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美股收盘：纳指涨近百点中概股延续涨势拼多多，猎豹移动涨超5%
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央行将出现其历史上最快的货币政策逆转期权市场的交易员押注，欧元区经济脆弱将迫使欧洲央行出现其历史上最快的货币政策掉头。货币市场定价表明欧洲央行还会加息两次，一次是本周加息25个基点，另外有很大可能性会再加息一次将利率上调至创纪录高点4%。但使投资者可以用较低成本押注各种结果的期权市场则暗示不会有第二次加息，而且为了避免经济增长受到太大冲击，降息最早可能在9月就会发生。这将是比2008年更快的政策掉头，当时欧洲央行决策者试图迅速消除之前加息的损害，其举措也预示了随着全球金融危机的展开，一个激进的货币政策宽松时代的到来。
金融界2023-07-26
期权交易员押注欧洲央行将出现其历史上最快的货币政策逆转
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期权市场的交易员押注，欧元区经济脆弱将迫使欧洲央行出现其历史上最快的货币政策掉头。货币市场定价表明欧洲央行还会加息两次，一次是本周加息25个基点，另外有很大可能性会再加息一次将利率上调至创纪录高点4%。但使投资者可以用较低成本押注各种结果的期权市场则暗示不会有第二次加息，而且为了避免经济增长受到太大冲击，降息最早可能在9月就会发生。这将是比2008年更快的政策掉头，当时欧洲央行决策者试图迅速消除之前加息的损害，其举措也预示了随着全球金融危机的展开，一个激进的货币政策宽松时代的到来。最近一系列令人担忧的数据鼓励了期权市场的这种押注。欧洲央行的季度调查增加了对政策进一步紧缩冲击经济的担忧，因为在政策紧缩之下，第二季度企业的贷款需求创下纪录最大暴跌。标普全球的数据显示欧元区私营部门经济本月收缩程度超过预期。交易员正在买入与3个月期欧元银行间拆借利率（Euribor）相关的期货期权。他们的押注集中在执行价96.375左右，相当于利率大约3.625%。如果本周的第九次加息被证明是最后一次，然后是今年降息，或者市场预计2024年初很快降息，那么他们就会赚钱。周二伦敦时间伦敦时间11：50，执行价96.375的看涨期权是交易最活跃的Euribor期权。这些期权能否成功还有待观察。它们与货币市场体现的年底前加息45个基点的预期相差甚远。此外根据与政策会议日期相关的互换合约，货币市场还预计首次降息要到6月份。
金融界2023-07-26
日元将迎来大暴跌？欧美央行加息打压！82%经济学家：超宽松转向、收益率曲线控制不来了……
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动持谨慎态度。衡量美元兑日元预期方向的期权市场指标表明，交易者正在警惕该货币对的下跌。一些分析师认为，当收益率上限的压力不那么大时，央行可能会考虑抓住机会调整YCC计划。纽约梅隆银行投资管理公司亚洲宏观和投资策略主管Aninda Mitra表示：“我们认为对YCC计划进行调整的时机已经成熟，YCC计划的调整并不是全面转向政策紧缩，但这为减少政策分歧奠定了基础。” 他表示，此举将缓解日元压力，小幅提高基准收益率至1%，并消除债券市场的扭曲。他补充说，如果日本央行本周不采取行动，投资者应该考虑今年的每次后续会议，以应对YCC计划可能发生的变化。日本央行前副行长Masuzumi Wakatabe在彭博电视上表示，关注可能的YCC计划调整的投机者忽略了更重要的一点，即日本央行将如何以及何时对实现2%的通胀目标充满信心。这位早稻田大学教授补充道，这给该银行带来了沟通方面的挑战。 “市场参与者更关注细节而不是主要信息，”他补充说。美元/日元价格走势 FXEmpire分析师Bob Mason指出，日线图显示，美元/日元徘徊在141.2 – 141.9阻力带的较低水平。尽管结束了六天的连涨，美元/日元仍保持在50日线140.170和200日线136.692上方，发出近期和长期看涨价格信号。值得注意的是，50日均线脱离了200日均线，证实了近期看涨趋势。从14日RSI来看，53.63的读数预示着看涨前景，支持突破141.2 – 141.9阻力带，目标为143。然而，美元/日元跌破141.2 – 141.9阻力带将让50日均线140.170发挥作用。 (来源:FXEmpire)
