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日本股市再创历史新高！乐观情绪能持续吗？

。经济增长基本面与日本股市走势背离日本内阁府公布的修正数据显示，由于内需疲软，经季节调整后，一季度日本实际GDP环比下降0.7%，降幅较初值扩大了0.2个百分点。按年率，日本一季度GDP环比下降2.9%，。其中，政府公共投资从环比增长3.0%下调至减少1.9%；住宅投资从环比下降2.5%下调至下降2.9%；占日本经济比重二分之一以上的个人消费维持环比下降0.7%不变，连续四个季度负增长。从2023年日本GDP贡献率来看，日本经济增长主要依赖个人消费拉动，但是今年一季度，个人消费增长对GDP增长的贡献率在不断下降，企业的设备投资的信心不足。在日元贬值背景下，日本物价水平居高不下，抵消了日本居民收入名义增长的利好，导致日本居民实际可支配收入同比下降。日本最大工会组织7月3日公布2024年度工资谈判结果，今年其成员平均工资增幅达5.1%，创下逾30年以来的最高水平。然而，日本厚生劳动省数据显示，扣除物价上涨因素后，4月份的日本实际工资收入已连续25个月同比减少。日本居民实际收入降低影响日本居民的购买力，数据显示，5月，日本两人及以上的家庭月消费性支出实际同比下降1.8%，环比下降0.3%。日元贬值还给日本零售、能源和航空等行业带来压力，加重依赖进口原材料的企业负担。据明治安田综合研究所测算日元贬值的影响，当日元对美元汇率至160比1时，进口物价将上涨8.7%；当日元对美元汇率至170比1时，进口物价将上涨13.5%。日元贬值对日本经济唯一利好在于带来旅游业的繁荣，但日本股市领涨的板块并非是旅游业，而是半导体板块。数据显示，2024年一季度，访日游客的消费额换算成年度数据已站上7万亿日元大关，约为7.2万亿日元，对日本GDP的贡献仅次于汽车出口。日元兑美元贬值兑日本股市有提振作用日元兑美元的这轮贬值，既有美联储推迟降息导致美日利差持续处于高位的原因，也有日本经济长期存在的一些结构性问题的原因：首先，日本能源、食品、原材料等重要资源严重依赖进口，对美元的需求持续增加；其次，日本货物贸易、服务贸易持续逆差；再次，海外投资收益虽然丰厚，回流的资金却趋于减少。从货币政策来看，尽管今年3月日本央行已将负利率调整为零利率，但整个市场收益率仍然偏低，而美联储兑通胀下降持续性没有足够信心，降息一再延后，美日利差长期处于高位，导致了日元对美元的持续贬值。数据显示，截止7月8日，尽管10年期美债和日债利差回落至3.19个百分点，但还是属于历史高位。统计发现，美元兑日元汇率与10年期美日债券利差呈现0.6的正相关性，这意味着美日利差维持高位，日元贬值趋势就很难逆转。图为美元兑日元汇率与10年期美日债利差走势对比图片日本股市上涨非企业利润驱动日本股市涨势良好的背后，经济基本面的支持不足，这意味着日本企业国内利润是下降的，只有部分对外投资的企业利润受益于美国或其他经济体而有所改善，所以得出结论是日本股市上涨并非企业利润驱动。有两个非常规因素驱动日本股市上涨，这可能导致日本股市的涨势存在潜在的风险：一是国际资本的分散化投资。当美股上涨过快，投资者会分散风险，将资金投入日本股票，特别是半导体板块。因此，半导体板块的强劲表现是当前日本股市上涨的重要支撑，而这种强劲表现不仅限于日本，而是由美国领涨，带动整个半导体产业链跟随美国的势头。下半年，如果美股出现调整，日股也必然会随之调整。二是日本股市新高背后的驱动力来源于投资者加杠杆，尤其是高杠杆保证金买入或成半导体、电力股。例如东京电子有限公司作为日本最大的芯片制造设备供应商，其保证金购买量自去年底以来激增470亿日元(约合2.93亿美元)，在东证500指数成分股公司中增幅最为显著。从贸易顺差来看，经常账户顺差表明日本海外收益的变现。受海外证券投资收益增加及日元贬值影响，5月日本海外投资收益扩大至4.21万亿日元。不过，由于日本制造业出口竞争力下降，货物出口还是保持较大的逆差。5月，日本货物贸易逆差为1.11万亿日元。综上所述，日本股市涨势与日本经济减速的基本面是背离的，同样说明并非企业利润改善驱动，因此可以推断日本股市属于流动性驱动的。而流动性驱动来源于两个方面：一是日本本国居民加杠杆，体现为日本货币政策持续宽松，加息进程相对缓慢；另一方面国际资本并没有因日元贬值而流出，反而利用超低的日元利率进行套息交易，大规模买入日本股市。但这种股市上涨的持续性和风险度加大，存在泡沫破灭风险，投资者可以关注芝商所旗下的东证股价指数期货（TOPIX）进行风险管理。TOPIX期货合约为全球投资者投资基准日本股指的又一工具。TOPIX是反映当前市值的指标，被用作投资日本股市的一个基准。 $NQ100指数主连 2409(NQmain)$ $SP500指数主连 2409(ESmain)$ $道琼斯指数主连 2409(YMmain)$ $黄金主连 2408(GCmain)$ $WTI原油主连 2408(CLmain)$

