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罕见一幕：美元拉升、黄金冲破2200 小心鲍威尔响应沃勒

的进一步警告，日元受到了抑制。周三，日元兑美元汇率跌至约34年来的最低水平，此后趋于稳定。日元汇率已跌至151.97，超过政策制定者在2022年10月干预时的水平。 “事实上，没有人愿意在公共假日发布高影响力的数据时采取大胆举措，”Capital.Com Inc.高级市场分析师Kyle Rodda说，“鉴于外界担心价格上涨可能正在加速，甚至可能再次走高，通胀数据偏高将给股市带来相当有意义的下行风险。” 在大宗商品方面，由于预期欧佩克+减产将收紧全球市场，石油价格攀升，并有望实现强劲的季度涨幅。金价在连续三天上涨后，周四进一步破位，一举冲破2200美元，最高来到2100上方，逼近历史高位。

厉害啦2024-03-28

高度紧迫感！渣打：日本“非常、非常接近”干预日元

nder周四在CNBC的节目中表示。日元兑美元周四在151.50附近交投，前一交易日跌至34年来最低水准151.97水平。触及几十年来的低点促使市场猜测，日本可能对日元进行干预。日本财务大臣铃木俊一(Shunichi Suzuki)本周曾表示，不会排除“应对无序外汇波动”的措施。据报道，负责国际事务的财务省副大臣神田真人(Masato Kanda)周三表示，正在密切而紧急地关注日元的走势。据路透社报道，日本内阁官房长官林芳正(Yoshimasa Hayashi)周四表示，当局不排除采取任何措施应对汇率过度波动，这与其他政府成员的看法一致，即政府正以高度紧迫感关注汇率走势。渣打银行的Englander表示，可能干预日元的目的是为日本当局争取时间，直到美联储开始降息或日本央行稍微加息。他进一步指出，日本当局上次干预日元是在2022年，当时“效果相当不错”，尽管投资者最初对这种货币干预的有效性持怀疑态度。日本央行上周采取历史性举措，结束了负利率制度，并取消收益率曲线控制政策，但该政策对阻止日元走软几乎没有作用。另一方面，美联储上周三一如预期维持基准利率不变，并暗示计划在年底前多次降息，这次市场预期得更为鸽派。

风起2024-03-28

日元红线划定了：就在152！对冲基金这样押注……

金拥有数十亿美元的衍生品，这些衍生品在日元兑美元汇率接近152时升值，但一旦突破这一关口，它们就会蒸发。随着交易员竞相回补与原始期权相关的空头头寸，日元的抛售将面临加速的风险。 “基金经理们选择这一关口作为他们进行另类交易的障碍，因为他们觉得市场很难突破这一关口，”野村国际驻伦敦外汇期权交易全球主管Ruchir Sharma说，“市场将非常担心现货价格突破这一障碍。” Sharma预估，4月将有数十亿美元的另类期权到期，其门槛在152-153之间。截至发稿，日元兑美元汇率基本持平，为151.34，已从前一天触及的1990年以来最低水平151.97回升。在日本最高货币官员神田真人(Masato Kanda)周三承诺将采取适当行动应对市场的过度波动之后，东京的政策制定者周四保持低调。他后来在财政部、央行和金融监管机构举行三方会议后说，不会容忍市场的投机行为。 “市场的看法是，他们已经在152点划清了界限，”美国Amundi固定收益和外汇策略主管Paresh Upadhyaya表示，“关键问题是他们的承诺。” 考虑到日本财政年度即将结束，而全球许多市场即将因复活节休市，交易员们也感到不安，这引发了对快速重新配置和流动性有限的担忧。此外，美联储偏爱的通胀衡量标准周五即将出台，这可能会助长美国利率不太可能在短期内下降的观点，这将对日元构成压力。与此同时，周四公布的日本央行3月18日至19日会议纪要显示，日本央行行长植田和男(Kazuo Ueda)和其他理事会成员赞成在加息问题上采取缓慢的方式，这也可能给日元带来压力。

