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中国股市暴涨！市场超疯狂：北京新刺激、石破茂上任、鲍威尔来袭……
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激措施都值得关注。日本首相石破茂上任，日经指数早盘下跌4.6%，因市场正在为可能的加息风险定价。石破茂长期以来一直批评日本央行的超宽松政策，投资者因此认为他不会阻止政策正常化。然而，实际执政可能会改变他的态度。上周末，他的言论显得更加鸽派，表示鉴于经济状况，仍然需要宽松政策。市场目前几乎没有认为日本央行会在10月加息，但预计12月可能加息6个基点，也就是约24%的机会加息四分之一点。尽管如此，市场预期当前0.25%的利率到明年底才会升至0.5%，所以这并不是一个特别鹰派的前景。石破茂的言论足以帮助美元/日元稳在142.65附近，周五一度下跌1.8%至142.07。欧元略微走强至1.1170美元，上周因美国核心PCE物价指数温和而受益。美国的数据让市场认为美联储在11月7日大概率降息，市场预计降息的可能性为52%，但显然总统大选是一个未知因素。如果唐纳德·特朗普胜选，市场认为这将增加通胀压力并推高美元，因为他明确表示支持大规模关税。PredictIt数据显示，卡玛拉·哈里斯的支持率为57美分，而特朗普为48美分，这一差距并不明显。本周，美联储官员将有机会发表他们的看法，主席鲍威尔将在周一发表讲话，而周五发布的8月非农就业报告将在决定下一次降息规模时起重要作用。日经指数下跌的同时，中国股市延续了近期的强劲涨势，上涨5%，此前中国央行表示将引导按揭贷款利率下调。中国人民银行周日宣布，要求银行在10月31日前降低现有住房贷款的按揭利率，预计平均下调幅度为50个基点。这项措施紧随上周宣布的一系列货币、财政和流动性支持政策之后——这是中国自疫情以来最大的一揽子刺激计划，激发了中国股市近年来最为强劲的反弹。房地产行业也得到了进一步提振，广州等一线城市在周末取消了所有购房限制，而上海和深圳则宣布了放宽购房限制的计划。这一波刺激措施抵消了9月份财新/S&P全球制造业PMI降至49.3，以及服务业PMI放缓至50.3的负面影响。北京的刺激措施需要时间才能反映到实际经济活动数据中，因此投资者可能在未来几周和几个月内仍需面对一些令人沮丧的数据。但市场上的乐观情绪是不可否认的。上周上海蓝筹股指数上涨近16%，而更广泛的上证综指上涨近13%，这都是自2008年11月以来的最大单周涨幅。周一可能影响市场的关键事件：德国CPI和零售销售、法国CPI、欧盟消费者和商业信心指数欧洲央行行长拉加德在经济事务委员会听证会上发表的开场声明。英国央行政策制定者Megan Greene参加小组讨论美联储主席鲍威尔就经济前景发表讲话。美联储董事会成员米歇尔·鲍曼发言美国芝加哥PMI和达拉斯联储活动指数
风起2024-09-30
【直击亚市】中国迈向疯狂大牛市！日本“黑天鹅”吓坏日股，小心伊朗报复
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，中国大陆股市飙升4.84%，而日本的日经225指数则下跌4.64%，投资者正在评估两国的关键经济数据。中国股市迈向技术性牛市基准的沪深300指数正朝着技术性牛市迈进，三大城市放宽购房限制后，铁矿石和中国房地产开发商股票双双上涨。中国9月官方采购经理人指数（PMI）为49.8，高于路透社调查中经济学家预期的49.5。然而，这标志着中国制造业连续第五个月收缩。财新PMI调查报告称，9月制造业PMI从8月的50.4降至49.3，低于路透社调查中预期的50.5。财新调查也显示，该行业出现了14个月来的最快下降速度。日本选举意外吓坏日股在日本自民党领导人选举中，石破茂意外获胜，令投资者措手不及，原本押注其竞争对手带来的更多货币刺激措施的投资者失望，日经指数和东证指数双双下跌。市场正在消化“中国刺激措施的综合影响、美国通胀的趋缓、地缘政治紧张局势的升级，以及意外的日本自民党选举结果”，三菱日联金融集团分析师Michael Wan写道，“我们的基本预期是，石破茂将保持支持日本央行货币政策正常化的现状，从而为日元提供支持。” 