老虎证券2024-07-12

CWG Markets：美联储主席鲍威尔讲话来袭，金价将何去何从？

CWG Markets2024-07-02

Presto Research：读懂日本加密货币市场发展史

护消费者并确保金融稳定。 2016: 日本内阁和国会通过了《支付服务法》（PSA）和《金融工具和交易法》（FIEA）的修订法案。这些修正案承认虚拟货币（$BTC、$ETH、$XRP、$LTC 和 $BCH）作为支付手段，并对加密货币交易所提出监管要求，为全面实施加密货币法规奠定了基础。金融服务局 (FSA) 的任务是为这些法规的实施做好准备，重点关注交易所的注册要求、网络安全措施和反洗钱 (AML) 协议。 Coincheck 遭黑客攻击并加强监管 2017: 修订后的《支付服务法》将于 4 月生效，要求加密货币交易所向 FSA 注册并遵守 AML 和了解你的客户 (KYC) 法规。它还将比特币归类为一种预付费支付工具。比特币和加密货币在日本非常受欢迎，日本最大的电子产品零售公司 Bic Camera 等许多商家开始接受比特币作为支付方式。国家税务局（NTA）将加密货币收入归类为“杂项收入”，使其应纳税。 2018: 日本最大的加密货币交易所之一 Coincheck 遭到黑客攻击，导致约 5.23 亿枚 NEM ($XEM) 代币被盗，当时价值约 5.3 亿美元。 Coincheck 最终向客户全额退款。这次黑客攻击仍然是历史上最大的加密货币抢劫案之一，并提醒 FSA 采取更严格的监管措施。据报道，该交易所将 $XEM 存储在热钱包中，而不是多重签名钱包中。在图 3 中，下方图表显示 $VIEW 在黑客攻击后的前 2 个月内下跌了 76% 以上。 2018 年第一季度是熊市的残酷开始，但即使我们通过在顶部图表中绘制 $XEM/$BTC 来消除熊市影响，该货币对仍下跌了 61% 以上。图 3：查看围绕 Coincheck 黑客攻击的价格走势。 Zaif 是一家规模较小的交易所，被黑客攻击损失了约 6000 万美元。日本虚拟货币交易协会（JVCEA）是政府批准的自律机构，旨在提高行业标准，负责批准代币在交易所上市。 FSA 向多家加密货币交易所发出业务改进令，并进行现场检查，以确保遵守新规定。 FSA 将加密货币保证金交易的杠杆限制为存款金额的 4 倍，旨在遏制投机交易并保护投资者。杠杆交易法规及持续发展 2019: Coincheck 现已符合新规定并恢复运营。日本内阁批准新规定，将加密货币保证金交易的杠杆限制为初始存款的 2-4 倍。修订后的《金融工具和交易法》（FIEA）和《支付服务法》（PSA）生效，进一步收紧了对加密货币交易所和证券型代币发行（STO）的监管。 2020: FSA 将保证金交易的最大杠杆降低至 2 倍。对 PSA 和 FIEA 的进一步修订得到执行，重点是加强用户保护和市场诚信。 2021: 日本继续发展其监管框架，重点是加强投资者保护、网络安全和防止洗钱。 FSA 建立了一个新的监管机构来监督加密货币交易运营商并确保遵守不断变化的法规。 FSA 要求 JVCEA 实施有关交易期间信息共享的“加密货币旅行规则”的自律规则。最近的发展 2022: FSA 针对交易所托管数字资产引入了额外的指导方针，强调了强有力的内部控制和风险管理实践的必要性。 JVCEA 在其自律规则中引入了旅行规则，而内阁秘书处则修改了《防止犯罪收益转移法》(APTCP) 来执行该规则。日本税务委员会修改了税法，免除代币发行者对未实现的加密货币收益缴纳企业税。日本探索发行中央银行数字货币（CBDC）的可能性，日本央行正在进行实验和研究。上议院通过了一项监管稳定币、监控洗钱和打击洗钱活动的法案。自民党数字社会推进本部发布《NFT白皮书：日本Web 3.0时代的NFT战略》，反映了NFT发展和保护的政策建议。经济产业省 (METI) 成立了 Web3 政策办公室，为 Web3 相关行业打造支持性的商业环境。 FSA继续取消对外国发行的稳定币的禁令。 2023: FSA 继续完善其监管方法，重点关注 DeFi 和不可替代代币 (NFT) 等新兴趋势。 FSA 就修改《APTCP 执行令》的命令草案发起公众咨询，明确规定旅行规则对日本虚拟资产服务提供商 (VASP) 的适用情况。日本首相岸田文雄强调 Web3 是经济改革的支柱，将其描述为“资本主义的新形式”，并强调其通过解决社会问题来推动增长的潜力。 2024: JVCEA 计划简化数字货币的上市流程，旨在简化市场上已有代币的审批流程。预计将取消授权交易所对某些数字资产的冗长预筛选流程。内阁批准了一项法案，可能允许风险投资公司的投资工具直接持有数字资产。日本为采用 Web3 所做的努力日本在 Web3 采用方面的弱点源于监管限制，特别是在交易所上市和税收方面。交易所上市受到 FSA 的严格监管，当地 CEX 缺乏主要代币，无法提供稳定币流动性（图 4）。图 4：本地 CEX 产品有限。注意：我们关注 Binance 和 ByBit 的 USDT 配对代币，因为两者均不提供美元兑法定货币。