小萧2023-07-25
决策分析：美国股市持续上行纳指调权后表现“不佳” 本周将成为市场重要分水岭
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公司的积极盈利意外不以为然。涨幅平均比期权市场暗示的高1.3个百分点，但方向偏向下行，这表明仓位风险增加，好消息已被消化。摩根士丹利 E*Trade分析师Chris Larkin表示，随着大牌公司准备报告季度数据，科技股可能是股票交易员近期看涨热情持续的“关键”。事实上，重量级科技公司的赌注很高，它们推动纳斯达克100指数今年上涨了40%以上。据Savita Subramanian称，“七大巨头”—苹果公司、亚马逊公司、英伟达公司、Meta Platforms 公司、Alphabet 公司、特斯拉和微软—目前的交易价格相对于标准普尔500指数其他493只股票而言，溢价创历史新高。 Main Street Research首席投资官James Demmert表示：“我们预计大型科技公司的盈利将好坏参半，真正的考验将是那些在人工智能领域拥有大量投资的公司，因为投资者迫切希望看到这些公司是否能够公布足够强劲的业绩，以支持其近几个月大幅上涨的股价。” 高盛集团策略师表示，标准普尔500指数的高估值是合理的，并且随着该指数的落后者加入人工智能赢家的行列，今年可能会进一步上涨。David J Kostin领导的策略师表示，虽然基本情景是到2023年底，标准普尔500指数的市盈率将从目前约20倍的水平小幅缩减至19倍，但估值风险目前偏向上行。与此同时，Glenmede全球预期回报模型显示，美国大盘股的估值目前处于第77个百分点，这意味着如果估值恢复到公允价值，则有22%的下跌空间。Glenmede投资策略和研究主管Jason Pride表示：“今年晚些时候或明年初开始的经济衰退仍然是基本情况，这种可能性并未反映在股票估值中。” 全球最大经济体的前景可能取决于美联储是否愿意容忍明显高于其意愿的通胀。在上个月暂停紧缩政策后，鲍威尔和他的同事们似乎锁定在周三加息25个基点。现阶段政策制定者和金融市场面临的重大问题是接下来会发生什么。 Key Private Bank首席投资官George Mateyo表示：“市场明显表明加息25个基点的可能性很大。人们可能会忽略公告本身，然后试图收集一些有关今年晚些时候发生的事情的信息。” Murphy & Sylvest Wealth Management分析师Paul Nolte表示，无论美联储是否给了投资者抛售的理由，还是本周的盈利情况令人大失所望，市场在秋季下跌的时机已经成熟。就目前而言，这种下跌不会扰乱市场的长期轨迹。” 下一个交易日焦点、风向标： 01:00德国7月IFO商业景气指数 07:00美国7月谘商会消费者信心指数 13:30美国上周API原油库存变化(万桶)(至0721) 18:30澳大利亚第二季度消费者物价指数(季率) 澳大利亚第二季度消费者物价指数(年率) 主要货币走势分析：欧元：欧元/美元下跌，收报1.1063，跌幅0.55%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.1119，进一步阻力位于1.1176，关键阻力位于1.1206；汇价下行的初步支撑位于1.1031，进一步支撑位于1.1002，更关键支撑位于1.1944。英镑：英镑/美元收低，收报1.2821，跌幅0.24%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.2863，进一步阻力位于1.2917，关键阻力位于1.2950；汇价下行的初步支撑位于1.2777，进一步支撑位于1.2743，更关键支撑位于1.2690。日元：美元/日元小幅收低，收报141.472，跌幅0.25%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于141.92，进一步阻力位142.401，关键阻力位于142.992；汇价下行的初步支撑位于140.848，进一步支撑位于140.257，更关键支撑位于139.776。