随着市场对石破茂在自民党领导竞选中获胜的震惊逐渐消退，日元下跌。分析人士表示，这足以让他胜选后日元的大幅升值暂停下来，而未来几个月提前举行大选的可能性——石破一郎周日暗示了这一点——可能至少在短期内对日元构成压力。 “选举基本上会让日本央行在12月之前退出市场……小幅对日元不利，”澳大利亚国民银行外汇策略主管Ray Attrill表示。小心中东局势全球经济前景改善，市场进入第四季度，得益于中国的刺激措施，以及从印尼到欧洲和美国的央行开始降息以支持增长。美联储偏爱的衡量美国通胀和家庭支出的指标8月份小幅上升，表明经济正在降温。周一，国债收益率和美元几乎没有变化，投资者押注美联储将在未来几个月继续降息。根据最新的彭博市场Live Pulse调查，美国股票预计将在今年剩余时间里跑赢国债，而新兴市场优于发达市场。周一油价持稳，市场等待观察伊朗的反应。在以色列在贝鲁特杀害真主党领袖哈桑·纳斯鲁拉后，中东局势再次面临升级风险。伊朗驻贝鲁特大使馆表示，以色列的袭击是危险的升级行为，将带来适当的惩罚。然而，总统马苏德·佩泽什基安并未承诺对以色列进行直接和即时的报复。丹斯克银行的Minna Kuusisto在给客户的一份报告中写道：“对于市场而言，一切取决于伊朗的决定。一场全面的黎巴嫩战争将给欧洲带来又一场战争。” 本周，交易员将密切关注欧元区的通胀和制造业活动数据，预计这些数据将在周五公布的美国就业报告之前发布，这将有助于评估美联储年终降息的前景。
云涌2024-09-30
"黑天鹅"突袭！日股重挫4%，日本正在告别"安倍经济学"？
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场对央行进一步加息的预期升温。今日，日经225指数日内跌超4.56%，下挫1817点，自9月25日来首次跌破38000点。个股层面，住友房地产开发、三井不动产跌超8%，三菱房地产、东京建筑、东京点、日东电工跌超7%。日元汇率波动剧烈，美元兑日元最新报142.608。新首相最新表态在此次选举中，大“鹰派”石破茂算是爆冷当选，他过去一直在批评日本央行的宽松政策。政策上，石破茂更倾向于“希望货币边际紧缩、日元边际升值、财政收紧”，机构认为这将带来逆“安倍经济学交易”——日股跌，日元升值。分析师认为，石破的胜利为日本央行进一步加息扫清了一个障碍。农林中央金库首席经济学家Takeshi Minami表示，石破的胜利将使日本央行更容易实现货币政策正常化。在经济政策方面，日本正在告别安倍经济学。不过，上周五，日股指数期货大跌，日元快速升值后，石破茂的表态有所缓和。石破茂表示，日本的货币政策将大体保持宽松，但他暗示不会反对进一步提高仍接近于零的利率。他表示：“如果有必要，我们将部署财政刺激措施。日本宽松的货币政策趋势也不会有任何变化。” 当被问及央行是否会进一步加息时，石破茂表示：“这是日本央行必须决定的事情，央行有义务实现价格稳定。” 他表示，他不会向日本央行提出任何具体要求，并称，只要央行谨慎行事，他就不会反对央行逐步取消刺激措施的努力。此外，他还称，鉴于当前的经济状况，“货币政策总体上必须保持宽松”。石破茂强调，日本经济需要“完全摆脱通缩”，并誓言将加快前首相推行的通过提高工资来增加家庭收入的政策。他认为，振兴消费是日本摆脱经济停滞的关键，新政府必须考虑最有效的方法来缓解通胀对家庭的打击。他指出：“过去二十年，日本的国内生产总值一直持平，工资增长尚未超过通胀。除非消费增加，否则经济不会好转。” 短期内将大幅波动接下来，日本议会将于周二选举石破茂为新首相，之后石破茂将于同一天组建新内阁。另据日本广播协会（NHK）报道，石破茂计划在10月27日举行大选。据共同社报道，加藤胜信将成为下一任财务大臣，接替铃木俊一。分析师认为，在石破茂的政策更加明朗之前，股市短期内可能会出现大幅波动。日元可能走强，从而拖累出口商；而银行可能会受到提振，因其利润将随着利率上升而增加。汇丰银行经济学家Jun Takazawa表示：“石破已经认可日本央行正常化货币政策的意图，尽管其步伐和时间尚不确定。” 他补充称：“如果实施额外的刺激措施，这也可能会支撑支出的复苏趋势，从而增强日本央行逐步加息的信心。总而言之，我们继续看到日本的建设性前景。”
