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东方财富财经早餐 1月13日周五
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上涨1.1%；消费品价格上涨2.6%，服务价格上涨0.6%。2022年12月份，全国工业生产者出厂价格同比下降0.7%，环比下降0.5%；工业生产者购进价格同比上涨0.3%，环比下降0.4%。　　5、财联社：美国12月CPI同比上涨6.5%，预估为6.5%，前值为7.1%。美国12月CPI环比下降0.1%，预估为下降0.1%，前值为上涨0.1%。美国12月未季调核心CPI年率录得5.7%，预期5.7%，创2021年12月以来最小增幅。　　商务部：有记者提问，新冠防控措施优化调整后，外贸形势是否会明显好转。新闻发言人束珏婷表示，从商务部跟踪监测的样本外贸企业情况看，已经出现了一些积极信号，特别是出口大省接单情况有所好转。同时，外贸保稳提质的任务依然十分艰巨。商务部将持续密切跟踪形势，加大支持力度，全力推动外贸稳规模、优结构。　　商务部：相关平台数据显示，部分海外热门旅游目的地机票成交量显著上升，海外酒店预定量大幅增长，与此同时，入境旅游、探亲、商务的需求也在逐步释放。我们愿与各方共同努力，为中外人员安全健康有序往来创造更好条件，为推动国际旅游业发展和世界经济复苏作出积极贡献。　　商务部：2021年，中国进出口总额连续跨过5万亿、6万亿美元两个台阶，2022年预计规模将再创新高。但外贸保稳提质的任务依然十分艰巨。商务部将持续密切跟踪形势，加大支持力度，全力推动外贸稳规模、优结构。　　银保监会：发布《关于扩大商业车险自主定价系数浮动范围等有关事项的通知》，《通知》提到，明确商业车险自主定价系数的浮动范围由[0.65,1.35]扩大到[0.5,1.5]。　　国资委：截至2022年11月底，地方监管企业资产总额达到205.5万亿元，同比增长10.1%；2022年1-11月，实现营业收入33.7万亿元，同比增长8.1%。　　浙江省政府：印发《浙江省扩大有效投资“千项万亿”工程实施方案(2023—2027年)》。聚焦“415X”先进制造业集群建设，推进先进制造业与现代服务业深度融合，实施省重大项目212个，5年计划投资16672亿元。打造具有全球影响力的科创高地和创新策源地，加快构建“315”创新体系，实施省重大项目62个，5年计划投资2221亿元。　　上证报：2023年首月，多个省份相继披露今年固定资产投资目标及重大项目投资计划，其中不少省份今年计划完成投资额度超万亿元。业内人士表示，今年挑大梁的经济大省和中西部发展空间足的省份发力早、力度大，正成为地方稳投资的主角。　　中科院：预计2023年中国GDP增速为6.0%左右，消费、投资和净出口对GDP增速的拉动分别为3.5、1.5和1.0个百分点。经济增长将呈现前后低中间高的倒“U”形态势，第一季度4.2%左右，第二季度受2022年低基数的影响，增速将达到9.3%，第三季度5.5%左右，第四季度5.4%左右。　　欧盟：正寻求通过储备药品和要求制造商保证供应来结束全欧洲范围的药品短缺。受北半球冬季疾病激增和自华药物进口减少等因素影响，欧盟的病人们很难获得如青霉素和扑热息痛等基础药物。英国和几乎所有27个欧盟成员国均报告出现药品短缺的情况。　　俄罗斯：最富有的俄罗斯人更喜欢在本国银行开立人民币存款账户，而且人民币的平均存款额相当大。据俄罗斯阿尔法银行数据，4500笔人民币存款中的90%都由富人开立。　　英国统计局：2022年12月，16%的英国企业受到罢工影响。受影响企业中，有28%表示无法获得开展业务所需商品，有23%表示无法完全运营。由于通胀高企、实际收入大幅缩水等原因，英国铁路员工、护士、皇家邮政员工、救护车工作人员、教师、公交司机等多个行业人员近几个月都举行了罢工。　　国家发改委：预计2023年猪肉价格波动幅度会比2022年小一些；春节期间各地重要民生商品供应充足、储备充实，市场价格平稳有序；一系列改革调控监管措施有效稳定了我国能源价格。　　中汽协：12月，汽车产销分别完成238.3万辆和255.6万辆，产量环比下降0.3%，销量环比增长9.7%，同比分别下降18.2%和8.4%。从全年发展来看，2022年汽车产销分别完成2702.1万辆和2686.4万辆，同比增长3.4%和2.1%，延续了去年的增长态势。2022年新能源汽车持续爆发式增长，全年销量超680万辆，市场占有率提升至25.6%，逐步进入全面市场化拓展期，迎来新的发展和增长阶段。　　乘联会：1月1-8日，乘用车市场零售36.0万辆，同比去年下降23%，较上月同期增长7%；全国乘用车厂商批发32.7万辆，同比去年下降23%，较上月同期增长3%。　　上海市消保委：投屏是移动端用户正常的使用场景，消费者付了钱，在手机上看还是投屏看都是消费者的权利。平台在APP内限制消费者投屏的做法不合理，想用这种方法加收费用更不厚道。视频平台更无权不当获取手机权限干涉消费者采用第三方APP或者连线等方式投屏。　　国家电网公司董事长：2023年随着我们国家经济的整体回升向好，用电量还会有一个较大的增长。我们的判断是，全网紧平衡、局部有缺口、互济能保供。2023年电网投资将超过5200亿元，再创历史新高。　　中国电动汽车充电基础设施促进联盟：2022年1-12月，中国充电基础设施增量为259.3万台，其中公共充电桩增量同比上涨91.6%，随车配建私人充电桩增量持续上升，同比上升225.5%。截至2022年12月，全国充电基础设施累计数量为521万台，同比增加99.1%。2022年公共充电站增量为3.7万座，保有量为11.1万座。　　每日经济新闻：日前，杭州有新手爸爸，为了找照顾孩子的住家阿姨，开出了600元一天的价格，元旦假期还能翻倍，达到1200元/天，还找不到阿姨。发朋友圈感慨，这年头找阿姨比登天还难。　　每日经济新闻：电视剧《三体》宣布将于1月15日起，在CCTV电视剧、腾讯视频、咪咕视频首播。与定档消息同步曝光的，还包括“时空”版海报及“同舟共济”版预告，人类文明与外星文明首次正面交锋，高燃开场。　　大皖新闻：记者从年广久亲属处获悉，著名民营企业家、“傻子瓜子”创始人年广久先生，因病医治无效，于2023年1月11日14时在芜湖逝世，享年84岁。　　浙江省：统筹推进能源绿色低碳发展和保供稳价三年行动，优化能源结构，保障能源安全，实施省重大项目87个，5年计划投资6206亿元。构建“三纵八横十枢”的浙江水网总体格局，实施省重大项目161个，5年计划投资3129亿元。提升城镇设施韧性可靠程度，实施省重大项目128个，5年计划投资9553亿元。　　北京市：目录链2.0于1月1日0时上线，目前本市80余个部门的市级数据目录、16个区与经济技术开发区的区级数据目录，以及民生、金融等领域10余家社会机构的数据目录全部上“链”。这是我国首个超大城市区块链基础设施。　　国家电网董事长辛保安：2023年，计划再开工建设5座抽水蓄能电站，投运4座抽水蓄能电站，届时运行的抽水蓄能电站装机规模将达到3800万千瓦，是三峡总装机的1.6倍。