埃尔文2023-07-25
小心汇市突然“变脸”！美元短线飙升、完全定价7月加息荷兰国际集团：空头仓位沉重需谨慎
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/美元本周面临一些下行风险。然而，外汇期权市场表明不应该有烟火。包含美联储和欧洲央行决策的24小时合并交易时段仅显示外汇期权市场定价的60美元点差范围。 “因此，我们认为欧元/美元的调整可能只会延伸至1.1050区域，”ING继续指出。周一，市场重点关注欧洲7月PMI初值。市场普遍持悲观态度，预计欧元区综合PMI指数在上个月回到收缩区域后将再次低于50。英镑：英国央行重新定价目前可能已经足够了由于英国央行利率周期重新定价，英镑上周一直面临压力。在此，对今年年底银行利率的预期已从6.35%的峰值降至目前的仅5.88%。鉴于本周缺乏英国顶级数据，以及周三美联储会议可能略显鹰派，英国央行利率周期重新定价和英镑疲软目前很可能已经足够了。 ING称：“这可能导致欧元/英镑回调至0.8600区域。” 如果美元确实因美联储的消息而进一步调整，英镑/美元本周可能会调整至1.2670/2700区域。
会员
小萧2023-07-24
金融化毁掉了 NFT 吗？
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nd 计划，在其协议中添加了贷款和一种期权市场形式（立即购买，稍后付款），并对贷款提供代币激励。贷款价值 (LTV) 比率上升，年利率直接降至 0。更多的杠杆进入系统，这一点在最近的 Azuki Vegas 派对、Elementals 铸币灾难和随后的 PFP 清算级联之前变得越来越明显。 Blur 混合钱包的 NFT 资产净值，显示了元素铸币后的大幅下降虽然有些人可能认为 NFT 借贷是一个潜在的负面影响，因为杠杆通常会以灾难告终（特别是对于缺乏经验、过度暴露的交易者），但这对我来说更像是一个很积极的因素。能够以 NFT 为抵押贷款以获得流动性，可以更轻松地持有该 NFT 更长时间。像 NFTfi、Arcade 甚至 Zharta 这样的协议允许对特定的 NFT 进行特定的报价，从而获得特征、稀有性等。在贷款过程中确实有价值。不可替代性实际上是有回报的。这感觉像是一场胜利，所以我对 NFT 贷款的评价是很积极的。不幸的是，下一个类别并不那幺有利。四、NFT 永续、期权和期货最大影响：负面可以说，至少在 NFT 熊市中，最热门的新金融化趋势是通过 NFTperp 和 Tribe（点对点协议）和 Wasabi（点对点）等 perp 协议做多或做空 NFT 的能力。永续和期货允许交易者对资产的未来价格进行押注，通常使用杠杆。例如，NFTperp 允许用户在交易中获得高达 10 倍的杠杆（这意味着 1 ETH 投注相当于 10 ETH 的大小）。永续和期货之间的区别在于，永续可以无限期地保持开放，而期货已经设定了结束日期。 NFTperp 主导了 NFT 期货市场，但可能离太阳太近了为了快速了解这些协议的工作原理，perp 协议使用虚拟自动做市商 (vAMM) 来允许交易者对 NFT 进行多头（价格将上涨）和空头（价格将下跌）押注。正如著名的加密货币思想领袖 0xFoobar 所描述的 vAMM，它们的运行方式类似于 uniswap v2 池，但没有任何实际的流动性。他们模拟流动性，并通过算法并根据多头/空头交易量相应地上下移动价格。该产品允许： 1) 持有者通过开立空头头寸来对冲其 NFT 价值下跌； 2) 那些没有足够资金购买 NFT（即 35 ETH BAYC）的人可以通过任意金额的多头头寸押注其上涨； 3) 那些相信 NFT 会下跌的人可以通过做空来押注该走势。所有 3 个用例都很有意义，并且在活跃交易者的全面交易策略中占有一席之地。但这些类型的交易和这种基础模型都有局限性，可以在极端市场事件中进行测试——NFTperp 刚刚艰难地发现了这一点。 NFTperp 最近出人意料地关闭了其平台，震惊了市场，理由是其累积的坏账促进了 5.18 亿美元的期货交易量。