风起2024-03-28

如坐针毡！日元警惕随时干预，人民币再获支撑市场盯紧PCE

区周五都在放假，这让投资者更加紧张。日元兑美元周三短暂跌至152附近的34年低点，引发日本三大货币当局召开紧急会议，市场人士将其解读为即将进行直接干预，以阻止这些当局所认为的投机性外汇交易。随后，美元兑日元回落至151.30-151.50区间，如果对冲基金和投机客开始回补其大量日圆空头仓位，这一区间还将扩大。与此同时，中国当局正试图减轻日元走软对人民币的影响。上周，人民币汇率跌至四个月低点。在欧洲，数据日历并不令人兴奋：英国第四季度GDP最终数据和德国就业数据。英国的GDP在2023年最后一个季度萎缩0.3%，前一个季度萎缩0.1%，符合欧洲广泛使用的技术性衰退的定义。经济在一月份恢复增长。在德国，德国央行已经表示，欧洲最大的经济体可能在2024年第一季度陷入衰退。过去一年，德国一直在艰难应对能源价格飙升和借贷成本上升的问题，德国央行的分析并未显示出任何有意义的复苏。不过，德国央行表示，企业将继续留住员工，失业率在下一季度可能只会小幅上升。美国将于周五公布美联储(Fed)青睐的通胀指标，尽管市场休市。据预估，核心个人消费支出(PCE)价格指数在2月份上涨0.3%，这将使年增长率保持在2.8%。分析师预计，该指数本月将上涨0.4%，全年将上涨2.4%。

风起2024-03-28

【直击亚市】今日中美都有大事！美联储鹰声令市场害怕，日元警惕随时干预

最低水平回升后，日元在早盘交易中企稳。日元兑美元已跌至151.97，超过政策制定者在2022年10月介入时的水平。日本央行上周政策会议的意见摘要显示，官员们讨论了对进一步加息保持谨慎态度的必要性。 “市场的看法是，他们已经在152关口划清了界限，”美国Amundi资产管理公司固定收益和外汇策略主管Paresh Upadhyaya表示，“关键问题是他们的承诺。” 周四晚些时候，投资者将关注中国各银行的一系列业绩。中国股市已经回吐3月份的涨幅，令人失望的业绩打压市场人气，加剧市场对政策驱动的反弹将更多消退的担忧。在大宗商品方面，由于预期欧佩克+减产将收紧全球市场，石油价格攀升，走向强劲的季度涨幅。金价在连续三个交易日上涨后，周四持稳。

云涌2024-03-28

日元超级大多头来了！野村：日元兑美元今年可能飙升至140

her Willcox指出，该公司预计日元兑美元汇率今年晚些时候将走强。 Willcox周四(3月28日)在接受彭博电视台采访时表示：“我们认为美元兑日元汇率应该回落向140。” (截图来源：彭博社) 他指出，日元走强将“主要受到美联储进一步放宽货币政策和日本收紧政策的推动”。日元周三跌至34年低点，促使日本官员警告称，他们可能会采取措施遏制日元下滑。日元汇价一度接近1美元兑152日元，许多市场观察人士认为这一水准可能引发干预。 Willcox说：“央行往往会在市场意外时出手干预。我们现在都在谈论这件事，所以我认为他们更愿意谈论而不是行动，但显然你永远不会知道。” Willcox于2021年加入野村，在该公司历史上最动荡的时期之一，他带头推动扭转交易和投行业务的利润。他领导的部门正在采取一系列措施来提高收入，包括提振美国私人信贷业务，以及加快成本削减。野村证券交易业务的前景上周有所好转，当时日本央行缩减刺激措施，将债券市场从严格控制中解放出来，提振了债券交易的前景。固定收益交易约占该公司收入的四分之一。 Willcox说：“日本是去年全球最令人兴奋的市场。我现在可以安排任何我想要的会议来讨论日本，因为世界上大多数人都对这个市场感兴趣。” 日元周三盘中一度重挫至1990年以来最低水平，随后在日本官员开会就市场状况进行讨论，并暗示准备进行干预后展开大幅反弹。日本财务省、日本央行和金融厅的官员召开了自去年5月份以来首次三方会议，财务副大臣神田真人会后重申，不排除采取任何措施来应对外汇无序波动。日元汇价周三盘中一度重挫至151.97日元兑1美元，为1990年中期以来最低，随后由跌转涨。周三收盘，日元汇价上涨0.15%，至151.32日元兑1美元。香港时间11:03，美元/日元报151.37。

