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HYCM兴业投资原油日评：美元反弹&售价下调，国际油价跌逾3％

决定从2022年11月到2023年底将日产量目标削减200万桶，日益加剧的需求担忧可能促使该集团进一步削减供应；3）伊朗和委内瑞拉能东山再起吗？美国的制裁使伊朗和委内瑞拉无法从今年的高油价环境中充分受益。去年，伊朗核谈判多次失败，我们越来越不可能看到美国在短期内取消制裁，特别是考虑到伊朗内外的事态发展。虽然美国对委内瑞拉的制裁有所放松，但委内瑞拉石油供应增加的可能性不会显著改变全球平衡；4）美国没有填补空缺：今年，美国生产商对价格上涨环境的反应一点也不令人印象深刻。这似乎也让OPEC+有信心在不丧失市场份额的情况下削减供应。美国生产商的心态已经发生了显著变化，从尽可能多地生产，转向关注股东回报，因此在资本支出方面继续表现出自律。除了在资本支出方面表现出更加克制外，供应链问题、劳动力短缺和成本上升也对预计明年供应增长放缓起到了一定作用；5）需求弱于预期：近期拖累原油市场的一个关键因素是需求状况。高企的能源价格、更为黯淡的宏观前景以及中国的零疫情政策，都拖累了今年的石油需求。今年的需求预计将以200万桶/天的速度增长，低于新冠疫情前的水平。而到2023年，石油需求预计将增长170万桶/天。随着经济复苏的预期，预计近50％的增长将来自中国。显然，如果中国的零新冠肺炎政策被证明像今年一样具有破坏性，这将是一种风险。俄罗斯石油供应的减少和OPEC+供应的削减意味着全球石油市场预计将在2023年之后趋于紧张。这意味着油价应该会高于当前水平。我们目前预测ICE布伦特原油在2023年的平均价格为104美元/桶，而WTI美国原油2023年均价为101美元。显然，对于这一观点而言，需求是一大风险，而如果我们看到俄乌战争升级，一个巨大的供应风险将消失，尽管我们不太可能看到石油贸易流恢复到战前的水平。与此同时，如果西德克萨斯中质油跌至每桶70美元，美国有可能补充其战略石油储备，这可能为市场提供一个强劲的支撑。　　此外，最近，《纽约时报》发布了一则新闻，称乌克兰无人机袭击了俄罗斯境内数百英里的军事基地，导致战争升级。这也重新引发了地缘政治的紧张局势，加剧供应中断担忧，一度提振原油价格上涨。　　然而，值得注意的是，美国经济数据强劲加大美联储鹰派预期，提振了美元吸引力，推高美元指数，并对原油等大宗商品多头构成挑战。美国周一公布的数据显示，美国服务业活动在11月意外回升，就业反弹，在预计明年经济将陷入衰退之际，提供了更多经济潜在动力的证据。再加上上周公布的非农就业数据显示，美国11月就业和薪资增长强于预期。这挑战了人们对美联储在最近通胀减弱的迹象下可能放缓加息步伐和幅度的希望。此外，乌俄军事冲突加剧也刺激了市场情绪情绪，并可能提振美元多头。　　俄罗斯石油限价计划比预期温和。法国外贸银行能源分析师Joel Hancock表示，在欧盟将俄罗斯石油价格上限设定在俄油售价附近之后，市场对G7牵头的限制俄罗斯石油供应计划的担忧有所缓解。每桶60美元的价格上限接近俄罗斯目前的石油销售价格。与此同时，欧盟软化了“一旦发现违反限价协议，涉事公司将被永久封禁”的提议。价格上限比预期的要高，且执行层面上没有那么严格，并且还包含了大量的豁免。在我们看来，关键的一点是，该计划传递出七国集团试图让俄罗斯石油留在市场上的信号，这将最终推动对俄石油制裁走向不那么严厉的措施和执行。　　此外，沙特下调1月对亚洲的阿拉伯轻质原油官方售价，表明其对需求前景感到悲观，这也加剧油价下行压力。沙特阿拉伯国家石油公司沙特阿美（Aramco）周一表示，沙特将其出售给亚洲的旗舰阿拉伯轻质原油的1月官方销售价格（OSP）下调至每桶较阿曼/迪拜原油均价升水3.25美元。该价格比12月的OSP每桶低2.20美元。沙特将其1月对西北欧的阿拉伯轻质原油OSP设定为每桶较布伦特原油贴水0.10美元，比12月价格低1.80美元。1月对美国的OSP设定为较阿格斯含硫油价格指数（ASCI）升水6.35美元，与12月持平。　　接下来，原油投资者会密切关注地缘政治和与新冠疫情相关的消息，以获得明确方向。同样重要的是美国石油学会（API）公布12月2日当周原油库存数据和美国能源信息署（EIA）公布的短期能源展望月度报告. 截至11月25日当周，API原油库存减少785万桶至4.188亿桶，前值减少481.9万桶，预期减少248.7万桶。EIA月报关注美国原油产能扩张力度。由于中国推崇零冠策略而实施封锁限制，以及乌俄冲突持续和全球经济衰退的忧虑，EIA可能对原油需求前景发表悲观言论。若果真如此，油价料面临回调压力。　　美元指数　　美元指数周一开盘后继续承压，触及6月28日以来新低约104.113水平，但随后企稳回升，并强劲的美国服务业PMI数据的提振下强势反弹至105.00心理关口上方，因乐观的经济数据导致市场猜测美联储可能会继续激进的收紧货币政策路径，提升美元吸引力。尽管部分放宽，许多限制仍然存在，中国一些地区，新的封锁和旅行限制措施仍在实施。这导致投资者对中国可能放松新冠肺炎限制的迹象所注入的热情消退，美元的避险需求也增强。　　美元在11月进一步大幅贬值。