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小心周五市场突然飞出“黑天鹅”！摩根大通警告：日本央行可能调整政策
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行“落后于曲线”。关键的一点是，随着日本通胀率接近几十年来新高，实际利率已经下降，导致当前的环境更加宽松。 Fujita在周四的一次采访中说，如果“日本央行继续保持鸽派的政策，这与强劲的经济基本面不一致，货币当然应该贬值。” 周四，美元/日元一度触及141.50，为去年11月以来的最高水平。在美联储周三决定暂时维持利率不变，并暗示未来可能进一步加息后，日元走弱。 (图片来源：彭博社) 美联储周三维持联邦基金利率目标区间在5%-5.25%不变，符合此前预期。但美联储点阵图显示，2023年年底利率预期中值为5.6%，此前为5.1%。这意味着美联储暗示今年可能再加息两次。美联储官员周三的鹰派立场与坚持宽松货币政策的日本央行决策者形成鲜明对比，这种差异有利于美元/日元走势。据彭博社调查，三分之一的受访经济学家认为，7月份是日本央行今年最有可能调整政策的月份。由于人们的注意力集中在下个月的会议上，以及可能上调季度通胀预期，Fujita认为，日本央行6月采取行动将是合适的。 Fujita指出，考虑到市场状况相对平静，投资者目前还没有测试日本央行对10年期国债收益率的上限，日本央行会发现现在调整设置比以后更容易。她补充称，周五的任何举措都将仅限于小幅调整，比如扩大10年期国债收益率目标附近的交易区间。彭博社此前报道称，据知情人士透露，展望周五，鉴于债券市场的运作有所改善，日本央行官员可能认为没有必要调整其收益率曲线控制计划。日本央行行长植田和男(Kazuo Ueda)本月早些时候表示，日本央行一直表示将维持宽松政策，直到以稳定的方式实现其价格目标。此番言论进一步加剧人们对日本央行将在未来几个月按兵不动的猜测。香港时间08:02，美元/日元报140.20。
tqttier2023-06-16
高盛上调日本通胀预期 7月将迎来政策转向？
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高盛周二的一份报告显示，该投行上调了其对日本的物价预测，并预计在截至3月的一年中，日本消费者价格（不包括新鲜食品）均值为2.8％，远高于日本央行在4月底做出的1.8％的预测。　　同时，高盛与日本央行均基本排除未来几个月物价增长放缓至2％以下的可能性。　　虽然高盛预计日本央行在本周五的政策会议上按兵不动，但认为日本央行在7月季度价格预测的可能性上升，因此政策转
金融界2023-06-15
CPT Markets：危机即转机? 日圆蓄势待发，日本经济能重回昔日荣光?
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是极度量化宽松政策或是降息策略都无法为日本通胀带来长期实质帮助。日银新总裁植田和男虽顶着麻省理工学院经济学博士光环、美联储前副主席史丹利．费雪的入门弟子，但他面对的却是世界级最困难的央行总裁任务，像是剧烈波动的汇率、不受控的通胀、暴增的政府支出或是疲振无力的经济增长。而在国际情势剧烈变动的影响下，多项问题相互纠结、干扰，植田和男要在泥淖里维持平衡，需要极高的特技。央行长达20余年的疯狂印钞，后遗症在去年终于爆发了，日圆兑美元汇率剧烈贬值到150日圆，通胀亦创下40年来的最高水平，宽松刺激的20几年，从未达到2%的通胀目标，如今终于突然爆走了，然而失控的通胀与汇率的重贬大大打击了日本购买力，植田和男在国会中表示他深刻体会到，因为在过去一年期间大约450日圆的商品，现在都涨超过了500日圆了。 CPT Markets分析师提到，过去一直被认为日圆贬值是有利日本经济的局面正被改变中，日本对于手机、家电或是服饰等日常用品都相当依赖进口，因此日圆的贬值容易导致物价走高而挤压家庭收支，再加上，由于制造业不断向海外转移，贬值所带来的出口效益也随之下降，也就是说，过度贬值的日圆对日本经济造成了严重损害，其主要体现在输入性通胀所带来的影响，迫使消费者减少支出，而这种情况远远超过了促进出口对经济所带来的好处。不少人纳闷，日圆汇率来到了近半年的新低点后，即将出现惊人的反弹吗?CPT Markets分析师提到，日本4月核心通胀率创下40年来的新高点，再加上，日本是属于少数采用殖利率曲线控制的国家，在去年也突然调高曲线控制区间到0.5%，多项迹象足以显示物价上涨确实给植田和男带来加息压力。虽部分市场期待透过提升利率来改善经济结构，但日本现在的环境不允许加息太多，因为如果真是如此，那么无疑是严重加重政府的债务压力，届时政府怕会周转不灵，根据CPT Markets分析师的观点，以目前情况来看，日圆目前可能已经触底，投资人可以把握进场佳机，因为未来日本将受益于长线军工、重化工业的加持，其将支撑日本的经济发展，到时日圆将转强势。 CPT Markets风险提示及免责条款 : 以上文章内容仅供参考，不作为未来投资建议。CPT Markets 发布的文章主要根据国际财经数据报告及国际新闻为参考依据。
