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能链智电，越来越会赚钱了
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就萝卜快跑来看，7月萝卜快跑在武汉市的无人驾驶订单量单日单车峰值超20单，已经比肩传统出租车的单量。同样在7月，北京、上海、深圳等20个城市开展智能网联汽车应用试点，助推智能驾驶由小范围测试验证加速迈入规模化落地阶段。这表明，充电服务的便利性、智慧化势在必行，而且迫切需要实现转变，能链智电拥有并持续巩固了先发优势，能够在新的趋势中持续兑现增量。其二，探索AI技术赋能行业。如前文所提，国内公共充电桩巨大市场潜力是毋庸置疑的，但供需匹配效率低、优质供给不足等问题依然困扰着行业的发展。这些问题的存在，既影响了用户的充电体验，也限制了市场的进一步扩张。特别是随着新能源汽车渗透率的不断攀升，即将达到一个关键的临界点，市场对充电设施的需求将进一步增加，并且对充电基础设施的建设和优化也提出了更高要求。在这样的背景下，AI技术以其强大的数据处理和分析能力，恰恰能破解这一痛点，为行业长期发展“保驾护航”。正是基于这样的认识，能链智电去年推出NEF（NAAS Energy Fintech）系统，通过人工智能算法，实现了充电场站选址、收益评估、运营调度和运维的全面智能化，大幅提升运营效率。简单而言，NEF系统的应用能够帮助充电站运营商优化资源配置，提高服务质量，增强用户的忠诚度。这不仅有助于提升公司开放平台的价值，还能够在新能源汽车与电网融合互动的大背景下，为构建智能、高效、可持续的能源生态系统做出贡献。这种深度服务能力，在填补充电产业链中关键空白的同时，也为公司带来更多的合作机会和市场拓展潜力。当然，任何理论的先进性都需要通过实际应用来验证。今年3月，能链智电与中国中部地区头部充电运营商久润新能源达成合作，通过NEF系统，进行充电站的智能选址、硬件供应、建设及运营，可预测充电电量，智能匹配供需，保障投资回报。这是AI模型在实际业务中的首次大规模落地应用，能链智电预计该项目将于今年第三季度完成并交付，届时或将为行业带来新的示范效应，新能源资产服务市场也将迎来增长红利。此外，今年7月，能链智电参与建设的“浙江省充电基础设施治理和监管服务平台”正式上线。该平台依托实时模型指引，让充电设施布局更科学合理，运营效率更高，是对现有充电基础设施的一次重要升级，同时更是对行业未来发展的一次积极探索。 03 结语 6月实现单月经营侧盈利、毛利率持续提升、充电服务营收高于行业平均增速，这些都是能链智电商业模式和战略布局逐步验证的具体体现。正如著名经济学家约瑟夫·熊彼特所指出的：“经济发展不是靠资源的积累，而是靠创新的积累。”能链智电正是通过不断地创新和优化，与各大品牌合作，不断拓宽客户覆盖范围，提升充电服务的便利性，并依托于AI技术的赋能，解决行业痛点，兼顾了盈利能力与业务质量的双重提升。因此，我们有理由相信，能链智电或能在新的趋势中持续兑现增量，而随着新能源车保有量和渗透率的提升，市场对整个充电服务行业认知逐渐加深，对能链智电投资价值的理解也会更加深刻。
格隆汇2024-08-02
港股周报：大事不断，全球资本市场巨震！