三菱日联金融集团经济学家表示，在美元重新走强和走弱之间来回摇摆一段时间后，只有在2023年晚些时候，我们才会看到美元持续走弱。我们还没有看到美元持续走弱的理由，预计未来三到四个月将是一段来回波动的时期，因为推动美元走强的基本驱动力变得不那么令人信服，但同样广泛的金融环境仍对美元持续走强构成挑战。量化紧缩（QT）正在持续，全球美元流动性正在萎缩，股票估值仍然过高，所有这些都是美元的支撑因素。美元的峰值可能已经过去，但我们预计美元会在强势和弱势之间来回波动，直到2023年晚些时候，我们才会看到美元持续走弱。　　美元指数目前较11月初的高点下跌了8％。荷兰国际集团（ING）经济学家怀疑，美元的回调可能已经结束了，一些因素应该会让美元在年底有所升值。美联储将保持鹰派立场：我们的怀疑是，美联储将在更长时间内保持其鹰派立场，含蓄或明确地抗议近期收益率的下跌。毕竟，对美联储来说，认可市场的鸽派论调可能为时过早，而且存在风险，因为美联储的计划应该是让市场来承担收紧政策的重任——我们短期内看空美国国债。通货膨胀率仍然很高的全球环境可能难以忍受10年期收益率低于3.50％的局面。中国的乐观是错误的：自去年9月以来，美元/人民币首次低于7.00，在政府宣布放松新冠肺炎规定后，人民币跟随中国风险资产走高。政府的举动似乎是最近反对其新冠肺炎政策的示威活动的直接后果，但进一步收紧限制可能被证明是复杂的。与此同时，房地产和出口部门仍然是中国中期前景的主要担忧，这可能会阻止人民币进一步大幅升值。能源价格再度上涨：随着俄罗斯拒绝将油价控制在60美元/桶，并威胁减产，再加上欧洲许多地区气温预计会下降，能源危机可能会卷土重来，我们认为天然气和石油价格有足够的空间回升。这对美元来说将是一个积极的发展。　　标普全球市场情报公布的调查显示，美国11月服务业采购经理人指数（PMI）终值小幅回升至46.2，好于预期和前值46.1。同时综合PMI终值升至46.4，也好于预期和前值46.3。标普全球市场情报首席经济学家Chris Williamson评论称，调查数据提供了一个及时的信号，表明美国经济的健康状况正在显著恶化，11月份，低迷情绪蔓延至整个经济，包括制造业和服务业。调查数据与美国经济去年第四季度收缩的情况大体一致，年化增长率约为1％，随着年底的临近，这种下滑势头越来越强。　　11月美国服务业商业活动继续加速扩张，ISM服务业采购经理人指数（PMI）从10月的54.4升至56.5，好于市场预期的53.1。其中通胀指数——支付物价指数从70.7降至70，市场预期为73.6；就业指数从49.1升至51.1，新订单指数从56.5微降至56。美国供应管理服务协会商业调查委员会主席Anthony Nieves在评论该数据时表示:“根据商业调查委员会受访者的评论，产能增加和交货时间缩短导致了供应炼和物流绩效的持续改善。新的财政期间和假日季节有助于增强商业活动和增加就业。” 　　美国人口普查局公布的数据显示，10月份制造业新订单（工厂订单）增长1％，或58亿美元，至5566亿美元，好于市场预期的增长0.7％，9月份数据为增长0.3％。10月份制造业耐用品新订单增长1.1％，或30亿美元，达到2774亿美元，高于上月的增长1％，过去8个月中有7个月增长。　　技术分析　　美国原油　　日图：保利加通道收敛，油价跌穿中轨；14和20日均线看跌；随机指标走低。　　4小时图：保利加通道扩散，油价向下轨回升，14和20均线看跌；随机指标在超卖区企稳。　　1小时图：保利加通道下滑，油价向中轨回升，14和20小时均线看跌；随机指标走高。　　综述：预计日内油价将在76.20-79.10区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注12月6日高点77.90，突破后将上探11月30日低点78.40，然后是9月30日低点79.10和12月1日低点79.90，以及11月21日高点80.45和11月30日高点81.35；而下方支持留意12月6日低点77.25，跌破后将下探12月5日低点76.75，然后是11月29日低点76.30和11月27日低点75.80，以及11月21日低点75.30和1月3日低点74.30。　　布伦特原油　　日图：保利加通道下滑，油价向下轨靠近；14和20日均线看跌；随机指标走低。　　4小时图：保利加通道扩散，油价向下轨回升，14和20均线看跌；随机指标在超卖区企稳。　　1小时图：保利加通道下滑，油价向中轨回升，14和20小时均线看跌；随机指标走高。　　综述：预计日内油价将在82.30-85.15区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注12月6日高点83.65，突破将上探11月30日低点84.40，然后是12月2日低点85.15和11月29日高点85.95，以及12月1日低点86.25和11月25日高点86.85；而下方支持留意12月6日低点82.90，跌破将下探12月5日低点82.50，然后是11月21日低点82.30，然后是1月7日低点81.40和11月28日低点80.60，以及1月10日低点80.20和1月6日低点79.60。　　周二关注：　　美国10月贸易帐　　美国EIA短期能源展望月报　　美国API每周原油库存报告

