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李蓓：本轮美元见顶，人民币资产会是全球最好的主要资产里之一

经济打压，但其产业仍然持续升级和发展。日本企业的海外投资和建厂策略，以及贸易顺差的上升，为日本股市在80年代带来了长期的牛市。并且表示股市的表现并不总是与经济指标完全同步。在某些情况下，股市可能会提前于经济和企业盈利见底，尤其是在利率下行和投资者风险偏好改善的情况下。例如：日本企业的利润在1983年的第二季度达到底部，但股市的拐点早了半年。对于许多人疑问的“明年如果美国衰退，A股能好吗？”，李蓓给出了积极的解答“当然是有可能的。”“就算明年国内企业利润继续下滑，都是有可能的。何况国内利润已经企稳回升，今年8月已经显著转正。”尽管美国经济可能会衰退，但由于中国经济的内在稳定性和增长潜力，以及人民币资产的崛起，A股市场仍有可能表现良好。李蓓解释称在全球分工贸易的年代，贸易顺差体现了一个国家产业竞争力。持续高企的贸易顺差带来持续的中长期的资本流入（区别于中短期的投资资本波动），以助于实现更多的资本积累，意味着高顺差国有条件实现比其他国家更低的利率，且不影响币值长期稳定。低利率有利于本国制造业的发展，也有利于本国股市的估值。从贸易顺差的角度评估当前的世界各国，可以发现最近2,3年，日韩和欧洲，都从传统的顺差国转为逆差国。只有中国的贸易顺差还在扩大。所以本轮美员见顶，人民币资产会是全球主要资产里最好的之一。而且中国在本轮产业变革中，竞争力的进一步提升。光伏和新能源汽车的领先地位不断巩固，高端机械，高端精密化工，半导体产业，电子产业持续实现进口替代。例如华为mate 60的热销。对于人民币汇率目前面临的压力，李蓓认为主要受短期投资情绪压制而非基本面，当前人民币之所以承压，主要因为情绪太过悲观，如果美元利率下行，中美利差收窄，那么人民币是完全可以走强的。对于中国股市为什么持续10年都不行？李蓓分析称在中国过去10年的现实里，是地产和地方政府占用太多资本，推高实际利率。过去10年，国内中长期贷款的绝大部分，都流向了地产和基建着两个领域。现在，地产已然出清，短期需要承受阵痛，从长期看，这显然是扫清了中国股市牛市的障碍。地方政府方面，李蓓称不能期待它以后继续承担加杠杆搞基建，“中国的财政收缩冲击在今年已经完成，风险已经释放，最痛苦的阶段已经过去。” 如何看待FDI下滑问题，李蓓称当一国贸易顺差过高之后，贸易伙伴间的矛盾容易升级。在这样的背景下，本国企业及本国高关联企业，去贸易伙伴国及周边设厂，从而数字上体现为FDI的下滑，QDI的上升，是高顺差国应有之义，也是理性选择。例如当年的日本企业，典型的比如丰田，也到美国设厂。而现在的中国企业，也纷纷在美国，墨西哥设厂。并且有利于中国企业全球份额的进一步提升，盈利的进一步提升，同时有利于缓解国际矛盾，提升风险偏高，推高股市估值。最后，李蓓判断人民币资产干柴烈火，只欠东风，也就是信心和风险偏好。美元的见顶和美元利率的下行，也许就可以带来东风。而美债利率和美元见顶，也就是早晚几个月的事情。国内企业估值盈利双重底部，也没有什么好恐慌的，无非保持耐心，交给时间。

