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野口旭：日本央行需平衡通胀上下行风险并灵活调整货币政策

com 报道，日本央行理事野口旭指出，日本经济正经历数十年来首次显著高通胀。各项通胀预期指标逐步接近2%，消费者通胀率未来可能放缓，主要原因是进口价格涨幅已减弱。与此同时，实际工资的增长可能需要一定时间才能体现，这意味着尽管物价上涨，家庭购买力改善仍滞后。野口旭强调：“零工资标准的时代终于要结束了。”这表明企业在薪资设定和定价行为方面发生了重大转变，服务价格刚性也在逐渐减弱，预示劳动力市场正接近充分就业状态。日本央行货币政策灵活调整策略野口旭提出，日本央行必须在审视物价、国内经济发展以及海外经济环境的同时，灵活调整货币政策。他强调适时调整宽松政策至关重要，并提出：“资产负债表规模过大的央行应在充分考虑市场稳定的情况下减少存量资产，尽可能让市场来决定资产价格。” 他还表示，政策实施需兼顾下行和上行风险，确保经济稳健运行，同时为可能出现的新经济波动预留政策空间。上下行风险及海外因素影响野口旭指出，日本经济面临源自美国关税政策的重大下行风险，因此必须谨慎评估潜在通胀情况。与此同时，由于劳动力市场接近充分就业、产出缺口几乎为零，日本央行也需考虑上行风险。分析显示，这种双重风险环境要求央行采取更加前瞻性和灵活的货币政策。他强调：“日本需要新的视角来应对潜在风险。”即不仅关注国内经济，还应兼顾国际贸易和外部政策影响，以确保通胀目标和经济增长之间的平衡。零利率向2%利率标准转变的影响野口旭透露，日本央行正在逐步从零利率标准转向2%的利率标准。这一转变将对企业融资成本、投资决策以及整体市场流动性产生深远影响。与此同时，这也意味着日本央行在货币政策中将更多依赖市场机制来决定资产价格，从而减少央行对市场的直接干预。编辑总结综合来看，野口旭的言论反映出日本央行对当前高通胀环境的审慎态度及对未来潜在风险的前瞻性考量。在劳动力市场接近充分就业、产出缺口趋零的背景下，日本央行需平衡上下行风险，灵活调整货币政策，并逐步从零利率向2%利率标准过渡。这一策略既体现了对市场稳定的重视，也为日本经济在面对国内外挑战时提供了政策空间。常见问题解答问：日本当前的通胀水平如何？答：野口旭指出，日本正经历数十年来首次显著高通胀，各项通胀预期指标逐步接近2%，消费者通胀率未来可能放缓，但实际工资的上升仍需一定时间。问：日本央行如何应对上下行风险？答：日本央行需同时关注下行风险（如美国关税政策影响）和上行风险（如劳动力市场接近充分就业）。政策需灵活调整，确保经济稳健运行，同时为潜在波动预留空间。问：零利率向2%利率标准的转变意味着什么？答：这意味着央行将逐步减少对市场的直接干预，让市场在资产价格决定中发挥更大作用，同时提高企业融资成本和政策传导效率。问：服务价格刚性减弱有何影响？答：服务价格刚性减弱表明企业定价更灵活，有助于通胀逐步向目标水平调整，同时反映劳动力市场和经济活动的恢复。问：日本央行为何需要新的政策视角？答：野口旭表示，日本当前经济面临多重风险，既有国内高通胀，也有国际贸易压力，需要前瞻性政策视角以平衡风险，实现经济稳健增长。来源：今日美股网