金融界2022-12-06

北上资金连续4周净流入诺安基金一周观察：关注政策方向，顺势而为

延续之前产量政策、即从今年11月起把总日产量削减200万桶，并把合作协议延长至2023年底。　　我们认为油价短期仍需计入较高的供给不确定溢价，目前油价下方仍然存在三重支撑：欧佩克的挺价表态使其可能维持甚至扩大减产、俄罗斯对高油价需求可能触发其主动减产行为、美国此前宣布在68-72美元/桶价格回购战略储备库存提供托底支撑。而欧佩克和俄罗斯是否减产则是相对不确定的地缘变量。我们判断2022年原油均价将维持较高水平，支撑海外能源公司较为确信的全年业绩。　　诺安全球黄金基金：国际现货黄金价呈上行走势，当周最高至1803美元/盎司，为今年7月初以来高位。最新为1797.63美元/盎司，较上周上涨2.43％。但全球黄金ETF持有量继续维持平稳。　　对于后市展望，我们的判断是美联储本轮加息对美国经济、企业盈利及金融市场的影响开始一一反映，尽管当前就业数据或使得美国通胀具有粘性，但美联储对货币政策的考量从过去的仅强调通胀与就业，开始增加“累积收紧幅度和影响的滞后性”，考量的天平已开始调整，未来美联储货币政策超预期的次数及冲击在收敛，反而加息的后遗症在更加确切地发生；欧洲正面临能源供给与加息的共同冲击，需关注其债务风险和衰退风险；近期地缘政治风险持续发酵。总体判断为，未来压制金价上涨的因素逐步减少，可更加积极关注对黄金的配置机会。　　诺安全球收益不动产：富时发达市场REITs指数上涨0.56％，跑输发达市场股票。本周利率敏感的成长板块如特种REITs、医疗保健REITs，以及住宅类REITs涨幅靠前，但零售、办公类REITs拖累。　　往后看美联储货币政策对海外REITs市场的影响有望逐步减弱，但经济下行、业绩下修阴霾仍在。板块选择上，首选对利率敏感以及估值调整充分、具备较高成长性行业；其次为劳动力重回市场、CPI见顶、消费需求有望得到支撑的消费类REITs。

