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A股头条：5000亿“准财政”工具将出！重点支持新兴产业、基础设施等；超20家钛白粉生产企业宣布涨价，中央冻猪肉储备收储将至

金融界08-22 07:44

歌尔股份：毛利回血 “稳节奏”，Meta 上新 “再助攻”？

活力。而 Meta 有望在 9 月发布智能眼镜新品，这也是市场最为期待的。 3、传统硬件及零组件 ①智能声学整机上半年收入 83.2 亿元，同比下滑 35%，主要是受产品迭代周期的影响。从砍单事件以来，公司份额有所回升，毛利率也回到了 10% 附近。关注下半年的 AirPods 新品，给智能声学整机业务止住颓势； ②精密零组件上半年收入 76 亿元，同比增长 20.5%，主要受国补政策助力下，下游客户在年初提升备货的影响。精密零组件的毛利率仍明显高于整机业务，对整体毛利率提升的带动效果明显。 4、费用及经营状况：公司本季度的三项核心经营费用合计为 19.9 亿元，其中核心费用率为 9.4%，基本保持平稳。本季度公司存货为 134.5 亿元，环比增长 27 亿元，受下半年客户新品备货的影响。存货/收入的比值 0.63，处于相对合理区间。海豚君整体观点：业绩平稳回升，期待客户新品歌尔股份本季度收入端止跌企稳，公司毛利率继续回升。其中智能硬件和精密零组件在上半年都有不错的表现，尤其两者毛利率提升明显。智能声学整机受产品迭代周期影响出现较大下滑，而下半年的 AirPods 新品有望对相关业务带来提振。随着公司在智能硬件领域的不断深耕，当前在总收入中的占比已经达到了 50% 以上。换句话说，歌尔股份已经完成了从手机及 TWS 赛道至 XR 赛道的切换。公司近期对 Haylo Labs 的有息借款，也是为了进一步深化在 AR 显示领域的布局。虽然手机市场及苹果业务依然会对公司整体业绩产生影响，但XR 领域更是市场关注的焦点。对于公司，主要关注于以下几个方面： a）XR 市场需求表现：公司是 XR 设备代工领域的龙头，XR 行业的需求情况将直接影响公司智能硬件业务的收入。受过去两年 XR 市场需求低迷的影响，歌尔的智能硬件收入也出现连续两年的下滑。而随着 XREAL、雷鸟等公司陆续发布 AR 新品，AR 眼镜赛道的热度逐渐升温。当前 VR 市场仍旧不温不火，AR 眼镜有望给 XR 市场带来结构性增长。市场预期 AR 设备在 2025 年的出货量有望达到 110 万台，进而推动 XR 整体出货量实现回升； b）对 Meta 新品的期待：Meta 有望在今年 9 月发布带屏的智能眼镜 Hypernova，这将给 AR 眼镜的热度 “再添一把火”。 Meta 一直以来是都是 XR 市场的领跑者，长期占据着六七成的市场份额。而今 Meta 再出新品，将推升市场对 XR 市场的关注度。 Meta 一直以来都是歌尔的大客户，公司也在此前的 Oculus 产品中获得了独供的地位。如果 Meta 的新品获得成功，歌尔下半年的业绩将直接受益。 c）苹果的下半年新品：苹果也将在 9 月举行新品发布会，届时将发布 iPhone17 系列及其他新品。此前公司股价的下跌，其中有受到 TWS 耳机丢单的冲击，而今相关份额也迎来了回升。如果下半年苹果再推出 AirPods 新品，歌尔的智能声学整机业务也有望受益。虽然当前手机等消费电子产品市场的需求整体较弱，但随着大客户的新品发布，歌尔业绩在下半年仍将迎来季节性的回升。综合（a+b+c）来看，歌尔处于电子产品产业链的中游环节，主要受下游客户的新品驱动。近期公司股价的上涨，其实也包含了一部分对 9 月大客户新品陆续推出的期待，尤其是 Meta 的智能眼镜产品。如果 Meta 的新品表现出色，有望带动 XR 市场和公司业绩的继续回升。从短期角度看，主要关注于 Meta 和苹果新品表现，这将直接影响下半年的业绩表现。中长期看，公司逐步将重心转向 XR 方向后，XR 市场的整体表现将直接影响公司的成长性。当前市值（1036 亿元），对应 2025 年税后核心经营利润约为 29 倍 PE（假定营收同比 +1%，毛利率 12.4%，税率 11.4%），其中下半年核心经营利润有望实现 27% 的增长。阶段性的新品能在短期内影响业绩表现，而市场整体性的好转才是公司业绩持续增长的动力。虽然 VR 依然不温不火，但 AR 眼镜给当前市场注入了活力。