2023年电网投资将超过5200亿元，再创历史新高。　　中证报：2022年以来，天合光能、中来股份、晶澳科技等上市公司纷纷扩张TOPCon电池产能。沐邦高科等公司则跨界布局，披露了20GW和10GW的TOPCon电池项目扩建计划。不同光伏电池技术路线将在2023年“狭路相逢”，迎来白热化竞争。　　飞猪：2023年春节出游预订量同比去年增长超6成。中长线游需求持续恢复，跨省游订单占比已超8成，出境游预订量创下近3年峰值。春节期间相关旅游商品平均客单价同比提升超7成。　　中汽协：燃油车购置税减半政策在去年6月出台以来，对汽车市场的促进作用非常大，行业呼吁购置税减半政策能够在2023年延续。如果一季度汽车销量下滑比较严重，相关部门会考虑政策的延续。　　湖南长沙：2022年公布《关于优化生育政策促进人口长期均衡发展的工作方案》，方案提到对依法生育两个及以上子女的本地户籍家庭，增加1套购房指标。根据家庭未成年子女数量在户型选择等方面给予适当照顾。相关政策已通过市政府常务会议审议，正在按程序报备。　　江苏盐城：将利用春节返乡置业高峰期，推出一系列促进住房消费的措施。其中，包括市区“房八条”购房补贴延期2个月，鼓励各地分板块开展线上线下返乡置业购房专场房展会。　　自然资源部：要围绕扩大国内需求，着力做好自然资源要素保障。统筹优化“十四五”时期土地计划指标分配，适当增加今年指标，支持“十四五”规划重大工程尽快落地；在严格管控围填海，守住海洋生态安全底线的前提下，保障国家重大项目及行业、民生用海用岛需求。　　新西兰：2022年第三季度，住宅和生活类房产的销量降至14966套，为1990年有记录以来的最低水平，低于2008年金融危机期间15579套的前低点；12月房地产平均售价同比下跌5%，创自2008年以来历年的最大跌幅。　　宁德时代：预计2022年净利润291亿元-315亿元，同比增长82.66%-97.72%。报告期内，国内外新能源行业快速发展，动力电池及储能产业市场持续增长，公司产销量明显提升。　　比亚迪：印度子公司高级副总裁戈帕拉克里希南表示，比亚迪希望到2030年能占领印度电动汽车市场40%的份额。他说，比亚迪作为一家全球性制造商必须志存高远，而印度是个不错的发展选择，“因为人们认识到了对电动汽车的需求，充电基础设施正在兴起。” 　　中信证券：2022年实现营业收入655.33亿元，同比下降14.36%；实现归属于母公司股东的净利润211.21亿元，同比下降8.57%。基本每股收益1.41元/股。　　湖北宜化：松滋新材料与松滋肥业共同签署《关于10万吨精制磷酸项目之合作协议》，由松滋肥业自筹资金在松滋新材料厂区合作项目内投资建设10万吨/年精制磷酸项目，预计项目总投资不超过5亿元(含税)。松滋肥业为公司控股子公司，松滋肥业持有松滋新材料35%的股权。　　中国交建：拟非公开发行优先股，发行总数不超过3亿股，募集资金总额不超过300亿元，扣除发行费用后的净额拟全部用于补充流动资金。　　普利特：公司控股子公司海四达近期与中科海钠，签署了关于在“钠离子电池产品开发和市场推广”的《战略合作协议》。双方在钠离子电池的材料、工艺路线和制造等环节紧密合作，尽快推动钠离子电池产品的量产落地，并且重点面向户用储能、备用电源、特种车辆等目标市场和共同导入核心客户应用。　　东方日升：关注到有媒体发布“又见光伏圈奇事：东方日升高管朋友圈透露订单规模，卖方首席‘微信调研’”等相关报道。庄英宏在公司的职务为公司组件事业部全球市场总监，系公司中层管理人员。庄英宏发布的相关言论均系其个人行为，不代表公司立场。　　大众汽车(中国)：2022年在中国市场交付量达到318万辆，同比下降约4%，市场份额15.1%。其中，大众及捷达品牌239.71万辆、奥迪品牌64.25万辆。新能源领域，累计交付逾20.65万辆，同比增长37.1%。　　中国商飞：C919大飞机必将提速扩产，抢占市场份额，国产大飞机事业将从全面研制向产业化阶段转型。C919规划未来五年，年产能计划到达150架，现在已经有1200多架的订单，产能进入成熟期，必然会有质的升级。　　沪深股市：1月12日，沪指微涨0.05%，报3163.45点；深成指涨0.23%，报11465.73点；创业板指涨0.51%，报2458.49点。能源金属、电机板块涨幅居前，旅游酒店、酿酒板块跌幅居前。　　沪深港通：1月12日，北向资金全天净买入94.45亿元。隆基绿能、中国平安、比亚迪分别获净买入11.92亿元、9.63亿元、4.58亿元。恩捷股份遭净卖出额居首，金额为2.75亿元。　　龙虎榜：1月12日，上榜龙虎榜个股中，资金净流入最多的是安妮股份，为9788.71万元。机构参与龙虎榜中个股共涉及16股，其中6股被机构净买入，黑猫股份被买入最多，为5459.1万元。另外10股被机构净卖出，兔宝宝被卖出最多，三日净卖出2.54亿元。　　融资融券：截至1月11日，沪深两市两融余额为15447.96亿元，较前一交易日减少23.56亿元。其中，融资余额为14496.96亿元，较前一交易日减少15.1亿元；融券余额为951亿元，较前一交易日减少8.46亿元。　　上交所总经理蔡建春：为更好支持上海科创中心建设，建议加大对创投机构专项政策的支持力度，吸引国际国内优质创投机构形成集聚效应和特色品牌，带动科技创新能力提升。　　证券时报：当前经济数据整体不佳，增量政策还未完全发力，并且从历史来看，春节前夕市场行情一般，预计春节之前市场将保持震荡，波动较小。而春节之后，伴随着疫情的好转，经济数据将筑底回升，之后企业盈利也将逐步的修复，市场将会迎来中期震荡上行的区间。　　财联社：今年开年以来，A股喜迎开门红，“聪明钱”北向资金疯狂入场，截止1月12日收盘，其已连续7日净买入，且1月以来累计加仓超500亿元。同时，融资余额也在不断加码，较去年年末有所回升。　　上证报：受新能源电动车需求拉动，下游动力电池企业需求增长等影响，包括容百科技在内的数家三元正极材料企业的2022年业绩被普遍看好。业内人士表示，虽然还有多家三元正极材料公司尚未披露业绩预告，但得益于下游需求旺盛，相关公司大概率会有不错的业绩表现。　　中证报：近期知名基金经理谢治宇等管理的基金纷纷公告增聘基金经理，这让投资者担心现任基金经理是否存在离职风险。业内人士表示，为规模较大的基金增聘基金经理，可以减轻现有基金经理压力，与现有基金经理能力圈形成互补，为持有人获取更好收益。　　上证报：随着ETF赛道竞争日益激烈，产品辨识度成为基金公司的重要关注点。近期，多只ETF更改场内简称或扩位证券简称。业内人士认为，除了清晰的产品特征和定位，未来基金公司能否结合自身投研特色，布局好细分赛道，或将是冲出竞争重围的关键。　　APOLLO出行：拟以20.23亿美元收购威马控股有限公司全资附属公司WM Motor Global Investment Limited的全部已发行股本，将通过以每股0.55港元的发行价配发及发行288亿股代价股份的方式进行结算。　　中证报：近日，华龙证券IPO获证监会受理。从IPO排队情况来看，东莞证券等6家券商在排队。