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Circle股价反弹超5%，成交额近8亿美元，稳定币市场热潮背后的投资机会与风险

计涨幅高达866%。然而，随后7个交易日，股价回撤超30%，最低跌至181.29美元。7月3日，Circle股价强势反弹，上涨超5%，成交额接近8亿美元，显示市场对该股的热情依旧高涨。以下为Circle上市以来的股价表现数据：日期事件股价（美元）涨跌幅 2025-06-05 上市首日 83.23 +168.48% 2025-06-23 历史高点 298.99 +866%（较发行价） 2025-06-30 回撤低点 181.29 -39.36%（较高点） 2025-07-03 最新反弹 190.35（预计） +5%（单日） Circle商业模式解析 Circle的核心产品是全球第二大稳定币USDC，截至2025年6月，USDC流通量约为610亿美元，占全球稳定币市场份额的24%。Circle的盈利模式主要依赖于USDC储备金的利息收入，储备金主要投资于短期美国国债和银行存款。2024年，Circle总营收达16.76亿美元，其中99%（约16.61亿美元）来自储备金利息收入，净利润为1.56亿美元。然而，高额的分销成本是其盈利瓶颈，尤其是与Coinbase的合作协议，2024年向Coinbase支付了9.08亿美元的分润，占总收入的54%。以下为Circle近三年财务数据对比：年度营收（亿美元）净利润（亿美元） USDC流通量（亿美元） 2022 7.72 不详 450 2023 10.12 2.68 550 2024 16.76 1.56 610 稳定币市场竞争与监管 Circle的竞争优势在于其合规性，USDC储备资产以现金和短期美债为主，符合美国《GENIUS法案》对高质量流动资产的要求。相比之下，全球最大稳定币USDT（市值约1500亿美元）因不透明和离岸运营面临监管压力。然而，稳定币市场竞争加剧，摩根大通、花旗等传统金融巨头正计划发行自有稳定币，PayPal和Stripe等科技公司也在加速布局。此外，美联储降息预期可能压缩Circle的利息收入，若联邦基金利率下降1%，其年利润可能减少2亿美元，超过2024年全年净利润。投资机会与风险分析 Circle的上市受到市场热捧，得益于《GENIUS法案》带来的政策红利和加密市场的回暖。USDC在支付场景的渗透率提升，尤其在Visa、Mastercard等网络中的应用，显示其增长潜力。然而，高估值（市盈率一度高达150倍）引发机构警惕，ARK基金和部分早期股东在高位减持，显示获利了结情绪。国际清算银行（BIS）报告指出，稳定币存在货币主权、储备透明度和资本外逃风险，Circle也曾因硅谷银行事件导致USDC短暂脱钩至0.88美元，暴露兑付风险。投行与机构点评 Circle的高估值反映了市场对合规稳定币的乐观预期，但其盈利模式对利率敏感度极高，降息周期可能显著压缩利润空间。 —— 摩根大通分析师 Kenneth Worthington，2025年6月随着传统金融巨头进入稳定币市场，Circle的先发优势可能被稀释，需警惕竞争加剧和监管不确定性。 —— 高盛首席策略师 Beth Hammack，2025年6月 Circle与Coinbase的合作模式虽然推动了USDC的推广，但高额分润成本限制了其盈利能力，未来需优化成本结构。 —— 招商证券数字资产分析师李明，2025年6月总结 Circle作为“稳定币第一股”的强势反弹，反映了市场对合规稳定币的追捧和《GENIUS法案》带来的政策红利。其商业模式依托USDC储备金的利息收入，具备稳定现金流，但高度依赖高利率环境和Coinbase的分销渠道，面临降息和竞争双重压力。短期内，USDC的流通量增长和全球支付场景的拓展为其股价提供支撑，但高估值和潜在监管风险不容忽视。投资者应关注美联储货币政策变化、传统金融巨头的竞争动态以及Circle与Coinbase的分润协议调整。相比之下，加密货币交易所如Coinbase（2024年净利润25.8亿美元，市盈率43.58倍）在生态中更具盈利优势，可能是更具性价比的投资标的。Circle的未来表现，将取决于其能否在监管趋严和竞争加剧的环境中巩固合规优势并优化成本结构。来源：今日美股网

