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飙涨！ETF继续起飞！
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资金都买了什么？ 9月24日—10月8日，股票ETF净流入2417.13亿元，主要流向创业板与科创板的相关ETF。尽管A股从10月9日开启震荡回调，资金继续选择借道ETF抄底。 10月9日-10月15日，股票ETF净流入223.14亿元，买入的依旧是创业板与科创板的相关ETF。其中，规模排在前三的创业板ETF广发(159952)在回调期间依旧吸引了16.76亿元资金净流入。为了进一步明确从9月24日以来，2600亿的ETF增量资金究竟买入了什么，笔者根据ETF跟踪的指数类别来划分，一探究竟。结果如下图所示，9月24日以来，跟踪科创板和创业板的相关ETF净流入1366.05亿元，直接占据本轮ETF增量资金的半壁江山。为什么会有这么多增量资金看中了以创业板、科创板为首的科技板块？要回答这个问题，还得先弄清楚： A股历轮牛市究竟是怎么演绎的。 02 A股历轮牛市的特点用一张图一览A股历史上三轮牛市：股权改革牛（2005年6月-2007年10月）、杠杆牛（2014年7月-2015年6月）、核心资产牛（2019年-2021年2月）在不同阶段领涨的行业。虽然三轮牛市领涨的行业不尽相同，但变化中也有一个共性：国防军工、计算机、电力设备等科技成长板块，以及非银金融出现次数最多。个中缘由也很好理解，科技板块是高弹性的代表，牛市初期反弹势头最猛，轻易就能吸引资金形成合力。而进入中期，科技成长板块历来是政策关注的焦点，可以依托政策支持，再度发力。再来看一张图，可以看出，A股的每轮牛市领涨行业都对应着相应的产业周期，这些产业周期又映射着当时经济的驱动力。如以“五朵金花”为代表的周期板块，是A股2009年Q1的第一轮快速拉升后的主线，背后对应的是“四万亿基建”。 03 震荡分化市，寻找新主线现在所有人都了然于心的两件事是： ①A股普涨阶段已经结束，现在进入震荡分化寻找新主线的阶段； ②科技创新是中国经济增长的新动力从人工智能、半导体、智能驾驶、数字经济、信创、光伏、机器人、量子计算…… 有没有发现，A股震荡分化的上周，每天都有不同的科技领涨板块在上涨… 震荡分化市中，资金不断在科技行业中寻找新主线。上周一（10月14日）：华为产业链大爆发，军工板块全天强势。上周二（10月15日）：游戏、军工板块逆势活跃。上周三（10月16日）：阿斯麦Q3业绩不及预期，半导体下挫，游戏板块延续涨势。上周四（10月17日）：英特尔数据安全审查，科技自立安全关注度提升，数据安全、网络安全板块全天强势，消费电子、信创、算力概念等板块涨幅居前。上周五（10月18日）：台积电Q3业绩超预期，芯片股午后直接起飞，创业板指飙涨8%。芯片、信创、通信等板块轮番上涨，对大多数人而言想必眼花缭乱，但本质还是属于科技板块指数。众所周知，比如创业板和科创板的相关指数，是A股的科技指数代表之一，因此在前段时间也吸引了一些青睐于科技行业的资金。 04 本轮反弹，创业板为何更猛？如果要进一步深究创业板和科创板的区别，大家有没有发现，9月24日—10月8日的爆发行情里，创业板指的涨幅显著强于科创指数。这点要从基本面的角度来理解。毋庸置疑，牛市行情的出现，核心是靠基本面的改善。但前期快牛行情属于提前定价政策转向带来经济改善，创业板指9月30日飙涨15%，创历史单日最大涨幅。当估值短时间率先修复完成后，就会与还在后头的基本面形成新矛盾，因此快涨往往迎来一波回调。现在市场都在高度关注名义GDP能否回升？历史来看，经济处于见底回升观察期，大盘成长股往往更具优势。创业板ETF广发(159952)跟踪的创业板指，选取的是创业板市值大、流动性好的100只股票组成。成立于2009年10月30日的创业板，15年间为A股培育了一批闻名于世的制造业龙头股宁德时代、阳光电源，让中国出口提质升级，从旧三样到新三样“电动车、锂电池和光伏”。由此可见，创业板已然成长为一个小巨人，为中国经济的增长新动能做出不容小觑的贡献。对于现在外界高度关注的锂电池、光伏等行业的产能问题，只要稍微不那么内卷，相关企业盈利边际改善的概率就非常高。 10月18日晚间，中国光伏行业协会呼吁防止“内卷式”恶性竞争，表示光伏组件以低于成本投标中标，涉嫌违法。 Wind预测创业板指今年营收同比增长9.54%，归母净利润同比增长30.68%，相比去年的1.39%增速，可谓是大幅提速。 05 投你看得懂的对于牛市第二阶段的主线到底会是什么，目前没人能给出一个确定的答案。从A股主要指数10月9日以来的回撤幅度来看，除了科创50ETF龙头(588060)跟踪的科创50指数，回撤幅度仅有7%以外，其余宽基指数回调幅度均在20%，整体处于齐涨齐跌的状态。 Wind数据显示，由于弹性高，回撤幅度小，资金明显青睐科创50ETF龙头(588060)，最新份额已突破120亿份。如果想抓住后续的市场主线，经济基本面改善带动盈利回升、产业周期以及增量资金，最好能具备其中两点。 