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，提升淘宝和天猫赚钱空间； 2. 受益无人驾驶出租车概念，大众公用股价暴涨； 3. 药明康德发布半年报，净利润同比下降20.2%； 4. 比亚迪旗下方程豹官宣降价5万； 5. 中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作； 6. 汇丰控股第二季度除税前利润89亿美元，预估77.8亿美元； 7. 优步宣布引入10万辆比亚迪电动车； 8. 7月财新中国制造业PMI降至49.8， 2023年11月以来首次低于荣枯线； 9. 7月小米SU7交付量超10000台； 10. 哈马斯领导人哈尼亚在其位于伊朗的住所内遭袭身亡。本周老虎用户热门交易个股： Top3：阿里巴巴，淘天近期密集调整商家规则，优化“仅退款”政策，大摩认为将提升淘宝和天猫赚钱空间； Top4：大众公用，近期两市热潮自动驾驶概念股，大众公用参股公司大众交通在A股连续涨停，引发股价大涨； Top9：理想汽车，本周各大新能源车企公布7月销量，其中，理想汽车月销51000辆，创历史记录！下周值得关注的大事件： 1. 下周四，中国将公布7月进出口数据； 2. 下周五，中国将公布7月CPI、PPI数据，关注通缩风险。 $中国海洋石油(00883)$ $东方甄选(01797)$ $理想汽车-W(02015)$ $阿里巴巴-SW(09988)$ $腾讯控股(00700)$
老虎证券2024-08-02
“三连板”背后的深康佳A
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财报的实际表现来确认政策的效果。广州无人驾驶立法利好网约车平台在数字化与智能化的浪潮推动下，无人驾驶技术作为未来交通的重要发展方向，正逐渐从实验室走向我们的日常生活。以“萝卜快跑”为例，这款无人驾驶网约车作为行业内的佼佼者，已在多个城市开放载人测试运营服务，充分展现了其巨大的市场潜力和应用价值。 7月份，萝卜快跑在武汉市的订单量迎来了爆发式增长，单日单车峰值订单量超过20单，与出租车司机的单日订单情况不相上下。截至目前，其总订单量已超过600万单，测试里程更是突破了1亿公里大关。在价格方面，尽管萝卜快跑在里程规划和接驳时间上普遍长于其他网约车平台，但其里程单价却仅为普通网约车平台的四分之三。在包含暂时优惠后，其价格甚至能达到网约车的一半，这无疑为其在市场上赢得了更大的竞争优势。展望未来，国内网约车和出租车市场的规模估算超过千亿，潜在市场极为广阔。截至2023年底，我国网约车和出租车的数量已超过400万辆。根据滴滴出行的日均订单金额及单笔订单均价进行估算，2023年我国网约车和出租车的市场规模已接近3000亿元。随着无人驾驶技术的不断发展和普及，这一市场有望进一步扩大。据广东日报，8月1日，记者了解到，《广州市智能网联汽车创新发展条例(草案修改稿·征求意见稿)》(简称《征求意见稿》)拟于2024年8月进行第二次审议，并提交表决，广州市人大官网公布草案原文并征求意见和建议。《征求意见稿》提出，支持智能网联汽车在高速公路、机场、港口、车站等干线和交通枢纽开展创新应用，并支持用于城市公交、出租车等出行服务场景。飞的科技(深圳)有限公司是深康佳全资子公司深圳市康佳投资控股有限公司的参股公司。截至目前，飞的科技(深圳)有限公司没有参与无人驾驶或自动驾驶项目研究。但是公司有望在未来无人驾驶技术应用渗透率提升的背景下首先受益。总结来看，深康佳A在股市中的“三连板”行情，不仅是对公司强劲发展动力和广阔市场前景的认可，也得益于多重利好因素的叠加。家电以旧换新政策的超预期推出，为内销市场带来了由负增长转向高速增长的契机。同时，广州市对智能网联汽车创新发展的立法支持，也为公司投资的网约车平台提供了更广阔的应用场景和市场潜力。展望未来，深康佳及其相关子公司有望在政策利好和技术进步的共同推动下，实现更加稳健和可持续的增长。
证券之星2024-08-02
收评：A股三大指数全线下跌，深成指、创业板至跌超1% 医药股逆势走强，市场近4200股下跌