今日美股网07-04 00:10

7月3日冷链物流上涨0.03%，板块个股华正新材、煌上煌涨幅居前

万 14.62 10 600894 广日股份 10.67 1.72 -1018.05万 -12.82 11 600113 浙江东日 28.0 1.52 226.87万 0.34 12 002788 鹭燕医药 8.74 1.51 629.05万 11.47 13 600410 华胜天成 9.49 1.5 537.91万 1.13 14 688398 赛特新材 19.21 1.32 -913.59万 -7.10 15 300257 开山股份 10.24 1.29 -1281.10万 -11.38 16 301039 中集车辆 8.33 1.22 346.00万 2.62 17 300013 新宁物流 4.18 1.21 558.29万 3.09 18 301226 祥明智能 27.17 1.08 573.53万 12.39 19 600829 人民同泰 7.5 1.08 -530.08万 -8.45 20 002330 得利斯 4.71 1.07 -256.60万 -4.34 板块跌幅居前的股票包括：克莱特（-12.36%）、獐子岛（-4.21%）、雪人集团（-3.08%）、微光股份（-2.88%）、ST广物（-2.69%）、中兵红箭（-2.64%）、天顺股份（-2.49%）、海立股份（-2.47%）、中集集团（-2.29%）、海信家电（-2.12%）、海联金汇（-1.96%）、顺丰控股（-1.7%）、瑞康医药（-1.33%）、东方海洋（-1.29%）、光明地产（-1.17%）、ST华闻（-1.12%）、长虹美菱（-1.11%）、味知香（-0.89%）、东方嘉盛（-0.86%）、迪安诊断（-0.75%）

金融界07-03 19:37

7月3日冷链物流概念上涨0.03%，板块个股华正新材、煌上煌涨幅居前

.88%）、东杰智能（1.85%）、广日股份（1.72%）、浙江东日（1.52%）、鹭燕医药（1.51%）、华胜天成（1.5%）、赛特新材（1.32%）、开山股份（1.29%）、中集车辆（1.22%）、新宁物流（1.21%）、祥明智能（1.08%）、人民同泰（1.08%）、得利斯（1.07%）序代码股票名称现价涨跌幅主力资金净额主力资金净占比 1 603186 华正新材 31.58 6.4 6219.92万 10.78 2 002695 煌上煌 10.44 5.14 3006.71万 11.37 3 301010 晶雪节能 17.96 4.72 314.52万 1.87 4 000788 北大医药 6.53 2.19 -630.64万 -3.14 5 835892 中科美菱 21.09 2.13 568.05万 12.96 6 003020 立方制药 22.87 1.96 -282.31万 -2.64 7 688360 德马科技 18.97 1.93 1472.94万 8.78 8 600336 澳柯玛 7.06 1.88 2487.80万 9.31 9 300486 东杰智能 8.28 1.85 1603.79万 14.62 10 600894 广日股份 10.67 1.72 -1018.05万 -12.82 11 600113 浙江东日 28.0 1.52 226.87万 0.34 12 002788 鹭燕医药 8.74 1.51 629.05万 11.47 13 600410 华胜天成 9.49 1.5 537.91万 1.13 14 688398 赛特新材 19.21 1.32 -913.59万 -7.10 15 300257 开山股份 10.24 1.29 -1281.10万 -11.38 16 301039 中集车辆 8.33 1.22 346.00万 2.62 17 300013 新宁物流 4.18 1.21 558.29万 3.09 18 301226 祥明智能 27.17 1.08 573.53万 12.39 19 600829 人民同泰 7.5 1.08 -530.08万 -8.45 20 002330 得利斯 4.71 1.07 -256.60万 -4.34 板块跌幅居前的股票包括：克莱特（-12.36%）、獐子岛（-4.21%）、雪人集团（-3.08%）、微光股份（-2.88%）、ST广物（-2.69%）、中兵红箭（-2.64%）、天顺股份（-2.49%）、海立股份（-2.47%）、中集集团（-2.29%）、海信家电（-2.12%）、海联金汇（-1.96%）、顺丰控股（-1.7%）、瑞康医药（-1.33%）、东方海洋（-1.29%）、光明地产（-1.17%）、ST华闻（-1.12%）、长虹美菱（-1.11%）、味知香（-0.89%）、东方嘉盛（-0.86%）、迪安诊断（-0.75%）

