收集和分析用户驾驶习惯、操作偏好等行为数据，实现对车辆各个系统的智能调整，为用户提供个性化服务。这便是基于用户行为数据深度学习的体现。这种代际差异，换句话说是宝马缺乏将车辆与外部生态系统进行有效整合的能力，无法为用户提供全方位的智能生活体验。 BMW新世代驾趣概念车(BMW Vision Driving Experience) 而在产业生态上，中国汽车工业也在重塑全球竞争规则。比亚迪、宁德时代等企业构建的垂直整合体系，大幅降低了动力电池的成本；例如比亚迪刀片电池相比传统铁电池成本降低约 30%；而宝马在电池采购上则需与供应商议价（宝马与宁德时代正在携手推进大圆柱电池量产，应用到新时代车型），成本控制空间相对受限。更严峻的是，华为、大疆等科技公司跨界入局，带来“智能驾驶+智能座舱+智能底盘”的全栈能力，这使得中国自主品牌车企的新车研发周期已缩短至 12 - 15 个月，部分车企对供应商的开发周期要求也已普遍缩短至 9 个月。因此，这种系统性压力正在改写市场格局。2024 年中国豪华品牌与国产新势力品牌销量实现了快速增长。理想汽车 2024 年共交付 50.45 万辆新车，同比增长 33.1%；问界 M9 发布 12 个月累计大定突破 20 万辆；蔚来 2024 年共交付新车 221,970 台，同比增长 38.7%。而传统豪华品牌如奔驰、宝马、奥迪在中国市场的销量则均出现不同程度下滑，这也表明。消费者对汽车的电动化、智能化需求不断增加，宝马若不能跟上这一趋势，确实可能在竞争中处于劣势，进而失去部分市场份额。结语宝马财报揭示的不仅是一家企业的增长困境，更是一幅传统汽车文明与新兴产业力量交锋的史诗图景。当中国消费者用“冰箱彩电大沙发”重新定义豪华，当智能驾驶从配置选项变为核心卖点，跨国车企需要的不只是产品参数的追赶，更是思维范式的变革。宝马集团宣布2024 年其研发投入创历史新高，达 91 亿欧元，同比增长 17.1%，约占集团营收的 6.4% 。这或许是个积极的信号。但要在全球最卷的汽车市场重获生机，仅靠资金投入远远不够——如何让“终极驾驶机器”进化为“移动智能终端”，将决定这个百年品牌能否穿越产业周期迷雾，在东方市场续写传奇。
金融界03-16 11:39
国金证券：首次覆盖海兴电力给予买入评级，目标价58.0元
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能电表市场30余年，15年起拓展配电、新能源业务。当前海外收入占比超60%，1H24海外收入同比+18%。近期公司与科润智控变压器业务长期战略合作，充分发挥渠道&平台优势。　　投资逻辑：　　海外市场：电网智能化改造&新能源建设长周期景气依旧。　　1）用电业务：①行业：2024~32年全球智能电表市场规模有望从176亿增至372亿美元，CAGR达9.8%。电网智能化改造拉动智能电表需求，海外亚非拉等新兴市场渗透率整体＜10%，增量空间大、欧洲市场渗透率约60%，进入存量替换阶段。预计未来三年智能电表行业增速排序：南美＞欧洲＞非洲＞亚洲＞北美。②公司：全球拥有14家工厂，出口100+个国家，市场和渠道开拓领先+技术积累深厚，预计24-26年公司海外用电业务营收CAGR接近15%。　　2）新能源和配电业务：①行业：到2030年全球安装可再生能源容量有望增加2倍，超11000GW；根据IEA，预计全球电网投资从2024年的4000亿增至2030年的6000亿美元，多半投向智能配电网络和数字化。②公司：推动欧洲、亚非拉新能源渠道业务下沉；配电业务以重合器&变压器为核心、通过海外渠道复用加速突破。预计24-26年公司海外新能源和配电业务营收CAGR超80%和50%。　　国内市场：电表市场仍有增长空间，配网更换升级需求强烈。　　1）用电业务：25年国网有望推出新标准带动价格修复，南网、蒙西电网保持较高强度投资，24年345亿元的国内电表市场有望增至25年400亿元（国网/南网/蒙西分别275/110/15亿元）。公司处于第一梯队供应商，24年国/南网中排名前10/前5，份额稳定。