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气股再度活跃。市场仍旧在炒作题材股，从无人驾驶到商业卫星再到军工航天，尽管未能实现八月开门红，但市场迎来一个比较重要的时间窗口：底部放量小市值题材股，投机情绪已经先于指数启动，短线赚钱效应非常明显。展望八月行情，预计股指跌幅有限，仍维持2900点上下震荡，题材股仍是明星板块，如交通(轨道、汽车、低空经济)、航天、芯片等，择机参与是主要策略。华泰证券：金价大概率上行铜价拐点或已现华泰证券研报指出，针对未来美国不同经济情景，美国经济下行连续降息或经济稳态再通胀将是大概率事件，上述两种情景均利于金价上涨。铜价短期向上拐点或已出现，华泰证券认为24H1铜价过快上涨抑制了下游需求，7月随着铜价下跌，需求逐步恢复，且供给仍然偏紧，市场交易美国衰退的负面情绪也随着其Q2 GDP数据超预期而告一段落。近期偶发事件较多，或对金、铜价格上涨形成催化作用；如年产超100万吨的Escondida铜矿或面临潜在罢工风险，中东区域局势后续进展也值得关注。
金融界2024-08-02
午评：三大股指冲高回落，消费电子、机器人及半导体板块走低
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气股再度活跃。市场仍旧在炒作题材股，从无人驾驶到商业卫星再到军工航天，尽管未能实现八月开门红，但市场迎来一个比较重要的时间窗口：底部放量小市值题材股，投机情绪已经先于指数启动，短线赚钱效应非常明显。展望八月行情，预计股指跌幅有限，仍维持2900点上下震荡，题材股仍是明星板块，如交通(轨道、汽车、低空经济)、航天、芯片等，择机参与是主要策略。华泰证券：金价大概率上行铜价拐点或已现华泰证券研报指出，针对未来美国不同经济情景，美国经济下行连续降息或经济稳态再通胀将是大概率事件，上述两种情景均利于金价上涨。铜价短期向上拐点或已出现，华泰证券认为24H1铜价过快上涨抑制了下游需求，7月随着铜价下跌，需求逐步恢复，且供给仍然偏紧，市场交易美国衰退的负面情绪也随着其Q2 GDP数据超预期而告一段落。近期偶发事件较多，或对金、铜价格上涨形成催化作用；如年产超100万吨的Escondida铜矿或面临潜在罢工风险，中东区域局势后续进展也值得关注。
金融界2024-08-02
无人驾驶行业仍有较大发展空间，智能车ETF(159888)早盘下探
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截至2024年8月2日 10:41，中证智能汽车主题指数(930721)下跌1.44%。成分股方面涨跌互现，通达电气、星网宇达涨停，航天科技上涨7.50%；沪电股份领跌6.19%，万集科技下跌4.71%，亚太股份下跌3.03%。智能车ETF(159888)下跌1.29%，最新报价0.84元，盘中成交额已达617.41万元，换手率5.86%。从估值层面来看，智能车ETF跟踪的中证智能汽车主题指数最新市盈率（PE-TTM）仅32.26倍，处于近1年8.86%的分位，即估值低于近1年91.14%以上的时间，处于历史低位。当地时间7月28日，马斯克在加州的X Takeover直播活动上透露：“特斯拉新款Roadster跑车将由特斯拉与SpaceX联合开发，能飞，计划在明年亮相。” 在该活动上，马斯克通过线上形式参与并谈论了关于特斯拉Robotaxi进展，“明星”车型Cybertruck加装FSD功能的计划、人形机器人意义和星舰后续发射计划等各种话题。德邦证券认为Robotaxi目前仍处于发展早期，随着政策的持续优化以及相关企业的持续投入，行业仍有较大发展空间。建议关注产业链相关优质公司：
有连云2024-08-02
每日重要事件盘点：8月2日