对于 ByBit，$SHIB 和 $BONK 以 1000 个单位的区块形式提供（$1000BONK 和 $SHIB1000）。除了 Bitbank 之外，它在日本交易所中的代币发行量略高，这加强了日本交易所中主要交易所的主导地位（图 5）：图 5：日本和国际顶级中央交易所前 2 名资产的交易量市场份额。持续时间：2024 年至今。与此同时，加密货币收益被视为杂项收入，因此应按个人所得税税级加上地方税纳税，最高税率为 55%（图 6）。图 6：日本对加密货币征收过高的资本利得税。在机构兴趣出现之前，日元交易量曾一度大于美元交易量，但上述挑战使形势变得充满挑战。图 7：日元在全球法定货币交易量中的市场份额。日元的绝对主导地位（一度占所有法定货币交易量的 60% 以上）是短暂的，并在新冠疫情期间逐渐变得无关紧要（图 7）。然而，随着时间的推移，亚洲法定货币交易量的总份额一直保持稳定，交易量从日元转向韩元（图 8）。图 8：日元交易量相对于其他货币的市场份额。值得注意的是，当我们将日元和美元交易量调整至 2021 年 11 月之前的历史高点时，日元交易量在本周期显示出更强劲的复苏（图 9）。图 9：日元和美元交易量以 2021 年 11 月的先前高点为基准重新调整 = 100。在机构方面，日本是一个内容知识产权丰富的国家，拥有世嘉和讲谈社等公司，这使其成为 NFT 和游戏驱动项目的首选。从理论上讲，这些公司带来了关注、用户、研究能力和资本——问题是，这些领域在任何国家都效果，而多年来这一直被吹捧为日本的牛市。政治上，最近人们担心放松管制的执政党在 2024 年 4 月的众议院选举中失败，这给反对派立宪民主党带来了动力。然而，鉴于自民党在国会参众两院持续占据多数席位，以及 Web3 采用的国际和国内竞争日益激烈，我们认为目前这些事态发展并不值得关注。加密货币存在许多阻力，但简单地说，许多问题只是文化问题，使其无法量化且没有简单的解决方案。对于一个全球化城市来说，英语水平极低，天生缺乏创业精神，本地大公司的稳定工作仍然被视为毕业生就业的顶峰，企业的高度谨慎与加密货币“快速行动”并列的本质等。再加上税收和 CEX 产品供应方面的挑战，很难想象日本的采用率会很快赶上其亚洲邻国。日本加密货币市场的主要参与者 i) CEXs 正如上一节所探讨的，与国际同行相比，日本中央交易所在产品供应方面一直难以竞争，而高资本利得税使加密货币交易缺乏吸引力。这些挑战反映在国内交易所的交易量上，尽管这是在加密货币交易所之外观察到的差异，但这些交易所的 UI/UX 也落后于国外竞争对手。日本有 29 家在 FSA 注册的加密资产交易服务提供商，我们通过图表探讨了当前的情况。 BitFlyer 是交易量最大的交易所，近年来一直保持主导地位。图 10：日本 CEX 交易量份额。然而，与顶级国际交易所相比，日本国内交易所在交易量方面几乎没有竞争力。自疫情以来，币安已经把日本交易所甩在身后。图 11：日本交易所与币安的现货交易量总计。当比较交易所现货 BTC 订单簿的深度时，同样可以观察到这种差异。图 12：日本交易所与币安的现货 BTC 订单簿 1% 深度。 ii) 投资集团： SBI Digital SBI Holdings (TYO: 8473) 是一家总部位于东京的金融服务集团，成立于 1999 年。该公司最初隶属于软银集团，于 2000 年独立。SBI Holdings 业务涉及金融服务、资产管理和生物技术等多个领域。该公司以将技术与传统金融服务相结合以推动创新和增长而闻名。 SBI 通过其合并子公司 B2C2 提供多种传统金融和加密服务，包括托管解决方案和做市。 iii) 协议/项目 Astar Network Astar Network 是一个基于 Polkadot 生态系统构建的去中心化应用程序 (dApp) 平台，也是日本领先的加密项目之一（尽管众所周知，其总部不在日本，而是在新加坡）。它由 Sota Watanabe 创立，他是日本区块链领域的知名人物。Astar 旨在为开发人员提供一个可扩展、可互操作且去中心化的网络来部署他们的应用程序。该网络支持多种虚拟机，包括以太坊虚拟机 (EVM) 和 WebAssembly (WASM)，允许开发人员使用各种编程语言编写智能合约。 Astar 在日本具有重要意义，因为它代表了该国领先的区块链项目之一，展示了日本科技界对区块链技术日益增长的兴趣和投资。然而，也许代表了日本对 Web3 的兴趣，Astar 上的活动仍处于起步阶段：图 13 显示了该链的 TVL（以美元计算），而图 14 显示了其原生代币的 TVL 增长情况。图 13：Astar TVL 与大型区块链的美元对比。图 14：Astar TVL 与 Solana TVL 相比，以其原生代币（$ASTR 和 $SOL）衡量，重新基准为 01Jan23=100。总结尽管在散户采用方面处于领先地位，但交易所黑客攻击后的监管审查、高额税收、交易所提供的代币有限以及文化阻力等一系列因素的共同作用，使日本在 Web3 领域远远落后于其他亚洲国家。在自民党岸田领导下的现任政府目光长远，但进展缓慢。当地交易所的活动反映了这种挣扎，很难看出什么催化剂可以改变日本的潮流。来源：金色财经