预计24-26年公司国内用电业务营收CAGR近20%。　　2）配电业务：24年后国南网配网政策密集出台，配电改造升级进入上行周期，例如24年国网省网的环网箱/环网柜/变台成套招标分别同比+43%/73%/52%；24年南网配网设备招标同比+53%。公司21年后持续在国南网、网外取得突破，未来有望实现常态化中标。　　盈利预测、估值和评级　　预计24-26年实现归母净利润11.4/13.5/16.2亿元，同比+16%/+19%/+20%，考虑到公司①具备渠道复用+本地化交付构建稀缺平台价值、②解决方案商属性带来估值重构、③高成长业务尚未被充分定价，我们给予公司25年21倍PE估值，预计25年目标市值283亿元，目标价58.0元/股，首次覆盖给予“买入”评级。　　风险提示　　境外经营/电网投资/新业务进展不及预期、行业竞争加剧风险证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，西部证券杨敬梅研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为71.98%，其预测2024年度归属净利润为盈利12.41亿，根据现价换算的预测PE为12.35。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级4家；过去90天内机构目标均价为56.0。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星03-16 10:49
42家企业！2025年央视315晚会曝光企业汇总，借贷宝、浪莎、飞鸽、啄木鸟、欧诗罗兰等公司在列（附商标信息）
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亿人民币，经营范围包括计算机系统服务、新能源充电设备的批发、零售、租赁；市场调查、汽车修理与维护、汽车美容、汽车清洗服务等，由深圳市捷顺科技实业股份有限公司、上海云鑫创业投资有限公司、深圳亿道投资咨询合伙企业（有限合伙）等共同持股。天眼风险信息显示，2024年7月，该公司因广告违法行为被深圳市市场监督管理局福田监管局罚款600余元。曝光企业二：浙江诺诺网络科技有限公司公司商标：诺贸通、诺企云、云档通、诺慧盈、诺票宝等浙江诺诺网络科技有限公司成立于2017年12月，法定代表人为刘鹏，注册资本约2.4亿人民币，经营范围包括网络技术、计算机软硬件、数据处理技术的技术开发、技术服务、技术咨询、成果转让等，由航天信息股份有限公司、蚂蚁集团旗下上海云鑫创业投资有限公司等共同持股。知识产权信息显示，该公司已登记多个软件著作权，包括“诺诺电子会计档案软件”“诺诺诺账通软件”等。曝光企业三：杭州兑捷网络科技有限公司公司商标：7 HO 杭州兑捷网络科技有限公司成立于2019年6月，法定代表人为朱江波，注册资本5000万人民币，经营范围包括广播电视节目制作经营、网络技术服务、计算机软硬件及辅助设备零售等，由陈晓亮、朱江波共同持股。经营信息显示，在2020年杭州企业公示信息登记事项双随机抽查中，该公司公示信息被发现问题已责令改正。知识产权信息显示，该公司现存十余条网站备案信息。曝光企业四：杭州兑吧网络科技有限公司公司商标：兑吧九九家办、兑吧九九、信小狮、有签、友签等杭州兑吧网络科技有限公司成立于2011年5月，法定代表人为程鹏，注册资本5000万人民币，经营范围包括网络技术服务、软件开发、计算机软硬件及外围设备制造、广告设计等，由Duiba Group（HongKong）Limited全资持股。知识产权信息显示，该公司已登记多个作品著作权，包括“兑吧广告推广摇奖界面（抽签）”“兑吧广告推广摇奖界面 (扯红包）”等。此外，该公司还登记了兑吧红包拉新活动软件、兑吧红包雨活动软件著作权。曝光企业五：杭州变现猫网络科技有限公司公司商标：广告猫杭州变现猫网络科技有限公司成立于2018年11月，法定代表人为陈高维，注册资本100万人民币，经营范围包括网络信息技术、电子商务技术、计算机软硬件的技术开发、技术咨询、技术服务、成果转让等，由杭州微财网络科技有限公司全资持股。