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消息人士爆料：日本央行计划于明年春季加息！“时间不多了”
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路径，因为即使是很微小的暗示也可能引发日本国债收益率飙升，并颠覆日本央行的软着陆计划。一位不愿透露姓名的消息人士表示：“日本央行目前传递的主要信息是维持超宽松政策，即使这似乎与它的实际行动相冲突。” 另一位消息人士表示：“鉴于经济前景的不确定性，日本央行可能希望至少等到明年春季才能实现政策正常化。如果是这样的话，日本央行保持温和的指引是有道理的。” 日元贬值恐加剧日本央行的政治压力迫使日本央行采取行动的一大压力可能是日元疲软，这是超低利率的副作用，日元贬值正在推高进口价格和家庭生活成本。一些分析师表示，如果日元继续下跌，可能会加大日本央行提早退出超宽松政策的政治压力。但消息人士称，根据植田和男作为前日本央行政策制定者的经验，他深知退出的挑战，即使以导致日元下跌为代价，他也会谨慎行事。日兴资产管理公司多资产副主管罗伯特·萨姆森（Robert Samson）表示：“关键是他们保持宽松的政策，即使要付出代价，也要摆脱30多年的通缩。在他们看来，我认为避免‘一锤定音’会更好。如果可能的话，渐进主义是他们的首选。” 但植田和男并没有对市场力量视而不见。随着日本国债收益率攀升，日本央行在精心策划的收益率曲线控制（YCC）调整中将10年期国债收益率上限从7月的0.5%提高到1%，再到周二将其变为更灵活的“1%左右” ，这是朝着取消YCC迈出的又一步。消息人士称，日本央行的下一个重点是结束负利率政策，将短期利率从目前的-0.1%升至零。退出负利率比结束YCC更为重要，因为这意味着提高央行直接控制的政策利率，并标志着向更为中性的政策立场转变。退出之路“有很多障碍” 消息人士称，许多日本央行政策制定者预计明年春季左右可能会采取这一举措，届时年度工资谈判是否会出现大幅加薪将变得清晰。在全球央行大幅加息的背景下，日本央行仍然是鸽派的异类，但其任何转向都可能会导致日本资金大量回流，从而震撼全球市场。即使日本央行发出退出超宽松货币政策的微小迹象，也可能引发债券抛售，给投资者造成重大损失，并提高日本巨额公共债务的融资成本。另一位消息人士表示：“退出之前还有很多障碍需要清除，这意味着政策制定者不希望市场对提前退出的可能性过于兴奋。” 由于市场利率飙升的成本太高，最有可能的退出方案是日本央行结束YCC和负利率，但保留在收益率突然上升时干预市场的宽松承诺。日本央行的最新预测显示，今明两年通胀率将保持在远高于2%的水平，这也让人对植田和男担心无法可持续实现通胀目标的说法产生了怀疑。日元大幅贬值和通胀超调的风险可能会让日本央行的退出时机比其预期更快到来。 “日本央行可能等不了那么久，因为围绕通胀的形势可能会发生急剧变化，”曾在植田和男担任董事会成员期间在他手下工作的前日本央行官员Hiromi Yamaoka表示，“留给日本央行的时间不多了，这一点植田和男可能已经注意到了。”
金融界2023-11-02
日本央行或终结超宽松政策全球负收益率债券有望退出舞台
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00支以上。只有2024年12月到期的日本国债周四一度报0%，周三为-0.001%。彭博负收益率债券指数市值在2020年12月11日达到18.4万亿美元的峰值。当时它拥有超过4,600支债券，其中包括欧洲、英国、瑞士和斯堪的纳维亚债券。但自那以来全球收益率飙升，日本以外的所有发达国家央行自2021年以来都将基准利率提高了至少2.5个百分点。
金融界2023-11-02
日本20年期国债的收益率下降3个基点至1.700%
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率下降3个基点至1.700%；30年期日本国债的收益率下降3个基点至1.865%。
金融界2023-11-02
微调YCC政策一天后日本央行加大购债力度以减缓收益率升势
