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寒武纪单季首次盈利，开盘跌超5%！什么情况？科创芯片50ETF(588750)跌超3%，近5日获累计吸金超6000万元！芯片股业绩超全汇总来了
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2月28日，A股市场震荡回调，科创50、科创综指、创业板指等科创宽基跌幅均扩大至2%以上。科创芯片板块震荡下行。科创芯片50ETF(588750)低开低走，当前跌超3%，盘中溢价频现，当前达0.15%。近期，科创芯片50ETF(588750)持续获资金青睐，昨日获资金小幅增仓超2000万元，近5日已经累计吸金超6000万元！科创芯片50ETF(588750)标的指数成分多数回调，正帆科技涨超3%领涨指数，佰维存储、安集科技涨超2%，思特威、拓荆科技、华峰测控、格科微等微涨，其余成分股悉数回调，寒武纪重挫跌超5%，一度跌超8%，海光信息、中芯国际跌超3%，芯原股份、翱捷科技等跌幅居前。消息面上，2月27日晚间，寒武纪发布2024年度业绩快报，2024年公司归属于母公司所有者的净利润为亏损4.43亿元，上年同期亏损8.48亿元。而寒武纪前三季度归母净亏损大约7.2亿元。这意味着，寒武纪去年第四季度归母净利润实现转亏为盈。寒武纪表示，去年公司营业收入增长主要系报告期内公司持续拓展市场，积极助力人工智能应用落地，使得报告期内收入规模较上年同期大幅增长。公司净利润较上年同期亏损收窄主要由于营业收入大幅增长及信用减值损失转回所致。国海证券表示，公司确收存在季节性波动，以及Q4或为交付+订单下达主要季度，存在确收周期影响，预期2025年营收端有望持续增长。利润方面，2024Q4归母净利率中位数约30%，业绩拐点显现。（来源于国海证券20250223《寒武纪（688256）：预计2024年营收增速50% ，2024Q4首季度实现盈利》）截至目前，科创芯片50ETF(588750)标的指数成分股中有48只成分股已公布了2024年业绩快报，其中营业收入、归母净利润同比增长的占比达88%、50%，目前科创芯片板块2024年实现总营收达2022亿元，同比增长27.9%，归母净利润达144亿元，同比增长1.5%，总体盈利稳健，景气攀升。数据来源：Wind，截至20240227 而近期DeepSeek爆发，引发全球科技、资本巨震，当前，市场普遍认为，DeepSeek降低生态算力成本，吸引更多玩家，扩大算力需求，特别是推理端算力需求，反而有望驱动科创芯片板块景气上行。【DeepSeek降低AI行业进入门槛与成本，长期看将推动芯片总需求上升而非下降】正如民生证券表示，降低AI行业进入门槛与成本，长期看将推动芯片总需求上升而非下降。DeepSeek所有模型均为开源模型，即所有应用厂商都拥有了可以比肩顶级AI的大模型，而且还可自行二次开发、灵活部署，这将加速AI应用的发展进程。当模型的成本越低，开源模型发展越好，模型的部署、使用的频率就会越高，使用量就会越大。经济学上著名的“杰文斯悖论”提出：当技术进步提高了资源使用的效率，不仅没有减少这种资源的消耗，反而因为使用成本降低，刺激了更大的需求，最终导致资源使用总量上升。因此从更长的周期来看，DeepSeek的发展恰恰会加速AI的普及和创新，带来算力需求、特别是推理算力需求更大量级提升。（来源于民生证券20250218《计算机行业事件点评：算力永不眠：DeepSeek是“算力屠夫”还是“新春红包”已获验证》）【国产AI芯片有望迎来发展机遇，机构上调芯片厂商盈利预测】东方证券研报指出，DeepSeek模型特点与国产AI芯片更匹配，国产芯片价格低更具吸引力，有望带动国产算力芯片及服务器厂商需求增长。据相关机构预测，DeepSeek-R1模型训练若采用国产芯片（性能为H100的30%—60%），需10万至15万颗国产芯片替代5万颗H100，直接拉动国产芯片需求增长。随着国产芯片平替效应出现，市场供不应求或将出现。近期，不少算力公司获机构上调2025年盈利预测，表明相关机构对国内算力产业链的看好。寒武纪近1月获机构上调2025年盈利预测超400%。看好芯片核心科技，可关注科创芯片50ETF（588750），跟踪复制科创芯片指数，涨跌幅弹性高达20%，覆盖芯片产业链核心环节，高纯度、高锐度、高弹性！低门槛布局科创芯片核心环节，高效把握“新质生产力”大行情，抢反弹快人一步！场外投资者可关注联接基金（A：020628；C：020629），可7*24申赎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云02-28 11:59
寒武纪单季首次盈利，开盘跌超5%！什么情况？科创芯片50ETF(588750)跌超3%，近5日获累计吸金超6000万元！芯片股业绩超全汇总来了
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2月28日，A股市场震荡回调，科创50、科创综指、创业板指等科创宽基跌幅均扩大至2%以上。科创芯片板块震荡下行。科创芯片50ETF(588750)低开低走，当前跌超3%，盘中溢价频现，当前达0.15%。近期，科创芯片50ETF(588750)持续获资金青睐，昨日获资金小幅增仓超2000万元，近5日已经累计吸金超6000万元！科创芯片50ETF(588750)标的指数成分多数回调，正帆科技涨超3%领涨指数，佰维存储、安集科技涨超2%，思特威、拓荆科技、华峰测控、格科微等微涨，其余成分股悉数回调，寒武纪重挫跌超5%，一度跌超8%，海光信息、中芯国际跌超3%，芯原股份、翱捷科技等跌幅居前。消息面上，2月27日晚间，寒武纪发布2024年度业绩快报，2024年公司归属于母公司所有者的净利润为亏损4.43亿元，上年同期亏损8.48亿元。而寒武纪前三季度归母净亏损大约7.2亿元。这意味着，寒武纪去年第四季度归母净利润实现转亏为盈。