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【日股收评】日银官员给加息泼冷水！日经225收低于4.2万，海外买盘减弱

借贷成本。 “在冰見野的讲话后，市场对日本央行加息的预期有所降温。他依旧谨慎，担心（美国总统特朗普）关税的影响。”东海东京情报实验室首席股市分析师Seiichi Suzuki表示，“很明显，支持日本股市上涨的海外投资者买盘动能已经减弱。” 上个月，由于对国内企业前景的乐观情绪以及对特朗普关税影响的担忧减轻，日经和东证指数一度双双创下历史新高。今年7月，美日达成贸易协议，为日本央行再次加息打开了空间。全球投资者正等待周五公布的美国月度非农就业报告，以确认8月美国就业增长是否连续第四个月疲软。周三，银行业指数下跌3.19%，成为东京证券交易所33个行业子指数中表现最差的板块。其中，三菱UFJ金融集团下跌3.15%，成为拖累东证指数的最大权重股。三井住友金融集团和瑞穗金融集团双双下跌超过3%。保险板块INS下跌2.73%。半导体设备制造商东京电子下跌1.92%，科技投资公司软银集团下跌5.27%。优衣库母公司迅销集团上涨0.5%，为日经指数提供了最大的支撑。

云涌09-03 16:23

邦达亚洲：美国经济数据表现疲软黄金刷新历史高位

收涨也是支撑汇价攀升的重要因素。此外，日本央行加息的不确定也对汇价构成了一定的支撑。今日关注149.50附近的压力情况，下方支撑在147.50附近。美元/日元澳元昨日震荡下行，日线小幅收跌，现汇价交投于0.6510附近。除获利回吐对汇价构成了一定的打压外，美元指数在美国法院裁决特朗普时期多数关税违宪等因素的支撑下反弹收涨也是施压澳元回落的重要因素。不过，美联储的降息预期和澳洲联储的降息预期降温限制了汇价的回调空间。今日关注0.6600附近的压力情况，下方支撑在0.6400附近。澳元/美元黄金昨日大幅攀升，突破3500关口并刷新历史高位，现汇价交投于3535附近。除美联储的降息预期持续对黄金构成有力的支撑外，美联储的独立性受挫也持续对黄金构成支撑。此外，时段内美国表现疲软的经济数据和市场的避险情绪挥之不去也持续对黄金构成支撑。今日关注3550附近的压力情况，下方支撑在3510附近。黄金/美元今日需要关注的数据有，英国8月SPGI服务业PMI终值、美国7月耐用品订单月率修正值、美国7月工厂订单月率和美国7月JOLTs职位空缺。另外，瑞银在最新报告中预计，由于通胀率接近目标水平且劳动力市场风险上升，美联储将从9月起连续降息四次，总计降息100个基点。该行指出，7月份PCE数据表现温和、就业需求疲软以及美联储日益鸽派的言论，是FOMC准备采取（降息）行动的原因。该行指出，作为美联储青睐的通胀指标，美国7月核心PCE同比小幅升至2.9%，整体PCE同比稳定在2.6%，均符合市场预期，表明物价压力得到有效控制，并未出现加速上涨的态势。能源价格回落与商品通胀稳定正抵消服务成本黏性较强的影响，同时住房通胀放缓也有助于抑制整体物价涨幅。瑞银认为，目前更大的风险在于就业市场。尽管失业率仍然处于低位，但近期指标显示劳动力需求疲软，美联储会议纪要显示，官员们预计到年底失业率将升至自然失业率以上，并在2027年保持高位。周二，ISM公布的数据显示，美国制造业活动在8月连续第六个月收缩，原因是产出下降，显示制造业仍深陷困境。不过好的方面是，新订单指数自今年年初以来首次扩张，价格指数创2月以来的最低水平，这是7月下降4.9点之后的再次下降，表明关税引发的价格波动正在减退。美国8月ISM制造业指数48.7，预期49，前值48。50为荣枯分界线。这是ISM制造业PMI连续六个月低于荣枯线，表明美国制造业持续处于收缩区间。ISM调查显示，8月有10个行业出现萎缩，其中以纸制品、木材、塑料和橡胶以及运输设备制造商为主；另有7个行业出现扩张。媒体分析称，这份喜忧参半的制造业PMI报告凸显了美国制造商面临的多重矛盾。一方面因进口关税上调而仍承受更高成本；另一方面，制造业仍从稳健的企业投资和有韧性的家庭需求中受益。与此同时，制造商正在应对特朗普政府不均衡推出贸易政策所导致的供应链中断。

