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创新药概念再度走强！港股创新药ETF(513120)昨日“吸金”近6亿元，冲击3连阳
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体上行】消息面上，港股AI制药第一股晶泰控股宣布，其间接全资附属公司深圳晶泰科技宣布与DoveTree完成总订单规模约59.9亿美元的管线合作签约，并已收到协议约定的首付款约5100万美元。根据协议条款，双方就多款处于临床前阶段的大分子及小分子创新药资产达成合作。截至2025年8月6日09:42，中证香港创新药指数上涨0.34%，成分股晶泰控股上涨14.55%，康希诺生物上涨4.36%，乐普生物-B上涨4.29%，云顶新耀上涨3.95%，昭衍新药上涨3.02%。相关ETF方面，2025年8月6日早盘，港股创新药ETF(513120)涨超1.5%，冲击3连阳！拉长时间看，截至2025年8月5日，港股创新药ETF近1周累计上涨8.60%。港股创新药ETF盘中换手率快速突破10%，成交近20亿元，市场交投活跃。资金流入方面，港股创新药ETF最新资金净流入5.71亿元。拉长时间看，近5个交易日内，合计“吸金”6.38亿元。数据显示，杠杆资金持续布局中。港股创新药ETF连续3天获杠杆资金净买入，最高单日获得3.73亿元净买入，最新融资余额达15.56亿元。图片来源：Wind 【关注中报及创新药产业大会，继续看好创新药+创新药产业链】兴业证券指出，进入8月，下半年的创新药产业大会将逐渐临近，当前WCLC（（世界肺癌大会）、ESMO（欧洲肿瘤内科学会）标题已公布，后续摘要发布和LBA（（最新突破摘要）更新值得关注。创新药板块景气度可持续，“创新+国际化”的创新药产业趋势不变，始终是医药板块的核心方向，政策预计持续支持产业，全球竞争力预计持续加强，商业化盈利预计持续兑现。同时，可关注基本面开始改善的创新药产业链，海外业务方面订单和业绩已开始恢复，国内业务具备自主可控逻辑，上游业绩已出现复苏趋势。【国内BD持续落地，关注创新药景气投资机会】平安证券指出，据医药魔方统计，2025年仅半年时间，中国创新药License-out总金额就已突破600亿美元，超越2024全年BD交易总额；其中单笔超10亿美元交易更是高达16笔。中国重磅交易涌现频率持续攀升，但随着BD重心向更早期研发阶段前移，潜力品种的隐蔽性亦同步增强，建议持续关注创新药投资机会。【创新药投资逻辑或不断深化，关注港股创新药ETF(513120)】港股创新药ETF(513120)，支持T+0交易，这意味着投资者可以在交易日内进行多次买卖，极大地提高了资金的使用效率和流动性。具体来看，该指数的优势集中在：中证香港创新药指数在香港市场中选取不超过50家主营业务涉及创新药研发的上市公司证券作为指数样本，以反映香港市场创新药主题上市公司证券的整体表现。 1、业绩表现方面，港股创新药相对来说往往因为波动性更强，向上和向下的弹性都更大。因此在共同利好的情景下，短期反弹的行情下医药赛道中港股创新药是值得关注的。 2、估值方面来看，横向看，相较A股和美股生物科技板块，港股创新药企业普遍存在估值折价（如市销率/市研率更低）；纵向对比：恒生香港上市生物科技指数（HSHKBIO）自2021年高点回调超60%，部分优质企业估值已接近历史底部区间，长期配置价值逐步显现。无论是从市盈率还是市净率看，无论是横向还是纵向，港股龙头企业的性价比都值得关注。 3、从整体看，港股关注度依然很高，港股特别是港股创新药久旱逢甘，国内政策全面支持下，AI+鼓励创新有望掀起港股创新药一波资产持续重估，未来港股特别是港股创新药依然值得关注。AI在医药创新方面的研发方面的积极促进作用，近期港股创新药整体行情继续围绕创新持续演绎，包括出海、商业化和早期创新品种价值演绎。港股创新药ETF(513120)：T+0高效布局高弹性港股创新药板块！规模已达165.33亿元，居全市场港股医药类ETF第一，是跟踪中证香港创新药指数的唯一选择。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-06 11:48
港股通科技ETF南方(159269)连续4日获资金加仓布局，成分股晶泰控股斩获470亿港元大单