业内人士表示，随着行业竞争加剧，业务发展驱动资本需求，叠加多重风控指标监管，中小券商IPO进度有所提速，预计2023年证券公司资本补充趋势将延续。　　澎湃新闻：默沙东莫诺拉韦于1月13日正式上市，上市后将通过医疗机构渠道进行配药销售。　　美股：标普500指数收涨13.56点，涨幅0.34%，报3983.17点。道指收涨216.96点，涨幅0.64%，报34189.97点。纳指收涨69.43点，涨幅0.64%，报11001.10点。　　欧股：德国DAX 30指数收涨0.74%，报15058.30点。法国CAC 40指数收涨0.74%，报6975.68点。英国富时100指数收涨0.89%，报7794.04点。　　亚太股市：1月12日，香港恒生指数收涨0.36%，报21514.1点；恒生科技指数收跌1.32%，报4487.07点。日经225指数收涨0.01%，报26447.50点。韩国KOSPI指数收涨0.22%，报2364.69点。　　人民币：在岸人民币兑美元(CNY)北京时间03:00收报6.7260元，较周三夜盘收盘涨390点。成交量287.91亿美元。离岸人民币(CNH)兑美元北京时间05:59报6.7266元，较周三纽约尾盘上涨412点，盘中整体交投于6.7733-6.7251元区间。　　黄金：COMEX 2月黄金期货结算价收涨1.06%，报1898.8美元/盎司。　　原油：WTI 2月原油期货收涨1.26%，报78.39美元/桶。布伦特3月原油期货收涨1.64%，报84.03美元/桶。　　美国消费品安全委员会主席：并没有打算禁止使用燃气灶，CPSC也没有这样做的计划。这个由四人组成的委员会正在研究这些家用设备的排放，并寻找减少相关室内空气质量危害的方法。　　澎湃新闻：美国民航航班运营逐步恢复，但系统崩溃的原因仍未找出。当地时间1月11日18时许，美国联邦航空局(FAA)发布推特称，正在继续进行彻底审查，以确定空中任务通知(NOTAM)系统中断的根本原因。已初步追踪到一份损坏的数据库文件，目前没有证据表明系统遭遇网络攻击。　　财联社：美国目前的债务已经达到31.39万亿美元，距离上限31.4万亿美元仅一步之遥。目前仍难确定政府达到债务上限的具体日期，因为收付款每天都在发生变化，但据目前的财政来看，债务上限可能最早在本周、最晚在3月就会被触及。　　财联社：苹果公司将于3月10日以虚拟方式举办2023年年度会议。　　比尔·盖茨：人工智能颇具革命性，不太看好Web3和元宇宙。人工智能的进步速度令人惊讶，会产生巨大影响。另外，最近大火的ChatGPT的整个方法和创新速度都令人印象深刻。　　浙江省：回顾2022年的工作，“三个新”令人印象深刻，即全力出台新政策，全力抢抓新订单，全力挖掘新增量。仅去年12月，浙江全省20多个政府和企业团组出海抢单带回180多亿订单。　　中证报：美国2022年12月CPI数据如期走低，美国劳工统计局当地时间1月12日公布的数据显示，不包括食品和能源，去年12月的核心消费者价格指数环比上涨0.3%，同比上升5.7%。据报道，尽管CPI有所下降，但整体CPI仍较上年同期上涨6.5%，凸显出生活成本上升给美国家庭带来的持续负担。美联储向来更为关注剔除容易波动的能源和食品价格后核心CPI的表现。业内预计，他们将在核心通胀中关注更为“核心”的部分。整体通胀降温的势头也极为明显。在需求下降之际，ISM服务业指数表现尚佳，该指数可能还要一段时间才能触底反弹。　　东吴证券：为了避免过早停止加息导致通胀反弹，2023年政策利率仍将在高位维持几个季度，降息或要等到2024年。即使美联储在3月便停止加息，降息最早也要到 2024 年一季度，这与市场当前的预期存在分歧。在1月6日发布的非农数据显示薪资增速超预期下降后，市场巩固了这一预期。因此，美联储超预期鹰派引发市场波动的风险仍存。2023 年上半年与1995 年相比，经济更差、但货币政策更紧。股市的反弹空间有限，而美元指数更强，有望在二季度再迎来一波反弹，而商品的表现取决于中国疫情优化带来的需求多大程度上能抵消海外经济的放缓。　　Shibor：1月12日，隔夜shibor报1.4650%，上涨3.9个基点；7天shibor报1.9920%，下跌0.4个基点；3个月shibor报2.3530%，上涨0.6个基点。
东方财富网2023-01-13
劲爆大行情！美国CPI果然降温金融市场坐上疯狂“过山车”
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以来的最大月度降幅。衡量一篮子商品和服务价格的消费者价格指数12月份下降0.1%，与道琼斯的预期一致，为自2020年4月以来的最大月度降幅，当时美国大部分地区都处于封锁状态以应对新冠疫情。尽管CPI环比有所下降，但CPI年率仍上涨6.5%，凸显出生活成本上升给美国家庭带来的持续负担。然而，这是自2021年10月以来的最小增幅。扣除波动较大的食品和能源价格，核心CPI环比上涨0.3%，也符合预期。核心CPI同比增长5.7%，与去年同期的涨幅持平。（图源：CNBC）汽油价格急剧下降是月率下降的主要原因。加油站价格本月下跌9.4%，目前较去年同期下降1.5%，2022年年中一度飙升至每加仑5美元以上。燃料油价格环比下跌16.6%，也导致能源指数下跌4.5%。 12月食品价格环比上涨0.3%，住房价格环比上涨0.8%，同比涨7.5%。住房占CPI总指标的三分之一左右。二手车价格也是通胀的一个重要最初驱动因素，环比下跌2.5%，同比下跌8.8%。医疗保健服务在连续两个月下跌后上涨0.1%，服装价格上涨0.5%，交通服务价格上涨0.2%，仍较上年同期上涨14.6%。然而，当月机票价格环比下降3.1%，但仍较上年同期上涨28.5%。美国CPI年率仍远高于美联储2%的目标，但一直在走低。 “通货膨胀正在迅速缓和。显然，它仍然高得令人痛苦，但它正在迅速朝着正确的方向发展，”穆迪分析首席经济学家Mark Zandi表示。“除了收入数据之外，我在报告中看到的只有好消息：6.5%太高了。” CPI是最受关注的通胀指标，因为它将从一加仑汽油到一打鸡蛋以及机票价格等各种价格的变动纳入考量。美联储倾向于采用另一项衡量消费者行为变化的指标。然而，美联储在衡量通胀时考虑了广泛的信息，CPI是其中的一部分。数据显示，消费者的行为正在发生变化。与此同时，还有一个谨慎的迹象，即12月份的下降主要是由于天然气价格的下降，考虑到市场动态和消费者需求，这种下降可能无法持续。 “我们知道，我们不会从汽油价格中得到同样的支持。因此，不要指望下一份报告看起来会像这一份一样好，”道富环球投资顾问公司首席经济学家Simona Mocuta表示。“但趋势是有利的。” 在官员们正在与通胀作斗争之际，市场正在密切关注美联储的行动。供应链瓶颈、乌克兰战争，以及数万亿美元的财政和货币刺激措施，推动了横跨经济大部分领域的价格飙升。政策制定者们正在权衡，为减缓经济增长和抑制通胀，他们还需要加息多少。美联储迄今已将基准借款利率上调4.25个百分点，达到15年来的最高水平。官员们表示，利率可能会超过5%，然后他们才能回过头来看看政策收紧的影响。 