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ETF复盘0627-A股三大指数涨跌不一，有色ETF基金（159880）强势上涨

一、市场行情回顾 06月27日，A股三大股指表现分化，上证指数下跌0.70%，深证成指上涨0.34%，创业板指上涨0.47%。主流宽基指数中，北证50上涨1.06%，涨幅相对居前。全市场超3,400只股票上涨。沪深两市成交额为15411亿元人民币，相较上个交易日小幅缩量。 6月27日，港股主流指数集体收跌。其中，恒生科技指数下跌0.07%，跌幅相对最小。行业板块方面，有色金属（2.17%）、通信（1.79%）、纺织服装（1.23%）板块涨幅居前，银行（-2.95%）、公用事业（-1.01%）、食品饮料（-0.80%）板块跌幅居前。二、今日热点追踪有色金属消息面上，在潜在进口关税威胁下，全球将铜运往美国，可用库存规模今年已下降约80%，目前相当于不到全球一天的使用量。在最新研报称，自美国232条款铜进口调查以来，美国已进口约40万吨铜，相当于6-7个月的进口需求量，引发了非美地区出现铜短缺现象。券商研究方面，中国银河证券认为，2025年下半年全球经济或将度过预期最煎熬阶段，中美经济逐步复苏将加快推升有色金属行业景气度；叠加海外美联储或将2025Q3再次启动降息使流动性边际宽松，美国通过“大美丽财税法案”债务问题加剧，美元进入下行大周期支撑有色金属商品价格，有色金属行业有望由结构性带动转强为全面性行情推动，进入新一轮上行周期。行业板块相关产品：有色ETF基金（159880）；场外联接A（021296），联接C（021297），联接I（022886）国防消息面上，6月26日，成员国国防部长会议在青岛举行。参会期间，巴基斯坦等多国防长参观了052D型导弹驱逐舰。会议间隙，巴基斯坦防长透露，巴基斯坦还会和中国继续在军事装备上合作。券商研究方面，中国银河证券指出，区域冲突中，我国装备“名片效应”凸显，凭借高性价比等特点或将进一步拓展国际市场，全球市场渗透率有望显著提升。预计2030年，中国装备的全球市占率将达15-20%，市场需求约1500亿-2000亿元/年，空间广阔。行业板块相关产品：国防ETF（512670）；LOF A（160630），LOF C（012041）风险提示：以上观点仅供参考，以上行业及个股仅供示例，不构成实际投资建议，不代表组合持仓。指数涨跌幅不代表基金涨跌幅。基金产品存在收益波动风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金本金不受损失，不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。中国证监会对本基金募集的注册，并不表明其对本基金的价值和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成本基金业绩表现的保证。投资者购买基金时应详细阅读本基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解本基金的具体情况。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金有风险，投资须谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-27 20:38

6月27日证金持股下跌0.11%，板块个股永安药业、联化科技跌幅居前

.64%）、富奥股份（2.54%）、广日股份（2.34%）、中储股份（2.26%）、中国铝业（2.15%）、海欣股份（2.13%）、南山铝业（1.85%）、信立泰（1.65%）、超声电子（1.52%）、农产品（1.4%）、中航西飞（1.37%）