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证港股通科技指数上涨0.01%，成分股晶泰控股早盘高开15%，FIT HON TENG上涨7.75%，比亚迪电子上涨6.55%，瑞声科技上涨5.36%，迈富时上涨4.07%。截至8月5日，港股通科技ETF南方(159269)近2周份额增长2200.00万份。从资金净流入方面来看，港股通科技ETF南方(159269)近4天获得连续资金净流入，合计净流入1720.73万元。消息面上，港股通科技ETF南方(159269)跟踪指数成分股——晶泰控股8月5日宣布与DoveTree公司签署最终合作协议，根据协议内容，晶泰控股在合作项目达到特定研发、注册及商业化里程碑后，有权获得最高达58.9亿美元（约470亿港元）的里程碑付款。此次合作双方聚焦创新疗法研发与商业化，依托技术及资源优势深度协作，里程碑覆盖从临床前到全球销售阶段，标志晶泰控股创新药国际化合作获重要进展。华泰证券此前强调关注港股科技板块，其正处于景气修复+估值低位交集，也是内外资的共识，且大多为大市值头部公司，更适合机构投资者“高切低”布局。国泰海通证券表示，港股市场中具有稀缺性的资产主要集中在互联网、新消费、创新药、红利等方面。展望下半年，基本面的修复和资金面的改善有望推动港股市场继续向上，其中科技板块值得投资者重点关注。港股通科技ETF南方(159269)紧密跟踪中证港股通科技指数，中证港股通科技指数从港股通范围内选取50只市值较大、研发投入较高且营收增速较好的科技龙头上市公司证券作为指数样本,以反映港股通内科技龙头上市公司证券的整体表现。指数前十大权重股分别为腾讯控股、阿里巴巴-W、小米集团-W、比亚迪股份、美团-W、中芯国际、快手-W、信达生物、理想汽车-W、小鹏汽车-W。相关产品：港股通科技ETF南方(159269) 以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-06 11:38
君实生物、晶泰控股大涨超10%！AI制药60亿美元合作达成！创新药ETF沪港深年内涨超54%
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价格迅速涨近1.3%，成份股君实生物、晶泰控股涨超10%，百利天恒、药明康德、华海药业、康弘药业涨超2%，康方生物、信立泰、翰森制药、科伦药业、凯莱英等强势跟涨。今天领涨的两个标的非常有意思，映射了创新药领域的两大方向：AI+制药、BD出海。首先，昨天也就是2025年8月5日，晶泰科技发布公告称与DoveTree完成总订单规模约60美元的管线合作签约，此次合作创下人工智能（AI）+机器人新药研发领域订单规模的新纪录。晶泰科技定位为一家基于量子物理，以人工智能赋能和机器人驱动的创新研发企业，聚焦创新药、新材料领域的应用转化。根据协议条款，晶泰科技与DoveTree就多款处于临床前阶段的大分子及小分子创新药资产达成合作，并将针对一系列DoveTree指定的靶点进行新药研发，DoveTree独家享有相关药物全球范围的独家开发和商业化权利。作为回报，除首付款外，晶泰科技还有权获得约3.85亿港元（4900万美元）的进一步付款，以及金额达约462亿港元（58.9亿美元）的潜在里程碑付款及销售分成。这也标志着创新药出海已经不再局限于产品端的出海，而是向前延伸到技术平台环节。仅仅AI领域，最近就已经达成两笔超过50亿美元的合作：除了晶泰控股的近60美元协议；6月，石药集团也与阿斯利康达成53亿美元AI制药合作协议。其次，今天A股君实生物的大涨实际上是呼应昨天H股的补涨。昨天也就是8月5日A股收盘之后，君实生物H股飙涨近34%。君实生物目前已有4款商业化产品，近30项在研药物处于临床试验阶段，超过20项在研药物处在临床前开发阶段，主打一个管线丰富，且眼光也比较毒辣。对于君实生物爆发，目前市场有几个传闻，传闻一是市场猜测研发出了“神仙药”，某重磅药迎来进展。传闻二是市场猜测BD再签大单；传闻三是赛诺菲的玻利达（新型降脂药）退出中国，于8月4号正式停供，利好君实生物，为君实的pcsk9留出了几十亿的市场。另附一则特朗普对于制药征税的消息，先讲判断：不要怕，利空印度制药，利好国产原料药，对于BD交易没有影响。具体事情是这样的：这两天，特朗普在接受美国媒体采访时表示，美国将首先对进口药品征收“小额关税”，并在一年之后，最多一年半，将进口关税升至250%，以此推动制药企业回美国生产。分析思路如下：1）对于国产创新药，由于出海主要通过BD合作对外授权，不产生商品销售逻辑，所以不受医药关税影响，纯属资本和技术的合作。2）对于CXO及制药业链上游，药明康德等早就在去年生物安全提案中学了乖，通过推进全球多地产能建设来规避风险。3）对于原料药来说，美国约30%的药品原料依赖中国进口，若既有关税持续，可能导致美国药企成本上升，进而推动其寻求替代来源（如印度）。但印度70%原料药依赖中国，短期内难以替代，中国仍具议价权。4）仿制药最受影响，不过美国的仿制药主要从印度进口，所以印度对此也要“捏把汗”了。创新药行情还能走多久？