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【午盘快报】A股三大指数走势分化，科创50ETF易方达（588080）最近10日资金净流入超27亿元，备受资金关注！

创50ETF期权正式上市交易，我国股票期权市场步入注册制新时代。科创50ETF易方达（588080）作为首批科创50ETF期权合约标的，最新基金份额已达221.48亿份。资料显示，上证科创板50成份指数以上交所科创板中市值大、流动性好的50只证券作为成份股，反映了一批创新型企业的投资价值，具有良好的投资潜力。截至2023年6月6日，该指数前十大权重股分别为中芯国际、金山办公、中微公司、澜起科技、寒武纪、传音控股、天合光能、中控技术、华润微、晶晨股份，前十大之和为55%。（数据来源：中证指数公司，指数成份股不代表个股推荐）数据来源：中证指数公司，2023年6月6日根据中证二级行业分类，该指数前十大权重股涉及半导体、计算机、光伏、电力设备、机械制造、电子等领域。天风证券表示，科创50指数聚焦高新技术和战略性新兴行业，前十大权重股龙头属性凸显。招商证券认为，ETF期权新品种的推出，有望增加相关ETF配置和交易需求，提升市场定价效率，跟踪相应指数的ETF基金份额和流动性明显提升的同时折溢价率收窄。科创50ETF期权的推出丰富了科创板风险管理工具，有望吸引更多的中长期资金进入，推动科创板高质量发展。关注科创50ETF易方达（588080），场外联接（A类：011608；C类：011609）。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-06-07

【比特日报】别人恐惧我贪婪！一场大跌突袭比特币 2.5万最后生命线支撑这次真的触底了吗？

后，该指标为3.5%。交易者还应分析期权市场，了解最近的调整是否让投资者变得更加乐观，25%的Delta偏斜是套利柜台和做市商何时为上行或下行保护收取过高费用的明显迹象。CoinTelegraph评论道：“简而言之，如果交易员预期比特币价格下跌，偏斜指标将升至7%以上，而兴奋阶段往往会有7%的负偏斜。” (来源:Laevitas) 根据比特币期权25%的Delta偏差，交易员突然转为看跌，因为该指标在6月5日飙升至11%。这一水平是三个月来的最高水平，表明专业交易员感到不安。从本质上讲，比特币期权和期货市场表明，在4月14日31000美元测试失败后开始的熊市趋势仍在继续，尽管整体市场结构没有受到重大影响。然而，现在解释美国证监会行动的潜在后果可能还为时过早，法院裁决需要数月甚至数年才能解决。因此，那些押注比特币牛市的人应该调整他们的预期，因为投资者讨厌不确定性。除非DCG-Genesis的情况和币安在更严格的美国监管环境下的运营能力更加明朗，否则长期买家介入并捍卫最重要的25000美元支持的动力就会减少。

小萧2023-06-06

比特币触底了吗？SEC对币安的诉讼动摇了 BTC 多头的信心

该指标为 3.5%。交易者还应分析期权市场，了解最近的调整是否让投资者变得更加乐观。25% 的 delta 偏斜是套利柜台和做市商何时为上行或下行保护收取过高费用的明显迹象。简而言之，如果交易员预期比特币价格下跌，偏斜指标将升至 7% 以上，而兴奋阶段往往会有 7% 的负偏斜。比特币 30 天期权 25% delta 偏斜如上图所示，根据 BTC 期权 25% delta 偏差，交易员突然转为看跌，因为该指标在 6 月 5 日飙升至 11%。这一水平是三个月来的最高水平，表明专业交易员感到不安。熊市趋势继续，而 FUD 盛行从本质上讲，比特币期权和期货市场表明，在 4 月 14 日 31,000 美元测试失败后开始的熊市趋势仍在继续，尽管整体市场结构没有受到重大影响。然而，现在解释 SEC 行动的潜在后果可能还为时过早，法院裁决需要数月甚至数年才能解决。因此，那些押注比特币牛市的人应该调整他们的预期，因为投资者讨厌不确定性。除非 DCG-Genesis 的情况和 Binance 在更严格的美国监管环境下的运营能力更加明朗，否则长期买家介入并捍卫最重要的 25,000 美元支持的动力就会减少。来源：金色财经