格隆汇2024-09-30
日本政坛“黑天鹅”突袭引爆大行情！日本股市暴跌超1800点究竟怎么回事？
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月30日)暴跌。周一日本股市开盘后，日经225指数开盘后一度暴跌超1800点，跌幅达4.5%；东证指数也大跌2.7%。日本股市暴跌反映投资者对石破茂政策方向的不确定性，彭博社称，这迫使投资者削减此前基于高市早苗(Sanae Takaichi)将成为日本新首相并鼓励日本央行保持低利率的猜测而建立的头寸。 (截图来源：彭博社) 市场担忧，石破茂的“鹰派”立场可能会对日本市场带来巨大的不确定性。有分析人士称，随着石破茂将接任日本首相，日本实施了12年之久的“安倍经济学”很可能将走向终结，他的胜选为日本央行进一步加息扫除障碍。日元兑美元汇率下跌0.3%，至142.68日元兑1美元，上周五日元兑美元汇率飙升约1.8%。而12月交割的日本10年期债券期货下跌0.60，至144.62。分析师表示，在石破茂的政策更加明朗之前，投资者正准备迎接近期波动加剧的局面。据NHK报道，石破茂可能会在10月27日举行大选，而日本共同社报道，加藤胜信(Katsunobu Kato)将成为下一任财务大臣。东京冈山证券(Okasan Securities Co.)策略师Rina Oshimo表示：“市场在本周初可能会出现波动。由于石破茂一直在倡导财政整顿和其他措施，日元升值可能会成为日本股市的逆风。” Keyence Corp.和富士通(Fujitsu Ltd.)等出口商对东证指数的拖累最大，因日元走强令利润前景黯淡。上周因市场猜测高市早苗将胜出而下跌的银行股周一上涨。当地时间9月30日，日本候任首相石破茂已确定在10月27日进行日本国会众议院选举投票开票并公布结果。当地时间9月27日，日本自民党总裁选举投票正式开始，最终石破茂在第二轮投票中获得多数选票，当选自民党新任总裁。日本国会预计将在10月1日的投票中确认67岁的石破茂为首相。石破茂呼吁日本央行的政策正常化计划更加清晰，并强调要在政府支出的帮助下，进一步发展地区经济，以解决农村地区人口减少的问题。但总体而言，石破茂仍支持日本央行继续脱离超低利率，而高市早苗则认为目前进一步加息是“愚蠢的”。石破茂还表示，将支持类似于日本个人储蓄账户(Nippon Individual Savings Account)的新免税计划，并打算在任期初期解散日本众议院。此前有报道称，石破茂曾表示，他希望提高投资收益的资本利得税。 2021年，日本首相岸田文雄(Fumio Kishida)上任时，他提出的提高资本利得税的提议导致日经225指数下跌，被称为“岸田冲击”。他很快就放弃了这个计划，让市场松了一口气。在日元贬值、对公司治理改革的乐观情绪以及“股神”巴菲特(Warren Buffett)的支持下，日经225指数在今年早些时候升至创纪录水平。但在日本央行加息引发日元升值后，日本股市在8月份成为全球股市暴跌的中心。尽管自那以来股市已经收复部分失地，但市场仍容易受到日元波动的影响。石破茂还主张支持日本农村经济。 Tokio Marine Asset Management Co高级策略师Hirofumi Kasai表示：“以国内为导向的股票，尤其是那些受益于地区振兴措施的股票，将受到青睐。走出通缩期的总体方向不会改变。” 摩根士丹利三菱日联证券公司(Morgan Stanley MUFG Securities Co.)建议投资者关注以国内需求为导向的股票，直到对企业税负日益加重的担忧得到消除。巴克莱分析师Naohiko Baba和Ryuichiro Hashimoto在9月27日的报告中表示，石破茂的胜出可能标志了日本央行的货币政策正常化进程将得到支持。英国路透社援引分析师观点表示，石破茂上台为日本央行进一步加息扫清了一个障碍。农林中央金库首席经济学家南武志表示：“石破茂的胜利将使日本央行更容易实现货币政策正常化。在经济政策方面，日本正在告别安倍经济学”。高盛集团(Goldman Sachs Group Inc.)警告称，在石破茂澄清其“在公司治理改革和金融资产收益税率等投资者关注的领域”的立场之前，波动可能会在短期内持续。
