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分析：星巴克业绩连续下滑为何股票意外涨近5% ？

FX168财经报社(北美)讯星巴克周二（7月30日）公布的季度收入未达分析师预期，这是因为其美国和国际咖啡馆的需求疲软。尽管如此，结果并没有投资者担心的那么糟。该公司股价在盘后交易中上涨近5%。（图片来源：CNBC）以下是根据LSEG对分析师的调查，华尔街预期与公司报告的对比：每股收益：调整后0.93美元 vs. 预期0.93美元收入：91.1亿美元 vs. 预期92.4亿美元这家咖啡巨头报告的第三财季归属于公司的净收入为10.5亿美元，或每股0.93美元，低于去年同期的11.4亿美元，或每股0.99美元。扣除项目后，星巴克每股收益0.93美元。净销售额下降了1%至91.1亿美元。公司季度同店销售额下降了3%，主要由于交易量下降了5%。本季度，美国门店的客流量再次下降，减少了6%。国内同店销售额下降了2%，这得益于平均价格的提高。上季度，管理层讨论了复兴低迷的美国业务的计划，包括依靠折扣和新饮品来吸引回流失的顾客。首席执行官拉克斯曼·纳拉辛汉（Laxman Narasimhan）周二表示，更多的消费者在杂货店购买星巴克的包装咖啡，但“充满挑战的消费环境”正在影响其咖啡馆的销售。尽管如此，公司已经在美国业务中看到了一些积极迹象，例如新产品的成功。其夏季莓果珍珠饮料在上市第一周打破了公司的记录。下季度还将迎来自二十多年前首次推出以来一直备受欢迎的南瓜香料饮料的回归。公司现在允许客户通过移动应用程序下单并支付，而无需加入其奖励计划。对其应用程序的改进还意味着可以更准确地预测订单何时准备就绪，从而减少客户投诉。在上季度悲观报告后，前首席执行官霍华德·舒尔茨（Howard Schultz）在LinkedIn上发布的信中表示，公司需要改善移动应用程序体验以赢回客户。舒尔茨并不是唯一对星巴克近期表现不满的投资者。激进对冲基金Elliott管理公司已经在星巴克持有股份。该公司承认是星巴克的股东，并表示到目前为止的对话是建设性的。北美以外，同店销售额下降了7%。在星巴克的第二大市场中国，同店销售额下降了14%，因为平均价格和交易量均减少。星巴克在中国面临本地咖啡店的激烈竞争，这些本地咖啡店在价格上压过了这家咖啡巨头。但在该国也有一些令人鼓舞的迹象。根据纳拉辛汉的说法，中国的平均每日交易量和每周销售额在季度环比中有所改善。纳拉辛汉表示，公司正处于探索战略合作伙伴关系以加速其在中国增长的“早期阶段”。尚不清楚这种合作伙伴关系将采取何种形式。星巴克在该财季净增了526家新店。公司重申了上季度提供的展望。公司预计收入将以低个位数百分比增长，每股收益将持平或以低个位数百分比增长。

佳华1682024-08-01

美股盘前要点 | “小非农”数据低于预期微软Q4智能云收入逊预期

为121亿美元，同比增长3%。 9. 星巴克Q3净营收91.1亿美元，市场预期92亿美元；调整后每股收益0.93美元，市场预期0.92美元。 10. 艺电Q1营收12.6亿美元，市场预期12.1亿元；经调整每股盈利1.04美元，市场预期0.41美元。 11. 特斯拉在美国召回近185万辆车辆，原因是未锁上的引擎盖会完全打开；当局确定一辆特斯拉使用FSD功能时发生致命事故。 12. 英特尔计划裁员数千人，以降低成本并为扭转盈利和股价颓势提供资金。 13. 亚马逊起诉诺基亚，指控其侵犯了十几项与云计算技术相关的专利。 14. 美光科技宣布基于第九代(G9)TLC NAND技术的美光2650 NVMe SSD(固态硬盘)现已出货。 15. Stellantis称无意出售旗下豪华车品牌玛莎拉蒂，也无意将该部门与其他意大利集团合并。 16. Stellantis计划再向美国月薪雇员提出大规模自愿离职计划。 17. 前华纳音乐董事长仍寻求竞购派拉蒙母公司，出价20亿至25亿美元。 18. 小鹏汽车CEO何小鹏：未来会进入Robotaxi领域，主要是采用和运营商合作的模式。美股时段值得关注的事件： 21:45美国7月芝加哥PMI