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债收益率的上行步伐。随着基准10年期日本国债收益率触及0.97%的十年新高，日本央行宣布了计划外购债操作。该行周二刚刚取消把1%作为10年期收益率的严格上限，以提高政策灵活性。对于央行此番操作，市场即时反应平淡，10年期国债收益率跌1个基点，之后又很快收复一半失地。国债期货跌幅有所收窄，对利率变化敏感的日元兑美元汇率回吐部分涨幅。日本央行的计划外购债操作表明，即使在微调了债券收益率上限后，它仍有在市场大幅波动时入市干预的决心。行长植田和男周二在宣布微调政策后表示，预计收益率不会大幅超过1%。不过很多分析师认为，日本央行正逐步迈向货币政策正常化，以应对该国接近四十年高位的通胀。调整政策、使之与其他央行更鹰派的立场不那么脱节，也被视为解决日元过度疲软的关键。三菱日联摩根士丹利证券的资深固收策略师Keisuke Tsuruta称，尽管日本央行采取行动遏制收益率升势，但市场参与者可能希望看到长期收益率达到1%。他指出，与7月上次调整收益率曲线控制（YCC）时一样，央行可能想在明天备受关注的10年期债券拍卖前先发制人。 7月27日，即植田和男首次调整YCC政策的前一天，10年期日本国债收益率仅为0.44%。
金融界2023-11-01
日本官员加强口头干预日元空头在日本央行会后卷土重来
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后一家坚守超级宽松货币政策的央行，造成日本国债收益率远低于欧美债券收益率。日本投资者另寻别处追求更高的收益率，对日元构成持续下行压力。如果没有任何直接干预，外汇交易员和策略师表示要遏制日元跌势，需要更实质性的货币政策转变，以及美日收益率差缩小。今年日元兑美元汇率下跌超过13%，2022年跌幅也在这一程度。日本央行的决定“可能不足以使日元步入上升路径，”BNY Mellon Investment Management的宏观和投资策略师Aninda Mitra表示。“日元要想升值，可能还需要美联储转向鸽派助一臂之力。”
金融界2023-11-01
美联储“最敏感时刻”到来！荷兰国际集团：鲍威尔、点阵图支撑鹰派 “美元回调即买入”
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本央行宣布计划外债券购买操作，10年期日本国债触及0.97%的高点。日本财政部高级货币官员表示，日元暴跌后，如有需要，当局随时准备干预外汇市场。日本央行最新公告中包含的信号，可能足以让市场继续看跌日本国债，即10年期日本国债将很快触及1.0%。周三的计划外债券操作，更像是对收益率过度大幅波动的警告信号，但将硬性上限设定在1.0%以下与政策信息不太相符。在外汇方面，尽管日本官员发出外汇干预威胁，但投资者很有可能继续对日元施加压力，从而有效地推动他们进行干预以测试新的干预水平。该汇率可能高达152.50或153.0，而且由于美联储发出的消息不太可能给美国国债带来可持续的喘息机会，因此似乎不太可能有太多动力看跌美元/日元头寸。
会员
小萧2023-11-01
跌势太吓人！日元跌势靠干预警告勉强止住，市场今日盯紧美联储风暴
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进行干预。周二，日本央行下调10年期日本国债1%的收益率上限后，日元出现了普遍抛售。尽管经济学家认为，这是一个明确的信号，表明上限的日子不多了，但市场认为，这不足以缩小令日元承压的巨大利差。那么日本债券市场是如何反应的呢？10年期国债收益率升至0.970%，这是2013年5月以来的最高水平，促使日本央行宣布一项紧急债券购买操作，以阻止日元升值。未来几天，日本央行将在多大程度上捍卫1%的参考利率，这将是交易员们要问的关键问题。与此同时，央行的焦点转向美国，外界普遍预计美联储将在利率问题上保持不变，尽管鲍威尔(Jerome Powell)的讲话将再次成为焦点，投资者将分析其讲话中的每一个字，以判断利率走向。芝加哥商品交易所的美联储观察工具显示，市场已经消化了12月加息25个基点的可能性为29%，1月加息25个基点的可能性为35%，交易员们为美联储和鲍威尔不排除再次加息做好了准备。由于欧洲经济日程上几乎没有什么重要事件，投资者可能会继续关注美联储和日元。期货行情显示，欧洲股市今日开盘走高。
云涌2023-11-01
会员
【直击亚市】日本突发干预警告！中国数据又令人失望今日小心TA抢夺美联储风头
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的方式控制10年期国债利率后，10年期日本国债收益率小幅攀升至近1%。 10年期美债收益率在前一交易日上涨后小幅走低。交易员们正在从容应对最新的美国经济数据，等待美联储(Fed)的利率决定，他们预计美联储将再次按兵不动。焦点还在于美国政府的新借款计划，该计划将在美联储宣布前几个小时公布。日本央行周二放松了对债券收益率的控制，此举似乎没有达到投资者的期望，他们希望看到政策收紧方面出现更明确的迹象。日元出现自4月以来的最大单日跌幅，跌至1美元兑152日元的年内新低，接近一年前促使日本当局大举出手支撑日元的临界点。