如果接下来的 “新品能成为爆款产品”，或许才能给低迷的 XR 市场带来真正的 “向上拐点”。以下是海豚君对歌尔财报的具体分析：一、整体业绩：收入端企稳，毛利率提升明显 1.1 营收端歌尔股份 2025 年第二季度总营收 212 亿元，同比增长 0.8%。本季度收入端止跌企稳，主要是受精密零组件业务和智能硬件业务的带动。受产品迭代周期影响，智能声学整机业务继续延续下滑的态势。结合产业链情况看，当前手机、PC 等市场需求相对低迷。下半年公司业绩表现，主要受苹果新品及 Meta 智能眼镜等产品的影响。 1.2 毛利端歌尔股份 2025 年第二季度实现毛利 30 亿元，同比增长 5.7%。其中公司本季度毛利率 14.3%，同比提升 0.7pct，其中主要受智能硬件和精密零组件毛利率提升的带动。分业务表现，精密零组件毛利率维持在 20% 以上，智能声学整机和智能硬件的毛利率在 10% 附近。二、各业务进展：更加期待新品的下半年在智能硬件业务中，主要由 XR 设备（Meta 的 Oculus 、Pico 等）、PS 游戏机等产品构成。随着业务的增长，智能硬件业务在公司（营收和毛利）中占比已经稳居第一位。 2.1 智能硬件业务歌尔股份智能硬件业务 2025 年上半年实现收入 203 亿元，同比增长 2.5%。去年下半年公司智能硬件业务回暖主要受 Oculus 3S 等产品的带动，而本次财报中增速再次回落，这也表明 VR 的市场需求仍是相当低迷的。随着 AR 眼镜新品的陆续发布，有望给 XR 市场注入新的活力。而市场预期 Meta 也将在 9 月推出智能眼镜新品 Hypernova，这将再次给市场带来了信心。歌尔此前获得了 Oculus 的独供地位，如果 Meta 新品能成为爆款产品，那么公司的智能硬件业务也将明显受益。XR 市场近两年都是不温不火的状态，这主要也是缺少一款明星产品来点燃市场需求。歌尔股份智能硬件业务 2025 年上半年毛利率实现 11.5%，同比提升 2.3 pct。即使 XR 整体市场需求仍相对较弱，但在 AR 等新品的带动下，公司智能硬件毛利率从底部逐渐回升。由于智能硬件业务占比是公司最大的，因而智能硬件毛利率的提升，对公司整体毛利率的带动效果也是相对较大的。 2.2 传统硬件及精密零组件 ①歌尔股份智能声学整机业务 2025 年上半年实现收入 83.2 亿元，同比下滑 35%，主要受产品迭代周期的影响。下半年 AirPods 新品的发布，有望给智能声学整机业务带来提振。歌尔股份智能声学整机业务毛利率在 2025 年上半年维持 9.9%，同比提升 0.1pct。随着份额逐步回升，公司智能声学整机的毛利率已经修复至 10% 附近。 ②歌尔股份的精密零组件业务 2025 年上半年实现收入 76 亿元，同比增长 20.5%。歌尔的精密零组件业务，主要包括 MEMS、mic 等电子器件。该业务原本主要应用于手机领域，之后在其他产品中也陆续开始导入公司产品。歌尔股份精密零组件业务 2025 年上半年毛利率为 23.5%，同比提升 1pct。精密零组件业务的毛利率明显高于整机业务（10% 左右），是公司毛利率主要贡献项之一。精密零组件业务在上半年的增长，主要得益于国补政策在年初提升了客户的备货预期以及更多的产品导入 AR 等新品中。三、费用及经营情况：经营费用稳健，存货相对合理 3.1 营运指标 ①应收帐款：歌尔股份 2025 年第二季度应收帐款 137 亿元，同比增长 23%。从应收帐款/营业收入指标看，歌尔股份本季度为 0.65，有所提升。 ②存货：歌尔股份 2025 年第二季度存货 135 亿元，同比增长 13%。存货增加，主要是为下半年客户新品及旺季备货。从存货/营业收入指标看，歌尔股份本季度为 0.63，保持相对合理。 3.2 费用率情况 2025 年第二季度歌尔股份三项核心经营费用合计 19.9 亿元，同比增长 8.5%。核心经营费用率 9.4%，保持相对稳健。具体来看：①销售费用：本季度 1.62 亿元，同比增长 13.3%，销售费用率 0.8%；②管理费用：本季度 5.68 亿元，同比增长 17.8%，管理费用率 2.7%；③研发费用：本季度 12.58 亿元，同比增长 4.1%，研发费用率 5.7%。本季度各项费用保持平稳增长，其中公司研发费用是三项费用中占比最大的部分，主要投向于公司在智能硬件及其他精密零组件领域内的研发。