寒武纪表示，去年公司营业收入增长主要系报告期内公司持续拓展市场，积极助力人工智能应用落地，使得报告期内收入规模较上年同期大幅增长。公司净利润较上年同期亏损收窄主要由于营业收入大幅增长及信用减值损失转回所致。国海证券表示，公司确收存在季节性波动，以及Q4或为交付+订单下达主要季度，存在确收周期影响，预期2025年营收端有望持续增长。利润方面，2024Q4归母净利率中位数约30%，业绩拐点显现。（来源于国海证券20250223《寒武纪（688256）：预计2024年营收增速50% ，2024Q4首季度实现盈利》）截至目前，科创芯片50ETF(588750)标的指数成分股中有48只成分股已公布了2024年业绩快报，其中营业收入、归母净利润同比增长的占比达88%、50%，目前科创芯片板块2024年实现总营收达2022亿元，同比增长27.9%，归母净利润达144亿元，同比增长1.5%，总体盈利稳健，景气攀升。数据来源：Wind，截至20240227 而近期DeepSeek爆发，引发全球科技、资本巨震，当前，市场普遍认为，DeepSeek降低生态算力成本，吸引更多玩家，扩大算力需求，特别是推理端算力需求，反而有望驱动科创芯片板块景气上行。【DeepSeek降低AI行业进入门槛与成本，长期看将推动芯片总需求上升而非下降】正如民生证券表示，降低AI行业进入门槛与成本，长期看将推动芯片总需求上升而非下降。DeepSeek所有模型均为开源模型，即所有应用厂商都拥有了可以比肩顶级AI的大模型，而且还可自行二次开发、灵活部署，这将加速AI应用的发展进程。当模型的成本越低，开源模型发展越好，模型的部署、使用的频率就会越高，使用量就会越大。经济学上著名的“杰文斯悖论”提出：当技术进步提高了资源使用的效率，不仅没有减少这种资源的消耗，反而因为使用成本降低，刺激了更大的需求，最终导致资源使用总量上升。因此从更长的周期来看，DeepSeek的发展恰恰会加速AI的普及和创新，带来算力需求、特别是推理算力需求更大量级提升。（来源于民生证券20250218《计算机行业事件点评：算力永不眠：DeepSeek是“算力屠夫”还是“新春红包”已获验证》）【国产AI芯片有望迎来发展机遇，机构上调芯片厂商盈利预测】东方证券研报指出，DeepSeek模型特点与国产AI芯片更匹配，国产芯片价格低更具吸引力，有望带动国产算力芯片及服务器厂商需求增长。据相关机构预测，DeepSeek-R1模型训练若采用国产芯片（性能为H100的30%—60%），需10万至15万颗国产芯片替代5万颗H100，直接拉动国产芯片需求增长。随着国产芯片平替效应出现，市场供不应求或将出现。近期，不少算力公司获机构上调2025年盈利预测，表明相关机构对国内算力产业链的看好。寒武纪近1月获机构上调2025年盈利预测超400%。看好芯片核心科技，可关注科创芯片50ETF（588750），跟踪复制科创芯片指数，涨跌幅弹性高达20%，覆盖芯片产业链核心环节，高纯度、高锐度、高弹性！低门槛布局科创芯片核心环节，高效把握“新质生产力”大行情，抢反弹快人一步！场外投资者可关注联接基金（A：020628；C：020629），可7*24申赎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云02-28 11:50
场内ETF资金动态：昨日食品ETF上涨
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2025年02月28日A股三大指数普跌，截至午间收盘上证指数下跌0.88%，报3358.28点，深证成指下跌1.37%，报10777.27点，创业板指下跌2.07%，报2209.71点。根据巨灵财经统计的数据显示，2025年02月27日场内ETF基金中食品ETF（159862）领涨，涨幅为3.47%，排名靠前的汽车港股（520600）、德国ETF（159561）、香港消费（513590），涨幅分别为3.24%、2.98%、2.87%。基金代码基金简称涨幅（%）最新基金规模（亿）最新流通份额（亿）收盘价 159862 食品ETF 3.47 0.48 0.7050 0.69 520600 汽车港股 3.24 7.03 5.5237 1.27 159561 德国ETF 2.98 5.93 4.7650 1.24 513590 香港消费 2.87 3.50 3.3602 1.04 159323 港股汽车 2.73 2.24 1.7010 1.32 159843 食品饮料 2.64 2.88 4.3646 0.66 510630 消费30 2.53 4.65 4.9836 0.93 515710 食品ETF 2.50 9.07 14.7560 0.62 159736 饮食ETF 2.46 48.67 68.7439 0.71 512690 酒ETF 2.37 127.42 210.6045 0.61 515170 食品饮料 2.30 32.87 56.7626 0.58 516900 食品50 2.16 0.39 0.6273 0.61 515650 消费50 2.14 22.41 19.5518 1.15 520520 HK消费 2.11 0.69 0.6461 1.06 159670 消费基金 2.05 0.87 0.9171 0.94 下跌方面，2025年02月27日跌幅最大的是云50ETF （560660），跌幅达到3.36%。排名靠前的云ETF（159890）、云计算50（516630）、通信ETF （515880），跌幅分别为3.07%、3.06%、2.98%。