金融界2022-12-05

OPEC+会议前瞻：油价大跌是否仍需减产挽救？

1年10月到2022年9月OPEC原油日产量都没有达到承诺的增产幅度。除了作为OPEC领头羊的沙特对于增产始终保持谨慎态度以外，OPEC整体产量增长未达预期主要还源于三个方面：首先是上游投资不足，产能增长有限甚至衰退；其次是国家财政政策转变，高油价带来的财政盈余，选择投入经济转型，未能完全转化为上游开发投入；其三是地缘政治影响，特别是伊朗遭到美国制裁，且伊朗核谈判未取得任何实质性进展，这导致伊朗石油出口维持低位。而在进入2022年四季度之后，随着经济衰退导致市场预计能源供过于求，以沙特为首的OPEC+组织再次提出减产计划，首先于10月减产10万桶/日，且在此后举行的OPEC会议上，各个产油国一致同意扩大减产规模以支撑油价，OPEC将于11月与12月减产200万桶/日。相较于增产的困难重重，OPEC实施减产却“得心应手”。从数据上来看，10月份欧佩克13国原油产量2949万桶/日，比9月份减少21万桶/日，这一减产力度这要高于该组织此前于9月会议上制定的10月减产10万桶/日的减产计划。从分项数据来看，减产力度最大的沙特在10月削减产量14.9万桶/日，严格遵守了减产协议的内容。 12月OPEC+部长会议前瞻：减产仍为大概率事件那么当我们重新聚焦到OPEC+12月会议上时，此前两条截然相反的信息便显得更加耐人寻味。首先是关于增产50万桶/日的消息，虽然在该消息发布后，沙特与阿联酋便迅速否定了增产传闻，并重申了减产立场，但这也无法避免OPEC+产量政策前景的不确定性增加。需要注意的是，该消息最早由美国方面发出，而众所周知的是，今年关于产量政策问题，美国与沙特方面的分歧越来越大，此前美国已经不止一次要求以沙特为首的OPEC产油国增加原油产量，以弥补俄罗斯因制裁导致的减产以及达到降低油价的作用，但是美国政府的多次要求均被沙特拒绝，此次由美国媒体首发的增产新闻或许也是美方对于OPEC+产量政策的又一次表态。而关于继续落实减产的消息则相对来看更为符合目前OPEC近期的政策规律。此前，11月月度报告中，OPEC组织对于2022年的石油需求增长预测下调10万桶至255万桶/天，2023年预测则被下调至224万桶/日，由此可见OPEC对于当前市场的能源需求前景并不看好。特别是油价受到需求减少预期影响后，为了提振油价，OPEC已经在2022年四季度实施了三个月的减产。尽管OPEC的减产确实对油价起到了一定的支撑作用，但总体来看，国际油价整体走弱的趋势没有扭转，OPEC提振油价的目的并未达成。因此，在即将举行的OPEC+会议上，OPEC转而增产的概率相对较小，继续保持减产协议，甚至进一步扩大减产规模有望将成为大概率事件。除了OPEC方面以外，OPEC+的另一主要成员俄罗斯面对的问题也一点不少，12月4日将举行OPEC+部长级会议，一天之后的12月5日便是欧盟对俄制裁的最后期限，目前欧盟各国政府仍未能就俄罗斯海运原油的价格上限达成一致，G7和欧盟外交官一直在讨论是否将俄罗斯石油价格上限设定在每桶65美元至70美元之间，目的是在不扰乱全球石油市场的情况下限制其获取战争收入。但欧盟成员之一的波兰坚持认为，该上限必须设定得比七国集团（G7）提出的要低，以削弱俄罗斯资助其入侵乌克兰的能力。与此相对的是，俄罗斯对于欧盟制裁的反应非常坚定，既不会将石油及其产品出售给G7等对其实施限价的国家，转而出售给其他国家或者进行减产。综合来看，目前原油市场已经出现供大于求的迹象。随着疫情对亚洲市场的影响仍在持续以及欧美地区深陷经济减缓担忧的泥潭，此前OPEC与IEA均下调四季度能源需求预期也体现出全球能源需求前景并不乐观，在此环境下，若减产落实，将会对油价起到有力支撑作用。但仍需警惕的是，若最后的产量政策协议未能实施减产，油价的下跌空间将会进一步放大。此外，您还可以使用芝商所免费分析工具OPEC观察工具（OPECWatch Tool），预测会议结果的概率。该工具根据在会议前后到期的WTI每周期权和每月期权的表现，得出概率大小，而这个概率是动态的，会随着市场变动而更新。截止11月30日，OPEC观察工具分析显示，OPEC+将维持此前减产协议不变或者稍微压缩减产幅度的概率较高，达到74.3%（见下图）。如何对冲油价波动加剧当前原油市场的心态十分脆弱，进入12月份以后，原油市场主要关注的点主要有以下四点：1、OPEC+原油产量决定；2、欧美制裁俄油落实情况；3、美国加息节奏是否放慢；4、冬季气温变化情况。其中，前面两点决定未来一段时间内原油的供应情况，后面两点则决定了原油的需求情况。由于以上四点均存在着较大的不确定因素，因此原油价格在消息未明朗前，波动将变得十分谨慎，而一旦有消息得到确认，则会引发价格的剧烈波动。但不可否认的是，在宏观环境集体唱衰的前提下，原油很难逆势而上，震荡回落将是未来半年内油价的主流运行趋势，除非发生不可抗力事件或出现紧张的地缘政治风险。而随着当前原油价格波动幅度加剧，期货和期权在对冲潜在的风险或者潜在和原油相关的股票价格风险便拥有了优势，投资者将原油期货市场作为风险管理工具，从而可以在一定程度上规避原油价格变动的风险进行交易。目前市场上不乏原油期货和期权产品，当中比较受欢迎的就有芝商所WTI原油期货（交易代码：CL）和期权合约。随着美国原油在全球范围内的重要性不断攀升，以及更加广泛的客户群进入原油市场，他们对工具的需求也在同时增长。因此，芝商所WTI原油期货系列提供一共三种不同的合约规模，包括前面提到的标准合约，还有迷你型合约（交易代码：QM）和规模最小的微型合约（MCL）。与标准合约相比，迷你型合约和微型合约的规模更小，让交易者更灵活的微调在原油市场的头寸，而且交易员可以通过较低的保证金要求获得相同的透明度与价格发现功能，比较受活跃的小交易者欢迎。但同时标准、迷你型和微型这三种合约又可以互相无缝衔接，为交易者提供更多选择，让他们使用最符合他们投资目标的合约规模，并可在市场状况出现变化或需求旺季临近时交换头寸。 $NQ100指数主连 2212(NQmain)$ $道琼斯指数主连 2212(YMmain)$ $SP500指数主连 2212(ESmain)$ $黄金主连 2302(GCmain)$ $WTI原油主连 2301(CLmain)$

老虎证券2022-12-02

OPEC上月石油减产幅度达到2020年以来最大

产量为2879万桶。　　沙特阿拉伯的日产量下降47万桶，至1044万桶/日，科威特和阿联酋也大幅减产。　　与会代表透露，OPEC+在周末的会议上料将维持产量政策不变，因成员国正在等待评估欧盟制裁措施以及对俄罗斯原油可能实施的价格上限的影响。　　根据对俄罗斯能源部下属CDU-TEK的数据的计算，包括原油和凝析油在内，俄罗斯石油（3, 0.00, 0.00％）产量11月份升至八个月高点，达到1090万桶/日。