金色财经2023-06-06

科创50ETF（588000）期权正式上市，外资连续加仓科创板近百亿元

50ETF期权的推出，也标志着我国股票期权市场步入注册制新时代，进入“快车道”发展阶段。这不仅提高了中国资本市场的成熟度和国际竞争力，也为投资者提供了更多的投资选择和更高的投资效率。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-06-05

证监会：将持续完善ETF期权的制度规则体系

持续完善和优化风险防控机制，促进ETF期权市场平稳健康发展。

金融界2023-06-05

易方达科创50ETF期权合约今日正式上市交易，科创50ETF易方达（588080）最新规模超230亿

场改革试验田作用，对于促进科创板和股票期权市场长期持续健康发展意义重大。中信证券表示，科创板50指数具有小盘、成长、硬科技属性，整体表现高波动特征，市场的对冲需求也较高。科创50ETF期权上市有望多维度积极影响市场：一方面，场内期权推出对相应指数ETF的规模与流动性均有提振作用；另一方面，新品种上市提升期权策略产品发行热情。关注科创50ETF易方达（588080），场外联接（A类：011608；C类：011609）。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-06-05

中国央行似乎容忍货币走弱？！分析人士：人民币或进一步贬值，以帮助经济复苏

缓解这种压力。不过，衡量未来波动率的期权市场指标——人民币隐含波动率一直相当稳定。1个月的指数为4.5，是4月份以来的最高值。6个月期人民币远期交易价格为1美元兑6.96元。一些市场观察人士猜测，中国央行可能会设定美元存款利率上限，此举可能会鼓励企业出清巨额美元头寸，以缓解人民币的下行压力。 “除非人民币兑美元汇率迅速跌破7.2，否则中国官员不会介入，”瑞穗证券高级中国经济学家Serena Zhou说。“请注意，中国人民银行没有使用任何政策工具进行干预，比如在定价人民币中间价或外汇风险准备金率时使用‘逆周期因素’来支撑人民币。”