基金代码基金简称跌幅（%）最新基金规模（亿）最新流通份额（亿）收盘价 560660 云50ETF -3.36 0.88 0.6797 1.29 159890 云ETF -3.07 4.68 3.4459 1.36 516630 云计算50 -3.06 9.41 7.2316 1.30 515880 通信ETF -2.98 32.89 23.4946 1.40 560300 电信50 -2.96 0.84 0.5680 1.47 516510 云计算 -2.96 37.34 27.7589 1.35 159739 大数据 -2.94 5.65 4.3818 1.29 563010 电信ETF -2.90 1.75 1.2719 1.37 560360 软件指数 -2.90 1.89 1.1735 1.61 159583 通信设备 -2.88 0.84 0.6930 1.22 516000 数据ETF -2.86 5.38 4.7986 1.12 516700 数据产业 -2.84 1.23 1.1212 1.09 159852 软件ETF -2.82 32.17 34.5562 0.93 515230 软件ETF -2.80 13.69 14.6069 0.94 159750 科技HK50 -2.80 4.05 3.6462 1.11 从成交量上来看，2025年02月27日成交量最大的是恒生科技（513130），成交量为14699.51万份。排名靠前的恒指科技（513180）、恒生互联（513330）、香港证券（513090），成交量分别为14018.04万份、11357.74万份、8108.33万份。基金代码基金简称成交量（万份）净申购金额（万）涨跌幅（%）收盘价 513130 恒生科技 14699.51 1.08 -0.87 0.80 513180 恒指科技 14018.04 0.00 -0.73 0.82 513330 恒生互联 11357.74 -0.05 -1.31 0.53 513090 香港证券 8108.33 1.09 -0.42 1.65 159792 互联网 6236.04 9.27 -2.53 0.92 513060 恒生医疗 5749.62 0.00 0.43 0.47 588000 科创50 4922.63 6.77 -0.08 1.19 512050 A500E 4622.99 -0.38 0.00 0.97 159740 恒生科技 4264.01 2.99 -0.87 0.80 159561 德国ETF 4045.49 0.25 2.98 1.24 513050 中概互联 3892.20 0.03 -1.57 1.50 513010 港股科技 3585.25 4.18 -0.36 0.84 159338 中证A500 3525.82 -0.88 -0.10 0.98 513120 HK创新药 3465.44 6.48 -0.23 0.88 512880 证券ETF 3325.50 1.13 -0.44 1.14 从成交金额上来看，2025年02月27日成交额最大的是香港证券（513090），交易金额132.88亿元。排名靠前的恒生科技（513130）、恒指科技（513180）、恒生互联（513330），成交额分别为117.02亿元、114.26亿元、59.85亿元。基金代码基金简称交易金额（亿）净申购金额（万）涨跌幅（%）收盘价 513090 香港证券 132.88 1.09 -0.42 1.65 513130 恒生科技 117.02 1.08 -0.87 0.80 513180 恒指科技 114.26 0.00 -0.73 0.82 513330 恒生互联 59.85 -0.05 -1.31 0.53 513050 中概互联 58.52 0.03 -1.57 1.50 588000 科创50 58.01 6.77 -0.08 1.19 159792 互联网 57.75 9.27 -2.53 0.92 159561 德国ETF 50.57 0.25 2.98 1.24 510300 300ETF 45.70 -13.58 0.32 4.07 512050 A500E 44.77 -0.38 0.00 0.97 512880 证券ETF 37.80 1.13 -0.44 1.14 588200 科创芯片 35.20 3.00 0.17 1.72 159338 中证A500 34.28 -0.88 -0.10 0.98 159740 恒生科技 34.22 2.99 -0.87 0.80 159352 A500基金 31.77 -0.19 0.00 1.03 细分到资金流动情况上来看，2025年02月27日净申购金额最大的为港科技30（159636），当日净申购金额为10.78亿元。排名靠前的互联网（159792）、科创50 （588000）、HK创新药（513120），申购金额为9.27亿元、6.77亿元、6.48亿元。基金代码基金简称净申购金额（亿) 涨跌幅（%）收盘价流通份额（亿） 159636 港科技30 10.78 -1.89 1.40 89.93 159792 互联网 9.27 -2.53 0.92 362.77 588000 科创50 6.77 -0.08 1.19 715.62 513120 HK创新药 6.48 -0.23 0.88 155.74 159819 AI智能 4.28 -2.11 1.07 139.39 513010 港股科技 4.18 -0.36 0.84 115.17 512000 券商ETF 4.15 -0.46 1.09 234.93 510050 50ETF 4.04 0.51 2.74 532.47 513980 科技港股 3.67 -0.65 0.77 99.03 513260 恒科技 3.26 -0.89 1.56 15.36 588200 科创芯片 3.00 0.17 1.72 126.64 159740 恒生科技 2.99 -0.87 0.80 63.29 515790 光伏ETF 2.49 -1.43 0.76 137.33 562500 机器人 2.13 -0.68 1.02 101.86 159755 电池ETF 1.96 0.82 0.74 49.10 资金流出方面，2025年02月27日净赎回金额最多的是300ETF （510300），赎回金额13.58亿元。排名靠前的HS300ETF（510310）、沪深300（159919）、500ETF （510500），赎回金额分别为11.11亿元、5.89亿元、4.82亿元。