10月是A股的三季报披露期，有业绩支撑的绩优方向以及受到利好政策支持的领域，更有可能在震荡时期凝聚合力，达成新共识。上周五半导体板块午后狂飙就是最好例证。在台积电亮眼的Q3业绩下，A股半导体龙头股三季度业绩也非常能打，已披露预报的17家企业中近九成盈喜，半导体含量高达58%的科创50ETF龙头(588060)直接起飞。创业板ETF广发(159952)上周五规模更是一举破百亿，最新规模超过101亿元，同类产品规模排行第三，年内日均成交额2.18亿元，上周五成交额直接飙到8亿元，规模和流动性都处于市场第一梯队。此外，这只ETF的综合费率为0.2%/年，在同类13只ETF产品中处于最低档，交易成本更低。在创业板ETF细分中，市面上还有场外联接基金，如，创业板ETF广发的联接基金(A类：003765，C类：003766，F类：021739)，费率也处于最低档。但需要明确的一点是，创业板ETF广发(159952)和科创50ETF龙头(588060)都是“20CM”的品种，如果冲着20CM的涨停幅度去的，也得做好承受-20CM跌停的风险准备。 A股个人投资者向来偏好行业主题ETF，本轮新开户ETF股民中，也尤为偏爱双创主题ETF。历史上，在流动性宽松、利好政策频出的市场中，成长风格指数往往是上涨行情的“领头羊”。中证1000ETF指数(560010)同样是偏成长性，但涨跌幅限制是“10CM”，规模高达242亿，综合费率0.2%/年，也处于市场最低档水平。在指数基金中，还有联接基金，属于场外基金，通过基金公司直销平台或第三方代销平台（比如银行、支付宝、理财通等）用现金申购，资金门槛相对较低，一般为1元起购。 ETF联接基金投资于目标ETF的比例不低于基金净资产的90%；同时还须预留不少于5%的高流动性资产（现金、到期日在一年以内的政府债券等）以应对赎回。不要涨了就看好，跌了就推翻一切。投资的前提是——投你看得懂的。风险提示：上述内容仅反映当前市场情况，今后可能发生改变，不代表任何投资意见或建议。指数过往业绩不代表其未来表现，亦不构成基金投资收益的保证或任何投资建议。指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。指数基金存在跟踪误差，基金过往业绩不代表未来表现。购买任何基金产品前请阅读《基金合同》《招募说明书》等法律文件，请根据自身风险承受能力、投资目标等选择适合自己的产品。市场有风险，投资需谨慎。
格隆汇2024-10-21
Q3美股财报季依然舒适，标普指数新高后奔6000点？【美股周报】
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日经指数上周跌1.6%。多种因素利空日股情绪：日本政治不确定性，中东风险担忧加剧、资金被中国市场吸引、日元汇率波动等。尽管短线震荡，许多分析师仍看好日股将回归升势。港股连跌两周，上周先跌后升，恒生指数全周跌2.2%，恒科指数跌2.9%。随着中国利好政策加码，有券商认为10月底仍有增量具体政策的预期，也有美国降息和大选等外部不确定性上升，建议低买高沽。台股加权指数大涨超650点，周线连2红。台积电法说会释放大利好，魏哲家力撑AI需求是真的，台积电冲上1100天价。专家表示，台股短线抢攻2.4万点大关几率高，且台股近十年12月上涨概率高达80%，加上美国大选后不确定性因素逐渐消除，台股或酝酿年底作帐行情。欧洲Stoxx 600指数两周连涨，上周涨0.58%，德国DAX 30指数涨1.46%，法国CAC 40指数涨0.46%、英国FTSE 100指数涨1.27%。受惠于中国利好政策预期，开云集团、LVMH等欧洲奢侈品股上行。财报季表现坚挺，标普有望6000点? 上一周，美国零售销售数据强劲再证美国经济富有韧性、多家银行股季度盈利超预期支撑经济软着陆前景、台积电乐观上调全年营收预期缓和AI和半导体业增长担忧，美股多头推动标普道指继续刷新记录。据高盛数据，截至上周五（18日）的一周内，有着「聪明钱」之称的全球对冲基金终结对美股的八周连续抛售，并连续第三周买入美国信息科技股。高盛提醒，目前还未到筹码All in的时候，建议在美国大选后再考虑。不过，鉴于美国经济增长和美联储之间固有的友好相互作用，该行分析师的基本预期是积极的。 17日公布的数据显示，美国9月零售销售月增0.4%，高于预期0.3%和前值0.1%。媒体指出，尽管零售报告几乎没有扭转美联储下个月降息25个基点的预期，但进一步证明美国经济迄今还没有实质下行的迹象。摩根大通、美国银行、花旗集团和富国银行最近一季营收和获利强劲的情况缓解了市场对美联储货币政策变化可能会削减增长空间的担忧。晨星公司股票分析师表示，除了某些情况下的净利息收益率压缩外，就近期来看，「银行的一切看起来相当不错，市场完全看好经济软着陆的故事。」据彭博社Bloomberg Markets Live Pulse survey最新调查，尽管美国总统大选成为主要的不确定因素，但受访者预计美国股市的强劲反弹仍将持续到2024年的最后一段时间，标普指数年底预估值中位数接近6000点。