金融界07-03 19:37

龙虎榜 | 多游资疯狂出逃御银股份！消闲派、瑞鹤仙抢筹西测测试

7月3日，A股三大指数集体上涨，全天成交1.33万亿元，全市场近3300股上涨。中美出现贸易休战信号，市场热点聚焦苹果概念、消费电子、PCB及电子元件等板块。水产养殖、海洋经济板块回落，油气股、多元金融及游戏等走低。今日共61股涨停，连板股总数14只，14股封板未遂，封板率为81%（不含ST股、退市股）。焦点股方面，午后情绪有所回暖，诚邦股份回封涨停晋级6连板，大东南上演“地天板”收获8天6板，中京电子走出12天7板再创阶段新高。下面我们来看下今日龙虎榜情况：龙虎榜单日净买入额前三为长春高新、西测测试、中一科技，分别为2.07亿元、9212.83万元、7205.75万元。龙虎榜单日净卖出额前三为御银股份、深水海纳、昂利康，分别为1.52亿元、1.1亿元、1.07亿元龙虎榜中涉及机构专用席位的个股中，当日净买入额前三为神州细胞、中一科技、华盛锂电，分别为1.19亿元、3145.04万元、3143.99万元。龙虎榜中涉及机构专用席位的个股中，当日净卖出额前三为鹏鼎控股、御银股份、信宇人，分别为1.53亿元、7181.58万元、5696.71万元。部分榜单个股题材：长春高新（创新药） 1、消息面上，长春高新子公司金赛药业自主研发的国家1类创新生物药注射用伏欣奇拜单抗(商品名称为“金蓓欣”)，已正式获得国家药品监督管理局批准上市。 2、公司拟发行H股并在港交所上市交易。长春高新是国内生物医药龙头企业，主营业务为生物制药及中成药的研发、生产和销售，辅以房地产开发等业务。西测测试（商业航天 + 存储芯片） 1、公司是一家从事军用装备和民用飞机产品检验检测的第三方检验检测服务机构，主要为客户提供环境与可靠性试验、电子元器件检测筛选、电磁兼容性试验及电装业务。客户群体主要为航空工业、中国航天、中国电科、兵器工业集团、中国航发、中国船舶等军工集团下属子公司及科研院所。 2、三星、SK海力士、美光等国际存储巨头逐步停产DDR4转向DDR5/HBM领域，导致供应紧张价格暴涨；此外，DRAM价格指数年初至今上涨47.7%，AI需求驱动景气预期。深水海纳（海洋经济） 1、中央财经委员会第六次会议指出，推动海洋经济高质量发展，要加强顶层设计，加大政策支持力度，鼓励引导社会资本积极参与发展海洋经济。在一系列利好政策的支持下，我国海洋经济正进入新一轮爆发期。据预测，2025年中国海洋生产总值将突破13万亿元，深海市场规模有望达3.25万亿元。 2、尽管深水海纳在政策利好的推动下获得了一定的市场关注，但游资的大额抛售行为表明短期内股价可能面临一定的波动风险。整体来看，市场情绪较为谨慎。重点交易个股：神州细胞：今日涨停，全天换手率2.85%，成交量12.68万手，成交额8.93亿元。龙虎数据显示，机构合计净买入1.19亿元，北向资金合计净买入6562.05万元。中一科技：今日涨停，全天换手率22.44%，成交额5.78亿元。龙虎榜数据显示，机构净买入3145.04万元，营业部席位合计净买入4060.71万元。华盛锂电：上涨15.36%，换手率21.64%，成交量13.53万手，成交额4.94亿元。龙虎榜数据显示，机构合计净买入3143.99万元。上海溧阳路、宁波桑田路等知名游资榜上有名。鹏鼎控股：今日涨停，换手率3.25%，成交额26.19亿元。龙虎榜数据显示，机构合计净卖出1.53亿元，北向资金合计净买入1.49亿元。御银股份：下跌9.83%，换手率50.3%，成交量336.58万手，成交额25.16亿元。龙虎榜数据显示，机构合计净卖出7181.58万元；作手新一等知名游资榜上有名。信宇人：上涨4.8%，换手率33.0%，成交量17.16万手，成交额5.94亿元。龙虎榜数据显示，机构合计净卖出5696.71万元；小鳄鱼等知名游资榜上有名。龙虎榜中，涉及沪股通专用席位的个股有5只，神州细胞的沪股通专用席位净买入额最大，净买入6562.05万元。涉及深股通专用席位的个股有7只，鹏鼎控股的深股通专用席位净买入额最大，净买入1.49亿元。游资操作动向： T王：净买入御银股份、兴业股份、深水海纳、长城电工，分别为6923万元、5818万元、5507万元、4630万元；净卖出中京电子2239万元越王大道：净买入中京电子4404万元消闲派：净买入西测测试5184万元；净卖出深水海纳3799万元中山东路：净买入西测测试2057万元瑞鹤仙：净买入西测测试5670万元；净卖出大烨智能3364万元成都系：净卖出御银股份3475万元天童南路：净买入鹏鼎股份、诚意药业，分别为3409万元、2351万元；净卖出御银股份8962万元作手新一：净卖出御银股份4343万元涪陵广场路：净卖出昂利康5767万元