金融界2022-12-02

兴业投资：需求低迷VS供应减少，美油上涨约3%

在10月的会议上，OPEC+一致同意将日产量削减200万桶。美国原油库存降幅超预期，但成品油库存增加，这给油价的影响有限。美国原油协会(API)的最新数据显示，截至11月25日当周，API原油库存减少785万桶至4.188亿桶，前值减少481.9万桶，预期减少248.7万桶；汽油库存增加284.5万桶，前值减少44.8万桶，预期增加156.3万桶；精炼油库存增加400.8万桶，前值增加110.5万桶，预期增加137.1万桶；库欣原油库存减少14.9万桶，前值减少136.2万桶。在俄罗斯‘入侵’乌克兰之后，布伦特原油目前已完全逆转了大幅上涨的趋势。尽管如此，瑞银的经济学家预计布伦特原油明年将回升看向110美元。全球经济走弱给石油带来的下行压力应该会被全球供应减少所抵消：中国的疫情防控措施似乎仍将在短期内对原油构成不利影响，加剧了人们对全球经济放缓导致需求下降的担忧。尽管如此，我们仍对前景持乐观态度，并预计布伦特原油价格在明年之前将维持在每桶110美元左右。OPEC+出口国的领导人将于12月4日举行会议，并将考虑采取措施应对最近的油价下跌。欧盟(eu)对俄罗斯原油进口的禁令将于12月5日生效，这应该会支撑油价。与此同时，美国和其他OPEC国家政府将停止出售官方石油库存。然而，市场对经济增长放缓将削弱原油需求的担忧限制了油价涨势。美国11月世界大企业联合会消费者信心指数降至四个月来最低，这加剧了明年经济衰退的风险。同时，中国新冠肺炎日感染人数有所下降，但仍处于记录高位附近，也引发中国经济进一步低迷和需求下降的忧虑。此外，伊拉克和尼日利亚原油产量增加，限制油价反弹空间。据伊拉克国家通讯社报道称，一名官员表示，伊拉克计划在2023年下半年将石油出口量提高25万桶/日，达到360万桶/日。同时，尼日利亚石油部长表示，石油产量从不到100万桶/日提高到大约130万桶/日；希望在明年5月前达到OPEC+的配额。接下来，市场焦点将转向美国能源信息署(EIA)的每周原油库存报告。预计截至11月25日当周，EIA原油库存将减少248.7万桶，此前一周减少369.1万桶。若库存下降将增强油价反弹动力。除此之外，市场主要的注意力将集中在围绕经济衰退的议论和全球疫情发展。而围绕OPEC+和俄罗斯石油价格上限的头条新闻也将对油价产生重大影响。美元指数美元指数周二早盘承压走低，因中国推出支持经济措施和优化管控计划提升市场情绪，削弱了美元的避险需求。但随着投资者在美联储主席鲍威尔讲话前保持谨慎，避险情绪再度主导市场，支撑美元指数自106.058低点强势反弹，触及106.881近一周新高。美元指数回落至200日移动均线105.40的支撑位。三菱日联金融集团经济学家报告称，美元短期内可能进一步走软，特别是如果最新的ISM制造业调查、个人消费支出(PCE)物价指数和/或非农就业报告显示出更多的证据，表明通胀压力正在缓解，而经济增长在进入明年之前开始放缓，而且放缓的迹象更为明显的话。本月，美国国债收益率曲线的倒挂程度更大，表明衰退风险上升，尽管最近金融状况有所缓解。市场正在密切关注中国的事态发展。此外，美联储主席鲍威尔的讲话和周五的非农就业数据是两个关键的风险事件。总而言之，荷兰国际集团经济学家预计，美元可能会反弹。投资者似乎被中国可能不稳定的负面风险叙事所吸引，尽管这可能促使中国加快解除新冠疫情封锁——这可能是一种风险偏好的市场进展。本周的事件，包括美联储主席鲍威尔的讲话(我们认为他听起来更有可能是鹰派的)，以及美国就业数据(可能会保持强劲)，可能会导致美联储的交流和感知叙事偏离鸽派转向鹰派。2年期至10年期的国债收益率曲线显示出75-80个基点的倒挂，这表明人们普遍认为，美联储将推进紧缩政策进入经济衰退。这应该有利于美元。我们认为，美元今天可以找到进一步的支撑，因为在本周晚些时候的关键事件之前，市场倾向于处于守势。在鲍威尔讲话之前，美元指数有可能重回107.00 - 107.50水平。美国9月S&P/CS20座大城市房价指数年率录得10.43%，为2020年12月以来最小增幅。这是9月份的旧数据，是一个滞后指标。尽管如此，随着利率趋于平稳，美国住房市场已经出现了触底的迹象。接下来会发生什么将取决于利率的变化，而利率的变化将取决于通胀。美国世界大型企业联合会(Conference Board)周二公布的数据显示，11月消费者信心指数降至100.2，10月数据由102.5下修为102.2。同期的商业现况指数从138.9降至137.4，商业预期指数从78.1降至75.4。最后，一年期通胀预期从10月的6.9%升至7.2%。11月美国消费者信心降至四个月来最低，在高通胀和借款成本上升的情况下，家庭对未来六个月购买大件商品的热情下降，这加剧了明年经济衰退的风险。美国世界大型企业联合会经济指标高级主管Lynn Franco评论称，11月消费者信心再次下降，极有可能是由于最近汽油价格上涨，现状指数进一步放缓，并继续表明，随着今年的结束，经济已失去动力。消费者对短期前景的预期依然悲观。事实上，预期指数低于80，这表明经济衰退的可能性仍然很高。周三纽约市场料将出现几乎所有主要市场和相关资产的亮点，因美国经济将公布美国自动数据处理(ADP)就业数据、国内生产总值(GDP)、核心个人消费支出(PCE)和美联储褐皮书。根据市场共识，第三季度GDP年率修正值和核心个人消费支出(PCE)预计将分别稳定在2.6%和4.5%。这两项数据的放缓，将巩固12月利率决定的升息幅度向下转移。而劳动力市场方面，市场普遍认为11月份ADP就业人数将增加20万，而上月为23.9万。美联储主席鲍威尔的讲话将决定终端利率的进一步路径，人们高度预期全球市场会出现紧张情绪。最有可能的是，由于美国消费者价格指数(CPI)已经显示出明显的疲态，预计美联储主席将在12月货币政策会议上对利率指导采取“不那么强硬”的立场。总体CPI已经从9.1%的峰值下滑至7.7%，因此，美联储决策者讨论了放缓加息步伐，以评估目前为遏制物价上涨和降低金融风险所做的努力。技术分析美国原油日图：保利加通道收敛，油价向中轨靠近；14和20日均线看跌；随机指标走高。 4小时图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展，14和20均线看涨；随机指标走低。 1小时图：保利加通道趋平，油价在中轨附近徘徊，14和20小时均线持平；随机指标走低。综述：预计日内油价将在76.90-80.45区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注11月29日高点79.60，突破后将上探11月25日高点79.90，然后是11月21日高点80.45和11月17日低点81.40，以及11月23日高点81.95和11月18日高点82.40；而下方支持留意11月30日低点78.55，跌破后将下探11月28日高点77.80，然后是11月24日低点76.90和11月25日低点76.20，以及11月27日低点75.80和11月21日低点75.30。布伦特原油日图：保利加通道下滑，油价向中轨回升；14和20日均线看跌；随机指标走高。 4小时图：保利加通道上扬，油价升穿中轨，14和20均线看涨；随机指标走高。 1小时图：保利加通道趋平，油价在中轨附近徘徊，14小时均线看跌，20小时均线看涨；随机指标走高。综述：预计日内油价将在83.55-86.85区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注11月24日高点85.50，突破将上探11月18日低点86.00，然后是11月25日高点86.85和11月22日低点87.30，以及11月21日高点87.70和9月30日高点88.60；而下方支持留意11月30日低点84.65，跌破将下探11月28日高点84.05，然后是11月25日低点83.55和9月27日低点82.70，以及11月29日低点82.30和1月7日低点81.40。周三关注：美国11月ADP就业人数美国第三季度GDP修正值美国第三季度PCE物价指数修正值美国10月批发库存美国11月芝加哥PMI 美国10月JOLTs职位空缺美国EIA每周原油库存报告美联储理事鲍曼发表讲话美联储理事库克发表讲话美联储主席鲍威尔发表讲话美联储公布经济状况褐皮书 2022-11-30