金融界06-27 19:37

6月27日证金持股概念下跌0.11%，板块个股永安药业、联化科技跌幅居前

.64%）、富奥股份（2.54%）、广日股份（2.34%）、中储股份（2.26%）、中国铝业（2.15%）、海欣股份（2.13%）、南山铝业（1.85%）、信立泰（1.65%）、超声电子（1.52%）、农产品（1.4%）、中航西飞（1.37%）序代码股票名称现价涨跌幅主力资金净额主力资金净占比 1 002365 永安药业 26.75 -6.53 -21674.63万 -14.46 2 002250 联化科技 11.05 -4.91 -24121.11万 -17.69 3 601155 新城控股 13.47 -4.13 -5209.43万 -19.74 4 600578 京能电力 4.48 -3.86 -1011.43万 -3.61 5 600036 招商银行 46.22 -3.47 -30136.35万 -6.76 6 601988 中国银行 5.6 -3.45 -17413.88万 -6.19 7 000973 佛塑科技 7.03 -3.43 -37370.71万 -22.78 8 601998 中信银行 8.46 -3.42 -4944.22万 -6.18 9 000600 建投能源 6.99 -3.32 -5801.47万 -17.94 10 601288 农业银行 5.88 -3.29 -72670.88万 -16.68 11 601328 交通银行 8.04 -3.25 -5032.44万 -2.36 12 600011 华能国际 7.04 -3.16 -9289.00万 -12.13 13 601009 南京银行 11.66 -3.08 9726.30万 7.05 14 601818 光大银行 4.15 -3.04 -29.52万 -0.02 15 601336 新华保险 58.53 -2.98 -30892.25万 -18.99 16 600900 长江电力 30.22 -2.86 -48704.00万 -10.82 17 601398 工商银行 7.5 -2.85 -51813.95万 -14.18 18 600547 山东黄金 31.79 -2.81 -8167.16万 -7.40 19 002142 宁波银行 27.83 -2.76 -5114.72万 -3.71 20 600795 国电电力 4.78 -2.65 -4447.62万 -4.80 板块涨幅居前的股票包括：深圳华强（10.0%）、华远控股（10.0%）、海洋王（8.4%）、江西铜业（6.12%）、紫金矿业（4.21%）、瑞泰科技（3.06%）、康缘药业（2.83%）、麦克奥迪（2.82%）、立讯精密（2.73%）、天齐锂业（2.64%）、富奥股份（2.54%）、广日股份（2.34%）、中储股份（2.26%）、中国铝业（2.15%）、海欣股份（2.13%）、南山铝业（1.85%）、信立泰（1.65%）、超声电子（1.52%）、农产品（1.4%）、中航西飞（1.37%）

金融界06-27 19:37

汉邦科技收盘上涨2.43%，滚动市盈率47.32倍，总市值40.08亿元

.10 1.20 53.81亿 3 广日股份 11.16 11.08 1.02 89.91亿 4 杰瑞股份 13.18 13.64 1.65 358.25亿 5 弘亚数控 13.66 13.41 2.45 69.40亿 6 伊之密 14.95 15.36 3.01 93.38亿 7 锡装股份 14.98 15.41 1.61 39.31亿 8 康力电梯 15.05 15.70 1.55 56.07亿 9 华荣股份 15.15 16.17 3.34 74.76亿 10 浩洋股份 16.42 13.84 1.68 41.77亿 11 一拖股份 17.10 15.81 1.87 145.74亿 12 软控股份 17.25 17.50 1.47 88.61亿

金融界06-27 18:49

东威科技收盘上涨2.02%，滚动市盈率207.59倍，总市值114.80亿元

.10 1.20 53.81亿 3 广日股份 11.16 11.08 1.02 89.91亿 4 杰瑞股份 13.18 13.64 1.65 358.25亿 5 弘亚数控 13.66 13.41 2.45 69.40亿 6 伊之密 14.95 15.36 3.01 93.38亿 7 锡装股份 14.98 15.41 1.61 39.31亿 8 康力电梯 15.05 15.70 1.55 56.07亿 9 华荣股份 15.15 16.17 3.34 74.76亿 10 浩洋股份 16.42 13.84 1.68 41.77亿 11 一拖股份 17.10 15.81 1.87 145.74亿 12 软控股份 17.25 17.50 1.47 88.61亿