CPI报告公布后，市场定价显示，美联储批准在2月1日加息0.25个百分点的可能性加大。这将意味着美联储在去年连续四次批准加息0.75个百分点，去年12月加息速度放缓至0.5个百分点后又迈出了一步。市场反应：美股三大股指齐涨美元震荡下跌黄金急涨又急跌 12月份CPI报告符合经济学家的预期，并显示出通胀降温的迹象，美股受到提振小幅上涨。道琼斯指数上涨269点或0.8%，标普500指数上涨约0.5%，纳斯达克综合指数也上涨近0.5%。（道指30分钟走势图，来源：FX168）市场分析师表示，在此前两个月通胀数据低于经济学家的预期后，一些交易员一直希望看到更大幅度的下跌。 GW&K投资管理公司(GW&K Investment Management)全球策略师Bill Sterling表示:“最终市场会说，‘这个数字’对美联储意味着什么？答案是，美联储将继续沿着它已经规划了数周的路线前进。” 这些数据对投资者对美联储加息步伐的预期影响不大，联邦基金利率期货市场继续预计，基准利率将在3月份达到5%的峰值，然后一直维持到今年晚些时候。摩根士丹利全球投资办公室模型投资组合构建主管Mike Loewengart在给记者的一份简报中说，这支持了这样一种观点，即数据并未对美联储产生影响。 Loewengart称，“市场最初的反应可能是一个信号，表明尽管他们承认通胀正在放缓，但降息可能不会很快提上议程。” 数据公布之后，美元指数短线震荡加剧：美元指数短线一度下跌70点至102.34，随后自低位反弹，之后再次回落。（美指30分钟走势图，来源：FX168）价格压力正在消退，因美国央行自上世纪80年代以来最快的货币政策收紧周期抑制了需求，且供应链瓶颈缓解。 “三个月来相对较轻的核心通胀数据正开始形成一种趋势……这可能会促使美联储在2月1日进一步放慢紧缩步伐，”蒙特利尔银行资本市场高级经济学家Sal Guatieri表示。欧元/美元一度升至1.0838高点，随后自高位回落，之后又有所回升。欧元继续从欧洲央行官员的鹰派言论中获得支撑，周三有四名官员呼吁进一步加息。 “我们预期欧洲央行将再升息125个基点，并维持到2024年，”荷兰国际集团的Turner称。 “我们对美联储政策与欧洲央行政策的核心看法是，欧元/美元今年将走强。” 随着美国通胀显现降温迹象，促使市场押注美联储未来将放缓升息，金价稍早一度大涨逾1%至1900美元上方。美国CPI数据公布后，现货黄金一度暴涨近30美元并突破1900美元大关，随后自高位大幅回落至1880美元下方。（现货黄金30分钟走势图，来源：FX168） High Ridge Futures金属交易主管David Meger表示:“目前的预期显然是，美联储将在未来两次会议上再加息25个基点。” “我们继续关注这样一种观点，即美联储正越来越接近加息周期的终点……黄金的基本环境依然强劲。”
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夏洛特2023-01-13
东方金诚：年末物价走势平稳，2023年高通胀风险不大
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幅推高12月CPI同比涨幅。其他商品和服务价格变化不大。与此同时，受消费需求修复偏缓影响，12月扣除食品和能源价格、更能反映整体物价水平的核心CPI同比处于0.7%的低位，显示当前整体物价形势稳定，促消费的政策空间较大。2022年CPI累计上涨2.0%，处于温和水平，与欧美高通胀形成鲜明对比。我们预计，2023年国内高通胀风险依然不大，这将为宏观政策灵活调整提供较大空间。　　12月，尽管投资需求对国内钢铁、有色等部分工业品价格起到推升作用，但能源价格下跌、疫情抑制消费需求等仍拖累PPI环比表现，也对其同比反弹幅度形成一定抑制。全年来看，2022年工业品价格同比涨幅从年初的两位数高增状态持续回落，四季度已降至通缩区间，全年累计涨幅较上年回落4.0个百分点至4.1%。我们预计，2023年PPI缺乏大幅上涨的基础，全年同比涨幅有可能进一步下滑至1.0%左右，这也将成为稳定CPI涨幅的一个积极因素。。　　具体来看：　　一、12月猪肉价格环比下跌幅度较大，引发各方关注，但当月受天气及物流等因素影响，蔬菜价格环比大幅上涨，同比降幅显著收窄，充分对冲了猪肉价格下跌带来的影响，小幅推高12月CPI同比涨幅。其他商品和服务价格变化不大。与此同时，受消费需求修复偏缓影响，12月核心CPI同比处于0.7%的低位，显示当前整体物价形势稳定，促消费的政策空间较大。　　12月CPI同比上涨1.8%，涨幅较上月加快0.2个百分点。除上年同期增速基数下滑外，一个重要原因是当月蔬菜价格环比上涨较快，充分对冲了猪肉价格下跌带来的影响，带动食品CPI同比涨幅扩大，而其他商品和服务价格涨幅继续处于1.1%的低位。　　具体来看，12月猪肉价格连续走低，较上月下降8.7%。1月初监管部门发布猪肉价格过度下跌三级预警，市场也在讨论启动收储的可能。近期猪肉价格持续下跌，存在供需两方面的原因。供给方面，前期部分养殖户存在过度压栏和二次育肥等行为，近期猪肉价格连续下行，一些养殖户对猪价前景预期转弱而加速出栏，年底前市场上生猪供应显著增加。需求方面，当前仍处于疫情感染多发期，餐饮业面临一定冲击，猪肉消费需求较往年同期偏低。以上因素导致当前市场上猪肉供大于求，价格下行压力较大。受此影响，12月猪肉价格同比涨幅由上月的34.4%大降至22.2%，这对当月CPI同比形成明显的下拉作用。不过，受季节性因素、入冬以来天气偏冷，以及近期物流扰动等影响，12月鲜菜价格环比上涨7.0%，同比降幅由上月的-21.2%大幅收窄至-8.0%。由于CPI中蔬菜价格的权重远高于猪肉，这带动当月食品价格同比涨幅由上月的3.7%扩大至4.8%，成为推动12月CPI同比涨幅扩大的主要原因。　　非食品方面，12月国际原油价格中枢下行，国内成品油价格两次下调，在上年同期基数走低影响下，同比涨幅变化不大。近期PPI同比持续转负，12月工业消费品价格走势偏弱；随着疫情防控政策优化调整，出行及娱乐活动逐步恢复，12月飞机票、电影及演出票、交通工具租赁费价格环比分别上涨7.7%、5.8%和3.8%，但也仅带动服务价格同比由上月的0.5%升至0.6%。整体上看，12月非食品价格变化很小，同比涨幅延续1.1%的低位。　　主要受消费需求修复偏缓影响，12月扣除食品和能源价格、更能反映整体物价水平的核心CPI同比上涨0.7%，继续处在明显偏低水平，显示当前整体物价形势稳定。这与欧美高通胀形成鲜明对比，将继续为国内宏观政策“以我为主”提供重要支撑，下一步政策面在促消费方面空间较大。　　二、2022年CPI涨势整体温和，2023年高通胀风险依然不大。　　2022年全年CPI累计同比为2.0%，最高点出现在9月，同比涨幅为2.8%，均低于年初制定的3.0%的控制目标。这与2022年美欧等经济体高通胀形成鲜明对比。可以说物价走势是2022年国内外经济体基本面的最大差异。