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“日本黑天鹅”继续引爆行情！黄金1815高价飞行、亚股随华尔街走高日元打压美元前行

继续努力应对日本央行(BOJ)本周允许日本国债收益率上升的惊人决定的后果，导致许多人认为彻底收紧政策只是时间问题。10年期政府债券收益率本周迄今已飙升23个基点至0.480%，为2015年7月以来的最高水平，距离日本央行0.5%的新上限仅一步之遥。 “收益率上升和日元进一步走强，将降低日本投资者拥有的资产价值，”Capital Economics分析师指出。“保险公司受债券价格下跌的影响最大，而养老基金因汇率走强而损失最大。但是，我们怀疑较低的投资回报会带来系统性风险。” Capital Economics现在还预计明年美元汇率将跌向125日元，美元兑日元已跌至131.93，本周迄今已下跌3.5%，但在130.40附近找到一些支撑。欧元兑日元本周也下跌3.6%至140.11。由于日元的所有走势，欧元兑美元小幅走强至1.0622美元。在英国公共借款在11月创下历史新高并且全国范围内的罢工使英国经济前景黯淡之后，英镑的运气就没那么好了。英镑汇率在隔夜触及三周低点后固定在1.2082美元。美元回落对黄金有利，本周迄今上涨1.4%至每盎司1818美元。在数据显示美国原油库存下降幅度大于预期后油价上涨，但预计一场大暴风雪将覆盖美国大部分地区并打击与旅行相关的燃料需求。布伦特原油上涨34美分至每桶82.54美元，而美国原油上涨44美分至每桶78.73美元。日元：全球支付中份额降至2014年最低水平尽管当前黑天鹅事件发酵，但日元作为国际支付货币的受欢迎程度正在下降，这使得其他亚洲货币能够缩小在全球使用方面的差距。根据全球银行间金融电信协会(SWIFT)的数据，11月份使用日元进行的全球支付比例下降至2.54%。这是自2014年8月以来的最低水平，低于2020年3月接近4%的峰值，10月份的使用率为2.95%。虽然日元仍然是此类交易中第四大最常用的货币，仅次于美元、欧元和英镑，但中国的货币紧随其后。数据显示，人民币的使用率从 2.13% 跃升至 2.37%。与此同时，美元交易的普及率下滑至41.38%，而欧元的使用率攀升至36.12%。英镑在触及2016年以来的最高水平后，于11月下跌。这些转变是在今年日元估值下降之后发生的，日元是2022年表现最差的货币之一，即使在日本央行本周宣布的令人震惊的政策提振之后也是如此。