tqttier2024-09-30
中国股市飙升，2024年首次出现全球股市“尽开颜”
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金。国际市场本周市场回顾本周五，日经225指数以39829.56收盘，较上周上涨5.58%。本周五，德国DAX 30指数以19473.63收盘，较上周上涨4.03%。本周五，英国FTSE 100指数以8320.76收盘，较上周上涨1.1%。分析与展望周五，欧洲股市收盘创下历史新高，受中国刺激计划消息和投资者评估最新通胀数据的影响，股市走高。根据伦敦证券交易所的数据，泛欧斯托克 600 指数收盘上涨 0.52%，创下 528.33 点的历史新高，盘中早些时候创下历史新高。 Disclaimer 免责声明本文稿中包含的信息仅供参考，并不旨在提供特定的投资，保险，财务，税务或法律的建议。文稿可能包含有关经济和投资市场的前瞻性陈述。前瞻性陈述并非对未来业绩的保证，鼓励您在做出任何投资决定之前，仔细考虑风险，并咨询有关专业人士。
汉邦金融2024-09-30
开户量激增10倍！彻底爆了！
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对人民币在极短时间内一度升值超2%，而日经股市期货则是应声大跌超过6%。同时，在周五晚的美股市场最拥挤交易的科技股也出现了弱势回调，原因是市场担忧美元降息日元加息导致两者息差加速收缩，进而大量之前的“日元套息”资金会再次退潮，引发美日股市流动性担忧。虽然美日股市出现下跌不一定对中国股市造成直接冲击，但它们带来的股市波动风险多少也会传导进来，尤其是在A股突然熊转牛夸张大涨，同时国庆七天假期国内A休市时间较长的背景下，可能会刺激不少资金的避险需求上升。所以接下来，如何思考研判资金未来可能动向，就非常值得重视了。如果从资金属性来看，可以分位稳健型资金和风险偏好资金。前者是以各种国家队、大型公募基金为主，更关注优质稳健资产和长期投资；后者包括了私募、游资和还来个人散户资金，关注的是各种题材和情绪带来的短线机会。虽然现在市场上涨一致性空前高，遍地都是短线机会，对于稳健型资金，当下时点更要重点考虑投资组合的波动性（执行上面硬指标要求配置的除外）和收益的平衡。在之前，大金融、石化能源、公用事业等高息红利股是它们重点配置的方向，但过去它们都已经涨太多了。尤其银行板块因为大力度LPR和存量房贷利率导致息差收缩，会明显影响利润端，预期接下来的财报数据将可能转弱，所以大概率资金仍不敢在当下时点继续配置银行板块；而石化能源板块因为欧佩克宣布放弃保油价目标导致油价下跌，预期行业利润也收缩，叠加去年至今包括煤炭之内的石化能源积累涨幅过高，资金也不大可能会增配。反而券商、保险在预期业绩继续有望加快改善的支持下，相比还有性价比。对于这类资金，预计接下来的配置策略就会是要同时考虑有业绩增长/改善预期和估值性价比的方向了。比如得益于大规模经济刺激的地产、基建和消费热情被重新激发的各种刚需/可选消费行业龙头。因为绝大多数的行业龙头从2021年截至到这一轮大涨之前累计跌幅超过了80%,显著超跌太过于严重，还有不小的补涨空间。对于风险偏好高的资金，在赚钱效应和做多情绪空前强大的氛围刺激下，更愿意选择好更高弹性的概念题材进行炒作，比如围绕近期几大会议提到的、各地方即将陆续落地推出的政策点，和市场上出现的各种主题进行追涨杀跌交易，不断造出新的龙虎榜大哥。但同时也要看到，目前两市大量个股涨幅短期实在非常夸张，短期上涨空间肯定已经是被明显透支，等在这一波大涨之后肯定会有资金的态度开始分化，体现出股市真正的高收益高风险特性。 03尾声看得出来，在中国股市逻辑重构，赚钱效应越发显著以及场外还有如此多的投资者等待入场的背景下，未来一段时间大概率还会不错的“捡钱”行情。但还是有必要再次提醒大家，在开心“捡钱”的时候，一定要密切注意仓位和节奏的把握，避免在牛市中反而亏钱的倒霉蛋。
格隆汇2024-09-29
债市早报：央行同步实施降准降息；资金利率大幅下行，债市延续大幅走弱