基金代码基金简称净赎回金额（亿) 涨跌幅（%）收盘价流通份额（亿） 510300 300ETF 13.58 0.32 4.07 870.54 510310 HS300ETF 11.11 0.36 3.91 627.89 159919 沪深300 5.89 0.26 4.17 376.45 510500 500ETF 4.82 -0.26 6.03 164.82 510900 H股ETF 3.44 -0.43 1.15 92.76 510900 H股ETF 3.44 -0.43 1.15 92.76 510900 H股ETF 3.44 -0.43 1.15 92.76 510900 H股ETF 3.44 -0.43 1.15 92.76 510900 H股ETF 3.44 -0.43 1.15 92.76 510900 H股ETF 3.44 -0.43 1.15 92.76 510900 H股ETF 3.44 -0.43 1.15 92.76 510900 H股ETF 3.44 -0.43 1.15 92.76 512690 酒ETF 3.25 2.37 0.61 210.60 512760 芯片ETF 2.73 -0.38 1.29 93.84 510330 华夏300 2.25 0.37 4.09 408.13 数据来源巨灵财经，专业财经数据30年，详情见公众号巨灵财经。
金融界02-28 11:39
FX168日报:特朗普重大关税声明引爆行情！美元飙涨金价狂泻近40美元
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，美股期货本应上涨——其平淡表现抑制了日股动能。” 商品市场周四，主要受美元飙升影响，现货黄金价格暴跌至逾两周以来最低水平。现货黄金周四收盘暴跌38.91美元，跌幅1.33%，报2877.07美元/盎司。金价盘中最低触及2867.72美元/盎司，为2月12日以来的最低水平。美元指数大涨使得以美元计价的黄金对于其他货币的持有者来说更加昂贵。受避险资金推动，黄金价格周一创下2956.15美元/盎司的历史新高。 Allegiance Gold首席营运官Alex Ebkarian表示：“黄金走势非常明显，这些短期波动和一些获利回吐只是周期的正常部分。” 美国将于周五公布1月份个人消费支出(PCE)物价指数，这是美联储最喜欢的通胀指标，也是本周最关键的经济数据。经济学家预计，美国1月PCE物价指数环比料上涨0.3%，同比料上涨2.5%。道明证券(TD Securities)大宗商品策略主管Bart Melek表示，由于市场担心美联储可能更不愿意降息，若PCE数据与预估值有显著偏差，恐将引发负面反应。白银方面，现货白银周四收盘大跌1.8%，报31.251美元/盎司。原油方面，美国WTI原油周四上涨超过2%，此前美国总统特朗普撤销了授予美国石油巨头雪佛龙公司在委内瑞拉运营的许可证，使原油供应担忧再次浮出水面。特朗普周四还表示，对墨西哥和加拿大的关税将于3月4日生效，其中包括对从加拿大进口的能源征收10%的关税。投资者也在关注乌克兰可能达成和平协议的迹象，若能达成协议，俄罗斯可能增加对国际原油市场的供应。纽约商品交易所4月交割的西得州中质原油(WTI)期价上涨1.73美元，涨幅为2.52%，收于70.35美元/桶。欧洲洲际交易所4月交割的布伦特原油期价上涨1.51美元，涨幅为2.08%，收于74.04美元/桶。美国总统特朗普周三宣布，将撤销2022年授予雪佛龙在委内瑞拉经营并向美国出口原油的许可。ING分析师指出，今年迄今美国已进口约27万桶/日的委内瑞拉原油。交易平台Naga.com中东总经理George Pavel表示，特朗普撤销雪佛龙在委内瑞拉运营的许可，可能阻碍该公司出口委内瑞拉原油，从而导致全球石油供应紧张。
tqttier02-28 10:43
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寒武纪业绩首次实现季度盈利，科创AI ETF(588790)领跑硬科技新纪元
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的战略高地。今日（2025年2月28日），A股三大指数集体下挫，全市场超4100只个股下跌，科创AIETF（588790）盘中价格创上市新高后，今日大幅回调，现跌超5%。第一重仓股寒武纪跌超6.79%，报741元。科技巨轮滚滚向前，市场的每一次回调或是新周期的起点。这场由政策、技术、业绩三重驱动的科技浪潮将如何演绎？一、政策技术双爆发：AI产业迎来“黄金拐点” 1. 政策端：国家级战略密集落地，万亿资金注入AI基建 2024年四季度，《新一代人工智能发展规划（2024-2030年）》重磅出台，明确要求2025年AI核心产业规模突破8000亿元。2025年1月，央行设立5000亿元科技创新再贷款，重点支持智算中心、AI芯片研发项目。政策催化下，全国已有23个城市启动千P级智算中心建设，仅2025年前两月AI基建投资超1200亿元。 2. 技术端：国产AI芯片弯道超车，寒武纪引爆“算力核弹” 2024年12月，寒武纪发布第五代云端智能芯片“思元590”，单卡算力较上代提升3倍，能效比达国际竞品的1.8倍。搭载该芯片的阿里云智能算力集群，在Llama-3大模型训练中实现训练成本下降40%。更值得关注的是，2025年1月寒武纪与华为昇腾达成战略合作，联合推出“昇腾+思元”混合算力解决方案，已在中国移动5G网络智能调度场景落地，单项目合同金额达3.8亿元。寒武纪2月27日发布业绩快报显示，2024年，公司实现营业收入11.74亿元，同比增长65.56%；归属于母公司所有者的净利润亏损4.43亿元，较上年同期亏损收窄47.76%。根据寒武纪此前披露的2024年三季报推算，寒武纪在2024年第四季度实现了约9.89亿元的营收，环比2024年第三季度的12054万元大增720%；2024年第四季度，寒武纪实现归母净利润2.81亿元，这是寒武纪上市以来首次实现季度盈利。