他们分享了所发生事件的一些细节，但看起来很可能是 Azuki Elementals 造币厂之后 NFT 市场的大屠杀以及随后的清算导致 NFTperp 的空头交易量激增，并造成了系统尚未准备好吸收的冲击。这一举措只剩下 Wasabi 和 Tribe 作为做空市场的剩余协议。在Azuki派对和Mint前后的几周内，Perps 交易量飙升，在此过程中冲击了 NFTperp 总的来说，这是最新且最不成熟的 NFT 金融市场，一些人（即 0xFoobar）认为 NFT 本质上注定会失败（这个论点值得一提）。但有一件事是明确的——在迄今为止讨论的所有财务方面，永续权益和期货可能对保持不可替代性最不利。从字面上看，最重要的是底价（更准确地说，是 vAMM 预言机价格）。整个社区和馆藏都被简化为屏幕上的数字。中级和稀有并不重要。所有投注均与底价变动相关。因此，我对 NFT Perps、期权和期货给予负面评级。五、结论这里提出的观点主要集中在 NFT PFP 领域，因为 Art Blocks 和更广泛的数字艺术市场，以及其他 NFT 领域，如游戏和元宇宙，在很大程度上不受代币激励和 Perps 的影响（尽管如果按照 Blur 早期流传的路线图将 Art Blocks 添加到 Blur 中，它们很可能会受到影响）。有趣的是，Art Block 指数在过去一年中略有上升，而 PFP 指数则下降了 50% 以上。也许最有力的证据是 CryptoPunks 市场，该市场在加入 Blur 激励竞价之前的 200 天里保持了 10% 的稳定波动，引发了 120 天的极端波动，波动幅度为 15% 至 -40%。但即使是这张图表也存在争议。最终测试是将 Chromie Squiggles 添加到 Blur 中并进行激励性竞价，看看它们在 6-12 个月内的表现如何。也许我们会在不久的将来看到这种情况的发生（尽管它看起来不像以前那样可能）。综上所述，评估 NFT 金融化对 PFP 行业的影响： ❌高级交易 - 负面 ❌ 代币激励 - 负面 ✅ NFT借贷 - 积极 ❌ 期货、永续债和期权 - 负面随着不可替代代币市场的成熟，我们开始看到各种功能和机制如何影响这个新市场。许多功能和机制产生了巨大的不可预见的影响（例如，Blur 空投 3 亿美元并支付交易者出价，导致市场下跌 50%）。但这些金融创新中的大多数都导致了 NFT 不可替代性的侵蚀。不可替代性的消除对收藏家持有这些资产的愿望产生了负面影响，这也反映在市场上。可悲的是，感觉对这个市场造成的损害可能是不可逆转的，可能的结果是现有的 PFP 收藏永远不会看到新的 ATH 或估值接近之前的高点。也许我们早期的 NFT 市场并不需要如此程度的金融化。也许新的创新将重振不可替代性。来源：金色财经
金色财经2023-07-22
中国央行“出手”！人民币定盘价压制美元荷兰国际集团：美元静待下周鹰派仓位回归
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性反弹，这两个变量都必须改变。就外汇期权市场而言，投资者似乎尚未突破欧元/美元的看涨周期。从风险逆转来看，或者25 Delta欧元看涨期权相对于同等欧元看跌期权的价格，风险逆转继续有利于欧元看跌期权。自2022年初以来，一个月风险逆转并未有利于欧元看涨期权，而投资者重新转向青睐欧元看涨期权将代表着一种重要的情绪转变。回到周五，欧元/美元可能会下跌至支撑位1.1100/1115，但这很可能是下周央行会议之前该区间的下限。英镑：强劲的6月零售销售带来短暂提振由于英国6月份零售销售数据强劲，英镑今早上涨。英国上个月反常的温暖天气被认为是反弹的原因。这些数据还将纳入英国央行的说法，即消费者可以承受更高的利率。该消息发布导致欧元/英镑下跌20点。 ING继续说道：“然而，我们认为欧元/英镑可能在本月早些时候触及0.8500附近的重要低点，企业现在将利用欧元/英镑跌破0.8600的任何机会来增加对英镑应收账款的对冲。” “顺便说一句，有报道称，英国首相苏纳克将选择在2024年11月举行英国大选，即尽可能晚地举行，以便为英国经济复苏提供更多机会。”
会员
小萧2023-07-21
为什么UNI能逆势拉升？现阶段还值得持有吗?