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惯例，新任自民党总裁石破茂将在10月1日经国会指名选举，有望接任首相。石破茂现年67岁，这是他第五次竞选党首。石破茂与现任政府的政策主张接近，支持逐步回归正常利率环境以提振日元。石破茂此前曾表示，“安倍经济学”路线需要纠正，逐步回归正常利率环境将有助于抑制通胀、促进结构性改革。在石破茂当选日本自民党新总裁后，日经225指数期货交易盘中一度大跌超过2000点，并触发熔断机制。分析师认为，石破茂的鹰派立场可能使得日元受到提振，预计日本央行未来可能加息，尤其是在12月。石破茂周五晚些时候表示，必要时将部署财政刺激，不会打乱货币政策的宽松趋势，日本央行应当自主决定货币政策，政府与日本央行应当紧密合作，不会就货币政策向央行提出任何要求。（三）大宗商品【国际原油期货价格上涨，国际天然气期货价格继续收涨】9月27日，WTI 11月原油期货收涨0.51美元，涨幅0.75%，报68.18美元/桶，本周累计跌3.97%；布伦特11月原油期货收涨0.38美元，涨幅0.53%，报71.98美元/桶，本周累计跌3.37%；COMEX黄金期货跌0.50%，报2681.40美元/盎司，本周累计涨1.39%；NYMEX国际天然气期货价格收涨12.34%至2.921美元/百万英热单位。二、资金面（一）公开市场操作 9月27日，央行公告称，为维护季末银行体系流动性合理充裕，当日以固定利率、数量招标方式开展了3330亿元14天逆回购操作，操作利率为1.65%，此前为1.85%。Wind数据显示，当日有5716亿元逆回购到期，因此单日净回笼资金2389亿元。（二）资金利率 9月27日，央行降准降息同步落地，银行间资金利率大幅下行，资金分层现象进一步加剧。当日DR001下行20.86bp至1.398%，DR007下行18.22bp至1.664%。数据来源：Wind，东方金诚三、债市动态（一）利率债 1.现券收益率走势 9月27日，政治局会议释放强烈政策加码信号，新一轮刺激政策整体力度远超预期，股债跷跷板效应显现，叠加上海、深圳放开限购传闻，债市延续大幅走弱。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券240011收益率上行8.25bp至2.1175%；10年期国开债活跃券240210收益率上行10.00bp至2.2600%。数据来源：Wind，东方金诚债券招标情况数据来源：Wind，东方金诚（二）信用债 1. 二级市场成交异动 9月27日，2只地产债成交价格偏离幅度超10%，为“19豫投02”涨超10%，“20龙湖06”涨超22%。 2. 信用债事件万科：公司公告，控股子公司为公司银行借款提供担保，目前已完成提款合计73.98亿元。方圆地产：太平洋证券公告，“20方圆01”增加65天宽限期，调整兑付安排议案未获持有人会议通过。方圆地产：公司公告，下属公司广州凌辉房地产合计1.97亿元银行贷款逾期，公司为其提供连带责任担保。旭辉控股：公司披露境外债重组进展，已与债券持有人小组成员订立重组支持协议。江苏双溪实业：公司公告，拟退出融资平台监管名录，现公开征求债权人意见。光大嘉宝：公司公告，光证资管-光控安石商业地产第4期资产支持专项计划（静安大融城）增信措施解除。贵州国资运营：公司公告，上实租赁起诉铜仁国资偿还逾期租金及违约金1.5亿元，贵州国资运营承担连带清偿责任。世茂股份：公司公告，与招商财富诉讼纠纷达成和解，法院终结（2023）深国仲裁1961号裁决执行。大发地产：公司公告宣布与债权人订立重组支持协议，并公布三种重组方案。宝龙实业：公司公告，截至目前本公司及子公司逾期有息债务本金合计39.86亿元。中骏集团：公司公告，CHINSC 5.95 09/29/24将于9月29日到期，未偿本金额4.5亿美元。泰州金东城投：公司公告，将下属8家公司全部或部分股权无偿划转至泰州市姜堰区国资办。淄博般阳城资：公司公告，无偿转出般阳热力100%股权，并获划入淄川正金资产运营100%股权。启迪环境：公司公告，“19启迪G2”9月26日开市起停牌，将调整还本付息安排。长兴交通投资：公司公告，拟以南太湖公司59.97429%股权置换港通公司100%股权。