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荣枯线，这是去年10月以来的最低值。无人驾驶： 1.广州拟立法支持自动驾驶出租车和公交车，广州已开通多条自动驾驶便民巴士线路，并引入“萝卜快跑”无人驾驶网约车。 2.加强智能网联汽车准入管理，加快推进标准制修订。 3.北京车路云一体化新型基础设施建设项目（勘察）正式招标。 4.重庆计划建设智能路口3000个、路侧单元4000个，覆盖范围5000平方公里、道路里程5000公里，同时针对政府、企业、个人等3类用户分类、分阶段打造13个应用场景。商业航天：我国成功发射卫星互联网高轨卫星 02 星。低空： 1.广汽集团：计划于2027年推出飞行汽车示范运行方案。 2.峰飞航空盛世龙eVTOL电动垂直起降航空器完成跨长江首飞。新能源：两部门：对城市公交企业更新新能源城市公交车，每辆车平均补贴8万元。轨交：卖方：下半年投资加速窗口期，全年投资是过去十几年最高的年份，且装备弹性未来几年可持续，板块估值中枢上移是大概率的。中车6-7月订单已经超预期，三四季度更强。量子计算： 2024年CCF量子计算大会8.3日在长沙举行。地产：购买新建住房可提取公积金支付首付款，广州打响全国第一枪。汽车：已披露的重点车企7月合计交付58.2万辆，同比+44.9%，环比-0.9%。医药：印发《关于健全基本医疗保险参保长效机制的指导意见》。注塑机：卖方：注塑机板块7月订单大超预期。观点来源：财联社，数据截至日期：2024年8月2日，以上个股及行业仅供参考，不构成实际投资建议，不代表基金现有持仓和未来持仓基金有风险，投资需谨慎! 以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-08-02
加密货币的特洛伊木马稳定币
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审计预算的组织，支持癌症研究）。自主无人驾驶出租车网络可以自主收取收入，并自动支付如电力消耗、通行费、机械维修和升级等费用（任何通过 AI 完全自动化的服务都需要一个链上经济系统）。创建真正的全球资本市场，使任何仅需互联网连接的人都可以获得与世界上最大、最富有的实体相同的投资机会和收益。这些只是高层次的概念。就像在 90 年代初几乎无法准确预测哪些互联网应用案例会扩展到全球一样，创建一个链上金融系统也是如此。最终，稳定币是迈向完全代币化经济的第一步。它们不仅是最早实现真正产品市场契合的加密应用案例之一，也是向新手简明展示加密和代币化核心价值主张的不可或缺的工具。所以，下次有人问你加密货币是什么时，请告诉他们加密货币就是数字美元！来源：金色财经
金色财经2024-08-01
黑芝麻智能(2533.HK)开启招股：自动驾驶AI芯片第一股，明星机构投资者云集
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axi商业模式从量变走向质变，也标志着无人驾驶技术在实际应用中的进一步发展。在这场自动驾驶技术的浪潮中，武汉这座城市不仅见证了萝卜快跑的崛起，更将见证自动驾驶AI芯片第一股的上市。港股市场正迎来极为稀缺的自动驾驶芯片领域的投资标的——7月31日，黑芝麻智能开启招股，离港股上市咫尺之遥。根据公开信息，公司每股发售价不超过30.30港元，每手100股，入场费为3061港元。黑芝麻智能的上市是自动驾驶领域又一重要事件。自动驾驶AI芯片作为无人驾驶汽车的"大脑"，对于提升汽车的智能化水平、实现更高级别的自动驾驶功能具有至关重要的作用。作为智能汽车AI芯片领域的明星企业，黑芝麻智能的产品已经广泛应用于众多知名汽车制造商之中。公司不仅在市场上赢得了高度认可，还成功吸引了众多明星投资机构的青睐，进一步彰显了其蕴含着较大潜力和投资价值。