海豚投研08-21 21:56

8月21日上市公司晚间重要公告一览

金融界08-21 21:04

ETF盘中资讯|半导体产业链多重利好！电子ETF（515260）盘中拉升1.8%！兆易创新涨停，立讯精密涨超5%

股东海证券指出，2025年上半年全球智能眼镜市场出货量同比增长110%，预计2024至2029年间将保持超过60%的复合年增长率，其中AI智能眼镜占比达78%，Meta以73%的市场份额领跑行业。国产半导体设备在28纳米电子束量测设备和电子束光刻机领域取得突破，填补了国内技术空白，为提升产业链自主可控能力提供关键支撑。当前电子行业需求处于温和复苏阶段，AI服务器、AIOT、设备材料及汽车电子国产化等领域值得关注。国金证券指出，AI-PCB产业链需求强劲，PCB钻针受AI需求及钨粉涨价驱动供不应求，龙头公司产能打满并大力扩产。英伟达GB200快速出货及ASIC芯片发展带动AI-PCB需求，服务器及交换机转向M8材料，未来或采用M9材料，技术升级提升价值量。海外覆铜板扩产缓慢，大陆龙头厂商有望受益。半导体行业景气度稳健向上，存储板块供给端减产效应显现，需求端云计算及消费电子补库加强，DRAM价格预计季增15%-20%。半导体设备国产化加速，国内厂商在制裁背景下加快验证导入，先进封装需求旺盛，HBM产能紧缺。消费电子、PCB、半导体芯片、封测等细分领域均呈现稳健或加速向上趋势。【创“芯”科技，硬核崛起】聚焦“半导体+消费电子+PCB”等方向的电子ETF（515260）及其联接基金（A类：012550/C类：012551）被动跟踪电子50指数，重仓半导体、消费电子行业，在计算机设备、光学光电子、元件等领域亦有布局；全面覆盖AI芯片、汽车电子、5G、云计算、印制电路板（PCB）等热门产业；一键布局A股电子核心资产，如立讯精密、中芯国际、海光信息、寒武纪-U等。风险提示：电子ETF被动跟踪中证电子50指数，该指数基日为2008.12.31，发布于2009.7.22，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中提及的个股、指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估电子ETF的风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界08-21 11:24

韩国45.8万亿韩元支持计划落地！科创人工智能ETF华宝（589520）涨2.4%！机构：AI与半导体国产化双轮驱动

。东海证券指出，2025年上半年全球智能眼镜市场出货量同比激增110%，预计2024至2029年间将以超60%的复合年增长率增长，其中AI智能眼镜占比达78%，Meta以73%市场份额领跑行业。国产半导体设备取得突破，28纳米电子束量测设备实现量产，首台商用电子束光刻机"羲之"进入测试阶段，最小线宽达8纳米，填补国内技术空白并提升产业链自主可控能力。当前电子行业处于温和复苏阶段，AI服务器、AIOT及汽车电子国产化等领域值得关注。广发证券指出，电子和半导体行业在AI等新技术的推动下呈现积极趋势。近年来，汽车电子、新能源、物联网、大数据和人工智能等领域的需求增长成为半导体板块的重要动力。国产化进程持续推进，中美贸易摩擦凸显供应链安全和自主可控的重要性，政府在政策、税收等方面加大了对本土半导体制造的支持，国内晶圆制造及配套产业环节加速发展。此外，全球半导体销售额持续上升，台积电等龙头企业的营收表现强劲，反映出行业景气度较高。半导体设备领域，国产替代加速，建议关注相关设备企业的投资机会。数据来源于沪深交易所、公开资料等。风险提示：以上产品由基金管理人发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现，基金投资须谨慎！销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对上述基金的注册，并不表明其对上述基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。

