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特斯拉、英伟达、SoFi期权热潮：278万张成交揭示市场新动向
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内容导读特斯拉期权市场火爆分析英伟达期权交易策略解读 SoFi财报前期权波动加剧高管与分析师最新言论编辑总结名词解释 2025年财经大事件国际投行专家点评特斯拉期权市场火爆分析根据 www.TodayUSStock.com 报道，2025年4月29日，特斯拉（TSLA.US）期权交易异常活跃，总成交量达278万张，其中看涨期权占比60.6%，隐含波动率（IV）为37.23%，反映市场对特斯拉股价的乐观预期。期权链显示，8月15日到期、行权价170美元的看跌期权成交量最高，达6.53万张，表明部分投资者在股价（现价285.731美元）高位寻求对冲下行风险。大单交易中，出现典型看跌期权价差策略（Put Spread）：卖出1800张2026年3月20日到期、行权价220美元的看跌期权，同时买入1080张同到期、行权价280美元的看跌期权。此策略锁定最大亏损，降低保证金占用，适合投资者认为特斯拉股价短期跌幅有限（不会跌破220美元，约-22%），但希望对冲尾部风险。以下为特斯拉期权关键数据对比：指标数据市场含义总成交量 278万张高流动性，市场关注度高看涨期权占比 60.6% 看多情绪占主导隐含波动率 37.23% 预期股价波动较大数据来源：纳斯达克及OptionCharts。英伟达期权交易策略解读英伟达（NVDA.US）期权市场同样火热，成交量超241万张，隐含波动率达35.41%。期权链显示，5月2日到期、行权价110美元的看涨期权成交量最高（6.29万张），其次为行权价105美元的看涨期权（3.75万张），反映市场对英伟达股价（现价108.026美元）短期上涨的期待。大单交易中，出现看跌期权价差策略，通过买入较高行权价的看跌期权并卖出140美元行权价的看跌期权，押注股价继续下跌但以较低成本对冲。此策略表明部分投资者对英伟达短期表现谨慎，但仍看好其长期价值。以下为英伟达期权关键数据对比：指标数据市场含义总成交量 241万张市场活跃，交易者关注高隐含波动率 35.41% 预期短期波动增加热门期权 110美元Call 看涨情绪显著数据来源：纳斯达克及Barchart。 SoFi财报前期权波动加剧 SoFi Technologies（SOFI.US）在财报公布前，期权市场波动率飙升，成交量达93.39万张，隐含波动率高达54.32%，显示市场对财报结果的高度不确定性。期权链显示，5月16日到期、行权价13.5美元的看涨期权成交量最高（1.09万张），其次为行权价13美元的看涨期权（6059张），反映投资者对SoFi股价（现价13.789美元）上涨的乐观预期。大单交易中，一投资者卖出2822张2026年1月16日到期、行权价12美元的看跌期权，涉资62.37万美元，显示看多倾向，认为股价不会跌破12美元。SoFi的金融服务创新（如信用卡和“先买后付”产品）推动其资产管理规模（AUM）增长58%，支撑市场信心。高管与分析师最新言论特斯拉首席执行官埃隆·马斯克在4月23日财报会上表示：“尽管Q1汽车业务面临挑战，但能源存储和软件订阅业务的增长为我们提供了新的增长动力。Robotaxi计划将推动未来股价表现。” 英伟达首席执行官黄仁勋在近期采访中称：“AI芯片需求持续强劲，我们预计2025年将保持高增长，但短期市场波动不可避免。”来源：CNBC。 SoFi Technologies首席执行官安东尼·诺托表示：“我们的多元化战略正在奏效，金融服务和科技平台的协同效应将推动长期盈利能力。”来源：Futubull。摩根士丹利分析师亚当·乔纳斯评论：“特斯拉期权市场的高成交量反映了投资者对其长期增长潜力的信心，但短期波动需警惕。”来源：Investing.com。编辑总结特斯拉、英伟达和SoFi的期权市场在2025年4月29日展现出高度活跃性，合计成交超612万张，反映市场对科技和金融科技板块的高度关注。特斯拉的看涨期权主导交易，显示市场对其Robotaxi和能源业务的乐观预期，但看跌价差策略暗示对尾部风险的谨慎。英伟达的看涨期权成交集中于短期，反映AI热潮的持续推动，但看跌价差策略显示部分投资者对短期回调的担忧。SoFi在财报前波动率飙升，看涨期权和看多大单凸显对其金融创新的信心。整体来看，期权市场反映了科技股的复杂情绪：长期看多与短期谨慎并存。投资者需密切关注财报和宏观政策变化，以把握市场方向。数据来源：纳斯达克、Yahoo Finance及CNBC。名词解释期权成交量：某期权合约在特定交易日内买卖的合约总数，反映市场活跃度和流动性。来源：Investopedia。隐含波动率（IV）：期权价格反映的标的资产未来波动预期，IV越高，市场预期波动越大。