FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

金融界2024-01-25

日尾盘，近来大热的纳斯达克指数ETF、日经ETF均出现了异常跳水，日内振幅多在15%上下，这个波动幅度放在主板个股上，也快赶上天地板了，风险不容小觑。图片来源：Wind 背后原因应该主要有两个：一个是A股午后V字崛起，引发部分跨境ETF炒作资金回流A股；另一个有些ETF溢价过于离谱了，最高的甚至超过了30%，现在断崖下跌或许也只是“价值回归”的开始。而且高溢价ETF资金多情绪化交易，一旦超高溢价推升带来的赚钱效应消失，溢价泡沫也会随之烟消云散。当然，场内也有一些跨境ETF整体溢价率比较适中，甚至可以说偏低，比如说纳斯达克100ETF。从尾盘情况下，这只ETF场内价格整体波动不大，整体保持较为平稳的运行状态。图片来源：Wind 收盘数据显示，纳斯达克100ETF最新溢价率也仅有0.22%，在同指数ETF里溢价最小。最高的那只溢价在15%以上，也就是说明明跟踪同样的指数，明明完全一样的资产，买溢价最高的那只就要多付出15%的溢价成本，而且这个溢价并不牢靠，时刻面临情绪回落溢价收敛的风险。图片来源：雪球有的溢价超30%，有的溢价仅0.2%，首位差将近30个点，为什么投资个ETF溢价还会差这么大？说到这里，还是要从ETF特殊的运行机制以及额度限制说起。原因一：跨境ETF额度限制平时普通投资者因为资金量小，可能不会注意ETF的申购上限，事实上每只ETF都可能会设置一个ETF申购上限，这个在交易所、以及基金公司官网上每天的PCF清单里可以直接看到。而投资港股和美股还要用到QDII额度，各家基金公司额度不同，体现在ETF申购上限上也各不相同。比如，美国50ETF每日只有800万份的申购上限，华夏日经ETF每日额度上限也只有100万份，基本聊胜于无，QDII额度告急。资料来源：交易所，基金公司官网而前面提到过的纳斯达克100ETF申购上限是1亿份，这个申购额度在目前的QDII产品里还是比较充裕的，这也是为什么它溢价最小的原因。资料来源：交易所，基金公司官网原因二：ETF特殊的套利机制 ETF是既能申赎，又可买卖，存在一定的套利空间。当ETF二级市场折溢价水平与净值偏离过大，就会吸引套利者介入，而且有些做市商也会通过申购-卖出，以及买入-赎回的操作保持ETF二级市场价格平稳运行，不会偏离净值过多，所以平时我们看到的A股ETF基本上溢价都不会太大。而有些QDII因为额度受限，资金涌入的时候是没办法做申购-卖出操作的，也就是说本来可以闭环的，现在一边堵死了，资金只能在二级市场来回买卖倒腾，跨境ETF T+0的交易机制又助长了这一情绪。结果就是，ETF高溢价推升的价格涨幅，吸引了越来越多的跟风资金加入，导致ETF二级市场价格水涨船高，甚至出现了32%这样离谱的“溢价泡沫”。一个关键问题：溢价泡沫会消失吗？答案是：肯定会当潮水褪去的时候，才知道到底是谁在裸泳。QDII溢价泡沫带来的赚钱效应，本就如海市蜃楼，没有什么逻辑基础，无关基本面，纯粹的资金情绪化行为。这跟A股近期炒作“华字辈”、“龙字辈”个股本质差不多，这样的故事A股历史上有很多，当然后果大家也都知道。击鼓传花的游戏随时可能戛然而止，建议大家投资中还是尽量远离这些高溢价ETF，即便要布局海外资产，也尽量选择那些溢价率较小的跨境ETF。内容来自：基然如此以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-01-24