金色财经2024-07-01

CPT Markets 外汇评析：德国失业率超预期攀升! 美元指数持续考验上升趋势线底部!

本财务大臣铃木俊一重复了周四的信息，即日本内阁 "正以高度的紧迫感关注外汇走势"。与此同时，美元指数（DXY）--衡量美元对一篮子六种外币的价值--在这一行动的支持下当然处于积极区域。尽管周四的美国数据并没有让美元表现出色，耐用品表现平平，成屋待售连续第二个月再次萎缩。个人消费支出数据与通货紧缩轨迹一致，并没有产生任何重大的波动。技术面分析：尽管美元/日币在接触道161.27点后回落，但是上涨趋势仍然保持完好，只是目前价格只要继续上涨，日本政府的干预风险就将持续增加。上涨方面，美元/日币继续挑战上周高点161.29。下跌方面，如果跌破160，第一个支撑为周当日低点 158.75，再来是157.52。阻力位: 161.290 支撑位: 158.682 欧元/美元(EURUSD)：新闻事件： CPT Markets分析师指出，欧元/美元周五横盘震荡，在交易商几乎找不到理由将该货币对向任何一个方向有意义地推进之后，欧元/美元结束了本周的平淡交易。德国进口价格和劳动力数据普遍不及预期，美国个人消费支出价格指数（PCE）通膨率尽管达到预期，但未能引发有意义的买盘。德国失业率变化高于预期，显示 6 月份德国消费者失业人数增加了 1.9 万人。这一数字高于预期的 1.5 万，但仍低于上月的 2.5 万。德国失业率也升至 6.0%，而预测值为 5.9%。技术面分析：欧元/美元持续在1.067至1.076的低点进行盘整，无法突破上下的其中一个关键价位。下跌方面，第一道支撑为近期低点1.067，若跌破将以1.06为下一个目标。上涨方面，若突破1.076将使盘面趋势区势转为上行。阻力位: 1.07610 支撑位: 1.06744 美元指数(USDX)：新闻事件： CPT Markets分析师指出，上周末，以 DXY 指数为基准的美元汇率在盘初触及 106.13 的高点后，收于 105.80 附近。此前公布了个人消费支出（PCE）数据，但美国国债收益率限制了美元的跌幅。美国经济仍有韧性，略有通膨迹象，这足以让美联储（Fed）不至于完全进入宽松周期。周五公布的 5 月份个人消费支出（PCE）显示，总体通胀率从上个月的 2.7% 降至 2.6%。核心PCE（不包括波动较大的食品和能源价格）也从4 月份的 2.8% 下降到 2.6%。技术面分析：美元指数正持续测试上升趋势线的底部，只要继续维持在趋势线上方进行交易，美元指数就有希望再次挑战上周高点。下跌方面，若跌出支撑线，则需要关注是否能守住位于105.38及105.1的支撑。阻力位: 106.151 支撑位: 105.388 道琼指数(US30)：新闻事件： CPT Markets分析师指出，周五早盘，美国个人消费支出价格指数（PCE）通胀数据符合市场普遍预期，道琼斯工业平均指数（DJIA）短暂反弹至 39,440.00 点。然而，风险偏好情绪很快稳定下来，股市回落到当天的开盘价以下。 5 月份核心 PCE 物价指数年同比通胀率降至2.6%，符合预期中值，较之前的 2.8%略有下降。密歇根大学（UoM）消费者信心调查强劲反弹至68.2，超过预期从之前的 65.6 升至 65.8。密歇根大学5年期消费者通膨预期也有所下降，从之前的3.1%降至3.0%。技术面分析：道琼指数近日价格走势缓慢走高，并且努力的将交易价格维持在39000上方。须注意若跌破支撑，有可能在盘面上形成M头型态加速跌势。阻力位: 39575.04 支撑位: 38912.68 CPT Markets风险提示及免责条款 : 以上文章内容仅供参考，不作为未来投资建议。CPT Markets 发布的文章主要根据国际财经数据报告及国际新闻为参考依据。

