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Vaha每日财经资讯（12.8）
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5%至99.0附近，降息预期压制汇率；日元兑美元贬至155.76，日本央行12月加息概率升至64%。大宗商品白银创历史新高：现货白银周涨3.32%至58.76美元/盎司，供应短缺与光伏需求推动。黄金避险属性稳固：现货黄金周跌0.5%至4196美元，但央行购金需求支撑长期走势。原油地缘风险溢价上升：WTI原油周涨2.1%至59.33美元/桶，俄乌和谈僵局及中东局势支撑价格。铜价供应焦虑加剧：伦铜涨至11377美元/吨，LME库存跌破10万吨触发逼空行情。债市 10年期美债收益率升至4.14%，经济数据矛盾引发波动；日本10年期国债收益率创1.88%新高，央行加息预期升温。三、细分行业与公司动向科技与AI 算力竞争白热化：亚马逊发布Trainium 3 AI芯片（3nm工艺，能效提升40%），挑战英伟达；谷歌Gemini 3模型登顶LMArena排行榜，OpenAI宣布进入“红色代码”状态应对。自动驾驶突破：小马智行Robotaxi在广州实现单车盈利，千辆规模目标提前；文远知行获“木头姐”ARK基金建仓。能源与工业传统能源转型：埃克森美孚涨0.8%，OPEC+维持减产支撑油价下限；中国西芒杜铁矿投产打破国际垄断。制造业韧性：卡特彼勒涨1.5%，全球基建需求抵消经济放缓担忧。投资动向机构调仓避险：软银清仓英伟达，桥水削减科技股多头；巴菲特增持能源股押注转型。产业资本动态：高盛预警AI估值风险，资金向消费、医药板块轮动。四、其他重要事件国际政策与事件俄乌和平进程波折：美俄5小时密谈未达成协议，普京要求乌军撤出顿巴斯；特朗普称或退出《美墨加协定》（USMCA）。中美科技摩擦：美国考虑放行英伟达H200芯片对华出口，或缓解供应链压力。本周重大财经事件展望美联储议息会议：若降息25基点且点阵图暗示2026年再降息两次，美股或突破前高；但若分歧显著（5名官员反对），可能触发波动。多国央行决议：瑞士央行、加拿大央行按兵不动概率高；澳洲联储或释放鹰派信号。中国11月CPI：若同比回升至0.5%以上，或提振内需复苏预期。
VahaGlobal7小时前
日本央行12月加息概率飙升至80%植田和男鹰派信号引发全球市场波动
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至1.875%，创2008年以来新高；日元兑美元汇率从157.9反弹至155下方，日经225指数收跌1.9%。植田和男近期在议会表示：“我们将逐步正常化货币政策，以实现价格稳定。”这一言论进一步巩固了市场对渐进加息的预期。 12月货币政策会议加息预期日本央行将于12月18日至19日召开货币政策会议，或实现今年1月以来首度加息，将政策利率从0.5%上调至0.75%，创三十年最高水平。市场定价显示，加息概率已达85%，远高于上周的58%。这一预期源于多重利好：一是企业薪资谈判早期迹象显示2026年涨幅将达5%，为通胀目标提供支撑；二是委员会内部鹰派声音增强，新成员增田一之称“加息时点逼近”，小枝淳子强调“推动政策正常化”。尽管高市早苗政府推出21.3万亿日元财政刺激，可能加剧通胀压力，但政府高层罕见“开绿灯”。财政大臣片山皋月表示：“货币政策具体手段由日本央行决定，政府期待其实现2%通胀目标。”这一协调机制增强了加息确定性，但也凸显“财政放水、货币抽紧”的博弈风险。