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转向看多！瑞银：日本央行政策变化即将到来，日元有望大涨10%
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X168财经报社(香港)讯瑞银表示，日本央行政策变化即将到来，日元将上升10%。瑞银全球财富管理(UBS Global Wealth Management)转为看多日元，押注日本央行将考虑在未来几个月调整其超宽松的货币政策立场。该公司全球资产配置主管Adrian Zuercher在香港接受采访时表示，未来几个月日元兑美元可能升值10%，而且“从技术上讲可能会远远超过这一水平”。 Zuercher说：“这是一场观望的游戏，但我们实际上认为它会在6月或7月到来，而不是在下周。” 一些交易员原本预计，日本央行将在新任行长植田和男(Kazuo Ueda)下周主持首次会议之际调整政策。几个月前，日本央行出人意料地将10年期债券的收益率上限提高了一倍，至0.5%，此举震惊了全球市场，日本通胀加剧和债券市场流动性不足引发了市场对政策变化的猜测。日元兑美元周五交投于134左右，今年以来因对日本央行政策的猜测而波动。瑞银全球财富管理预计，年底日元兑美元将在120水平左右交易。 “即使日本央行什么都不做，也不会伤害我们。一旦他们开始行动，它就会迅速行动，”Zuercher说，他也是亚太地区全球投资管理联席主管。彭博社报道称，日本央行官员对下周调整或取消其收益率控制刺激措施持谨慎态度，他们更愿意等待在实现稳定通胀目标方面取得更多进展。这与植田和男在就职新闻发布会上的立场相呼应，即坚持己见是“合适的”。彭博社对47名经济学家的调查显示，41名(87%)受访者预计即将召开的会议不会有任何变化。其中五人预计政策会有所调整。
厉害啦2023-04-21
ATFX国际：日本3月CPI年率3.2，已连续两个月下降
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于2％的温和通胀标准，市场人士纷纷猜测日本央行将启动加息政策。不过，随着油价的持续回落，日本在2月的CPI增速大降一个百分点至3.3％。今日7:30，日本总务省统计局发布数据，3月份CPI增速为3.2％，相比2月份下降0.1个百分点。截至目前，日本的通胀率已经连续两个月回落。　　▲ATFX图　　日本央行新任行长植田和男曾讲话称：日本经济还没有到需要大幅加息的状态，负利率政策是当前货币宽松的基础，因此目前维持负利率是适当的。现如今日本CPI增速回落，印证了植田和男的说法。USDJPY对于日本央行的货币政策较为敏感，由于日本央行的加息预期消失，年初至今USDJPY上涨2.1％。同时期的其它非美货币则不同程度的对美元贬值，因为美元指数在今年以来出现了明显回落走势。长周期看，2021年和2022年是USDJPY上涨的主要时期，涨幅分别为11.42％、13.91％。上涨的主要驱动因素是美联储加息后美元指数持续走强。进入2023年后，美联储的加息意愿降低，市场人士预期5月份将会是美联储年内最后一次加息。受益于美元指数走弱，USDJPY有可能在今年呈现出空头趋势。总的看来，日本央行维持宽松政策对于日元的利空影响是暂时的，而美联储停止加息对美元指数的利空作用确是持久的。　　▲ATFX图　　日本十年期国债收益一直围绕-0.5％至+0.5％波动。最新值0.465％，逼近YCC政策所允许的上限水平，意味着债市仍在预期日本央行加息。其它周期的债券收益率遵循时间越长收益率越高的模式，不存在如美国债市一样的倒挂问题。从5年期债券收益率开始，日本债市收益率进入正值状态，意味着日本的负利率政策还将持续五年左右的时间。　　▲ATFX图　　宽松货币政策虽然会导致日元贬值，但对于日本股市来说却是好消息。低利率提供了大量低成本的融资，推动日本股市持续上涨。年初至今，日经225指数累计上涨9.47％，赚钱效应显著，后续仍值得持续关注。　　ATFX风险提示、免责条款、特别声明：市场有风险，投资需谨慎。以上内容仅代表分析师个人观点，不构成任何操作建议。请勿将本报告视为唯一参考依据。在不同时期，分析师的观点可能发生变化，更新内容不会另行通知。
金融界2023-04-21