第一部分 “双核”引擎强劲驱动黑芝麻智能的研发团队汇集了半导体设计、自动驾驶技术、人工智能算法等领域的业内顶尖专家，这些精英人才平均拥有超过15年的行业经验，曾服务于博世、英伟达、安霸、微软、高通、华为等全球知名企业。这支团队的深厚专业知识和丰富经验，为黑芝麻智能的自主研发实力打下了坚实的基础，并为公司在全球竞争中实现弯道超车提供了有力支撑。公司的产品开发效率之高，便是这一实力的最佳证明。自2016年成立以来，黑芝麻智能仅用六年时间，便在2022年实现了华山A1000芯片的量产。相比之下，Mobileye的车规芯片从研发到正式商用历时8年；全球通用AI芯片龙头的英伟达，在CUDA发布后9年才将K1芯片应用于奥迪A8的车用系统。更值得一提的是，华山A1000芯片的性能十分优秀。作为华山系列的首款产品，它专为L2+及L3自动驾驶设计，提供了58 TOPS的强劲算力，并通过了ASIL-B及AEC-Q100 2级认证，标志着中国在高算力自动驾驶SoC领域取得了重要进展，历经数载深耕，黑芝麻智能现已形成两大核心产品线：华山系列高算力SoC与武当系列跨域SoC，精准捕捉并引领了行业高算力与跨域融合的发展趋势。随着自动驾驶时代的到来，算力的重要性日益凸显，成为各大汽车制造商的核心竞争力。高级自动驾驶芯片的需求日益增长，多传感器融合技术已成为应对复杂场景和确保安全冗余的关键。据海通证券研究所的分析，L2级自动驾驶的算力需求大约为10+TOPS，而L4/L5级自动驾驶则需要至少1000+TOPS，算力需求增长了100倍。此外，今年以来，xAI推出Grok-1.5V多模态大模型、小鹏等车企加速大模型自动驾驶研发、特斯拉FSD版本不断更新等事件，持续验证大模型与自动驾驶技术的深度融合正以前所未有的速度推进。这将倒逼自动驾驶AI芯片不断迭代升级，以满足日益增长的算力需求。华山系列SoC是黑芝麻智能针对自动驾驶应用推出的高性能计算平台，包括华山A1000、华山A1000L、华山A1000 Pro、华山A2000。此外，正在开发中的华山A2000预计采用7nm工艺，将提供超过250 TOPS的算力，旨在满足L3及以上级别自动驾驶的需求，预期将成为世界上性能最高的车规级SoC之一。与此同时，随着安波福、博世等Tier1供应商以及大众、宝马等汽车制造商开始探索新型的电子电气架构，传统的分布式汽车电子电气架构正逐渐向域集中式架构转变，这推动了跨域大算力芯片的需求。面对汽车电子电气架构的革新，黑芝麻智能以前瞻性的视角推出了武当系列跨域SoC。该系列以高度集成化的设计理念，实现了座舱、智能驾驶、车身控制及网关等多域合一的跨界融合，其中武当C1200更是业界的先行者，不仅提升了智能汽车的人机交互体验、实现了行泊一体的智能化驾驶，还增强了数据交换能力，灵活适配当前及未来多样化的行业架构需求。通过跨域整合，武当系列有效降低了对多个独立芯片的需求，从而在保障全面功能的同时，实现了成本效益的最大化。华山与武当两大系列构成公司发展“双核”引擎，使其能把握行业发展的脉搏，并站上自动驾驶技术浪潮之巅。第二部分三年四倍的业绩飞跃根据弗若斯特沙利文的权威数据，黑芝麻智能以其2023年车规级高算力SoC的出货量，荣登全球第三大供应商的宝座；在中国市场，黑芝麻智能更是以约7.2%的市场份额，在高算力自动驾驶SoC市场中稳居三甲之列。公司客户基础持续扩大，从2021年的45家增长至2023年的85家，其中公司与超过49家汽车OEM及一级供应商建立了稳固的合作关系，包括亿咖通科技、百度、博世、采埃孚等国际知名企业，构建了强大的产业生态链。黑芝麻智能的A1000系列芯片已成功赢得一汽集团、东风集团、吉利集团、江汽集团等国内多家顶尖车企的青睐，为20多个车型提供核心驱动力。