决策分析：中国央行突然宣布降准！人民币、港股直线拉升美元加速走低

民币汇率也直线拉升。在亚洲其他地方，日经指数收盘下跌0.8%，而日元上扬，政府债券收益率跃升至一个多月来的最高水平，原因是交易员注意到日本央行周二的鹰派立场。日元上涨0.30%，至147.91。日本央行周二维持其超宽松的货币政策，但暗示其越来越相信，逐步退出其巨额刺激措施的条件正在形成，这表明负利率的终结即将到来。澳洲联邦银行分析师Kristina Clifton在一份报告中称：“我们长期以来一直认为，日本央行最早将在4月考虑升息并结束收益率曲线控制。” 10年期美国国债收益率交投在4.120%，两年期美国国债收益率交投在4.332%。两年期美国国债的走势通常与利率预期同步。周二，视频流媒体服务公司Netflix在盘后交易中上涨8%，此前该公司在一系列强劲节目的推动下，第四季度轻松超过了华尔街用户的预期。衡量美元兑六种主要货币的美元指数小幅回落，尾盘交投在103.43。该指数本月上涨2%，有望创下去年9月以来最强劲的单月表现，因为交易员们不再预期美联储会提前大幅降息。本周，焦点将转向美国个人消费支出(PCE)指数数据，以及PMI数据，以评估利率前景。核心PCE是美联储偏爱的通胀指标。根据芝加哥商品交易所(CME)的FedWatch工具，市场目前预计美联储3月份降息的可能性为47%，而一个月前的预期为88%。美国原油期货上涨0.12%，报74.46美元/桶，布伦特原油期货报79.63美元/桶，当日上涨0.1%。

云涌2024-01-24

ETF甄选 | 市场全天V型反弹，券商、基建、国企ETF活跃居前

，实现三连板，其它跨境ETF出现分化，日经ETF跌幅居前。此外，基建、券商、国企相关ETF也随消息面涨幅居前。【利好政策频发，券商板块全线上涨】 2024年1月24日，券商板块午后大幅拉升。截至收盘，华鑫股份、首创证券、光大证券涨停，国盛金控、太平洋等个股跟涨。消息面上，2024年1月23日，相关高层会议强调，证监会系统要全力维护资本市场稳定运行。坚持稳中求进、以进促稳，把资本市场稳定运行放在更加突出的位置，着力稳市场、稳信心。深化投资端改革，加大中长期资金入市力度，促进投融资动态平衡，不断增强股市内在稳定性。积极培育健康的资本市场文化。东海证券表示，高层会议强调要采取更加有力有效措施，着力稳市场、稳信心，在顶层设计下的相关配套政策有望更具针对性，对后续相关政策的出台与落地成效保持乐观。作为行情风向标，券商板块有望显著受益于资本市场利好政策及行情回暖，投资端改革及市场企稳将全面利好券商，在政策的持续加码下，券商行业有望或开启新一轮上升周期。相关ETF：券商指数ETF(515850)、证券ETF(512880)、证券指数ETF(560090)、券商ETF(159842)、券商ETF(512000) 【积极因素累积，基建投资增速有望加快】 2024年1月24日，基建板块午后活跃上行，截至收盘，中证基建指数收涨4.52%，相关ETF跟涨。银河证券认为，基建投资增速企稳回升。2023年 1-12月份，广义基建投资增速为 8.24% 增速环比上升 0.28pct，基建投资增速企稳回升。基建细分领域中，电力、热力、燃气及水的生产供应投资同比增长 23.0%, 较上月下降 1.4pct; 交通运输、仓储和邮政业投资同比增长 10.5%，较上月下降 0.3pct; 水利环境公共累计增速较上月上升 1.2pct 至 0.10%。2024 年一季度 , 稳增长政策延续，万亿元国债增发完成，PSL 重启，专项债提前批次的发行额度即将落地，预计基建投资的增速在一季度可能会维持较快增速。国开证券认为，近期在政策呵护及内生动力逐步修复的推动下，经济复苏的积极因素累积增多，未来的动力在于，基建投资温和回升，制造业投资保持韧性叠加制造业补库存，房地产投资在三大工程推动下有望企稳，全球降息环境下政策仍有空间，尤其是财政政策的逐步发力，有望为稳增长提供较好支撑。相关ETF：基建ETF(516950)、基建ETF(159619)、基建50ETF(159635) 【深化国企改革，相关ETF强势收涨】消息面上，2024年1月24日，相关高层发布会上表示，下一步国资委将围绕坚定不移做强做优做大国有企业的目标，推动重组整合工作进一步走深走实。将着力深化国资国企改革，加快建设现代新国企。深入实施国有企业改革深化提升行动，健全中国特色现代企业制度和市场化经营机制，进一步完善监管方式，提升服务效能，为企业高质量发展增活力、强动力。招商证券表示，国有资本通过参控股各类企业发挥纾困功能、加速产业链整合。2023年全年至少42家A股上市公司新变更或拟变更为国有资本实控，主要集中在电力设备、计算机、有色金属等行业，涉及新一代信息技术、高端装备、新材料等战新产业。相关会议提出国有企业要大力发展战略性新兴产业和未来产业；在更大范围、更深层次推进国有资本优化配置。相关ETF：上海国企ETF(510810)、央企共赢ETF(517090)、中国国企ETF(517180)、国企共赢ETF(159719)、以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-01-24