小萧2022-12-22

港股开盘：恒生指数涨1.97％，小鹏汽车涨近10％

回104上方且最高涨0.4％。10年期日本国债收益率盘中无限逼近0.5％新上限，日元兑美元跌穿132。

金融界2022-12-22

ACY证券：日本央行开启魔盒，日元暴涨暗藏杀机

差是日元一年来单向贬值的最大元凶。随着日本国债利率解放上行空间，而美联储却在放缓加息，此消彼长，日元的长期汇率很可能在不久的未来全面由跌转涨。而短线来看，日元积蓄已久的多头力量也在短时内爆发。正如9月27日的分析中所提到的，“表面上日元稳定贬值，实际上，看涨日元的瞬间爆发力异常的汹涌。” ，“黑天鹅行情的发生往往就在一瞬之间”。当前的日元汇率属于短线看涨，长线也看涨的趋势行情（中线可能随美元有所回调）。 GBPJPY四小时图在货币配对中，短线可以关注最为弱势的英镑。从镑日四小时图来看，伴随汇率向下突破，形态上已经出现非常明显的双顶头部反转，164的颈线位置将提供极强的反向压力，是空头方最佳的技术面阻力位。不过从消息面动能来看，日元强英镑弱，反弹的动能可能无法令镑日回到颈线。再下方的阻力则需要借助斐波那契回调线，可以关注160.7和161.8两条回调线位置。由于斐波那契形态还未确认，需要配合左侧指标入场，可以关注一小时级别随机指标的超买区死叉信号。相比外汇市场，股票与债券市场的表现则更为复杂。一方面资产受到日元升值美元贬值的利好，另一方面日本利率上升，国际游资流动性下滑，不利于高收益资产（相对）的表现。以昨日的标普指数为例，在日本公布决议后一小时内大幅下跌，但随后便持续攀升最终收阳，反而终结了连续四天的下跌。然而也并非所有的股指都如此幸运，其中以日元计价的日经指数，承受多重利空，价格持续下跌，丝毫没有反弹的迹象。 JP225小时图从日经指数一小时图来看，同样是决议发布后，K线跌穿关键支撑，形成了静区突破结构。不过在抵达26500关口后，价格开始震荡企稳，下行动能没有镑日那么充足。因此日经指数更适合等待回踩结束后再行入场空单。现价上方的关键阻力在27100-27400的跌平跌中继形态，入场时机需要配合右侧指标，可以关注威廉指标从中心区向下突破至超卖区的看跌信号。今日关注数据 23:00 美国11月成屋销售总数年化 23:00 美国12月咨商会消费者信心指数 23:30 美国当周EIA原油库存联系我们?? 电话：167 4049 5509（中国）?? ? 1300 729 171（澳大利亚）?? QQ： 8008 83691 ? 微信：acyau2011?? 官网：https://www.acy-zh.com?? 邮箱：support.cn@acy.com?? 免责声明：?? 本文所提供的信息仅为一般建议，并未考虑到投资者的个人目标、财务状况或投资需求。外汇和衍生品交易风险较高。在您决定进行外汇交易投资之前，我们建议您考虑您的投资目标、风险承受能力以及交易经验。有任何疑问，请您咨询独立专业的财务或税务的意见。ACY Securities Pty Ltd（AFSL 403863）受澳大利亚证券投资委员会授权和监管。 2022-12-21

ACY证券2022-12-21

邦达亚洲: 日本央行转鹰引发市场巨震美元/日元刷新4个月低位

控制的可持续性：日本央行更加强调加强日本国债市场功能的必要性，这表明它放弃负利率政策的可能性加大。瑞银证券首席日本经济学家、前日本央行官员足立正道（Masamichi Adachi）认为，无论日本央行怎么称呼它，“这都是朝着退出迈出的一步”：这为2023年新行长上任后加息打开了大门。　　今日需要关注的数据有，德国1月Gfk消费者信心指数、英国12月CBI零售销售差值、美国第三季度经常帐、加拿大11月CPI年率、加拿大11月央行核心CPI年率、美国11月成屋销售年化总数和美国12月谘商会消费者信心指数。　　黄金/美元　　黄金昨日大幅攀升，冲击1820关口并刷新1周高位，现汇价交投于1815附近。除美联储放缓加息步伐的预期对黄金构成了一定的支撑外，美元指数在日元大幅反弹等因素的打压下大幅下挫是支撑黄金攀升的主要原因。此外，黄金在突破1800关口的压力后，吸引部分技术面买盘的介入也对黄金构成了一定的支撑。今日关注1830附近的压力情况，下方支撑在1800附近。　　美元/日元　　美元/日元昨日大幅下挫，一度失守131.00关口并刷新4个月低位，现汇价交投于132.10附近。时段内日本央行意外大幅修改收益率曲线控制计划，日本央行货币政策收紧的预期是施压会跳水的主要原因。此外，美元/日元在快速下挫后，部分多单被迫止损也加剧了汇价的跌势。今日关注133.00附近的压力情况，下方支撑在131.00附近。　　美元/加元　　美元/加元昨日震荡下行，日线小幅收跌，现汇价交投于1.3610附近。除获利回吐和1.3700关口附近所形成的技术面卖盘对汇价构成了一定的打压外，美元指数在多重利空因素的联合打压下退守104.00关口是施压汇价走软的主要原因。此外，原油价格在美国补充国家紧急石油储备的计划等因素的支撑下走高也对汇价构成了一定的打压。今日关注1.3700附近的压力情况，下方支撑在1.3500附近。