背后主要源于以下三个原因：一是疫情前两年，国内货币财政政策始终未搞大水漫灌；二是疫情冲击下国内消费需求不振；三是国内成品油调价机制有效缓和了2022年国际原油大幅上涨对国内CPI的传导，且国内粮食市场独立性很强，国际粮价快速上涨同样对国内影响有限。可以看到，2022年国内CPI涨幅变化主要由猪肉和蔬菜价格波动主导，代表整体物价水平的核心CPI则持续处于1.0%以下的低位。　　展望2023年，消费修复有可能带动CPI涨幅阶段性扩大，特别是与服务消费相关的文娱旅游、酒店机票等价格可能出现较快上涨。我们判断，2023年CPI涨幅中枢会有所抬高，全年累计涨幅有望达到2.5%左右。就我国宏观经济指标的关联性而言，经济增速加快通常会对物价有一定推升作用——我们预计2023年GDP增速有望从上年的3.0%左右反弹至5.5%。不过，2023年CPI整体涨幅仍将处于3.0%以下的温和区间，其中年初将运行在2.0%或略高的温和区间。我们判断，2023年猪周期将主要运行在价格下行阶段，前期美欧货币当局大幅收紧政策会带动2023年海外通胀较快降温，这些因素都不支持国内CPI在2023年出现大幅上涨。　　当前监管层和市场普遍关注的一点是，2022年M2同比明显加快，年末达到11.8%，增速较上年末提高2.8个百分点，处于近6年以来的最高水平附近。其中，2022年居民储蓄存款高增， 11月末同比增长约14.5%，远高于常态下约10%左右的增幅；2022年前11个月新增储蓄存款规模达到17.2万亿，比上年多增7.3万亿。在此背景下，2023年在需求侧展开反弹后，货币因素会不会触发物价的超预期上涨？　　我们认为这种风险不大。首先，2022年M2高增，主要是非货币发行因素造成的，包括财政实施大规模留抵退税，以及近期居民理财大量赎回等。其次，当前居民储蓄存款增速确实偏高，但我们分析，除了基于疫情不确定性带来的预防性储蓄增加外，2022年推升储蓄存款还有两个重要原因：一是居民购房支出下降。2022年居民用于新房购置的支出估计为13.5万亿，比上年减少4.7万亿；如果考虑到二手房因素，购房支出降幅会更大。二是2022年股市下跌、四季度理财破净等导致居民投向各类金融资产的资金大量回流至银行存款。上述因素是2022年居民收入增速下滑较快，储蓄存款增速却大幅上扬的主要原因。若扣除这两项因素影响，2022年储蓄存款多增规模仅在1.2万亿左右。　　由此，2022年M2高增及居民大量增加储蓄并非源于货币发行量大幅增加和居民收入快速增长，因此也难以转化为2023年消费支出的剧烈反弹，进而以大幅推高CPI涨幅的方式打破商品和服务市场平衡。事实上，在三年疫情对居民收入影响明显、前期财政货币政策均未大水漫灌的背景下，2023年消费反弹幅度以及由此带动的物价上涨幅度都将较为温和，高通胀风险不大。这也意味着物价因素不会对2023年宏观政策的灵活调整构成掣肘。　　三、12月，尽管投资需求对国内钢铁、有色等部分工业品价格起到推升作用，但能源价格下跌、疫情抑制消费需求等仍拖累PPI环比表现，也对其同比反弹幅度形成一定抑制。　　12月PPI环比下降0.5%，在连续两个月微幅上涨后重回跌势，这也拖累当月PPI新涨价因素下滑0.6个百分点至-0.7%左右。由此，尽管12月翘尾因素较上月回升1.2个百分点至0.0%，但因新涨价动能减弱，当月PPI同比未能回正，且跌幅仅较上月收敛0.6个百分点至-0.7%，表现不及预期。　　12月生产资料PPI环比下跌0.6%，较前值0.0%下滑0.6个百分点，各分项环比跌幅均有所扩大，其中采掘工业PPI环比从11月的上涨0.9%降至下跌1.4%，与12月国际油价月均值环比下降12%，以及国内动力煤价格偏弱运行相印证。受此影响，12月石油、煤炭加工业、化工行业PPI环比跌势也有所加快，尤其是石油、煤炭加工业PPI环比从11月的上涨0.2%大幅放缓至下跌3.5%，对原材料工业PPI整体走势下拉作用明显。不过，受疫情波动影响生产、基建投资高增提振市场需求等因素影响，12月国内钢材、铜等工业品价格有所上涨，带动钢铁行业PPI环比转正、有色金属加工业PPI环比涨势加快。同比来看，尽管环比跌幅扩大，但因上年同期基数走低，12月生产资料PPI同比降幅较上月收窄0.9个百分点至-1.4%，各分项PPI同比均跌幅收窄或涨幅扩大，其中，低基数效应最为明显的采掘工业PPI同比回正至1.7%，涨幅较上月大幅加快5.6个百分点。　　12月生活资料PPI环比下跌0.2%，结束了此前三个月的连续小幅上涨，且各分项环比均涨势放缓或转跌。我们认为主要原因有二：一是受能源以及食用农产品等原材料价格下跌带动，二是12月终端消费受疫情高发扰动，需求端疲弱不支持生活资料提价。同比方面，由于基数变动的影响并未体现在生活资料价格上，因此，受环比转跌拖累新涨价动能影响，12月生活资料PPI同比涨幅较上月放缓0.2个百分点至1.8%。各分项中，食品类PPI同比涨势较上月放缓0.7个百分点至3.2%，是当月生活资料PPI同比涨幅收敛的主要拖累，而衣着和耐用消费品PPI同比涨幅则小幅扩大。　　四、2022年PPI同比涨幅从年初的两位数高增状态持续回落，2023年PPI缺乏大幅上涨的基础，全年累计涨幅料将进一步下滑。　　2022年工业品价格同比涨幅从年初的两位数高增状态持续回落，四季度已降至通缩区间，全年累计涨幅较上年回落4.0个百分点至4.1%。主要原因有三个：一是上年同期受国内能耗双控、国际大宗商品价格上扬驱动，PPI涨幅基数偏高。二是2022年年初俄乌冲突爆发，以原油为代表的国际大宗商品价格快速冲高；但后期冲突规模未现持续扩大，加之美欧经济衰退压力加大，国际大宗商品价格进入持续下行过程。三是国内保供稳价政策不断加码，加之房地产投资大幅下滑拖累需求，煤炭、钢铁等国内主导的上游产品价格出现大幅同比负增长。　　不过，从12月的边际表现来看，原油价格下跌、消费需求受疫情扰动等继续拖累PPI环比表现，并下拉其同比反弹幅度，但投资需求受到扩投资稳增长政策提振，对国内钢铁、有色等部分工业品价格起到推升作用。这是否意味着2023年伴随消费反弹，消费需求和投资需求共振会显著推升PPI涨幅？　　我们认为这种可能性不大。一方面，2023年美欧经济衰退有可能从预期转为现实，俄乌冲突扩散至现有范围之外的风险可控，国际大宗商品价格易下难上。另一方面，从国内来看，经济增速反弹本身确实具有推升工业品价格的潜力，但在2023年房地产投资可能延续同比负增长，基建投资增速回落，以及保供稳价政策不会转向的前景下，PPI缺乏快速上行基础。我们预计，2023年全年PPI同比涨幅有可能进一步下滑至1.0%左右，其中年初延续同比负增长或处于微弱正增长的可能性较大；下半年伴随房地产投资走强，PPI同比有可能恢复至较为温和的正增长。我们判断，2023年PPI同比低增也将成为稳定CPI涨幅的一个积极因素。
金融界2023-01-12
国金宏观：通胀回落，核心CPI抬头