国泰君安研报指出，寒武纪云端训练芯片在国内互联网巨头渗透率超40%，2025年新增订单有望突破50亿元。东吴证券表示，寒武纪国内AI芯片领军者，随着AI芯片市场规模的快速增长，公司有望依托不断扩展的产品布局和生态建设逐步抢占市场。我们预计公司2024-2026营业收入11.16 / 35.88 /54.12亿元，对应当前PS估值292/91/60倍。截至目前，可比公司2024-2026年PS估值为52/36/28倍。我们认为公司作为国产AI芯片稀缺标的，有望同时受益于AI行业的蓬勃发展以及算力国产化的双重逻辑，故可享受一定估值溢价。二、硬核成分股“秀肌肉”：科创AI ETF（588790）的底气 1. 芯片王者：寒武纪领衔，国产算力集群崛起科创AI ETF前十大成分股中，AI芯片企业占据半壁江山：寒武纪：2024年研发投入占比达68%，新一代边缘端芯片“思元220”已批量用于蔚来汽车智能座舱；中微公司：等离子刻蚀设备中标长江存储30亿元订单，7nm制程良率追平国际巨头；澜起科技：全球首发DDR5第二子代RCD芯片，市占率突破60%。 2. 应用先锋：AI+千行百业进入兑现期金山办公：WPS AI企业用户突破120万家，带动订阅收入同比增长76%; 格灵深瞳：城市级AI视频分析系统落地雄安新区，单项目创收4.2亿元; 云从科技：“从容大模型”通过国家医疗AI三类证审批，抢占智慧诊疗高地。三、资金疯狂“押注未来”：科创AI ETF（588790）做对了什么？截至2025年2月27日，科创AI ETF（588790）规模超15亿元，自1月10日以来，已获得超12.34亿元资金流入，较1月9日规模增长14倍。科创AIETF（588790）紧密跟踪上证科创板人工智能指数（950180），半导体（41%）、计算机应用（29%）、高端装备（18%）三大领域形成技术创新矩阵。前十大成分股涵盖中芯国际、金山办公、寒武纪等领军企业，合计权重占比58.6%。四、站在AI革命“奇点”：如何把握十年一遇的科技红利？当寒武纪的芯片点亮智算中心，当AI大模型重塑千行百业，科创AI ETF（588790）正成为布局硬科技的核心工具。近一月日均成交额超3亿元，流动性居同类前列。投资者可通过定投或分批建仓方式，把握AI产业从“技术突破”到“商业变现”的长期红利。数据来源：上交所公告、Wind、上市公司2024年年报及2025年一季度业绩预告（截至2025年2月28日）。成分股信息仅作指数说明，不构成投资建议。风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云02-28 10:19
债市早报：资金面偏紧；债市整体走弱
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【权益市场三大股指涨跌不一】 2月27日，A股先抑后扬，机器人午后触底反弹，上证指数收涨0.23%，深证成指、创业板指分别收跌0.26%、0.52%，全天成交额2.04万亿元。当日，申万一级行业大多上涨，上涨行业中，商贸零售、食品饮料、美容护理涨超2%；下跌行业中，通信跌逾2%，计算机、国防军工跌逾1%。【转债市场主要指数集体收跌】 2月27日，转债市场有所下行，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收跌0.27%、0.08%、0.55%。当日，转债市场成交额846.11亿元，较前一交易日缩量119.15亿元。转债市场个券多数下跌，500支转债中，126支上涨，364支下跌，10支持平。当日上涨个券中，科达转债涨超14%，奥飞转债涨超8%；下跌个券中，远信转债跌逾14%，拓普转债跌逾7%，恒辉转债跌逾6%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪 2月27日，力合转债公告将转股价格由36.08元/股下修至29元/股；建龙债公告不下修转股价格，且在未来3个月内（2025年2月27日至2025年5月26日），若再次触发下修条款，亦不选择下修。 2月27日，北方转债、银信转债、科数转债、华锋转债、利扬转债公告即将满足提前赎回条件。（四）海外债市 1. 美债市场 2月27日，各期限美债收益率普遍上行。其中，2年期美债收益率上行2bp至4.07%，10年期美债收益率上行4bp至4.29%。数据来源：iFinD，东方金诚 2月27日，2/10年期美债收益率利差扩大2bp至202bp；5/30年期美债收益率利差扩大2bp至47bp。 2月27日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率上行1bp至2.37%。 2. 欧债市场 2月27日，主要欧洲经济体10年期国债收益率走势分化。其中，德国10年期国债收益率下行3bp至2.41%，法国、意大利10年期国债收益率均下行1bp，西班牙、英国10年期国债收益率均上行1bp。数据来源：英为财经，东方金诚中资美元债每日价格变动（截至2月27日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理
金融界02-28 10:09
寒武纪首次实现季度盈利！中证A500指数ETF(563880)探底回升！A股融资余额创近10年新高，春季行情能否持续演绎？机构分析