金融界2022-12-21

全球流动性多米诺骨牌开始倒下！如何影响全球金融市场？警惕明年通胀超预期冲击

政策的错位引发利差的大幅走阔，最终导致日本国债被大量抛售、长端利率波动加剧。　　在此背景下，日央行控制收益率曲线的难度不断增大，购买国债的规模也随之增多，但日央行不断增持国债带来的另一个后果是日本国债的流动性明显萎缩，债券市场的流动性压力指数也持续走高。　　因此，本次日本央行调整YCC是为了在维持宽松的立场不变的情况下纠正年初以来收益率曲线的扭曲情况，并改善日本国债市场的流动性。　　长江宏观指出，当前日本央行面临较大的货币政策转向压力：一方面，海外欧美等主要国家收紧货币政策，而日本货币政策迟迟未转向，导致美日利差不断走阔、日元持续承压，日本央行面临内外失衡的压力；　　另一方面，随着疫情政策的放松以及全球能源及粮食涨价的影响，日本核心CPI已经高于同比2％目标，通胀水平在近期也有所升温，指向日本央行调整货币政策的必要性不断增加。　　高盛日本首席经济学家马场直彦（Naohiko Baba）在今日给客户的一份报告中指出，随着日本央行开始了第一步行动，接下来该行可能会放弃负利率政策，以加强对收益率曲线控制的可持续性。　　瑞银证券首席日本经济学家、前日本央行官员足立正道（Masamichi Adachi）认为，无论日本央行怎么称呼它，“这都是朝着退出迈出的一步”：这为2023年新行长上任后加息打开了大门。　　国际货币基金组织（IMF）表示，日本央行将10年期日本国债收益率上限提高一倍的意外决定是明智的一步，同时呼吁日本央行政策制定者与市场清晰沟通。　　鉴于黑田东彦将于明年4月卸任，且当前下任行长的主要候选人均做出鹰派发言，雨宫正佳、山口光秀和中曾宏在近月都强调央行要为退出宽松做准备。届时，日本央行货币政策或将出现进一步调整。　　全球流动性多米诺骨牌开始倒下如何影响全球金融市场？　　中金宏观研报称，向前看，不排除日本通胀上行倒逼日央行于2023年退出宽松。如是，则全球“便宜钱”的最后一个水龙头将被拧紧，发达经济体利率面临上行压力。　　长期以来，日本是全球利率的“洼地”和“压舱石”，国际投资者可以在日本低息融入资金，购买其他资本市场的高利率资产，同时日本的投资者也更青睐于其他资本市场的高利率资产。　　但日本10年期国债收益率的上升，可能初步打破这一趋势，使得资本回流日本，阶段性推升其他国家的债券收益率，同时带动日元的升值。　　民生宏观指出，一旦这些套息盘开始反转，抛售其配置的美债美股等资产，或将对全球市场造成较大扰动。　　若日本央行持续收紧货币政策，或标志着疫情之前十年的全球美元循环范式的改变，引发一场规模浩大的全球金融资产再平衡。其背后本质上的逻辑是全球宏观环境从“低通胀-低利率-低波动”切换至“高通胀-高利率-高波动”。　　过去存在大量建立在“低利率-低波动”环境之上的宏观策略/行为，以日本、欧元区等负利率经济体内的投资者，在海外尤其是美国寻找高收益资产最为典型。其一，当前在“高利率-高波动”的宏观环境下，各国政策利率抬升，使得全球投资者在各国的资产配置开始出现调整的迹象，这将影响全球金融市场的定价。　　其二，金融市场高波动或将成为常态，当前不仅是日本，美国、欧元区等债券市场同样面临市场流动性恶化的局面，且蔓延至外汇、商品市场。在资产价格高波动的情况下，容易触发类似于“英国养老金扰动英国债券市场”的流动性危机。　　明年国内要警惕通胀超预期冲击　　从政策上看，东吴宏观认为日本央行意外“加息”确认了海外货币政策迎来了紧缩放缓的拐点；但是短期市场层面，年末全球流动性将面临大考，对流动性敏感的资产将面临阶段性冲击，对中国而言港股可能首当其冲；从政策变化背后因素来看，明年国内可能要警惕疫情优化后的通胀超预期冲击。　　由于商品价格大涨、汇率大幅贬值等因素，日本国内通胀大涨，10月已经升至3.7％，上一次出现如此高的通胀还要回到1991年。尤其值得注意的是日本疫情在3月逐步放开，8月确诊达峰后，CPI环比开始明显加速，10月季调环比增长0.6％，创下2014年4月以来新高。此前一直秉持要保持宽松的日本央行，在年末突然改弦易张，背后很有可能受到通胀加速的影响。　　对于中国来说，当前通胀尚不构成问题，但是疫情优化以及确诊达峰之后，通胀环比加速也是大概率事件，届时政策会如何应对？日本央行的超预期举动可能算是敲响了警钟。