往后看，一方面，国内创新药潜在重点临床数据催化密集，伴随学术会议召开有望陆续读出。另一方面，预期BD资金和二级热度上涨将反哺国内新药研发需求起量以及一级创新药项目融资活跃度提升，内需CXO有望受益。宏观层面，美元加息周期对新药投融资造成的压力逐步缓解，与之强相关的海外新药前端研发需求开始回暖，相关公司订单改善趋势延续，业绩确定性较强。创新药主线和左侧板块困境反转依然是2025年医药板块的最大投资机会。看好创新药板块的投资者可借道创新药ETF沪港深（159622），一键布局50只头部沪港深创新药企业，4成港股，6成A股，截至2025/7/31，前十大成份股为：药明康德、恒瑞医药、百济神州、信达生物、药明生物、康方生物、石药集团、中国生物制药、科伦药业、华东医药。注：基金管理人对文中提及的板块和个股仅供参考，不代表基金管理人任何投资建议，不代表基金持仓信息或交易方向，个股涨幅不代表本基金未来业绩表现，不构成任何投资建议或推介。融资融券业务具有财务杠杆作用，属于中高风险业务，投资者可能承担由于投资规模放大、对市场及个股走势判断错误等可能导致的投资损失扩大风险。投资者在从事融资融券交易期间，如果不能按照约定的期限清偿债务，或上市证券价格波动导致担保物价值与其融资融券债务之间的比例低于维持担保比例，且不能按照约定的时间、数量追加担保物时，将面临担保物被强制平仓的风险。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，仅代表撰文时市场表现，基于市场环境的不确定性和多变性，不作为任何投资建议，所涉观点后续可能发生调整或变化。本文引用数据仅供参考，不作为投资建议和收益承诺。基金投资人在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要及其更新等产品法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性,并请提前进行风险承受能力测评，选择与自身风险承受能力相匹配的基金产品进行投资。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。中证沪港深创新药产业指数业绩如下：2015年32.9%；2016年-4.0%；2017年53.8%；2018年-29.0%；2019年56.0%；2020年47.4%；2021年-12.5%；2022年-22.3%；2023年-14.6%；2024年-16.3%；2025年1-6月24.8%。数据来源：中证指数有限公司。指数历史业绩不预示指数未来表现，也不代表本基金未来表现。（中证沪港深创新药产业指数基日：2014-12-31）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-06 11:28
港股创新药ETF(513120)规模突破165亿元，最新单日“吸金”5.71亿元
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诺生物(06185)领涨12.57%，晶泰控股(02228)上涨6.67%，远大医药(00512)上涨2.83%；君实生物(01877)领跌，绿叶制药(02186)、三生制药(01530)跟跌。港股创新药ETF(513120)红盘蓄势。流动性方面，港股创新药ETF盘中换手26.06%，成交43.40亿元，市场交投活跃。拉长时间看，截至8月5日，港股创新药ETF近1周日均成交121.72亿元。规模方面，港股创新药ETF最新规模达165.33亿元。资金流入方面，港股创新药ETF最新资金净流入5.71亿元。拉长时间看，近5个交易日内，合计“吸金”6.38亿元。截至8月5日，港股创新药ETF近1年净值上涨137.01%，QDII股票型基金排名1/124，居于前0.81%。从收益能力看，截至2025年8月5日，港股创新药ETF自成立以来，最高单月回报为27.04%，最长连涨月数为6个月，最长连涨涨幅为102.82%，上涨月份平均收益率为8.67%。港股创新药ETF紧密跟踪中证香港创新药指数，根据申万二级行业分布，中证香港创新药指数生物制品+化学制药权重占比达92.5%，这也是当下ETF跟踪的指数中，较为“纯血”的创新药行业指数之一。数据显示，截至2025年7月31日，中证香港创新药指数(931787)前十大权重股分别为康方生物(09926)、信达生物(01801)、药明生物(02269)、百济神州(06160)、中国生物制药(01177)、石药集团(01093)、三生制药(01530)、翰森制药(03692)、药明康德(02359)、科伦博泰生物-B(06990)，前十大权重股合计占比70.59%。