超启2023-06-03

科创50ETF期权6月5日上市，“三问三答”这对投资者意味着什么？头部基金经理最新解读

一种有效的风险管理工具，标志着我国股票期权市场步入注册制新时代，进入“快车道”发展阶段。具体产生的积极影响，荣膺介绍可以从以下方面进行观察：　　第一，提高科创板市场的质量，提高科创板现货市场的定价效率，有助于平抑科创板现货市场的波动。　　第二，为科创板投资者提供了有效的风险管理工具，帮助投资者更有效的管理现货风险，丰富投资策略，增强科创板的吸引力，从而吸引更多的长期资金流入科创板。　　第三，为科创板做市商提供有效的风险对冲工具，降低做市商的存货风险，更好地发挥科创板做市商的功能，从而提高科创板的流动性。　　对于投资者而言，荣膺也提示：参与期权新品种交易也需要谨慎。　　简单了解一下即将上市的两个科创50ETF期权合约品种：　　华夏科创50ETF期权合约标的为“华夏上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金”，合约标的证券简称为“科创50”，证券扩位简称为“科创50ETF”，证券代码为“588000”，基金管理人为华夏基金管理有限公司。　　易方达科创50ETF期权合约标的为“易方达上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金”，合约标的证券简称为“科创板50”，证券扩位简称为“科创50ETF易方达”，证券代码为“588080”，基金管理人为易方达基金管理有限公司。　　ETF期权是一种具有杠杆效应的复杂衍生产品，而科创板也有一定的投资者适当性要求。个人投资者在参与科创50ETF期权交易时，应理性对待，增强风险防范意识，树立正确的投资理念，根据自身判断审慎做出独立的投资决定。科创50ETF期权的出现，代表着科创板“强科创”特色的一次显著提升。　　自2019年证监会发布《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》以来，科创板和注册制的推出已经成为了服务科技创新企业，增强市场包容性以及强化市场功能的重大改革行动。科创板的目标是为国家战略符合的科技创新企业，突破关键核心技术以及市场认可度高的企业提供服务。这些企业主要集中在新一代信息技术，高端装备，新材料，新能源，节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业。上交所现有的上证50ETF、沪深300ETF和中证500ETF三只期权标的主要集中于主板股票，而新增的科创50ETF期权将更好的覆盖科创板市场。　　数据显示，科创板自2019年设立以来，至2023年4月底，已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化。当然，科创板的高风险和高波动性也使得投资者面临巨大的投资风险。在这个背景下，科创50ETF期权的推出无疑为市场提供了一种有效的风险管理工具。　　科创50ETF期权的推出后，ETF期权市场将形成对蓝筹、中小市值、创业创新等风险特征的全面覆盖，进一步完善了境内场内期权产品体系。投资者可以使用ETF期权工具来构建指数收益增强、尾部风险保护等精细化风险管理策略的策略，科创50ETF期权将契合不同投资者的收益预期和风险偏好，匹配多样化的财富管理需求。与此同时，投资者也需要注意，期权投资带有风险，需要具备一定的专业知识和风险管理能力。只有这样，投资者才能够充分利用科创50ETF期权，实现投资目标，推动科创板的持续发展。　　据荣膺介绍，科创50ETF（588000）是目前市场上规模最大、流动性最好的跟踪科创板的指数产品，截至5月底，规模超650亿元。上市以来，波段特征明显，符合科技创新企业高弹性、高波动的特征，比较适合有一定投资经验的投资人在二级市场进行波段操作，同时也可以在场外作为中长期的定投品种。　　Q&A 　　什么是科创50ETF期权？　　上交所科创50ETF期权是上海证券交易所推出的一种金融衍生品，旨在提供科技创新50ETF的期权交易服务。　　科创50ETF指数是科创板市场上市公司投资组合，在中国科创板市场上市的前50名科技创新公司构成该投资组合。科创50ETF期权是一种期权合约，可以让持有人在期权到期日以一定的价格在期权行权日买入或卖出科创50ETF的股份。　　科创50ETF期权的交易单位为100股，期权合约的最小变动单位为0.001元。期权合约类型：欧式期权。欧式期权只能在到期日进行行权，而美式期权可以在到期日之前或到期日进行行权。　　科创板50成份指数成分股前十的分别有哪些？　　中芯国际、金山办公、中微公司、天合光能、澜起科技、寒武纪、中控技术、传音控股、华润微、西部超导。前十的占比比较平均，主要行业以制造业，信息传输、软件和信息技术服务业为主。　　科创50ETF期权有哪些优缺点？　　1、不用担心过早或过晚卖出持有的股票　　为持有的标的资产提供保险，当投资者持有现货股票，已经出现账面盈利，但开始对后市预期不乐观，想规避股票价格下跌带来的亏损风险时，可以买入认沽期权作为保险，而不用担心过早或过晚卖出所持的现货股票。　　投资者支付的权利金相当于支付的保费。同样的道理，当我们对市场走势不确定时，可先买入看涨（认购）期权，避免踏空风险，相当于为手中的现金做了一个保护。　　2、降低股票买入成本　　我们可以卖出较低行权价的看跌（认沽）期权，为股票锁定一个较低的买入价（即行权价等于或者接近想要买入股票的价格）。若到期时股价在行权价之上，期权一般不会被行权，我们可赚取卖出期权所得的权利金。若到期日股价在行权价之下而期权被行使的话，我们就可以原先锁定的行权价买入指定的股票，而实际成本则因获得权利金收入而有所降低。　　3、期权可以有效掌握风控　　期权风险收益的非线性特征，理论上保证了买入期权收益无限大而风险却相对有限，虽然做期权的买方胜率较低，但每次损失仅限于期权手续费，这也是毋庸置疑的事实。　　4、期权可以增加潜在收益　　在做资金管理的时候，我们一般以损定仓，如果单位风险比较大，相应地就会降低我们的仓位，这也就降低了我们潜在收益的空间，如果我们用期权来实现这个策略的话，因为最大损失也就只限于期权费，相应地仓位就可以开得比较足，潜在收益也就比较大了。　　科创50ETF期权交易的优点：　　1.独特的损益结构和股票、期货等投资工具相比，期权的与众不同之处在于其非线性的损益结构。　　对于期货的多头部位，价格每上涨一元，价格每下跌一元，部位亏损就会增加一元。对于期货空头部位，则正好相反。　　2.期权交易的缺点和风险：在期权交易中，买卖双方的权利义务不同，使得买卖双方面临着不同的风险状况。　　对于期权交易者来讲，买方与卖方部位都面临着权利金不利变化的风险。这点与期货相同，也就是在权利金的范围之内，如果买的低而但卖的高，平仓就可以获利。相反则为亏损。