CPT_Markets2023-06-08
全球负收益率债券规模反弹至近2万亿美元日本央行政策左右市场
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igane称。　　虽然受到密切关注的日本通胀指标在4月创下1981年以来最快增速，但植田和男依然表示近期无需加入全球抗击通胀的大潮之中，称较高的生活成本依然是受到成本推动因素的主导。　　负收益率债券至少将在未来一年持续存在，因为日本央行可能会推迟上调短期利率，三菱日联银行驻东京首席日本策略师、前日本央行官员Takahiro Sekido称。　　“今年可能取消收益率曲线控制，将给日本利率市场带来压力，而结束负利率政策将引发大幅波动，”他说。“要想让负收益率债券变成正值，仅仅将短期收益率调高到零是不够的。”
金融界2023-06-05
彻底疯狂!日本股市创33年历史新高，突破32000点！国际“热钱”蜂拥而至，股神巴菲特点燃外资情绪
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力下被迫加息使得金融体系风险逐渐暴露，日本通胀压力远小于欧美国家仍可维持宽松货币政策，使得其金融体系稳定性在发达国家中呈现了相对优势。　　地缘政治方面，俄乌战争悬而未决；土耳其、泰国等国均在年内进行总统选举，美国、乌克兰、俄罗斯等国已开始为2024年总统选举布局；在区域性冲突、部分国家选举结果悬而未决的背景下，地缘政治不确定性也提振海外资金避险需求。　　自2018年中美贸易争端以来，在新的地缘政治格局下，日本在亚太格局中扮演了更加重要的角色，同时日本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都成为了边际上的重要变量。仔细观察日本的经济脉络，日本的设备投资开始进入加速期，这背后有产业自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。　　日本监管层的助推　　除了日本基本面发生的变化，日本监管层的助推也是一股不容忽视的力量。日本监管层持续推动企业经营能力的改善和价值的修复，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手。　　尤其是在今年3月底，东京证券交易所为了改变大量个股股价跌破净值的情况，发布《关于实现关注资金成本和股价经营要求》要求上市公司提高企业价值和资本效率从而提升股价后，日本股市开始掀起一波回购热潮。　　日本股民和本土机构还在阴影之中　　但是与狂热国际资金相比，被“割韭菜”长达33年之久的日本股民和本土机构还活在过去的阴影之中，对于牛市并不认同。4月和5月，日本国内散户投资者净卖出2万亿日元（148.1 亿美元），日本机构净卖出超2.2万亿日元。　　乐天证券指出，在1990年日本泡沫经济破裂前，国内散户投资者是市场上涨主要推动力，而外资则是净卖家。然而，自从泡沫破灭后，外资成了净买家并将日本股市推至三十三年来的高点，这一趋势已经持续了30年。　　在内外两股力量拉扯之下，渐入高潮的日本股市又将走向何方？还会重演33年前那一幕吗？
金融界2023-06-05
对中国失望情绪加剧！全球资金正转移目标，迅速追逐亚洲其他股市……
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变。全球领先的韩国芯片制造商前景光明，日本通胀抬头，以及印度消费蓬勃发展，这些因素都提振了它们的股价，而中国的股指却在全球表现落后。 “在中国以外的亚洲，绝对有很多机会，”abrdn plc.亚洲股票投资总监Christina Woon说，“在韩国，你可以接触到电池和科技供应链上的大量公司；在台湾地区，不仅仅是台积电的总部；在日本，你可以接触到各自领域的全球领导者。” 截至5月中旬，海外资金连续七周流入日本，韩国和台湾地区今年各净赚至少91亿美元，扭转了2022年资金外流的局面。相比之下，汇丰控股的数据显示，全球对中国的基金配置已回落至去年10月的水平。