风枫2024-03-28

与高盛唱反调！野村看涨日元：今年预计回升至140

交易和投资银行业务负责人说，该公司预计日元兑美元汇率今年晚些时候将走强。Christopher Willcox周四在接受采访时表示:“我们认为美元兑日元汇率应该回到140。日元走强将‘主要受到美联储进一步放宽货币政策和日本收紧政策的推动’。”

金融界2024-03-28

FX168日报:日本紧急开会、日元暴跌后急涨！金价大涨16美元美联储风向标重磅发声

将采取“果断措施”，防止汇率过度波动。日元兑美元在亚洲盘中一度跌至151.97，为1990年中期以来的最低水平，随后日本财务省、金融厅和日本央行召开紧急会议讨论金融市场。紧急开会！日本金融当局齐聚一堂日元自34年低点急拉 2.作为美联储政策近期风向标的理事克里斯·沃勒周三(3月27日)晚间表示，在今年前两个月通胀数据走强后，他认为并不应该急于降息。沃勒周三在纽约经济俱乐部事先准备好的讲稿中表示：“在我看来，根据最近的数据，减少降息的总次数或将其推迟到未来是合适的。”沃勒称希望看到"至少几个月的通胀数据好转"，然后再降息。他指出，强劲的经济和就业是美联储有空间等待的进一步原因。美联储风向标沃勒：不急于降息，应更晚或更少的降息 3.周三亚市盘中，美元/日元升至约34年来最高水平。分析人士警告称，日元大跌提高了日本当局的干预风险。2022年9月和10月，日本当局三次入市干预，为自1998年以来首次采取干预措施来支撑货币，共花费约9万亿日元。日本最高货币官员神田真人本周针对外汇市场的投机行为发出数月来最严厉的警告。日本可能又要有“大事”！日元刚刚大跌至约34年来最低水平汇市干预恐随时到来 4.周二，投资银行伯恩斯坦（Bernstein）表示，很少有什么能够证明特斯拉高昂的股价，因为其利润率与估值较低的竞争对手相当。分析师们表示，这家电动汽车公司未来缺乏明显的增长动力，因此将特斯拉的目标股价从每股150美元下调至每股120美元。这意味着股价将下跌33%。华尔街投行警告：特斯拉股价缺乏上行动力，还有33%的下跌空间 5.周二，标普全球已对面临来自较高办公空置率以及即将到期的贷款数量增加挑战的五家美国地区银行发布了负面展望。First Commonwealth Financial Corp.（FCF），M&T Bank Corp.（MTB），Synovus Financial Corp.（SNV），Trustmark Corp.（TRMK）和Valley National Bancorp（VLY）的展望被从稳定下调为负面。美国商业地产或面临崩盘！标准普尔对5家区域银行发布负面展望 6.美国最大的银行之一富国银行的经济学家们表示，2024年下半年美元走软是他们的高度确信的判断。在一份月度财务预测报告中，富国银行表示，他们将坚持其对2024年后期美元贬值的判断。富国银行预测2024年下半年外汇走势高度确信美元将持续走软 7.自1971年以来的数据显示，加元往往在4月份受益于强劲的季节性动态而飙升。4月是全球外汇市场一个有趣的月份，因为其强劲且通常可预测的结果。加元将迎来高光时刻，历史数据揭示4月强劲季节性外汇动态 8.资本市场的大宗商品分析师表示，虽然黄金和白银价格短期内可能会继续盘整，但贵金属行业的涨势才刚刚开始。在周三（3月27日）发布的一份报告中，这家加拿大银行宣布对未来三年的黄金与白银价格做出了重大调整，预计在2024年第四季度将达到高点。该银行的商品分析师认为，今年黄金价格平均为每盎司2169美元，比其先前的预测高出11%。 BMO银行贵金属行情预测：涨势刚刚开始，价格将飙至天价市场概述日元周三盘中一度重挫至1990年以来最低水平，随后在日本官员开会就市场状况进行讨论，并暗示准备进行干预后展开大幅反弹。追踪美元兑六种主要货币的ICE美元指数(DXY)周三持平于104.29。