邦达亚洲09-03 13:48

央行紧缩疑云叠加政治变数日本10年期国债拍卖迎大考

检验投资者需求的关键试金石。当前市场对日本央行加息的预期不断升温，同时政治不确定性持续加剧，在此背景下，此次拍卖的市场反响备受关注。此次国债发售恰逢日本央行副总裁冰见野良三发表演讲，市场期待从中获取更多关于央行政策路径的线索。此外，据自民党干事长森山裕上月透露，该党预计将于周二对7月选举表现进行复盘。野村证券利率策略执行主管Mari Iwashita表示：“近期国债拍卖的投资者需求表现平平，这可能会让市场对此次10年期国债拍卖持谨慎态度。在冰见野良三的讲话内容及自民党复盘结果公布前，市场大概率不会出现明显波动。” 目前，日本央行正逐步缩减大规模购债规模，叠加全球对政府支出的担忧情绪，日本国债收益率已攀升至多年高点。日本上一次10年期国债拍卖的需求低于12个月平均水平，而上周的2年期国债拍卖更是创下16年来的需求新低。截至周一，日本10年期国债收益率升至1.625%，徘徊于上月触及的2008年以来最高水平附近。冈三证券首席债券策略师Naoya Hasegawa指出：“加息周期的延续与购债规模的持续缩减，意味着国债收益率大概率将进一步上行，因此投资者可能不会急于在当前价位买入。目前市场难以过度乐观，但若10年期国债收益率突破1.6%，或许会吸引部分需求入场。” 周二上午冰见野良三的讲话，可能会在拍卖前对债市走势产生影响。日本央行行长植田和男近期表示，预计紧张的劳动力市场将持续对薪资构成上行压力；隔夜指数掉期数据显示，市场认为日本央行在今年年底前加息的概率约为70%。与此同时，自民党此次选举复盘的结果，将决定议员们是否支持提前举行党首选举，而非等到2027年石破茂的任期结束。尽管石破茂的支持率近期有所回升，但7月选举失利后，党内仍有声音要求其卸任。 PineBridge Investments Japan Co．债券投资部门负责人Tadashi Matsukawa称：“投资者在做出投资决策时，很可能会将自民党选举因素纳入考量。目前若石破茂卸任，其继任者人选存在不确定性，这也给市场带来了变数。” 彭博策略师Mark Cranfield表示：“本周初日本国债期货表现疲软，由于交易员为应对本周即将到来的10年期和30年期国债拍卖提前对冲风险，期货大概率将进一步下行。尽管日本长期国债收益率已接近周期性高点，但尚无迹象表明固定收益投资者对日本国债的兴趣有所提升。此外，9月市场还需消化20年期和40年期国债的发行，届时将成为今年国债拍卖最为密集的月份之一。” 据知情人士透露，日本财务省上周已向一级交易商征询关于进一步缩减长期限国债发行量的意见。此前在6月，日本财务省已宣布计划缩减常规拍卖中20年期、30年期及40年期国债的发行规模，以缓解债市波动。 Matsukawa表示：“受发行量缩减的消息推动，超长期限国债（通常指20年及以上期限）近期获得买盘支撑，但此次10年期国债拍卖需求可能略有疲软，因为市场预计该期限国债发行量不会缩减。” 此次10年期国债拍卖结束后，投资者的注意力将转向周四举行的30年期国债拍卖。 Hasegawa指出：“若周二的10年期国债拍卖需求表现疲软，可能会加剧市场对30年期及后续其他国债拍卖的担忧情绪。”

