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沪指涨超1%，交投活跃的上证综合ETF(510980)探底回升涨1%，同类换手率最高！中信建投陈果：中期看好中国股市“信心重估牛”！
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本轮行情可参考历史三个案例：1992年日股、2012年日股、2012年欧股。本轮“信心重估牛”的核心逻辑在于支持资产价格+化解债务+提振2025年内需+实体供给收缩+提升股东回报+新质产业突破，多路并进，旨在终结通缩。来源：中信建投证券流动性宽松是市场共识，政策支持下A股市场生态环境改善，为A股带来新的机遇。预计财政有望进一步发力，除了化债以外，中央赤字率提升、房地产收储、两重两新、民生福利等都有望成为财政发力重点方向。收入分配制度改革需要继续深化。国内金融周期、信用周期有望迎来拐点，开启上行周期。产能周期也即将在2025年见底。 2025年美国当选总统“关税2.0”带来外部不确定性，但实际加征关税影响也存在六重变量。因为（1）实际加征关税税率与时点待定，落地前或存抢出口效应；（2）国内预计有一定政策对冲；（3）企业有转口贸易措施等；（4）企业出海情况较2018年明显加速；（5）税收弹性边际递减；（6）上市公司关税转嫁能力、出海意愿和能力相对较强。综合看“关税2.0”对2025中国对美出口会有影响，但不改A股中期牛市趋势。中信建投表示，在当前内外环境下，结构性亮点主要有三。内需扩张。今年以来，“两重”“两新”是政策的一大亮点，随政策资金安排陆续落地，已在部分领域取得明显成效。8月以来，社零同比增速及基建投资增速均有不等程度回暖，以以旧换新的 1500 亿补贴效果看，简单测算补贴落地后，带动 8-10 月限额以上家电、家具、汽车企业零售额增量约 1145 亿，线性外推到 11-12 月有望共拉动 1900亿增量，发挥明显的乘数效应。综合评估，预计其也是未来扩内需加码的重要着力点，值得投资者战略性重视。产能利用率企稳。除需求端外，明年全 A 盈利周期和 ROE周期回升的另一驱动力来自于产能周期反转。全部A股(非金融石油石化)的固定资产同比持续下滑，可用资本开支TTM同比和资本开支/折旧摊销作为领先1年的前瞻指标进行预测，可见资本开支相关指标已经降至历史低位，预计上市公司产能增长有望在明年三季度附近见底。各行业由于资本开支和产能周期的不同，目前已有部分领域供给端率先收缩触底，2025年亦有越来越多的领域供给端压力将继续明显缓解。新质生产力核心方向。主要包括：（1）数据要素：政策接连落地，商业模式逐步完善。（2）AI+：下游应用有望加速爆发，上中游算力景气度确定。（3）低空经济：万亿级市场发展空间潜力，各省市相关专项政策加速落地。（4）智能驾驶/车路云：技术端，自动驾驶已迎来商业化突破期。【低位布局大盘点位，认准上证综合ETF（510980）】上证综合ETF（510980）紧密跟踪上证综合指数。上证综合指数是A股历史最悠久、认可度最高、使用最频繁的指数之一，由在上交所上市、符合条件的股票组成样本，反映了上交所上市公司的整体表现，一直以来都有A股市场的晴雨表之称。汇添富上证综合指数A（470007）成立于2009年7月1日，汇添富在上证综合指数产品的投资管理上积累了丰富的经验。 3000点下方，低位布局大盘点位，关注直接关联上证指数产品——上证综合ETF（510980）！直接买大盘，涨跌即所得！汇添富上证综合ETF基金合同生效日为2023年11月22日，基金成立未满一年，业绩比较基准为上证综合指数收益率。基金成立以来的业绩和业绩基准分别为：0.78%/-3.28%（2024H1），数据来源：基金2024年第二季度报告，时间截至2024/6/30。风险提示：任何在本文出现的信息，包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。上证综合ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于上证综合指数成份股的持有风险，请关注部分指数成份股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-11-27
A股大力拉升，汤姆猫20cm涨停！中证A500指数ETF(563880)涨超1%，昨日吸金超5亿高居全市场前三！陈果：做多A股历史性时刻