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，比特币大概价格是2.6万美元，那时候期权市场“最大痛点价格”也大概是2.6-2.7万美元。由于密集的ETF申请提振了市场情绪，所以比特币上涨至3万美元以上，可以说这个上涨完全是由ETF的情绪带来的。但是，本周美SEC将决定是否批准现货ETF的上市申请。虽然市场普遍认为此轮的ETF申请，通过是迟早的事情。但是对美国SEC来说，比特币现货ETF需要考虑的事情还是挺多的，不然不会过去10年都否决。传统金融巨头入场加密市场要解决合规、监管、资金托管、税务、投资者保护等等问题，从现在的情况看，美国监管显然还没有完全做好准备。所以我认为第一次的申请大概率暂时不会被批准，可能会延迟，最长可以到明年初。这对多头资金是情绪上的一种打击，毕竟比特币现在能在3万美元以上，是ETF这个消息支撑的。如果没有批准，空头资金可能会反扑，6月30日那次几十亿美元的合约交割，空头资金有损失，借机向下砸一下，空头资金扳回一局。市场还是熊市，尤其是加息、缩表下的资金紧缩，向下的概率更大一些，需要一个理由砸盘，不然这个焦灼的局面没法打破。三、说一下UNI为什么能逆势拉升？现阶段还能持有吗？是因为Uniswap放出了一个大杀器：UniswapX。石破天惊。在市场整体受挫的情况下，Uniswap逆势上扬。Hayden Adams，Uniswap的创始人，专门写了一篇长文来介绍这个东西。根据他的总结：UniswapX是基于GPL开源的、完全无主部署的一套协议，有如下几个特色： 1、更好的聚合流动性来源，提供更好的价格 2、免gas的交换（交易） 3、对MEV的保护 4、失败的交易不收取费用 5、未来几个月或扩展到免gas的跨链交换免gas，MEV保护，失败的交易不收费，可以说是处处直指痛点了。也只有uniswap这种非常聚焦深耕一个赛道的团队才能提炼出这些精准的痛点。很多时候，提出正确问题的能力，甚至比解决问题的能力更重要。毕竟，解决问题的能力，很多团队都具备。但是提出正确问题的能力，是极其稀缺的。有人说，uniswap这是模仿聚合器的思路，也没有什么太多新意。不能只看表面。而要看解决问题的具体细节。就像当年uniswap v3出来之前，无数fork产品试图解决v2的问题，但是他们没有一个人准确提出来区间做市的方案，而是干了些其他五花八门的事，比如挖矿（sushiswap）、引入外部价格（dodoswap）、改变做市曲线（curve, etc）。这反映出他们对问题的理解和uniswap团队就不在一个方向上。那么对于uniswapX和传统聚合交易协议，教链就说一个有切身体会的例子：当年1inch为了让交易者省gas，利用以太坊的selfdestruct会返还gas的功能，让人在低gas的时候先mint好些个gas token，然后在高峰期的时候销毁这些token来获得gas返还，从而达到了类似半夜储电、白天用电的削峰填谷的思路。但是很不幸，这个东西并不是真的削峰填谷，而是让链拥堵高峰期更堵了！因为有了很多储存了低价gas的机器人跑出来“恶意”竞争链的使用！最后导致了什么结果：以太坊直接升级，把这个功能从链的底层给干掉了！而uniswapX则提出用链下签名、三方代付gas的方式来做这件事。这还带来了另外一个大大的好处：跨多条链swap的时候，用户根本不需要持有对应链的gas代币了（比如以前要用polygon你必须先有MATIC）。由此对uniswap团队的问题洞察、分析和解决方案能力可以管中窥豹。最后，值得注意的是，uniswapX也有费用开关，也就意味着，这个协议也是可以为uni赋能的！这也是为什么uni 18号逆势上扬的一个关键原因。现阶段的UNI如何看待？还能持有吗？来源：金色财经
金色财经2023-07-20
