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日本央行预计3月维持利率不变，逾七成经济学家预测7月加息至0.75%

25%。交易员们已定价2025年底前日本利率将上调31.4个基点，这意味着市场普遍预计未来将至少有一次以上的加息。调查显示，2025年底利率预期中值为0.75%，而2026年3月底的利率预测为1.00%，与2月的调查结果一致。 “目前市场动荡，日本央行没有理由急于调整利率。”——Daiwa Securities 经济学家Kento Minami 除了利率路径，经济学家们对特朗普政府的关税政策对日本经济的影响表达了高度担忧： 90%（28/31）的受访者认为，美国关税政策将对日本经济造成负面或一定程度上的负面影响，与去年12月调查（94%）的比例相近。主要影响体现在：出口受阻：高关税可能减少日本对美出口，影响制造业增长。投资不确定性上升：企业难以制定长期生产和投资计划，可能压制资本支出。 “除了出口受到直接冲击，不确定性增加也使得企业难以规划生产和投资，资本支出面临下行压力。”——S&P Global Market Intelligence 首席经济学家Harumi Taguchi 编辑观点：日本央行目前的加息计划受到全球贸易环境和国内通胀压力的双重影响：美国贸易政策的不确定性：如果特朗普政府持续推行高关税政策，日本经济可能面临更大挑战，迫使央行推迟紧缩步伐。国内工资增长：本财年日本企业连续第三年同意上调工资，可能推动消费增长，为央行加息提供更多支撑。通胀和市场稳定性：目前市场仍存在较大波动，日本央行需要谨慎决策，以避免经济增长受到过度抑制。综合来看，短期内日本央行仍将维持谨慎立场，7月加息的概率较大，但未来政策路径仍取决于全球经济形势和国内通胀走势。

金融界03-13 15:39

日经225指数开盘涨1.24%：三井住友、三菱日联飙超2%，任天堂软银跟涨

%。这两大银行股的强劲表现可能与市场对日本利率环境的预期调整有关。近期，日本央行行长上田和夫在2月27日的讲话中表示：“货币政策将根据经济数据灵活调整。”此言被解读为宽松政策可能逐步收紧的信号，推动银行股估值回升。以下是对比两家金融巨头的表格：公司涨幅 2024年表现核心驱动三井住友金融超2% 股价涨约15% 贷款利润增长三菱日联金融超2% 股价涨约18% 海外业务扩张科技与商贸齐飞：任天堂与软银等亮点纷呈科技和商贸板块同样表现不俗，任天堂、KDDI电信、伊藤忠商事、软银公司以及三菱商事均录得超过1%的涨幅。任天堂受益于游戏机销售的季节性增长，其CEO古川俊太郎近期表示：“2025财年将推出多款新游戏，进一步扩大市场份额。”与此同时，软银公司因人工智能投资的乐观前景受到提振。商贸巨头如伊藤忠商事和三菱商事则可能受到全球供应链复苏的推动，显示出日本企业在多元化领域的竞争力。市场展望：日本股市涨势背后的动力此次开盘上涨反映了多重利好因素的叠加：日元汇率在150附近企稳增强了出口企业的盈利预期；全球风险偏好回升带动资金流入日本市场；以及企业财报季的乐观预期提振了投资者信心。然而，市场并非没有隐忧。若日本央行加速收紧货币政策，或全球经济面临新的不确定性，短期涨势可能面临回调压力。未来几周，日经225指数能否冲刺38,000点大关，将是市场关注的焦点。编辑总结日本股市在2025年3月2日的开盘表现彰显了金融与科技板块的强劲动能。三井住友金融和三菱日联的领涨凸显了利率预期对银行股的提振效应，而任天堂与软银等企业的上涨则反映了科技与商贸领域的活力。短期内，市场情绪偏向乐观，但中期走势仍需观察宏观经济与政策动向的进一步确认。名词解释日经225指数：由日本经济新闻社编制的东京证券交易所225只股票的股价指数。东证指数：东京证券交易所所有上市股票的加权平均指数，又称TOPIX。三井住友金融：日本三大金融集团之一，提供银行及金融服务。三菱日联金融：日本最大金融集团，业务遍布全球。软银公司：日本电信与科技巨头，投资于AI和初创企业。 2025年相关大事件（倒序） 2025年2月27日：日本央行行长上田和夫暗示货币政策可能调整（来源：NHK新闻）。 2025年2月24日：日经225指数突破37,000点，创年内新高（来源：日本经济新闻）。 2025年1月15日：任天堂宣布新游戏计划，股价应声上涨（来源：公司公告）。国际投行与专家点评 “日本金融股的上涨显示出市场对利率正常化的信心，但需警惕政策超调风险。” ——JPMorgan分析师Hiroshi Tanaka，2025年2月28日 “任天堂和软银的涨势反映了科技板块的结构性机会，2025年将是关键年。” ——Goldman Sachs策略师Laura Kim，2025年2月25日 “日经225的反弹得益于外资流入，但全球经济放缓可能限制其空间。” ——Morgan Stanley研究员James Carter，2025年2月20日 “三菱商事等商贸股的上涨表明供应链改善正在惠及日本企业。” ——Barclays分析师Sophie Evans，2025年2月18日 “东证指数的表现显示市场广度增强，投资者应关注中小盘机会。” ——Citigroup专家Mark Liu，2025年2月15日来源：今日美股网