面对强劲的经济数据，投资者下调对美联储大幅降息的预期，这有望使美元在本季稳健走高。苏黎世保险集团(Zurich Insurance Group)首席市场策略师Guy Miller表示，其他货币在美元走强的压力下受到影响，“美国经济表现比多数人预期的还要好很多，尤其是和其他国家相比。” 2024年迄今，美元指数累计已攀升近3%。日元汇价周三盘中一度重挫至151.97日元兑1美元，为1990年中期以来最低，随后由跌转涨。周三收盘，日元汇价上涨0.15%，至151.32日元兑1美元。日本财务省、日本央行和金融厅的官员召开了自去年5月份以来首次三方会议，财务副大臣神田真人会后重申，不排除采取任何措施来应对外汇无序波动。日本最高外汇官员神田真人承诺要采取适当行动应对外汇市场的过度波动，称他认为日元周三早些时候跌至34年低点的背后是投机行为。神田真人告诉记者：“近期日元贬值不能说与基本面相符，很明显投机行为是日元下跌背后的推手。我们将针对过度波动采取适当行动，不排除任何选项。” 日元汇价在2022年跌至151.94日元兑1美元，引发日本当局出口干预。日本财务大臣铃木俊一周三使用了与2022 年干预时同样措辞，警告不排除采取“果断措施”应对过度波动的汇市。在会议召开前几个小时，铃木俊一就汇率问题发出了近几个月来最强烈的警告，称政府将针对汇率过度波动采取大胆行动，不排除任何选项。“大胆行动”一词通常被解读为直接干预汇市。 CIBC Capital Markets 外汇策略全球主管Bipan Rai说：“他们 (指日本当局) 正在逆游而上。干预措施在短期内有帮助，但并非长期的解决方案。我怀疑进行干预或口头警告，实际上只是一种争取时间的行动，会一直持续，直到我们看到国外局势发生变化为止。” 美股周三收高，道指涨逾470点，标普500指数再创历史新高。道指与标普500指数均止住此前连续三个交易日的下跌。本周晚些时候公布的重要PCE通胀数据可能为投资者判断美联储的政策路径提供更多线索。周五美股市场将因耶稣受难日休市，但当天公布的PCE通胀数据与美联储主席鲍威尔的讲话仍然会受到投资者的关注。美国WTI原油周三小幅收跌，为连续第二个交易日走低。美国上周原油库存攀升，缓解对原油供应的担忧。汇市欧元：欧元/美元周三下跌，收报1.0827，跌幅0.03%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.0841，进一步阻力位于1.0854，关键阻力位于1.0869；汇价下行的初步支撑位于1.0813，进一步支撑位于1.0798，更关键支撑位于1.0785。英镑：英镑/美元周三上涨，收报1.2640，涨幅0.1%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.2653，进一步阻力位于1.2665，关键阻力位于1.2689；汇价下行的初步支撑位于1.2617，进一步支撑位于1.2593，更关键支撑位于1.2581。日元：美元/日元周三下跌，收报151.32，跌幅0.15%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于151.85，进一步阻力位于152.38，关键阻力位于152.79；汇价下行的初步支撑位于150.91，进一步支撑位于150.50，更关键支撑位于149.97。股市周三(3月27日) 欧洲股市小幅收高，在开盘低迷后重拾动力。斯托克600指数收涨 0.1%，报511.65点。零售股上涨 2.7%，旅游股下跌 2.4%。英国富时100指数收报7931.98点，升0.01%；德国DAX指数收报18475.06点，升0.49%；法国CAC 40指数收报8204.81点，升0.25%；意大利富时MIB指数收报34759.69点，升0.21点；西班牙IBEX35指数收报11111.3点，升1.09%。