金融界2023-10-06

李蓓最新观点：人民币资产干柴烈火，只欠东风

经济打压，但其产业仍然持续升级和发展。日本企业的海外投资和建厂策略，以及贸易顺差的上升，为日本股市在80年代带来了长期的牛市。并且表示股市的表现并不总是与经济指标完全同步。在某些情况下，股市可能会提前于经济和企业盈利见底，尤其是在利率下行和投资者风险偏好改善的情况下。例如：日本企业的利润在1983年的第二季度达到底部，但股市的拐点早了半年。对于许多人疑问的“明年如果美国衰退，A股能好吗？”，李蓓给出了积极的解答“当然是有可能的。”“就算明年国内企业利润继续下滑，都是有可能的。何况国内利润已经企稳回升，今年8月已经显著转正。”尽管美国经济可能会衰退，但由于中国经济的内在稳定性和增长潜力，以及人民币资产的崛起，A股市场仍有可能表现良好。李蓓解释称在全球分工贸易的年代，贸易顺差体现了一个国家产业竞争力。持续高企的贸易顺差带来持续的中长期的资本流入（区别于中短期的投资资本波动），以助于实现更多的资本积累，意味着高顺差国有条件实现比其他国家更低的利率，且不影响币值长期稳定。低利率有利于本国制造业的发展，也有利于本国股市的估值。从贸易顺差的角度评估当前的世界各国，可以发现最近2,3年，日韩和欧洲，都从传统的顺差国转为逆差国。只有中国的贸易顺差还在扩大。所以本轮美元见顶，人民币资产会是全球主要资产里最好的之一。而且中国在本轮产业变革中，竞争力的进一步提升。光伏和新能源汽车的领先地位不断巩固，高端机械，高端精密化工，半导体产业，电子产业持续实现进口替代。例如华为mate 60的热销。对于人民币汇率目前面临的压力，李蓓认为主要受短期投资情绪压制而非基本面，当前人民币之所以承压，主要因为情绪太过悲观，如果美元利率下行，中美利差收窄，那么人民币是完全可以走强的。对于中国股市为什么持续10年都不行？李蓓分析称在中国过去10年的现实里，是地产和地方政府占用太多资本，推高实际利率。过去10年，国内中长期贷款的绝大部分，都流向了地产和基建着两个领域。现在，地产已然出清，短期需要承受阵痛，从长期看，这显然是扫清了中国股市牛市的障碍。地方政府方面，李蓓称不能期待它以后继续承担加杠杆搞基建，“中国的财政收缩冲击在今年已经完成，风险已经释放，最痛苦的阶段已经过去。” 如何看待FDI下滑问题，李蓓称当一国贸易顺差过高之后，贸易伙伴间的矛盾容易升级。在这样的背景下，本国企业及本国高关联企业，去贸易伙伴国及周边设厂，从而数字上体现为FDI的下滑，QDI的上升，是高顺差国应有之义，也是理性选择。例如当年的日本企业，典型的比如丰田，也到美国设厂。而现在的中国企业，也纷纷在美国，墨西哥设厂。并且有利于中国企业全球份额的进一步提升，盈利的进一步提升，同时有利于缓解国际矛盾，提升风险偏高，推高股市估值。最后，李蓓判断人民币资产干柴烈火，只欠东风，也就是信心和风险偏好。美元的见顶和美元利率的下行，也许就可以带来东风。而美债利率和美元见顶，也就是早晚几个月的事情。国内企业估值盈利双重底部，也没有什么好恐慌的，无非保持耐心，交给时间。

金融界2023-10-06

欧洲私募巨头殷拓：未来几年将向日本投资30亿美元

基金中拿出至多30亿美元投资日本，押注日本企业将采取更多措施造福股东。该公司首席执行官Christian Sinding在东京接受采访时表示，该公司认为日本是其亚洲业务的“重中之重”。殷拓管理着总计2240亿欧元（2360亿美元）的资产，被私募股权国际（Private Equity International）评为全球筹资规模第三大的私募股权公司。殷拓亚洲董事长萨拉塔（Jean Eric Salata）在同一次采访中说，殷拓有几笔潜在的日本私募股权交易正在筹备中，还可能向日本的房地产和基础设施投资10亿美元。

金融界2023-10-06

日本8月实际工资同比下降2.5% 连续17个月下降

持平，低于6月和5月的涨幅。 8月份是日本企业支付夏季奖金的最后一个月，当月的奖金比去年同期减少了5.4%，这是自2021年1月以来的最大降幅。日本厚生劳动省的一位官员将这一下降归因于今年早些时候更多的公司提供了奖金，反映在7月份上升了0.6%，6月份上升了3.5%。数据显示，8月份基本工资同比增长1.6%，而7月修正后的增幅为1.4%。作为衡量商业活动的指标，8月份的加班费增长了1%，7月份的数据被修正为0.0%。