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11月27日，A股市场触底反弹，盘中突然拉升，上证指数当前涨0.53%，科创50涨超2%，创业板指涨超1%。两市超2000股上涨，超3000股下挫。板块中，国防军工大涨，传媒、电子等板块涨幅居前。中证A500指数（000510）当前涨0.9%，成分股涨跌互现，谷子经济爆火，汤姆猫强势20cm涨停，利欧股份再度涨停，9天4板，中国卫星、川发龙蟒等涨幅居前，同花顺大涨6%，东方财富涨3%；江淮汽车、岩山科技跌幅居前。热门ETF中，中证A500指数ETF（563880）当前大涨超1%，盘中溢价频现，买盘实力持续强劲。当前换手率超20%，成交额突破9亿元，交投持续活跃！资金汹涌增仓，中证A500指数ETF首日（11.25）吸金超17亿元高居全市场ETF第一，次日（11.26）吸金5.1亿元高居全市场ETF前三，累计吸金超22亿元，当前最新规模已达41.75亿元，投资者布局热情持续高涨！机构指出，当下是未来多年做多A股市场的一次历史性机遇，而中证A500作为市场代表性宽基旗舰，能更好地表征资本市场情况，也有望率先受益于市场行情带来的BETA！【中信建投陈果：当下是未来多年做多A股市场的一次历史性机遇】 11月26日，中信建投证券首席策略分析师陈果在策略会上表示，继续中期看好中国股市“信心重估牛”，且认为随着政策逐步加码展开与见效，2025年牛市有望从“流动性牛”逐步迈向“基本面牛”，虽然过程中难免出现震荡分化，但市场将不会缺乏投资机会。【中证A500指数更好地反映A股市场的整体表现，为投资者提供了一个全面投资A股市场的工具】国信证券指出，A500指数重在兼顾行业均衡与市场代表性，行业均衡与市场代表性，在编制过程中力求各一级行业自由流通市值分布与样本空间一致，确保指数行业分布的均衡性。这种行业均衡的编制方式不同于以往市值权重的方式，有助于分散行业风险，降低行业超配或低配带来的波动，为投资者提供了一个多元化的投资平台。中证A500指数在编制过程中结合了互联互通、ESG可持续投资等更加符合海外投资标准的筛选条件，便利境内外中长期资金配置A股资产，有望成为A股的“标普500”。A500的市值分布更为均衡，既有大盘股，也有小盘龙头股，更能反映A股市场行业龙头的表现。这种市值分布特征使得指数能够更好地反映A股市场的整体表现，为投资者提供了一个全面投资A股市场的工具。本轮A股市场的上涨行情，核心驱动力源自政策面的持续发力。政策层面的超预期转向成为了行情的催化剂，增量资金在政策催化下纷纷入市，市场焦点从现实的疲软转向了对未来的强烈预期。当前A股市场面临着资金流入和上涨的双重动力。在此背景下，M1回升，被业界视为市场的买入信号。数据表明，M1同比增速的回升将直接影响市场的情绪与投资决策。当前的结构性机会使得投资者更倾向于配置那些能够在市场回暖时迅速反弹的优质资产。A500指数的优势在于其相对均衡的构建，适合寻求稳定性的投资者。中证A500指数的长期投资潜力得益于其均衡的市值分布和对新质生产力的倾斜，这些特点使得指数能够捕捉到中国经济转型和升级中的投资机会。（来源于国信期货《A500指数介绍及期货对冲策略》）关注新质生产力和核心资产，认准中证A500指数ETF（563880），帮助投资者一键把握中国经济稳步复苏的投资机遇！公开资料显示，中证A500指数ETF（563880）不仅综合费率为全市场最低档（管理费仅0.15%，托管费仅0.05%），更设置了“可月月评估分红”的盈利分配机制，为投资者提供相对可预期的稳定收益！最后，中证A500指数ETF（563880）代码独居匠心，蕴含难得的好彩头，563880，谐音“我留下发发了”，倒着念更谐音“您发发365”！风险提示:本材料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，基金管理人提醒投资人基金投资的"买者自负”原则。中证A500指数由中证指数有限公司(“中证”)编制和计算，其所有权归属中证。中证将采取一切必要措施以确保该指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。请注意标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。本基金属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。中证A500指数2014-2024年上半年涨跌幅(%)分别为33.16%、15.79%、-13.20%、20.44%、 -27.00%、36.00%、31.29%、0.61%、-22.56%、-11.42%、-1.37%，数据来自wind。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-11-27