金融界08-21 10:34

小米 2025年Q2业绩电话会分析师问答

持续投入。你们拥有自己的大型模型和人工智能眼镜。此外，你们的驾驶舱也进行了一些升级。那么，未来在人工智能的发展方向、软件和硬件方面，你们有什么想法？第二个问题会涉及更长远的未来。今年第二季度，联网设备的数量增长了很多。考虑到你们的生态系统和如此庞大的用户群，你们未来的长期计划是什么？你们的长期目标是什么？卢伟冰就人工智能而言，我们目前已经多次提到，首先，我们有人工智能大模型。我们会继续投入。其次，还有我们的应用层。除了大模型之外，还需要进行转换，也就是SaaS层。我们的团队已经完成了基本的布局和部署。至于人工智能应用设备，有很多，例如电动汽车座舱、人工智能眼镜等等。因此，有很多广泛的应用场景。今天，我有几个观点。我认为我们将看到新人工智能的光明未来。但目前在应用方面，我们并不倾向于基于终端还是基于云端。这取决于用户体验。我们会选择能够提供更好用户体验的方案。但是，当模型效率更高、计算能力增强时，我认为基于终端将成为主流趋势。未来会有越来越多的设备基于人工智能或由人工智能赋能。您刚才提到了联网设备的数量。这个数字不包括智能手机和平板电脑。我们的长期愿景是形成一个闭环。这无疑是我们的目标。现在我们正在连接这些设备，但用户粘性仍然不够。当用户粘性不足时，我们为用户创造的价值仍然存在差距。但如果用户粘性能够增强，我们就能将公司转变为一家网络经济公司，我认为这对我们的商业模式来说是一个重大升级。随着这一升级，我认为我们的内在价值将会发生巨大的变化。林世伟这不仅仅是关于人工智能智能手机。如果你看看我们的U7和人工智能眼镜，就会发现有很多人工智能功能。例如，人工智能与语音集成，还有人工智能翻译等等，这些功能都应用在我们的许多产品中，比如电动汽车和眼镜。所以在人工智能应用方面，我们实际上已经融入了许多场景，人工智能也正在与许多其他产品进行集成。徐英波答案非常明确。我们确实期待整个人工智能生态系统的进一步发展。黄晓琼关于智能手机行业，上半年有些厂商一开始非常积极，但后来他们意识到行业发展不顺。那么，您如何看待下半年全球智能手机的增长？会比较平缓吗？在中国，大家都在讨论是否会重新推出补贴和其他鼓励消费的政策。您如何看待中国市场全年智能手机出货量的目标？1.75亿到1.8亿部，您能实现这个目标吗？下一个问题是关于电动汽车业务的。您刚才谈到了未来的毛利率。如果从长远来看，在一定规模下，一个更合理的毛利率水平应该是多少？现在国家正在大力提倡反价格竞争，整个行业会朝着更健康的方向发展。未来，你们会去海外发展吗？2027年，你们想进军欧洲市场。那么，你们应该如何为进军欧洲市场做好准备？由于你们需要加强海外业务，这会对你们未来的利润产生影响吗？我想听听您的看法。最后，我希望你们的业绩能够再创佳绩。卢伟冰所以你的第一个问题是关于智能手机的。今年，也就是去年年底或今年年初，人们对智能手机行业持乐观态度。如果你谈到各个品牌的目标，他们制定的目标都相当积极或主动。但半年过去了，整个行业似乎并没有出现预期的销量增长。因此，价格战自然也就不足为奇了。这是一个基本的规律。今年年中，我认为大家的库存水平基本都差不多。下半年，市场会更加理性。总体而言，我认为全年全球智能手机行业不会出现增长，或者增长非常小，我猜只有百分之零点几的增长。我认为不会有太大的进步。这是我对全球智能手机行业的基本判断。考虑到今年的整体形势，我们修改了目标。所以出货量将在1.75亿部左右。这是我们的目标。与去年相比，我认为我们需要增长5到6个百分点。与整个行业相比，这个增长幅度要高得多。但考虑到我们的实力和公司现状，在产品结构优化和平均售价提升方面，我们的预期高于规模增长。这是我们智能手机的战略。关于电动汽车、毛利率、信息污染和海外发展，首先，我们赞同反信息污染。对于小米电动汽车，我们不参与价格战和信息污染。我们会做好自己的工作。因此，在订单交付等方面，我们会在新车型和新车型的开发方面做得更好。这是我们最关心的问题。做好所有这些之后，我相信毛利率上升是自然而然的结果。现在，如果你的产品没有竞争力，那么到最后，你只能打价格战，做快速的促销，毛利率就无法提高。对小米来说，这是我们一直坚持的。我们必须做好我们的平台。我们需要畅销产品，然后控制零配件成本，这样我们才能拥有优势。现在小米坚持推出畅销产品。至于海外发展，目前在中国，我们在中国开发的商业模式也适用于海外市场。当我们进入欧洲时，我们在中国开发的所有模式和策略，也会带到欧洲。所以，2027年，我们将进入欧洲市场。现在我们正在进行研究和准备。所以，到目前为止，我们还没有具体的产品计划。至于未来的毛利率和净利率，目前还很难预测。过去几年，无论是芯片还是电动汽车，我们都首先完成了一项艰巨的任务。所以我们从最困难的市场——欧洲——开始。我们希望先把这个困难的任务做好，然后再转向更容易的市场。