金融界2023-06-02

科创50ETF总规模已增至千亿元，对应期权产品上市工作启动或吸引长期资金流入

首个场内风险管理工具，这标志着我国股票期权市场步入注册制新时代，进入“快车道”发展阶段。从市场角度看，科创50ETF期权产品有助于完善围绕上证科创板50成份指数的投资生态圈，吸引长期资金流入科创板，有效增强现货资金的稳定性，提高科创板股票的投资价值，从而更加充分发挥科创板市场服务“硬科技”企业的功能。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-06-02

专访TinyTrader：中小型交易所的破局契机在哪？

供该项服务的白标解决方案供应商，考虑到期权市场的巨大增量潜力，TinyTrader 也将 TT2 视为其核心产品线；第四条产品线为 TT4 ，该产品的重点在于向撮合引擎中添加法币支持，融合加密货币及外汇交易系统。第五条产品线为 TTHub，对应流动性聚合系统。第六条产品线为 TTMarket，旨在为客户提供其他各项第三方服务，比如支付、KYC、合规等等，从而构建一个更为完整的应用生态。值得一提的是，对于每类产品，TinyTrader 均会提供两套服务模式——开发模式和全栈模式。在开发模式下，TinyTrader 仅会提供开发工具包，客户可以借此自行搭建系统，该模式比较适合有一定自主开发能力的客户；在全栈模式下，TinyTrader 则会提供完整的“一条龙”服务，包揽所有的系统开发工作。当然了，对应不同的模式，TinyTrader 的服务费用也会有所不同。结合产品线来看，不难发现虽然 TinyTrader 提供着全套交易基础设施，但以合约及期权为代表的衍生品业务仍是其产品重心所在。这并不难理解，CCData 近期发布的一份报告显示，过去三年来，加密货币市场内现货交易量和衍生品交易量的占比情况已发生了颠覆性的变化，衍生品如今已占据了绝对主导地位。而截至今年 4 月，衍生品交易量的占比已上升至 77.6% 的历史峰值，与之相对现货交易量仅有 22.4% 。无论是从当前市场结构还是从份额变化趋势来看，衍生品业务对于交易所的重要性均不言而喻。而从衍生品的内部结构来看，当前市面上主要的交易量均集中在永续合约之上，差价合约及期权相关产品的交易量仍相对较少。The Block 数据显示，今年 5 月，比特币期货的总交易量已达到 7430 亿美元，而比特币期权交易量则仅有 190 亿美元，二者之间的差额足有数十倍。比特币期货交易量，单位需以 trillion 计算比特币期权交易量，单位仅需以 billion 计算顶级做市商 Jump Crypto 在年初发布的一片关于衍生品的报告中也曾指出，加密货币期权的交易量仅占现货交易量的 2% ，但在美股市场上这一数字却高达 70% ，差额也足有 35 倍之多。结构上的失衡意味着，虽然当前围绕着永续合约的市场竞争已进入了白热化阶段，但围绕着期权等新型衍生品的市场竞争仍处于非常早期的阶段，在这些领域或许仍有机会杀出一批新玩家。 Zo Liang 补充介绍称，对应着各条产品线，TinyTrader 的目标客户主要有五类群体，其中主要客户群体为加密货币交易所以及传统外汇经纪商，不过 TinyTrader 也会为一些游戏公司、做市商以及其他想要进入加密货币行业的公司提供服务。对于加密货币交易所而言（尤其是仅有现货业务的交易所），Zo Liang 指出此类客户大多面临着较为严峻的营收及增量难题，仅靠现货业务很难保证持续的获客以及正向盈利，此外由于各个司法辖区的监管政策差异，多数客户均存在一定的合规困扰，TinyTrader 所提供的衍生品服务及合规支持恰好可以解决这两大痛点。