CPT Markets Limited2024-07-01

CPT Markets 外汇评析：美元/日元持续在159.6水平徘徊，道琼斯工业指数周二受重大股票拖累，下挫300点！

： CPT Markets分析师指出，日本内阁官房长官林芳正周二表示，当局将对过度的货币波动做出适当反应，这是在日元疲软逼近1美元兑160日元的关键水平之际发出的新警告。林芳正："我们正在密切关注货币走势，并将对过度波动做出适当反应。在他发表上述言论之前，官员们最近几天不断发出警告，提醒人们警惕货币的剧烈波动，因为日元疲软对经济造成的冲击已成为政治焦点。技术面分析：由于担心日本政府再度干预，美元/日币持续徘徊在159.6附近，但由于依然在维持在上升趋势线上方，因此目前仍然偏向看涨。首个阻力位为整数价格160，再来就是4月29日的高点160.2。下跌方面，如果跌破周当日低点 158.75，将有机会进一步测试157.52。阻力位: 160.206 支撑位: 156.594 欧元/美元(EURUSD)：新闻事件： CPT Markets分析师指出，欧元/美元周三在熟悉的水平内交投，由于欧元交易商在等待更有意义的数据发布，因此欧元/美元在 1.0700 上方陷入近期盘整。周三的经济日历明显稀缺，不过交易商注意到最新的德国 7 月 GfK 消费者信心调查预计将从之前的-20.9 略微改善至-18.9。欧洲央行（ECB）首席经济学家Philip Lane预计也将在欧市时段发表一些谈话要点。周四将正式开始本周的数据发布，将公布 6 月份欧元区消费者信心指数的最终数据，以及美国第一季度国内生产总值（GDP）的修正值，预计修正值将稳定在 1.3%。技术面分析：欧元/美元昨日在美国时段大幅下跌，但仍然维持在1.067上方。下跌方面，第一道支撑为近期低点1.067，若跌破将以1.06为下一个目标。上涨方面，若突破1.076将使短期区势转为上行。阻力位: 1.07610 支撑位: 1.06744 美元指数(USDX)：新闻事件： CPT Markets分析师指出，周二，以美元指数（DXY）为代表的美元在本周开盘走软之后升至 105.70。从美国经济的角度来看，情况仍然喜忧参半。一些通货紧缩的迹象明显，而大多数美联储（Fed）官员则保持谨慎态度。周二，投资者的注意力被美国经济咨商会的消费者信心指数所吸引。该指数从 5 月份修正后的101.3 略微下滑至 100.4，表明消费者支出活动略显疲软。技术面分析：美元指数走势自6月7日起有着低点越来越高的上行倾向，近日将有机会再次测试上方阻力。下跌方面，若是跌破支撑105.155将打破近期的上涨趋势。阻力位: 105.835 支撑位: 105.155 道琼指数(US30)：新闻事件： CPT Markets分析师指出，道琼斯工业平均指数（DJIA）周二重挫，下跌约300点，原因是家得宝公司（HD）和沃尔玛公司（WMT）等权重股拖累该大型行业指数飘红。美国股市在指数表现不佳的情况下走高，损失主要集中在道琼斯指数的主要证券上。6 月份的 CB 消费者信心调查指数降至 100.4，低于前值 102.0，但略低于降至 100.0 的预期。金融市场普遍希望美国经济数据疲软，将转而关注美国耐用品、国内生产总值（GDP）和个人消费支出价格指数（PCE）通胀数据，这些数据都将在本周后半段交易周四开始公布。技术面分析：道琼指数周二大幅跌落，并一度跌破39000点。尽管盘中有所回升，但还是回吐了前日的所有涨幅。下跌方面，道琼指数近期的关键支撑为6月14日的低点38313点。阻力位: 39649.94 支撑位: 38313.21 CPT Markets风险提示及免责条款 : 以上文章内容仅供参考，不作为未来投资建议。CPT Markets 发布的文章主要根据国际财经数据报告及国际新闻为参考依据。