消息面上，8月5日，晶泰控股宣布与DoveTree完成总订单规模约470亿港元(59.9亿美元)的管线合作签约，成为2025年中国AI制药领域金额最大的BD交易之一。DoveTree获得合作产品的全球独家开发与商业化权利，而晶泰则负责利用其“AI+机器人“端到端平台，针对肿瘤、自身免疫病、神经系统疾病及代谢失调领域的靶点，开发小分子与抗体药物。聚焦8月，兴业证券认为，创新药和创新药产业链仍是医药板块核心主线，创新药板块景气度可持续，“创新+国际化”的创新药产业趋势不变，始终是医药板块的核心方向，全球竞争力预计持续加强，商业化盈利有望持续兑现。港股创新药ETF(513120)，（联接A:019670，联接C:019671）：紧密跟踪中证香港创新药指数，投资港股创新药产业。值得注意的是，港股创新药ETF(513120)支持T+0交易，这意味着投资者可以在交易日内进行多次买卖，极大地提高了资金的使用效率和流动性。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-06 11:08
又有重磅BD！上半年BD交易总额超600亿美元！100%创新药含量的港股通创新药ETF(159570)再度上攻，昨日大举揽金超4.1亿，融资余额再创新高
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成分股涨跌互现：康希诺生物涨近12%，晶泰控股受BD利好涨超7%，康方生物、药明康德微涨。下跌方面，君实生物昨日收涨超33%，今日跌超10%，石药集团跌超3%，信达生物跌近2%。消息面上，8月5日，晶泰控股与DoveTree订立最终协议，有权获得最高58.9亿美元里程碑付款。根据协议，晶泰控股将利用其基于"AI+机器人"的端到端人工智能药物发现平台，为DoveTree选定的主要针对肿瘤学、免疫及炎症疾病、神经系统疾病及代谢失调领域的靶点，发现和开发小分子及抗体类候选药物。截至8月5日，晶泰控股已收到最终协议项下约定的5100万美元首付款。根据协议条款，其有权获得4900万美元的进一步付款，并有资格获得金额达58.9亿美元的潜在监管里程碑及商业里程碑付款，以及基于产品年度净销售额的潜在个位数的特许权使用费。【上半年中国创新药BD交易总额突破600亿美元】长城国瑞证券指出，医保局在第十一批集采中明确“反内卷”导向，通过优化中选规则、赋予医疗机构品牌选择权、强化质量监管等措施，推动行业从价格恶性竞争转向“质量优先+合理定价”的良性生态，利好具备技术壁垒的高质量仿制药与复杂制剂企业盈利预期改善。同时，创新药领域迎来支付端与国际化双突破：一方面，超100个药品申报国家创新药目录，医保与商保协同支付机制为临床价值显著的创新药提供放量通道；另一方面，2025年上半年中国创新药BD交易总额突破600亿美元，恒瑞医药与GSK达成的125亿美元合作创下出海纪录，标志本土药企从“单产品授权”进阶至“平台化管线输出”模式，验证头部企业研发效率与全球化议价能力。综合来看，建议聚焦“真创新”（源头技术及差异化管线）、强壁垒（复杂制剂/高端器械国产替代）、平台化（研发-授权可持续循环）及国际化（BD出海与全球临床布局）四维能力突出的企业。（来源：长城国瑞证券20250805《医药生物行业双周报》）【中国创新药产业迎来价值重估】民生证券认为，国内的医保政策支持与海外价值认可双主线逻辑将支撑中国创新药行情的持续。近期，医保局连续组织了五场医保支持创新药械系列座谈会，邀请高层部门医保局医药管理司、医药价格和招标采购指导中心、价格招采司、大数据中心等，还邀请了医药企业、高校科研院所、医疗机构、医药类投资公司、保险公司、金融机构和地方政府代表等，讨论一系列措施如何落地。五场座谈会主题分别涵盖“对创新药械开展医保综合价值评价”，“医药领域新技术新产品研发、应用、投资”，“医保数据服务创新药研发和上市后真实世界研究”，“创新药研发现状、难点、发展方向”，“投资如何更好支持创新药械”等。继6月底《支持创新药高质量发展的若干措施》出台后，7月1日医保局就发布了目录调整工作方案、申报指南等落地细则后，国家医保局还明确了“新药首发价格机制”，设置创新药的价格稳定期和挂网流程鼓励创新药市场推进。出海BD方面，本月的重大医药BD包括，中国生物制药收购礼新、石药集团GLP-1资产License-out、恒瑞医药将呼吸系统创新药以5亿美元首付款授权给GSK等。（来源：民银国际20250804《中国创新药产业迎来价值重估》）【关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF（159570）】港股通创新药ETF（159570）标的指数100%布局创新药产业链！