ETF市场日报（1月24日）：美国50ETF(513850.SH)三连板，QDII表现极度活跃

融板块全线拉高。日内超4000股飘红，日经ETF及深中华尾盘跳水。涨幅方面，美国50ETF(513850.SH)三连板，券商、基建板块开启反弹具体来看，除美国50ETF(513850.SH)外，标普ETF(159655.SZ)、纳指ETF易方达(159696.SZ)涨幅居2、3位，分别达7.60%、6.70%。券商、基建板块开启反弹，基建50ETF(516970.SH)、基建ETF(516590.SH)、基建ETF(159619.SZ)分别跟涨5.35%、4.98%、4.95%。券商指数ETF(515850.SH)、证券ETF(512880.SH)、证券指数ETF(560090.SH)涨幅分别为5.30%、4.97%、4.79%。关于基建板块，中信建投证券此前指出，增发万亿国债释放积极信号、提振市场信心，基建投资中枢有望抬升，持续看好基建稳增长和一带一路建设相关标的。天风证券也表示，重点关注基建结构性机会，央国企业绩释放动能增强；“建筑+”基本面持续兑现，产业链延伸趋势加强；受益需求回暖以及高端制造趋势，重视专业工程景气回升。关于证券板块，东兴证券认为，年初以来国内权益市场表现不佳，证券板块已连跌三周，本周申万证券板块续跌0.8%，行业PB 已回落至1.70x（含指南针）。市场流动性低迷，存量博弈，风险偏好下降，缺乏明确政策催化等因素均拖累证券板块表现，市场信心已成为当前关键变量。虽然在国内经济数据趋势性向好、全市场或行业重大利好政策出台前，板块出现趋势性机会的可能性较为有限，但板块基本面并未发生重大变化，在估值经历持续下行重回低位后，修复行情可期，看好板块长期投资价值。跌幅方面，日经指数相关ETF趋势不再，光伏产业震荡回调国联证券认为，在全球比较视角下，选取了部分发达国家主流市场指数，并根据股息率、估值、分散度等原始数据进行排名。比较下来，在2023年初日本股市具备标的优、资产便宜、集中度低三项优势，综合“核心竞争力”较高。但在当前日本股市持续上行、全球投资者不断加码日本的背景下，其“核心竞争力”正不断减弱，或表明短期配置性价比减弱。此外，RSI指数同样反映日股短期内波动性升高，交易情绪大幅升温，或反映日股阶段性过热。海外光伏产业方面，为实现零碳排放能源目标，加州推行了净计量电价（NEM）3.0政策，削减了向电网输送电力的客户的补偿。叠加高利率环境，加州的屋顶太阳能项目经济性减弱，需求急速下滑。加州太阳能与储能协会报告显示，屋顶太阳能行业已失去约1.7万个工作岗位，需求下降约80%。太阳能保险公司Solar Insure表示，其承保公司中有75%面临“破产风险高”。诸如Enphase和SolarEdge等主要上市公司亦大幅裁员。活跃度方面，沪深300等宽基ETF吸金趋势显著，纳斯达克指数ETF(513870.SH)录得近14倍换手具体来看，股票类ETF中，沪深300ETF(513000.SH)、沪深300ETF易方达(510310.SH)、上证50ETF(510050.SH)、沪深300ETF(159919.SZ)、恒生互联网ETF(513330.SH)、恒生科技指数ETF(513180.SH)等宽基指数备受资金关注。纳斯达克指数ETF(513870.SH)换手率达1372.29%%，市场交投行情火爆。欧股相关ETF法国CAC40ETF(513080.SH)换手率达383.07%，德国ETF(513030.SH)换手率为292.38%。另有中概互联ETF(513220.SH)、亚太低碳ETF(159687.SZ)等QDII换手率超100%。消息面上，周三（1月24日），央行在国新办新闻发布会上表示，将于2月5日下调存款准备金率0.5个百分点，向市场提供流动性1万亿元。1月25日将下调支农支小再贷款、再贴现利率，从2%下调到1.75%，这些都将有助于推动作为信贷定价基准的贷款市场报价利率（LPR）下行。国开证券认为，2023年12月经济数据大体符合预期，基建投资发力、制造业投资稳中趋升贡献较多。从2023年全年看，国内经济复苏有所加快但总体呈现波浪式修复走势。未来的动力在于，基建投资温和回升，制造业投资保持韧性叠加制造业补库存，房地产投资在三大工程推动下有望企稳，全球降息环境下政策仍有空间，尤其是财政政策的逐步发力，有望为稳增长提供较好支撑。万联证券表示，国家统计局公布2023 年度我国经济数据。GDP 同比增长5.2%，完成年度目标，就业与物价保持稳定。内需对经济增长的贡献率达到111.4%，国内大循环主题作用增强。下一步将加大宏观调控力度，切实增强经济活力、防范化解风险、改善社会预期，进一步巩固和增强经济回升向好态势。 ETF发行市场方面，明日暂无新发动态。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-01-24