5月份面向国内客户的基金销售额跌至2015年以来的最低水平。华尔街对中国的乐观预测——几个月前还占据主导地位——正在落空，原因是中国经济步履蹒跚，地缘政治紧张局势导致一些关键指标在全球表现不佳。制造业活动在5月份继续下滑，进一步加剧了黯淡的前景。随着中国人口的减少和行业的成熟，其他市场的优异表现可能更具结构性，中国政府监管方面的不确定性使得任何大赌注都充满风险。自2020年以来，日本、印度和韩国股市的表现往往优于中国股市。纽约梅隆投资管理公司亚洲宏观和投资策略主管Aninda Mitra说：“从中国转移资金的重新配置，实际上可能在亚洲其他地区催化了更广泛的反弹。”他补充说，亚洲新兴市场的宏观经济形势有所帮助，利率见顶，西方需求强劲。日本正在进行的企业改革以及巴菲特(Warren Buffett)的支持，让人们对日本被低估的股票感到兴奋。东证指数和日经指数今年的涨幅达到两位数，远超亚洲基准股指。随着对所有人工智能产品的需求激增，以及芯片周期出现拐点，以科技股为主的韩国和台湾地区市场正在反弹。基准指数今年也上涨了至少15%。在印度，随着外国资金的涌入，不断增长的散户投资者基础和稳健的收益增加了股票的吸引力，帮助推动Nifty 50指数距离历史高点不到2%。 “韩国目前是我们的最爱，因为它在半导体、零部件和科技领域的比重约为60%，”瑞银财富管理亚太区股票和信贷主管Hartmut Issel说。他补充称，“价格已经触及现金成本，库存消化过程正在进行中，该行业正在削减资本支出计划。” 在最近的策略师建议中，亚洲(不包括中国)的主题很明显。纽约梅隆投资管理公司上周对中国的看法转为中性，倾向于韩国、泰国或新加坡等受益于中国消费的市场。花旗集团的全球配置团队上周五将对中国股市的评级从增持改为中性，理由是中国政府缺乏刺激措施。它上调了亚洲其他新兴市场的评级，并注意到科技股的优异表现。可以肯定的是，中国市场的一些板块出现了大幅反弹，比如国有企业、半导体和人工智能类股。正如11月至1月重新开放的兴奋所显示的那样，反弹势头消退可能是痛苦的。就目前而言，中国长期的波动性和不可预测的监管环境意味着投资者更加挑剔。 “在如何在中国投资方面，你需要更加具体和有针对性，”高盛集团首席亚太股票策略师Timothy Moe说，“人们对中国的长期前景持很大的怀疑态度，这表明投资者近期对中国的兴趣仍将受到抑制。”
厉害啦2023-06-01
会员
【亚市直击】华盛顿争吵不休！美联储降息预期推迟打压黄金科技股再受追捧
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次政策会议上加息，日元贬值。数据显示，日本通胀放缓，支撑了市场对日本央行与美联储之间持续货币政策分歧的预期，这压低了日元汇率，支撑了日本股市。美国国债在亚洲早盘交易中变化不大。定于下月初到期的美债收益率小幅走高，因为投资者继续要求获得溢价，如果政府耗尽其借款能力，这些债券最有可能无法偿付。澳大利亚和新西兰10年期国债收益率走高。众议院议长凯文·麦卡锡(Kevin McCarthy)誓言，将在美国假期周末期间努力寻求一项协议，以避免即将到来的债务违约。在美联储官员考虑暂停加息之际，华盛顿的争吵增加了他们评估的风险。周四公布的数据喜忧参半，包括第一季GDP修正值上升，且初请失业金人数低于预期。市场押注未来两次政策会议将再加息25个基点。 “市场如此关注下一个利率方向，而不是关注我们已经如此接近利率周期的顶部，”Tribeca Investment Partners投资组合经理Jun Bei Liu说，“六个月后，我们将真正关注降息的可能性。” 黄金日内承压一度失守1940关口，刷新9周低点至1936美元附近，目前扳回部分跌幅，重返1940上方。油价在经历了5月初以来的最大跌幅后企稳，此前俄罗斯淡化了欧佩克+再次减产的可能性。中国经济复苏乏力，美国货币政策收紧，这些因素共同打压了价格，今年的跌幅扩大到9%左右。铜和铁矿石本周双双突破关键水平，拉低了彭博商品指数。人工智能的涨势在美股盘后继续，Marvell科技公司预计2024年人工智能的收入将比一年前至少翻一番。早些时候，英伟达的股价飙升了24%，推动该公司市值达到1万亿美元。这些涨势再次表明，投资者愿意涌入前景看好的科技股，尽管人们对中国经济和美国可能发生灾难性债务违约的担忧日益加剧。
风起2023-05-26
日本通胀再度加快上涨日央行价格展望承压