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2月27日，A股市场开盘回调，午后探底回升，上证指数涨0.23%，科创50微跌0.05%，创业板指跌0.52%，市场成交额超2万亿，环比放量。中证A500跌0.01%，“幸运基”中证A500指数ETF(563880) 昨日（2月27日）探底回升，尾盘收平，成交额近8亿元，交投持续活跃。中证A500指数ETF(563880) 标的指数成分股涨跌不一，联美控股10cm涨停，汤姆猫涨超8%，上海家化涨7.9%，海澜之家、中联重科等涨超6%，海光信息涨3.02%，贵州茅台涨1.75%，寒武纪、比亚迪、宁德时代微涨，拓普集团、盈峰环境、三花智控等跌幅居前。 2月27日晚间，寒武纪发布发布2024年度业绩快报。数据显示，2024年公司实现营业总收入11.74亿元，同比增长65.56%；归属于母公司所有者的净利润为亏损4.43亿元，上年同期亏损8.48亿元。根据公司2024年第三季度财报，寒武纪前三季度归母净亏损大约7.2亿元。这意味着，寒武纪去年第四季度归母净利润实现转亏为盈。寒武纪表示，去年公司营业收入增长主要系报告期内公司持续拓展市场，积极助力人工智能应用落地，使得报告期内收入规模较上年同期大幅增长。公司净利润较上年同期亏损收窄主要由于营业收入大幅增长及信用减值损失转回所致。 2024年，寒武纪股价累计涨幅达387.55%，成为A股市场年度“涨幅王”，2025年以来，寒武纪表现依旧亮眼，2月25日，盘中股价一度冲至818元/股，创历史新高。截至2月27日收盘，寒武纪股价为796元/股，年内涨幅超20%。 2月27日，DeepSeek宣布开源优化并行策略（Optimized Parallelism Strategies），其中DualPipe——包括一种用于V3/R1训练中计算-通信重叠的双向管道并行算法；EPLB——一种用于V3/R1的专家并行负载平衡器；以及分析V3/R1中的计算-通信重叠。近期市场交投高度活跃，无论从成交额还是从融资余额来看，投资者热情持续高涨，机构指出，未来预期向好，3月春季行情有望持续演。【投资者情绪依然较高：市场成交额以2万亿元中枢波动，融资余额超近10年来新高】近期市场交投高度活跃，两市成交额达2.04万亿元，已连续5日围绕2万亿元中枢震荡，交投高度活跃！数据来源：Wind，截至20250227 A股市场融资余额也水涨船高。截至2025年2月27日，A股市场融资余额超1.9万亿元，达到2015年7月3日之后将近十年的新高，融资余额近期总体增长迅猛，今年2月以来累计已经增长接近1400亿元。数据来源：Wind，截至20250227 银河证券表示，自今年1月，DeepSeek-R1发布以来，投资者持续看涨中国资产，当前投资者情绪依然较高，未来预期向好，3月春季行情有望持续演。【预期管理+业绩预期是影响A股3月表现的核心因素】银河证券表示，预期管理+业绩预期是影响A股3月表现的核心因素。A股核心驱动力之一的政策预期方面，自2024年9月下旬以来，政策端一直利好不断，提振投资者信心，提高风险偏好。3月是关键的时间窗口，重要会议即将召开，市场普遍预期将有更多政策推出，有望进一步提振投资者情绪。同时，3月将进入年报披露高峰期，财报季+政策共振为市场带来结构性机会。（来源于银河证券20250227《春潮涌动，把握节奏——2025年3月份投资组合报告》）也有分析师指出，历史上资本市场在重要会议前后可能表现相对积极，关注政策预期带来的结构性机会。当前A股市场环境和投资者情绪均偏积极，两会前后A股市场有望保持平稳态势。把握春季躁动行情，高效配置优质中国资产，认准中证A500指数ETF（563880），一键把握市场大BETA投资机遇！公开资料显示，中证A500指数ETF（563880）不仅综合费率为全市场最低档（管理费仅0.15%，托管费仅0.05%），更设置了“可月月评估分红”的盈利分配机制，为投资者提供相对可预期的稳定收益！中证A500指数ETF（563880）已正式纳入融资融券标的，玩法再升级，规模与流动性有望进一步提升！最后，中证A500指数ETF（563880）是全市场唯一含“88”代码的A500类ETF，563880，谐音“我留下发发了”，倒着念更谐音“您发发365”！无证券账户者可关注场外联接基金（A：022469，C：022470）。风险提示:本材料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，基金管理人提醒投资人基金投资的"买者自负”原则。本基金属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云02-28 09:10
ESG之E维度的分析——2025年制药、生物科技和生命科学行业上市公司
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告的情况进行统计，截至2024年9月5日，A股制药、生物科技和生命科学行业主动披露2023年度ESG相关报告的上市公司有134家，（UCCR）ESG专项小组以此为样本，结合联洲信评ESG评级模型及标准，对制药、生物科技和生命科学行业上市公司的E（环境）绩效进行综合分析。环境管理目标公司在推动ESG的建设中，通过设立环境管理目标，有利于强化公司环境保护管理，推动绿色发展。公司在生产经营过程中践行绿色发展理念、制定清晰的环境管理目标，表明公司为推动ESG建设迈出了重要的一步，公司在追求经济利益发展的同时也追求可持续发展。通过分析134家披露了2023年度ESG相关报告的制药、生物科技和生命科学行业上市公司，所有公司均建立了环境管理目标；其中，有41.04%的公司环境管理目标很清晰，建立了短期、中期、长期环境管理目标，并贯彻到公司生产经营的各个环节；有58.96%的公司环境管理目标较清晰，但还有待完善及细化。整体上，制药、生物科技和生命科学行业的上市公司能意识到E（环境）建设的重要性并设立环境管理目标，但是相关管理目标的规划的明确性还有待进一步提高。图1：设立环境管理目标情况节能和可再生能源、绿色政策公司重视ESG建设，不仅是大势所趋，也是国家政策的要求。公司在践行ESG的过程中，会通过制定节能减排、可再生能源回收利用、绿色环境保护等制度来指导公司的发展，将对环境的负面影响降到最低。通过分析134家披露了2023年度ESG相关报告的制药、生物科技和生命科学行业上市公司的情况发现，所有公司均制定了节能和可再生能源、绿色环境保护规范，有48.51%的上市公司制定了相关规范，内容完整，能有效推动公司ESG建设；有51.49%的上市公司建立了相关规范，但还需要进一步完善。