格隆汇2024-07-31

消费不佳星巴克疲软？股价全靠激进投资者！

$星巴克(SBUX)$ 在2024财年第三季度面临了一些挑战，除了行业的原因外，公司也进行了一些积极的战略措施。整体表现公司重申了2024财年的所有财务目标，表明管理层对其行动计划的效果有信心。营收同比下降1.1%至91亿美元，与预期基本持平；每股收益报告为0.93 美元，去年同期为0.99美元，与共识的 0.93 美元持平；全球可比销售额下降了3%，在多个市场都出现了同店销售下滑。地区表现北美地区收入从一年前的 41.6 亿美元降至 41 亿美元，可比销售额下降2%，率高于市场共识为下降2.3%，其中平均客单价增长 3%，可比交易下降 6%。同时营业利润率从上年的 21.7%降至 21.0%，主要是由于对门店合作伙伴工资和福利的投资、促销活动增加以及去杠杆化。这种收缩部分被定价和店内运营效率所抵消。国际可比销售额下降7%，而市场预期共识为下降5.1%。其中中国可比门店销售额下降14%，而市场共识估计为下降10.6%。营业利润率从上年的19.0%降至 15.6%，主要是由于促销活动、对门店合作伙伴工资和福利的投资以及战略投资。相对的，日本和拉丁美洲部分地区表现强劲。战略举措中国市场：公司正在探索在中国的战略合作伙伴关系。美国市场扩张：计划与Gopuff合作，在美国开设100家仅提供外卖服务的厨房。 Gopuff主要配送便利店常见商品，如零食、饮料、家居用品等。效率提升：公司的效率提升举措进展超出预期，部分抵消了谨慎消费环境下的投资。股价表现虽然业绩不佳，但是盘后股价大涨，这主要是因为公司确认Elliott Management已入股星巴克，并与公司进行了建设性对话。持股规模：目前Elliott Management持有星巴克的具体股份数量尚未公开。截至2024年3月31日的最新披露中，Elliott并未持有星巴克股份，这表明其入股行为发生在之后的时间。入股方式：Elliott在最近几周内秘密接触星巴克管理层，这种做法表明他们可能采取了渐进式的入股策略，而非突然大规模收购。目标和策略： Elliott正与星巴克管理层合作，寻找提高公司股价的方法。鉴于星巴克近期面临的挑战，如美国同店销售额下降和客流量减少，Elliott可能会推动公司进行运营和战略调整 Elliott 此前如果 $赛富时(CRM)$ ，带领公司进行变革，提升了利润率，此后股价涨超100%。

老虎证券2024-07-31

星巴克财报不及预期！股价却上涨，怎么回事？

星巴克盈利符合预期，缓解了人们对更严重下滑的担忧。财报公布后股价上涨3%。 7月30日美股盘后，星巴克（SBUX）公布2024年第三财季（Q2）财报。财报显示，星巴克营收为91.1亿美元，同比下降1%，不及预期的92.4亿美元。其中，美国的同店销售额下降了2%，连续两个季度下滑；中国的同店销售额更是大降了14%。但每股盈利为0.93美元，符合预期。虽然交易数量下降，但美国食客每次光顾的消费增加，有助于支撑收入。星巴克重申了全年的业绩指引。星巴克首席财务官表示，公司为刺激需求和加快服务速度所做的努力将使其在下一财年的增长中处于更有利的地位。 “同店销售额的下降和客流量的下降与人们的预期基本一致。”Edward Jones 分析师Brian Yarbrough表示。星巴克上一季度业绩公布时，销售额意外下滑和预期下调引发了该股自疫情开始以来的最大跌幅。本次其公布的业绩基本符合预期，安抚了那些在上一季度的下滑后准备迎接另一场崩盘的投资者。截至发稿，星巴克（SBUX）盘前上涨2.32%，报77.70美元。2024年初至今，星巴克股价已下跌19%。【图源：TradingView；2024年星巴克（SBUX）股价走势】原文链接