金融界2023-10-06

欧洲私募巨头殷拓：未来几年将向日本投资至多30亿美元

基金中拿出至多30亿美元投资日本，押注日本企业将采取更多措施造福股东。殷拓亚洲董事长Jean Eric Salata称，殷拓有几笔潜在的日本私募股权交易正在筹备中，还可能向日本的房地产和基础设施投资10亿美元。

金融界2023-10-06

150大关近在眼前！日元的颓势难以“刹车”？

对国内人口减少和地缘政治压力日益增大，日本企业正在美国和世界其他地区进行大量投资。摩根大通经济学家兼日本市场研究主管Tohru Sasaki表示，“从长远来看，日元疲软的结构性因素仍可能持续下去。”他补充道，“即使日元因周期性因素而出现上下波动，日元也可能会继续走软，并在未来几年保持贬值趋势。”

金融界2023-10-02

“黑天鹅”事件将上演？美元/日元逼近150关口！日本央行释出重要“转向”信号……

长必须持续并导致由服务价格推动的通胀。日本企业预计一年内通胀率将达到2.5%，预计三年后通胀率将达到2.2%，预计未来5年通胀率将达到2.1%。植田和男在周六的学术研讨会上表示，日本央行加息时的利润将受到挤压，因为这样做会增加其向金融机构存放在央行的准备金支付的利率。但他表示，随着其当前持有的政府债券被收益更高的债券取代，它也可能获得更高的利息收入，并补充说很难准确预测未来的退出会对日本央行的财务产生多大影响。 “央行货币政策的目标是实现物价稳定，这是法律规定的央行使命，对央行财务等的考虑并不妨碍其实施必要的政策，”植田和男在日本货币经济学会年会上发表讲话时表示。他表示：“只要央行实施适当的货币政策，其实施货币政策的能力就不会因其利润和资本的暂时减少而受到损害。” 根据收益率曲线控制政策，日本央行将短期利率指导为-0.1%，并将10年期政府债券收益率限制在0%左右，以通货再膨胀，并持续推高通胀在2%目标附近，它还维持着2013年部署的大规模资产购买计划。一些学者警告说，日本央行庞大的资产负债表将使其面临巨额损失，从而使其信誉受到威胁，从而使其难以退出超宽松政策。尽管通胀率超过2%已经一年多了，但上田表示，日本央行必须保持超宽松的货币政策，直到最近的成本驱动型通胀转变为由强劲的内需和工资上涨推动的物价上涨。但他也表示，当日本央行持续、稳定地实现其价格目标时，将考虑退出。短线上，货币政策分歧仍然坚定地偏向美元。日本疲软的消费者信心数据支持日本央行超宽松的货币政策立场，然而，美国工资增长放缓和服务业活动显着疲软将在更长时间内考验美联储的走高理论。上周，美联储11月加息的可能性从27.5%下降至18.3%。然而，12月仍存在不确定性。根据CME的Fed Watch工具数据，美联储12月加息的可能性为31.4%，低于一周的36.7%。本周对美联储货币政策的情绪可能会发生重大变化，周三的ISM非制造业PMI数据和周五的美国非农就业报告(NFP)将带来影响。美元/日元技术分析 FXEmpire分析师Bob Mason表示，美元/日元仍高于50日和200日均线，表明价格看涨信号。如果该货币对避免跌至148.405支撑位，多头可能会测试150.293阻力位。令人失望的短观数据和鹰派的美联储主席将为美元/日元带来利好。然而，跌破149将支持美元/日元升至148.405支撑位。14天RSI为66.39，表明美元/日元在达到超买区域之前可能会回到150。 (来源:FXEmpire) 4小时图看，美元/日元徘徊在50日和200日均线上方，重申了看涨的价格信号。避免跌破50日均线将支持美元/日元升至150.293阻力位。然而，美元/日元跌破50日均线将使148.405支撑位发挥作用。14-4小时RSI为62.33，表明美元/日元在进入超买区域之前将回到150。 (来源:FXEmpire)