金融界2022-12-21

邦达亚洲: 日本央行转鹰引发市场巨震美元/日元刷新4个月低位

控制的可持续性：日本央行更加强调加强日本国债市场功能的必要性，这表明它放弃负利率政策的可能性加大。瑞银证券首席日本经济学家、前日本央行官员足立正道(Masamichi Adachi)认为，无论日本央行怎么称呼它，“这都是朝着退出迈出的一步”：这为2023年新行长上任后加息打开了大门。周二上午，日本央行利率决议意外调整了日本10年期国债收益率的交易区间，震惊全球。市场普遍预期，在黑田东彦明年结束其任期之后，新任日本央行行长将会转向紧缩，结束目前的负利率政策。黑田东彦在新闻发布会上表示，日本市场受到了海外市场波动的冲击，并重申债券市场功能正在下降。对于日本经济，黑田东彦表示，日本经济的不确定性是非常高的，不认为今天的决定会改变经济增长，在俄乌冲突、西方经济体加息等不确定性下，我们不能乐观；不过他不认为日本的经济增长率会被下调。他表示：“全球经济放缓不会导致日本出口和产出受到严重影响。”关于通胀，黑田东彦预计明年下半年CPI增速将放缓，输入性通胀将开始消退，2023财年整体通胀不太可能达到2%。他表示：“实现通胀目标仍需时间，将关注工资增长背后的机制，通胀目标可持续和稳定的实现不仅应取决于工资数据，还应取决于经济、价格趋势、基本机制和未来前景，有必要在工资增长的同时持续稳定地实现2%的通胀目标。”

邦达亚洲2022-12-21

CPT Markets：日央意外调整政策令日元创24年来最大单日涨幅！

虽然日本央行总体上保持政策不变，将短期日本国债收益率固定在负0.1%，10年期国债收益率固定在0%左右，但允许后者在0%的目标上下浮动50个基点，浮动区间较之前的上下25个基点扩大。 10年期日本国债收益率从之前0.25%的上限跳升至0.46%，并推动10年期美债收益率升至3.711%的本月迄今最高水平。此举令市场感到震惊，他们已经在担忧全球利率上升和难以控制的通胀所带来的经济后果。昨日财经事件数据方面，日本央行公布12月20日央行政策余额利率及10年期国债收益率如预期在-0.1%和0%。此外，美国商务部公布11月营建许可月率比预期大幅下跌至-11.2% (报年化总数134.2万户)，不过新屋开工月率高于预期至-0.5% (报年化总数142.7万户)，数据预示未来房产市场萎缩，但破土动工的数目有所增加。从上行方向来看，上方压制(上方阻力) 132.10，132.60；从下行方向看，下方支撑131.80。欧元/美元 (EURUSD)：欧元兑美元周二盘中小幅上涨后，今日开盘升至1.0616附近，由于市场对风险较高资产持观望态度，使得欧元上行空间有限。欧盟委员会在其出版物中指出，消费者信心仍远低于长期平均水平，但现在略高于新冠肺炎大流行刚刚出现时的低水平。在经济成长层面，西班牙央行进一步下调明年经济涨幅预期。西班牙央行发布的数据显示，西班牙明年经济预计将上涨1.3%，较此前政府的预测数据下调了0.1个百分点。但西班牙央行提高了今年西班牙经济上涨幅度的预测数据，西班牙央行预计今年经济涨幅将达4.6%。此外，西班牙央行预计该国明年通胀率仍将处于较高水平达4.9%，同时失业率将从今年的12.8%上升到12.9%。昨日财经事件数据方面，欧盟统计局公布欧元区12月消费者信心指数比预期下跌至-22.2，反映出消费者及企业主对未来经济和消费有所悲观。在通胀数据方面，德国统计局公布11月PPI年月率皆比预期下跌至28.2%和-3.9%，显示出生产物价成本压力有所减弱。从上行方向来看，上方压制(上方阻力) 1.0610，1.0660；从下行方向看，下方支撑1.0580。 CPT Markets风险提示及免责条款 : 以上文章内容仅供参考，不作为未来投资建议。CPT Markets 发布的文章主要根据国际财经数据报告及国际新闻为参考依据。