“反弹先锋”创业板50指数再度领涨，今年以来累计涨幅跑赢主要宽基指数，创业板50ETF(159949)备受关注
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2024年11月27日，A股三大指数集体拉升，创业板50指数再度领衔反弹，盘中一度涨近2%。相关ETF——创业板50ETF(159949)表现活跃，成交额不断走阔，大幅领先同标的ETF。近日，创业板50ETF(159949)获资金大举逆市布局。截至11月26日，创业板50ETF近2个交易日资金净流入达 7.85亿元！值得一提的是，据Wind数据显示，截至11月26日，创业板50指数今年以来累计涨幅达21.26%，大幅跑赢沪深300指数（11.92%）、创业板指数（13.68%）及科创50指数（11.69%）市场主要宽基指数。创业板50ETF紧密跟踪创业板50指数，创业板50指数由创业板市场中日均成交额较大的50只股票组成，反映了创业板市场内知名度高、市值规模大、流动性好的企业的整体表现。华安创业板50ETF（159949）是目前市场上跟踪创业板50指数中规模大、场内流动性好的基金产品，该产品场外联接(A类：160422；C类：160424)同样可以助力场外投资者把握相关投资机遇。中信证券指出，从行情走势来看，一旦明年A股上市公司迎来盈利拐点，有望迎来盈利行情。成长价值方面，成长风格在市场上行以及在顶部震荡的状态下持续较强，而价值风格在市场最后冲高的状态下容易走强。开源证券认为，2025年将进入牛市第二阶段，对科技成长风格而言，并购重组周期重启以及国内政策对科技产业的支撑仍将持续；对于稳定的高股息资产而言，持续的超额收益阶段已过去，投资者需要关注长期价值，从中寻求阶段性超额收益。据最新披露数据，截止2024年9月30日，创业板50ETF的重仓股如下表所示：数据来源：Wind。风险提示：基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益，基金过往业绩不能预示未来收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，投资需谨慎，风险自担。投资人在投资基金前应认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-11-27
四季度外资密集调研半导体，电子50ETF(515320)、科创芯片ETF基金(588290)助力把握电子半导体板块全面复苏配置机遇
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展现出浓厚兴趣。 2024年11月27日，A股三大指数探底回升，电子、半导体芯片板块表现强势。个股方面，寒武纪领涨，歌尔股份、立讯精密、澜起科技、恒玄科技等个股涨幅居前。受以上板块提振，相关ETF——电子50ETF(515320)、科创芯片ETF基金(588290)、科创50ETF指数基金(588280)、科创信息ETF(588260)反弹冲高，集体走强。上海证券认为，电子半导体2024下半年或正在迎来全面复苏，产业竞争格局有望加速出清修复，产业盈利周期和相关公司利润有望持续复苏。根据WSTS最新预测，2024年全球半导体销售额预计将增长13.1%，预示着全球半导体市场在经历了前期的波动和需求疲软后，正进入复苏阶段。开源证券表示，SEMI预计到2027年，中国将保持其作为全球300mm设备支出第一的地位，未来三年将投资超过1000亿美元，这使得作为科技成长标签的半导体设备板块同时具备了强劲的基本面支撑。万联证券指出，国内半导体厂商有望加快攻克重要领域关键技术，推动产业链供应链自主可控，国产化替代需求有望进一步提升。