来源：Barchart。看跌期权价差策略（Put Spread）：通过买入和卖出不同行权价的看跌期权，锁定最大亏损并降低成本，适合对冲下行风险。来源：Investopedia。看涨期权（Call）：赋予持有者在到期日前以特定价格购买标的资产的权利，适合看多市场。来源：Nasdaq。看跌期权（Put）：赋予持有者在到期日前以特定价格出售标的资产的权利，适合看空或对冲。来源：Nasdaq。 2025年财经大事件 2025年4月23日：特斯拉发布Q1财报，营收同比下降9%，净利润暴跌71%，但能源业务增长67%，盘后股价涨10%。来源：财联社。 2025年4月15日：零日期权（0DTE）交易激增，S&P 500相关0DTE期权成交量达850万张，占美股期权市场7%，推动市场波动。来源：CNBC。 2025年3月31日：英伟达股价回调，AI芯片需求强劲但供应受限，股价从1月高点回落10%，期权成交量仍高企。来源：Investing.com。 2025年2月25日：SoFi AUM增长58%，金融服务板块表现强劲，期权市场看涨情绪升温，股价年内涨超30%。来源：Futubull。 2025年1月8日：SoFi期权成交活跃，单日成交183.9万张，看涨期权占比67.7%，反映市场对其多元化战略的看好。来源：Futubull。国际投行专家点评 2025年4月25日，Adam Jonas（摩根士丹利分析师）：“特斯拉的期权市场反映了投资者对其长期潜力的信心，但短期内需警惕宏观政策和竞争加剧带来的波动。”来源：Investing.com。 2025年4月22日，Daniel Ives（韦德布什分析师）：“英伟达的AI芯片需求依然强劲，期权市场的看涨情绪显示投资者对其技术领先地位的认可。”来源：CNBC。 2025年4月17日，Piper Sandler（Citizens JMP分析师）：“SoFi的财报前期权波动率上升反映市场对其增长潜力的期待，金融服务创新为其股价提供支撑。”来源：CNBC。 2025年4月10日，Toni Sacconaghi（伯恩斯坦分析师）：“特斯拉的看跌价差策略显示投资者在高估值下的谨慎态度，但Robotaxi计划可能推动新一轮上涨。”来源：彭博社。 2025年4月5日，Laura Martin（Needham分析师）：“英伟达和SoFi的期权市场活跃度凸显科技和金融科技的吸引力，但短期波动需密切监控。”来源：Barron’s。来源：今日美股网
今日美股网04-30 00:10
苹果Q2财报957亿美元预期难掩隐忧：关税与AI战略主导市场情绪
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价。来源：Nasdaq。隐含波动率：期权价格反映的标的资产未来波动预期，财报前通常上升。来源：Barchart。 2025年财经大事件 2025年4月28日：摩根士丹利发布苹果财报前瞻，预测Q2营收957亿美元，强调关税和AI战略为市场焦点。来源：摩根士丹利研报。 2025年4月15日：苹果加速印度生产，iPhone 16系列30%产能转移至印度，应对关税压力。来源：路透社。 2025年3月20日：苹果股价创年内新高，受AI服务器投资消息提振，市值突破3.5万亿美元。来源：彭博社。 2025年2月25日：苹果承诺5000亿美元投资，未来四年在美国建设AI服务器工厂，响应关税政策。来源：CNBC。 2025年1月10日：特朗普关税政策生效，对中国商品加征10%关税，苹果等科技公司供应链承压。来源：纽约时报。国际投行专家点评 2025年4月28日，Erik Woodring（摩根士丹利分析师）：“苹果Q2财报的稳健表现已被市场消化，关税应对和AI战略的清晰度将决定股价能否突破235美元。”来源：摩根士丹利研报。 2025年4月25日，Daniel Ives（韦德布什分析师）：“苹果若能明确Siri升级时间表并有效应对关税，其市值有望在2025年底重返4万亿美元。”来源：Barron’s。 2025年4月20日，Wamsi Mohan（美国银行分析师）：“苹果的服务业务增长为财报亮点，但关税导致的毛利率压力可能限制短期股价表现。”来源：StockAnalysis。 2025年4月15日，Toni Sacconaghi（伯恩斯坦分析师）：“苹果提前拉货策略短期提振出货量，但下半年需求疲软风险需警惕。”来源：彭博社。 2025年4月10日，Laura Martin（Needham分析师）：“苹果的AI生态整合和本土投资将增强长期竞争力，但关税政策的不确定性仍是最大挑战。”来源：CNBC。来源：今日美股网
今日美股网04-30 00:10
SoFi Technologies Q1营收7.72亿美元增20%：净利润激增217%，盘前涨超3%