CPT_Markets2022-12-21

高盛预计日本央行下一步可能取消负利率

在一份报告中写道：“日本央行更强调加强日本国债市场运作的必要性，这表明它放弃负利率政策的可能性增加。” 他表示，此举将加强日本央行收益率曲线控制的可持续性，类似于周二（12月20日）的政策调整。（来源：彭博社）高盛的观点也增加了时下猜测的一系列声音，即来自全球最后一个超低利率锚点的最新冲击举措预示着更多变化即将到来。虽然行长黑田东彦允许长期收益率升至 0.5% 左右，是之前上限的两倍，但日本央行将其 10 年期收益率和短期利率分别维持在零和 -0.1% 不变，从而震惊了全球市场。在做出决定后，行长黑田东彦一再表示，这一转变不是加息，而是为了增强债券市场的功能。马场直彦表示，日本央行不太可能进一步扩大目标区间，下一步可能是重大举措，例如改变政策利率目标或完全终止 YCC。这位高盛经济学家写道，负利率是“货币政策的核心”，如果不实现日本央行的通胀目标，就很难取消负利率。但马场直彦表示，终止它可能被视为下一步可取的步骤，鉴于它给金融机构带来的负担以及它如何受全球长期收益率趋势的影响。

IreneLim2022-12-21

黑天鹅到顶！黄金、白银创下历史新高日本央行打压美元“成为2022年末最大黑马”

政策评估的阶段，日银已经掌握超过50%日本国债，显然难以继续推行政策。现在也到了重新检视与政府联合协议的时刻。” 贵金属、汇市行情日银开启政策转向大门的消息，带动日元兑美元劲扬逾3%。追踪美元兑一篮子货币的美元指数( DXY )下跌0.6%至104.10。 XM首席投资分析师Raffi Boyadjian提到说：“虽然美元走弱有帮助，但金价的反弹和收益率上扬是同步的，显示投资人认为美联储等主要央行过度紧缩，前景变得黯淡。” 金价也从美国经济数据获得提振，美国商务部周二公布，11月新屋开工经季节调整减少0.5%至143万户，营建许可则下滑11.2%至134万户。弱于预期的美国住房数据也加剧了人们对 2023年经济衰退的担忧，这种情况可能有利于黄金，因为一些人猜测美联储即将结束其加息周期。这导致美元放弃了今年的大部分涨幅，在美联储本月早些时候以相对较小的幅度上调利率后，美元目前处于六个月低点附近。尽管如此，投资者仍不确定美国利率将在何处见顶。来自其他主要央行的鹰派信号，也为进入2023年的货币政策酝酿了不确定性。其他贵金属周二上涨，周三交易稳定。在工业金属中，铜价周三上涨0.3%至每磅3.8178美元，前一交易日上涨0.7%。鉴于金属与经济增长的密切关系，对2023年可能出现衰退的担忧也在最近几个交易日打压了铜价。在见证了强劲的上涨之后，黄金买家似乎在美国会议委员会(CB)的12月消费者信心数据公布后稍作喘息，预期为101.00，而此前为100.00。也可能探查黄金/美元多头可能是债券市场在经历了动荡的一天之后的最新无所作为，以及探查黄金进一步上行的技术空间。如果预定的美国数据能够打印出更高的数字，美元可能会出现复苏，因此金价可能会回落。黄金技术分析随着自12月开始以来的最大单日涨幅，金价逼近五周上升楔形看跌图表形态的上线，截至发稿时约为1823美元。然而，值得注意的是，位于14的相对强弱指数(RSI)表明该商品接近超买区域，上行空间有限。在同一条线上，移动平均线收敛和发散(MACD)指标发出的低迷信号对黄金的进一步上涨构成挑战。因此，黄金的上行空间似乎受限于1825美元附近，至少目前如此。然而，如果金价明确突破上述阻力位，将打破看跌图表模式，并可能迅速推动贵金属升向6月高点1880美元附近。 (来源:FXStreet) 相反，21日均线和所述楔形下线的交汇点为黄金空头提供了一个棘手的难题，约为1780美元。也就是说，1800美元的整数关口可能会限制金价的短期下行空间。

小萧2022-12-21

债市早报：12月LPR报价持稳，央行持续加码逆回购

金融界2022-12-21

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