格隆汇07-03 18:38

燕麦科技收盘上涨5.55%，滚动市盈率40.39倍，总市值36.56亿元

53 0.97 249.97亿 2 广日股份 11.35 11.27 1.04 91.45亿 3 润邦股份 11.52 11.70 1.27 56.73亿 4 杰瑞股份 12.91 13.35 1.61 350.67亿 5 弘亚数控 13.54 13.30 2.43 68.81亿 6 华荣股份 14.85 15.84 3.27 73.24亿 7 康力电梯 15.14 15.79 1.56 56.39亿 8 伊之密 15.35 15.77 3.09 95.87亿 9 锡装股份 15.52 15.96 1.67 40.72亿 10 浩洋股份 16.74 14.11 1.71 42.58亿 11 一拖股份 17.59 16.26 1.92 149.89亿 12 赛腾股份 17.70 16.87 2.92 93.50亿

金融界07-03 18:29

坤恒顺维收盘上涨2.09%，滚动市盈率100.15倍，总市值33.32亿元

53 0.97 249.97亿 2 广日股份 11.35 11.27 1.04 91.45亿 3 润邦股份 11.52 11.70 1.27 56.73亿 4 杰瑞股份 12.91 13.35 1.61 350.67亿 5 弘亚数控 13.54 13.30 2.43 68.81亿 6 华荣股份 14.85 15.84 3.27 73.24亿 7 康力电梯 15.14 15.79 1.56 56.39亿 8 伊之密 15.35 15.77 3.09 95.87亿 9 锡装股份 15.52 15.96 1.67 40.72亿 10 浩洋股份 16.74 14.11 1.71 42.58亿 11 一拖股份 17.59 16.26 1.92 149.89亿 12 赛腾股份 17.70 16.87 2.92 93.50亿

金融界07-03 18:28

凯尔达收盘上涨2.56%，滚动市盈率159.94倍，总市值38.31亿元

53 0.97 249.97亿 2 广日股份 11.35 11.27 1.04 91.45亿 3 润邦股份 11.52 11.70 1.27 56.73亿 4 杰瑞股份 12.91 13.35 1.61 350.67亿 5 弘亚数控 13.54 13.30 2.43 68.81亿 6 华荣股份 14.85 15.84 3.27 73.24亿 7 康力电梯 15.14 15.79 1.56 56.39亿 8 伊之密 15.35 15.77 3.09 95.87亿 9 锡装股份 15.52 15.96 1.67 40.72亿 10 浩洋股份 16.74 14.11 1.71 42.58亿 11 一拖股份 17.59 16.26 1.92 149.89亿 12 赛腾股份 17.70 16.87 2.92 93.50亿