金融界06-27 18:48

银行股大跌，重磅信号！

高的银行，涨势突然噶然而止。 6月27日，A股所有银行股罕见全线收跌，六大国有大行中除建设银行下跌2.09%外，其他几家基本均跌超3%，还有几家城商行甚至跌超4%。拉长时间看，从2023年初开始，银行股就开启一轮极为强势的持续大涨行情，成为全市场最为被关注的行业。至今，农业银行、中国银行、交通银行、工商银行等几家国有大行，以及渝农商行、上海银行、沪农商行等区域银行的股价已经实现翻倍。在期间，银行股也经历了很多轮被资金抱团炒高后又在资金退潮后回落，但无一例外，每一轮的阶段低点，都成为了下一轮行情的起点。这一次在显著拉升过后突然掉头大跌，并不能完全确定是否为本轮行情的阶段终点，但至少释放出了一个重磅的信号——风格切换来了。 01 风格切换，积极信号截至A股收市，受权重股大跌拖累影响，沪指跌了0.7%，但深成指和创业板都出现了小幅上涨。共有3379只个股上涨，比例超过6成，其中有60只涨停，成交额1.58万亿，仅小幅缩量475亿。整体看，市场交易情绪明显比上日还要好一点。板块方面，权重股是重灾区，银行、公用事业、电力能源、家电、电信等高息红利板块集体明显回调。另一边，其他行业板块，如有色、军工、半导体、互联网、生物科技等成长为主的板块多数上涨强势。其中有色金属板块领涨，板块盘中涨幅超过2%，电工合金20cm涨停，株冶集团、北方铜业、中孚实业等多股涨停。还有铜缆高速连接、CPO、华为海思等板块涨幅居前。非常显然，市场在进行风格切换操作，从避险型的红利低波资产，转为开始关注弹性更大的其他行业。一方面，是以银行为主的多数红利资产的阶段上涨明显，确实积累了太大的账面浮盈。同时，个别红利板块的业绩数据显示并非都在强劲增长。比如电力行业，近两日中国电力的股价开始震荡走低，今天盘中一度跌近3%，原因就是发公告称，今年5月的合并总售电量1028.63万兆瓦时，同比减少了10.16%，前5个月的合并总售电量为5123.72万兆瓦时，也同比减少2.30%。另一方面，是在外围市场担忧情绪消退后，市场风险偏好开始明显上升。实际上，自从近期以伊宣布停火使得市场担忧情绪缓解以来，这个趋势就越发明显了。比如能源价格，在伊朗与以色列达成停火协议的背景下，市场对中东供应中断的担忧明显降温，两大基准油价本周累计下跌约12%，为近期罕见的大幅回调。黄金也是，今天亚洲时段，国际黄金价格延续跌势至3290美元，跌幅超过1.5%，回到了四周以来的最低水平。而在周二晚，美联储鲍威尔发表半年度货币政策报告证词，虽然没有明确何时降息，重申仍在等待关税对经济的影响进一步明朗化，但其对降息的口风已经明显放松。此消息进一步大幅提振市场乐观情绪，美股、A港股市场的交易热情得到进一步加强。于是在本周的前三天，A股迎来了三根强势上涨的大阳线，沪指一步创下二季度以来的阶段高点。今天早上，美国就关税问题再次释放重磅信息，据彭博报道，美国商务部长霍华德·卢特尼克在接受彭博新闻采访时表示，美中两国已敲定上个月在日内瓦达成的贸易共识，并称白宫即将与十个主要贸易伙伴达成一系列协议。卢特尼克表示两天前签署的中美协议，将北京与华盛顿贸易谈判中达成的条款正式化，其中包括中国承诺提供从风力涡轮机到喷气式飞机等各种产品所需的稀土资源。并明确表示，"一旦中方将向美方完稀土交付，将取消反制措施"。中美关税问题，作为影响A股市场最重大因素之一，如今能迎来这样的积极进展，绝对是能大大提升市场乐观情绪的大事。