相关产品备受市场关注：电子50ETF(515320)紧密跟踪中证电子50指数，中证电子50指数选取电子和半导体等行业中市值最大的50只上市公司证券作为指数样本，以反映电子板块上市公司证券的整体表现。场外联接(A类：014632；C类：014633)。科创芯片ETF基金(588290)紧密跟踪上证科创板芯片指数，上证科创板芯片指数从科创板上市公司中选取业务涉及半导体材料和设备、芯片设计、芯片制造、芯片封装和测试相关的证券作为指数样本，以反映科创板代表性芯片产业上市公司证券的整体表现。场外联接(A类：017559；C类：017560)。科创50ETF指数基金(588280)紧密跟踪上证科创板50成份指数，上证科创板50成份指数由上海证券交易所科创板中市值大、流动性好的50只证券组成，反映最具市场代表性的一批科创企业的整体表现。场外联接(A类：020714；C类：020715)。科创信息ETF(588260)紧密跟踪上证科创板新一代信息技术指数，上证科创板新一代信息技术指数从科创板市场中选取50家市值较大的下一代信息网络、电子核心、新兴软件和新型信息技术服务、互联网与云计算、大数据服务、人工智能等领域上市公司证券作为指数样本，以反映科创板市场新一代信息技术产业上市公司证券的整体表现。场外联接(A类：021474；C类：021475)。数据来源：Wind。风险提示：基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益，基金过往业绩不能预示未来收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，投资需谨慎，风险自担。投资人在投资基金前应认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-11-27
音频 | 格隆汇11.27盘前要点—港A美股你需要关注的大事都在这
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； 14、公告精选︱红四方：11月26日股价涨幅达到1917.42% 基本面未发生重大变化；朗威股份：子公司拟15亿元投建数据中心预制化模块项目； 15、公告精选(港股)︱六福集团(00590.HK)中期纯利跌53.9%至4.34亿港元中期息0.55港元； 16、A股投资避雷针︱金凯生科：股东启鹭投资、蓝区基金、青松投资拟合计减持不超过9%股份。
格隆汇2024-11-27
格隆汇公告精选︱红四方：11月26日股价涨幅达到1917.42% 基本面未发生重大变化；朗威股份：子公司拟15亿元投建数据中心预制化模块项目
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四方(603395.SH)：11月26日股价涨幅达到1917.42% 基本面未发生重大变化华胜天成(600410.SH)：与华为主要合作模式为基于项目建设及运营需求采购华为软硬件产品光华科技(002741.SZ)：固态电池材料产品与下游客户仍处于产品送样检测及优化阶段，尚未形成产业化销售弘讯科技(603015.SH)：股价短期内累计涨幅较大，存在短期内快速上涨后下跌的风险【项目投资】一心堂(002727.SZ)：四川一心堂拟3.68亿元投建大健康智慧医药基地物流中心项目朗威股份(301202.SZ)：子公司拟15亿元投建数据中心预制化模块项目广西能源(600310.SH)：拟投资建设平桂水口风电场项目【合同中标】美芝股份(002856.SZ)：中选8031.71万元vivo全球AI研发中心-精装工程采购项目(标段二) 观想科技(301213.SZ)：签署9416.40万元采购合同中科云网(002306.SZ)：预中标浪潮硅太阳能电池片采购项目城地香江(603887.SH)：子公司签订19.8亿元重大合同维尔利(300190.SZ)：全资子公司中标5146万元海口市颜春岭环境园区配套污水处理项目龙建股份(600853.SH)：中标2024年第二批农村公路提质改造工程施工项目【股权收购】建艺集团(002789.SZ)：控股子公司以620.60万元转让建艺设计75%的股权岳阳林纸(600963.SH)：拟收购骏泰科技100%股权上海电气(601727.SH)：拟公开挂牌转让所持肃宁公司100%股权【回购】良信股份(002706.SZ)：完成回购累计耗资2.00亿元回购2988.65万股【增减持】中科飞测(688361.SH)：国投创业基金等拟合计减持不超过3%股份嘉曼服饰(301276.SZ)：重庆麒厚拟减持不超过1.01%股份金凯生科(301509.SZ)：启鹭投资、蓝区基金、青松投资拟合计减持不超过9%股份伊之密(300415.SZ)：实际控制人及其一致行动人拟合计减持不超过3%股份【其他】亿纬锂能(300014.SZ)：拟向金珑新能源及子公司或分公司租赁不超过2000台新能源汽车英联股份(002846.SZ)：江苏英联复合集流体与韩国客户U＆S ENERGY签署战略合作协议