今日美股网09-30 00:11

日本央行鹰派信号频发野口旭转向支持加息10月概率升至60%

口旭当地时间周一在北海道发表演讲，强调日本经济正从零通胀模式转向2%增长模式，人们的行为已基于经济不会重返零通胀的假设，这构成了他支持加息的核心逻辑。他指出，各项经济指标显示在实现2%的价格稳定目标方面稳步进展，“这表明调整政策利率的必要性比以往任何时候都更大”。作为传统鸽派代表，这一表态被市场视为央行进一步接近加息的迹象，讲话后日元兑美元汇率日内涨幅一度扩大至0.6%。 [](grok_render_citation_card_json={"cardIds":["5f0f65"]}) 央行内部紧缩阵营扩大野口旭的转向加上本月早些时候已有两名委员投票支持加息，表明日本央行内部支持紧缩行动的阵营正在扩大，无疑增加了10月底政策会议采取行动的可能性。掉期市场定价显示，交易员目前押注10月29日至30日会议加息的概率约为60%，是本月早些时候的两倍多。日本央行行长植田和男本周五将访问大阪并举行新闻发布会，可能通过评论季度短观调查结果展示经济评估转变。以下为近期央行内部加息投票对比：会议日期支持加息委员数加息概率（掉期市场） 2025年9月上旬 2 约25% 2025年9月下旬 3（包括野口） 60% 预期10月预计4+ 60%以上经济基本面支撑加息强劲的经济数据为日本央行加息提供了坚实支撑。野口旭指出，企业利润整体增长，转嫁成本至最终价格变得“越来越容易”，通胀预期指标正向2%目标靠拢。核心通胀已连续三年多保持在2%以上，二季度经济增长超出预期。市场正关注本周三公布的季度短观商业调查，预计商业信心改善将成为央行评估的关键参考。野口旭强调，“显然，人们正在基于经济不会回到零通胀这一假设采取行动”，这标志着行为模式的根本转变。以下为2025年上半年主要经济指标对比：指标 2024年同期 2025年上半年变化核心通胀率 2.0% 2.5% +0.5% 企业利润增长 5% 8% +3% 二季度GDP增长 1.2% 1.8% +0.6% 下行风险与工资时滞尽管加息理由充分，野口旭也坦承经济前景存在风险。进口价格上涨势头放缓可能导致消费者通胀增速放缓，薪资增长是影响消费和通胀的关键，但“实际工资可能需要一段时间才会转为上升趋势”，家庭购买力仍面临压力。他特别提到，美国关税政策给日本经济带来“巨大的下行风险”，央行“必须尽可能仔细地评估潜在的通货膨胀情况”。植田和男近期表示，将审慎应对复杂形势。 [](grok_render_citation_card_json={"cardIds":["0f871c"]}) 缩减资产负债表呼吁除了利率政策，野口旭呼吁日本央行缩减资产负债表。他认为，规模过大的央行应在考虑市场稳定的前提下减少持有的资产，“让市场尽可能自由地决定资产价格”。他对过去长期量化宽松政策提出警示，若过度实施并在缩减时大幅减少储备供应，央行可能“无法有效地控制货币市场利率”。这一观点反映了央行逐步退出超宽松的决心，与近期ETF抛售计划相呼应。 [](grok_render_citation_card_json={"cardIds":["770afe"]}) 编辑总结日本央行官员野口旭鹰派转向，强调从零通胀向2%模式的转变，调整利率必要性“比以往任何时候都更大”，加息概率升至60%。内部紧缩阵营扩大，企业利润增长和通胀持续提供支撑，但美国关税和工资时滞构成下行风险。野口呼吁缩减资产负债表，警惕宽松后果。植田和男本周发布会和短观调查将进一步指引市场。日本政局不稳或复杂化决策，但经济基本面坚实，10月会议行动可能性增强，日元走强反映市场预期转变。常见问题解答 1. 野口旭为何转向支持加息？野口旭指出，日本经济从零通胀转向2%模式，人们行为基于不会重返零通胀假设，企业利润增长和成本转嫁更容易，通胀预期靠拢目标，调整利率必要性“比以往更大”。作为鸽派代表，这一表态提振市场信心，日元兑美元涨幅达0.6%。 2. 日本央行内部加息阵营如何变化？本月早些两名委员投票支持加息，加上野口转向，紧缩阵营扩大，10月会议行动概率升至60%。植田和男本周五发布会可能评论短观调查，展示经济评估转变。 3. 经济基本面如何支撑加息？核心通胀连续三年超2%，二季度GDP增长1.8%超预期，企业利润涨8%。野口强调行为模式转变，成本转嫁更容易，本周三短观调查预计显示商业信心改善。 4. 加息面临哪些下行风险？进口价格放缓或减弱通胀增速，实际工资上升需时滞，家庭购买力承压。美国关税政策带来巨大下行风险，央行需谨慎评估通胀情况。 5. 野口对资产负债表的看法是什么？野口主张缩减过大资产负债表，让市场自由决定价格。警示过度宽松后缩减储备供应可能失控货币利率，呼吁审慎退出超宽松政策。来源：今日美股网