7月30日，据国证官网披露，国证港股通创新药指数将修订编制方案，明确剔除医药外包服务（CXO），创新药纯度100%！港股通创新药ETF（159570）标的指数是弹性更高的创新药，截至7月末，2025年内涨幅超109%，港股医药类指数领先！底层资产是港股，可以T+0交易！关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF（159570），场外联接（A类：021030；C类：021031）！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。文中个股仅作为指数成份股客观展示，不代表任何投资建议。港股通创新药ETF（159570）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。港股通创新药ETF（159570）标的指数为国证港股通创新药指数，该指数近5个完整年度（2020-2024）的涨幅分别为88.80%、-21.59%、-25.60%、-22.80%、-10.50%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-06 10:38
AI制药470亿订单落地！晶泰科技单日暴涨23%引爆创新药行情，港股创新药精选ETF(520690)盘中持续溢价
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物、远大医药、金斯瑞生物科技皆上涨。晶泰控股盘初飙升近23%，报8.1港元，股价创2月25日以来新高。消息面上，晶泰科技8月5日宣布与DoveTree完成总订单规模约470亿港元(59.9亿美元)的管线合作签约，并已收到协议约定的首付款约4亿港元(5100万美元)。根据协议条款，晶泰科技与DoveTree就多款处于临床前阶段的大分子及小分子创新药资产达成合作，并将针对一系列DoveTree指定的靶点进行新药研发，DoveTree独家享有相关药物全球范围的独家开发和商业化权利。作为回报，除首付款外，晶泰科技还有权获得约3.85亿港元(4900万美元)的进一步付款，以及金额达约462亿港元(58.9亿美元)的潜在里程碑付款及销售分成。此次合作创下人工智能(AI)+机器人新药研发领域订单规模的新纪录。相关ETF方面，港股创新药精选ETF（520690）高开，盘中持续震荡，涨超1%，成交额近3500万，换手率近10%，持续溢价，买盘强烈。成分股中近半数上涨，晶泰控股涨超5%；远大医药涨超2%；锦欣生殖、康方生物、药明康德涨超1%；康哲药业、先声药业、和黄医药、华润医药等个股跟涨。兴业证券表示，聚焦8月，我们认为创新药和创新药产业链仍是医药板块核心主线。创新药方面，近期市场情绪继续上行，我们认为当下板块仍有弹性空间。复盘历史（选取恒生创新药指数（HSIDI.HI）），目前处于2020年以来73%分位左右（截至2025年8月1日），相较于2021年的历史高点仍有约65%左右的上行空间。而当前创新药的产业趋势相较于2020-2021年有明显变化，当前我国创新药行业处于3.0时代，从“跟跑者”到“引领者”，2025年成为中国创新药海外爆品爆发的元年，大量峰值预期过30-50亿美金的品种浮出水面，对外授权交易不断刷新纪录。我们预计今年产业趋势带来的投资机会大于2020-2021年。进入8月，下半年的创新药产业大会将逐渐临近，当前WCLC（世界肺癌大会）、ESMO（欧洲肿瘤内科学会）标题已公布，后续摘要发布和LBA（最新突破摘要）更新值得关注。今年的AACR和ASCO两项会议见证众多国产优质创新药品种数据超预期，下半年的创新药行业大会数据读出值得期待。另一方面，今年的对外授权交易持续出现进展，其中不乏重磅交易落地，目前可以预期仍有较多优质国产创新药品种潜在有出海机会，潜在授权交易值得期待。此外，国内政策层面，下半年医保目录调整和商保政策推进亦是重要催化剂。板块策略方面，我们认为创新药板块景气度可持续，“创新+国际化”的创新药产业趋势不变，始终是医药板块的核心方向，政策预计持续支持产业，全球竞争力预计持续加强，商业化盈利预计持续兑现。同时，可关注基本面开始改善的创新药产业链，海外业务方面订单和业绩已开始恢复，国内业务具备自主可控逻辑，上游业绩已出现复苏趋势。国内方面，2025年需求有望迎来复苏，若经济基本面预期转好，消费医疗领域（医疗服务、中药OTC与连锁药店等）基本面有望实现回升。同时，医疗器械2025年亦有望迎来改善。港股创新药精选ETF（520690）跟踪恒生港股通创新药精选指数，聚焦港股上市创新药企业，权重股包括百济神州、信达生物、药明生物、康方生物、石药集团、中国生物制药、三生制药、翰森制药、再鼎医药、药明康德等龙头公司，值得投资者重点关注。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-06 10:38