金融界09-02 08:00

外汇市场重大信号！对冲基金押注日元即将实现看涨突破

收入数据显示工资增长正在加强，从而支持日本央行加息的理由，那么日元本周可能会上涨。日本央行行长植田和男(Kazuo Ueda)8月23日在杰克逊霍尔表示，劳动力市场紧张可能会继续对工资造成上行压力。如果周五公布的美国月度就业数据预示劳动力市场疲软，加大美联储降息的可能性，美元可能再次承压。

tqttier09-01 12:00

会员

“国债费”压力大！日本2026财年偿债预算创纪录，日债利率上升也“螺旋”

申请创纪录的2200亿美元偿债费用。在日本央行加息和财政赤字担忧下，更大规模的借债对日债利率上升趋势或火上浇油。据路透社周二（8月26日）看到的一份文件草案，在4月开始的下一财年中，用于支付利息和偿还债务的成本将从本财年的28.2万亿日元升至2026财年的32.4万亿日元，约合2198.2亿美元，增幅约为15%。全财年预算料为34.1万亿日元，这意味着“国债费”将主导财政部的举债需求。日本共同社指出，这是为了应对长期国债利率上升的趋势，国债费对财政造成压力的局面或将持续。如果获得这一预算获批，这将是日本财务省有史以来最高的偿债费用预算金额，而这一费用已经占据日本国家预算的约四分之一。日本的债务负担是所有发达经济体中最重的，严重“资不抵债”的日本还需继续为老龄化、少子化的社会现状买单。【各国政府债务负担比例，来源：OECD】上周，在强劲经济数据提振日本央行升息前景和日本执政联盟在7月参议院选举中失去多数席位引发持续财政担忧的推动下，日本10年期国债利率刷新2008年以来的最高，达到1.615%。日本财务大臣加藤胜信注意到日债市场的不安情绪，称这是债券市场对国家财政政策的担忧，并承诺将进行适当的债务管理、改善财政状况并保持市场信心。知情人士透露，2026财年的预定利率将从本季度最终预算中的2.0%攀升至2.6%，创17年以来最高。用创纪录的借债来覆盖攀升的利息成本可能意味着更强劲的发债高峰即将来临，这种担忧可能会增加日债利率的上升风险，这对抑制债务负担增加“于事无补”。原文链接

TradingKey08-26 19:00

邦达亚洲：美国经济数据表现良好黄金小幅收跌

资的上涨可能会继续加速加息，这使得他对日本央行加息前景感到乐观。在去年退出了长达10年的大规模刺激计划后，日本央行在今年1月份将利率上调至0.5%。然而，自4月美国特朗普政府对日本提高关税以来，日本央行便暂停了加息周期。因为日本属于出口依赖型经济，因此关税对其经济的影响可能尤其巨大。不过，随着关税风险在近期减轻，目前外界已经普遍预计日本央行将在今年晚些时候重启加息周期。植田和男表示，尽管日本适龄工作人口不断减少，但由于“根深蒂固的通缩预期”阻碍了企业提高价格和薪资，薪资增长几十年来一直停滞不前。达拉斯联储主席洛根表示，货币市场可能在下个月季度末左右面临暂时性的压力，尽管美联储仍有继续缩减资产负债表的空间。洛根周一在一场会议上表示：“我们可能会在9月份的纳税日和季度末看到一些暂时性的压力。如果出现这种情况，投资者可能会像6月份那样再次动用美联储的隔夜流动性工具，而这些支持措施的存在将使我们能够继续逐步将准备金降至一个更高效的水平。”洛根提到回购协议市场利率，称其在最近几个月平均比美联储支付的银行准备金利率低大约8个基点。她表示：“这告诉我我们还有更多空间来减少准备金。我认为，在逐步降低准备金的同时，继续提供我们的上限工具，并鼓励市场参与者在经济上具有吸引力时使用它们，这将是一种有效的策略。”