今日美股网09-30 00:10

【日股收评】下跌的原因找到了！日经225一度失守4.5万，这轮反弹开始暂停？

周一(9月29日)日本日经指数连续第二天下跌，回撤自上周创下的历史新高，许多股票失去股息权益。

云涌09-29 16:36

日本央行“鸽派”倒戈：加息的必要性“比以往更迫切”！

政策视角来应对上行风险。另一方面，由于日本经济面临来自美国关税政策的重大下行风险，日本央行有必要暂时尽可能谨慎地评估潜在通胀。” 掉期交易员们目前认为，在10月29日至30日的会议上加息的几率为60%，比本月早些时候增加了一倍多。在两位日本央行董事会成员田村直树（Naoki Tamura）和高田创（Hajime Takata）在9月19日投票反对维持利率不变后，加息押注加速上升。日本的关键通胀指标在过去三年中一直保持在2%或以上，第二季度的经济增长也超出了经济学家的普遍预测。日本央行每季度进行的短观企业调查预计将在周三公布，其数据将受到密切关注。植田和男一直强调，有必要谨慎评估美国关税措施对日本国内外的全面影响。预计植田将在周五的年度重要演讲中，通过对短观调查结果进行评论来展示其经济评估的变化。作为一名前经济学教授，Asahi Noguchi于2021年加入董事会，他曾是货币宽松政策的倡导者。他在去年3月和7月都曾投票反对加息。在今年5月的一次演讲中，他提到有必要采取“循序渐进的方法”，并花足够的时间来评估每一次加息的影响。自2024年3月以来三次加息后，植田和男自今年1月以来一直维持日本的借贷成本不变。尽管与美国的贸易协议消除了一些经济不确定性，但日本不稳定的政治局势可能会使日本央行的工作进一步复杂化，因为日本首相石破茂宣布将辞职。日本执政党自民党将在周六举行党首选举。许多日本央行观察人士认为，如果主张货币宽松的高市早苗获胜，加息的时间可能会被推迟。 Asahi Noguchi说：“既然日本经济在克服零利率方面取得了进展，从物价和经济稳定的角度来看，日本央行在适当的时机调整货币宽松的程度变得越来越重要。”

金融界09-29 16:00

【日股收评】特朗普突然对药品出手！日经225下跌近1%，美联储降息预期减弱

周五(9月26日)东京股市收盘表现参差不齐，出口商受益于日元贬值，而美国降息预期减弱，投资者则在近期科技股大幅上涨后锁定了部分收益。

云涌09-26 17:20

【日股收评】连续三日创下收盘新高！日经225喜获抄底买盘，三大不确定性令方向缺乏

周四(9月25日)日本股市连续第三个交易日创下收盘新高，投资者抄底此前涨势中被忽视的个股，押注市场仍有进一步上行空间。

云涌09-25 16:09

10月加息倒计时？前日本央行成员称“只看通胀的BOJ可随时加息”