晶泰控股AI制药平台商业成果落地，CRO行情引爆港股医疗(159366)高开涨超2%
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9366)$涨超2%，成分股时代天使、晶泰控股、先健科技领涨在主流医药主题指数中，早盘期间港股通医疗主题涨幅位居前列（截至9：37），彰显港股弹性高特点。消息面上，所属CRO板块的晶泰控股发布消息称与Dovetree 达成合作，晶泰利用自身AI制药平台，为Dovetree开发多个小分子及抗体药物，目前已收到首付款5100万美元，有权获得4900万美元进一步付款，未来监管及商业化里程碑为58.9亿美金，并有个位数的潜在销售分成。国盛证券指出，目前晶泰已经进入创新药成品AI开发时代。伴随创新药新靶点探索难度的提升，利用AI穷举法探索新兴靶点是MNC未来亟需的能力。晶泰的估值体系，需要从CRO的利润PE模式，切换到创新药的峰值销售分成模式。国信证券指出，国内方面，临床前CRO、临床CRO、CDMO业务价格止跌回稳，随着新签订单的稳步复苏，行业或将迎来反转；国际CDMO业务方面，定价体系持续维持合理水平，疫情高基数影响已消化。此外，在AI医疗应用方面，近日，国家发展改革委正式批复，由复旦大学附属中山医院承担建设“国家人工智能应用中试基地（医疗领域临床医学科研方向）”的任务。该基地以“聚焦临床科研、破解行业痛点、构建生态标杆”为核心定位，致力于打造覆盖“研发-测试-验证-应用”全链条的创新支撑平台。近年来，AI正加速赋能医疗健康领域，成为推动行业变革的核心驱动力。不过，在临床科研应用层面仍存在一些瓶颈：数据标准不统一导致“数据孤岛”现象，制约模型优化；关键设备与标准体系自主化程度不足；更值得注意的是，许多实验室成果难以对接临床需求，在重大疾病精准诊疗等环节亟待突破。华福证券对AI医疗的发展前景进行了探讨，指出AI医疗依托互联网与数据，将推动诊疗从“经验驱动”转向“数据驱动”模式。虽然当下AI医疗仍面临数据壁垒等挑战，但在未来可通过“AI+边缘计算”下沉基层及“监管沙盒”来加速创新，实现技术真正的普惠化与精准化。公开资料显示，$港股医疗ETF(159366)$是全市场CXO含量最高的ETF产品，汇聚内地稀缺的特色医疗细分龙头，CXO含量高，布局AI医疗+CXO+创新药械，产品为纯港股通ETF，支持T+0交易。基金有风险，投资需谨慎。本文所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。在任何情况下，本文中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-06 10:18
“AI制药第一股”拿下470亿大单！晶泰控股高开15%，创新药“新势力”港股通创新药ETF(520880)续涨逾1%
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板块个股多数走强，“AI制药第一股”晶泰控股高开15%，现涨超12%。乐普生物-B涨超5%，锦欣生殖涨超3%，康方生物、翰森制药、中国生物制药等涨超1%。图片来源：Wind 消息面上，8月5日，晶泰控股宣布与DoveTree完成总订单规模约470亿港元(59.9亿美元)的管线合作签约，成为2025年中国AI制药领域金额最大的BD交易之一。DoveTree获得合作产品的全球独家开发与商业化权利，而晶泰则负责利用其 “AI+机器人”端到端平台，针对肿瘤、自身免疫病、神经系统疾病及代谢失调领域的靶点，开发小分子与抗体药物。目前，晶泰控股已收到最终协议项下约定的5100万美元的首付款。在最终协议条款规限下，晶泰控股有权获得4900万美元的进一步付款(180天内支付)，并有资格获得金额达58.9亿美元的潜在监管里程碑及商业里程碑付款，以及基于产品年度净销售额的潜在个位数百分点的特许权使用费。十年磨一剑。国产创新药进入技术成果爆发期，国家药监局数据显示，上半年共批准创新药43款，同比增长59%，接近2024年全年48个的总量。医药魔方也显示，2025年上半年，我国药企对海外的授权总金额已超去年全年，达608亿美元，全年增速有望达到一个新的高度。中金公司表示，看好创新药长期产业发展趋势。国内工程师红利、丰富临床资源和支持性政策多边加持下，国产创新药已逐渐从跟随时代走向引领创新。经历几年耕耘，国内品种商业化放量，并有望受益于支付端政策改革，创新药企盈利能力提升；在研管线数据优异，大额BD持续达成。进入2.0 时代的创新药产业已经逐步完成质的提升，未来10 年国产新药将深度参与全球市场，短期现金流入也将有效反哺研发形成良性循环。