周三，华尔街结束了三个交易日的连跌，再创收盘新高。标普500指数上涨0.86%，收于5248.50点；道指上涨1.22%，即 477.75 点，收于39760.08点；以科技股为主的纳斯达克综合指数尾盘拉升上涨0.51%，收于16399.52点。小盘股周三大幅上涨，成为一个亮点。以小盘股为主的罗素2000午后交易中涨幅超过1.5%。2024年迄今为止，罗素2000指数上涨了不到4%，而标普500指数同期上涨了近10%。中国市场方面，周三午后，沪指弱势震荡，深成指、创业板指一度回升。沪指尾盘下破3000点关口。盘面上，铜缆高速连接器、小米汽车、HBM、算力等方向领跌，个股呈现普跌态势，全市场下跌个股近4800只，周三成交8889亿元。截止收盘，沪指下跌1.26%，深成指下跌2.4%，创业板指下跌2.81%。商品市场周三，现货黄金价格显著上涨，投资者正等待本周晚些时候公布的美国关键通胀数据，它可能会为美联储的政策路径提供更多线索。现货黄金周三收盘大幅攀升16.14美元，涨幅0.74%，收报2194.69美元/盎司。瑞银(UBS)分析师Giovanni Staunovo表示：“出于货币储备多元化愿望的推动，各国央行继续报告持续购买黄金。这抵消了投资需求的疲软，投资需求更多地关注美国降息预期。” 澳新银行策略师表示，美联储降息的时机和步伐是黄金的长期驱动力。美国2月份核心个人消费支出(PCE)物价指数将于周五公布。该指数在1月份上涨0.3%。 RJO Futures高级市场策略师Alex Turro表示：“我们必须看看美国国内的通胀是否足够疲软，以便在未来几个月为降息提供明确的途径。” 尽管近期通胀数据居高不下，但美联储预计2024年将降息三次。目前交易员认为美联储6月降息的可能性为70%。其他金属交易方面，现货白银周三上涨0.83%，报24.641美元/盎司。现货铂金下跌0.51%，报898.88美元/盎司。现货钯金下跌0.55%，报988.44美元/盎司。原油方面，纽约商品交易所5月交割的西德州中质(WTI)原油期货价格周三收跌0.27美元，跌幅0.33%，报81.35美元/桶。5月交割的布伦特原油期货价格价格下跌16美分或0.2%，报86.09美元/桶。美国能源信息署(EIA)数据显示，截至3月22日当周，不包括战略石油储备(SPR)的商业原油库存增加320万桶。汽油库存增加130万桶。原油周三小幅收低，但考虑到本周因假日而缩短，且第一季即将结束，Tyche Capital Advisors管理成员Tariq Zahir认为，“能源综合体的小幅疲软”并不令人意外，但油价的疲软可能是短暂的，因为夏日驾驶季即将到来，且中东地区仍然不稳定，再加上OPEC延长供应削减，能源综合体预计将恢复过去几周所见的上涨趋势。周四(3月28日)关注重点（北京时间）： 15:00 英国第四季度GDP年率终值 15:00 英国第四季度经常帐 15:10 日本首相岸田文雄举行新闻发布会 16:00 瑞士3月KOF经济领先指标 16:55 德国3月季调后失业人数 16:55 德国3月季调后失业率 20:30 加拿大1月GDP月率 20:30 美国至3月23日当周初请失业金人数 20:30 美国第四季度实际GDP年化季率终值 20:30 美国第四季度实际个人消费支出季率终值 20:30 美国第四季度核心PCE物价指数年化季率终值 21:45 美国3月芝加哥PMI 22:00 美国3月密歇根大学消费者信心指数终值 22:00 美国3月一年期通胀率预期 22:00 美国2月成屋签约销售指数月率 22:30 美国至3月22日当周EIA天然气库存次日01:00 美国至3月29日当周石油钻井总数更多重要事件请点击此处