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　　几个月来不断降温的日本通胀4月份又加快上涨，日本央行可能不得不调整价格展望的观点再获支撑，也使日本央行向政策正常化更近一步。　　日本总务省周五发布的数据显示，4月份剔除生鲜食品的消费者价格同比上涨3.4％，受加工食品和酒店价格上涨推动，较前月涨幅加快，符合分析师预期。　　全国通胀数据与东京走势一致。东京通胀率经过两个月的放缓后，再次意外加速。　　关键通胀指标加快上涨，可能会加强市场对日本央行将上调价格预测的预期，从而引发对最早于今年7月调整政策的猜测。　　在最新的季度展望报告中，日本央行预计核心通胀2025财年仅上涨1.6％，这意味着该行2％的可持续通胀目标将无法在其预测期内实现。　　同时日本央行行长植田和男曾经表示，一旦可持续的通货膨胀目标在望，他打算取消该央行的收益率曲线控制计划。
金融界2023-05-20
ACY证券：日本股市创33年来新高，巴菲特带货众人蜂拥！
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统周期板块，与日本的消费周期紧密相关，日本通胀时隔20年重启上升趋势，同样令这些低估值消费股有所起色。即便日本央行后续加息，一方面影响不到巴菲特3年以上的借债，另一方面日元的升值，将抵消股价与股息的负面影响。整体来看，不建议散户投资者盲目跟风。短线交易策略以突破后的快进快出为主，长线投资者可以考虑其他类型的资产。 JP225四小时图从日经指数四小时图来看，指数的强势毋庸置疑。不仅突破了震荡上沿，还击穿了趋势通道，直接站上30800前高点阻力。不过现价在该位置震荡整理，日内动能还不明朗，交易策略以突破跟随为主。一旦指数突破31000大关，便有跟随看涨的机会。由于是历史新高，没有可参考的阻力位，因此止盈位置需要关注RSI相对强弱指标回归中心区域的信号。下方支撑在30700，一旦跌破便不再适合短线看涨。今日关注数据 - 北京时间 14:00 德国4月PPI月率 20:30 加拿大3月零售销售月率 23:00 美联储主席鲍威尔以及多为官员发表讲话联系我们电话：167 4049 5509（中国） 1300 729 171（澳大利亚）微信：acyauzh 官网：https://www.acy-zh.com 邮箱：support.cn@acy.com 本文内容由第三方提供。ACY证券对文中内容的准确性和完整性，不做任何声明或保证；由第三方的建议，预测或其他信息导致了投资损失，ACY证券不承担任何责任。本文内容不构成任何投资建议，与个人投资目标，财务状况或需求无关。如有任何疑问，请您咨询独立专业的财务或税务的意见。 2023-05-19
ACY证券2023-05-19
植田和男：日本央行将继续耐心实施货币宽松政策，如有必要将毫不犹豫地采取进一步的宽松措施
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高，但此后日本的消费通胀可能反弹。目前日本通胀率超过3％是由于外部成本推动因素，而不是国内需求强劲。” 　　植田和男指出，我们的基本设想是海外经济反弹，但市场一直担心央行能否在抑制通胀和维持经济增长之间取得平衡，必须注意海外经济增长可能低于预期的可能性。　　植田和男还表示，日本央行必须通过维持宽松的货币政策来支持经济活动。目前没有理想的指标来衡量价格趋势。　　日本央行必须综合考虑企业听证会、仔细审查产出缺口、通胀预期和通胀数据，来判断价格趋势；考虑工资增长是否持久，扩大到包括中小型企业。　　通胀预期必须提高，通胀率才能达到2％。当前，各种数据和调查显示债券市场功能正在恶化，部分得益于海外收益率下降，日本央行采取措施解决市场功能失调，日本收益率曲线的形状已经趋于平缓。　　植田和男表示，日本央行将着眼于成本和收益的平衡，而不是单独评估副作用，比如副作用在多大程度上抵消了我们政策的好处。　　“鉴于前景的高度不确定性，日本央行耐心维持宽松政策的立场没有改变，日本央行将通过控制收益率曲线维持大规模刺激，如果需要，日本央行将毫不犹豫地采取额外的宽松措施。”植田和男说道。　　由于疫情对经济的风险已经下降，日本央行从其政策指导中删除了大流行影响的提法，过早改变政策和扼杀实现价格目标的积极萌芽的成本是非常高的。等待确保通胀率持续维持在2％的成本比过早改变政策的成本要小，在决定何时调整宽松的货币政策上花点时间是合适的。　　最后，植田和男再次表明观点，日本央行2001年采取的量化宽松政策在刺激经济方面效果有限，日本央行在量化宽松方面的经验表明，它需要改变公众的看法，即价格和工资不会上涨太多。
金融界2023-05-19

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