秉哥说市2023-10-02

日本央行：日本企业预计未来5年通胀率2.1%

日本央行9月会议意见摘要显示，日本企业预计一年内通胀率将达到2.5%，预计三年后通胀率将达到2.2%，预计未来5年通胀率将达到2.1%。

金融界2023-10-02

“在华运营风险越来越大”！最新民调：逾60%日本商界领袖担忧中国房地产“泡沫破裂”

世界经济正处于减速阶段。调查还表明，日本企业越来越重视股本回报率作为管理效率的指标。ROE是用净利润除以股东权益计算得出的，是衡量公司从股东投资中获得多少利润的指标，日本企业的资本效率普遍低于欧洲和美国同行。在2014年一份旨在提高企业价值的报告中，政府建议将ROE的最低目标定为8%，但大约10年后，一些企业的目标更高。当被问及中期ROE目标时，48.8%的受访者计划将其提高到10-15%之间，而10.7%的受访者则希望将ROE提高到15%以上。对于2023财年ROE的预测，30.9%的受访者预计超过10%，78.8%的受访者表示需要提高。当被问及他们计划如何提高这一数字时，84%的人表示他们将扩大高利润业务，54%的人将审查低利润业务。

颜辞2023-09-28

融资2000万美元软银积极布局：Oasys闪耀东京电玩节

主导权。在网络游戏和手机游戏兴起之前，日本企业无疑是全球游戏产业的领军力量，孕育了索尼、万代南梦宫、世嘉等众多国际知名游戏厂商。日本的主机和手机游戏市场规模都曾一度位居世界首位。从游戏研发到发行流通，日本拥有一条完整的产业链，与其他产业形成了相辅相成的关系。2021年的全球游戏企业收入排名中，日本的索尼、任天堂、万代南梦宫分别位列第2、第8和第11位。 2021年，日本的游戏玩家人数达到了7560万，占日本总人口的60%，并为日本地区创造了约220亿美元的收入，位列全球第三。日本玩家的ARPPU（平均每付费用户收入）为288美元，在全球游戏玩家中排名第一，ARPPU与人均GDP的比例全球排名第二，为0.72%。然而，与这一繁荣的景象形成鲜明对比的是，日本的链游玩家相对较少。根据Metamask的统计，日本地区的钱包数量只有8万人，拥有NFT的钱包数量不足1万。这无疑为日本的web3游戏市场留下了巨大的发展空间和潜力。政策环境宽松，日本Web3游戏或将迎来更好的外部条件日本的加密行业早期野蛮生长，但随着门头沟等事件的爆发，政府对此行业实施了强监管和高税收政策，导致日本的加密行业陷入困境，甚至出现了企业外逃的现象。然而，从2021年开始，日本政府开始转变态度，意识到了加密行业的重要性。日本首相岸田文雄公开号召重整日本经济，并将2022年定义为“创业元年”，将WEB3作为整个计划中的重要一环。他表示：“我期待 Web3 行业重新受到关注和活力，同时希望看到多样化的新项目涌现。” 在首相的号召下，日本政府各部门纷纷着手新政修订，合力推动web3在日本的发展。2022年底，政府出台了一份名为“培育初创企业”的五年规划，并提议修改企业发行和持有的加密资产的征税方法，旨在减轻新成立公司的负担，防止有前途的初创公司流向海外。日本大力支持Web3发展 2022年9月，日本金融监管机构提议放宽对加密资产的企业税规定，并减轻对个人股票投资者的征税。2023年4月，日本自民党的Web3项目小组发布了一份Web3白皮书，旨在推动日本政府创建对Web3友善的环境，让日本再次成为加密货币和Web3创新的中心。日本金融厅（FSA）将“实现数字社会”定位为今年的核心目标，并提交了立法变更请求，以推进对当地加密货币公司征税的方式。这意味着，日本企业不再需要为其持有的加密资产纳税，只需为其在本年度出售或交换法定货币的加密货币纳税。上周，日本政府决定放宽对初创企业融资的规定，允许初创企业通过加密货币（而非股份）获得VC投资，新规定将涵盖被称为投资业务有限合伙企业（LPS）的基金。