邦达亚洲08-26 13:48

鲍威尔引爆大行情后，亚洲市场股票和货币将如何走？分析师最新评论来了

调，日本国债价格可能保持坚挺，但由于对日本央行加息的预期以及对财政扩张的担忧，其上行潜力有限。” “日本央行行长植田和男在小组讨论中表示‘工资上涨压力将持续存在’，这可能被解读为日本央行将继续加息的信号。” 瑞穗证券高级市场经济学家Yusuke Matsuo： “正在探索加息的日本央行和正在探索降息的美联储，很有可能在政策利率方向上出现相反的走势。” “预计外汇市场将逐步走向日元升值、美元贬值，这反映了市场对日本央行今年将再次加息、美联储将两次降息的预期。”

tqttier08-25 08:18

周评：特朗普澄清黄金疯狂大跳水！CPI与美财长彻底引爆市场，普特峰会无协议

剧烈波动，在美国财长贝森特罕见隔空喊话日本央行加息后，日元强势拉升，周四美元/日元巨震超100点，本周美元/日元小跌0.37%。本周黄金市场经历去年6月以来最大的单周跌幅，由于投资者在相互矛盾的经济数据和政策发展的影响下，金价下跌接近2%，最低触及3327美元，周跌幅超过60美元，美国总统特朗普澄清不对黄金征税言论对多头打击尤为严重。白银本周表现优于黄金，周一受金价拖累一度暴跌超2%，但随后几个交易日震荡回升，扳回全部跌幅，最终收报38.53，当周接近收平。（现货黄金日图来源：FX168）原油价格承压下滑，受普京-特朗普峰会乐观预期影响，本周WTI原油价格下跌1.7%，布伦特原油价格下跌1.1%。由于美联储放松货币政策的预期不断升温，比特币周四涨破12.4万美元创下历史新高，这一里程碑出现在标普500指数连续第二个交易日收于历史新高之后，不过涨势很快回落等待进一步线索。以太坊涨势凌厉直逼5000大关，但短期降温的早期迹象显现。（比特币日图来源：FX168）美国三大股指全线收高，标普500收报6449.80点，本周累涨0.94%。道指数收报44946.12点，本周累涨1.74%。纳指收报21622.977点，本周累涨0.81%。本周要闻盘点： CPI与美国财长助长降息预期美国7月CPI同比上涨2.7%低于预期，随后，美国财政部长斯科特·贝森特放话美联储应该考虑9月降息50个基点，彻底推动全球进入风险偏好模式，全球股市再创新高，并压低债券收益率，美元走软。美国 7 月消费者价格指数（CPI）同比涨幅略低于预期，显示特朗普总统的进口关税尚未传导至消费者物价，这令市场松了一口气。受此推动，华尔街主要股指再创新高，投资者愈发确信美联储下月将降息。美国7月CPI数据显示通胀压力仍相对温和，市场担忧的关税推动通胀急剧上升的情况尚未出现。总体CPI环比上涨0.2%符合市场预期，同比涨幅为2.7%，低于预期的2.8%。核心通胀率升至2月来最高水平，主要受服务业价格上涨推动。根据CME FedWatch工具，全球股市普遍上涨，华尔街收于历史新高，交易员目前押注美联储9月降息的概率为94%。股市全面上涨，因迄今为止温和的商品价格涨幅强化了市场对美联储下月重启降息的预期，同时也增加了美联储会更积极行动以保护已显露疲态的劳动力市场的押注。利率掉期市场目前预计 9 月降息 25 个基点的概率约为 90%，并预期到明年 6 月前至少再有三次类似降息。美国财政部长斯科特·贝森特在接受福克斯商业频道采访时表示，“现在真正需要考虑的是，9 月是否应当降息 50 个基点。” 美联储主席鲍威尔长期以来一直受到美国总统特朗普的频繁抨击，他预计将在下周怀俄明州的一场央行研究会议上发表讲话，市场将密切关注其对未来政策路径的措辞。瑞银大宗商品分析师Giovanni Staunovo表示：“在美国财政部长贝森特昨日发表讲话后，市场开始讨论美联储是否会在9月会议上降息50个基点，关注点集中在即将公布的更疲弱的美国经济数据是否会支持这一举措。” 此外，全球贸易紧张局势的缓和以及明显强于预期的美国财报季进一步提振了市场对宽松政策的乐观情绪。 