tqttier2024-03-28

会员

“强日元”预期缘何落空？答案可能不在日本

就在三个月前，许多分析师预计，在日元兑美元汇率连续三年下跌之后，2024年将成为该货币对命运的转折点。外媒数据显示，市场普遍预测日元兑美元汇率今年将从2023年底的141升值至135。然而，日元兑美元汇率却一路贬值，逼近152的水平。今年迄今，日元兑美元汇率在主要发达市场货币中跌幅最大，累计下跌近7%。日本在主要发达市场货币中表现落后那么市场的预测到底出了什么问题呢？他们原本预计日元将受到结构性因素的支撑，包括日本大量的经常账户盈余和该货币有吸引力的估值。但焦点催化剂是日本央行的货币政策。具体而言，日本重回通胀可能推动利率上升，这被视为日元走强的关键因素。利率的相对吸引力往往会对货币的表现产生重大影响。时间快进到三月底。日本央行的表现甚至超出了预期。它一举结束了负利率、ETF购买和收益率曲线控制政策。不过，至少到目前为止，对日元兑美元汇率的预测及时提醒人们，正确把握汇率不仅仅意味着了解一个国家内部的动态。某一货币对所涉及的国家之间发生的事情，以及全球形势，可能是同样重要的，甚至更为重要。就日元而言，导致分析师的预测出现重大失误的原因不在日本，而在美国和全球。最重要的是，看涨日元的预测者假设美国经济状况与货币政策之间的历史关系将重演，而没有充分考虑这次可能有什么不同。去年年底，分析师预计，美联储40年来最激进的货币政策紧缩周期将导致美国经济增长放缓和持续反通胀，就像过去的商业周期一样。这反过来会导致基准利率下调，从而降低美元的吸引力。2024年初，掉期市场预计美联储今年的降息幅度高达近150个基点，而且首次降息将在3月份进行。结果是，在最新的美联储政策会议上，利率保持不变。尽管美联储所谓的点阵图仍预计今年将降息三次，每次25个基点，但美联储主席鲍威尔强调将继续采取谨慎态度。事后看来，投资者也很容易发现，从过去的周期来推断美联储的利率路径是行不通的。由于私营部门资产负债表强劲，即将在美联储紧缩周期，就业市场依旧强劲，消费者支出仍然稳健，利率上升的影响被严重削弱。美国的宏观环境还以另一种方式影响了日元。由于日元债券收益率相对较低，日元经常被用作融资货币。在日元套利交易中，投资者从金融机构借入日元，并在外汇市场中卖出，同时买入高利率货币，从中赚取利率差。一旦这一交易被大多数市场参与者追捧，外汇市场就会出现日元被抛售的局面，最终导致日元不断贬值。从历史上看，这些所谓的套利交易在美国和全球经济健康增长、宏观经济平静、汇率波动较小的时期效果最好。 2024年初，经济学家和分析师对全球宏观前景感到十分担忧。这种共识思维可能转化为一种信念，即2024年不利于套利交易，因为经济增长将放缓，不确定性增加。对使用融资货币的兴趣降低，反过来促使预测者倾向于相信日元将走强的观点。然而，目前几乎没有证据表明全球地缘政治风险对经济增长或市场造成重大压力。毫不奇怪，日元套利交易仍然很受欢迎。数据显示，今年迄今不仅是日元兑美元汇率下跌，且日元兑其他发达市场货币也在贬值。也许分析师对今年日元走势的预测仍将是正确的，转折点只是被推迟了。不过，最有可能的是，对日元走势的预测正确与否并不取决于日本，而取决于美国和全球投资者的情绪。

