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【私募调研记录】淡水泉调研安图生物、联影医疗等28只个股（附名单）

民政府国资委旗下，主营业务为12 英寸晶圆代工；公司主要从事12英寸晶圆代工业务，致力于研发并应用行业先进的工艺，为客户提供多种制程节点、不同工艺平台的晶圆代工服务；在晶圆代工制程节点方面，公司已实现150nm至90nm制程节点的12英寸晶圆代工平台的量产，正在进行55nm制程节点的12英寸晶圆代工平台的风险量产；在晶圆代工工艺平台方面，公司致力于提供多元化工艺平台服务。 22）澜起科技（淡水泉(北京)投资管理有限公司参与公司特定对象调研&电话会议）个股亮点：国际领先的数据处理及互连芯片设计公司；公司在研的AI芯片解决方案由AI芯片等相关硬件及相应的适配软件构成，采用了近内存计算架构，主要用于解决AI计算在大数据吞吐下推理应用场景中存在的CPU带宽、性能瓶颈及GPU内存容量瓶颈问题，为客户提供低延时、高效率的AI计算解决方案；公司的AI芯片解决方案将支持完善的AI软件生态，能够针对性地对各类AI算法和模型进行软硬件联合深度优化，可支持业内主流的各类神经网络模型，比如视觉算法、自然语言处理和推荐系统等方向，有利于后续软硬件生态建设及市场推广工作；参与设立青岛聚源芯星专项股权投资基金，认缴金额2亿元，该基金获配22.24亿元中芯国际科创板新股；国际领先的数据处理及互连芯片设计公司；公司致力于为云计算和人工智能领域提供高性能、低功耗的芯片解决方案，拥有互连类芯片产品线和津逮®服务器平台产品线，互连类芯片产品主要包括内存接口芯片、内存模组配套芯片、PCIeRetimer芯片。 23）微导纳米（淡水泉(北京)投资管理有限公司参与公司特定对象调研&媒体采访&现场参观&分析师会议&业绩说明会&电话会议）个股亮点：公司薄膜沉积设备主要应用于光伏电池片、半导体晶圆的生产环节，应用于TOPCon、XBC等新型高效电池生产线的产品已在客户现场验证，客户覆盖通威太阳能、隆基股份、晶澳太阳能、阿特斯、天合光能等多家知名太阳能电池片生产商；21年光伏设备收入2.75亿元，营收占比64.33%；公司以原子层沉积（ ALD）技术为核心，主要从事先进微、纳米级薄膜沉积设备的研发、生产和销售，向下游客户提供先进薄膜沉积设备、配套产品及服务。 24）科德数控（淡水泉投资参与公司电话会议&网络会议）个股亮点：国内五轴联动高端数控机床第一梯队；公司专业从事高端五轴联动数控机床及其关键功能部件、高档数控系统的研产销及服务，五轴联动高端数控机床产品、技术和生产规模已处于国内领先地位，与航天科工、航发集团、航天科技、中航工业、广西玉柴、无锡透平、株洲钻石等国内领先企业建立了长期稳定的合作关系；国内领先的五轴联动数控机床企业；产品主要服务于当前高速发展的航空、航天、军工等领域复杂、精密零部件的加工制造，在航空发动机关键零部件制造方面，属于关键加工装备；公司自制的关键功能部件，如伺服电机等，可应用于机器人领域；目前，公司针对桁架机器人生产线、机器人激光机对刀仪等模块，均有产品销售。 25）丸美股份（淡水泉参与公司线上&业绩交流会）个股亮点：国产中高端定位头部护肤品牌，眼部护理龙头；公司从事各类化妆品的研产销及服务，拥有“丸美”、“春纪”和“恋火”三个品牌，“丸美”聚焦眼部，深耕抗衰，被誉为“眼部护理大师”；22年日化行业收入17.3亿元，营收占比99.89%；国内中高端眼部护理龙头，深耕抗衰老细分领域，拥有“丸美”主品牌+“春纪”+“恋火”的品牌布局。 26）卡倍亿（淡水泉参与公司特定对象调研）个股亮点：汽车线缆制造商；公司作为汽车供应链中的二级供应商，在取得汽车整车厂商的产品认证后，为一级供应商——汽车线束厂商提供汽车线缆配套服务；主要产品为常规线缆、铝线缆、对绞线缆、屏蔽线缆、新能源线缆、多芯护套线缆等多种汽车线缆产品；21年汽车零部件收入21.60亿元，营收占比95.25%；汽车线缆制造商；在新能源汽车领域，公司已取得通用、本田、日产等多家整车厂商的高压线缆认证，并已向大众、日产、特斯拉等厂商供应与新能源车相关的充电线及高压线缆，进入了特斯拉、大众MEB平台等主流新能源汽车厂商供应链体系；国内先进的专业汽车线缆制造商；公司主营汽车线缆的研产销，为汽车线束厂商提供汽车线缆配套服务，是集研发、生产、试验及检测于一体的专业汽车线缆制造商；公司产品现已进入通用、福特、宝马、奔驰等国际主流汽车厂商供应链体系，公司研发的铝线缆已进入特斯拉上海工厂的供应链体系。 27）润建股份（淡水泉参与公司电话会议）个股亮点：民企，主营通信网络建设服务、通信网络维护及优化服务；公司为新能源发电站（光伏、风力等）提供从前期开发，到建设、运维的全生命周期服务；22年5月，与桂林市永福县人民政府签订分散式新能源发电项目开发协议，预计项目总容量约90万千瓦（其中包括分散式风电项目60万千瓦、分散式光伏项目30万千瓦）；公司持有山东旋几工业自动化20%的股权，旋几工业是一家专注于智能制造和工业自动化的高新技术企业,19年，旋几工业与德国CONTACT（康太克）公司共建数字化虚拟仿真实验室，目前该实验室正在建设阶段。 28）京东方A （淡水泉(北京)投资管理有限公司参与公司特定对象调研&电话会议）个股亮点：半导体显示领域全球龙头企业，8英寸以上车载显示市占率全球第一；公司在汽车仪表、中控总成、娱乐系统显示、抬头显示、后视镜等多个车载显示细分应用领域，已推出柔性AMOLED、柔性多联屏、曲面显示、全贴合显示、BD Cell、Mini LED、超大尺寸显示等多款极具代表性的前沿技术产品，并全面应用于中国、美国、德国、英国、日本、韩国等全球主流汽车品牌；半导体显示领域全球龙头；公司为苹果的iPad、MacBook供应屏幕，是苹果大尺寸液晶屏第一大供应商；小米供应商；公司在智能手机LCD屏和平板电脑显示屏领域市占率全球业内第一，为小米提供了23.8寸平面显示器的屏幕，为红米系列提供了手机屏幕。机构简介：淡水泉成立于 2007 年，是中国领先的私募证券基金管理人之一，专注于与中国相关的投资机会，同时开展国内私募证券投资、海外对冲基金和QFII/机构专户业务。客户群体包括全球范围内的政府养老金、主权基金、大学捐赠基金、保险公司等机构客户及高净值个人客户。公司以北京为总部，在上海、深圳、香港、新加坡和美国设有办公室。证券之星点评：淡水泉在2021年证券之星私募顶投榜中排名第32位，，拥有赵军,王利刚等知名基金经理。本次调研的上市公司平均市盈率-42.42。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-11-02