散户又开始不顾一切投资了，什么风险大投什么，真的不会再跌了？
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，并蔓延到网红股中，加密货币卷土重来，期权市场的看涨情绪达到了白热化。总之，股票和风险资产的投资又变成自 2021 年底以来最受欢迎的投资了，股市刚刚结速几十年来最长的熊市。投机性股票飙升网红股（ MEME）狂热投机再现。与Solactive Roundhill Meme 股票指数挂钩的 MEME ETF 今年已经上涨了 61%。按权重计算，这个ETGF最大持股是：比特币矿商 Riot Platforms（今年上涨了 439%）、人工智能借贷平台 Upstart Holdings（上涨了 308%）、Coinbase Global（上涨了 196%）、电动汽车制造商 Rivian Automotive（上涨了 34%）和 Carvana（上涨了 740%）。投机热潮推动与其中许多公司股票挂钩的期权交易创下历史新高。比特币在 2023 年逆势上涨了 80%。散户热情高涨散户全情投入。美国个人投资者协会的调查显示，看涨情绪，对未来六个月股市将上涨的预期在本月达到了 2021 年以来的最高水平。牛熊差，即认为股市将走高的投资者与预期股市将下跌的投资者之间的差距，已连续六周为正值。这是自2021年11月以来最长的一段时期。美国人对整体经济也越来越有信心。根据密歇根大学的调查，7月份的消费者信心指数从上个月的64.4跃升至72.6。这是 2021 年 9 月以来的最高值，也是 2005 年以来的最大增幅。 Aptus Capital Advisors 投资组合经理大卫·瓦格纳表示，自美联储 3 月份拯救银行系统以来，投资者的担忧减少了。他说："唯一能阻止这波涨势的，就是大的风险重新被摆上台面。" 恐惧已经消失根据 Cboe Global Markets 的数据，看跌期权与看涨期权的比率，衡量期权市场恐慌情绪的指标，已降至 2022 年 1 月以来的最低水平。 Cboe 波动率指数（VIX）目前在 13 点附近，这个指数就是常说的恐惧指数，衡量的是用于防范市场下跌的期权价格。任何低于 20 的价格，都意味着对保护投资的需求很少。在许多市场人士看来，投资者得意忘形的原因之一，是股市正在悄然走高。根据 Cboe 的数据，自 2021 年底以来，标准普尔 500 指数的每日波动幅度从未如此之小。一切都OK？但是市场逆向人士认为，暴跌的完美风暴正在酝酿之中。 2021 年末，散户投资者同样兴高采烈。他们几乎没有感到不安的迹象：认沽-认购比率和 VIX 指数都很低。但到 2022 年 1 月初，三大股指均已见顶，标普 500 指数当年下跌了 19%。 PNC Asset Management Group 首席投资官阿曼达·阿加蒂说："FOMO（意为害怕错过）的情绪变得如此之大，以至于散户会在最后关头、最后一搏时蜂拥而至，正好赶上市场底部跌破。" 令人担忧的不仅仅是市场的繁荣。借贷成本上升有可能导致经济放缓，扼杀企业信贷，使公司和家庭更难获得贷款。在过去一年左右的时间里，汽车贷款和抵押贷款的利率飙升了约 3 个百分点。美联储的数据显示，信用卡的利息从 16% 上升到 22%。虽然通胀有所缓解，6 月份达到 3%，但仍高于美联储 2% 的目标利率。美联储官员很可能担心美国人要习惯高通胀了。 "如果出现滞胀，利率将不得不继续上升，"Invesco 固定收益和另类 ETF 策略主管杰森·布鲁姆说。"对投资者来说，这不是一个好办法。"
加美财经2023-07-20
散户再次“快乐向前冲”！分析师警告：2021式的灾难恐正酝酿