日元周三稍早延续涨势，此前日本财务大臣神田真人表示，当局认为一些走势与基本面不符，仍准备在必要时进行干预。受日元疲软影响，彭博美元现货指数在上个交易日上涨0.4%后小幅走高。经济方面，美国10月份消费者信心降至5个月低点，而第三季度就业成本意外上升，突显出强劲的劳动力市场有可能使通胀保持在美联储目标上方。美联储应该而且可能正在担心“货币政策的滞后效应”，景顺(Invesco)首席市场策略师Kristina Hooper在彭博电视上表示，“因此，如果美联储在目前的基础上进一步加息，就真的存在过度加息的风险。” 除了备受期待的美联储决定外，债券交易商预计财政部本周将宣布新一轮的票据和债券标售，不过有相当一部分交易商预计财政部将放缓增加的步伐，以避免推高收益率。 “部分债券市场，尤其是传统债券市场，主要担心的是你在曲线上获得的溢价，即期限溢价，”贝莱德全球配置基金投资组合经理Russ Koesterich表示，“这既与供给和不断变化的需求动态有关，也与通胀和美联储有关。因此，你仍然希望对长期债券保持谨慎。” 投资者还在关注正在进行的财报季的指引，以评估利润前景，以及企业如何能够抵御利率上升等不利因素。美国股市10月份暴跌，包括Alphabet母公司和Facebook母公司Meta平台在内的科技巨头令人失望的业绩影响了市场情绪。在其他市场，油价在本周头两天下跌后出现上涨，原因是以色列和哈马斯之间的战争仍在控制之中，导致市场注意力转向全球需求。
云涌2023-11-01
会员
ACY证券汇评：【每日分析】日本央行就是个“渣男”？日元暴跌的原因找到了！
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一方面是，由于日本经济远弱于美国，因此日本国债利率涨幅远低于美国。（由于日本经济差，所以市场不相信央行会加息，国债利率因此很难涨上去。）美日国债利率 vs USDJPY汇率由图可见，在美日利差扩大的同时，汇率也在随时同步上涨。尤其是从8月份开始，美债利率上涨了整整1%；而日债利率却仅上涨了0.4%。可以说，美元兑日元之所以大涨，主要原因并非是日元太弱，而是美元太强。这也是为什么往期分析文中提到，如果没有政策支持，美日将进一步上涨。150只是一个心理关口，一旦有消息对日元不利，美日便会轻易突破150关口。而这个消息就落在日本利率决议上。回到昨日的日本利率决议，明明政策已经向紧缩调整了，为什么日元还是暴跌？因为态度不够明确。虽然“灵活”调整了YCC控制，但同时坚持大规模购债，没有改变央行宽松的事实。这就好比一个渣男，一边说着不再撩妹，一边却对别人的示好来者不拒。日本央行自己也说了，收益率立场更加模棱两可，完美展现了渣男的四不原则。不主动提高利率，不拒绝扩大宽松，不承诺未来政策，不负责日元汇率。这次调整的确让央行变得没那么“渣”，但并没有改变“渣男”的本质，让市场对其改变的态度失望，打破了150大关的最后一丝期待。这样也可以理解了为什么日元会疯狂下跌。日央的“渣”自然也是有原因的。虽然市场判断在不断飙升的美债利率下，日央必然会改变态度。但日央却不这么认为。它在等，等能源价格下跌，等美债利率回落，等日元自行反弹。按照原本的情况，说不定就被等到了。然而巴以冲突却再次提升了不确定性。能源价格可能继续上涨，美债利率也将随之上升。换句话来说，照目前的局势发展，如果日本央行和财务省还是不出手，那么日元还有很大的贬值空间。今日数据 – 北京时间 17:30 英国10月制造业PMI 21:45 美国10月ADP就业人数 22:00 美国10月ISM制造业PMI 22:00 美国9月JOLTS职位空缺 22:30 美国当周EIA原油库存 02:00 美联储公布利率决议 02:30 美联储主席鲍威尔召开新闻发布会联系我们电话：167 4049 5509（中国） 1300 729 171（澳大利亚）微信：acyauzh 官网：https://www.acy-ch.com 邮箱：support.cn@acy.com 本文内容由第三方提供。ACY证券对文中内容的准确性和完整性，不做任何声明或保证；由第三方的建议，预测或其他信息导致了投资损失，ACY证券不承担任何责任。本文内容不构成任何投资建议，与个人投资目标，财务状况或需求无关。如有任何疑问，请您咨询独立专业的财务或税务的意见。 2023-11-01
ACY证券2023-11-01
日本央行宣布计划外购债操作
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买1000亿日元剩余期限为3年到5年的日本国债；直接购买3000亿日元剩余期限为5年到10年的日本国债。
金融界2023-11-01

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