兴业投资2022-11-30

广州市各区进一步优化5方面防控措施，广州从化12月1日起恢复线下教学，全面恢复市场经营和餐饮堂食

金融界2022-11-30

广州：全力以赴稳住经济发展大盘稳住广大中小企业发展基本面

运出海珠区仓库存货，帮助广汽集团、东风日产以及为其配套的一大批中小企业的运输和复工复产。　　三、扎实开展暖企服务，坚定企业发展信心。建立全市保产业链供应链稳定协调工作机制，企业的诉求和困难及时接收、及时协调、及时解决，帮助企业解决人员返岗、库存运输等问题，打通企业产业链供应链“堵点”“卡点”。遴选超1000家重点工信企业，开展“一对一”企业贴身服务，送政策、送服务上门。

金融界2022-11-30

HYCM兴业投资原油日评：需求低迷VS供应减少，美油上涨约3％

在10月的会议上，OPEC+一致同意将日产量削减200万桶。　　美国原油库存降幅超预期，但成品油库存增加，这给油价的影响有限。美国原油协会（API）的最新数据显示，截至11月25日当周，API原油库存减少785万桶至4.188亿桶，前值减少481.9万桶，预期减少248.7万桶；汽油库存增加284.5万桶，前值减少44.8万桶，预期增加156.3万桶；精炼油库存增加400.8万桶，前值增加110.5万桶，预期增加137.1万桶；库欣原油库存减少14.9万桶，前值减少136.2万桶。　　在俄罗斯‘入侵’乌克兰之后，布伦特原油目前已完全逆转了大幅上涨的趋势。尽管如此，瑞银的经济学家预计布伦特原油明年将回升看向110美元。全球经济走弱给石油带来的下行压力应该会被全球供应减少所抵消：中国的疫情防控措施似乎仍将在短期内对原油构成不利影响，加剧了人们对全球经济放缓导致需求下降的担忧。尽管如此，我们仍对前景持乐观态度，并预计布伦特原油价格在明年之前将维持在每桶110美元左右。OPEC+出口国的领导人将于12月4日举行会议，并将考虑采取措施应对最近的油价下跌。欧盟（eu）对俄罗斯原油进口的禁令将于12月5日生效，这应该会支撑油价。与此同时，美国和其他OPEC国家政府将停止出售官方石油库存。　　然而，市场对经济增长放缓将削弱原油需求的担忧限制了油价涨势。美国11月世界大企业联合会消费者信心指数降至四个月来最低，这加剧了明年经济衰退的风险。同时，中国新冠肺炎日感染人数有所下降，但仍处于记录高位附近，也引发中国经济进一步低迷和需求下降的忧虑。　　此外，伊拉克和尼日利亚原油产量增加，限制油价反弹空间。据伊拉克国家通讯社报道称，一名官员表示，伊拉克计划在2023年下半年将石油出口量提高25万桶/日，达到360万桶/日。同时，尼日利亚石油部长表示，石油产量从不到100万桶/日提高到大约130万桶/日；希望在明年5月前达到OPEC+的配额。　　接下来，市场焦点将转向美国能源信息署（EIA）的每周原油库存报告。预计截至11月25日当周，EIA原油库存将减少248.7万桶，此前一周减少369.1万桶。若库存下降将增强油价反弹动力。除此之外，市场主要的注意力将集中在围绕经济衰退的议论和全球疫情发展。而围绕OPEC+和俄罗斯石油价格上限的头条新闻也将对油价产生重大影响。　　美元指数　　美元指数周二早盘承压走低，因中国推出支持经济措施和优化管控计划提升市场情绪，削弱了美元的避险需求。但随着投资者在美联储主席鲍威尔讲话前保持谨慎，避险情绪再度主导市场，支撑美元指数自106.058低点强势反弹，触及106.881近一周新高。　　美元指数回落至200日移动均线105.40的支撑位。三菱日联金融集团经济学家报告称，美元短期内可能进一步走软，特别是如果最新的ISM制造业调查、个人消费支出（PCE）物价指数和/或非农就业报告显示出更多的证据，表明通胀压力正在缓解，而经济增长在进入明年之前开始放缓，而且放缓的迹象更为明显的话。本月，美国国债收益率曲线的倒挂程度更大，表明衰退风险上升，尽管最近金融状况有所缓解。　　市场正在密切关注中国的事态发展。此外，美联储主席鲍威尔的讲话和周五的非农就业数据是两个关键的风险事件。总而言之，荷兰国际集团经济学家预计，美元可能会反弹。投资者似乎被中国可能不稳定的负面风险叙事所吸引，尽管这可能促使中国加快解除新冠疫情封锁——这可能是一种风险偏好的市场进展。本周的事件，包括美联储主席鲍威尔的讲话（我们认为他听起来更有可能是鹰派的），以及美国就业数据（可能会保持强劲），可能会导致美联储的交流和感知叙事偏离鸽派转向鹰派。2年期至10年期的国债收益率曲线显示出75-80个基点的倒挂，这表明人们普遍认为，美联储将推进紧缩政策进入经济衰退。这应该有利于美元。