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狂上涨，并蔓延到meme股，看涨情绪在期权市场达到了狂热的程度。简而言之，风险投资是自2021年底以来最受欢迎的投资，谁能想到，美股也才刚刚告别20世纪40年代以来最长的熊市。投机股票暴涨目前，市场对meme股的狂热正在“闪耀”。与Solactive Roundhill MEME股票指数挂钩的MEME ETF今年上涨了61%。按权重计算，该ETF持有的权重最高的股票包括：比特币矿商Riot Platforms（今年上涨439%）、人工智能借贷平台Upstart holdings（上涨308%）、Coinbase Global（上涨196%）、电动汽车制造商Rivian Automotive（上涨34%）和Carvana（上涨740%）。这种狂热也推动了与这些公司股票相关的期权交易创下历史新高。此外，尽管困难重重，比特币也在2023年上涨了80%。散户兴奋不已散户投资者在全力以赴。美国个人投资者协会（American Association of Individual Investors）的调查显示，散户投资者们的看涨情绪，即对未来六个月股市将上涨的预期本月达到了2021年以来的最高水平。牛熊之差，即认为股市将走高的投资者与认为股市将暴跌的投资者之间的差值，已连续六周为正，为2021年11月来最长。美国人对整体经济也越来越有信心。根据密歇根大学的调查，7月份消费者信心指数从6月份的64.4跃升至72.6。这是自2021年9月以来的最高水平，也是自2005年以来的最大增幅。 Aptus Capital Advisors的投资组合经理David Wagner表示，自美联储3月份救助银行业以来，投资者的担忧减少了。他表示：“唯一能阻止美股这轮涨势的，只有一个重大风险重新出现。” 恐惧褪去另外，相较于此前，投资者并没有抢购在股市下跌时可以保护投资组合收益的期权，而是选择在股市持续上涨时可以获利的押注。Cboe Global Markets的数据显示，衡量期权市场恐惧程度的看跌期权比率已降至2022年1月以来的最低水平。芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）目前在13左右。该指数通常被称为华尔街的恐慌指标，因为它衡量的是用于防范市场下跌的期权价格，低于20则意味着市场中所谓的“保险需求”很少。在市场上许多人看来，投资者自满的一个原因是，股市正在悄然走高并进入牛市。根据芝加哥期权交易所的一项指标，自2021年底以来，标普500指数的日波动幅度从未如此之小。一场“完美风暴”正在酝酿？不过，面对这一情形，有部分投资者警告称，一场崩盘的完美风暴正在酝酿之中，现在的情况和2021年简直不要太像。在2021年末，散户投资者也同样欢欣鼓舞，且几乎没有表现出不安的迹象：看跌期权比率很低，VIX指数也很低。但到2022年1月初，三大股指都见顶了，标普500指数在那一年下跌了19%。PNC资产管理集团首席投资官Amanda Agati表示：“FOMO（害怕错过）变得如此强烈，以至于散户投资者在最后的欢呼中蜂拥进场。” 让人担忧的不仅仅是市场的繁荣。美国借贷成本的上升可能会导致经济放缓，阻碍企业获得信贷，使企业和家庭更难获得贷款。在过去一年左右的时间里，汽车贷款和抵押贷款的利率上升了约3个百分点。美联储的数据显示，信用卡利率从16%上升至22%。虽然通胀有所缓解，最新数据显示，美国6月CPI同比增速放缓至3%，但仍高于美联储2%的目标。美联储官员很有可能担心美国人会习惯高通(124.99,2.13,1.73%)胀。景顺固定收益和另类ETF策略主管Jason Bloom表示：“如果出现滞胀，利率将不得不继续上升，这对投资者来说可不是什么好情况。”
金融界2023-07-20

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