以下表格对比2025年日本央行加息路径预期：机构 12月加息概率 2026年累计加息幅度关键假设摩根士丹利基准情景（80%） 50基点工资数据确认+日元疲软高盛条件性（60%） 25基点待更多薪资信息法国巴黎银行近90% 75基点通胀超2%持续下周二公开活动潜在市场影响距离12月会议还有两周，但植田和男将于下周二出席公开活动，其任何对加息预期的确认均可能引发全球市场波动。鉴于近期讲话已推高两年期国债收益率至1.022%（17年来首次），进一步鹰派信号或加速日元升值，压制出口股表现。市场担忧，此类活动可能放大政策不确定性，尤其在美联储降息周期开启、美日利差收窄的背景下。历史数据显示，植田和男类似表态后，日元平均升值0.5%-1%，但若提及“渐进调整”以安抚市场，波动或趋缓。投资者需警惕年末流动性紧俏，若讲话超出预期，可能引发短期债市抛售潮。日元套息交易逆转风险评估市场高度担忧日元套息交易逆转：投资者借低息日元投资高收益资产，加息将抬高融资成本，迫使头寸平仓。2024年8月类似事件曾引发“黑色星期一”，全球股市蒸发数万亿美元。然而，分析认为本轮影响小于去年：一是套息头寸规模已缩减30%，拥挤度降低；二是加息预期部分消化，市场定价缓冲了冲击。浙商证券宏观首席分析师林成炜指出：“当前无美联储非农‘假摔’叠加，反应将更温和。”若平仓规模控制在1-2万亿美元内，外溢风险可控，但年末流动性脆弱可能放大效应。全球市场外溢效应分析日本央行加息将重塑全球资产格局：日元升值利空新兴亚洲货币，但提振欧洲债市；美日利差收窄或推高美元借贷成本，影响美联储降息路径。凯投宏观亚太区主管托马斯·马修斯表示：“蝴蝶效应已现，全球债券市场感受到压力。”若加息落地，预计S&P 500短期回调2%-3%，但AI驱动的复苏逻辑提供支撑。以下表格评估外溢影响：资产类别潜在影响幅度估算缓解因素日元汇率升值 +2%-3% 渐进加息信号全球股市回调 -1%-2% 头寸已消化美债收益率上行 +10-15基点美联储宽松预期新兴市场资金外流中等规模小于去年编辑总结日本央行行长植田和男鹰派信号将12月加息概率推升至80%，政策利率或达0.75%三十年高点。下周二公开活动或进一步确认预期，引发日元升值与债市波动。日元套息交易逆转风险存在，但头寸缩减与预期消化使全球外溢可控。整体而言，此轮正常化利好长期通胀稳定，但短期考验市场韧性与政策协调。常见问题解答 Q1: 植田和男12月1日讲话为何被视为最明确加息信号？ A1: 他罕见直接提及12月会议“权衡加息利弊，并酌情决策”，强调美国关税不确定性下降、工资涨幅超5%、通胀基础稳固。这与以往泛泛讨论不同，被摩根士丹利解读为“基准情景”，瞬间推高加息概率从50%至80%，日债收益率创17年新高。 Q2: 12月加息将如何影响日本国内经济？ A2: 加息25基点至0.75%将抬高借贷成本，但植田和男强调为“缓踩油门”而非刹车，实际利率仍负值，支持增长。利好控制通胀、稳定日元，但高负债率（229.6%）或增利息负担，财政刺激需更精准协调。 Q3: 下周二公开活动可能引发何种市场反应？ A3: 若确认加息路径，日元或进一步升值1%，债市收益率上行，股市回调出口板块；反之，安抚信号可缓和波动。鉴于近期讲话已致日经跌1.9%，年末流动性紧俏或放大短期冲击。 Q4: 日元套息交易逆转本轮影响为何小于去年？ A4: 头寸规模缩减30%，拥挤度低；加息预期已部分定价，无美联储数据“假摔”叠加。浙商证券估算平仓规模1-2万亿美元，冲击温和，但激进指引或引发无序抛售。 Q5: 加息对外溢效应的全球影响几何？ A5: 日元升值利空新兴亚洲，推高美债收益率10-15基点，S&P 500或回调2%；但凯投宏观认为蝴蝶效应有限，AI复苏与美联储宽松提供缓冲，长期重塑资本流向。（约450字）来源：今日美股网
今日美股网8小时前
周评：12月惊魂开门黑！“影子美联储主席”冲击全球，日本突然大变脸中国央行动手