今日美股网03-04 00:12

策略师：日元套利交易的破灭可能再次引发市场大调整

的深度负实际利率推高了AI泡沫。因此，日本利率正常化很可能成为刺破这一泡沫的关键因素。”他说。乔希指出，日元与AI股票之间的套利交易本质上是一个自我强化的循环。这种交易依赖于两点：融资货币（日元）必须保持稳定的低收益或负收益率，以及投资目标（AI股票）需要持续提供高回报。 “因此，泡沫可能会破裂：要么是日元的低收益环境结束，要么是市场对AI股票的狂热情绪消退。”他解释道。作为证据，乔希提供了一张图表，显示自2023年初以来，微软的估值与日本10年期实际债券收益率呈反比关系。换句话说，如果日本的实际债券收益率上升，可能会对AI股票造成压力，甚至引发整个市场调整。一个更简单的监测方法是关注美元/日元汇率（USDJPY）。乔希表示，“如果美元/日元跌破145，几乎可以肯定会伴随全球股市的大幅回调。”目前该汇率略高于150。乔希建议，无论美国的小型滞胀何时结束，有三种投资策略是可行的： 1. 增持日元； 2. 减持欧元； 3. 在全球投资组合中减持美国股票。(市场观察）来源：加美财经

加美财经03-01 00:00

【直击亚市】朝令夕改！美国邮政恢复接受中港包裹，日元疯狂拉升

ura表示，预计到2025财年下半年，日本利率可能达到1%。在汇市波动性加剧的背景下，日元也受到对冲基金的新需求。收益率的下降对美元造成了压力。美元指数周三下跌0.2%，降至一周来的最低水平。美国服务业需求低于预期的数据部分导致了美国市场的波动。这一放缓暗示，随着一些美国人在高生活成本背景下收紧支出，未来几个月的经济活动可能会放缓。美国财政部长Scott Bessent表示，特朗普政府旨在降低借贷成本的重点是10年期国债收益率，而非美联储的短期基准利率。黄金在周三创下历史新高后保持稳定，市场对供应紧张的担忧依然存在。美国原油价格小幅上涨，尽管周三曾下跌超过2%。沙特阿拉伯将其旗舰原油对亚洲的价格上调，响应中东原油溢价的飙升以及炼油利润的改善。 Vectis Energy Partners的首席分析师Tamar Essner在彭博电视上表示：“需求前景的不确定性对油价不利，尤其是在中国需求这一需求增长的关键因素已经受到质疑的情况下。” 本交易日来看，亚洲即将发布越南和泰国的通胀数据。欧洲方面，预计英国央行将下调25个基点，将利率降至4.5%。