擔任Web3项目小组秘书长的日本众议院议员塩崎彰久（Akihisa Shiozaki）接受采访时表示：“加密货币产业一直由早期采用者推动，但从现在开始将转向‘大规模采用’。每个人都会理所当然地拥有钱包和数字资产，比特币、NFT和安全代币将变得普遍，而不是特殊，这样一个世界正在我们眼前开始具体化。” 本土巨头推出的Oasys项目，或将带动日本Web3游戏创新浪潮在日本政府和各大企业的共同推动下，日本加密行业出现起色，Oasys更是身先士卒，成为了推动日本web3游戏发展的重要力量。Oasys是一个专注于游戏的日本区块链项目，于2022年成功推出主网。提及Oasys，不得不说的是它背后强大的合作伙伴网络，包括了多家日韩传统游戏巨头。万代南梦宫和世嘉作为日本游戏业的巨头，联手推出了Oasys。它的节点网络不仅汇聚了育碧、Wemade、Netmarble、C2S等国际知名游戏开发商，还包括了Double Jump.tokyo，这是一家制作了《我的加密英雄》的公司，这款游戏是日本首款区块链游戏，DAU数据在当年连续一年半称霸以太坊。 Oasys生态伙伴图去年，Oasys完成了2000万美元的融资，这一举措进一步巩固了它在游戏底层区块链项目中的地位。Oasys的策略是在链游开发者、链游玩家、内容创作者三端同时切入，全面推动链游生态在日本地区的发展。 Oasys的崛起象征着日本游戏产业进入了一个新的时代，一个区块链技术和游戏完美融合，各大企业争相入局的时代。在这个时代里，Oasys将继续作为拓荒的支点，引领日本游戏产业走向更加辉煌的未来。今年2月，国际知名企业软银加入了Oasys，成为其节点验证者。软银的高级副总裁兼首席信息官Keiichi Makizono对此表示极大的兴奋：“我们对Oasys区块链灵活、以用户为中心的架构感到非常兴奋，它满足了用户和IP内容所有者的需求，并期待与Oasys合作推广Web3社会实施和解决社会问题。” 软银布局Oasys宣传海报在刚刚结束的东京电玩展上，Oasys再次吸引了众人的眼球，宣布与日本互联网巨头GMO Internet Group达成了合作。GMO的子公司将在Oasys网络上推出“GESOTEN Verse”，并计划在今年年底前推出三款游戏。值得注意的是，GMO旗下的游戏平台Gesoten已经拥有300万用户，并持有多款游戏IP。 “GESOTEN Verse”将为“GESOTEN by GMO”游戏平台的用户提供无缝的区块链游戏体验。用户可以使用平台上现有的ID进行游戏，并享受到与日本国内各种积分服务和电子商务服务的合作伙伴关系。更为激动人心的是，GMO计划开发一个系统，让用户在玩游戏时可以赚取加密货币和各种积分作为奖励。这两个重量级的合作伙伴的加入无疑为Oasys注入了更强大的动力，进一步证明了其在推动链游生态在日本地区发展的决心和实力。Oasys不仅在技术和资金上得到了更大的支持，更重要的是，它得到了市场和用户的更广泛认可，为未来的发展奠定了坚实的基础。 Oasys平台的繁荣发展吸引了众多游戏开发者的目光。目前，Oasys已成功上线10余款web3游戏，并且还有多款重磅游戏即将上线，显示出其在游戏行业的巨大吸引力和潜力。本月，链游项目RYUZO成功在Oasys上推出。RYUZO是由Double Jump.Tokyo发行的一款AI虚拟宠物NFT游戏，由万代南梦宫的研究部门Bandai Namco Research与日本初创公司Attructure合作开发。这是一个将AI与区块链技术相结合的创新项目，吸引了大量玩家的关注。而万代南梦宫还有更大的动作。去年，它确认了基于热门动漫《高达》系列的虚拟宇宙体验计划。据报道，万代南梦宫将在这个大型项目上投入超过1.3亿美元，预计今年十月推出，这无疑将成为Oasys平台上的又一重磅项目。今年6月，double jump.tokyo发布了《三国之战 - 三国志大战》的预告网站。