整体上，制药、生物科技和生命科学行业上市公司大都制定了相关的节能减排政策，积极推动可持续发展，但制定政策的完备性仍需加强。图2：节能和可再生能源、绿色政策情况通过图3可以看出，节能和可再生能源、绿色政策的完善度与制药、生物科技和生命科学行业上市公司的ESG评级结果总体呈正相关。ESG评级结果为 AA等级的制药、生物科技和生命科学行业上市公司中，50.00%的公司制定的节能和可再生能源、绿色政策完整有效；ESG评级结果为 A等级的制药、生物科技和生命科学行业上市公司中，72.73%的公司制定的节能和可再生能源、绿色政策完整有效；ESG评级结果为BBB等级的制药、生物科技和生命科学行业上市公司中，54.39%的公司制定的节能和可再生能源、绿色政策完整有效；BB等级的制药、生物科技和生命科学行业上市公司中，有20.69%的公司制定的节能和可再生能源、绿色政策完整有效；B等级的制药、生物科技和生命科学行业上市公司中，有20.00%的公司制定的节能和可再生能源、绿色政策完整有效；CCC等级的上市公司中，0%的公司制定的节能和可再生能源、绿色政策完整有效。由此可看出，公司的ESG评级等级越高，制定的节能和可再生能源、绿色政策相对越完善。图3：节能和可再生能源、绿色政策与评级情况环境管理体系认证 ISO 14001是由国际标准化组织发布的环境管理体系认证。ISO 14001环境管理体系认证，是指依据ISO 14001标准由第三方认证机构实施的合格评定活动。通过认证后可证明该主体在环境管理方面达到了国际水平，能够确保企业在经营活动中产生的各类污染物控制达到相关要求。通过分析134家披露了2023年度ESG相关报告的制药、生物科技和生命科学行业的公司，通过ISO14001认证的公司占比为64.93%，未通过ISO14001认证的公司占比为35.07%，在体系认证方面表现较好，未来制药、生物科技和生命科学行业上市公司在生产经营的过程中应该进一步贯彻环境保护理念，与国际标准接轨，提高环境管理水平。图4：环境管理体系认证情况环境信息披露质量在环境信息披露方面，国家还没有出台强制性的政策或规范，也没有制定统一、详细、可参考的环境信息披露标准，目前上市公司的环境信息披露质量良莠不齐，存在很大的差异。在134家披露了2023年度ESG相关报告的制药、生物科技和生命科学行业上市公司中，专门设立了环境信息披露情况部门的公司占比为47.76%，缺乏环境信息披露部门的公司占比为52.24%，整体上，制药、生物科技和生命科学行业上市公司对环境信息披露的重视度尚可，但仍有很大提升空间。图5：环境信息披露部门情况在环境信息披露质量方面，环境信息披露完整、质量水平高的公司占比有16.42%；环境信息披露不完整、质量水平一般的公司占比为59.70%，占大部分；没有披露环境信息的公司占比为23.88%。从结果分析，整体上制药、生物科技和生命科学行业上市公司还未形成足够的环境信息披露意识，且缺乏统一的披露标准，大部分公司披露的内容不够完整和规范，未来需要不断提高环境信息披露的质量，做到严谨详实、公开透明、统一规范。图6：环境信息披露质量水平环境风险管理情况环境信息披露是检测“双碳”目标的重要手段，在“双碳”背景下，企业环境信息披露的重要意义日益突出。环境信息包含温室气体排放信息、污染物排放信息、资源消耗信息等。但是目前还没有相关规定严格要求上市公司披露气候信息，也没有统一的披露标准和规范，这在一定程度上也阻碍了环境信息披露工作的进程。通过对134家主动披露2023年度ESG相关报告的制药、生物科技和生命科学行业上市公司的情况进行分析发现，主动披露环境信息相关数据的公司有91家，占比为67.91%，但大部分的信息披露不齐全。这说明未来相关部门需要制定信息披露的标准和规范，以制度推动环境数据的披露进度，实现“自愿到强制”披露的过渡。从披露了环境信息的公司数据分析，公司排放的温室气体、污染物、废水、废弃物等都较少，积极倡导绿色低碳。环保投入公司在环境建设中，为了节能减排、推动可持续发展，需要进行环境污染治理、产业升级改造等，这需要投入大量的资金才能保障各项措施的顺利推进，可以通过环保投入占比衡量公司对环境保护的重视程度。通过分析134家披露了2023年度ESG相关报告的制药、生物科技和生命科学行业上市公司的情况发现，上市公司的环保投入力度相对不足，投入占比在0.3%（含）以下的占比为55.22%，投入占比在0.3%-2%（含）的公司占比为29.85%，投入占比在2%-5%（含）的公司占比为10.45%，投入占比在5%以上的公司占比仅为4.48%。这表明，制药、生物科技和生命科学行业上市公司在环境保护方面的资金投入还有较大的提升空间。图7：环保投入占比统计资源回收利用、废弃物处理措施通过分析134家披露了2023年度ESG相关报告的制药、生物科技和生命科学行业上市公司的情况发现，所有的公司都制定了可再生资源回收利用管理办法。其中有20.15%的公司制定了可再生资源回收利用管理办法，资源循环利用水平高，废旧物料回收总量多；有78.36%的公司制定了可再生资源回收利用管理办法，废旧物料回收总量一般；有1.49%的公司制定了可再生资源回收利用管理办法，但废旧物料回收总量较少。图8：资源回收利用情况在废弃物处理方面，134家上市公司中，有23.13%的公司废弃物处理方法很环保，耗能少；有76.87%的公司废弃物处理方法较环保。整体上，制药、生物科技和生命科学行业上市公司都制定了资源回收利用措施、废物处理措施，且大部分公司的回收效果较好，未来还需要继续加大对资源回收设备的改造，改进废弃物处理技术，提高资源回收率，减少资源的浪费，减少污染。图9：废弃物处理情况总结通过对134家披露了2023年度ESG相关报告的制药、生物科技和生命科学行业的上市公司E（环境）绩效分析发现，在“双碳”目标及相关政策的引导下，制药、生物科技和生命科学行业的上市公司已经意识到ESG建设的重要性，在公司生产经营的过程中设立了相关环境保护政策及目标，但综合环境绩效和治理水平仍不够理想，未来需要公司投入更多的资金和精力到环境保护工作中，加强建设环境信息披露、环保投入等部分重视度不足的议题，推动并实现公司E（环境）绩效治理的均衡发展。申明：以上分析以上市公司披露的2023年度ESG相关报告和2023年度年报等公开信息为数据来源，评级信息存在不充分等局限性。联洲信评不对评级报告所记载内容的真实性、完整性、及时性作任何保证，评级结果不作为任何投资决策依据，仅作为基本参考。作者：联洲信评