中国股市突发！中国收紧离岸投资基金准入彭博社：基金对美股ETF购买设下新限制

美国50指数、纳斯达克100指数和日本日经225指数表现相匹配的ETF交易。 QDII配额的严格控制加剧了境外投资的竞争，此类ETF的交易价格远高于其资产净值。截至2023年底，中国对186家机构的QDII投资额度总额为1660亿美元，自2021年以来仅略有上升。华夏基金全球资本投资策略师丁文杰表示：“一方面需求激增，另一方面配额限制，这两个因素都导致了我们目前看到的QDII基金特别火爆的局面。” 他续称，本月对与日本日经指数相关的基金的兴趣已变得“非理性”，其中一只基金的交易价格较其资产价值溢价高达20%。他说，针对美国和印度的基金也很受欢迎。为了支持本月继续大幅下跌的中国股价，中国还采取了另一项举措，告诉一些机构投资者不要出售国内股票。自2023年10月份以来，市场监管机构一直在向一些投资者提供私人指示，防止他们在某些日子成为股票的净卖家。自2024年初以来，中国基准沪深300指数已下跌近5%，由于对政策的失望以及对经济复苏缓慢的担忧挥之不去，股市继续暴跌。彭博社报道称，随着需求飙升，中国的共同基金公司正试图抑制投资者对美国股票ETF的热情，对购买其产品设置新的限制。 (来源:Bloomberg) 华夏基金周三发布声明称，已停止认购两只投资于追踪纳斯达克100指数和标准普尔500指数ETF共同基金。该公司警告称，其一只ETF相对于其标的资产的价值溢价不断上升，并表示限制旨在保护投资者并确保基金运营稳定。博时资产管理公司(Bosera Asset Management Co.)也在寻求冷却投资者的热情，将与博时标准普尔500 ETF QDII相关的共同基金产品的每日购买量限制在100万元人民币，约合139440美元。然而，直接购买ETF的投资者将不受此限制。 (来源:Bloomberg) 这些公司的举措反映了试图减轻国内投资者追逐美国股市新高的狂热可能带来的影响，这与跌至五年新低的中国股市基准形成鲜明对比。当投资者大幅抬高基金价格时，ETF的溢价就会飙升。限制购买这些追踪热门美国ETF的共同基金产品，将关闭许多中国投资者参与海外股市上涨的渠道。另一份文件显示，华夏基金要求至少100万股用于认购和赎回其华夏标准普尔500 ETF QDII基金。该ETF周三上涨高达9.8%，创历史新高。一天前，成交额已飙升至过去两个月平均水平的100多倍。据当地基金追踪机构东方财富信息有限公司称，周三该ETF的溢价高达18%。