云涌02-06 11:58

彭博：日本央行官宣加息安抚市场，但或适得其反

资者预计未来可能会有更多加息，甚至认为日本利率可能在明年或更早时间达到1%或以上。这次相对平稳的市场反应，与去年7月底日本央行出乎意料的加息所引发的市场混乱形成鲜明对比。当时的加息被指引发了日经225指数（Nikkei 225）创纪录的单日跌幅，并导致包括美国股市在内的全球市场信心下滑。信号管理的风险对于1月这次会议的大量预期管理，虽然有助于市场稳定，但长期来看可能并非最佳策略。这种做法会限制投资者进行独立押注的能力，削弱市场对经济基本面的关注，并减少央行在最后时刻调整政策的灵活性。 “如果多次使用这种通过清晰沟通来让市场提前消化加息的方式，可能会有风险。因为市场可能只关注日本央行的言论，”野村综合研究所高级首席研究员井上哲也（Tetsuya Inoue）表示。他曾是日本央行官员，并在20多年前担任植田和男的秘书。“这将削弱市场反映经济状态和市场内部观点的功能。” 政策正常化的步伐周五这次备受期待的加息，进一步凸显了植田在将日本央行政策从复杂的实验性操作转向传统政策路径方面的能力。自2023年4月接任前任行长黑田东彦（Haruhiko Kuroda）以来，植田和男以出人意料的速度推动了日本央行的政策正常化。他逐步取消了资产购买计划和债券收益率操控，大幅恢复日本央行的传统利率制定模式。尽管去年夏天的市场动荡为其执政带来少量瑕疵，但总体来看，他的政策转型备受肯定。大和证券执行经济学家岩下真理（Mari Iwashita）表示，“日本央行在7月加息后看到全球市场受到冲击，这显然是一种创伤性经历。” 1月14日，日本央行副行长氷見野良三（Ryozo Himino）在会议前的一次演讲中暗示可能加息。许多人认为，这是日本央行精心安排的一次试探性发言。随后的市场反应表明，这一发言确实引导了市场预期。氷見野在演讲中提到，董事会将在1月会议上考虑加息的必要性。其言论使得接受彭博社调查的经济学家中有四分之三预计日本央行将在1月加息。紧接着，植田次日也以相似的措辞重申了这一立场，进一步强化了市场对政策高层对加息必要性达成共识的印象。未来政策与市场预期市场目前已计入日本央行在2025年下半年再加息25个基点的可能性。皇家加拿大银行（RBC）外汇策略师阿尔文·谭（Alvin Tan）表示：“我的基准情景是再加息25个基点，但我认为今年可能加息三次的风险正在增加。” 彭博经济研究团队认为：“我们预计日本央行今年还将两次加息25个基点——分别在4月和7月——将目标利率提高到1.0%，这接近市场对日本中性利率的低端估计。” 尽管1月会议表现出强烈的前期信号管理，但在会后新闻发布会上，植田和男试图淡化氷見野的言论的具体意义，表示这些发言仅仅是对政策制定过程中数据驱动决策方式的提醒。 “通过副行长氷見野1月的演讲，我们试图提醒大家，我们在每次政策会议上都会认真审视可用数据，并讨论是否有必要调整货币政策，”植田和男说道。植田和男在2023年2月被提名为日本央行行长时，承诺要通过清晰的沟通让政策更容易被理解。然而，7月加息引发的市场震荡显示，在每次决策中实现这一目标并非易事。过度的信号传递可能导致市场过度依赖于央行言论，而失去对其他潜在结果的判断能力。 “过多的信号传递对市场并不有利，因为这将导致市场失去正常功能，”摩根大通证券首席日本经济学家藤田绫子（Ayako Fujita）表示。“只有当市场存在多样化的观点时，市场才是健康的。”