这一周，A股沪指累计上涨1.91%，而深成指和创业板指数封板累计分别上涨3.73%、5.69%，对比已经非常明显。其中同时软件、军工、半导体等大量成长性赛道指数涨幅都超过了5%，对比上述几大红利资质所在行业板反而出现了不同程度的下跌。其中，券商股作为市场的晴雨表，这一次也并没有跟随其他金融股回调，反而出现整体大幅上涨，本周有四只涨幅超过20%，原因是除了受益于稳定币概念的热炒外，同样也是基于市场对于未来行情看涨的积极预期。 02 等待重新上车机会长期以来，由于银行股体量极大、股价日波动幅度较小，难有短期大幅上涨的弹性，市场普遍认为银行股并不是散户投资者的交易目标，而主要是作为国家队、险企、基金这样的机构大资金的集中地。实际上，银行股自从2023年初以来之所能持续大幅上涨，最主要的就是这些机构大资金的持续买入推动。今天银行股的突然集体大跌，同样不可能是散户的行为，而是有大量机构资金流出所致。在昨天，在银行股还在逆市走强的背景下，主力资金就开始借道沪深300指数等宽基指数ETF出现了大规模净流出，今天的流出情况又进一步加剧。这里面必然是有机构同样认为市场行情预期向好，然后进行对银行股落袋为安，补配其他板块的操作。鉴于银行股积累涨幅较高，沉淀资金规模较大，预计这种风格切换的趋势较有可能维持一段时间。但这肯定不能就此说明银行股的行情就此到走头。根本原因，此前已经分析过多次。一方面，目前长债利率和存款利率已经跌到2%以下，10年期国债甚至一度到了1.6%的低位。在资金成本越发低廉但同时稳定高收益投资项目越发稀缺背景下，国内资金实际上是仍在面临“资产荒”的局面。而银行股作为业绩增长稳定、股息率稳定且普遍超过4%的“类债资产”，在“资产荒”背景下的吸引力是无可比敌的。甚至有些机构的资金成本能做到年化2%以下，这意味着如果以低于2%的资金成本借钱，去买入银行股，长期投资不用考虑股价波动下，就能无风险套利接近2%的息差。另一方面，这一轮A股和港股的高息股资产行情启动点，基本都发生在2023年1月之后。之所以如此，其中一个重要节点是“中特估”概念自2022年11月被首次提出，此后就陆续带动了“中字头”和其他多核心资产的多轮政策发酵与市场热点炒作。 “中特估”概念并非只停留在口号层面，之后政策层面又相继出台各种提振资本市场有关的政策，不仅为股市带来极为有重大的长效利好和题材炒作机会，还为引导中央汇金、社保资金、险资、产业基金等各路国家队和社会资本开始大举入市。而稳定且高息的银行股，尤其几大国有行和优质的城商行，必然会成为这些巨量资金的流入目标。因为其他在行业根本找不出在市场体量能与之匹敌的沉淀池。此外，在去年发布的四大行，还没涨够！一文中，笔者就提到一个重要支撑点，银行股还隐含一个巨大的彩票红利。因为在“新国九条”的政策指引下，提高分红回报作为重要指示，而几大国有银行在过去不仅是超级赚钱而且分红也非常可观，但它们的分红率长期都只是维持在30%的水平。如果这些银行的分红率从30%，提升到40%、50%，甚至更高，那将意味着股息率还能大幅上涨几成！这将进一步对资金形成极为强大的吸引力。从这个角度来看，在巨大的无风险息差和海量的长线资金等待入场双重支撑下，银行股的未来上涨空间潜力，依旧不容忽视。所以今天的银行股大跌仅是有部分资金跟随市场节奏进行高低切换，并不能改变它们的长期逻辑。如果该板块继续下行，反而可以说是意味着跌出更好的性价比。投资者要时刻关注的是，什么时候能等来合适的上车机会。（全文完）