四分之三的受访者表示，他们认为本财报季将提振基准指数，美国企业财报的强劲程度将比谁在11月大选获胜、或美联储政策路径对股市的表现更重要。降息押注削减，10年期利率恐升破5%？在美国大选不确定性、美国经济数据乐观等背景下，市场对美联储今年乃至明年的降息押注有所降温，美元近期反弹至11周高位，利率也快速上升。 9月强劲的零售销售数据、每周初请失业金人数意外下降等指标引发了人们对美联储继续降息的节奏的怀疑，美国公债抛售加剧，使得公债利率上涨多达7至10个基点。截至撰稿，据CME美联储观察工具数据，交易员押注11月降息25个基点的概率高达92.3%，12月再降息25个基点的概率为75.3%，两次会议均已完全排除大幅降息50个基点的可能。有数据显示，美国公债的最新抛售使得市场将出现自今年4月以来的首次月度下跌。有业内人士指出，市场一直在寻找持续疲软的经济数据，但这并不是一个一致的主题。投资管理公司T.Rowe Price的固收首席投资官Arif Husain认为，由于通膨预期上升和对美国财政支出的担忧，基准公债利率可能很快就会触及关键水准，「10年期公债利率将在未来6个月内测试5%的门槛，从而使得利率曲线变得陡峭。」 Husain指出，美国财政部为弥补政府赤字而不断发行的债券正在涌入市场，带来新的供应；但同时，美联储的缩减资产负债表计划正在消除政府债务需求的关键来源。美国财务状况出现的裂缝也为Husain的观点提供支撑。截至9月的财政年度中，美国债务利息成本攀升至上世纪90年代以来的最高，而当前美国2024年大选两位候选人——特朗普和哈里斯都没有将减少赤字作为竞选的重要议题。 Husain预计，美联储最有可能的情况将是在一段时间内小幅降息，类似1995年至1998年那样。上周五（18日），亚特兰大联储行长博斯蒂克表示，他并不急于将利率调整至中性水平，势必要把通膨率恢复到2%的目标水平。旧金山联储行长戴利近期也表示，预计今年年底将有一到两次的降息。也就是说，戴利对今年剩余两次会议中有一次不降息持开放态度。特朗普交易升温，这些资产先动了距离11月美国日逼近，市场对特朗普再次当选美国总统的预期升温，这也提振预期受惠与特朗普相关政策的「特朗普交易」。据预测平台Polymarket数据，共和党候选人特朗普胜选2024年大选的概率为60.7%，民主党候选人哈里斯胜选概率为39.1%。美国银行策略师Michael Hartnett表示，随着特朗普赢得赢得美国总统大选、共和党控制国会的可能性越来越大，投资者已经开始增持这位前总统2016年获胜后蓬勃发展的资产。美银最新报告指出，过去一周的价格走势表明，银行、小型股和美元是「2016年牛市走势的领跑者」。 2016年11月，特朗普击败希拉里后，美股和美元迅速攀升。另外，比特币近期持续走强并突破6.95万美元，特朗普媒体科技集团近五日大涨17%也印证「特朗普交易」的重燃。整体来看，瑞银分析师表示，企业获利增长在扩大，虽然选举结果给美国股市增添一层不确定性，但选举带来的任何潜在政策变化不会显著改变环境。从绝对值看，股市估值很高，但考虑到宏观环境，估值依然是合理的。本周财经前瞻：特斯拉、美联储、PMI 数据方面，本周四（24日）市场将迎来美国10月PMI数据，上个月的制造业PMI走软值15个月新低引发关注。周五将公布10月密大消费者信心指数、一年期通膨率预期等。事件方面，本周四将公布美联储褐皮书，投资人将从中了解美国各大联储地区的经济形势，为美联储的降息路径提供指引。本周2026年FOMC票委洛根、2026年票委卡什卡利、2025年票委施密德、2026年票委哈克、美联储理事鲍曼将发表讲话。财报方面，23日盘后特斯拉将公布Q3财报，市场预估营收年增9.95%至256.74亿美元，每股获利年减5.96%至0.5美元，重点关注汽车业务、降价对利润率影响、储能发展、Robotaxi更多细节等。 3M公司、通用汽车、德州仪器、可口可乐、T-Mobile、IBM、美国航空、巴克莱银行等公司也将于本周公布最新一季财报。市场观点当前美股处于纪录高位，鉴于本周经济数据较少、且美联储不会大幅降息的看法深度渗透市场，而同时大选不确定性仍存在，美股涨势能否持续存疑。特斯拉财报无疑是本周最重磅的关注点，其盈利情况可能会影响投资人对美国科技股的投资情绪。再加上像半导体业台积电和艾斯摩尔出现业绩极端情况，有亮点消息的个股或有更惊喜表现。原文链接
投资慧眼2024-10-21
【日股收评】落袋为安！科技热潮也难救日经225 日本两大风暴迫近
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周一(10月21日)日本股市震荡走低，尽管科技股买盘推动上涨，但因日本选举临近及企业财报发布在即，投资者部分获利了结，市场情绪趋于谨慎。
云涌2024-10-21
单日大涨16%，刷新历史新高！北证50指数扛起A股大旗，短短20个交易日从历史新低暴涨至历史新高，更有10倍牛股一战封神