来支撑进一步加息举措，但美国关税政策对日本经济的潜在负面影响阻碍了其紧缩进程。 Sakurai对日本央行数月以来保持政策利率不变感到有点困惑，因为日本通胀率已三年多一直保持在或高于日本央行的目标值。他表示，“只要只关注通胀，日本央行可以随时加息。” 他也承认，美国关税对全球商业影响的不确定性依然较高，不排除决策者们要等到12月对关税影响的判断更有把握才采取行动。美国和日本在9月初签署了美日贸易协议，尽管美国对日本关键的汽车产业关税税率从27.5%下调至15%，但有观点认为，关税上调仍会对日本出口造成冲击。在上周结束的日本央行9月政策会议上，日本央行便向市场传递了一定的更快加息信号。董事会成员Naoki Tamura和Hajime Takata上周对按兵不动的决定投下反对票，显示出日本央行面临的鹰派压力增加。日本央行行长植田和男在会后的发言也略显“鹰派”，称到目前为止，美国关税尚未对日本经济产生重大影响，消费略显疲态但保持韧性。此外，日银出售ETF和REITs持仓也迈出了其货币政策正常化的又一步。据日本央行周四公布的7月会议纪要，有委员表示，日本央行应该避免过于谨慎、错过加息机会。在其他几位呼吁及时加息的委员中，有一名委员称，如果美国关税的打击有限，日本央行可能会在今年年底前再次看到加息的空间。日本自民党党魁的选举也是影响日本央行未来政策路径的关键因素，因为热门候选人高市早苗（Sanae Takaichi）更青睐货币宽松。但Sakurai指出，与以往的言论相比，Takaichi今年的一些表态相对没有那么“鸽”。展望未来，Sakurai预计在植田和男于2028年4月任期结束前，未来两年半内日本央行货币政策有望从目前的0.5%最高升至1.50%，其加息100个基点的预估比市场共识的75个基点更“鹰”。原文链接

TradingKey09-25 11:02

日韩股市开盘涨跌互现：日经微跌0.02%，韩国综指微涨0.17%

场在开盘阶段仍存在谨慎情绪。投资者关注日本经济数据以及全球市场波动对股市的潜在影响。分析人士指出，日经指数开盘的微跌主要受部分科技和出口股轻微回调影响，同时日元汇率波动也在一定程度上抑制市场涨幅。韩国股市开盘走势分析今日韩国综合指数开盘上涨0.17%，报3492.03点。小幅上涨显示市场情绪偏积极，投资者关注国内企业盈利改善和外部需求回暖的利好因素。部分韩国证券分析师指出，电子和汽车板块开盘表现良好，对整体指数形成支撑，但整体涨幅有限，市场依然对短期波动保持谨慎。日韩股市开盘对比及关键因素市场开盘点位涨跌幅主要影响因素日本日经225 45484.41 -0.02% 科技股回调、日元波动、全球经济数据关注韩国综合指数 3492.03 +0.17% 电子及汽车板块表现良好、国内经济改善预期从对比来看，日韩市场开盘呈现涨跌互现的格局，反映出投资者对短期风险和收益预期的分化。编辑总结今日日韩股市开盘显示，日经225指数微幅下跌，而韩国综指小幅上涨。整体来看，市场情绪偏谨慎，投资者关注国内经济数据、出口行业表现以及全球市场波动。短期内，日韩股市可能会继续受全球经济与行业板块表现的双重影响。常见问题解答问：为什么日经225指数开盘会小幅下跌？答：日经225指数下跌主要受到科技股和出口股轻微回调的影响，同时日元汇率波动增加了市场不确定性，导致投资者开盘谨慎操作。问：韩国综合指数开盘上涨的主要原因是什么？答：韩国综指上涨主要受电子和汽车板块开盘表现良好推动，同时国内经济改善预期增强投资者信心。问：日韩股市开盘涨跌互现说明了什么？答：这表明投资者对短期市场走势的预期分化，日本市场更谨慎，而韩国市场对部分行业板块的利好反应积极。问：未来日韩股市可能受到哪些因素影响？答：未来市场可能受全球经济数据、出口行业表现、货币汇率波动及企业盈利情况等多重因素影响，短期波动可能继续存在。问：投资者在开盘阶段应注意哪些风险？答：投资者应关注市场板块轮动、汇率波动及全球市场情绪，同时结合自身风险偏好进行资产配置，避免过度追涨杀跌。来源：今日美股网