Dan197701-25 04:59

日本利率将升至17年来最高！2025年会继续加息吗？

源：tradingeconomics；日本利率】此次加息将是自去年7月以来的首次，当时日本央行意外加息加上美国就业数据疲软，震惊了市场，并在8月初引发了全球市场的崩溃。为避免重蹈覆辙，日本央行已精心为市场做好准备，上周行长植田和男和副行长暗示加息在即，这些言论导致日元汇率反弹。由于本周加息几乎已成定局，市场的注意力转向植田和男的演讲，以寻找后续加息时机和步伐的线索。日本通胀率近三年来已超过日本央行2%的目标，日元疲软又使进口成本居高不下，植田和男可能会强调决策者继续加息的决心。但谨慎行事是有充分理由的。尽管国际货币基金组织上调了对2025年全球经济增长的预测，但特朗普的政策可能会破坏市场稳定，并加剧日本出口依赖型经济前景的不确定性。国内政治的不确定性也可能加剧，因为首相石破茂领导的少数党联盟可能难以在议会通过预算案，并赢得定于7月举行的上议院选举。 “日本的经济增长率、通货膨胀率和利率水平长期处于较低水平。因此，政策制定者、投资者和商界仍然会问：我们真的摆脱了这种状况吗？”DeepMacro首席执行官Jeffrey Young表示。瑞穗证券首席市场经济学家Yasunari Ueno认为，本周加息后很可能会出现长时间的暂停。日本央行的观点是政策利率越接近中性，就越有必要更加渐进地进一步调整。 “因此，市场参与者有充分的理由认为，本周加息与进一步正常化举措之间的间隔时间将比去年7月加息和本周加息之间约六个月的间隔时间更长，特别是考虑到上议院选举将于2025年7月举行。” IMF首席经济学家古兰沙预计，日本央行将在2025年加息两次，并在2026年再加息两次。原文链接