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1个百分点至0.7％，与线下活动修复、服务价格上涨等有关。分项中，食品环比由负转正至0.5％、低于往年同期均值的1％，主因猪价回落拖累；非食品环比转负至-0.2％，国际油价下行延续拖累、交通工具用燃料环比超季节性回落。　　开年CPI或相对温和，关注核心CPI涨价节奏。高频数据显示，1月上旬22省市生猪均价延续回落、叠加油价下行等，或使得年初CPI通胀压力相对可控；伴随疫情防控的逐步放开，线下活动修复等或带动核心CPI延续上涨。　　PPI超预期回落，生产、生活资料均有拖累。12月，PPI同比降幅收窄0.6个百分点至-0.7％、低于预期的-0.3％，环比由正转负至-0.5％、上月为0.1％。大类环比中，生产资料由平转负值-0.6％，采掘、原材料、加工均有拖累，环比分别-1.4％、-0.8％和-0.3％；生活资料转负至-0.2％，食品、衣着拖累明显。　　分行业来看，原油链行业价格延续回落、黑色链价格延续上涨，或印证内外需分化。石油开采、石油加工环比分别为-8.3和-3.5，较上月回落10.5和3.7个百分点，相关产业链的化学制造、化学原料、橡胶塑料环比延续回落，分别为-1.7％、-1.2％和-0.3％；上游稳增长相关行业价格延续上涨，例如，煤炭开采、黑色冶炼等。　　重申观点：开年通胀环境或相对温和，对货币政策的掣肘较弱。全年CPI通胀或呈“V”型走势，关注CPI抬升节奏、驱动来自于服务业“补偿式”涨价等。
金融界2023-01-12
是时候拆穿美联储的骗局！美国CPI真相只有一个：鲍威尔在说谎
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12日)晚些时候发布，该指数显示商品和服务价格在给定月份的变化情况。接受道琼斯调查的经济学家预计，2022年12月份的CPI报告将显示物价较前一个月下跌0.1%。市场普遍预期，美国2022年12月CPI年增率将进一步降至6.5%，核心CPI增幅也将进一步下降至5.7%。缓解通胀压力的预期，投资人降低了对美联储鹰派程度的预期。 Oanda资深市场分析师Ed Moya分析指出，乐观情绪仍在主宰市场，促使周三美股逐步走升，投资人预计将发布的CPI报告将持续显示，通胀放缓趋势仍然存在。由于投资者对美联储加息成功抑制通胀的信心增强，周三股市上涨。美国CNBC节目主持人克拉默(Jim Cramer)提到，尽管华尔街出现了新的乐观情绪，但12月的CPI数据可能会给经济带来坏消息。对于将在未来几周公布季度业绩的美国公司来说，同样也是如此。克莱默此前曾表示，美联储需要压制企业的定价权，以战胜通胀。 “是什么让CPI消费者价格指数成为一个大问题？很简单，我们正在观察，公司可以不受惩罚提高价格的时期是否已经结束，”他说。澳洲国民银行(NAB)提到：“今晚的美国CPI一直是本周的标志性事件，本周到目前为止没有任何事情削弱它的重要性，尤其是最近几天几位美联储官员公开谈论2月1日FOMC决定在25个基点或50个基点之间。” “预期美国CPI下降的任何方向，都很可能对这场辩论至关重要。市场普遍认为，总体CPI将从7.1%降至6.5%，核心(食品和能源除外)指标将从6.0%降至5.7%。如果数据符合或低于此水平，市场可能会以25个基点，而不是50个基点来提升当前的舒适水平。” 美联储、欧洲央行怎么看？美联储官员表示，未来会进一步加息。柯林斯提到，她倾向于在美联储即将于1月31日至2月1日举行为期两天的FOMC政策会议上，将利率提高25个基点。到2022年底，美联储实现4.25%至4.5%的联邦基金利率。 (来源:AFR) 官员们预计5.1%的峰值可能会持续很长时间，但金融市场的鹰派程度有所降低，预计加息幅度将减少至4.9%的峰值。期货将75%的可能性押注于美联储基准上调25个百分点，而上调50%的可能性较小。美联储2022年四次加息75%，然后在12月放缓至50%。交易员正在争论，通胀降温的迹象是否会允许进一步降档。转向欧洲，欧洲央行官员Pablo Hernandez de Cos表示，利率将不得不进一步大幅上升，以达到足够严格的水平，以确保及时回到2%的通胀目标。他的立场与欧洲央行的指引一致，并与管理委员会成员罗伯特·霍尔兹曼(Robert Holzmann)保持一致，他指出，只有核心通胀放缓才能改变欧洲央行从现在开始加息的决心。欧洲央行预计到2025年通货膨胀率将超过其2%的目标，作为回应，欧洲央行自2022年7月以来将利率上调2.5%，这是有记录以来最快的货币紧缩速度。欧元区通胀自2022年8月以来首次回落至个位数，欧洲的经济背景变得更有利于借贷成本上升，异常温暖的天气拉低了天然气价格并为家庭提供了一些缓解。与此同时，欧洲央行委员兼法国央行行长弗朗索瓦维勒鲁瓦德加洛表示，法国经济的表现好于预期，应该避免“硬着陆”。从观点上去推理，简单而言就是：软着陆将成为市场共识，美联储所谓的2%通胀目标，在多年后回看，很可能短时间内都是场骗局。日元上涨、美元试探日元周四受到提振，因市场预期日本央行将审查其货币宽松政策的副作用，而美元暂停跌势。在读卖新闻报道，日本央行将在下周的政策会议上审查其货币宽松政策的副作用，并可能采取额外措施纠正收益率曲线的扭曲后，日元兑美元在亚洲早盘交易中上涨近0.7%至131.58。此前，日本央行在12月出人意料地调整了债券收益率控制，但此举未能解决央行大规模购买债券导致的债券市场扭曲问题。美国CPI发布前，美元保持谨慎稳定，该数据将更清楚地表明世界最大经济体的通胀在多大程度上得到抑制，以及美联储的加息路径。英镑汇率几乎没有变化，报1.21505美元，而美元指数小幅微跌0.12%至103.11，仍离本周早些时候触及的七个月低点102.93不远。澳大利亚联邦银行外汇策略师Carol Kong表示：“我认为，如果我们确实获得相当疲软的CPI报告，这将表明通胀处于持续下降趋势，这正是FOMC正在寻找的结果。” 欧元兑美元汇率最新上涨0.07%至1.0764美元，此前该交易日曾飙升至七个月高点1.07765美元。
会员
小萧2023-01-12
解读：2022年12月份CPI同比涨幅略有扩大 PPI同比降幅有所收窄
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％、5.8％和3.8％；春节临近，家政服务价格上涨1.0％。　　从同比看，CPI上涨1.8％，涨幅比上月扩大0.2个百分点。其中，食品价格上涨4.8％，涨幅比上月扩大1.1个百分点，影响CPI上涨约0.87个百分点。食品中，猪肉价格上涨22.2％，涨幅比上月回落12.2个百分点；薯类和鲜果价格分别上涨12.7％和11.0％，涨幅均有扩大；鸡蛋、食用油和粮食价格分别上涨10.0％、7.2％和2.6％，涨幅均有回落；鲜菜价格下降8.0％，降幅收窄13.2个百分点。非食品价格上涨1.1％，涨幅与上月相同，影响CPI上涨约0.92个百分点。非食品中，汽油和柴油价格分别上涨10.5％和11.4％，涨幅均有回落；飞机票价格上涨26.7％，涨幅扩大7.8个百分点。扣除食品和能源价格的核心CPI略有回升，同比上涨0.7％，涨幅比上月扩大0.1个百分点。　　二、PPI环比由涨转降，同比降幅有所收窄　　12月份，受石油及相关行业价格下降影响，PPI环比由涨转降；受上年同期对比基数走低影响，同比降幅收窄。　　