CPT Markets Limited2024-06-26

日本高官倾巢而出！美元/日元攻破160遇强阻 7月加息“黑天鹅”板上钉钉？

元本周未能突破160的阻力位。周二，日本内阁官房长官Yoshimasa Hayashi警告称，将采取干预措施。他强调：“我们正密切关注汇率走势，并将对过度波动做出适当反应。” 日本财务大臣铃木俊一也谈到了干预措施，他说：“我们将对过度的汇率波动做出适当反应。” 在经历2024年第一季惨淡表现和第二季日本令人失望的经济指标后，日元贬值对经济的影响将成为关注焦点。#日元贬值# 日本央行副行长Ryozo Himino最近表示，汇率波动以各种方式影响经济活动。除了对进口价格的直接影响外，它还会以广泛而持续的方式影响通胀。#日本央行动态# 尽管干预威胁可能限制上行空间，但日本央行可能需要采取更强硬的立场来开始恢复日元的购买需求。日本的经济指标能否提高投资者对日本央行7月加息的押注？这是市场急迫想要得到的答案。周四，日本将公布零售销售数据，这可能会影响投资者对日本央行7月加息的预期。经济学家预测，继4月份零售销售同比增长2.4%之后，5月份零售销售将同比增长2.0%。#日本市场# 投资者可能会将好于预期的数据视为日本央行考虑在7月份加息的线索,消费支出的上升趋势可能会刺激需求驱动的通胀。不过，周五东京的劳动力市场数据和通胀数据可能会对日本央行利率走势产生更大影响。经济学家预测，6月份东京核心年通胀率将从1.9%升至2.0%。此外，经济学家预计年通胀率将从2.2%升至2.4%。好于预期的经济数据和稳定的失业率可能为日本央行7月份加息提供绿灯，日本央行可以通过强调日元贬值对日本经济的影响来证明其影响市场的举措是合理的。尽管日本的经济指标将影响美元/日元，但美国的数据可能会影响利差已见顶的观点。投资者将在周三晚些时候关注美国房地产行业数据，分析师预测，继4月份下降4.7%之后，5月份美国新房销售将增长2.9%。市场参与者应留意趋势，因为新房库存可能会引起波动。库存上升趋势可能会缓解价格压力并降低包括租金在内的住房服务成本。住房服务通胀是总体通胀的推动因素。此外，新房需求的上升趋势可能表明消费者信心强劲。消费者信心的增强可能会刺激消费者支出并增强美国经济软着陆的预期。美国财政部长耶伦(Janet Yellen)周一谈到了拜登政府提供新的经济适用住房的努力，她表示：“我们今天又宣布了几项消息，我们可以采取一些措施来减轻磁石基金这一主要住房项目的负担，并帮助当地住房机构通过联邦融资银行获得合理的低成本融资。” 耶伦还提到，在目前的抵押贷款利率下，房主不愿购买新房，影响了供需动态和住房服务相关的价格趋势。尽管房地产行业数据将备受关注，但投资者仍应关注FOMC成员的讲话。下一个关键数据将是周五公布的美国通胀数据。周五公布的美国通胀数据高于预期，以及美联储的鹰派言论，可能会考验人们对利差达到峰值的预期。美元/日元技术分析 FXEmpire分析师Bob Mason表示，美元/日元在50天和200天EMA上方徘徊，证实了看涨价格信号。美元/日元重返160并触及4月29日高点160.209，可能令多头冲击161关口。相反，美元/日元跌破158关口可能会让空头在50日均线附近出击。跌破50日均线可能预示着跌向151.685美元的支撑位。 14天RSI为68.46，表明美元/日元将走势至4月29日高点160.209，然后进入超买区域。 (来源:FXEmpire)