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指数扛起了A股第二波行情的大旗。 21日A股，北证50指数继续暴涨行情，一度大涨超16%，触及1259.07点，创下历史新高，北交所254只个股全线上涨。自9月24日反弹以来至今，北证50指数已累计上涨109%，若从9月13日的历史最低点593.92算起，北证50指数涨幅超过110%，从历史新低到历史新高也不过20个交易日。截至收盘，北证50指数涨16.24%，报1255.32点，成交453.7亿元. 从成分股来看，天马新材4连板，鸿智科技、佳先股份、利尔达等多股30cm涨停。其中，艾融软件封住涨停，大涨30%，近15个交易日涨超940%，较9月底的低点，股价已经达到十倍。个股层面，9月24日至今，北交所个股近乎全线上涨，仅1只个股期间股价下跌，其他253只个股全部上涨。其中，艾融软件封住涨停近15个交易日涨超940%，若从9月底低点，股价涨幅已经达到十倍。艾融软件也成为A股924行情以来唯一一只十倍牛股。此外天马新材累计涨超530%，华信永道累计涨超382%，华岭股份累计涨超277%，佳先股份累计涨超263%，众诚科技累计涨超253%，晶赛科技累计涨超247%，恒拓开源累计涨超243%，成电光信累计涨超238%，广道数据、同辉信息累计涨超213%，汉鑫科技累计涨超198%，连城数控累计涨超196%。此外还有159只个股累计涨50%-100%，39只个股累计涨29%-50%。值得注意的是，北交所涨跌幅限制为30%，再加上流通盘相对A股主板、创业板、科创板等相对较小，在短期流动性溢价之下，部分游资盯上北交所标的。北交所为何大涨？至于北交所的暴力拉升行情，市场人士指出，主题投资氛围带动了高弹性的北交所，是当前短线情绪的核心所在。在主题行情中，北证市场明显受益。活跃资金将一方面盯住高标龙头，另一方面寻找新的催化剂，布局后排补涨品种。对于后市，开源证券认为，北交所市场迎来大幅度修复，中短期来看可能会有震荡反复，但中长期来看，依然看好北交所市场的配置价值，尤其是业绩稳定增长、且估值处于合理较低水平、且具备稀缺性的国家级专精特新小巨人+新质生产力标的将会受益。此外，近日北交所政策利好不断。 10月14日，国新办就加大助企帮扶力度有关情况举行发布会，工信部副部长王江平表示，近期工信部将联合证监会推出第三批区域性股权市场“专精特新”专板，与北交所签订战略合作协议，进一步畅通专精特新中小企业资本市场融资渠道。 10月20日，北京证券交易所、全国股转公司与工业和信息化部在2024金融街论坛年会上签署战略合作协议，根据战略合作协议，北交所、全国股转公司与工业和信息化部将加强协同联动，从制度对接、企业培育、工作衔接三个方面开展合作，形成促进专精特新中小企业发展的强大合力。一是深化促进专精特新中小企业发展的制度对接。加强挂牌上市和专精特新培育等制度对接，支持优质专精特新中小企业在北交所、新三板上市挂牌，助力专精特新中小企业用好发行融资、并购重组、股权激励等资本市场工具实现高质量发展。二是强化促进专精特新中小企业发展的培育服务。发掘一批在产业链上发挥重要作用的专精特新中小企业，共同实施专精特新中小企业融资促进行动，推动资本更好赋能专精特新中小企业，突出支持新质生产力企业发展。三是建立促进专精特新中小企业发展的工作衔接。建立信息共享和专人对接机制，推进产融全方位对接；协同开展专精特新主题宣传和交流活动，全面提升专精特新中小企业服务质效。有股东违规减持就在北证50指数大涨，艾融软件一战封神的同时，有股东盯上了违规减持的主意。 9月24日至10月9日，艾融软件股价在7个交易日内大幅上涨，累计涨幅超过203%。在公司股价大涨之际，却有股东通过“低买高卖”的方式赚起了“差价”。公开信息显示，9月27日至10月8日期间，公司股东汪小清通过大宗交易方式受让艾融软件等3家上市公司持股5%以上股东的股份，合计受让243.9万股;此后，汪小清于9月30日至10月9日期间，通过二级市场卖出其受让的合计224.9万股。其中，汪小清通过大宗交易方式受让的艾融软件大股东持有的股份130万股，买入金额合计为2222.4万元，卖出金额合计为3296.1万元，共获利超1000万元。北交所于10月10日发布的《关于给予汪小清纪律处分的决定》指出，汪小清作为上市公司持股5%以上股东大宗交易方式减持股份的受让方，未能遵守在受让后6个月内不得减持其所受让股份的要求，违反了北交所的相关规定，决定给予其公开谴责的纪律处分，并记入证券期货市场诚信档案。上海证监局随后于10月11日发布《关于对汪小清采取责令购回违规减持股份并向上市公司上缴价差措施的决定》，决定对其采取责令购回违规减持股份并向上市公司上缴价差的行政监管措施，并记入证券期货市场诚信档案。
金融界2024-10-21
机构：布局长端利率正当时，30年国债指数ETF(511130)午盘飘绿，成交额近13亿元