吉安城投：公司公告，“19吉安债”持有人会议召开时间改为10月11日。（三）可转债 1. 权益及转债指数【权益市场三大股指集体收涨】 9月27日，A股加速冲高击溃空头，创业板指一度涨超12%缔造历史，上证指数、深证成指、创业板指分别收涨2.88%、6.71%、10.00%。当日，上交所网络故障影响部分交易的情况下，两市成交额仍放量至1.46万亿元，创下3年新高。当日，申万一级行业除银行外全线上涨，美容护理涨超9%，计算机、电力设备、食品饮料涨超7%；煤炭、家用电器、石油石化、公用事业涨超1%，涨幅较小。【转债市场主要指数跟随收涨】 9月27日，转债市场跟随权益市场放量上涨，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收涨1.18%、0.88%、1.71%。当日，转债市场成交额823.40亿元，较前一交易日大幅放量305.42亿元。转债市场个券多数上涨，534支转债中，468支上涨，62支下跌，4支持平。当日，上涨个券中，惠城转债张超14%，伟隆转债涨超10%，科蓝转债涨超7%；下跌个券中，溢利转债跌逾4%，东时转债跌逾3%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪 9月27日，金达威发行转债获交易所审核通过。 9月27日，山鹰转债公告将转股价格由2.25元/股下修至1.54元/股；鹰19转债公告将转股价格由2.25元/股下修至2.24元/股；金宏转债、翔鹭转债公告董事会提议下修转股价格；广大转债公告不下修转股价格；回盛转债公告不下修转股价格，且2个月内（2024年9月30日至2024年11月29日）如再次触发下修条款，亦不选择下修；拓普转债、高测转债公告不下修转股价格，且3个月内（2024年9月27日至2024年12月26日）如再次触发下修条款，亦不选择下修；博22转债、奕瑞转债、芯海转债、富春转债公告不下修转股价格，且6个月内（2024年9月26日至2025年3月25日），如再次触发下修条款，亦不选择下修；朗科转债、国城转债、长久转债公告预计触发转股价格下修条件。（四）海外债市 1. 美债市场 9月27日，各期限美债收益率普遍下行。其中，2年期美债收益率下行5bp至3.55%，10年期美债收益率下行4bp至3.75%。数据来源：iFinD，东方金诚 9月27日，2/10年期美债收益率利差扩大1bp至20bp；5/30年期美债收益率利差扩大3bp至60bp。 9月27日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率下行1bp至2.15%。 2. 欧债市场 9月27日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。其中，德国10年期国债收益率下行3bp至2.14%，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别下行4bp、2bp、3bp和3bp。数据来源：英为财经，东方金诚中资美元债每日价格变动（截至9月27日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理
金融界2024-09-29
中国资金“润”向海外面临严厉打击？日媒：泰国房地产市场失去动力……
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FX168财经报社(亚太)讯日经亚洲(Nikkei Asia)报道，中国资金“润”向海外似乎受到严厉打击，用于购房的资金转移变得困难。中国和俄罗斯资金撤出后，泰国公寓市场失去动力，信贷紧缩也挤压了泰国中产阶级购房者的销售。据泰国国有政府住房银行下属的房地产信息中心称，今年4月至6月，外国买家购买的公寓数量同比下降6%至3342套，价值下降18%至148亿泰铢，约合4.49亿美元。今年上半年，中国和俄罗斯公民的购买量分别下降了17%和19%。 (来源:Nikkei Asia) 泰国政府一位消息人士称：“经济下滑超出了我们的预期。” 