小萧2024-06-26

日元下行之路，空头高喊“160不会是终点”！考验日央行的时刻又到了

天候干预，但这番言论收效甚微。今日，日本内阁官房长官林义正强调称，随着日元跌至每美元160的关键水平，当局将对过度的货币波动做出适当反应。他指出，外汇过度波动是不可取的，因为它会对企业和家庭需求产生负面影响。日本财务大臣铃木俊一同日也表达了同样立场表示，汇率需要保持稳定，并反映经济基本面。 “我们将对过度的汇率变动作出适当的反应。” 最近几天，日元疲软对日本经济造成冲击持续受到关注，日本当局发出的警告不断。在日元疲软之际，日本央行正面临巨大压力。在6月会议上，日本央行连续第二次维持利率不变，并发出了略显鸽派的信号，并宣布7月会议后减少购债规模。昨天的会议纪要显示，委员会讨论了及时加息的必要性。一位政策制定者警告称，日元疲软推动通胀，可能准备进一步加息。央行行长植田和男也表示，不排除下月加息的可能。该行似乎正准备采取近期行动的迹象。市场开始预期7月份的量化紧缩 (QT) 计划的规模可能超出预期，甚至可能伴随加息。值得关注的是，7月会议上，同时缩减购债和加息可能会对市场产生巨大的影响。东京商事研究公司首席经济学家、日本央行资深观察员加藤Izuru表示，央行必须在保持汇率稳定的需要和保持债券市场稳定的需要之间取得平衡。出于这个原因，它可能考虑在每个季度加深削减债券购买量。 “如果日元继续走弱，日本央行可能会在7月同时进行缩减和加息。仅仅采取缩减政策可能不足以阻止日元进一步下跌。” 警戒线将下探至170关口？自日本央行6月会议以来，日元再次面临抛售压力。月初至今，日元兑美元下跌了1.4%，今年来已下跌近 12%。即便是在5月初日本当局两度出手，创纪录的9.8万亿日元（614亿美元）资金进入市场后，日元几乎又回到了原点。由于投资者继续抛售日元、追逐收益率更高的美元，日元空头已经喊出“160不会是终点”。空头看跌日元的核心原因是日本与美国日益扩大的利差。美联储尚未降息，基准利率区间上轨为5.5%，而日本央行的利率区间上轨仅略高于零。三井住友德思资产管理公司和瑞穗银行称，日元兑美元可能跌至170关口，较当前水平还要下跌约10日元。眼下投资者几乎看不到足以扭转日元下跌势头的催化剂，包括日本央行可能的日元买盘。 ATFX Global Markets的日元交易员Nick Twidale称，美元兑日元有可能相对较快地触及170日元，短期干预根本行不通。三井住友 DS 资产管理公司首席投资组合经理Shinji Kunibe表示，如果日本政府采取干预措施，日元兑美元汇率可能会升至150以上，但从长期来看，日元将继续贬值至170。资产管理公司也持悲观态度。据美国商品期货交易委员会（CFTC）周一公布的数据，在截至6月18日当周，投资者大量做空日元，创下2006年以来最大空头头寸水平。数据显示，对冲基金也增加了日元空头头寸，持仓量接近近期最高水平。穆迪分析师 Christian De Guzman 表示，日本央行可能需要一些时间来提高利率。这暗示了市场参与者在未来几个月内可能会经历一段动荡的日元走势。目前而言，一旦日本当局再次进入市场，投资者将面临更为直接的市场波动。 T&D Asset Management Co. 首席策略Hiroshi Namioka表示，如果日元汇率“连续几天每天波动超过1日元”，则存在干预风险。