格隆汇2024-11-26
时隔两月，跌破1.5万亿关口！
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了。 Wind数据显示，截至11月26日，A股管理层增持规模629.9亿元，减持规模190.2亿元，净增减持439.8亿元。从A股回购规模来看，截至11月26日，A股回购规模为1566.3亿元。从当前趋势来看，中金证券认为，A股上市公司市值管理制度的探索进展不断，监管层面重视股东回报、未来市值管理开展较好的上市公司有望获得更多关注，围绕市值管理相关的指数型产品也有望迎来较好发展。
格隆汇2024-11-26
【日股收评】特朗普关税威胁冲击！日经225一度暴跌2%，全球前景难以预测
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周二(11月26日)日本日经指数下跌，因市场消化美国候任总统特朗普承诺对来自加拿大和墨西哥的所有进口商品加征关税，以及对中国商品实施额外关税的计划。
云涌2024-11-26
重磅官宣！银行ETF龙头(512820)正式更名，冲击两连阳，近60日吸金超18亿元，最新规模近20亿元！机构：先高股息，后顺周期！
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旗下龙头战队再添一员猛将！ 11月26日，A股市场持续震荡，上证指数微涨0.32%，科创50微涨0.19%，创业板指跌0.3%。个股走势分化，超2300股上涨，超2800股下挫。板块中，食品银行、通信、农林牧渔、房地产、银行等涨幅居前。中证银行指数（399986）低开冲高，当前涨0.9%，农业银行、工商银行、中国银行、建设银行涨超1%，交投银行涨2.5%，瑞丰银行、南京银行、邮储银行等涨幅居前。热门ETF方面，银行ETF龙头（512820）当前涨0.71%，冲击两连阳，盘中成交额超2000万元，交投持续活跃！值得注意的是，具备高股息及顺周期双重配置逻辑的银行ETF龙头（512820）持续获资金青睐，近5日有4日获资金净流入，累计吸筹超1600万元！拉长时间来看，银行ETF龙头（512820）近60日狂揽超16亿元，资金汹涌增仓！从基金规模来看，自成立以来，银行ETF龙头（512820）份额增长势如破竹，屡创新高，今年以来新增12.46亿份，高居同类第一，增幅高达421.58%！当前规模近20亿元，位居同指数ETF前列！机构指出，银行板块具备高股息与顺周期双重配置逻辑，当前高股息配置逻辑高企，预计在稳增长、化风险的政策基调下，宏观基本面稳步向上，银行板块利润动能有望逐步改善，银行板块有望打开顺周期配置价值。【高股息仍有配置价值，政策打开顺周期思路】民生证券表示，高股息仍有配置价值，政策打开顺周期思路。高股息：经济复苏过程中，高股息策略具备防御优势，建议关注分红稳定、估值较低、资本实力强的国有大行，同时部分经营质效优良的中小银行同样兼具低估值、现金分红比例稳定等特征。顺周期：地产政策工具箱打开，有利于缓解对股份行资产质量的担忧，建议关注股份行估值修复空间。（来源于民生证券《银行上市银行24Q3业绩综述：营收增速触底回升，利润增速回升至1.4%》）【2025年银行板块逻辑：先高股息，后顺周期】浙商证券指出，风险评价的改善有望驱动银行股估值修复。银行板块向风险要收益，重点寻找资产负债表潜在修复的机会；兼顾资产荒背景下的高股息价值。银行业配置策略为向风险要收益，看好2025年银行板块的绝对收益机会。节奏来看，预计A股银行先高股息，后顺周期。【高股息逻辑：持仓仍处于低位，股息率较高】机构持仓：A股，与银行股市值贡献相比，银行股主动型持仓水平仍然处于低位。24Q3末主动型公募基金持股占持股市值的2.5%，略高于2024年以来A股银行股的成交额占比2.2%，但低于自由流通市值占比12.5%。