中国买家占外国买家购买量的50%以上，其次是俄罗斯和缅甸。在新冠疫情期间，中国人寻求购买第二套住房，此后富有的中国买家将曼谷地区的公寓视为投资。但随着中国经济降温，这种需求已经减弱。此外，泰国房地产业的一位消息人士称，“可能对用于购房的资金转移进行了严厉打击”。一些报道称，通过香港和其他渠道从大陆向海外汇款变得更加困难。供应量也在下降，高力国际的数据显示，今年上半年曼谷地区上市的新公寓数量下降了44%，至8674套。开发商正将注意力转向清理现有库存。一位开发商代表表示，郊区的低价公寓一直很难出售。随着家庭债务的增加，泰国买家的销售额正在下滑，截至3月份，家庭债务占国内生产总值(GDP)的91%。泰国一直将政策利率维持在2.5%以控制信贷，但随着经济放缓，债务累积问题短期内仍未得到解决。放贷机构对借款人的审查越来越严格，想要在曼谷郊区邦纳等地区购买低价和中价房屋的潜在买家经常无法如愿。 “贷款拒绝率已经达到了40%到50%。”日本一家开发商的高管表示。高力国际泰国高级研究经理瓦拉斯·德奇吉特维格罗姆(Waras Dechgitvigrom)表示，曼谷的住房供应过剩不是问题，因为住房库存正在被清理。但人们担心郊区会出现供过于求的情况，因为卖家一直在降低2022年后建造的公寓的价格。日本开发商通过与泰国公司合作，成为供应的主要贡献者，包括三菱地所与AP、野村不动产与 Origin Property，以及阪神阪急地产与Sena Development。一些开发商在泰国的投资组合中，以经济实惠的郊区公寓为主。野村房地产泰国分公司的负责人Naomi Endo表示：“未来，我们的目标是在曼谷市中心等地区提供中等价位及以上的公寓。”
圈内人2024-09-29
“仇人”上台，日本告别“安倍经济学”？
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选日本自民党新总裁，并预计将于10月1日经国会指名选举后接任首相。结果一出，直接点燃日本加息预期。日股期货盘后大跌，日元兑美元汇率飙升。和安倍经济学支持宽松货币政策、主张积极扩大财政支出的主张不同，石破茂更支持货币政策回归正常化，并且对财政整顿持积极立场。巴克莱分析师Naohiko Baba和Ryuichiro Hashimoto在9月27日的报告中表示，石破茂的胜出可能标志了日本央行的货币政策正常化进程将得到支持。路透援引分析师观点表示，石破茂上台为日本央行进一步加息扫清了一个障碍。今年3月，日本央行结束了负利率，并将利率提升至0.25%，这是该行放弃长达十年的激进刺激计划的“里程碑式”举措。石破茂在赢得选举后表示，日本的货币政策将大体保持宽松，但同时暗示不会阻止仍接近于零的利率进一步上涨。具体来看，巴克莱分析师表示，货币政策方面，石破茂主张货币政策正常化，且在所有的候选人中表现出最为鹰派的立场，他还将近期日元的表现描述为“疲软”而非“便宜”：但他也表明态度，将“尊重”日本央行的加息决定，而不是“推动”它朝那个方向发展。石破茂与现任政府的政策主张接近，支持逐步回归正常利率环境以提振日元。石破茂此前曾表示，“安倍经济学”路线需要纠正，逐步回归正常利率环境将有助于抑制通胀、促进结构性改革。值得注意的是，石破茂表示他将推动财政状况的改善，以此推动经济可持续和稳定增长。他还提及可能提高企业和个人所得税，表明他对财政整顿持积极立场。但是他也表示“如果有必要，我们会部署财政刺激措施。日本宽松的货币政策趋势也不会有任何改变”。农林中央金库首席经济学家南武志表示，“石破茂的胜利将使日本央行更容易实现货币政策正常化。在经济政策方面，日本正在告别安倍经济学”。据华尔街见闻VIP文章分析，在安倍几乎“统一”自民党的时代，石破茂可以说是唯一反对安倍的声音，所以石破茂对安倍在安倍还活着的时候，可以说是屡战屡败。在经济政策上，高市早苗继承了安倍经济学里面的宽松货币政策，主张积极扩大财政支出，拉动经济与股市上扬。但是石破茂在货币政策上是偏“鹰派”，2024年8月石破茂在接受路透社采访时表示：“在货币宽松的大背景下慢慢地实现有利率的环境，或许是正确的政策。” 对于日本及其央行的财政恶化现象，石破茂还将这些归咎于安倍经济学。就这次选举来看，市场认为，仅从货币和财政政策来看，石破茂对市场的友好程度低于高市早苗。明治安田研究所经济学家前田一隆也表示：此前日本央行行长植田和男称，如果通胀率继续稳定达到其预测的2%，央行将继续加息。但他强调，央行将花时间评估全球经济不确定性对日本脆弱经济的复苏的影响。