投资慧眼01-20 15:07

CWG Markets：市场关注美国通胀走势，美元周一上涨，美联储谨慎降息的预期限制金价涨幅

济潜在过热让交易商寻求避险投资，美国和日本利率走势看起来相当不确定，美元兑日元汇率波动性在隔夜市场继续提高。日本央行将在24日召开货币政策会议，其加息概率基本为50%。截至纽约汇市尾市，1欧元兑换1.0208美元，低于前一交易日的1.0245美元；1英镑兑换1.2167美元，低于前一交易日的1.2210美元。 1美元兑换157.81日元，低于前一交易日的157.88日元；1美元兑换0.9191瑞士法郎，高于前一交易日的0.9172瑞士法郎；1美元兑换1.4412加元，低于前一交易日的1.4427加元；1美元兑换11.2895瑞典克朗，高于前一交易日的11.2088瑞典克朗。油价周一攀升约2%，触及四个月最高，市场预计美国扩大对俄罗斯石油的制裁将迫使印度等国的买家寻求其他供应。布伦特原油期货上涨1.6%，结算价报每桶81.01美元；美国原油期货上涨2.9%，结算价报78.82美元。布伦特原油势将创下8月26日以来的最高收盘价，美国原油创下8月12日以来的最高收盘价，两大指标连续第二天处于技术超买区域。此外，随着布伦特原油和美国原油的近月合约价格在过去三个交易日上涨超过 6%，跨月价差（近月合约较远月合约的升水）急升至几个月来的最高水平。随着人们对能源市场的兴趣日益浓厚，洲际交易所（ICE）的布伦特期货总交易量在1 月 10 日升至 2020 年 3 月创下纪录以来的最高水平。纽约商业交易所(NYMEX) 美国原油未平仓合约和期货总成交量均升至 2022 年 3 月以来的最高水平。印度炼油商正在寻求替代供应，以适应美国对俄罗斯生产商和油轮的新制裁，制裁旨在遏制俄罗斯的收入。PVM 分析师Tamas Varga称，市场确实担心供应干扰。俄罗斯石油最坏的情境看起来可能是现实情境。但特朗普下周一上任后会发生什么还不清楚。" 周一的船舶追踪数据显示，自美国1月10日宣布新制裁措施以来，至少有65艘油轮在多个地点下锚，一位了解谈判情况的官员表示，调解人于周一向以色列和哈马斯提供了一份结束加沙战争的协议最终草案，此前拜登和特朗普的特使出席的会谈在午夜过后取得 "突破" 此举可能会降低全球石油市场积累的部分供应风险溢价。金价周一下跌，美元急升至逾两年最高，上周强劲的就业报告巩固了美联储今年将谨慎降息的预期。现货金下跌0.9%，至每盎司2664.49美元，盘初一度下跌1%。上周五金价触及一个月来最高。美国期金下跌1.1%，报2,684.40美元。 RJO Futures高级市场策略师Bob Haberkorn称："我们看到了一份好于预期的美国就业报告，这使得美元和美国公债收益率上涨，（黄金）下跌是对强于预期的报告的一些跟进。" Haberkorn 补充称，在黄金上周表现出色后，也出现了一些获利了结。美元指数升至 2022 年 11 月以来最高，此前美国就业报告凸显了经济的强劲势头，并令美联储的前景变得不明朗。特朗普将于下周宣誓就任美国总统。他提出的关税和贸易保护主义政策预计将刺激通胀，从而增加黄金作为避险资产的吸引力。投资者目前正在等待本周的美国通胀数据、周度失业金请领人数和零售销售数据，以进一步了解美国经济和美联储的政策计划。目前市场预期今年将降息 25 个基点，而上周的预期是 40 个基点。现货白银下跌2.6%，至每盎司29.62美元；铂金下跌1%，至955.50美元；钯金下跌1.3%，至935.21美元。美元指数技术分析：美指周一上涨在110.20之下遇阻，下跌在109.55之上受到支持，意味着美元短线下跌后有可能保持上涨的走势。如果美指今天下跌在109.25之上企稳，后市上涨的目标将会指向109.65--109.95之间。今天美指短线阻力在109.60--109.65，短线重要阻力在109.90--109.95。今天美指短线支持在109.25--109.30，短线重要支持在109.00--109.05。欧元/美元技术分析：欧美周一下跌在1.0175之上受到支持，上涨在1.0250之下遇阻，意味着欧美短线上涨后有可能保持下跌的走势。如果欧美今天上涨在1.0285之下遇阻，后市下跌的目标将会指向1.0240--1.0205之间。今天欧美短线阻力在1.0280--1.0285，短线重要阻力在1.0300--1.0305。今天欧美短线支持在1.0240--1.0245，短线重要支持在1.0205--1.0210。黄金技术分析：黄金周一下跌在2656.00之上受到支持，上涨在2694.00之下遇阻，意味着黄金短线上涨后有可能保持下跌的走势。如果黄金今天上涨在2683.00之下遇阻，后市下跌的目标将会指向2645.00--2633.00之间。今天黄金短线阻力在2669.00--2670.00，短线重要阻力在2682.00--2683.00。今天黄金短线支持在2645.00--2646.00，短线重要支持在2633.00--2634.00。市场波动：美国股市收盘：美股三大股指低开高走，道指收涨0.86%、标普500指数涨0.16%，纳指跌0.38%。英伟达(NVDA.O)收跌2%，特朗普媒体科技集团(DJT.O)大涨21%，美光科技(MU.O)跌4%。纳斯达克中国金龙指数收跌0.4%，网易(NTES.O)涨超3%，万国数据(GDS.O)跌18%。欧洲股市收盘：欧股主要股指全线收跌，德国DAX30指数收跌0.41%；英国富时100指数收跌0.29%；欧洲斯托克50指数收跌0.46%。贵金属收盘：现货黄金有所承压，盘中一度跌至2656.78美元的日内低点，较日高跌超30美元，最终收跌0.98%，报2663.57美元/盎司。现货白银跌落30美元大关，最终收跌2.54%，报29.61美元/盎司。 CWG后市预测：美元今天短线以逢低做多为主，破位止损，有盈利30个点以上就设好止赢，在美国开市前撤出所有没有成交的挂单。本策略适合保证金，实盘可作参考。美元指数：可以在19.95---109.25的区间下限买入，有效破位30个点止损，目标在区间的上限。欧元/美元：可以在1.0285---1.0205的区间上限卖出，有效破40个点止损，目标在区间的下限。英镑/美元：可以在1.2270---1.2110的区间下限买入，有效破位40个点止损，目标在区间的上限。美元/瑞郎：可以在0.9190---0.9135的区间下限买入，有效破位30个点止损，目标在区间的上限。美元/日元：可以在158.20---156.50的区间上限卖出，有效破位40个点止损，目标在区间的下限。澳元/美元：可以在0.6205---0.6155的区间下限买入，有效破位30个点止损，目标在区间的上限。美元/加元：可以在1.4410---1.4340的区间上限卖出，有效破位35个点止损，目标在区间的下限。黄金：可以在2682.00---2645.00的区间的上限卖出，有效破位10美元止损，目标在区间的下限。提醒大家注意一下，如果当天策略首先达到预期的平仓目标，求稳的投资者可以放弃当天的操作计划。投资者在实际执行本策略的时候，可以提前5--10个点开始布置相应的仓位，但止损的价位应该不折不扣的执行。依据本策略做单，当有30个点以上的盈利的时候请做好平价保护，也可以获利了结，千万不要让盈利单变成亏损单。建仓标准：风险承受能力在20%以下，每2000美元做单0.1手就可以；风险承受能力在20%--50%之间，每1000美元做单0.1手就可以；风险承受能力超过50%以上，每1000美元做单0.2--0.3手就可以。 2025-01-14