铖昌科技：10月31日接受机构调研，包括知名机构盘京投资，趣时资产的多家机构参与

答：公司的产业链上游主要为化合物及硅基晶圆代工厂，公司产品的工艺制程属于成熟制程范围，目前国内流片线已经成熟且充足，公司对上游的需求量占流片厂商产能比例较小。随着公司未来产能的扩大，晶圆代工厂选择范围进一步扩大，也利于公司稳定供货及原材料成本控制。问：目前公司在星载领域具有一定优势，是否存在被替代风险？答：由于卫星系统复杂、发射成本高、技术难度大以及对产品可靠性等要求都相对更高，因此产品需经过较长时间开发、验证、技术迭代，技术含量高。一旦定型量产，基于整个设备体系的安全可靠性、技术状态稳定性、一致性等考虑，最终用户一般不会更换其主要装备及其核心配套产品供应商。因此，对于已定型装备的相控阵T/R芯片，公司被替代风险较低。问：请介绍下公司在手的研发项目及批产进度？答：公司积极拓展产品应用领域，目前在手研发项目涵盖星载、地面、机载等领域，各项目分别处于方案、试样、定型、批产等不同阶段。各个项目的应用场景、体量、难易度不同，批产进度存在一定差异。随着下游需求不断增加，客户生产计划节奏加快，作为元器件配套商，公司的平均项目周期也相比缩短。铖昌科技（001270）主营业务：微波毫米波模拟相控阵T/R芯片的研发、生产、销售和技术服务。铖昌科技2023年三季报显示，公司主营收入1.71亿元，同比上升35.4%；归母净利润5238.97万元，同比下降13.06%；扣非净利润4590.68万元，同比上升4.78%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入557.67万元，同比下降52.56%；单季度归母净利润-1222.98万元，同比下降363.17%；单季度扣非净利润-1020.2万元，同比下降804.73%；负债率3.89%，投资收益183.65万元，财务费用-469.29万元，毛利率60.5%。该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级6家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为102.65。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流入4767.29万，融资余额增加；融券净流入182.73万，融券余额增加。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-11-01