港股通创新药ETF（520880）被动跟踪恒生港股通创新药精选指数，是全市场首只跟踪该指数的ETF。恒生港股通创新药精选指数精准聚焦创新药产业链，成份股以创新药研发企业为主，重仓股集中度较高，龙头优势显著。注：以上个股均为恒生港股通创新药精选指数前15大权重股，仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。年内至7月31日，恒生港股通创新药精选指数累计上涨101.58%，领涨一众创新药指数，较恒指（23.50%）、恒科指（22.05%）分别超额78.08和79.53个百分点，超额表现突出。恒生港股通创新药精选指数基日为2020.12.31，发布日期为2023.7.17，恒生港股通创新药精选指数发布以来各个完整年度涨跌幅为：2021年，-22.72%；2022年，-16.48%；2023年，-19.76%；2024年，-14.16%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。风险提示：港股通创新药ETF被动跟踪恒生港股通创新药精选指数，该指数基日为2020.12.31，发布日期为2023.7.17，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金投资有风险，基金投资须谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-06 09:58
港股开盘：恒指跌0.15%、科指跌0.31%，芯片股及创新药概念股延续涨势
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汽车涨13.5%；创新药概念普遍高开，晶泰控股涨15%；芯片股多股上涨，中电华大科技涨超3%；保险股普涨，保诚涨超1%。企业新闻创科实业(00669.HK)：上半年营业额78亿美元，同比增加7.5%；净利润6.28亿美元，同比增加14.2%。百胜中国(09987.HK)：2025第二季度取得收入28亿美元，同比增长4%；经营利润3.04亿美元，同比增加14%。上美股份(02145.HK)：发布盈喜，预计中期收入约40.9亿-41.1亿元，同比增约16.8%-17.3%；净利润约5.4亿-5.6亿元，同比增约30.9%-35.8%。置富产业信托(00778.HK)：上半年收入约8.54亿港元，同比降约2%；可供分派予基金单位持有人收益3.77亿港元，同比增加2.06%。子不语(02420.HK)：发布盈喜，预计中期收入约人民币19亿-20.47亿元，同比增约30%-40%；净利润约人民币1亿-1.1亿元，同比增约10%-20%。时代天使(06699.HK)：发布盈喜，预计中期净利润约1340万-1480万美元，同比增长约538.1%-604.8%。 TOM集团(02383)：上半年收入约3.39亿港元，同比增长1.13%；净亏损9869.8万港元，同比收窄32.13%。五菱汽车(00305.HK)：发布盈喜，预计中期净利润约人民币8400万元，同比大幅增加约298% 力量发展(01277.HK)：发布盈警，预计中期净利同比减少50%-55%。南方锰业(01091.HK)：发布盈喜，预计中期净利润超1.5亿港元，同比扭亏为盈。融创中国(01918.HK)：2025年前7月累计合约销售额250.8亿元，同比减少9.43%；7月合同销售金额约15.3亿元，同比增加8.51%。兴业控股(00132.HK)：附属与黑龙江省牡丹江农垦鑫能热电订立融资租赁，涉资1亿元。中国生物制药(01177.HK)：TQC3302“ICS/LAMA/LABA软雾吸入制剂”临床试验申请获NMPA批准，用于慢性阻塞性肺疾病的维持治疗。机构观点国信证券：港股今年资金面形成了内资、外资共振式的宽松。从周期涨幅、AH溢价率、宽基指数估值三个方面比较，港股对A股依然处在估值合理范畴，且科技、医药板块从长期看依然有较大的修复空间。海通国际：持续看好创新药产业链，建议加大创新药和CXO龙头的配置。该行认为，恒瑞医药与GSK、石药集团与Madrigal的交易为8月行情奠定基调，BD浪潮并未见顶，有望进一步催化创新药景气度。同时，药明合联、药明康德分别发布强劲中期预告及业绩，在赛默飞、三星生物、Medpace、Lonza等海外企业上调全年业绩指引的背景下，进一步印证中国企业在小分子、ADC领域的研发竞争优势和全球回暖态势。民银国际认为，国内的医保政策支持与海外价值认可双主线逻辑将支撑中国创新药行情的持续。民生证券：7月政治局会议再次明确“反内卷”，依法依规治理企业无序竞争，推进重点行业产能治理。与7月1日中财委“反内卷”表述比较，去除了“低价”，“落后产能有序退出”变为“重点行业产能治理”。从变化来看，产能治理的路径不局限于落后产能，同时治理目标也由提价转向理性竞争即提高行业利润。短期来看，钢材需求进入季节性淡季，价格过快上涨可能有所回调。长期来看，产能治理依然是未来的主线，市场化、行政化手段相结合，粗钢供给有望进一步优化，叠加远期铁矿新增产能的逐步释放，钢企盈利能力有望修复。