决策分析：小数据大行情！衰退忧虑冲击市场美元坚挺、黄金失守2000
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指数稳定在央行目标上方，令市场继续押注日本央行可能逐步退出大规模购债政策，以压低公债收益率。周五，日本国债收益率总体持稳，避开了隔夜美国国债的引导。日本央行下周开会。 “市场参与者似乎已经在会议前为政策变化做好了准备，”野村策略师Naka Matsuzawa表示，不过他预计不会有变化。“我们认为，只要美国和欧洲的金融动荡不再爆发，6月会议比现在更有可能发生变化。” 美国股指期货在周四下跌后持平，因财报疲弱引发大量抛售。由于利润率受到挤压，特斯拉股价周四下跌近10%。该公司在其网站上略微提高部分美国车型的价格，尽管该公司最近一直在降价。数据显示，美国上周申请失业救济人数增加，大西洋中部地区制造业活动降至近三年来最低水平。在其他迹象显示全球最大经济体正在放缓之后，上述数据拖累全球经济活动的风向标布伦特原油期货本周下跌6%，为约一个月来的最大跌幅。美债也上扬，两年期公债收益率延续周四跌势，因投资者转向避险，押注美国升息周期即将结束。两年期国债收益率下跌4个基点，至4.128%。澳大利亚国民银行市场经济主管Tapas Strickland说：“申请失业救济人数上升的趋势清楚地表明，劳动力市场正在放缓，并印证了对2023年美国经济衰退的看法。” 衡量未来经济活动的美国领先经济指数(Leading Economic Index)也在昨日跌至2020年11月以来的最低水平，表明经济衰退将从2023年中期开始。经济放缓的信号也令美元承压，因交易商押注美国今年将降息约50个基点，不过在亚洲交易时段，美元持稳。欧元兑美元徘徊在上周触及的一年高位1.0971美元附近。日元小幅上涨至133.85附近。澳元和纽元小幅下跌。在其他方面，这种情绪拖累了比特币，比特币已回落至3万美元以下，而收益率的下降则拖累了无息资产黄金，金价在每盎司2000美元上下波动。在大宗商品市场，交易员正密切关注生产商和买家对智利锂产业国有化计划的反应。智利拥有世界上最大的锂储备。日内焦点与风向标： 14:00 英国3月季调后零售销售月率 15:15 法国4月制造业PMI初值 15:30 德国4月制造业PMI初值 16:00 欧元区4月制造业PMI初值 16:30 英国4月制造业PMI 16:30 英国4月服务业PMI 20:30 加拿大2月零售销售月率 21:45 美国4月Markit制造业PMI初值 21:45 美国4月Markit服务业PMI初值次日04:35 美联储理事库克就经济研究发表讲话
云涌2023-04-21
日本3月全国核心CPI同比上升3.1％，高于日本央行目标水准
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家庭。　　该数据可能会让市场继续预期日本央行或将在今年晚些时候逐步退出一项大规模刺激计划。该计划因扭曲债券市场和压低金融机构利润率而招致公众批评。　　日本3月全国核心CPI增幅与市场预估中值一致。2月全国核心CPI同比升幅为3.1％，较1月触及的41年高点4.2％急剧放缓，主要是由于政府为抑制家庭水电燃气等费用而提供补贴的影响。　　数据显示，日本3月扣除生鲜食品和能源影响的所谓“核心-核心”CPI同比上升3.8％，为连续第10个月加快上涨步伐。　　全球大宗商品价格持续上涨促使许多长期以来不愿涨价的日本企业最终将更高的成本转嫁给消费者，从而将消费者通胀率推高至远高于日本央行2％目标的水平。　　熟悉日本央行想法的消息人士称，在下周新任行长植田和男上任后的首次政策会议上，日本央行料不会对其债券收益率控制政策和利率前景的鸽派指引做出重大调整
金融界2023-04-21
押注降息太早了？！全球市场惴惴不安：美元回撤、黄金重上2000