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是期间经济或金融市场未出现重大冲击后，日元兑美元走强。据知情人士透露，日本央行官员已准备在本月稍晚召开的政策会议上加息，前提是期间经济或金融市场未出现重大冲击。知情人士表示，日本央行还将表态称，如果其经济前景如预期实现，将继续加息，但同时对未来加息幅度保持谨慎。这些官员认为，在12月19日为期两天的会议结束时，将基准利率上调25个基点至0.75%的可能性很高。若成真，这将使日本政策利率升至1995年以来的最高水平。市场的关键关注点是央行将以何种力度暗示后续加息空间。彭博周四还报道称，日本首相高市早苗政府的关键成员不会阻止日本央行在 12 月决定加息，尽管部分高级官员反对此时机。隔夜指数掉期显示，本月加息的概率已升至约 90%，一周前还不足 60%。尽管如此，知情人士表示，日本央行将在最终做出政策决定之前，一直到最后一刻仍会审慎评估最新数据与信息。官员们认为，加息属于对超宽松货币政策的“调整”，而非真正意义上的紧缩，因为在实际利率仍为负的情况下，金融环境仍将对经济构成支持。人民币马上破7、中国央行动手了随着中美关系改善的乐观情绪升温，人民币一直缓步逼近关键的心理关口“7”。在美国总统特朗普(Donald Trump)与中国国家主席习近平意外通话，以及特朗普可能于明年访华的消息传出后，这一势头进一步增强。（离岸人民币来源：FX168）除了中国央行的管理式调控外，随着贸易紧张局势缓和带动资金流入中国股票市场，人民币在在岸和离岸市场上都正迈向自2020年以来表现最好的一年。受美国财政担忧引发的美元走弱也对人民币形成利好。周四中国央行将人民币中间价设定在明显弱于市场预期的水平，表明央行希望限制人民币升值，尤其是在人民币正逐步接近关键的“7”这一敏感位置。中国人民银行在开盘前将人民币兑美元中间价设定为 7.0733，为 2024 年 10 月 14 日以来最强，但比路透预测弱 179 个基点，为自 2022 年 11 月有可比数据以来最大的“偏弱”幅度。澳新银行(ANZ)驻新加坡亚洲研究主管Khoon Goh表示：“这一举动表明当局希望管理人民币升值的节奏，但重要的是，他们并非试图阻止升值。更可能的是，当局希望人民币走出更平滑的升值路径，尤其是在未来外汇市场波动预期较高的情况下。” 周四的美元买盘与一个显著弱于预期的中间价同时出现，使人民币从 14 个月高点回落。据知情人士透露，中国多家大型国有银行本周在在岸即期市场买入美元，并异常显著地持有这些头寸，意在遏制人民币升值势头。但与以往不同的是，消息人士称，这些银行并未将所购美元通过掉期市场重新投放。他们指出，此举可能旨在收紧美元流动性，从而提高做多人民币的成本。其中一位消息人士表示，此举旨在放缓人民币升值的速度，而非扭转其整体升值趋势。人民币这一受严格管理的汇率上涨，部分受益于官方的默许信号——央行多次将人民币中间价设定在强于市场预期的水平。但其升值过程一直被国有银行平滑处理，引发市场推测：官方目标可能是让人民币逐步升值，以避免出口商集中结汇带来的波动，并展现足以推动人民币国际使用的稳定性。一些投行预计，受中美利差收窄及贸易紧张关系缓和预期推动，人民币明年有望再度升破“7”这一心理关口，这是自 2023 年以来首次。
风起昨天09:36
Amillex每日汇评：首申数据提振降息预期，美股集体高开，日股飙涨2.3%创年内新高，白银高位回落3%，铜价技术性回调