格隆汇2024-06-25

决策分析：中国618罕见爆雷！人民币、日元跌跌不休小心美法选举

日本当局干预以遏制其快速贬值时的水平。日本内阁官房长官林芳正周二表示，当局正在密切关注货币走势，并将对过度波动做出反应。然而，日元兑其他主要货币继续走软，欧元兑日元突破主要阻力位，隔夜达到171.49日元的历史新高，目前交投在171.20附近。数据方面，美国个人消费支出（PCE）价格指数将于周五公布。预计美联储偏爱的核心通胀指数5月年增长率将放缓至2.6%，为三年多以来的最低水平。结果弱于预期可能会进一步巩固市场对美联储最早在9月降息的猜测，目前期货市场对此的定价概率为65%。年内预计将有两次降息。由于缺乏催化剂，美国国债持稳。两年期国债收益率保持在4.7296%，本周变化不大，十年期国债收益率下跌1个基点，至4.2340%，本周下跌2个基点。大宗商品方面，油价当天持平。布伦特原油期货维持在每桶86.06美元，美国原油期货基本持平，交投在每桶81.70美元。与此同时，现货黄金下跌0.2%，至2,325美元附近。

云涌2024-06-25

日本高官紧急出面“止血”！美元/日元迟迟不破160大关 FXEmpire：看涨趋势仍强劲

9.43，迟迟无法突破160整数关口。日本内阁官房长官林芳正表示，外汇过度波动是不可取的，并补充说他将密切关注外汇走势，并在必要时采取必要措施。林芳正说道：“不会对外汇水平发表评论。货币以稳定的方式变动、反映基本面很重要。过度的外汇波动是不可取的。密切关注外汇走势，将对过度波动做出适当反应。” 此前，日本央行6月份的鸽派货币政策决定影响了日元的买家需求，日本央行维持利率稳定且未暗示7月份加息，令市场失望。#日本央行动态# 日本央行在此前的讲话中警告日元贬值对进口成本、消费和经济的影响。日本央行副行长Ryozo Himino最近表示：“汇率波动以各种方式影响经济活动。除了对进口价格的直接影响外，它还会以广泛而持续的方式影响通胀。”#日元贬值# 不过，日本央行行长植田和男采取了更为谨慎的立场，强调进一步加息将取决于未来的数据。近期私营部门PMI数据不太可能满足日本央行加息的要求，日本央行需要服务业和家庭消费来推动需求驱动的通胀压力。不过，6月份Jibun Bank服务业PMI意外从53.8降至49.8，为2022年8月以来首次萎缩。值得注意的是，产出价格通胀上涨速度为七个月以来最慢。由于经济指标不达标，日本央行可能需要改变策略，强调日元疲软的影响，支持加息以加强日元、消费者价格趋势和经济。 #日本市场# 日本央行董事会成员能否就应对日元效应的货币政策举措的必要性达成一致？尽管日本央行面临日元疲软的影响，但美国消费者信心数据可能会影响美联储的利率走势。周二晚些时候，CB消费者信心指数将引起投资者的兴趣。经济学家预测，CB消费者信心指数将在6月份从102.0降至100.0。自2022年7月以来首次跌破100，可能会增加投资者对9月美联储降息的押注。消费者信心大幅下降可能会抑制消费支出，从而可能缓解需求驱动的通胀压力。通胀前景较温和可能使美联储削减利率以稳定物价。该指数的跌幅超出预期，是否会重新引发投资者对经济严重放缓的担忧？降幅超过预期可能会再次引发投资者对美国经济衰退的担忧。2024年3月，私人消费对美国经济的贡献率为67.6%，消费大幅下降可能会对美国经济产生不利影响。世界大型企业联合会首席经济学家达娜·彼得森将2024年4月CB消费者信心指数跌破100的原因归因于消费者对通胀的担忧。 (来源:NBER) 当投资者考虑消费者信心趋势对美联储的可能影响时，美联储发言人也需要监控。 FOMC委员丽莎·库克和米歇尔·鲍曼将发表讲话，对经济前景、通胀和美联储利率轨迹的看法可能会影响美元的买家需求。美元/日元技术分析 FXEmpire分析师Bob Mason表示，美元/日元仍远高于50天和200天EMA，证实了看涨价格趋势。美元/日元升至160并可能达到4月29日的高点160.209，可能预示着其将攀升至161水平。相反，美元/日元跌破158关口可能会让空头在50日均线附近发起冲击。跌破50日均线将使151.685美元的支撑位成为可能。 14天RSI为68.40，表明美元/日元将回升至4月29日的高点160.209，然后进入超买区域。 (来源:FXEmpire)

小萧2024-06-25

【日股收市】避险爆棚！日经225重挫失守3.8万关口投资者为何选择避开？

产负债表的缩减计划。其他基本面消息，日本内阁府周一报告称，日本280家制造商的机械订单在4月份较前一个月下降3.6%，扭转了3月份超过12%的增幅。该国不包括船舶和电力公司的核心机械订单也按季节调整后下跌2.9%。

云涌2024-06-17

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