从环比看，PPI由上月上涨0.1％转为下降0.5％。生产资料价格由持平转为下降0.6％；生活资料价格由上涨0.1％转为下降0.2％。国际原油价格下行带动国内石油及相关行业价格下降，其中石油和天然气开采业价格下降8.3％，石油煤炭及其他燃料加工业价格下降3.5％。金属和煤炭价格有所上涨，其中有色金属冶炼和压延加工业价格上涨1.1％，黑色金属冶炼和压延加工业价格上涨0.4％；煤炭开采和洗选业价格上涨0.8％。此外，农副食品加工业价格由上涨0.7％转为下降1.0％；计算机通信和其他电子设备制造业价格由上涨0.3％转为下降0.2％；医药制造业价格由持平转为上涨0.2％。　　从同比看，PPI下降0.7％，降幅比上月收窄0.6个百分点。生产资料价格下降1.4％，降幅收窄0.9个百分点；生活资料价格上涨1.8％，涨幅回落0.2个百分点。主要行业中，价格降幅收窄的有：黑色金属冶炼和压延加工业下降14.7％，收窄4.0个百分点；非金属矿物制品业下降7.8％，收窄1.1个百分点；有色金属冶炼和压延加工业下降3.6％，收窄2.4个百分点；煤炭开采和洗选业下降2.7％，收窄8.8个百分点。价格涨幅回落的有：石油和天然气开采业上涨14.4％，回落1.7个百分点；农副食品加工业上涨6.9％，回落1.0个百分点。价格涨幅扩大的有：石油煤炭及其他燃料加工业上涨10.1％，扩大3.2个百分点；计算机通信和其他电子设备制造业上涨1.3％，扩大0.1个百分点。
金融界2023-01-12
国家统计局：2022年12月份CPI同比上涨1.8% 环比持平
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上涨1.1％；消费品价格上涨2.6％，服务价格上涨0.6％。　　12月份，全国居民消费价格环比持平。其中，城市持平，农村下降0.2％；食品价格上涨0.5％，非食品价格下降0.2％；消费品价格下降0.1％，服务价格上涨0.1％。　　2022年全年，全国居民消费价格比上年上涨2.0％。　　猪肉价格同比上涨22.2％，影响CPI上涨约0.31个百分点　　12月份，食品烟酒类价格同比上涨3.7％，影响CPI（居民消费价格指数）上涨约1.05个百分点。食品中，畜肉类价格上涨11.6％，影响CPI上涨约0.38个百分点，其中猪肉价格上涨22.2％，影响CPI上涨约0.31个百分点；鲜果价格上涨11.0％，影响CPI上涨约0.21个百分点；蛋类价格上涨9.6％，影响CPI上涨约0.06个百分点；水产品价格上涨3.4％，影响CPI上涨约0.06个百分点；粮食价格上涨2.6％，影响CPI上涨约0.05个百分点；鲜菜价格下降8.0％，影响CPI下降约0.18个百分点。　　其他七大类价格同比六涨一降。其中，交通通信、其他用品及服务、生活用品及服务价格分别上涨2.8％、2.8％和1.5％，教育文化娱乐、医疗保健、衣着价格分别上涨1.4％、0.6％和0.5％；居住价格下降0.2％。　　猪肉价格环比下降8.7％，影响CPI下降约0.16个百分点　　12月份，食品烟酒类价格环比上涨0.4％，影响CPI上涨约0.10个百分点。食品中，鲜菜价格上涨7.0％，影响CPI上涨约0.14个百分点；鲜果价格上涨4.7％，影响CPI上涨约0.09个百分点；水产品价格上涨0.4％，影响CPI上涨约0.01个百分点；畜肉类价格下降4.6％，影响CPI下降约0.17个百分点，其中猪肉价格下降8.7％，影响CPI下降约0.16个百分点；蛋类价格下降2.1％，影响CPI下降约0.02个百分点。　　其他七大类价格环比四涨一平两降。其中，其他用品及服务、生活用品及服务价格分别上涨0.4％和0.3％，衣着、教育文化娱乐价格均上涨0.1％；医疗保健价格持平；交通通信、居住价格分别下降1.4％和0.1％。 2022年12月份居民消费价格主要数据环比涨跌幅（%）同比涨跌幅（%） 2022年涨跌幅（%）居民消费价格 0.0 1.8 2.0 　　其中：城市 0.0 1.8 2.0 　　　　　农村 -0.2 1.8 2.0 　　其中：食品 0.5 4.8 2.8 　　　　　非食品 -0.2 1.1 1.8 　　其中：消费品 -0.1 2.6 2.7 　　　　　服务 0.1 0.6 0.8 　　其中：不包括食品和能源 0.1 0.7 0.9 按类别分一、食品烟酒 0.4 3.7 2.4 　　粮　　食 0.2 2.6 2.8 　　食用油 0.1 7.2 5.8 　　鲜　　菜 7.0 -8.0 2.8 　　畜肉类 -4.6 11.6 -4.3 　　　其中：猪　　肉 -8.7 22.2 -6.8 　　　　　　牛　　肉 -0.1 0.9 0.9 　　　　　　羊　　肉 -0.5 -3.1 -3.7 　　水产品 0.4 3.4 1.9 　　蛋　　类 -2.1 9.6 7.2 　　奶　　类 0.7 1.2 0.8 　　鲜　　果 4.7 11.0 12.9 　　卷　　烟 0.1 1.3 1.5 　　酒　　类 0.1 1.6 1.6 二、衣着 0.1 0.5 0.5 　　服　　装 0.1 0.5 0.6 　　鞋　　类 0.0 0.2 0.3 三、居住 -0.1 -0.2 0.7 　　租赁房房租 -0.1 -0.7 -0.3 　　水电燃料 0.0 0.9 2.9 四、生活用品及服务 0.3 1.5 1.2 　　家用器具 0.5 0.1 1.4 　　家庭服务 0.5 2.2 2.7 五、交通通信 -1.4 2.8 5.2 　　交通工具 -0.2 -2.2 -0.4 　　交通工具用燃料 -6.0 10.4 20.9 　　交通工具使用和维修 0.0 1.1 1.5 　　通信工具 1.7 1.8 -2.2 　　通信服务 0.0 -0.3 -0.3 　　邮递服务 0.2 0.2 -0.1 六、教育文化娱乐 0.1 1.4 1.8 　　教育服务 0.0 1.3 2.1 　　旅　　游 0.0 3.9 3.2 七、医疗保健 0.0 0.6 0.6 　　中　　药 0.4 3.1 2.5 　　西　　药 0.0 0.2 -0.4 　　医疗服务 0.0 0.5 0.8 八、其他用品及服务 0.4 2.8 1.6
金融界2023-01-12
周茂华：预计2023年GDP增速5.0%以上，增长点主要来自消费、投资，稳外贸政策不能松懈