投资慧眼2024-07-31

星巴克焦虑依旧！第三财季销量不及预期，中国市场下跌14%

7月31日，星巴克公布截至2024年6月30日第三财季财务业绩。财报显示，2024财年第三季度，星巴克合并净营收为91.1亿美元，不及预期的92.4亿美元。不过，调整后每股收益为0.93美元，略高于分析师预期的0.92美元。全球同店销售额连续第二个季度下滑，降幅为3%，整体客流量则下降5%。尽管由于美国和中国等主要市场持续疲软，星巴克全球销售额出现下滑，但门店运营的改善帮助该咖啡连锁店满足了华尔街对季度利润的预期。该公司股价今年以来已下跌22%，但在高管重申年度预测后，其股价在盘后交易中一度上涨超5%。中国和美国市场销售下滑数据显示，星巴克第三财季的净营收下降1％至91.1亿美元，按固定汇率算同比增长1%，未能达到分析师预期的92亿美元。在中国市场，星巴克收入为7.338亿美元，同比下降11%。第三财季，星巴克全球同店销售下降3%，连续第二个季度下滑。其中美国同店销售下降2％，中国同店销售下降14%。此外，受加沙战争相关抵制的影响，星巴克在中东、南亚和欧洲部分地区的业务持续疲软。期内，星巴克GAAP营业利润率同比收缩60个基点至16.7%，主要得益于促销活动增加、对门店员工工资和福利的投资以及去杠杆化。这一影响被定价和店内运营效率提升部分抵消。调整后每股收益为0.93美元，同比下降6%，略高于分析师预期的0.92美元。门店方面，星巴克当季净新增526家新店，门店总数达到39477家，其中美国和中国的门店占公司全球门店总数的61%，分别拥有16730家和7306家门店。重申业绩指引并计划重振高端市场地位尽管面临挑战，星巴克仍重申了其2024年业绩指引。星巴克将2024年的收入增长预期从之前的7%至10%下调至个位数。预计2024年每股收益将持平，低于之前预测的15%至20%的增长。预计其两大市场美国和中国的同店销售额将较去年同期下降个位数。该公司还将新店开张计划从之前的 7%略微下调至6%。在财报电话会议上，首席执行官拉克斯曼·纳拉辛汉 (Laxman Narasimhan) 称当前的消费环境“复杂”，并表示公司正在竭尽全力重新站稳高端市场地位。他补充道，他“对星巴克全球的长期潜力充满信心”。他表示：“我们对业绩并不满意，但我们的行动正在产生影响。”“关键指标正朝着正确的方向发展……而且我们还有很大的改进空间。” 星巴克今年推出了“Siren System”计划，其中包括更新设备以加快门店的服务速度，同时公司通过折扣和促销来吸引注重成本的消费者。报告显示，该系统已于本季度在其美国公司运营的门店中部署，星巴克计划在今年年底前在其全球不到10%的门店中安装该设备（例如对其浓缩咖啡机进行改装）。