我们认为，美元今天可以找到进一步的支撑，因为在本周晚些时候的关键事件之前，市场倾向于处于守势。在鲍威尔讲话之前，美元指数有可能重回107.00 - 107.50水平。　　美国9月S&P/CS20座大城市房价指数年率录得10.43％，为2020年12月以来最小增幅。这是9月份的旧数据，是一个滞后指标。尽管如此，随着利率趋于平稳，美国住房市场已经出现了触底的迹象。接下来会发生什么将取决于利率的变化，而利率的变化将取决于通胀。　　美国世界大型企业联合会（Conference Board）周二公布的数据显示，11月消费者信心指数降至100.2,10月数据由102.5下修为102.2。同期的商业现况指数从138.9降至137.4，商业预期指数从78.1降至75.4。最后，一年期通胀预期从10月的6.9％升至7.2％。11月美国消费者信心降至四个月来最低，在高通胀和借款成本上升的情况下，家庭对未来六个月购买大件商品的热情下降，这加剧了明年经济衰退的风险。美国世界大型企业联合会经济指标高级主管Lynn Franco评论称，11月消费者信心再次下降，极有可能是由于最近汽油价格上涨，现状指数进一步放缓，并继续表明，随着今年的结束，经济已失去动力。消费者对短期前景的预期依然悲观。事实上，预期指数低于80，这表明经济衰退的可能性仍然很高。　　周三纽约市场料将出现几乎所有主要市场和相关资产的亮点，因美国经济将公布美国自动数据处理（ADP）就业数据、国内生产总值（GDP）、核心个人消费支出（PCE）和美联储褐皮书。根据市场共识，第三季度GDP年率修正值和核心个人消费支出（PCE）预计将分别稳定在2.6％和4.5％。这两项数据的放缓，将巩固12月利率决定的升息幅度向下转移。而劳动力市场方面，市场普遍认为11月份ADP就业人数将增加20万，而上月为23.9万。　　美联储主席鲍威尔的讲话将决定终端利率的进一步路径，人们高度预期全球市场会出现紧张情绪。最有可能的是，由于美国消费者价格指数（CPI）已经显示出明显的疲态，预计美联储主席将在12月货币政策会议上对利率指导采取“不那么强硬”的立场。总体CPI已经从9.1％的峰值下滑至7.7％，因此，美联储决策者讨论了放缓加息步伐，以评估目前为遏制物价上涨和降低金融风险所做的努力。　　技术分析　　美国原油　　日图：保利加通道收敛，油价向中轨靠近；14和20日均线看跌；随机指标走高。　　4小时图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展，14和20均线看涨；随机指标走低。　　1小时图：保利加通道趋平，油价在中轨附近徘徊，14和20小时均线持平；随机指标走低。　　综述：预计日内油价将在76.90-80.45区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注11月29日高点79.60，突破后将上探11月25日高点79.90，然后是11月21日高点80.45和11月17日低点81.40，以及11月23日高点81.95和11月18日高点82.40；而下方支持留意11月30日低点78.55，跌破后将下探11月28日高点77.80，然后是11月24日低点76.90和11月25日低点76.20，以及11月27日低点75.80和11月21日低点75.30。　　布伦特原油　　日图：保利加通道下滑，油价向中轨回升；14和20日均线看跌；随机指标走高。　　4小时图：保利加通道上扬，油价升穿中轨，14和20均线看涨；随机指标走高。　　1小时图：保利加通道趋平，油价在中轨附近徘徊，14小时均线看跌，20小时均线看涨；随机指标走高。　　综述：预计日内油价将在83.55-86.85区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注11月24日高点85.50，突破将上探11月18日低点86.00，然后是11月25日高点86.85和11月22日低点87.30，以及11月21日高点87.70和9月30日高点88.60；而下方支持留意11月30日低点84.65，跌破将下探11月28日高点84.05，然后是11月25日低点83.55和9月27日低点82.70，以及11月29日低点82.30和1月7日低点81.40。　　周三关注：　　美国11月ADP就业人数　　美国第三季度GDP修正值　　美国第三季度PCE物价指数修正值　　美国10月批发库存　　美国11月芝加哥PMI 　　美国10月JOLTs职位空缺　　美国EIA每周原油库存报告　　美联储理事鲍曼发表讲话　　美联储理事库克发表讲话　　美联储主席鲍威尔发表讲话　　美联储公布经济状况褐皮书