Pepperstone 高级研究策略师 Michael Brown 表示：“看多的理由依然充分——盈利增长稳健，贸易方面的紧张氛围持续降温，而鸽派政策预期则为市场提供了缓冲，以对冲经济表面下可能出现的放缓担忧。” PPI陡然生变、降息50基点破灭周四数据显示，PPI数据意外超预期上涨，令美联储降息50个基点的希望破灭，全球股市高位盘整。美国劳工统计局周四公布数据显示：7月PPI同比涨幅从前月的2.3%飙升至3.3%，为今年2月以来最高水平，并且远超预期的2.5%，美国7月PPI环比0.9%，为2022年6月以来最大涨幅，预期0.2%，前值 0%。7月核心PPI同比3.7%为2月以来最高水平，预期3%，前值 2.6%，核心PPI环比0.9%为2022年4月以来最大涨幅，预期0.2%，前值0%。数据公布后，美股三大股指期货快速走低，美元指数短线拉升，日内涨0.21%。现货黄金小幅走低，日内跌0.32%。 PPI报告促使交易员下调对美联储在9月会议上快速降息的预期，以免进一步助长通胀。根据芝商所FedWatch工具，炙热PPI数据的一个结果是，市场已放弃对美联储大幅降息50个基点的预期。但交易员仍预计，美联储在9月会议上降息25个基点的概率为92.1%，相比周三的100%有所下降。 “市场不应想当然地认为利率会被大幅下调，因为美国依然存在通胀问题，”总部位于墨尔本的Capital.com高级市场分析师Kyle Rodda表示。特朗普突然澄清、黄金疯狂跳水上周有关美国决定对黄金进口征收关税刺激金价飙升，但随后特朗普称不会对进口黄金征收关税，金价周一上演大跳水行情，拖累本周录得巨大跌幅。据英国《金融时报》看到的一份日期为7月31日的所谓“裁定函”显示，美国海关边境保护局(CBP)表示，1公斤和100盎司金条应归入需征税的海关编码。美国使用“裁定函”来阐明其贸易政策。由于市场推测美国海关与边境保护局将对进口的1公斤和100盎司金条征收关税，对黄金期货交割可能受到影响的担忧刺激黄金期货价格在日前显著上涨并创下历史新高。随后，一位白宫官员在一份书面声明中告诉彭博社，美国政府计划在不久的将来发布一项行政命令，澄清有关黄金和其他特殊产品关税的所谓错误信息。这位不愿透露姓名的官员周五详细介绍了这些计划。特朗普周一表示，黄金进口将不受美国关税影响。这一表态是在一项联邦裁决引发全球黄金市场混乱与困惑后作出的。“黄金不会被征收关税！”特朗普在社交媒体上写道。今年早些时候，随着纽约金价出现大幅溢价、市场预期可能征税，交易员将价值数十亿美元的黄金和白银涌入美国，导致实物流动被打乱。然而，这一交易在美国于 4 月初宣布将黄金和白银列入关税豁免名单后戛然而止。 WisdomTree大宗商品策略师Nitesh Shah表示，纽约商品交易所（Comex）近期合约黄金期货价格目前已与伦敦现货价格持平，而上周五两者之间还有近40美元/盎司的溢价。他指出：“不过，在没有官方声明的情况下，这种价格趋同可能是暂时的，如果不确定性再现，两者价格可能再次背离。” 普特峰会落地：无协议当地时间8月15日，美国总统特朗普和俄罗斯总统普京在阿拉斯加举行了会晤。会晤之后，双方举行了联合记者会。特朗普表示：“我们进行了非常富有成效的会议，并达成了许多共识，只剩下少数几个问题需要解决。虽然我们还没完全达成协议，但我们有很大的机会实现目标。” 普京在自2022年初因下令攻击乌克兰而被西方盟友孤立后首次被美国接待，他感谢特朗普主持此次会议，并笑着建议下次会谈可以在莫斯科举行。这场近三小时的会议后，两位领导人向媒体发表了一份联合声明，随即离开，并未回答任何记者提问。 “首次会晤似乎不会对市场产生重大影响——更多是为第二次会晤做铺垫，而后者可能更为重要，”新加坡卢塞恩资产管理公司投资主管Marc Velan在峰会前表示，“如果达成停火协议，预计欧元将走强、美元走弱；反之亦然。” BMO私人财富首席市场策略师Carol Schleif表示，唯一的新闻就是根本没有新闻。不确定这是否会对市场产生影响——地缘政治问题通常不会长时间占据市场注意力，甚至可能完全不会。尽管这场冲突已持续三年，市场仍处于新高。市场更关心的是消费者、通胀以及下周来自怀俄明州的讲话。