格隆汇06-27 18:39

银行股罕见领跌，是危是机？银行ETF龙头(512820)五连阳后首回调，收跌2.77%，资金连续11日累计吸金超1亿元

6月27日，A股大小指数分化，沪指走低，银行股罕见领跌。银行ETF龙头（512820）五连阳后首回调，急跌2.77%，创4月7日以来最大跌幅。此前，银行ETF龙头（512820）已连续11日吸金超1亿元。 6月27日，银行ETF龙头（512820）标的指数成分股全线回调，招商银行、交通银行、农业银行、中国银行、邮储银行、交通银行等均跌超3%，工商银行、建设银行等跌超2%，平安银行、北京银行等跟跌。机构表示，银行上涨行情暂时受阻，短期或有止盈资金出清压力。 2024年以来，银行可以说独领风骚，成为A股市场最亮眼的板块，中信一级行业累计涨幅达66.10%，涨幅超过COMEX黄金（59.03%），相比沪深300超额收益达51.8%。那么在连续大涨之后，银行板块的行情还能继续吗？机构指出，配置性价比降低才是触发行情调整的主要因素。从股息率、基本面以及资金流向来看，银行板块配置性价比突出：低利率环境下，银行板块高股息配置价值突出。银行股息率与10Y国债收益率之差仍在3.5%以上的较高水平，行情延续的核心逻辑未被显著破坏。银行板块基本面稳健，过去十年来银行平均ROE约12%。中长期资金入市背景下，以险资为代表耐心资本天然偏好股息稳定且相对较高的银行板块！【银行板块后市怎么看？】兴业证券表示，对于银行这类配置型资产来说，流动性和情绪并不是决定其配置价值的主要矛盾，配置性价比降低才是触发行情调整的主要因素。以银行股息率与10Y国债收益率之差衡量其配置性价比，历史上，当股价上升导致息差收窄至2.5%左右水平时，往往会触发行情较大幅度的调整，而当股价下跌推动息差扩大、配置性价比再度提升时，银行股行情往往能延续并再创新高。当前来看，银行股息率与10Y国债收益率之差仍在3.5%以上的较高水平，行情延续的核心逻辑未被显著破坏。随着中报季临近，可以持续关注基本面、分红率等价值指标的变化。（来源于兴业证券20250622《【兴证策略张启尧团队】哑铃两端同时缩圈：怎么看待？如何应对？》）【银行股配置性价比几何？高股息、强ROE与强资金流】一是低利率环境下，银行板块高股息配置价值突出。据中信建投统计，截至2025/6/13，中信银行指数市净率（LF）仅为0.676，显著低于多数煤炭、公用环保等高股息行业的个股标的。此外值得注意的是，银行板块截至年中，虽受股价上涨股息率有所摊薄，但24年分红对应股息率仍有4.1%，位居市场前列。综上所述，银行板块兼具低估值、高股息特征，极具配置性价比，是其备受高股息策略青睐的主要原因。、（来源中信建投20250617《银行2025年中期投资策略报告：长钱入市+基本面筑底，红利价值延续》）二是银行板块基本面稳健！申万宏源数据指出，过去十年来银行平均ROE约12%，高于全A股上市公司（除金融）ROE（约8%）；即使近年来银行盈利承压，但平均ROE仍维持约9-10%，持续优于其他行业（1Q25全A股上市公司剔除金融后平均ROE(TTM)约6.7%）。（来源于申万宏源20250610《2025年中期银行业投资策略：重视价值回归，银行有望迎来重估长牛》）三是重视资本市场变革下银行板块的资金驱动。中长期资金入市背景下，以险资为代表耐心资本天然偏好股息稳定且相对较高的银行板块。根据中信建投测算，每年保险配置银行股的增量资金在3600-4300亿元左右。（来源中信建投20250617《银行2025年中期投资策略报告：长钱入市+基本面筑底，红利价值延续》）高股息领头羊，低估值价值王！看好长期资金入市、公募基金改革、被动指数扩容下，增量资金可期、估值加速重塑的银行板块，认准银行ETF龙头（512820）及其联接基金（A：007153；C：007154），一键把握“低利率”下银行板块的配置性价比！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。银行ETF龙头属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-27 18:28

2025年软件与服务业上市公司ESG评级结果分析：基于2022-2023年度数据对比

金融界06-27 18:28

凯迪股份收盘下跌1.54%，滚动市盈率43.01倍，总市值36.31亿元

.10 1.20 53.81亿 3 广日股份 11.16 11.08 1.02 89.91亿 4 杰瑞股份 13.18 13.64 1.65 358.25亿 5 弘亚数控 13.66 13.41 2.45 69.40亿 6 伊之密 14.95 15.36 3.01 93.38亿 7 锡装股份 14.98 15.41 1.61 39.31亿 8 康力电梯 15.05 15.70 1.55 56.07亿 9 华荣股份 15.15 16.17 3.34 74.76亿 10 浩洋股份 16.42 13.84 1.68 41.77亿 11 一拖股份 17.10 15.81 1.87 145.74亿 12 软控股份 17.25 17.50 1.47 88.61亿

金融界06-27 18:27

台华新材收盘上涨1.11%，滚动市盈率10.95倍，总市值80.93亿元

.88 1.28 32.10亿 7 孚日股份 11.81 13.06 1.00 45.44亿 8 锦泓集团 12.09 11.02 0.91 33.75亿 9 比音勒芬 12.11 11.64 1.68 90.86亿 10 开润股份 12.41 12.88 2.29 49.06亿 11 雅戈尔 12.85 12.28 0.82 339.82亿 12 水星家纺 13.06 12.94 1.54 47.44亿

金融界06-27 18:08

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