格隆汇2024-07-31

想要出海赚美元就要尊重美国市场规则

用于几乎所有的消费品品牌。从Nike到星巴克，从苹果到欧莱雅，不外如是。所以当你把售后成本看作是营销成本、获客成本，你就会发现，“仅退款”所带来的成本其实并不是不能承受的，它甚至是非常高效的一种资金利用。这就是为什么，“仅退款”在美国没有带来那么大的舆论争议，也没有带来商家的激烈反应，反而美国的消费品产业和零售产业，通常都会非常主动地去拥抱宽松、优质的售后服务政策，甚至有时候抱上来的样子，都有点没底线…… 那为什么拼多多推行“仅退款”却在中国引发了巨大争议呢？因为除了相同点，还有不同点。 ---03--- “反直觉”的拼多多中国市场和美国市场最大的区别有两个：一是美国的社会平均购买力，远高于中国；二是美国的消费市场成熟程度，也远高于中国。通常来说，社会平均购买力越强，商品供给越充足，市场竞争就越激烈，那么市场就越重视消费者的体验，然后不断去卷售后，延长退货周期，拓宽退货保障品类，优化退换流程。换言之，社会平均购买力越强，消费者的地位就越趋近于上帝而不是韭菜。而越成熟的消费市场，增长型流量越少，流量成本和获客成本就越高。所以企业一算账，就会发现做好售前售中售后服务，是最划算的业绩增长方式，所以他们就会在服务上格外舍得花钱。简单来说，消费者的体验就越能获得真金白银的保障，而不是空有条款，执行时变成空头支票。我和很多人聊过这个观点，大家基本同意，而分歧点就恰恰在于，有那么一部分人认为，中国购买力还不够高，消费产业也不够成熟，所以还没到“仅退款”政策的时机。而我通常会问这部分人下一个问题：当中国的消费品已经开始掀起出海的浪潮，要把品牌与产品卖到美国，卖到全世界消费产业最成熟的地方时，你还认为我们的产品服务水平没到革新的时候吗？上海自贸区洋山港，已经是世界最大自动化码头答案当然是：但凡你有出海的“野心”，就必须接受“售后成本上升”的阵痛。当你和扎根欧美本土多年的那些企业们开启竞争的时候，就必须和他们保持同样的水平，甚至做得更好，才能实现这一轮中国企业出海的目标。每次聊到这件事，我就会觉得感慨：中国的发展实在是太快了。有时候身在其中的人，往往不知道自己已经站在了什么样的高度之上。所以相比起无法承担“仅退款”的损失，舆论场上拼多多所引发的争议，更多还是因为中国的消费品行业和零售行业，显然还对这样高强度的售后政策，缺乏足够的心理准备。大家还不习惯“仅退款”，不习惯总有一些莫名其妙的人，用莫名其妙的理由找你退货换货，然后平台莫名其妙地就答应了。但这就是一个产业从青涩走向成熟的必经之路。别说“仅退款”了，中国消费产业的服务很快就会变得越来越倾向于消费者。说句扎心的话，“仅退款”才哪到哪，消费者的好日子才刚刚开始呢…… 所以我经常说，拼多多是一家非常“反直觉”的公司。舆论经常说它赶上了“经济下行周期”里的消费降级才能成功。但事实上，下沉市场的战略，只是拼多多崛起路上的一种手段，是它开始滚雪球前的第一波流量和原始积累。但这不是拼多多的核心逻辑。这家公司真正的核心逻辑和竞争力，在于他们看到了一个节点：一个中国过去二十年经济发展、工业发展、基础设施建设的所有成果，量变带来质变的爆发性节点。中国人均GDP突破1万美元，是在2019年。而拼多多在2021年开始推出“仅退款”政策，到2023年全面推行，引发争议，期间是三年疫情的黑天鹅。这个时间点其实卡得非常准。因为通常认为，人均GDP突破1万美元，会让这个国家的消费产业迎来一个高速发展的黄金阶段，产业开始迅速成熟，逐渐完善，有了全方面与其他成熟国家竞争的基础和资格。所以“仅退款”会让中国商家完蛋吗？不会。 “仅退款”是拼多多率先吹响的号角，它或许略显激进，或许会让很多商家迎来阵痛，但它的出现并不盲目。这家公司能够成功，不是因为时代变得糟糕了，而是因为中国的消费产业正在拉开真正崛起与成熟序幕，而它率先看到了大幕拉开的征兆，也做了率先冲入战场的那一个。在这个量变引发质变的浪潮里，会有更多的玩家进来，产生更加激烈的厮杀，还有一部分商家可能会因此被淘汰。这是商业的残酷，但有时候，却也是时代进步的证明。 ---结语--- 中美的国情差异，造就了双方售后政策的差异。但一个毫无疑问的趋势是，随着消费品产业的愈发成熟，服务越发倾向于保护消费者，“仅退款”这类政策也很快会变成某种“标配”。这才是中国其他电商平台，明知争议巨大，但却还是追着拼多多的脚步跟进这一售后政策的原因。我和很多拼多多的商家接触过，其中包括我的多年好友。他曾经被无理取闹进行“仅退款”的顾客气得想哭，但冷静下来算账，他也很清楚，每个月加起来的相关售后成本，大约占到平台月收入的3%。一段时间之前，这个数字曾经到过6%，也就意味着这个成本是可以通过完善售前和产品，降到一个可接受水平的。而对于他来说，有些平台的流量费用，却已经涨到了他负担不起的位置。一年前，我建议他出海。最开始他没有信心，但今年真的做了出海项目，他才发现赛道里的外国品牌全是“脆皮”，在海外市场打了三个月，已经明显打出了信心，开始筹备下半年依托Temu的基本盘，逐渐从白牌商家转向输出中国品牌了。一年前，他纠结于“仅退款”每个月都要给他带来的损失，以及奇葩客户奇葩退货理由给他带来的“精神攻击”。一年后，我们的聊天记录里，都是海外市场分析和品牌建设、服务体系铺设的相关话题。既然趋势不可逆，那就只能拥抱趋势，不管抱上去有多疼，这都会是将你和其他商家、其他企业区别开来的东西。从某种程度上讲，拼多多推出“仅退款”，是在筛选效率更高的商家，迫使商家完善自身成本结构，逐渐走向更加成熟高效的供应链机制。只有学会适应，甚至是利用这种趋势，完成自我进化，才能逐渐在竞争中跑出来。来源：金色财经