群智咨询：预计2024年8英寸代工价格仍保持下降趋势，季度降幅约在3%-5%之间

（Sigmaintell）数据，8英寸晶圆代工厂平均产能利用率在2023年三季度仍只有55%-60%左右。目前中国大陆代工厂如中芯、华虹等采取以量换价策略，产能利用率恢复进展较为乐观，中国台湾地区和海外代工厂则相对倾向于控产保价，让价幅度较小。展望2024年，由于下游客户在8英寸制程投片策略仍然较为保守，预计8英寸代工价格仍将保持小幅下降趋势，季度降幅约在3%-5%之间。

金融界2023-10-31

中芯国际下跌2.02%，报57.12元/股

slands，公司是全球领先的集成电路晶圆代工企业之一，主要提供0.35微米到FinFET不同技术节点的晶圆代工与技术服务。公司在上海、北京、天津、深圳拥有三座8寸晶圆厂和三座12寸晶圆厂，并在美国、欧洲、日本和中国台湾设立营销办事处。截至6月30日，中芯国际股东户数26.87万，人均流通股2.95万股。 2023年1月-6月，中芯国际实现营业收入213.18亿元，同比减少13.31%；归属净利润29.97亿元，同比减少52.06%。

金融界2023-10-31

中芯国际(688981)：2023年10月30日共有1笔大宗交易，成交价为57.43元

于多种技术节点、不同技术平台的集成电路晶圆代工业务，以及设计服务与IP支持、光掩模制造等配套服务。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-10-30

文一科技再涨停，半导体材料ETF(562590)涨超1.6%

微跟涨，涨幅超4%。华西证券认为全球晶圆代工龙头台积电、封测龙头日月光单月营收数据好转，进一步验证了半导体行业复苏拐点出现。我们认为中国大陆晶圆厂逆周期扩产叠加半导体行业景气度复苏拐点出现共振下，看好中国大陆半导体设备需求端放量。半导体材料ETF（562590）紧密跟踪中证半导体材料设备指数，指数中半导体设备（40.13%）、半导体材料（18.55%）占比靠前，合计权重近60%，充分聚焦指数主题。前十大成分股覆盖半导体设备及材料的各个环节，中微公司、北方华创、沪硅产业、TCL科技、雅克股份均在其中，既有刻蚀机、薄膜积淀、硅片、面板等龙头，也有近期大热的光刻胶优势标的。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-10-30

英特尔Q3营收好于预期，大力推进晶圆代工业务

英特尔公布了三季度业绩报告，报告显示，三季度净利润为2.97亿美元，而去年同期为10亿美元。三季度每股收益为7美分，去年同期为25美分。调整后每股盈利41美分，不及去年同期的每股59美分。此外，三季度收入从153亿美元下降至142亿美元，而FactSet的预期则为136亿美元。英特尔三季度个人电脑业务收入下降3%，至79亿美元，优于分析师预期的73亿美元。数据中心和人工智能收入下降10%，至38亿美元，略低于FactSet共识的39亿美元。英特尔调整后毛利率为45.8%，而第二季度为39.8%。同时，公司还给出了四季度的前瞻指引，预计四季度营收录得146亿至156亿美元，分析师预期为144亿美元。该公司还预计四季度调整后每股收益为44美分，同样好于分析师预期的33美分。公司CEO帕特·基辛格（Pat Gelsinger）在谈到财报时表示： “虽然过去几个季度，业界看到CPU和加速器之间的市场份额发生了一些变化，服务器市场也出现了一些库存消耗，但进入第四季度后，我们看到了正常化的迹象。” 随着人工智能在科技领域变得更加占主导地位，基辛格对英特尔的定位以及中央处理器的未来充满信心。