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交易商预计周五的美国制造业数据、下周的日本央行会议和下月初的美联储公开市场委员会(FOMC)将提供进一步线索。 “通胀不会自己消失，”道富环球市场(State Street Global Markets)的高级多资产策略师Marija Veitmane说，“美联储是否有足够的决心来破坏经济以降低通胀，这仍是一个问题，目前看来他们仍然有足够的决心。” 其他货币政策方面，继市场普遍预期的下个月升息之后，欧洲央行管理委员会委员Klaas Knot表示，欧洲央行可能需要在6月和7月升息。 “现在谈论暂停还为时过早，”这位荷兰央行行长在周四发表的《爱尔兰时报》(Irish Times)采访中表示。“暂时来看，我真的需要看到潜在通胀动态出现令人信服的逆转。” 英国3月消费者物价指数(CPI)维持在两位数水准，欧元区上月通胀放缓，但基础指数仍居高不下，提振了英国央行和欧洲央行进一步升息的预期。 Principal Global Investors首席策略师Seema Shah说：“我们昨天看到的情况可能会持续一段时间，那就是英国的通胀数据清楚地提醒所有人，尽管全球紧缩周期已接近尾声，但我们还没有走到那一步。” Shah说：“这影响了市场人气。我们现在也进入了财报季。盈利增长疲软(这是意料之中的)突显出，不仅各国央行仍在收紧政策，而且经济增长令人失望，目前正对企业利润构成压力。” 巴克莱策略员Emmanuel Cau表示，各地央行会持续加息，直至看到更多证据显示通胀快将回落，与此同时，他称企业首季盈利可能较预期优胜，原因是中国经济增长动力回复，欧美经济也好过原先估计。摩根资产管理警告，投资者切勿过度自满，称现时市场略为超买，并且尚未反映美国的衰退风险，因此该行正采取谨慎和防守策略，继续持有优质股。投资者也在消化来自美国的喜忧参半的财报。特斯拉公司(Tesla Inc.)的利润低于预期，国际商业机器公司(ibm)和摩根士丹利(Morgan Stanley)的利润超出预期。在其他市场，比特币跌至2.9万美元以下。油价下跌，而金价小幅走高，昨日一度重挫至2000美元以下。
厉害啦2023-04-20
邦达亚洲：美元美债携手反弹黄金失守2000关口
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支撑汇价走高的重要因素。此外，投资者对日本央行延续宽松举措的预期也对汇价构成了一定的支撑。今日关注135.50附近的压力情况，下方支撑在134.00附近。　　美元/加元　　美元/加元昨日震荡上行，刷新1周高位，现汇价交投于1.3470附近。美元指数在美联储官员鹰派言论重燃加息预期和美债收益率上行的支撑下走高是支撑汇价走高的主要原因外，原油价格在美国汽油库存大增而走软也对汇价构成了有力的支撑。今日关注1.3550附近的压力情况，下方支撑在1.3400附近。
金融界2023-04-20
邦达亚洲: 美元美债携手反弹黄金失守2000关口
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支撑汇价走高的重要因素。此外，投资者对日本央行延续宽松举措的预期也对汇价构成了一定的支撑。今日关注135.50附近的压力情况，下方支撑在134.00附近。美元/加元美元/加元昨日震荡上行，刷新1周高位，现汇价交投于1.3470附近。美元指数在美联储官员鹰派言论重燃加息预期和美债收益率上行的支撑下走高是支撑汇价走高的主要原因外，原油价格在美国汽油库存大增而走软也对汇价构成了有力的支撑。今日关注1.3550附近的压力情况，下方支撑在1.3400附近。
邦达亚洲2023-04-20
【亚市直击】恐慌指标大跌！市场普遍走疲美元坚挺聚焦美联储
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据报道，在美国和欧洲出现银行业问题后，日本央行官员对下周召开会议时调整或取消收益率曲线控制计划持谨慎态度。日元走弱。中国4月LPR(贷款市场报价利率)维持不变。中国人民银行公布，一年期LPR利率维持3.65%，5年期以上利率维持4.3%，为连续第8个月持平。在美国合约下跌之前，一天的谨慎交易将芝加哥期权交易所波动率指数推至2021年以来的最低水平。美国银行衡量股票、利率、货币和大宗商品全球波动性的指标目前处于2022年初以来的最低水平。美联储在其月度褐皮书(Beige Book)调查中表示，美国经济“变化不大”，但已开始显示出放缓迹象。纽约联储主席威廉姆斯表示，近期通胀放缓的趋势仍在继续，但价格涨幅仍然过高。