金色财经2024-07-31

7月31日财经早餐：日央行利率决议来袭！AMD业绩后大涨

头的市值差距在年初超过200亿美元。星巴克第三财季同店销售不及预期星巴克(SBUX.US)第三财季同店销售下降3%，分析师预期下降2.71%；第三财季美国同店销售下降2％，分析师预期下降2.06％；第三财季中国同店销售下降14%，分析师预期下降10.6%；第三财季净营收91.1亿美元，分析师预期92亿美元；第三财季调整后每股收益0.93美元，分析师预期0.92美元。英特尔将裁员至少数千人，以降低成本并资助公司转型全球知名的半导体公司英特尔(INTC.US)目前正面临利润下降和市场份额流失的双重挑战。为了应对这一局面，公司计划通过裁员数千人来削减成本，并筹集资金以支持其雄心勃勃的复苏计划。据媒体报道，英特尔可能在本周内宣布这一裁员计划，紧随其后的周四，公司将发布季度财报。目前，英特尔拥有约11万名员工，这一数字不包括那些即将被分拆的部门员工。今日要闻前瞻中国7月官方制造业、非制造业、综合PMI 美联储公布利率决议日本央行公布利率决议美国7月ADP就业人数变动欧元区7月CPI Meta、高通、Arm、波音、三星电子公布财报（投资慧眼编辑：Penny Pan) 原文链接

投资慧眼2024-07-31

星巴克销售额连续下滑，为何股价却在盘后上涨？

FX168财经报社(北美)讯星巴克周二(7月30日)收盘后公布了第三季度财报，显示销售额再次未达预期。根据彭博社的数据，第三季度营收下降1%至91亿美元，低于预期的92亿美元。全球同店销售额连续第二个季度下滑，降幅为3%，整体客流量则下降5%。调整后每股收益为0.93美元，略高于预期的0.92美元。（来源：雅虎财经）在财报电话会议上，首席执行官拉克斯曼·纳拉辛汉表示，当前的消费环境“复杂”，公司正在竭尽全力重新站稳高端市场地位。他对星巴克全球的长期潜力充满信心，尽管对当前的结果不满意，但认为关键指标正朝着正确的方向发展。星巴克在美国实施了一项由三部分组成的行动计划，旨在吸引更多顾客、推出新产品并提供更多价值。尽管盈利数据不及预期，但业绩仍好于预期，加上重申业绩指引，其股价在盘后交易中一度上涨近6%。（来源：谷歌）首席财务官Rachel Ruggeri表示，受菜单价格上涨和促销优惠的推动，同店销售额下降了2%，但平均销售额上涨了4%。客流量下降6%，主要由于非奖励会员减少。纳拉辛汉指出，尽管面临挑战，但即饮业务在家庭中的销量有所增长。本季度，星巴克推出了新产品，如爆米花珍珠和冰镇能量饮料，创下了历史上首周产品发布量的最高纪录。冷饮目前占美国饮料总销量的76%。此外，星巴克还推出了限时搭配菜单，顾客可以花5美元或6美元购买一杯小杯冰咖啡或热咖啡以及一个黄油羊角面包或早餐三明治。尽管促销活动推动了第二季度活跃奖励会员数量环比增长3%，达到3380万，但尚未恢复到第一季度的3430万。Baird分析师David Tarantino认为，星巴克的困境可能是“周期性宏观问题”造成的，预计2024财年的大部分销售额将出现疲软。中国是星巴克的第二大市场，本季度销量跌幅最大。同店销售额下降14%，上一季度下降11%，客流量和平均消费金额也有所下降。公司将这归因于消费者支出谨慎、竞争加剧和价格战。纳拉辛汉表示，团队正在探索技术、房地产和供应链领域的战略合作伙伴关系。美国银行分析师Sara Senatore表示，星巴克在中国的表现与整个行业的困境相关。激烈的竞争是餐饮市场的自然状态，即使是最强大的品牌也难逃其咎。伯恩斯坦分析师Danilo Gargiulo认为，特许经营可能是减少资本支出和受宏观环境波动影响的途径。星巴克仍计划到2025年将中国门店数量从7306家增至9000家。收益报告发布之际，激进投资者Elliott Investment Management持有星巴克未披露的股份。纳拉辛汉确认，与Elliott的对话是建设性的。部分华尔街人士怀疑此举是否会激发星巴克的热情。Gargiulo认为，外部推动可能会加速公司做出大胆决定，并为长期投资者提供有趣的风险回报机会。星巴克本财年第三次重申了2024年业绩指引。预计2024年全球收入增长率将为低个位数，全球及美国同店销售额将出现低个位数下滑或持平，中国同店销售额将出现个位数下滑。