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（2019年以来最高）；资金流向：日元兑美元短线拉升，日本财政担忧缓解吸引外资流入日股；印度卢比贬至90.4175创历史新低，贸易协议僵局引发资本外流。 3. 贵金属与大宗商品：白银高位回调，原油地缘溢价升温白银走势：现货白银跌3%至56.72美元/盎司，现货黄金微跌0.2%至4194美元；技术性调整：RSI指标超买触发获利了结，但光伏需求支撑长期供需缺口；原油市场：WTI原油涨0.3%至59.33美元/桶；供需博弈：EIA库存增57.4万桶（预期降80万桶），但欧盟对俄油禁运期限（2027年）推升供应担忧；工业金属：伦敦期铜跌1%至11377美元，前期涨幅过快引发技术性回调，但低库存格局未改。 4. 加密货币与债券市场：比特币承压，美债收益率曲线陡峭化数字货币：比特币跌0.7%至93075美元，以太坊逆势涨0.6%；监管压力：美国SEC对稳定币审查升级，中国央行重申打击非法炒作；债券市场：10年期美债收益率升2个基点至4.08%，首申数据强劲暂缓避险需求。今日关注美国9月核心PCE物价指数：市场预期同比持平2.8%，若读数跌破2.7%或锁定美联储12月降息；欧元区三季度GDP终值：加拿大就业数据：失业率若超5.5%，加元或承压。
Amillex安迈国际12-05 16:40
Vaha每日财经资讯（12.5）
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99.0附近，美联储鸽派预期压制涨幅；日元兑美元升至155.0，日本央行加息预期升温。大宗商品黄金避险属性减弱：现货黄金跌0.2%至4,194美元/盎司，风险情绪回升压制需求。原油需求担忧缓解：WTI原油涨0.3%至59.33美元/桶，地缘风险抵消供应过剩忧虑。基础金属回调：伦铜跌1%至11,377美元/吨，高盛预警价格过热。债市 10年期美债收益率升至4.08%，经济数据矛盾引发波动；日本30年期国债收益率创3.445%新高，央行加息预期触发抛售。三、细分行业与公司动向科技与AI 巨头动态分化：Meta计划削减元宇宙支出30%，股价创7月以来最大涨幅；微软否认下调AI销售目标，股价跌幅收窄。自动驾驶突破：小马智行Robotaxi在广州实现单车盈利，千辆规模目标提前在望。能源与工业传统能源韧性：埃克森美孚涨0.8%，OPEC+减产支撑油价下限；中国西芒杜铁矿投产打破国际垄断。制造业绿色转型：伊莱特能源获1.9亿元设备更新贷款，清洁能源装备需求攀升。投资动向机构调仓避险：软银清仓英伟达，桥水削减科技股多头；巴菲特增持能源股押注转型。产业资本动态：高盛预警AI估值风险，资金向消费、医药板块轮动。四、其他重要事件国际政策与事件俄乌和平进程：美国新版“19点”计划磋商进入关键阶段，泽连斯基称“敏感问题”待解。中美科技摩擦：美国考虑放行英伟达H200芯片对华出口，或缓解供应链压力。
VahaGlobal12-05 16:16
突发！传日本央行已准备在本月加息日元短线急涨
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是期间经济或金融市场未出现重大冲击后，日元兑美元走强。日元兑美元一度上涨 0.2% 至 154.80。据知情人士透露，日本央行官员已准备在本月稍晚召开的政策会议上加息，前提是期间经济或金融市场未出现重大冲击。知情人士表示，日本央行还将表态称，如果其经济前景如预期实现，将继续加息，但同时对未来加息幅度保持谨慎。这些官员认为，在12月19日为期两天的会议结束时，将基准利率上调25个基点至0.75%的可能性很高。若成真，这将使日本政策利率升至1995年以来的最高水平。市场的关键关注点是央行将以何种力度暗示后续加息空间。彭博周四还报道称，日本首相高市早苗政府的关键成员不会阻止日本央行在 12 月决定加息，尽管部分高级官员反对此时机。