金融界08-06 09:37
国内创新药龙头企业基本面持续改善，恒生医疗ETF(513060)回调蓄势，盘中交投活跃，近1周日均成交额同类居首
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云顶新耀(01952)上涨8.70%，晶泰控股(02228)上涨7.19%，四环医药(00460)上涨5.38%，心泰医疗(02291)上涨5.35%，乐普生物-B(02157)上涨4.15%。恒生医疗ETF(513060)下跌0.59%，最新报价0.67元。拉长时间看，截至2025年8月1日，恒生医疗ETF近1周累计上涨3.36%。流动性方面，恒生医疗ETF盘中换手25.84%，成交19.11亿元，市场交投活跃。拉长时间看，截至8月1日，恒生医疗ETF近1周日均成交34.27亿元，排名可比基金第一。消息面上，近期，减重赛道全球前沿进展备受关注。艾伯维、罗氏及礼来等跨国药企正加速布局amylin分子相关管线。其中，礼来Eloralintide在1期临床中展现出优异的减重效果，12周最高减重达11.3%，且在未进行剂量滴定的情况下，胃肠道不良反应发生率低，整体控制在10%以内。此外，多款在研amylin分子半衰期普遍在10-18天之间，有望支持月度给药，提升患者依从性。未来6-12个月，大量amylin管线数据将陆续读出，有望进一步验证其卓越的产品画像。东吴证券指出，百济神州与恒瑞医药作为创新药龙头，其基本面已发生显著变化。百济神州泽布替尼头对头战略战胜伊布替尼后，收入和利润持续释放，预计2025年实现扭亏；恒瑞医药2024年创新药占比首次超过50%，未来管线厚度支撑持续BD能力。同时，中国已成为全球仅次于美国的优质创新药策源地，占全球FIC管线22%。若未来中国创新药通过BD实现全球市占率25%，将带来近3.6万亿人民币的市值增量，为A+H股创新药提供结构性增长机遇。规模方面，恒生医疗ETF最新规模达74.78亿元，位居可比基金1/3。数据显示，杠杆资金持续布局中。恒生医疗ETF最新融资买入额达1.64亿元，最新融资余额达2.09亿元。截至8月1日，恒生医疗ETF近2年净值上涨28.35%。从收益能力看，截至2025年8月1日，恒生医疗ETF自成立以来，最高单月回报为28.34%，最长连涨月数为6个月，最长连涨涨幅为79.42%，上涨月份平均收益率为7.42%。截至2025年8月1日，恒生医疗ETF近1年超越基准年化收益为0.69%。截至2025年8月1日，恒生医疗ETF近1年夏普比率为2.39。回撤方面，截至2025年8月1日，恒生医疗ETF今年以来相对基准回撤0.54%，在可比基金中回撤最小。回撤后修复天数为43天。费率方面，恒生医疗ETF管理费率为0.50%，托管费率为0.15%。跟踪精度方面，截至2025年8月1日，恒生医疗ETF近1年跟踪误差为0.060%，在可比基金中跟踪精度最高。从估值层面来看，恒生医疗ETF跟踪的恒生医疗保健指数最新市盈率（PE-TTM）仅31.37倍，处于近3年15.01%的分位，即估值低于近3年84.99%以上的时间，处于历史低位。恒生医疗ETF紧密跟踪恒生医疗保健指数，恒生医疗保健指数提供一项市场参考指标，反映在香港上市、主要经营医疗保健业务证券的整体表现。数据显示，截至2025年8月1日，恒生医疗保健指数(HSHCI)前十大权重股分别为百济神州(06160)、信达生物(01801)、药明生物(02269)、康方生物(09926)、石药集团(01093)、中国生物制药(01177)、三生制药(01530)、京东健康(06618)、翰森制药(03692)、药明康德(02359)，前十大权重股合计占比62.03%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）恒生医疗ETF(513060)，场外联接(博时恒生医疗保健ETF发起式联接(QDII)A：014424；博时恒生医疗保健ETF发起式联接(QDII)C：014425)。以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-04 14:58

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