金融界2024-03-28

日元大跳水跌至34年来最低水平日本紧急加大干预威胁力度

意愿的警告创下了历史最严厉的一次，因为日元兑美元汇率跌至大约34年来的最低水平。#2024宏观展望# #外汇技术分析# 日本经济在连续两个季度萎缩后，在2023年底意外陷入衰退。在经历了几十年的物价下跌之后，该国现在面临着对抗通货膨胀的新挑战。今年3月，日本央行（BoJ）历史性地结束了负利率政策，17年来首次上调基准利率。周三（3月27日），美元/日元汇率一度跌至151.97，超过了政策制定者在2022年10月介入的水平，然后政府官员关于他们准备采取行动的言论提振了日元至当天的最高水平。财政大臣铃木俊一表示：“我们正高度紧急关注市场变动。我们将采取大胆措施应对过度波动，不排除任何选项。” 铃木俊一的大胆行动是指直接干预货币市场。日元已经疲软了一段时间。2023 年 10 月，它跌至与当前水平相似的水平。据CNBC报道，最近日元的疲软表明，日本决策者正在考虑加强陷入困境的货币。财务省负责国际事务的副大臣神田真人表示，他们正在密切关注日元的汇率走势。神田真人后来重申，市场上的投机行为将不会被容忍，这是在部长、央行和金融监管机构之间举行三方会议后发表的言论。神田真人向CNBC解释说：“现在日本干预的可能性更高。澳大利亚联邦银行（Commonwealth Bank of Australia）的分析师也持相同观点。专家表示，美元进一步大幅上涨“可能是触发因素”。尽管日本央行自2007年以来首次加息，但由于缺乏指引表明进一步近期货币政策收紧的迹象，以及央行坚称金融条件将保持宽松，这反而推动了日元走向相反的方向——交易员们已经看到了这一点。神田真人表示，如果货币波动影响了经济或通胀预期，日本央行将考虑通过货币政策解决这一问题，但由于担心一系列加息措施可能破坏十多年来努力产生的价格压力，日本央行被认为不愿冒险支持日元。这使得日本将目光投向美联储开始降息，这一举措应间接支持日元，因为它会对美元施加压力。但市场表明这一举措仍将在几个月后才会出现，掉期定价表明第一次美联储降息将在7月份。这一切都指向了政策制定者和市场之间关于日元可能下跌多少的拉锯战。交易员们已经认定每美元152日元是下一个底线，并已建立了期权投注来获利。随着干预的临近，大型日元期权投注风险加剧。根据自2006年以来的商品期货交易委员会的数据，上周对日本货币的空头头寸创下了几乎历史最高水平。澳大利亚国民银行 (National Australia Bank Ltd.) 驻悉尼高级外汇策略师罗德里戈·卡特里尔(Rodrigo Catril)表示：“鉴于最近的历史，突破152日元可能会引发干预。”他说：“突破了先前的高点加速了这一动向，”他指的是美元/日元。据东京的官方数据显示，日本政府在2022年花费了9.2万亿日元（合606亿美元）三次支撑日元，每次坚称他们并没有保护任何特定的货币水平。通过举行自去年5月以来的首次三方会议，日本当局已经剩下很少的选项来加大对投机者的恐惧因素。日本央行行长植田和男在议会发表讲话时对日元提供了很少的支持。尽管他表示将密切关注汇率对经济的影响，但他表示国家的货币政策是财务省的职责。日本央行董事田村直树周三表示，如何管理货币政策对于缓慢而稳定的正常化将是极其重要的。即使在上周日本结束了世界上最后一个负利率制度后，投资者预计日本与其他发达经济体（尤其是美国）之间的利率差异将保持较大。这削弱了日元，因为投资者更青睐于其他地方的高收益货币。 10年期美国国债收益率约为4.2%，比日本国债高出约3.5个百分点，接近过去十年间的最大差距。截至发稿，美元/日元现报151.375，跌幅0.12%。（美元/日元汇率走势图，来源：FX168）

佳华1682024-03-28

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