金融界2024-09-28
中国经济低迷导致债券收益率跌破日本：凸显长期增长前景的严峻挑战
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益率的变化中国应对措施与政策变化中日经济异同点分析中国债券市场前景编辑总结名词解释今年相关大事件中国经济面临的挑战中国的经济面临一系列重大挑战，类似于日本在1990年代经历的“资产负债表衰退”。这一衰退的特征是房地产市场的长期低迷、物价下降以及信贷需求疲弱。在这样的背景下，消费者和企业选择减少债务，这也正是日本陷入长达几十年通缩的一个标志性特征。当前，中国的房地产市场危机已显现出类似的特征，尤其是在房地产崩溃后，企业与消费者更倾向于减少负债，形成了经济增长的阻力。中国与日本长期债券收益率的变化最近，中国30年期政府债券收益率首次有望跌破日本的同类债券收益率，这标志着一个象征性的里程碑。中国长期债券收益率不断创新低，而日本债券收益率则攀升至13年来的最高水平。中国的经济疲软促使投资者转向债券市场寻求避险，而日本则因为通胀回归和结束负利率政策，债券市场出现了抛售。根据彭博社的数据，中国30年期债券收益率已降至2.14%，为2005年以来的最低水平，而日本的同类债券收益率则约为2.07%。尽管两国存在一定的经济相似性，但仍有显著差异，特别是在货币政策方面。中国应对措施与政策变化为了避免陷入类似日本的长期经济停滞，中国政府近期出台了大胆的政策措施。北京宣布了一系列政策利率的下调，并考虑设立一个股市稳定基金。这些措施显示了中国政府应对经济疲软的决心。中国人民银行与日本央行的应对策略有所不同，尽管面临类似的经济问题。日本在经济危机期间采取了量化宽松政策，进行大规模债券购买，而中国央行则尚未使用这些非常规刺激手段。相反，中国人民银行通过引导长期收益率上升的方式，试图更好地管理收益率曲线。中日经济异同点分析尽管中日两国在面临经济衰退时的某些方面相似，特别是房地产市场下滑、资产价格调整以及人口结构变化等因素，但仍有一些关键区别。中国的政治体制与日本不同，这使得中国在应对经济挑战时的方式也不同。例如，中国的短期债券收益率远高于日本，而这一差异反映了中国在货币政策上的保守态度。此外，中国的经济政策更注重保持长期经济增长稳定性，避免陷入如日本那样的长期通缩环境。中国债券市场前景尽管中国推出了新的刺激政策，但市场分析师认为，这些措施不足以阻止债券市场收益率的下行趋势。中国的利率下调将进一步扩大银行存款与债券之间的利差，预计将有更多资金流入债券市场。 ING银行的分析师Lynn Song表示，预计中国国债收益率将继续走低，尤其是长期国债收益率。这一趋势如果持续下去，中国的债券收益率可能会在不久的将来跌破日本的收益率。编辑总结中国经济与日本过去的衰退存在许多相似之处，尤其是在房地产市场疲软、资产负债表调整以及人口老龄化等方面。然而，中国的货币政策与日本有所不同，表明中国在试图避免陷入“日本化”的道路上采取了不同的策略。尽管如此，随着中国长期债券收益率不断创新低，市场对中国经济中长期前景的担忧仍在加剧。未来中国能否通过一系列政策措施稳定经济，将成为全球市场关注的焦点。名词解释日本化：指的是一个国家的经济陷入类似日本在1990年代所经历的长期通缩和经济停滞状态。资产负债表衰退：指的是企业和消费者在资产价格下跌后，优先偿还债务，而不是投资或消费，从而导致经济增长停滞的现象。量化宽松：是指央行通过购买政府债券等资产，向市场注入大量流动性以刺激经济增长的政策。今年相关大事件 2024年7月：中国政府宣布降息并推出一系列刺激政策，旨在应对经济增长放缓和房地产市场下滑。 2024年9月：日本央行宣布结束负利率政策，推动债券市场收益率大幅上升，标志着日本经济政策的转向。来源：今日美股网
今日美股网2024-09-28

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