隔夜指数掉期显示，本月加息的概率已升至约 90%，一周前还不足 60%。（来源：彭博）彭博Markets Live策略师Mark Cranfield表示，目前在清淡的周五市场中反应仍较温和，但随着交易时段推进，日元涨势可能进一步扩大，因为市场此前并未充分定价日本央行连续加息的可能性。 Cranfield指出，尽管这仍不会成为多数投资者的基本预期，但在政府官员相对默许的背景下，上田和夫行长可能将此视为迈向中性利率的短暂窗口——而这将为日元提供顺风。这篇报道发布之际，日本央行行长植田和男于本周一发出迄今最明确的暗示，表明可能在 12 月政策会议上加息。若央行采取行动，将有助于支撑日元，而日元本季度在 G10 货币中表现最弱。知情人士称，日本央行官员非常清楚植田和男此番言论将如何被市场解读，这也表明投资者判断方向正确。隔夜指数掉期显示，交易员认为本月加息的概率约为 90%。随着美国关税影响更加明朗，加之企业利润保持高位、企业有能力增薪，官员们判断其经济展望更有可能实现。尽管如此，知情人士表示，日本央行将在最终做出政策决定之前，一直到最后一刻仍会审慎评估最新数据与信息。官员们认为，加息属于对超宽松货币政策的“调整”，而非真正意义上的紧缩，因为在实际利率仍为负的情况下，金融环境仍将对经济构成支持。知情人士称，日本央行可能会强调需观察经济对每次加息的反应，以确定合适的借贷成本水平。所谓中性利率，是指既不刺激也不抑制经济的利率水平。日本央行估计的中性利率区间相当宽泛，介于 1% 到 2.5% 之间。
风起12-05 16:12
【直击亚市】美联储下周开会前拿不到非农！日本突传12月加息，今日PCE驾到
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提是经济和金融市场未出现重大冲击）后，日元兑美元走强，日本国债期货小幅下跌。印度央行按预期下调基准利率。美联储降息押注未被动摇美国国债周四遭抛售，此前数据显示就业市场仍具韧性。美国上周首次申请失业救济人数降至三年多来最低，表明尽管近期裁员频发，企业仍大体保留员工。 Challenger, Gray & Christmas 的数据显示，美国企业11月宣布的裁员数量较10月暴增后有所回落，但仍为三年来同期最高。尽管如此，市场对美联储降息的押注未被动摇。 “确实存在部分负面的就业读数，但从具前瞻性的实时数据来看，美国劳动力市场并未崩塌，”Strategas 的 Don Rissmiller 表示。“我们仍预计美联储将在12月再次降息 25 个基点。” 由于政府停摆导致延迟，美联储下周会议召开时仍拿不到11月就业报告。原定12月5日发布的报告将推迟至 12月16日，并包括10月非农修订数据。 UBS 全球财富管理的 Ulrike Hoffmann-Burchardi 表示：“我们仍预计到 2026 年第一季度末将有两次降息，而本周五的 PCE 数据可能会显示通胀压力受到控制。” 白宫国家经济委员会主任Kevin Hassett表示，美联储应在下周会议上降息，他预计将下调 25 个基点。外界猜测特朗普总统正准备提名新的美联储主席，这也加剧了市场讨论。
云涌12-05 14:30
美元指数反弹0.21%至99.06！九连跌后企稳，美联储12月降息概率近90%，日元飙至154.77逼近11月高点