圈内人 1评论2024-01-24

跨境ETF尾盘大幅跳水日经ETF(513520)跌超8%

跨境ETF尾盘大幅跳水，日经ETF(513520)跌超8%，纳斯达克指数ETF(513870)跌超5%，美国50ETF(513850)打开涨停快速回落。

金融界2024-01-24

跨境ETF尾盘大幅跳水

跨境ETF尾盘大幅跳水，日经ETF跌超7%，纳斯达克指数ETF跌超5%，美国50ETF打开涨停快速回落。

金融界2024-01-24

美媒：对中国市场判断错误的对冲基金明星正在付出巨大代价

该基金在做多香港和中国内地股市以及做空日经指数方面蒙受损失后，正在向投资者返还资金。蔡顺福发给投资者的一封信显示，亚洲创世纪宏观基金在1月份的前几周缩水了18.8%。蔡顺福写道：“我已经到了失去作为交易者的信心的阶段。” 蔡顺福表示，该基金在试图选择基准香港指数的底部时犯了一个“大错误”。他还对日经-恒生指数的价差感到“震惊”。蔡顺福的困境表明，即使是最有经验的基金经理，也会被中国政府有限的政策支持所加剧的中国市场暴跌所困。长期看涨中国的知名基金经理、半夏投资“掌门人”李蓓在遭受职业生涯中最严重的损失后承认自己犯了错误，而全球投资公司普信集团(T. Rowe Price Group Inc.)所持中国股票的价值多年来已较峰值下跌80%。普信集团国际股票主管Justin Thomson表示：“我看到的所有证据都表明，经济数据比我想象的、比任何人想象的都弱得多。你的信心比以前经受了更大、更长的考验。” 中国基准的沪深300指数周一跌至5年低点，而持续低迷已将共同基金关闭数量推至5年高点，这是投资者信心下降的又一个迹象。尽管最新的2780亿美元救助计划在周二短暂提振股市，但许多人仍然怀疑这是否足以结束股市的跌势。 (截图来源：彭博社) 上海云汉资产管理有限公司(Shanghai Yunhan Asset Management Co.)总裁张文超表示，中国市场正面临“严重缺乏信心”，一些投资者担心经济衰退的可能性。该公司的基金管理着约7亿元人民币(约合9800万美元)。当张文超上周试图在下跌时买入时，他很快就被迫卖出以减少损失。此后，他抛售了所有股票。张文超说道：“这太可怕了——不要抄底。”他并补充说投资者的希望现在取决于政策支持，而不是基本面或情绪，“股票估值在当前水平上肯定不错，但我们可能还没有真正触底。” 就连中国表现最好的宏观对冲基金之一也举步维艰。管理着100多亿元人民币的半夏投资管理中心的李蓓表示，半夏宏观对冲的今年的跌幅大于沪深300小于中证500，去年年中高点以来的最大回撤达到25%，“的确是我历史上的最大回撤。对此，我也有心理准备。” 李蓓坦承自己“犯了速胜论的错误”，她并她承认，中国对其步履蹒跚的经济的政策反应力度未能达到她的预期。李蓓说：“我过去几个月的确犯了速胜论的错误，不够谨慎不够耐心，对中短期政策的响应机制理解不够深刻。在看到右侧信号明确之前，我做好了打持久战的准备。首先是做好防守，保存实力。” 自2021年达到峰值以来，中国内地和香港股市的市值总计蒸发6万亿美元。与此同时，Kamet Capital Partners Pte首席执行官Kerry Goh在去年中国股市大幅下跌后减少对中国的投资比重。他仍然认为自己长期看多中国。 Goh说：“我们对去年的势头判断有误。”他补充说，该公司在中国的股票配置已从2023年第一季度的30%以上降至20%。他指出，只做多的基金去年卖出数十亿美元的中国股票，而且还在继续卖出。对于新加坡Reyl Intesa Sanpaolo的Luca Castoldi等投资者来说，由于对政府支持的悲观情绪和疑虑如此之多，基本面分析正变得不那么有效。Castoldi说，投资者不再关心中国，那些不需要在中国投资的人已经撤出。

天马行空2024-01-24

日经225指数收盘下跌0.8%

日经225指数收盘下跌0.8%，报36226.48点。

金融界2024-01-24

24小时热点