金融界2022-11-30

【11月30日Choice早班车】C919大型客机获颁生产许可证

l表示，预计到明年一季度末，俄罗斯原油日产量将减少200万桶/日。欧盟对于俄罗斯的石油禁令即将全面生效，根据此前公布的制裁流程，欧盟将从12月5日禁止进口俄罗斯原油，从明年2月5日起禁止进口俄罗斯石油产品。　　第一财经：11月以来，因预期通胀见顶且美联储将放缓加息步伐，今年多数时候始终呈现单边上涨走势的美元加速走软，全球投资者对美元集体多翻空。11月29日亚太交易时段，美元指数窄幅震荡，交投于106.62附近，虽然守住了周一的涨幅，但较9月28日触及的20年高点114.78已大幅回落了近7%；11月迄今已下跌约4.4%，有望创下2010年9月以来的最大单月跌幅。　　财联社：欧洲已掀起半导体设厂风潮，英特尔、台积电、三星已相继宣布，将在当地建设晶圆代工厂。但Techcet警告，这将导致当地半导体材料供应链压力大增。大规模新建晶圆厂需要强大的化学品、材料供应链，但目前欧洲化学品供应链极不稳定。　　央视财经：据报道，日本东京电力公司将于12月重启反应堆安全壳的内部调查，为福岛第一核电站1号机组的核燃料碎片取出工作做准备。自今年2月启动调查以来，福岛第一核电站1号机组的内部情况逐步清晰。新发现反应堆支撑底座的混凝土受损并露出钢筋，引发外界对机组耐震性的担忧。（文章来源：东方财富研究中心）

东方财富网2022-11-30

美股收盘：纳指跌超60点中概股继续强势哔哩哔哩绩后涨超22%

NIQ 5、起亚EV6、大众ID.4和日产Leaf等车型。　　小鹏汽车财报在即投资者期盼“最好都是好消息” 　　小鹏汽车的投资者迫切需要一些好消息，收益可能会带来震动。无论该公司的报告如何，投资者都应该做好应对波动的准备。小鹏汽车将于周三开市前公布第三季度业绩。华尔街预计该公司将在10亿美元的销售额中亏损约2.93亿美元。此前小鹏汽车报告称，2022年第二季度销售额为11亿美元，亏损约3.68亿美元。　　除了盈利，投资者还将关注交付指引。该公司第三季度交付了29,570辆汽车，10月份的交付量为令人失望的5101套。月交付量在6月份达到15295份的峰值。该公司需要在11月和12月交付约2万辆汽车，才能达到华尔街的预期。美国存托凭证要想再次上升，每月交付数量必须开始超过1万份。今年迄今为止，其美国存托凭证下降了约85％。　　除了交货疲软，利率上升和通货膨胀也打击了所有汽车股。过去几周，花旗和杰富瑞数次将小鹏汽车评级下调为卖出。有传言称，该公司的新款G9跨界车销量不佳，这款车的竞争对手是特斯拉的Model Y。　　灿谷2022年第三季度营收4.16亿元 “灿谷好车” 合作车商达9350家　　中国汽车交易服务平台灿谷集团，今日公布了2022财年未经审计第三季度财报。数据显示，灿谷点季度营收4.16亿元，净亏损1.30亿元，调整后净亏损为1.10亿元；汽车贷款在贷余额累计达人民币307.84亿元，“灿谷好车” 平台合作车商数达9,350家。　　云集Q3营收同比下降45％净亏损3824.6万元　　11月29日，云集公布2022年第三季度业绩。财报显示，该公司Q3营收为2.39亿元，较上年同期的4.38亿元下降45％；净亏损为3824.6万元，上年同期净利润为6135.4万元；归属于普通股股东基本和摊薄后每股亏损为0.02元，上年同期每股收益为0.03元。　　按业务划分，商品销售营收为1.97亿元，较上年同期的3.65亿元下降46％；市场业务营收为3807.4万元，上年同期为6468.9万元；其他营收为388.9万元，上年同期为770.2万元。截至2022年9月30日止十二个月期间重复购买率为78.7％。

金融界2022-11-30

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