今日美股网09-25 00:10

前日本央行審議委員安達誠司：若經濟數據強勁日本央行10月加息並非不可能

导读目录日本经济与货币政策背景安达诚司观点与核心论断加息对日本经济的潜在影响国际对比与政策差异编辑总结常见问题解答日本经济与货币政策背景根据 www.Todayusstock.com 报道，日本央行近期成为全球金融市场的焦点。由于通胀水平持续高于政策目标，叠加二季度GDP增速表现强劲，市场开始推测日本央行可能在10月政策会议上采取加息行动。过去十余年，日本央行一直保持极度宽松的货币政策，利率水平长期维持在接近零的区间。安达诚司观点与核心论断前日本央行審議委員安達誠司在采访中指出，日本央行很可能在10月的季度展望报告中上调经济与物价预测。如果二季度GDP表现足够强劲，且支持通胀持续回升，那么“10月加息并非不可能”。他进一步强调，即便将利率上调至0.75%，对日本整体经济增速的损害也将有限。不过，安达诚司也提醒，如果日本央行决策层更倾向于谨慎，或过于关注外部经济风险，加息可能会推迟至2026年3月。加息对日本经济的潜在影响若日本央行选择在10月加息，可能带来多方面的影响：货币市场：日元或因加息预期走强，从而缓解进口商品价格上涨压力。股市：金融板块受益于利差扩大，而出口导向型企业或因汇率升值面临挑战。居民消费：短期内贷款成本上升，但若通胀稳定，消费信心有望改善。国际对比与政策差异当前主要央行利率政策对比如下：央行最新利率水平政策方向日本央行 0.1%（可能上调至0.75%）结束超宽松，考虑逐步加息美联储 5.25%-5.50% 暂停后或继续调整，强调抗通胀欧洲央行 4.50% 通胀压力下维持紧缩编辑总结安达诚司的表态为市场加息预期提供了新的依据。当前，日本经济已显露复苏迹象，若通胀与增长数据持续强劲，日本央行可能比预期更早采取行动。无论加息落在10月还是明年3月，市场需做好应对日元升值、资本流动调整及股市结构性波动的准备。整体而言，日本货币政策的转折已进入倒计时。常见问题解答问：为何市场开始关注日本央行可能的加息？答：主要原因是近期GDP增速表现好于预期，同时通胀水平持续高于目标，这为货币政策调整提供了数据支持。问：安达诚司为何认为10月加息“并非不可能”？答：他指出，如果二季度经济与通胀预测被上调，那么加息有现实基础，而将利率调至0.75%对经济增长的冲击也较有限。问：若推迟至明年3月加息，可能原因是什么？答：若日本央行更加谨慎，担忧全球经济风险，或等待更多通胀与就业数据确认趋势，可能会推迟决策。问：加息对日元汇率有何影响？答：通常加息会提振日元汇率，短期有助于抑制进口通胀，但同时可能对出口企业盈利形成压力。问：日本加息对全球市场有何连锁反应？答：日元升值可能引发资本回流日本，冲击部分新兴市场资金流入，同时也可能影响全球债券市场利率水平。来源：今日美股网

今日美股网09-25 00:10

【日股收评】再创历史新高！日经225扭转跌势，AI热情成重要动力

受人工智能投资热情提振，日本日经平均指数周三(9月24日)收于纪录高位，扭转早盘跌势。

云涌09-24 16:21

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