金融界07-03 18:27

振华重工收盘下跌2.89%，滚动市盈率40.00倍，总市值247.61亿元

53 0.97 249.97亿 2 广日股份 11.35 11.27 1.04 91.45亿 3 润邦股份 11.52 11.70 1.27 56.73亿 4 杰瑞股份 12.91 13.35 1.61 350.67亿 5 弘亚数控 13.54 13.30 2.43 68.81亿 6 华荣股份 14.85 15.84 3.27 73.24亿 7 康力电梯 15.14 15.79 1.56 56.39亿 8 伊之密 15.35 15.77 3.09 95.87亿 9 锡装股份 15.52 15.96 1.67 40.72亿 10 浩洋股份 16.74 14.11 1.71 42.58亿 11 一拖股份 17.59 16.26 1.92 149.89亿 12 赛腾股份 17.70 16.87 2.92 93.50亿

金融界07-03 17:48

ETF复盘0703-创业板领涨A股，受新政策影响香港医药ETF（513700）红盘收涨

一、市场行情回顾 07月03日，A股三大股指全线上涨。其中，上证指数收涨0.18%，深证成指收涨1.17%，创业板指收涨1.90%，全市场超3,200只个股上涨。主流宽基指数中，创业板50上涨2.35%，涨幅相对居前。沪深两市成交额为13097亿元人民币，相较上个交易日小幅缩量。 7月3日，港股主流指数集体收跌。其中，恒生中国央企指数下跌0.12%，跌幅相对最小。行业板块方面，电子（1.69%）、电力设备（1.38%）、医药生物（1.35%）板块涨幅居前，煤炭（-1.16%）、交通运输（-0.28%）、钢铁（-0.13%）板块跌幅居前。二、今日热点追踪香港医药消息面上，国家医保局、国家卫生健康委联合印发《支持创新药高质量发展的若干措施》，明确提出支持创新药进入基本医保药品目录和商业健康保险创新药品目录，并增设商业健康保险创新药品目录。有机构指出，这是两个政府部门首次联合出台支持药物差异化创新的政策。该政策旨在支持创新药物全价值链，包括创新药研发、医院准入及多元化支付方式。这也是国家医疗保障局首次提出与药企共享医疗保险数据以支持研发。预计2025年下半年，创新药物和生物技术板块有望迎来多重催化剂，包括商业合作、加速监管审批及有利的定价环境，且商业保险对医疗体系的增量支付也有望推动行业发展。行业板块相关产品：香港医药ETF（513700）场外联接A （021088），联接C （021089），联接I（022844）创业板今日，新能源权重股大涨带动创业板领涨A股，截至收盘，创50指数收涨2.35%，在主流宽基指数中领先。券商研究方面，万联证券认为，中美科技摩擦加剧，倒逼国产替代进程加速，实现半导体产业链供应链自主可控势在必行。此外，AI浪潮持续推进，算力建设方兴未艾，同时AI手机、AIPC持续渗透，带来市场增量。建议把握半导体自主可控、AI算力建设及终端创新的投资机遇。半导体设备及材料方面，建议关注先进制程半导体产业链突破带来的投资机遇，以及半导体设备、零部件及材料端优质龙头企业。行业板块相关产品：创50ETF（159681），场外联接A（018482），联接C（018483），联接I（023024）风险提示：以上观点仅供参考，以上行业及个股仅供示例，不构成实际投资建议，不代表组合持仓。指数涨跌幅不代表基金涨跌幅。基金产品存在收益波动风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金本金不受损失，不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。中国证监会对本基金募集的注册，并不表明其对本基金的价值和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成本基金业绩表现的保证。投资者购买基金时应详细阅读本基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解本基金的具体情况。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金有风险，投资须谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-03 17:38

远信工业收盘上涨9.29%，滚动市盈率52.35倍，总市值25.04亿元

53 0.97 249.97亿 2 广日股份 11.35 11.27 1.04 91.45亿 3 润邦股份 11.52 11.70 1.27 56.73亿 4 杰瑞股份 12.91 13.35 1.61 350.67亿 5 弘亚数控 13.54 13.30 2.43 68.81亿 6 华荣股份 14.85 15.84 3.27 73.24亿 7 康力电梯 15.14 15.79 1.56 56.39亿 8 伊之密 15.35 15.77 3.09 95.87亿 9 锡装股份 15.52 15.96 1.67 40.72亿 10 浩洋股份 16.74 14.11 1.71 42.58亿 11 一拖股份 17.59 16.26 1.92 149.89亿 12 赛腾股份 17.70 16.87 2.92 93.50亿

金融界07-03 17:29

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