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据存在“政治偏差”，支持更鸽派路径。日元兑美元涨0.32%至154.77，日本央行12月加息预期升温日元兑美元汇率上涨0.32%，报154.77日元，逼近11月17日高点，主要受日本央行12月加息预期升温推动。BOJ行长Kazuo Ueda周一表示：“我们将权衡加息的利弊，评估经济、物价与市场动态。”此言一出，市场定价12月加息至0.75%的概率飙升至80%。路透社民调显示，53%经济学家预计BOJ将在本月会议上行动，工资增长超预期与日元疲软进口通胀是关键驱动。过去一个月，日元累计升值0.42%，年内涨幅3.10%。货币对当日收盘当日变化年内累计美元指数 99.06 +0.21% -6.30% USD/JPY 154.77 -0.32% +3.10% EUR/USD 1.1649 -0.2% +1.2% GBP/USD 1.3333 -0.2% +0.5% 欧元英镑双双下挫0.2%，欧元报1.1649英镑1.3333 欧元兑美元下跌0.2%，报1.1649美元，尽管欧元区商业活动数据强劲，但未能抵消美元短暂反弹与美联储宽松定价的影响。英镑兑美元同样下挫0.2%，报1.3333美元，但整体维持在近期高位附近，受益于英国央行相对鹰派立场。短期走势与2026年货币政策预测短期内，若12月5日PCE数据温和，美元指数或进一步回撤至98.50支撑；若超预期，则反弹至100关口。日元中长期看，BOJ加息路径将支撑其升值势头，预计2026年USD/JPY中枢下移至150附近。哈塞特若上任，美元或面临额外下行压力，但美联储独立性机制将限制极端鸽派转向。编辑总结 12月4日美元指数在九连跌后微幅反弹至99.06，但美联储12月降息概率近90%与哈塞特联储主席传闻持续压制其上行空间。日元强势反弹至154.77，BOJ加息预期升至80%，凸显全球货币政策分化加剧。欧元英镑短期承压，但欧元区数据韧性与英国相对高利率提供缓冲。2026年，美联储仅再降两次、BOJ渐进加息的路径将主导汇市，投资者需警惕PCE数据与人事变动引发的波动。常见问题解答 Q1：为什么美元指数九连跌后仅微涨0.21%？美联储12月降息概率高达89.6%，叠加劳动力市场降温迹象，市场已充分定价宽松路径。尽管上周初请失业金数据强劲，但9月非农仅增3.9万人，哈塞特鸽派传闻进一步削弱美元吸引力，短期反弹更多为技术性回补而非趋势反转。 Q2：哈塞特若成联储主席，对美元有何影响？哈塞特作为特朗普亲信，其上任概率超80%，市场担忧其推动激进降息以支持关税政策，将进一步压制美元。债券投资者已表达关切，预计短期美元指数或跌破98，但联储委员会决策机制将限制极端鸽派，长期取决于通胀与就业数据。 Q3：日本央行12月加息概率为何升至80%？ BOJ行长Ueda周一明确表示将权衡加息利弊，工资增长超预期、日元疲软进口通胀与经济复苏迹象合力推动。路透民调53%经济学家支持本月行动，预计从0.5%升至0.75%，这将强化日元升值势头，USD/JPY或快速下探153关口。 Q4：欧元英镑为何在数据强劲下仍下跌0.2%？尽管欧元区商业活动PMI超预期，但美联储宽松定价主导市场情绪，美元短暂反弹盖过利好。英镑维持高位得益于英国央行鹰派，但全球风险偏好回升与美元技术性修复导致短期承压，EUR/USD支撑位1.1580、GBP/USD 1.3250需警惕。 Q5：2026年美元与日元走势如何？有哪些风险？美元指数预计中枢下移至97-98，美联储仅再降两次至3%-3.25%终端利率，但哈塞特人事风险与特朗普关税通胀或引发反弹。日元受益BOJ渐进加息，USD/JPY或至150，但需警惕利差交易平仓压力与全球经济放缓拖累日本出口。来源：今日美股网
今日美股网12-05 10:10
日本央行12月加息25基点几成定局高市早苗态度180度大转弯