而对于传统外汇经纪商来说，Zo Liang 则指出此类客户选择 TinyTrader 大多是出于投资组合及业务的多样化需求，尤其是在传统金融领域内 MT4、MT5 遭遇监管问题之后，许多此类客户都面临着较大的营收压力。出于增收需求，它们也会有从传统的股票、私募、外汇行业进军Web3 市场的潜在动机。四大优势，构建 TinyTrader 的护城河作为机构背后的机构，白标解决方案供应商对于许多圈内人士而言多少会有些陌生，部分读者可能知道像 Chainup、B2B roker 等公司也在提供类似服务，但也很难获悉不同服务商之间的服务差异及竞争态势。对此，Zo Liang 表示 TinyTrader 拥有着四项其他竞争对手所不能提供的服务优势，这些优势也成为了巩固 TinyTrader 市场地位的护城河。优势一在于，TinyTrader 的服务横跨传统金融以及 Web3 领域，可提供同时支持法币及加密货币的高性能、低延迟的交易撮合引擎，且其产品模式在传统金融领域已有过成熟试炼，相对而言更加值得信赖。优势二在于，TinyTrader 专注于衍生品服务，更是全球首家可以同时提供永续合约、差价合约、期权、流动性服务等全套服务的白标解决方案商。优势三在于，TinyTrader 愿意帮助客户共同成长。之所以这么说，一是因为 TinyTrader 可以帮助客户做市并提供风控支持；二是因为 TinyTrader 可接受收益分成的付费形式，不同于仅接受一次性付费的其他服务商，TinyTrader 的这一收费形式意味着其愿意将自身盈利与客户盈利绑定，这也侧面彰显了 TinyTrader 对自身产品竞争力的信心。优势四在于，TinyTrader 有着远超竞争对手的部署效率，最快七天即可上线核⼼交易系统。Zo Liang 补充介绍称，与之相对，业界某家较知名的白标服务商最快也需要二个月左右的部署周期。从交易所间的竞争，到金融世界的升级在与 Zo Liang 的对话中，我们反复聊到了交易所赛道的发展问题，以及 TinyTrader 在这一演变过程中可以发挥的作用。在其看来，评估交易所赛道的发展态势需要从内、外两个方向来看。向内去看，虽然在当前的存量市场上头部交易所们已呈现出了近乎“垄断”之势，但实际上在头部大所的阴影覆盖之下仍有着诸多间隙——比如尚不完善的衍生品结构，永续合约之外差价合约、期权都还有着较为广阔的增量空间；再比如头部交易所们很难用统一的合规标准去满足不同司法辖区的监管要求，这给了许多区域型交易们在“一亩三分地”内反攻的机会——这些间隙恰是中小型交易所们破局的机遇。而向外去看，已有越来越多的传统金融玩家在借助 TinyTrader 等服务商的支持入局。一方面，这必然会加剧整个交易所赛道的竞争力度，但同时借助着这些新玩家们的固有资源，其或许也会间接地给 Web3 市场带来新的增量。在接下来的牛熊交替中，交易所赛道势必会迎来新的变局，但没有人能够预测是什么时候，破局选手又会是谁。对于立志后发追赶的中小型交易所们，所能做的唯有修好内功，静待时机，而这正是 TinyTrader 等白标服务商作为“送水者”的价值所在。而展望更遥远的未来，伴随着 Web3 的理念进一步成熟，TinyTrader 也希望发挥桥梁作用，把 Web3 领域的创新理念和技术成果带回传统金融领域，提升金融系统的运行及结算效率，从而为推动整个金融世界的升级助上一份力。来源：金色财经

金色财经2023-06-01

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