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2024年10月21日，A股三大指数冲高回落，沪指午后再度翻绿，深证成指、创业板指涨幅持续收窄。午盘，30年国债指数ETF（511130）盘中宽幅震荡，微跌0.02%，成交额近13亿元，换手率43.52%，交投活跃。10月14-18日，长端利率经历“过山车式”的一波三折行情。10年国债活跃券（240011）下行至2.11%（-2bp）；30年国债活跃券（2400006）持平至2.30%。华西证券表示，当前债市面临的主要矛盾可能是非银机构负债端的资金流失，以及短期内负债端变化方向的不确定性。在本轮调整中，大部分的固收类产品资金或转移至股市并且沉淀下来。负债端的变化主要会从两个方面影响债市行情。一是“非银有钱”的债市最优状态不复存在，取而代之的则是“非银缺负债，但银行不算特别有钱”的新情景，非银偏贵的资金成本往往也会通过息差逻辑传导，存单等短端利率的下行空间受限。二是面对负债端的不确定性，即便行情修复，各机构在策略上也会变得更加谨慎。在强交易盘力量缺失的情况下，长端利率下行的连贯性大幅减弱，消息面的轻微扰动，都可能让长端利率产生2-3bp的回调。综合来看，债市整体处于大方向不空，小扰动不断，风险水平不高的阶段。在这种情形下，长债大幅上下行的可能性或均不大，对于配置盘而言，仍是较好的配置窗口，应坚定抓住每个利率上行的时点逐渐布局。与流动性估值体系给出的合理定价相比，目前10年的国债与国开、7年、30年期国债均为更加适合作为逢高买入的配置标的。与此同时，由于当前久期情绪偏弱 10年及以内地方债相较同期限国债还普遍存在15-20bp左右的利差，利差在近两年序列中多处于50%及以上的中高分位数，可能也是合适的配置品种。同时，在市场预期不稳定的阶段，对于负债端不稳定的机构，将仓位更多配置在流动性较好的久期品种，或相对占优。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-10-21
推动人工智能等新技术在资本市场深入应用，人工智能ETF(515980)上涨1.47%冲击3连涨
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引领和规范作用。 2024年10月21日A股三大指数盘中震荡回升，截至14:03，中证人工智能产业指数(931071)强势上涨2.05%，成分股拓维信息(002261)、同方股份(600100)涨停，萤石网络(688475)上涨8.18%，瑞芯微(603893)，千方科技(002373)等个股跟涨。人工智能ETF(515980)现涨1.47%，盘中一度涨超4%，冲击3连涨。规模方面，人工智能ETF最新规模达17.11亿元。数据显示，杠杆资金持续布局中。人工智能ETF本月以来融资净买额达134.78万元，最新融资余额达6684.61万元。 10月22日，华为将举办原生鸿蒙之夜暨全场景新品发布会。鸿蒙系统推出后，搭载鸿蒙的终端、原生鸿蒙应用数量的增长，或带来大量鸿蒙用户和海量流量，推动电商、广告等流量变现空间打开。开源证券研报指出，1）关注大模型国产化及AI视频、AI教育、AI陪伴新进展。搜索、视频生成等模型多模态能力的持续提升，及AI硬件的创新突破，将继续推动AI应用商业化空间打开，建议继续布局AI应用。2）华为原生鸿蒙之夜暨全场景发布会将召开，关注鸿蒙生态流量变现机会。3）继续关注三季报，把握高景气的游戏出海、线下文娱及卡牌赛道投资机会。人工智能ETF紧密跟踪中证人工智能产业指数，中证人工智能产业指数从为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的公司中，根据人工智能业务占比、成长水平和市值规模构建指标体系，选取50只最具代表性上市公司证券作为指数样本，以反映人工智能产业上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年9月30日，中证人工智能产业指数(931071)前十大权重股分别为中际旭创(300308)、新易盛(300502)、科大讯飞(002230)、中科曙光(603019)、金山办公(688111)、韦尔股份(603501)、寒武纪(688256)、海康威视(002415)、德赛西威(002920)、澜起科技(688008)，前十大权重股合计占比51.83%。没有股票账户的投资者还可以通过人工智能ETF场外联接(A类：008020；C类：008021)布局板块投资机遇。注：人工智能行业受市场需求、国家政策、国际政治形势影响较大，相关上市公司股价波动可能较大，进而导致本基金净值波动较大，并可能会发生本金亏损。文中所提公司及个股仅作为示例，不构成任何投资建议。风险提示：基金/股市有风险，投资需谨慎。本文关于证券市场、人工智能行业的论述仅对当下证券市场与相关行业的研究观点，基于市场环境的不确定和多变性，所涉观点后续可能随着市场发生调整或变化。本文内容仅用于投资者沟通交流之目的，不构成对任何机构和个人投资的建议或意见，不构成对投资者投资收益的承诺或保证。本文数据来自公开资料整理，不保证本文所载文字及数据的准确性及完整性，不对任何人因使用此类报告的全部或部分内容而引致的任何损失承担任何责任。投资人购买基金前，应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。投资人应根据个人风险承受能力和投资经验，审慎参与基金/股市投资。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-10-21