量产车型阵容星光熠熠，包括领克08、合创V09、东风eπ007及东风eπ008等，成为目前国内量产车企采用最多的自动驾驶芯片。业务数据与财务数据的相互印证，凸显了黑芝麻智能在自动驾驶芯片领域的持续创新、市场拓展以及与汽车制造商和一级供应商的深入合作所取得的显著成效。黑芝麻智能的自动驾驶产品及解决方案收入，从2021年的3,426.1万元，占总收入的56.6%，飞跃至2023年的2.76亿元，占总收入比重高达88.5%，三年时间收入增长超过七倍。这一板块的迅猛发展，推动了公司整体业务的快速增长，整体收入从2021年的6050万元，增长至2023年的3.12亿元，年平均复合增长率高达127.2%，平均每年翻一番以上。公司正处于商业化初期阶段，已迈入爆发性增长的快车道；商业化路径经过市场验证，下一代产品开发及商业化正以加速度推进，展现出无限潜力的未来图景。黑芝麻智能曾表示，将继续致力于开发以卓越性能引领行业的车规级SoC及IP核。备受期待的下一代SoC华山A2000目前正在紧锣密鼓地开发中，预计于2024年面市。同时，公司也在积极扩大在车规级芯片领域的能力，包括进一步开发和商业化武当系列跨域SoC。目前，武当C1200 SoC已向潜在客户提供原型，并正与知名汽车OEM深入洽谈合作，预期于2024年实现C1200的收入，并目标在2025年前实现量产。展望未来，根据弗若斯特沙利文的数据，全球车规级SoC市场预计将从2023年的人民币579亿元增长至2028年的人民币2,053亿元，期间复合年增长率为28.8%。中国ADAS应用（L1及L2级自动驾驶）的SoC市场规模在2023年达到人民币141亿元。在技术储备上，黑芝麻智能的L2、L2+级产品已实现商业化成熟，L3技术储备雄厚，能有效满足市场前沿需求。因此，随着自动驾驶技术的不断发展和商业化应用的深入推进，黑芝麻智能有望率先受益于市场机遇，在未来继续保持高速增长态势，并进一步扩大其在自动驾驶芯片市场的份额。第三部分资本市场催化剂不断从资本市场的视角来看，黑芝麻智能无疑占据了话题中心，享有较高的市场关注。作为自动驾驶AI芯片领域的先行者，公司摘得"自动驾驶AI芯片第一股"的桂冠，是高度稀缺的自动驾驶芯片标的。此外，黑芝麻智能的硬科技和专精特新的属性亦十分突出，科技稀缺性进一步凸显。在下半年的港股新股中，其独特性脱颖而出。另外，豪华的股东阵容为其市场关注度再提升。它的股东包括小米长江产业基金、北极光创投、上汽集团、招商局集团、腾讯、博世集团、蔚来资本、吉利控股、海松资本、武岳峰资本、中银投资等。如此多元化的股东背景，不仅为公司注入了丰富的资源与广泛的行业视野，更是建起了强大的战略协同效应。具体而言，汽车制造商如上汽集团、吉利控股等，以其深厚的行业经验与渠道网络，为黑芝麻智能提供了宝贵的市场洞察与接入路径，促进了双方在汽车智能化领域的深度合作与产品落地，加速了公司产品的市场渗透。而腾讯、博世集团等科技公司，则以其卓越的技术研发实力与创新能力，为黑芝麻智能带来了前沿的技术支持与广阔的合作机遇，共同推动了自动驾驶技术的边界拓展。投资机构作为市场的敏锐观察者，凭借其深厚的行业理解与丰富的资源调度能力，与其他股东携手并进，助力黑芝麻智能向更高层次迈进，进一步巩固了其在汽车芯片领域的领军地位。这些战略合作不仅为黑芝麻智能带来了资源的整合，也为公司未来的发展提供了坚实的支撑。展望未来市场，我们不难发现，自动驾驶领域在下半年将频繁迎来各类催化剂，市场表现因此备受期待。6月，萝卜快跑引发了市场的广泛关注。紧接着，北京市经济和信息化局发布了《北京市自动驾驶汽车条例（征求意见稿）》，该条例在产业创新方面提出了一系列具体规定，涉及创新研发、产业链发展、测试评价、认证能力建设、标准制定和数据利用等。7月，上海正式发放了无驾驶人智能网联汽车示范应用许可；同月，特斯拉也被纳入江苏地方政府和上海国企的采购目录，预计将进一步推动国内自动驾驶技术的发展。8月，黑芝麻智能作为自动驾驶AI芯片的领军企业即将登陆资本市场，标志着该公司将迈入成长的新阶段。从萝卜快跑的热潮到黑芝麻智能的上市，我们见证了自动驾驶技术与自动驾驶AI芯片行业的发展势头强劲。未来，这一领域的发展蓝图将如何展开，值得我们共同期待与见证。