Sissi2024-07-31

美股财报周登场！对冲基金持仓证明：做多4家科技公司、逢低买入“这家鞋类巨头”

马逊、苹果和Crocs公司，并微幅撤出星巴克做空。 (来源:BofA) 经过几个季度，美国科技七巨头(Magnificent Seven)以外的493家标准普尔公司每股收益几乎没有增长。 (来源:BofA) 尽管“其他493家公司”的每股收益同比增长至少7%，意味着除7家最大公司之外所有公司持续的盈利衰退将结束。所有盈利修正的上行仍然仅受到5家大型科技股的推动。知名金融博客ZeroHedge评论称：“这就是为什么所有人的目光再次集中在七巨头身上也就不足为奇了，尤其是在上周特斯拉(TSLA)和谷歌(GOOGL)的业绩引发新一轮的七巨头/科技股抛售之后，七巨头财报季开局不顺。” 因此，在这种对收益反应过度的环境下，下意识交易不仅受到基本面因素的驱动，也受到定位、技术面的驱动。高盛已发布其本周收益的最新微观定位记分卡，这是关键数据、日期、设置、隐含走势和情绪的参考。然而，在所有包含的数据点中，最重要的是定位分数，正如高盛交易部门所解释的那样，这是交易部门在发布时确定的投资者定位的主观排名。 10 =最大多头，1=最大空头。微软(MSFT)：周二/7.5分(满分10分) 投资者寻求Azure的3倍增长、2025财年早期资本支出观点、2025财年初始指南的房地产投资信托基金。 Meta公司(META)：周三/7.5分(满分10分) 投资者期待第二季度收入超过预期、更新GenAI产品/收入与成本框架。亚马逊(AMZN)：周四/8分(满分10分) AWS加速故事，至少不包括闰日、国际/北美业务的EBIT上升和广告势头苹果(AAPL)：周四/8分(满分10分) 影响较小的季度和指南，全是叙述和下半年早期的iPhone评论。星巴克(SBUX)：周二/4分(满分10分) 4分高于上一季3分，预计本季度的业绩仅略低于预期。高盛认为投资者仍怀疑该公司能否改善流量，但在上一季度下调业绩预期和激进投资者的介入后，他们已小幅撤出做空。挪威邮轮(NCLH)：周三/3分(满分10分) 高盛指出，该领域被做空的名称，尽管还没有收到他们本季度会达不到目标的反馈，即使是来自空头的反馈。 Crocs 公司(CROX)：周三/8分(满分10分) 该股已回落并吸引了大量入市投资者，但高盛确实认为，在鞋类股价上涨周期中，它仍然是首选的鞋类品牌之一。

圈内人2024-07-30

麦当劳明明全部Miss了，为何还能涨？

当劳，也影响其他快餐连锁如汉堡王、 $星巴克(SBUX)$ 和肯德基 $百胜餐饮集团(YUM)$ ，这表明这是整个行业面临的共同挑战。

老虎证券2024-07-30

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