科技股“勇扛”投资主线？半导体行情炸裂，千亿龙头狂飙！
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片、上海贝岭等多股涨停。近15个交易日，A股半导体板块的“爆发”势不可当。自9月24日来，其累计涨幅已经累计超过了73%。继上周五涨停后，“A股芯片龙头”中芯国际继续狂拉，一度涨近19%，股价创下历史新高。现涨幅有所回落至12%报101.51元，总市值8092亿元。年内，A股中芯国际累涨96%。业绩大丰收近来，全球半导体芯片公司陆续拉开财报季帷幕，业绩显示市场对AI芯片需求依旧“相当炸裂”。从海外来看，全球芯片代工巨头——台积电Q3业绩和Q4指引均超预期。其中，Q3营收同比增39%，净利润大增54%；预计Q4营收261-269亿美元，毛利率57%-59%，预计全年营收增长近30%。除了台积电之外，虽然“AI芯片龙头”英伟达Q3业绩要到11月20日才公布，但CEO黄仁勋早前就已经高呼“英伟达芯片热度已经爆表”。据天风国际证券分析师郭明錤最新报告，Blackwell GB200芯片预计将在2024年第四季度开始大规模出货。他表示，预计第四季度出货量将介于15万至20万块，并在2025年第一季度显著增长200%至250%，达到50万到55万块。另外，国内的半导体公司也迎来了业绩大丰收。据同花顺数据显示，截至目前已披露三季度预报的15家半导体企业中，近9成预喜。其中，包括全志科技、晶合集成、韦尔股份、思特威、瑞芯微、捷捷微电等业绩预计大幅上升或扭亏。科技打头阵人工智能潮下，全球半导体行业周期的复苏势头愈发强劲。据世界半导体贸易统计组织（WSTS）的最新预测，全球半导体市场规模将达到6110亿美元，同比增长16%。其中，美洲半导体市场规模预计将达1680.62亿美元，亚太地区市场规模将达3408.77亿美元。 WSTS指出，这一增长主要由存储芯片和逻辑芯片的需求推动，预计存储芯片将实现76.8%的增长，逻辑芯片则增长10.7%。国内市场来看，半导体国产替代化是大势所趋，政策端持续释放的利好正助力半导体行业。此前，高层提及“推进中国式现代化，科技要打头阵”。中银策略认为，上周在高层定调下，市场信心得到明显提振，内需相关品种仍需静候信用回暖数据验证，稳增长政策落地预期将会对市场风险偏好起到一定程度的提振作用，科技风格短期或更为占优。国信证券指出，伴随着市场“政策底”的形成，财政宽松预期走强、市场风险偏好上升，硬科技板块在“稳增长与调结构并重”的政策取向中兼具了“经济顺周期”及“新质生产力”的双重特征，半导体更是成为市场共识度居前的行业板块。在情绪面之外，半导体在近2年的下行周期里完成了较为充分的去库存和供给侧出清，如今在AI算力需求的边际拉动下、在新一轮终端AI化的创新预期中，行业正迎来具备较强持续性的上行周期。
格隆汇2024-10-21
A股主要指数短线跳水，银行间主要利率债活跃券收益率多数上行，国开ETF(159650)盘中小幅震荡
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2024年10月21日，A股主要指数短线跳水，沪指涨幅收窄至0.2%，此前一度涨超1%；创业板指涨幅收窄至1.1%，此前一度涨3.2%；深证成指涨幅收窄至1.3%，此前一度涨2.6%. 银行间主要利率债活跃券收益率多数上行，10年期国债活跃券240011收益率上行0.5BP至2.1175%，10年期国开债活跃券240210收益率上行0.4BP至2.1990%，30年期国债2400001收益率上行0.3bp至2.2700%。国开ETF（159650）盘中小幅震荡，现平盘，成交额超7600万元，今年来涨幅2.36%，最新规模超54亿元。渤海证券指出，基本面上，9月末以来水泥、螺纹钢等生产资料价格有所升温，但尚不足以支撑基本面“强预期”兑现，例如玻璃价格在10月中上旬转为下行、商品房成交尚未出现明显升温等。政策面上，货币政策支持性立场不变，存款利率将配合贷款利率而下行，对债市仍以利好为主。财政政策定调积极，增量政策的具体规模仍有想象空间，赤字率等变动情况需等待人大常委会公布。此外，10月17日住建部等五部委介绍货币化安置、扩充“白名单”项目等举措，政策效果有待观察。资金面上，主要关注点有三，一是若国债增发，其规模、节奏以及央行如何支持。二是化债资金如何落地，参考2023年10月化债初步启动阶段，资金面收紧，且资金分层情况明显。三是10月是缴税大月，资金价格易有波动。总结来看，9月26日重要会议定调后，各部委发布会陆续召开并介绍相关政策，债市对增量政策已趋于钝化，且基本面“强预期”尚未兑现，因此，在人大常委会明确增量政策规模前，利率债可逐步由防守转向积极，其中，短期限品种或受制于资金面不确定性，中长期限品种可适度参与。国开ETF(159650)的投资标的为银行间市场国开债。政策性金融债的信用评级高、体量大、流动性好，是值得考虑的投资标的。因此，国开ETF的产品特点具有流动性好，信用风险低，低波动、小回撤的特点，风险收益比较佳，可现金申赎、场内交易灵活，是短久期配置的较好工具。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-10-21