格隆汇2024-08-01
文远知行“流血”冲刺资本市场，营收下挫、亏损加剧，大客户依赖症成隐忧！
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金公司。公开信息显示，文远知行致力于无人驾驶技术开发，应用场景覆盖智慧出行、智慧货运和智慧环卫，目前已进入自动驾驶商业化运营阶段。而在不久前，同属智能驾驶赛道的黑芝麻智能已完成二次递表，计划于8月上旬在港股敲钟。今年以来，佑驾创新、纵目科技、地平线等智驾“玩家”相继向港交所递交上市申请，梦腾智驾的境外发行上市备案材料也已获证监会收悉。另有知情人士透露，小马智行预计最快将于9月赴美IPO，已寻得有明确投资意向的机构投资者。可以预见的是，伴随着智能化、自动化技术驾驶技术的持续渗透，越来越多的智驾企业开始紧锣密鼓地筹备IPO，抢滩登陆资本市场以求上市“回血”。在激烈的市场竞争中，文远知行又有几分获得投资者青睐的把握？一、布局智能驾驶，营收稳定性不及同行据招股书介绍，文远知行成立于2017年，以WeRide One自动驾驶通用技术平台为核心，为用户提供从L2到L4的自动驾驶产品和服务，旨在满足从城市环境到高速公路的广泛场景交通需求。截至目前，文远知行已形成自动驾驶出租车（Robotaxi）、自动驾驶小巴（Robobus）、自动驾驶货运车（Robovan）、自动驾驶环巴车（Robosweeper）、高阶智能驾驶（Advanced Driving Solution）等五大产品矩阵，提供多种智驾解决方案。文远知行在招股书中表示，该公司是全球首家在7个国家和30个城市运营的自动驾驶公司，拥有中国、美国、阿联酋、新加坡四地的自动驾驶牌照，也是唯一一家在18个月内实现ADAS解决方案量产的自动驾驶公司。今年6月，文远知行对外宣布，其已获得北京市智能网联汽车政策先行区高速道路出行服务商业化试点通知书，旗下自动驾驶出行服务车辆获准在北京特定区域开展自动驾驶出行服务商业化试点。然而，文远知行的经营表现并不算十分稳健，该公司2022年的营业收入为5.28亿元，较2021年的1.38亿元大增281.7%；但在此之后便出现回退，2023年实现收入4.02亿元，同比下滑24.2%。相比之下，黑芝麻智能2021年至2023年的收入分别为6050.4万元、1.65亿元和3.12亿元，佑驾创新同期内亦实现收入1.75亿元、2.79亿元和4.76亿元，虽然上述两家企业的体量暂不及文远知行，但收入增速显然更具备稳定性。细分具体业务可知，文远知行的收入主要来自L4级自动驾驶车辆的产品销售，以及提供L4自动驾驶和ADAS服务。随着时间的推移，该公司的产品销售收入由2021年的1.02亿元降至2023年的5419.0万元，占比由73.5%缩减至13.5%。而服务类业务则代替产品销售，成为了撑起文远知行总收入的主力军。该项业务的收入规模由2021年的3657.5万元翻倍增长至2022年的1.90亿元，并进一步增至2023年的3.48亿元，占总收入的比例亦达到86.5%。此外，文远知行还在招股书中称，其目标是在2024年和2025年做好大规模商业化的准备，预计未来收入将持续增加。二、高额研发投入，三年亏损超40亿元众所周知，自动驾驶是一个“得技术者得天下”的领域，虽然如今的市场上已有不少成功案例面世，但行业内至今仍处在“军备竞赛”阶段，积累研发技术，构筑竞争壁垒仍是主旋律，文远知行自然也不例外。 