金融界2023-10-27

三星：有信心获得大客户3nm订单已与客户开展2/1.4nm工艺合作洽谈

三星电子晶圆代工部门CTO郑基泰表示，客户的下单选择是一个需要约三年的长期过程，相信未来在争取客户上的不利形势会有改观。如果芯片制造商出现问题，客户也会跟着受损，因此他们必须谨慎对待。不过，他表示该公司有信心为其3nm以下工艺争取到大客户。目前正在与大客户洽谈即将推出的2nm、1.4nm和其他工艺。

金融界2023-10-26

持续领跑！半导体材料ETF(562590)涨幅超3%，配置窗口开启？

全年同比反弹15%至970亿美元，其中晶圆代工领域支出为515亿美元，相比2023年增长5%。晶圆厂支出增长有望拉动上游半导体设备、材料需求，利好国内设备材料相关企业。资料来源：SEMI 从消息面来看，台积电发布三季度报告，2023年第三季度的净营收为5467亿元台币，同比下降10.8%。这个数字的下降表明，相较于去年同期，台积电在本季度的销售收入有所减少。然而，尽管营收下降，台积电仍然维持了较高的盈利能力，净利润达到2110亿元台币，同比下降24.88%，高于分析师的平均预期1904亿元台币。台积电CEO高呼芯片市场已接近底部，再次力证市场对芯片需求依然强劲，芯片周期复苏将带动上游设备需求回升。资料来源：台积电三季报，平安证券研究所另外，根据韩国相关部门周一公布的数据，10月前20天，韩国日均发货量同比增长8.6%，自去年9月以来首次增长。而作为韩国最大摇钱树的半导体销量在10月早期也出现反弹迹象，尤其是NAND闪存。10月前20天韩国半导体销售额为52亿美元，比去年同期下降了6.4%，但大幅低于9月14.4%的降幅。韩国金融机构也在周一的一份报告中强调了半导体需求的复苏，指出上个月DRAM存储芯片价格自一年半以来首次上涨，并预计明年市场乐观情绪将继续增强。这对监控全球商业健康的投资者和政策制定者们来说，无疑代表着外部需求复苏的迹象。除了芯片复苏信号不断加强外，国产替代的能力也在不断加强。国内设备制造商在中国晶圆代工厂的中标比例远超往年今年7月至8月，中国代工厂的所有机械设备招标有62%由本土制造商赢得。这个数字在3月到4月仅为36.3%。浙商证券表示，随着行业周期回暖、下游稼动率回升，国内半导体行业资本开支有望提升。成熟及先进制程设备在各个工艺环节验证加速，国产化率有望全面提升，带动2024年半导体设备订单增长。华夏基金认为针对半导体设备及材料板块，消费电子快速补库，半导体需求端也在持续改善，下游产品近期价格提升反应需求改善，随着周期走出底部，一些成熟制程大厂的资本开支有望重新启动，自主可控叠加复苏预期，利好半导体设备板块。上游半导体材料环节在光刻胶、特气等环节国产化率仍较低，紧张的外部环境下上游材料国产化率提升迫在眉睫，同时随着下游制造环节稼动率环比改善，材料库存下降，材料公司收入利润迎来逐季环比向好。在国产替代以及需求扩张的催化下，半导体材料的投资具备极高的配置价值。半导体材料ETF（562590）紧密跟踪中证半导体材料设备指数，指数中半导体设备（40.13%）、半导体材料（18.55%）占比靠前，合计权重近60%，充分聚焦指数主题。前十大成分股覆盖半导体设备及材料的各个环节，中微公司、北方华创、沪硅产业、TCL科技、雅克股份均在其中，既有刻蚀机、薄膜积淀、硅片、面板等龙头，也有近期大热的光刻胶优势标的。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-10-24

半导体设备ETF(561980)放量飙涨近5%引领两市！长川科技20CM涨停、文一科技再度封板

月24日消息面，国内设备制造商在中国晶圆代工厂的中标比例远超往年今年7月至8月，中国代工厂的所有机械设备招标有62%由本土制造商赢得。这个数字在3月到4月仅为36.3%。平安证券表示，国产替代仍是主旋律，周期有望呈现U型反转。半导体行业可分为设计端（EDA/IP、芯片）、制造端（材料/设备/制造）和封测端。从国产化率来看，材料和设备等领域的国产化率最低；从市场规模来看，中国是全球半导体市场规模最大的国家；从竞争格局来看，大多数细分领域的全球前三厂商均为欧美日厂商。AI+半导体持续催化下，半导体周期拐点已现，下游行情待复苏，将推动半导体新一轮周期开始，看好国产替代和行情复苏两条主线。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-10-24

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