这是一款经世嘉授权开发的开创性Web3游戏，预计将于2023年内登场。double jump.tokyo株式会社的亚洲首席战略官表示：“日本Web3游戏市场现状以日本大型游戏企业为首，拥有知名IP的企业正在陆续进入或表明要进入该市场，Web3游戏市场的热度和市场形成的可持续气氛正在升温。” 他进一步指出：“日本企业和政府都在集中精力创建Web3健康的市场，现在正是进入该市场的最好时机。” 这一系列的动作和声明显示出，Oasys不仅仅是一个区块链游戏平台，它更是推动整个日本游戏行业向Web3转型的重要力量，预示着一个崭新的游戏时代即将到来。其他Web2巨头开始下场，不甘坐视Oasys崛金链游蓝海如上文提及，万代南梦宫通过Oasys已经迈出了向Web3游戏领域探索的重要一步。而同样作为日本游戏行业的巨头，任天堂和索尼也开始积极布局，不甘落后。任天堂总裁古川俊太郎早年曾表示，任天堂看到了元宇宙的巨大潜力。虽然他们并不急于开发元宇宙游戏，但已经通过与Pokémon GO开发商Niantic开始尝试该领域。Niantic早在2021年就与金融服务公司Fold合作，推出了类似Pokémon GO的游戏“Fold AR”，允许玩家在游戏中寻找比特币和其他奖励。此外，任天堂与游戏开发商Game Freak和Creatures组建的合资企业宝可梦公司（The Pokémon Company）也在积极寻求Web3领域的人才。今年3月，宝可梦公司的招聘公告显示，该公司正在寻找对区块链技术、NFT和/或元宇宙等Web3领域有深入理解的人。与此同时，索尼也不甘示弱。今年9月，索尼旗下全资子公司索尼网络通信与Astar Network的开发公司Startale Labs联合宣布，将成立一家新公司，专注于区块链技术的研发。Startale Labs的首席执行官渡边创太表示，新的合资子公司将推进Sony Chain的开发，该链有潜力超越Coinbase此前发布的Layer2网络Base。更早之前的3月份，索尼已经申请了NFT相关专利，以允许消费者在索尼生态系统内外使用NFT，包括自产的PlayStation以及由微软或任天堂等竞争对手制造的游戏机。索尼在提交的文件中明确表示，将NFT提供给用户，以便数字资产可以通过NFT在多个不同的计算机模拟平台上使用。这一系列的动作表明，任天堂和索尼都在积极探索和布局Web3游戏市场，希望在这个新兴领域中占得一席之地。与万代南梦宫一样，它们都看到了Web3游戏市场的巨大潜力和未来的发展机会，正积极采取行动，以确保不会错失这个重要的市场机遇。结语：Oasys能否带动日本Web3游戏生态的繁荣，拭目以待！在Oasys积极的布局和集结了众多游戏企业和资源的背景下，日本的Web3游戏市场正逐渐展现出其潜力和活力。政府和企业的共同推动，使得日本在Web3和区块链游戏的道路上迈出了坚实的步伐。 Oasys虽然还在成长阶段，但它的出现无疑为整个市场注入了新的活力和希望。它汇聚了多家日韩传统游戏巨头的力量，展现出了日本游戏行业对Web3游戏市场的重视和期待。加密游戏领域可能随着日本web3游戏的发展而重获生机。随着更多的企业和项目的加入，市场将进一步壮大，技术和应用将更加成熟，为加密游戏领域带来新的发展机会和市场空间。然而，这个新兴市场也面临着不少挑战，如政策监管、技术标准和市场接受度等问题。但可以预见，随着市场的不断发展和成熟，这些问题将逐渐得到解决。总的来说，日本Web3游戏市场的未来是充满希望和机遇的。Oasys和其他企业的积极布局和投入，将推动市场不断发展和创新，为加密游戏领域带来新的生机和可能，也为玩家和整个游戏行业开辟出一个新的发展空间和未来。来源：金色财经

金色财经2023-09-26

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