2021年、2022年和2023年（下同“报告期”），文远知行在研发方面的支出分别为4.43亿元、7.59亿元和10.58亿元，分别占同期总收入的320.7%、143.8%和285.5%，三年累计研发费用约为22.6亿元，且单年投入金额呈稳步扩大趋势。据招股书介绍，文远知行拥有向公众提供运营轨迹最长的付费L4级自动驾驶出租车服务的公司记录；是全球第一家开发专门为开放道路设计的市内货物配送、城市清洁服务L4级无人驾驶车辆的企业。文远知行强调，该公司将研发投入专注于自动驾驶技术的测试、试验和商业化，扩大研发团队并投入更多资源来提高技术能力。该公司承诺，其将进一步改进算法，完善自动驾驶产品的技术成熟度。即便近年来文远知行的营业收入曲线呈上扬态势，但在高昂的研发投入下，其已连续多年处于入不敷出的经营状态，报告期内分别录得净亏损10.07亿元、12.99亿元和19.49亿元，三年累计亏损超40亿元。非国际财务报告准则（non-IFRS）下，文远知行2021年至2023年的经调整净亏损分别为4.27亿元、4.02亿元和5.02亿元。另据北京商报披露，该公司2024年上半年的经调整净亏损额度再度扩大，较2023年同期增长8462.3万元。将目光拓展至业内其他公司可知，虽然主营产品存在区别，但黑芝麻智能、速腾聚创等企业均未能盈利，居高不下的研发费用亦是导致亏损的主要原因。而利润端回正的海创光电，主要收入并不仅仅来源于自动驾驶领域。三、资本热潮渐退，依赖大客户以何突围？透过文远知行的招股书不难看出，该公司尚且处于商业化初期，暂未形成成熟、可持续的商业路径。而身处竞争激烈的智驾红海赛道，谁能够手握更多的订单数量，收获更多的资本输血，谁就多一分维持长期运营的可能性。天眼查App信息显示，成立以来文远知行已获得多轮融资，投资方包括启明创投、英伟达、华创资本、德昌电机等多家机构。单在2021年，该公司便获得了共计10.1亿元的注资，在D轮融资后，文远知行的总估值达到44亿美元。但自2022年起，市场对智驾的投资热情却开始趋于冷静。据时代周报不完全统计，2022年自动驾驶相关的投资事件发生了128起，较2021年的144起有所下滑；累计披露融资金额近200亿元，较2021年932亿元的投融资规模严重缩水。了解到，2022年至今文远知行仅获得两轮融资，其中由国开金融领投，赛领资本参投的D+轮融资金额为1亿元；2024年6月，广汽集团宣布，旗下子公司广汽资本投资文远知行，投资额不超过2000万美元。文远知行相关负责人亦在接受时代周报采访时表示，自动驾驶是一场长跑，外部环境的残酷，对距离全面商业化仍需一段时间的自动驾驶公司来说，会进一步放大下行周期带来的影响。现阶段的文远知行正处于探索如何在不确定的情况下生存与发展的阶段，因而十分依赖数量有限的客户，并与其部分股东存在关联交易。具体而言，该公司2021年至2023年来自关联方的收入占比分别为13.7%、8.5%和12.1%。按照2021年的收入进行计算，文远知行来自前六大客户的收入占该公司当年总收入的89.8%；2022年和2023年来自前五大客户的收入分别占各自年度总营收的72%和77.5%，占比虽有所下降，但其对大客户依存症依旧十分显著。如今的自动驾驶市场，正处在创新技术落地、构建商业闭环的转折点上，布局业内洗牌已成为大势所趋。从业务布局来看，在环卫、货运、出行等多方面均有涉猎的文远知行，无疑手握更多突出重围的筹码。但热潮之下，寒冬暗藏，一旦文远知行在规模化商用、资金链运营、客户端维系上出现断链，无疑将面临更为复杂而残酷的不利局面。
金融界2024-08-01

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