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1% 1.68% 超长期债券抛售加剧日元兑美元 146.8 161.2 加息预期推动升值 12月加息25bp概率 92% 34% 市场完全转向编辑总结植田和男成功说服高市早苗政府接受12月加息，标志着日本央行在与政治力量的博弈中赢得关键一局，货币政策正常化进程重回正轨。然而真正的考验才刚刚开始：如何在缺乏中性利率共识的情况下，清晰传递后续加息路径，同时避免引发债券市场失控性抛售。目前央行与政府仅处于“脆弱的休战”状态，2026年加息节奏的沟通将成为决定日本金融市场稳定性的核心变量。【常见问题解答】 Q1：为什么高市早苗态度突然转变？A：主要源于日元持续贬值推高进口物价，10月东京都核心CPI已达3.1%，远超2%目标，且民调显示选民对物价上涨不满情绪快速上升，政治上继续死扛超宽松已无空间。 Q2：12月真的会100%加息吗？A：除非当周CPI数据大幅低于预期（概率小于8%），否则加息已无悬念。植田和男已将个人声誉押在这轮正常化上，不可能轻易退缩。 Q3：日本的中性利率到底是多少？A：日本央行内部目前主流估计在1.0%-1.5%之间，远低于美国的4.5%-5.0%。这意味着即使加到1.5%，日本利率仍属全球最低行列。 Q4：加息对日本股市是利好还是利空？A：短期利空银行股以外的大部分板块，因企业融资成本上升；但中长期利好，因终结超低利率扭曲，改善银行盈利并吸引外资回流日债。 Q5：日元会就此结束贬值吗？A：12月加息仅是开始。若2026年无法明确进一步加息路径，日元仍可能在140-150区间宽幅震荡，彻底反转需利率至少升至1.25%以上。来源：今日美股网
今日美股网12-05 10:10
事关人民币：中国国有银行动手了！日本一则报道令情绪突变，今日关键数据来袭
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被视为默许央行采取行动。在外汇市场，日元兑美元短线走高。市场担心，随着日本央行加息，过去数年间流行的“日元套利交易”（即借入低息日元投资于高收益资产）可能出现平仓潮，这将对全球风险资产构成压力。大和证券的策略师Eiichiro Tani指出，市场似乎已在消化1.5%的潜在终端利率，他认为这“略显乐观”。美国10年期国债收益率上升两个基点至4.08%。美元持稳，衡量美元兑六种主要货币表现的美元指数最新报 98.94，变化不大，此前已连续九天下跌，目前徘徊在五周低点附近，年内累计下跌近 9%。比特币维持在93,000美元上方。哈塞特恐推动更多降息不断累积的数据显示，美国消费者与劳动力市场正面临压力，这强化了市场对美联储下周降息的预期。同时，对新任美联储主席将采取鸽派立场的信心也改善了市场情绪，推动股市在11月因科技股估值过高担忧而出现的回调后重拾动能。 Jefferies欧洲首席经济学家兼策略师 Mohit Kumar 表示：“我们认为年底前市场情绪将保持积极，并已继续增持看涨仓位。近期的波动是一次健康的调整。” 投资者也在评估白宫经济顾问凯文·哈塞特在明年 5 月鲍威尔任期结束后接任美联储主席的可能性。预计哈塞特将推动更多降息。美国总统特朗普本周表示，他将在明年年初公布继任人选，这意味着尽管他此前声称“已经决定”，但冗长的遴选过程仍在继续。分析人士表示，如果任命哈塞特，可能会给美元带来压力。《金融时报》报道称，多名债券投资者已向美国财政部表达担忧，认为哈塞特可能会为迎合特朗普的偏好而激进降息。根据 LSEG 数据，交易员目前认为美联储下周降息 25 个基点的概率为 85%。德国商业银行外汇分析师 Thu Lan Nguyen 与 Antje Praefcke 在报告中表示：“下周的美联储降息已经完全被市场消化。对美元更关键的是，美联储在后续会议上会释放怎样的政策方向信号。” 路透调查显示，尽管大多数外汇策略师仍预计 2026 年美元将走弱（基于降息预期），但已有相当规模的少数观点开始预测美元明年可能走强。