本方面：日元疲软与高通胀引发政策担忧 日本经济再生大臣木内登英（Yoshitaka Kiuchi）周二发表讲话时表示，日元疲软与高通胀正在损害消费者支出，政府计划推出新的刺激计划以缓解物价压力。 木内指出，政府目标是实现工资增速超过通胀水平，同时将推出一系列措施，帮助家庭应对生活成本上升。他坦言，日元贬值正在推高进口成本，而持续的通胀正削弱私人消费。 此外，日本政府正筹备新的以增长为导向的刺激方案，预计将于11月21日正式公布。该计划将敦促日本央行（BoJ）在维持物价稳定的同时，更加注重可持续经济增长。 一位首相高市早苗（Sanae Takaichi）的重要顾问近期也呼吁日本央行年内避免加息，警告称过早收紧政策可能破坏日本脆弱的经济复苏。 整体市场情绪：谨慎与观望并存 尽管美元走软，但市场对日本央行的宽松立场依旧心存疑虑，限制了日元的上行空间。投资者普遍保持谨慎，等待后续来自日本政府财政政策及美国经济数据的进一步信号。 黄金维持在 4,110 美元附近，市场等待美国众议院就拨款法案进行投票 黄金价格周二美盘基本持稳，在触及三周高点 4,148.84 美元后，回落至 4,110 美元附近。此前，美国参议院通过了临时拨款法案以重启政府运作，该法案正送往众议院审议。市场情绪总体谨慎，投资者在等待最终投票结果的同时，也在权衡疲软的美国就业数据与对美联储 12 月降息预期的升温。 市场动态：参议院通过拨款法案，黄金企稳于高位 该法案以 60 票对 40 票通过，如若众议院批准，将确保政府运作持续至 2026 年 1 月 30 日，部分机构的资金则可维持至 9 月 30 日。 一些温和派民主党议员支持了共和党的提案，并放弃了延长《平价医疗法案》（ACA）补贴的要求，从而缓解了政府停摆的不确定性。 尽管美国官方经济数据仍受停摆影响较少，但 ADP 披露的就业报告显示，截至 10 月 25 日的四周内，美国私营部门持续疲软。 因此，投资者加大了对美联储 12 月降息的押注。根据 CME FedWatch 工具，市场预计 12 月降息概率升至70%，高于前一日的 62%。这与美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）此前“年内进一步降息尚不确定”的言论形成对比。 市场动因：疲弱数据下黄金高位震荡 尽管部分投资者在高位获利了结，但黄金整体依旧表现坚挺。美国缺乏新的重要经济数据，但现有数据表现黯淡。 NFIB 小企业乐观指数在 10 月下降至 98.2（但仍高于 52 年平均值 98）； 不确定性指数则大幅下降 12 点至 88，为今年最低水平。 NFIB 首席经济学家比尔·邓克尔伯格（Bill Dunkelberg）表示：“10 月小企业的乐观情绪略有下降，许多业主报告销售与利润下降。企业依然在应对劳动力短缺问题，想要招聘却难以实现。” 美国国债市场因退伍军人节休市，但 10 年期美债收益率维持在 4.12% 附近，实际收益率为 1.83%，与黄金价格形成反向相关。 此外，美联储理事斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）周一表示，考虑到劳动力市场疲软与通胀回落，12 月进行 50 个基点的降息可能是合适的。 技术面分析：黄金稳于 4,100 美元上方，短线多空拉锯 从技术面来看，黄金整体走势仍偏多，但上行动能暂时放缓。 当前价格结构呈现十字星形态，表明买卖双方暂时均势。 若金价突破 4,160 美元，则上方阻力目标为 10 月 22 日高点 4,161 美元，进一步目标看向 4,200 美元； 若跌破 4,000 美元，下方支撑位在 3,950 美元，更深支撑位于 10 月 28 日低点 3,886 美元。 技术指标显示相对强弱指标（RSI）仍位于多头区间，暗示黄金仍具延续上行的潜力。 WTI原油上涨：美国拨款法案提振需求复苏乐观情绪，供应过剩仍构成压力 美国西德克萨斯原油（WTI）价格周二美盘时段上涨约1.2%，交投于60.80美元/桶附近。随着美国国会朝着通过拨款法案以结束政府关门迈进，市场对经济活动恢复的预期提升，从而提振了原油需求复苏的希望。然而，持续的供应过剩信号仍在限制油价的上行空间。 不过，供应面压力仍未消退： 美国原油库存已连续第四周增加； 亚洲海上浮仓储量自10月以来已翻倍，显示全球供应依然充裕。 自9月中旬以来，全球原油基准价格下跌约15%，主要受非OPEC产量上升及中国炼化需求低于预期的拖累。 据Oilprice报道，OPEC+确认计划在12月增产13.7万桶/日，但将在2026年第一季度暂停增产，以尝试重新平衡市场，这显示出产油国的谨慎立场。 美元走弱助推油价回升 ADP数据表明，截至10月25日的四周内，美国私营部门平均流失11,250个岗位，就业疲软强化了市场对美联储进一步宽松的预期。 CME FedWatch 工具显示，市场预计12月降息概率上升至70%（前一日为62%）。 疲弱美元令以美元计价的原油相对更具吸引力，从而对油价形成支撑。 投资者关注后续报告 市场目光现聚焦于即将公布的几项关键报告： 周三：OPEC月度原油市场报告（MOMR）及美国石油协会（API）周度原油库存报告； 周四：美国能源信息署（EIA）库存数据。 这些报告预计将为市场提供新的线索，以判断需求复苏与供应过剩之间的脆弱平衡。 结语 随着美国拨款法案的推进与美联储降息预期升温，市场整体情绪正从“避险”逐步转向“试探性乐观”。短期内，外汇与大宗商品走势仍将围绕通胀降温、就业放缓与政策预期展开博弈。未来几日，来自英国GDP、欧元区工业产出、OPEC报告及美国EIA库存数据的结果，将为下一阶段市场方向提供关键线索。 风险警告：EF Worldwide Ltd 不就本广告、电子邮件或其相关网站中提及的任何金融产品的优点提供任何建议，且其中包含的信息未考虑您的个人目标、财务状况和需求。因此，您应根据自己的目标、财务状况和需求，考虑这些产品是否适合您，并考虑交易这些产品所涉及的风险。EF Worldwide Ltd 建议您在就 EF Worldwide Ltd 的金融产品做出任何决定前，先阅读客户协议。交易涉及重大损失风险。请勿投资您无法承受损失的资金。EF Worldwide Ltd 不受日本金融厅 (JFSA) 监管，不参与任何被视为提供金融产品和招揽金融服务的行为，且本网站不针对日本居民。 EF Worldwide Ltd 在英属维尔京群岛获得金融服务委员会“FSC”的许可（EF Worldwide Ltd - 许可证号 SIBA/L/20/1135）。EF Worldwide Ltd 在塞舌尔共和国获得塞舌尔金融服务管理局“FSA”的许可（EF Worldwide Ltd - 许可证号 SD056）。EF Worldwide (PTY) Ltd 在南非获得金融行业行为监管局的许可（EF Worldwide (PTY) Ltd - FSCA 许可证号 54018） 免费电话： 4001203050 微信：easyMarketsCS 官网：https://chn.easymarkets.com/syc/zh-hans/ 2025-11-12lg...
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