科创芯片涨势如虹，中芯国际涨15%创新高！汇添富上证科创板芯片指数C(020629)热度持续高涨
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半导体等科技板块有望受益。 10月21日，A股市场窄幅震荡，三大指数齐涨，沪指现“V”字形走势，当前涨0.76%，科创50大涨超6.8%，创业扳指涨超2%，当前两市成交额已突破1.4亿元，市场交投依旧活跃！半导体主题领涨市场，涨超7.5%。科创芯片指数高开阔走，一路高歌猛进，涨近9%，再续前一交易日如虹涨势，近两日科创芯片指数累计飙涨24.52%。成分股全线井喷，中芯国际当前大涨15.40%，寒武纪涨14.47%，海光信息涨5.66%，东芯股份涨停。热门指数基金中，汇添富上证科创板芯片指数基金（A：020628；C：020629）近6个月净值涨幅超60%，涨幅居指数基金第一！此外，据三方平台数据，本周至少6万人浏览汇添富上证科创芯片指数基金（A：020628；C：020629），超5万人加自选！当前，科技芯片板块涨得“头晕目眩”，强势行情的背后是景气基本面在支撑，机构指出，政策端、产业端、资金端多重利好共同驱动科创芯片板块景气上行。【政策端：助推市场风险偏好上行，“新质生产力”促进科技股盈利提升】国信证券指出，伴随着市场“政策底”的形成，财政宽松预期走强、市场风险偏好上升，硬科技板块在“稳增长与调结构并重”的政策取向中兼具了“经济顺周期”及“新质生产力”的双重特征，芯片更是成为市场共识度居前的行业板块。（来源于国信证券《电子行业周报：基本面上行趋势中乐观看待半导体行情持续性》）新质生产力发展有望促进科技股盈利提升。一方面，精准适度的产业政策能够提振市场信心，减小风险溢价水平；另一方面，产业政策起到托底作用，增强了企业的盈利能力和市场预期，分子端及分母端共振促进科技股估值的稳步提升。（来源于国信证券《新质生产力系列专题（七）：科技股盈利提升之路有哪些？》）【基本面：芯片行业逐步进入周期上行阶段】在基本面上，芯片在近2年的下行周期里完成了较为充分的去库存和供给侧出清，如今在AI算力需求的边际拉动下、在新一轮终端AI化的创新预期中，行业正迎来具备较强持续性的上行周期，一如台积电在上周法说会上的判断。具体到数据层面，2024年芯片行业逐步进入周期上行阶段，2024年行业有望迎来更快增长根据SEMI预测，2024/2025年全球半导体设备行业市场规模为983/1128亿美元，同比+3%/+15%。（来源于源达信息《雄安新区专题研究：重点布局半导体产业发展，助力国内高新技术产业向前》）【资金面：半导体、硬科技类指数基金申购意愿走强】在筹码面而言，伴随半导体、硬科技类指数基金申购意愿走强，对指数成分股的行情走势影响逐步形成正循环。【汇添富上证科创芯片指数基金“多、快、好、省”，堪称极锋利的科技之“矛”】资料显示，汇添富上证科创芯片指数基金（A：020628；C：020629）跟踪科创芯片指数，具备“多、快、好、省”四大优势，堪称极锋利的科技之“矛”：第一，芯片龙头“多”：横向维度，和主板、创业板相比，科创板是以高新技术产业和战略性新产业为主要上市标的板块，芯片行业在科创板的市值占比高达35.4%。纵向维度，A股芯片公司首选在科创板上市，科创板中的芯片公司市值占全市场的比例高居榜首，达到60.0%！近三年芯片类上市公司中，平均超九成数量的公司选择在科创板上市，平均市值占比达到96%！科创板作为A股芯片龙头“大本营”，可谓名副其实！第二， 20cm大长腿“快”、季频调仓“快”：首先，科创芯片指数选股范围聚焦科创板，其他指数为全市场范围选股，由于科创板涨跌幅限制为20%，因此一旦迎来大行情，聚焦科创板的科创芯片指数具备更高弹性，此为一“快”——抢反弹利器！其次，科创芯片指数编制方案规定“季度调仓”，且科创板证券上市满6个月即可纳入指数，此为另一“快”，更快反应芯片行业新发展、新趋势！第三，芯片核心环节“好”：从产业布局上来看，科创芯片在芯片核心壁垒环节（半导体材料、设备和芯片设计）的占比高达95%，科技含量、技术壁垒更高。超高“含芯量”，聚焦高精尖！锐度更高，弹性更强！第四，“低门槛”高效布局“省”：投资者开通科创板权限需要至少2年证券交易经验，且需满足开通前20个交易日日均资产不低于50万元，而复制跟踪科创芯片指数的汇添富上证科创芯片指数基金（A：020628；C：020629），最低10元即可7*24h申购，低门槛高效把握“新质生产力”大行情！布局科技之“矛”芯片板块，把握前沿技术驱动的“新质生产力”发展机遇，认准汇添富上证科创芯片指数基金（A：020628；C：020629）！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。文中个股仅作为指数成份股客观展示，不代表任何投资建议。