徐英波首先是关于财务方面的。第二季度，如果您查看电动汽车的收入，会发现环比增长，毛利率也有所提高。电动汽车业务的毛利率大幅增长，净利润也保持稳定。成本也有所增加。您能解释一下电动汽车成本的增长吗？在接下来的几个季度，对成本的整体判断会有很大的变化吗？下一个问题是关于您的品牌实力。您刚才提到了电动汽车业务。现在电动汽车业务在中国取得了成功。小米的品牌实力非常强大。你们已经在中国建立了强大的品牌，并且希望拓展海外市场。那么，您将如何在海外市场塑造您的品牌实力？您将如何进行投资？卢伟冰就毛利率而言，我们没有太多增量信息。我们的毛利率相当不错。我们的含税平均售价也相当不错[人民币28.1万元]，我认为我们已经是一款中高端车型了。我们刚刚推出的SU7，嗯，它已经达到了我们的预期。我们已经达到了规模经济。所以规模相当不错，而且我们的生产效率很高。因此，它支撑了相当令人满意的毛利率。如果我们展望未来，在成本方面，我们还没有看到大的变化或大的变化变量。然后就海外品牌实力而言，首先，在全球范围内，包括在欧洲，我们的品牌知名度在西班牙等一些国家达到95%或以上，达到98%、99%。对于小米在海外市场的品牌知名度，没有太大问题。但对于电动汽车，小米电动汽车，现在它们的声誉不太好。在2027年之前，我们必须解决小米电动汽车的品牌知名度问题，以及如何提升用户对小米电动汽车的兴趣。目前，一些用户已经通过自己的方式将他们的汽车运到欧洲。我遇到一位小米粉丝，他把车开到了英国。然后我看到他开着他的车去了欧洲很多国家，被很多人看到。然后在德国也发生了同样的事情。很多人看到了我们的小米电动汽车。所以今天，虽然小米电动汽车的品牌知名度看起来不高，但可能比我们预期的要好得多。所以我不太担心这个品牌知名度问题。在中国，我们也是白手起家的。所以我不是特别担心。黄乐平最近在中国，关于机器人、新企业等等的话题相当热门。您如何看待机器人这个类别以及相关的商业机会？第二个问题，对于家电而言，大家电业务增长迅速，尤其是空调，已经售出了540万台。现在，你们已经是全球第一了。那么，对于你们的大家电业务，尤其是空调业务，您打算如何进一步提升到一个新的水平？卢伟冰首先，关于机器人，我不做评论。我先说说小米。我们看好机器人带来的机遇。我们已经在这个领域投资了四五年，因为我们很乐观。然后，对于工厂中的嵌入式机器人及其应用，我们也持积极态度。关键在于，在我们自己的工厂里，我们能否先完成一些闭环，然后才能提高效率。目前，这类机器人的难度非常高。我还没有看到非常明确的商用闭环时间表。这可能需要一些时间。下一个问题是关于大型家电的。首先我要纠正一下。我们实际上并不是第一。这一点我想纠正一下。我们还没有达到第一。距离第一还有很大的差距。现在我们正在研究大型家电。我们的空调发展很快。但冰箱和洗衣机也在快速发展。就空调而言，如果论规模和价值，它们的规模比洗衣机和冰箱的总价值还要大。所以我们在空调方面的投入更大，也比其他两个品类领先两年。我认为我们的售价也相当不错。今年行业价格战很激烈。但如果你看看小米，首先，我们的平均售价大约上涨了200元人民币。这是一个粗略的估计，大约200元人民币。在这种情况下，我们的空调毛利率也同比增长了。所以今年，如果你看我们的业绩，我们的规模比去年增长了60%。平均售价也比去年上涨了200元人民币。毛利率也比去年有所增长。基于这些情况，我们取得了这些成果。总体而言，行业价格战可能会对我们造成一些影响，但不会阻碍我们未来的发展趋势。我们不太在意月度或季度排名。从长远来看，我们必须关注行业格局的变化。我们必须看我们的产品是否有竞争力，我们的策略是否合理。产品销售给用户后，用户评价很高，这些都很重要。如果所有这些都是积极的，那么我们肯定可以继续前进。小米在空调和大家电领域还没有达到我们预期的天花板。在中国市场，还有几倍的增长潜力，更不用说海外了。我们的海外发展才刚刚起步，所以还有好几倍的增长潜力。我们对东南亚市场充满信心，这段时间我们做得相当不错。健快最近海外AI人才的争夺非常激烈。小米的研发费用也在持续上涨。前段时间，对AI人才的部署也有一些规定。所以说到人才战略，您能否进一步解释一下？您在哪些方面做了布局？您更倾向于招聘什么样的人才？这就是我的问题。卢伟冰人工智能战略是一个非常广泛的话题。这是一个非常广泛的话题，我很难给你一个简短的答案。但如果你看看我们最近的业绩和交付成果，你就能看出我们公司有很多杰出的人才。所以请你放心。我们在这个领域投入的时间还不长，但我相信未来会有越来越多的积极成果。今年的研发费用大约300亿元人民币，其中25%投入到了人工智能领域。首先，关于计算能力的基础投入。这也是一个重点。关于这个问题，我只能说这么多。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券08-20 15:46