金融界02-28 08:39
特朗普关税政策搅动全球市场，美股震荡、黄金上涨、比特币急跌
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Hartnett（2025年2月27日）："股市的结构性牛市仍在，但短期波动性将加剧。" 野村证券分析师Masashi Hashimoto（2025年2月27日）："美元可能受避险情绪支撑，但长期仍存压力。" UBS大宗商品策略师Giovanni Staunovo（2025年2月27日）："油价短期承压，但供应风险依然存在。" 来源：今日美股网
今日美股网02-28 00:12
一些比英伟达还要好的投资机会
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月的高位，特斯拉表现更差，最近5个交易日，股价跌幅已经超过20%，回撤幅度巨大。直接原因，是特斯拉遭遇了一系列利空突袭，像汽车销售下跌、FSD表现不及预期、马斯克从政后的负面影响等，但核心原因，是估值炒得过高，短期内根本无法兑现，在美股科技板块集体回调之际，下跌幅度会更明显一些。结合目前美国的宏观情况，贸易战导致通胀预期升温，既会损伤经济，也会减慢美联储的降息步伐。这么说来，股市最重要的两个定价因素，一个是经济基本面，一个是流动性，表现都不好。这种情况下，那些过去两年投在美股“7姐妹”（也包括其他AI科技股），盈利极其丰厚的资金，自然会选择获利了结，重新安排别的投资。这也是为何最近中国股市，特别是港股表现好的一个原因。甚至可以断定，疯抢港股科技股的资金，有相当大的部分就是从美股“7姐妹”流出来的资金。逻辑上能自洽。这些“7姐妹”资金对于AI科技是情有独钟的，虽然卖出了美国AI股，但他们并不会绝对离场，而是在全球其他市场上寻找AI科技资产。全球范围内，还有哪些AI科技资产，既有基本面，估值还相对便宜的？大家自然会想到港股。因为有能力参与AI科技的，欧洲算一个，亚洲的日韩、中国TW也算，剩下的就是中国大陆了，而港股集中了中国最好的AI科技公司。恰逢最近deepseek有了突破，国家又开民营企业座谈会，高科技企业是重要参会者，还有就是中国科技股估值普遍偏低。这等于说，基础技术、政策和估值这三大核心因素，都同时出现，自然就吸引到外围资金的流入。而这些外资的流入，又会带动更多资金，如南下资金，去做多。可以说，最近的港股科技股，展现出比英伟达还要好的投资价值。 03 抄底？不过，话有说回来，美股长牛两年，积累了很多粉丝，他们的关注点，是既然美股跌了这么多，能抄底吗？在上一次英伟达财报后，我们发表过一篇文章《两周暴涨277%！这个赛道杀回来了》，说过一些关于英伟达，以及美股科技股投资的观点：如：回过头看，英伟达股价已经上涨了2年，涨幅有10倍之多，虽然有一些投行很乐观地开出2025年EPS达到5-6美元，按30倍PE计，英伟达明年的目标价可以去到150-180美元，但毕竟涨了这么多，不能再像过去两年那样无脑式做多，而应该谨慎一点。又如：英伟达的核心问题，是估值。如果估值很高，资本自然就缺乏继续买入的兴趣，但如果估值跌得多，马上会有资金去抄底。未来一年的估值，如果在20-30倍左右，我认为尚算合理，如果太高，就要注意了。还有：说回大家最关心的操作层面，首先要明确一点，现在投资AI的资金，比起去年要理性得多，只有看到具体的AI所产生业绩增长，才会大举做多，单靠画饼，很难再像去年那样轻易就能撩动资本的神经。这就决定了，目前去投资AI，最好多重视胜率，而非简单看赔率。美股从那时到现在，包括“7姐妹”的股价走势，基本没有离开这个认知框架。注意！这并非说美股没有价值，事实上全球最好的，并且有能力赚全世界钱的科技公司，依然主要集中在美股。而且，美股科技股，特别像英伟达，市场对他们家的AI芯片需求依然很充足，5000亿的Stargate项目、全球的AI云计算公司、甚至国家主权级别的大量订单，销售增速可能无法和过去两年相比，但绝对值依然非常高，而且是建立高基数之上的增长。他们是估值贵，基本面并没有变坏。现在的迹象表明，美股有可能步入一个较长的调整期，到底需耗时3个月、6个月，还是更长，没人说得清，但至少现在没有看到调整结束的信号。从资金流的角度看，美股市场上的资金，特别是科技股的资金，依然处在净流出的状态。另外，根据历史经验，美股级别大一点的回调，纳指、标普500这些，回调幅度在10-20%是正常的，也只要调到这个幅度，新的性价比优势才会重现，资金也才愿意大举抄底。而纳指的回调幅度，不过5%，标普500还不到5%。所以想抄底美股的，不用太心急，耐心观察和等待就是。 04 这边的好风景能否继续？我们常说一鲸落，万物生。美股流出的资金不会躺着睡觉，因为money never sleep，而是会流向那些他们认为值得去的市场，这些市场的特点，包括基本面预期向好，且价格低廉等等。可以说，非美市场，包括“7姐妹”以外的投资品种，会使出浑身解数“招商引资”。毕竟，过去两年，“7姐妹”可以说抽干了全球的优质资金，体量也是相当大，谁能够成功吸引到这些资金，谁就能够大涨。竞争选手既包括中国市场、欧洲市场，也包括黄金、债券、传统价值股，甚至包括俄乌、巴以战后重建基金，等等。可以说，投资以上这些，可能好过投资股价130美元，市值3.2万亿美元的英伟达。作为投资者，不妨多看看其他市场，以及“7姐妹”以外的投资品种。(全文完）
格隆汇02-27 18:50

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