欧罗巴08-16 19:45

贝森特评论日本央行慢半拍预计将升息控制通胀

值得注意的是，贝森特此前在4月份也曾对日本央行加息表示认可，称此举符合经济基本面。他强调，随着日本国内经济数据走强，加息行动“很自然”。这表明，美国财政部对全球货币政策变化高度关注，并倾向于通过公开言论影响市场预期。日本通胀与升息预期分析日本当前通胀率在疫情后逐步上升，核心CPI维持在2%以上。市场分析显示，如果日本央行继续维持低利率，将导致通胀持续上行，对长期经济稳定不利。贝森特的评论强调了加息的必要性，以防止通胀预期失控。指标当前数值目标/合理区间核心CPI 2.3% 2% 政策利率 -0.1% 0.0% - 0.25% 经济增长率(Q2) 1.6% 2% - 3% 美日货币政策对比从美日政策差异来看，美国早在2022年开始快速加息以应对高通胀，而日本则长期维持宽松政策。下表展示两国近期利率和通胀对比：国家政策利率核心CPI 货币政策方向美国 5.25% 3.8% 持续紧缩日本 -0.1% 2.3% 即将加息市场与投资者影响贝森特的公开言论可能会对外汇市场和日股市场产生即时影响。投资者可能预期日元升值压力增加，而日本股市可能出现短期波动。根据分析，日本央行若采取加息动作，将导致债券收益率上升，影响固定收益产品价格。此外，跨国企业需关注汇率变动对出口和成本的潜在影响。未来政策走向预测结合贝森特的评论及近期日本经济数据，预计日本央行在接下来的季度将采取逐步加息策略，以防止通胀进一步走高。市场普遍预测，每次加息幅度可能在0.25%左右，并密切关注全球经济环境与美国货币政策变化。长期来看，日本或将进入政策收紧周期，但仍需平衡经济复苏与通胀控制。编辑总结从客观角度看，美国财政部长贝森特对日本央行的评价体现了国际金融政策互动的复杂性。日本央行在长期低利率环境下维持稳定，但随着通胀上升和全球货币环境变化，加息压力逐步显现。市场参与者应关注政策动向，以便提前调整投资策略，兼顾风险与收益。常见问题解答问：贝森特为什么评论日本央行的政策？答：贝森特关注全球经济稳定及通胀风险，他认为日本长期低利率可能导致通胀失控，因此公开评论以提醒市场和政策制定者注意潜在风险。问：日本当前通胀状况如何？答：日本核心CPI约为2.3%，略高于官方目标2%，显示物价压力正在上升，因此加息成为控制通胀的必要手段。问：美日货币政策有哪些显著差异？答：美国已进入高利率紧缩周期，而日本长期维持负利率或低利率，计划逐步加息，两国政策步调存在明显差异。问：贝森特的评论对市场意味着什么？答：可能导致日元升值预期增强，日股市场短期波动，债券收益率上升，投资者需关注汇率和固定收益资产风险。问：未来日本央行可能采取哪些措施？答：预计日本央行将逐步加息，每次幅度约0.25%，并密切关注国内经济复苏及全球货币政策变化，以平衡通胀和增长。来源：今日美股网

今日美股网08-15 00:11

日本央行面临内部压力或放弃“潜在通胀”指标为尽快加息铺路

随着日本国内物价压力持续升温，日本央行（BOJ）内部要求调整政策沟通重点的呼声正在加大。一些政策委员会成员认为，应放弃“潜在通胀”这一定义模糊的指标，将政策框架转向更直观的通胀数据与价格展望，为未来加息打开更清晰的路径。

Heidi08-14 06:36

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