智能眼镜产业链迈向“订单验证”阶段，消费电子ETF（561600）盘中翻红冲击3连涨

2025年上半年，中国智能眼镜市场迎来爆发式增长。据洛图科技（RUNTO）数据显示，该市场全渠道零售量达46.8万台，同比大涨148%。其中小米等品牌的入局成为重要推手，而可拍摄眼镜更是凭借独特优势迅速走红，成为市场增长亮点。随着销量的增长，产业链已从“前期投资”阶段迈向“订单验证”阶段。近日，多家A股上市公司披露了相关订单情况，潜在市场空间巨大。截至2025年8月20日 10:37，中证消费电子主题指数(931494)强势上涨1.05%，成分股水晶光电(002273)上涨9.94%，蓝思科技(300433)上涨5.23%，寒武纪(688256)上涨4.38%，龙旗科技(603341)，信维通信(300136)等个股跟涨。消费电子ETF(561600)上涨0.31%，冲击3连涨。最新价报0.98元。拉长时间看，截至2025年8月19日，消费电子ETF近1周累计上涨6.66%，涨幅排名可比基金1/5。消费电子ETF紧密跟踪中证消费电子主题指数，中证消费电子主题指数选取50只业务涉及元器件生产、整机品牌设计及生产等消费电子相关的上市公司证券作为指数样本，以反映消费电子主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年7月31日，中证消费电子主题指数(931494)前十大权重股分别为立讯精密(002475)、中芯国际(688981)、京东方A(000725)、寒武纪(688256)、工业富联(601138)、豪威集团(603501)、澜起科技(688008)、兆易创新(603986)、东山精密(002384)、歌尔股份(002241)，前十大权重股合计占比51.57%。消费电子ETF(561600)，场外联接(平安中证消费电子主题ETF发起式联接A：015894；平安中证消费电子主题ETF发起式联接C：015895；平安中证消费电子主题ETF发起式联接E：024557)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-20 10:45