CWG Markets01-14 15:05

小心日本“黑天鹅”突然飞出！日元大跌后日本官方就汇率突然波动发警告

图来源：彭博社) 彭博社指出，对美国或日本利率走势预期的任何进一步变化，都可能大幅加剧市场对再度干预的猜测。周五公布的美国非农就业数据，可能是汇率突然波动的潜在催化剂之一。日本央行行长植田和男(Kazuo Ueda)在去年12月的政策会议上出人意料地对利率发出谨慎信息，自那以来，市场对于日本央行近期加息的预期减弱。周二的隔夜掉期交易显示，日本央行1月份加息的可能性为48%。相比之下，去年12月对日本央行在2025年1月前采取行动的预期达到80%以上。在周一的一系列新年演讲中，植田和男暗示，如果今年日本经济继续改善，日本央行仍将上调基准利率。此番言论为未来会议上的加息敞开大门。

tqttier01-07 15:25

2025年全球套利交易“换主角”，日元落、瑞士法郎起？

瑞日央行政策分化，瑞士利率达到或低于日本利率可期。瑞士央行行长曾表示，不排除负利率政策；美银、花旗等大行预测日本央行2025年1月或将升息。实际上，债券市场上已经出现这种情况。截至撰稿（19日），瑞士两年期国债利率报0.063%，日本两年期国债利率报0.611%。瑞士十年期国债利率报0.248%，日本则为1.076%。原文链接

投资慧眼2024-12-19

日元跌破155关口！日本央行继续“按兵不动”，市场关注植田的新闻发布会

且有一票支持加息25个基点，因此看起来日本利率将在2025年初上升。” 在政策声明中，日本央行表示，尽管存在一些疲软迹象，经济正在温和复苏。不过，日本央行还重申警告称，日本经济和物价的不确定性仍然很高。植田和男可能偏鹰本月早些时候的一项民意调查显示，所有受访者都预计日本央行将在3月底前将利率上调至0.50%，不过，对于下次加息是在12月、1月还是3月还存在分歧。目前，市场正在关注日本央行行长植田和男的新闻发布会，预计将于日本时间下午3:30举行，以寻找该行是否会在1月或3月加息的线索。许多市场参与者认为，日元贬值是日本央行加息或发表强硬言论的主要诱因之一，日元疲软会通过提高进口成本推高通胀。野村综合研究所分析师Takahide Kiuchi表示：“由于日本央行决定按兵不动，日元已经走弱。植田可能因此暗示该行打算在短期内加息。” 加拿大皇家银行驻新加坡亚洲外汇策略主管Alvin Tan表示：“人们预计植田将对1月加息做出更强烈的暗示。如果他完全不做出承诺，那么美元兑日元的上涨空间将更大。”

格隆汇2024-12-19

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