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出行、餐饮住宿等服务需求恢复，可能带动服务价格走高，尤其部分行业存在劳动力短缺，部分服务供给短期难以有效满足需求，都可能出行局部服务价格过快上涨。同时，物流运输价格走高，可能对物价构成推动。　　但是与预计物价继续保持温和可控。　　一是，国内需求处于追赶供给。国内供给率先恢复，需求恢复有个过程，短期出现需求持续过热的风险偏低；　　二是，食品价格上涨动力温和。国内粮食连年丰收，同时，影响食品价格的两大因素，猪肉价格与蔬菜价格有望保持稳定。从生猪存栏等指标看，国内生猪产能基本恢复正常，供给充裕，国内加强市场引导，官方投储保持灵活，生猪价格有望保持稳定；蔬菜生长周期相对短一些，国内物流畅通等，蔬菜市场供应短期存在波动，但整体有望保持稳定。　　三是，国内保供稳价措施有力有效。　　预计2023年GDP增速在5.0%以上，增长点主要来自消费、投资　　金融界：请展望一下2023 年中国经济，预计2023年有哪些核心增长点？　　周茂华：2023年，我国消费内需动能增强，经济稳步复苏。主要是国内持续优化防疫措施，经济活动受限制减少，经济活动恢复，商品与服务消费需求明显改善，最终消费已成我国第一引擎、压舱石。国内持续优化防疫措施，此前受抑制交通出行、餐饮住宿、旅游休闲等服务业需求将明显反弹，2019年，服务业对我国经济贡献达到63.5%，近十年服务业对我国经济增长的贡献率54.5%，服务业恢复在存就业、消费，扩内需、稳定经济大盘方面将发挥重要作用；　　外贸保持韧性。今年我国外贸尽管面临一定不确定性，但我国工业体系齐全、产业链供应链完备，外贸结构持续优化，稳外贸政策力度不减，外贸新模式新业态创新活跃，我国外贸对国际市场适应能力强；另外，从欧美主要经济体就业情况看，预计今年经济衰退偏温和。整体看，我国外贸将保持韧性。　　投资方面，从三大投资看，国内加大重点基建项目融资保障，基建投资有望保持高景气度；制造业方面，国内需求回暖，国内财政、金融支持政策有助于降低制造业经营压力，促进制造业投资维持高位；房地产投资方面，经济活动逐步回暖，一揽子稳楼市政策力度空前，供需两端发力，因城施策，保交楼工作稳步推进，楼市信心明显回暖，有助于带动房地产投资逐步改善。　　加之，2022年基数相对低，预计2023年GDP增速在5.0%以上。　　可以看出，2023年我国经济增长点主要来自消费、投资，其中消费中，服务业消费明显反弹，投资中，基建、制造业投资保持较高景气，房地产投资逐步企稳复苏。
金融界2023-01-10
加拿大“寒冬”真的来了！BMO：2023年物价上涨5%，房价下跌12%
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的4.9%升至11月份的5%，这反映出服务价格的上涨。 BMO表示，服务价格现在正受到通胀的影响。而且，从往年的历史数据来看，想要修正服务价格要困难得多。其中一个不确定因素是工资的意外上涨，这也给服务业带来额外压力。BMO表示，如果发生这种情况，在2023年上半年，物价可能上涨5%或更多。加央行表示，将尽一切努力将通胀率降至2%的水平，这意味着利率可能会继续走高。 BMO预计今年还会再加息一次，预计美国和欧洲加息次数会更多。 BMO首席经济学家道格拉斯·波特表示：“未来一年内没有降息的余地，各国央行都将为维持相对高的利率，直至通胀率能恢复正常，而这个过程需要时间。”“我们认为不会在2024年之前降息。” 与此同时，持续的高利率将继续冲击房地产市场。BMO预计今年房价将进一步下跌 12%，销量将下降 15%，新房开工量也将大量减少。 BMO认为，由于经济形势对市场造成压力，政府“不可能”兑现其在未来几年新房开工量翻倍的目标。至于加元方面，BMO认为今年加元不太可能走强，预计美元兑加元的平均汇率将徘徊在略低于1.33加元(约合75美分)的水平。
房大师2023-01-08
2023年中国会有服务业通胀吗
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但我们认为目前中国劳动力供给比较充足，服务价格上涨将相对温和。中性假设下，预计2023年全年我国CPI平均值在2.1％附近，四季度个别月份可能突破3％，货币政策不会因为通胀而大幅收紧。　　▍2022年许多海外国家经历了通胀大幅抬升，但疫后消费复苏不是唯一的影响因素，主要与三重因素有关：　　1）俄乌冲突的爆发（2022年2月）带来能源与粮食价格暴涨：与能源相关的交通与工业制品项价格、食品项价格的大幅上涨构成部分国家通胀问题高企的重要原因。　　2）劳动力短缺：在新冠后遗症、劳动年龄人口下降、提前退休等因素的影响下，英美等国供给端薪资成本抬升，物价水平高企。　　3）消费复苏：疫情防控放开后伴随消费场景复苏，但由于消费是个“慢变量”且海外仍有部分国家消费支出未恢复至疫情前水平，该因素带来的需求增加程度或相对有限。　　▍市场比较担心2023年中国服务业需求恢复后劳动力出现短缺，进而引发严重通胀，但我们认为目前中国劳动力供给比较充足。　　在海外需求下行、国内经济温和复苏的背景下，预计2023年能源等商品价格基本维持稳定。需求较快恢复且产能去化较多的接触性服务业价格存在上涨压力。不过，目前我国空闲劳动力较多，出现美国那种严重劳动力紧缺和高通胀的可能性较低：1）当前调查失业率高于历史均值，2）尤其是青年人口失业率偏高，3）近些年研究生扩招推迟了部分人的就业，4）新冠后遗症对劳动力的影响可控。从菲利普斯曲线的角度来看，如果服务业价格大幅上涨，应首先看到就业堰塞湖的退去，目前看还需要时间。　　▍为了更好地预测通胀风险，我们对23Q4（料为2023年高点）的CPI水平进行敏感性测试，分别考察当23Q4的CPI同比超过3％、4％、5％的临界点需要核心CPI有多大程度的修复。　　结果显示：　　1）若要2023Q4的CPI同比超过3％，需要核心CPI环比均值较之于疫情前月均修复0.23个百分点（海外国家均值0.32％），此时2023年全年CPI同比增长2.2％；　　2）若要2023Q4的CPI同比读数超过4％，需要核心CPI环比较之于疫情前月均修复0.35个百分点，超过海外国家均值，实现或有一定困难；　　3）若要2023Q4的CPI同比读数超过5％，需要核心CPI环比较之于疫情前月均修复0.48个百分点，远超海外国家均值，出现的可能性极低。　　▍中性假设下，预计2023年全年CPI平均值在2.1％附近。　　假设猪肉、原油价格基本稳定，我国核心CPI较之于疫情前月均修复0.2个百分点（持续半年，后增幅放缓），我们预测2023年四个季度CPI同比依次为2.1％、1.7％、1.9％、2.5％，全年平均值为2.1％。其中预计核心CPI同比读数将呈现逐季抬升的趋势，23Q1小于1％，23Q2在1％-2％，23Q3在2％-3％，23Q4可能突破3％，全年核心CPI均值在2.2％-2.3％区间。　　▍预计货币政策不会因为通胀而大幅收紧。　　第一，预计2023年全年平均CPI增长低于3％，仅个别月份可能会高于3％，与政府目标并不冲突。　　第二，2023年的物价主要面临的是结构性压力，尤其是服务业，物价全面上涨的可能性较小。　　第三，虽然2023年服务业需求有望快速恢复，但并不能称为需求过热，反而很可能仍低于合理均衡水平。　　虽然央行在2022年三季度货币政策执行报告中曾提示需求侧通胀风险，但是央行副行长刘国强也曾在2022年12月表示，2023年货币政策的力度不能小于2022年。　　▍风险因素：　　猪肉价格上涨超预期；原油价格上涨超预期；劳动力供给超预期紧缩。
金融界2023-01-06

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