知识产权信息显示，该公司已登记多款变现猫介绍推广运营平台、变现猫社群引流管理系统等软件著作权，此外该公司现存20余条网站备案信息。曝光企业六：杭州微财网络科技有限公司公司商标：TALKX、CASHCAT、GAMIFYAD、人人有料、裂变星球等杭州微财网络科技有限公司成立于2016年10月，法定代表人为陈高维，注册资本约87.7万人民币，经营范围包括计算机软硬件、电子商务技术、网络信息技术的技术开发等，由陈高维、杭州趣盈企业管理有限公司、宁波微妙企业管理咨询合伙企业（有限合伙）共同持股。知识产权信息显示，该公司已登记多个软件著作权，包括“微财互动广告市场营销平台”“趣玩消消乐软件”等。曝光企业七：杭州易联视界科技有限公司公司商标：芬奇学堂、诺禾杭州易联视界科技有限公司成立于2020年6月，法定代表人为吕斌，注册资本约103万人民币，经营范围包括网络技术服务、专业设计服务、网络文化经营等，由吕斌、杭州易联视界管理咨询合伙企业（有限合伙）共同持股。知识产权信息显示，该公司现存10余条网站备案信息。曝光企业八：杭州诺禾网络科技有限公司公司商标：芬奇学堂、诺禾杭州诺禾网络科技有限公司成立于2017年9月，法定代表人为吕斌，注册资本1000万人民币，经营范围包括平面设计、专业设计服务、互联网销售等，由杭州易联视界科技有限公司全资持股。知识产权信息显示，该公司登记客户标签采集统计管理系统、互联网实时流数据可视化BI分析平台等十余款软件著作权，此外，该公司现存30余条网站备案信息。九、疯狂的“瘦身”线缆（涉及企业5家）央视315晚会曝光瘦身线缆，五金市场公然售卖非标电线电缆，以次充好冒充国标充斥市场。曝光企业一：贵州金明阳电缆（集团）有限公司贵州金明阳电缆（集团）有限公司成立于2021年10月，法定代表人为吴谋伟，注册资本1亿人民币，经营范围包括电线、电缆制造，电线、电缆经营，由徐金秀、吴谋伟共同持股。值得一提的是，该公司多个资质证书撤销，包括“质量管理体系认证”“职业健康安全管理体系认证”等。此外，该公司聚氯乙烯绝缘软电缆电线、聚氯乙烯绝缘屏蔽电线、聚氯乙烯绝缘无护套电线电缆已获得“CCC认证”。曝光企业二：南宁科德五金机电城有限公司南宁科德五金机电城有限公司成立于2009年7月，法定代表人为于双庆，注册资本1000万人民币，经营范围包括五金交电、建筑材料的批发、零售等，由广西农业机械研究院有限公司、广西福强投资有限公司、洪秀员共同持股。天眼风险信息显示，该公司抽查检查结果有责令限期改正、责令限期整改、立案检查并且自查应补交增值税56190.92元及附加，检查实施机关包括南宁市西乡塘区消防救援大队等。此外，该公司200万人民币股权已被冻结。曝光企业三：广西润雄电缆集团有限公司广西润雄电缆集团有限公司成立于2020年11月，法定代表人为温立锁，注册资本5180万人民币，经营范围包括电线、电缆经营，电力设施器材制造，电力设施器材销售，机械电气设备制造，五金产品制造等，由田京芳、温立锁共同持股。年报信息显示，2022年该公司0人参保。曝光企业四：贵州西华线缆有限公司贵州西华线缆有限公司成立于2018年3月，法定代表人为要博，注册资本1.8亿人民币，经营范围包括电线电缆制造、研发、销售；发电机组、变压器及配套设备制造及销售等，由要博全资持股。值得一提的是，2022年，该公司的电线电缆产品抽查检查结果为不合格，承检机构为广东产品质量监督检验研究院(国家电线电缆产品质量监督检验中心（广东）)。曝光企业五：广西耐朗电缆有限公司公司的商标：鑫耐朗、耐朗、桂朗广西耐朗电缆有限公司成立于2014年4月，法定代表人为赵小蕊，注册资本2680万人民币，经营范围包括电线、电缆经营，电力行业高效节能技术研发，科技中介服务等，由赵小蕊全资持股。参保人数信息显示，该公司2023年参保人数为0。经营信息显示，该公司聚氯乙烯绝缘无护套电线电缆已获“CCC认证”。
金融界03-16 00:29

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