估值水平：与债券利率相比，当前银行股的股息性价比仍然较高。截至2024年11月18日，四大行股息率4.87%，较10Y 国债、30Y国债、5Y AA+城投债分别溢价2.8pc、2.6pc、2.5pc，溢价水平处于过去十年66%、67%、68%的较高分位数水平。【顺周期逻辑：宏观经济稳增长、化风险，银行板块利润动能逐渐改善】经济：稳增长、扩内需、化风险基调延续，经济增长动能或小幅收窄。根据浙商证券宏观团队观点，预计2025年GDP同比增长4.8%，增幅较2024年收窄0.2pc。政策：预计财政和货币政策有望持续加码。①财政方面，中央财政有较大的举债空间，预计2025年财政赤字率将从今年的3%提升至3.8%。②货币方面，坚持支持性的货币政策立场，保持流动性合理充裕，降低企业和居民融资成本，强化央行政策利率引导作用，发挥市场利率定价自律机制效能。归母利润：预计24、25年上市银行归母净利润同比+1.2%、+1.0%。节奏上，预计利润动能逐步改善，主要得益于息差拖累改善、不良压力边际缓解带动信用成本改善。营收增速：预计24、25年上市银行营收同比-1.3%、-1.0%，受息差下行、非息走弱影响，营收动能仍然较弱。（来源于浙商证券《2025年银行策略：向风险要收益》）高股息领头羊，顺周期盈利王！看好银行板块高股息与顺周期双重配置逻辑，认准银行ETF龙头（512820）及其联接基金（A：007153；C：007154），一键把握“低利率”下银行板块的配置性价比！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。银行ETF龙头属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-11-26
当前转债整体估值仍处于较低水平，易瑞转债涨超13%，可转债ETF(511380)成交额超13亿元
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2024年11月26日，A股主要指数涨跌不一，沪指涨0.16%，深成指跌0.20%，创业板指跌0.50%，全市场超2800只个股下跌。转债市场方面，中证转债及可交换债债指数涨0.10%,可转债ETF（511380）盘中涨0.25%，成交金额超13亿元，年初至今涨幅3.05%。成分券涨跌参半，涨幅上，中装转2涨超14%，易瑞转债涨超13%，冠盛转债、铭利转债涨超10%，松原转债涨超8%，赛龙转债涨超6%，利民转债、欧通转债、三房转债涨超3%，新乳转债、飞凯转债、精达转债、溢利转债、合顺转债均涨超2%。跌幅上，拓斯转债跌近14%，东杰转债跌超11%，永鼎转债跌超10%，文灿转债跌超9%，泰坦转债跌超8%，东时转债跌超5%，润达转债、泰林转债、浙建转债、新致转债、智能转债跌超4%，翔丰转债、湘泵转债、集智转债均跌超3%。天风证券表示，从历史比较来看，当前转债整体估值仍处于较低水平。尤其是偏股转债，历史上权益点位较高的环境下，偏股转债转股溢价率中位数远高于当前。基于此我们认为低估值环境下转债凸性仍有较大空间。最后，当前转债市场风险问题缓释较为充分，债底保护性回升。本周（1）山鹰转债宣布到期，最后偿付本金约500万元。（2）文科转债宣布减资清偿申报结果，最终仅10张转债清偿。（3）美锦转债11月14日晚发布公告提示减资清偿转债注销，从结果来看最终清偿额或不足7000万。三只年中市场预期的风险个券从结果来看最终都平安落地。展望后市，我们认为年内转债市场或难有较大规模风险事件触发。从当前市场较高的平价水平，以及对转债整体定价，尤其是破面转债个数的定价情况来看，市场对转债风险定价已经基本告一段落。转债债底保护性回升所带来的期权价值修复或是转债抗跌性，尤其是偏债转债抗跌性发挥的重要基础。择券方面，我们建议沿着凸性找线索，尤其是权益市场波动加大，或有高切低迹象，我们建议对部分估值过高标的进行回避。几个方向：（1）主题+不强赎+基本面相对景气+估值尚未过高；（2）近期进行过下修，基本面相对稳健的双低标的；（3）银行、红利方向，平价尚不太高或不强赎，在当前权益波动较大的情况下可配合做哑铃配置。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-11-26

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