Meta配显示屏AI眼镜下月发布，消费电子ETF（561600）涨超0.6%

上，Meta正在准备其首款配备显示屏的智能眼镜，这款AI眼镜代号为Hypernova（极超新星）。该设备将于下月正式发布。在产品开发过程中，Meta曾计划为Hypernova定价至少1000美元，最新消息是Meta将起售价降至约800美元。此前Meta和雷朋合作的AI眼镜销量在2025年2月突破200万台，为全球AI眼镜的领军企业。如果其新款产品获得市场认可，有望带动整个AI眼镜产业的爆发。截至2025年8月19日 09:43，中证消费电子主题指数(931494)上涨0.81%，成分股瑞芯微(603893)上涨6.01%，紫光国微(002049)上涨5.01%，工业富联(601138)上涨3.98%，华工科技(000988)上涨3.45%，领益智造(002600)上涨3.05%。消费电子ETF(561600)上涨0.62%，最新价报0.98元。拉长时间看，截至2025年8月18日，消费电子ETF近1周累计上涨8.47% 消费电子ETF紧密跟踪中证消费电子主题指数，中证消费电子主题指数选取50只业务涉及元器件生产、整机品牌设计及生产等消费电子相关的上市公司证券作为指数样本，以反映消费电子主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年7月31日，中证消费电子主题指数(931494)前十大权重股分别为立讯精密(002475)、中芯国际(688981)、京东方A(000725)、寒武纪(688256)、工业富联(601138)、豪威集团(603501)、澜起科技(688008)、兆易创新(603986)、东山精密(002384)、歌尔股份(002241)，前十大权重股合计占比51.57%。消费电子ETF(561600)，场外联接(平安中证消费电子主题ETF发起式联接A：015894；平安中证消费电子主题ETF发起式联接C：015895；平安中证消费电子主题ETF发起式联接E：024557)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-19 09:55

A股头条：央行重磅！落实落细适度宽松的货币政策；上交所对上纬新材、东芯股份、长城军工等严重异常波动股票进行重点监控

金融界08-16 08:04

ETF盘中资讯|抢滩AI眼镜！华为、小米等大厂涌入！受益端侧AI发展，科创人工智能ETF（589520）盘中涨逾1.4%

“黑马”。据IDC预测，2025年中国智能眼镜出货量预计达到290.7万台，同比增长121.1%。业内人士普遍认为，这缘于技术突破、市场需求释放以及产业链成熟等多重因素。小米、雷鸟等跨界品牌通过技术创新和价格策略快速崛起，出货量位居前列；灵伴科技、大朋VR等品牌在AI眼镜细分市场上不断推陈出新，并持续拓展功能和适用场景；华为、阿里、字节跳动等品牌也纷纷入局。业内人士指出，2025年上半年AI眼镜市场的迅速发展，主要由三大核心因素共同推动：①AI大模型与增强现实技术实现深度融合，带来AI眼镜更沉浸式的使用体验；②智能眼镜被纳入补贴范围后政策红利持续释放，产品性价比显著提升，有效刺激消费需求；③头部厂商加速产品迭代，通过轻量化设计和多元化功能拓展，使产品覆盖办公、医疗、娱乐等多场景应用需求。中信证券表示，AI持续强劲，半导体周期处于上行通道，泛工业接棒消费电子也进入复苏阶段。AI仍将是半导体产业向上成长的最大驱动力，一方面云端AI需求持续，另一方面终端AI应用有望加速落地，并且中国半导体厂商在后续AI产业发展过程中的受益程度有望显著提升。【国产替代之光，科创自立自强】人工智能作为关键核心技术，实现自主可控至关重要。重点布局在国产AI产业链、具备较强国产替代特点的科创人工智能ETF（589520），涨跌幅限制20%，具备高弹性特征。截至7月底，前十大重仓股权重占比超67%，第一大权重行业半导体权重占比近一半，具备较强进攻性。端云融合是AI发展的核心趋势，标的指数均衡配置应用软件、终端应用、终端芯片、云端芯片四大环节，成份股均是各细分环节收入最大或卡位最好的公司，有望受益于端侧芯片／软件AI化进程提速。场外可关注其联接基金（024561）。风险提示：科创人工智能ETF华宝（589520）及其联接基金（024561）被动跟踪上证科创板人工智能指数，该指数基日为2022.12.30，发布于2024.7.25，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中提及的个股、指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估科创人工智能ETF华宝的风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界08-15 14:25

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