基金的过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证投资于本基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件以详细了解产品信息。汇添富上证科创板芯片指数基金（A/C：020628/ 020629）属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。本产品由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。上证科创板芯片指数由中证指数有限公司（“中证”）编制和计算，其所有权归属中证。中证将采取一切必要措施以确保该指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。本宣传材料所涉任何证券研究报告或评论意见在未经发布机构事前书面许可前提下，不得以任何形式转发。所涉相关研究报告观点或意见仅供参考，不构成任何投资建议或咨询，或任何明示、暗示的保证、承诺，阅读者应自行审慎阅读或参考相关观点意见。汇添富上证科创板芯片指数基金（A/C：020628/ 020629）合同生效日为2024/3/12，基金成立未满两年，业绩比较基准为上证科创板芯片指数收益率*95%+银行人民币活期存款利率(税后)*5%。基金成立以来的业绩和业绩基准分别为：-7.25%/-7.42%（2024H1），数据来源：基金半年报，时间截至2024/6/30。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-10-21
10月21日证券之星午间消息汇总：央行宣布“降息”25个基点！
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格按规定将不低于定价基准日前20个交易日A股收盘价均价的九折，募集资金总额不超过45亿元或等值外币，将主要用于美国1GW高效组件项目和山西二期14GW一体化生产基地建设项目。晶科能源表示，本次GDR发行将有助于公司巩固N型领先地位以及提升盈利能力，灵活应对国际贸易壁垒，同时优化资本结构，增强抗风险能力。 4、A股并购重组持续升温，上海电气将并购目光投向机器人赛道。上海电气集团股份有限公司10月19日公告，公司全资子公司上海电气自动化集团有限公司(简称“自动化集团”)拟以现金方式，从公司控股股东上海电气控股集团有限公司(简称“电气控股”)处收购电气控股持有的上海宁笙实业有限公司(简称“宁笙实业”)100%股权，交易价格达30.82亿元。宁笙实业的核心资产为上海发那科机器人有限公司(简称“发那科机器人”)。据了解，发那科机器人在工业机器人领域占据举足轻重的地位，其与ABB、库卡、安川并称为全球“工业机器人四大家族”。上海电气表示，公司将与发那科机器人进行市场和技术方面的协同，协同开发新一代智能机器人，增强公司在智能制造领域的市场竞争力。 03. 产业观点 1、中信证券研报指出，风电行业景气度有望持续提升。从需求来看，国内陆上风电受益于经济性新增装机有望保持增长，国内海上风电受益于限制因素的解除有望开工建设，海外新增装机在降息周期下有望恢复增长。产业链上，看到了国内产业链在出口上具备竞争优势，在价格竞争上有所放缓甚至接近尾声，原材料价格下降也有利于盈利的改善。在风能大会的产业调研中也可以获得这样的证据。从供需两端来看，风电行业值得重点关注，建议关注质量领先、具备出海能力的整机和零部件企业。 2、华泰证券研报指出，10月18日央行正式创设两项结构性货币政策工具——证券、基金、保险公司互换便利(SFISF)和股票回购增持再贷款，SFISF首批申请额度已超2000亿元。两项新工具有助于引入增量资金、提振投资者信心、增强资本市场内在稳定性，且未来均可视情况扩大规模，意味着后续政策空间依然较大。当前市场成交持续活跃，券商板块受益于政策利好+成交放量产生的正反馈循环，估值仍有修复空间。建议关注：1)A股1xPB(LF)左右、H股0.6xPB(MRQ)左右的低估值优质龙头；2)具有并购预期、同一控制或地方国资系券商；3)权益敞口较高、经纪业务弹性较强的中小券商。 3、华福证券研报指出，消费电子正处在短期企稳回暖、AI带动行业创新周期来临和巨头新品催化不断的三重拐点。AI将率先落地手机等成熟消费电子产品，带动量价齐升。短期来看：硬件变革适配AI负载，催化存量用户被动换机。适配AI负载需要芯片底层架构、内存和整机设计方案的变更带来处理器、存储、电池、散热等单机价值量提升。出货量上，高存量机型为适配AI功能，将带来巨大换机需求。中长期来看：手机零部件规格进一步提升带来ASP增加。同时AI应用逻辑跑通有望缩短中长期的手机换机周期，带动稳态年化出货量增长。此外，AI将加速新硬件形态探索。诸如ARVR、手表等AIoT产品有望在AR赋能下探索新的应用场景，加速消费电子新硬件形态创新。
证券之星2024-10-21

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