交易员继续押注下月加息。在亚洲市场，对政策敏感的两年期美国国债收益率小幅上升，此前上升5个基点至一个月来的最高水平。在通胀数据逊于预期后，新西兰债券收益率与货币一起下跌。在政府公布了对央行的评估报告后，澳大利亚10年期国债收益率持平。一份针对澳大利亚央行的独立评估报告建议成立一个专家政策委员会，减少新闻发布会之后的会议。美国第一季财报喜忧参半。特斯拉的利润低于预期，国际商业机器公司(IBM)和摩根士丹利的利润超出预期。 “经济衰退并不一定意味着公司必须赔钱，”Main Street Asset Management首席投资官Erin Gibbs说，“拥有非常强劲的自由现金流、不需要去银行获得新贷款的公司往往表现良好。” 在其他方面，美元保持稳定，比特币跌至3万美元以下。周三金价跌破2,000美元后持稳，油价下跌。
风起2023-04-20
日本央行据悉对调整收益率曲线控制政策持谨慎态度
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前海外发生的银行业危机给前景蒙上阴影，日本央行官员对于在下周的政策会议上微调或取消收益率曲线控制措施持谨慎态度。　　知情人士说，日本央行官员们认为有必要暂时维持对国债收益率设置的上限，以支持经济，同时等候在实现稳定通胀目标方面取得更多进展。
金融界2023-04-20
对冲基金和分析师齐唱空美元！警惕过山车行情来袭这一幕恐令赌注落空
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in强调了欧洲经济前景的好转，以及有关日本央行新任行长植田和男可能会缓解日本长期以来对超宽松货币政策的依赖的猜测。利率是汇率走势的关键驱动因素。人们普遍预计，欧洲央行将在今年夏季之前再加息75个基点，至3.75%，原因是经济增长和劳动力市场紧张加剧了人们的担忧，即尽管总体物价涨幅有所放缓，但抗击通胀的战斗并未完全取得胜利。尽管植田和男迄今仍坚持其前任的策略，但这未能打消有关日本将逐步放松日本央行控制收益率曲线以帮助维持低利率的政策的猜测。（图源：Refinitiv）在英国，市场几乎完全消化了英国央行在9月前加息50个基点的预期。相比之下，在市场普遍预期美联储在5月议息会议上加息25个基点之后，市场预计，如果越来越多的美国经济衰退预期得到证实，美联储将很快开始降息。最近的美国银行业危机也给美元带来沉重压力。在3月份一周内三家银行倒闭之后，达拉斯联储的一项定期调查显示，银行贷款额全面大幅下降。几组就业数据也表明劳动力市场走软，尽管最受关注的月度就业报告尚未支持这一点。花旗集团首席外汇策略师Ebrahim Rahbari表示:“对美国银行业的冲击……强化了美国可能比其他主要经济体更早陷入衰退的观点”，这对美元不利。与此同时，美联储对银行体系的支持，包括一项新的贷款安排，在一定程度上逆转了其缩减资产负债表的努力。这一举措被称为量化紧缩，是减少金融体系中流动性过剩的另一种方式，但美联储需要向摇摇欲坠的地区银行输送现金，这削弱了这些努力。荷兰国际集团(ING)外汇策略主管Chris Turner表示:“从根本上讲，汇率是货币政策的延伸——由于美联储希望收紧政策，美元大幅上涨。”“这一切在今年年初发生了变化，出现了经济放缓的迹象，而银行业危机加剧了这种放缓。” 然而，如果危机爆发时投资者突然涌向避险资产，基金押注美元进一步走软的赌注可能会落空。荷兰合作银行外汇策略主管Jane Foley表示，如果随着全球调整以适应更高的利率，市场感觉到金融业或全球经济出现又一个薄弱环节的话，当前令美元承压的状况可能会迅速消失。“美元可能会在没有太多通知的情况下大幅走高。” 而且，与今年的情况一样，随着投资者考虑各国央行需要收紧货币政策以控制通胀的程度，美元进一步走软的道路可能会崎岖曲折。 “如果我们回顾今年，1月份整体通胀下降，像极了一个金发姑娘的场景。然后，在3月份，由于银行业动荡，市场走弱，”美国银行G10外汇策略主管Athanasios Vamvakidis表示。 “这不会是一条直线。这将是一次过山车之旅。”
会员
夏洛特2023-04-19

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