凯投宏观亚太区市场主管 Thomas Mathews 表示，考虑到美国经济的强劲表现，投资者可能高估了美联储未来中期的降息幅度，不管下周结果如何。“我认为，这将阻止美元出现过度下跌。” 中国国有银行出手人民币小幅走弱，但仍接近 14 个月高点，因央行连续第六次将中间价设定在弱于预期的水平，显示对人民币快速升值保持谨慎。尽管面临贸易战、经济增长放缓、极低利率与外资下滑等压力，人民币今年仍有望录得自 2020 年疫情以来最大年度涨幅。周四的美元买盘与一个显著弱于预期的中间价同时出现，使人民币从 14 个月高点回落。据知情人士透露，中国多家大型国有银行本周在在岸即期市场买入美元，并异常显著地持有这些头寸，意在遏制人民币升值势头。美元买盘出现之际，人民币周三跃升至 14 个月高点，延续了国有银行通过对冲来平滑人民币升值趋势的做法。但与以往不同的是，消息人士称，这些银行并未将所购美元通过掉期市场重新投放。他们指出，此举可能旨在收紧美元流动性，从而提高做多人民币的成本。随后，较长期限的美元/人民币掉期点数下跌，反映出持有人民币的负利差进一步扩大，一年期掉期点数较上周触及的一个月高点明显走低。其中一位消息人士表示，此举旨在放缓人民币升值的速度，而非扭转其整体升值趋势。上述人士均要求匿名，因为他们无权公开讨论相关情况。人民币升值放缓也使得持有多头更困难，因为升值带来的盈利可能无法弥补美元与低收益人民币之间的利差。国有银行有时会代表央行进行交易，但也可能是基于自身业务或为客户执行指令。人民币这一受严格管理的汇率上涨，部分受益于官方的默许信号——央行多次将人民币中间价设定在强于市场预期的水平。但其升值过程一直被国有银行平滑处理，引发市场推测：官方目标可能是让人民币逐步升值，以避免出口商集中结汇带来的波动，并展现足以推动人民币国际使用的稳定性。 FOMC决议前最后一份就业数据本交易日来看，市场关注美国当天将公布的每周初请失业金数据。值得一提的是，本周非农数据延迟，11月数据将与10月数据一同在12月16日公布。这一事件（指数据延迟）最重要的影响在于，美联储在 12 月 10 日的政策会议之前，将无法获得一份官方的劳动力市场报告。那么，这是否是美国劳工统计局（BLS）刻意安排的手法，为的是避免公布“更好”的就业数据，从而阻碍美联储下周降息？在当前特朗普不断将美联储与统计部门政治化的情况下，这样的猜测并非完全令人意外。但需要注意的是，BLS之前曾表示，“受报告延迟影响，企业调查的收集率上升至 80.2%，高于往常水平，因为企业在政府停摆期间通过电子方式自行报告。”在过去，较低的调查收集率曾导致就业数据的重大修正，因此这一点值得留意。无论如何，根据 CME FedWatch 工具，市场目前认为美联储下周降息的概率为 89%，主要投行也预计将在 12 月 9–10 日会议上实施政策宽松。也就是说，美联储下周宽松在当下几乎已被视为板上钉钉。因此，在圣诞节与假期来临前，鲍威尔及其团队预计将再实施一次降息来结束今年。这意味着本周剩余的、与美国劳动力市场相关且尚会公布的数据只有今天的内容：即 Challenger 裁员报告以及每周首次申领失业救济人数。今日的焦点将是美国初请失业金数据的公布。初请失业金人数预期为 22 万人，前值为 21.6 万人；续请失业金人数预期为 196.1 万人，前值为 196.0 万人。整体而言，这些数据继续反映出一个“低裁员、低招聘”的劳动力市场，尚未出现明显恶化的迹象。这是美联储下周三 FOMC 会议前将获得的最后一份重要就业数据。除非今天的数据出现重大意外，否则不太可能改变当前的降息预期。
欧罗巴12-04 18:24

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