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理规模增58%，金融服务板块表现强劲，期权市场看涨情绪升温。 2025年1月27日：SoFi Q4 2024财报超预期，营收7.34亿美元，净利润3.32亿美元，会员突破1010万。国际投行专家点评 2025年4月29日，John Hecht（杰弗里斯分析师）：“SoFi Q1的会员增长和金融服务收入表现强劲，上调的2025年指引为其股价提供了上行动力。” 2025年4月28日，Betsy Graseck（摩根士丹利分析师）：“SoFi的多元化战略令人印象深刻，但关税可能推高借贷成本，短期内需谨慎。” 2025年4月25日，Piper Sandler（Citizens JMP分析师）：“SoFi的科技平台和金融服务协同效应显著，2025年将是其盈利能力提升的关键年。” 2025年4月20日，Barclays（巴克莱分析师）：“SoFi的会员生态系统和存款增长为其提供了竞争优势，但需关注宏观经济风险。” 2025年4月15日，Wedbush（韦德布什分析师）：“SoFi的Q1财报和上调指引显示其在数字金融领域的领先地位，长期增长潜力可期。” 来源：今日美股网
今日美股网04-30 00:10
美元过山车：特朗普政策与贸易谈判引发市场巨震
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年晚些时候再次加息。 2. 外汇期货与期权走势分析 2.1、重要外汇期货合约走势（图） 2.2、期货市场头寸分析据美国商品期货委员会公布的2025-04-22期货市场头寸持仓报告显示，上周各货币的报告总持仓情况如下：欧元净空头变化4822手，澳元净空头变化9287手，英镑净空头变化2296手，日元净空头变化4259手，加元净多头变化559手，纽元净空头变化891手，上周总持仓多空转换的货币有：澳元。除此之外，单向总持仓变动超过20%的货币有：英镑，日元。 2.3、重点货币展望恐慌终止但尚未达成一致共识澳元/美元延续震荡澳元兑美元上周延续近期震荡整理走势，多空博弈愈发激烈。随着国际局势的不断变化，市场情绪也出现了较大不一致，汇价正处于技术与基本面双重考验之际。美元指数经历了上周的V形反转后，已反弹至99.70附近，并有望延续突破100.00整数关口。美元再度获得市场青睐，应主要受益于美国与其他主要贸易伙伴关系间的缓和迹象。考虑到其对进口的较强依赖性，贸易关系改善将有利于美国经济。同时上周四公布的美国耐用品订单数据强劲，也显示经济正逐步恢复活力。同时由于企业主可能将成本上涨转嫁从而推高通胀，也会影响美联储货币政策的宽松空间。而澳元方面则主要受益于贸易战缓和带来的对澳洲经济的利好。从当前资金流向看，大型机构投资者正在重新评估澳元的价值，不再有前期的恐慌性抛售。市场已逐步恢复理性，但仍未形成明确共识。汇价在震荡中等待选择下一步的方向。 3. 后市重要观察指标 $NQ100指数主连 2506(NQmain)$ $SP500指数主连 2506(ESmain)$ $道琼斯指数主连 2506(YMmain)$ $黄金主连 2506(GCmain)$ $WTI原油主连 2506(CLmain)$
老虎证券04-29 16:26
泰嘉股份接待7家机构调研，包括国联民生证券、万泰华瑞投资、洪昌投资等
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审慎研究,决定终止实施2022 年股票期权与限制性股票激励计划。未来,公司将通过搭建更多发展平台和设计股权结构,实现个人与公司利益捆绑,激发有事业心、有创造能力的员工拓展新业务创造增量业绩,设计奖励基金机制,结合股权激励计划,形成团队利益共同体,激发团队活力,实现员工与企业的共同成长,满足战略发展需求。
金融界04-29 15:56
【深度分析】瑞士：“疯狂的”特朗普已然把美元兑瑞士法郎推送至最低点；瑞郎后市将如何？
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TF）、主动基金、金融衍生品（如期货、期权和掉期）、差价合约和点差交易直接或间接投资于外汇市场、债券市场和股票市场。 1.汇市瑞士的中立国地位、政经稳定性、金融保密传统及央行干预能力，共同构筑了瑞郎的避险属性。在俄乌冲突持续、中东局势动荡及美国政策不确定性背景下，瑞郎自2022年末持续走强，美元/瑞郎汇率已触及十年低点（图1）。2025年4月2日特朗普"解放日"宣布实施"对等关税"政策后，其反复无常的政策转向引发市场波动，助推瑞郎最近一次的涨势。展望后市，瑞郎将受三大驱动因素影响：一是风险情绪方面，特朗普关税政策兼具不确定性（来自美国政策反复）与确定性（长期高关税的负面效应），这种双重特性将持续支撑瑞郎避险需求；二是利率政策方面，虽然瑞士央行可能将利率下调至0%甚至负区间，但有限的政策空间将限制其对瑞郎的压制效果；三是市场干预方面，预计瑞士央行将加大外汇干预力度以平抑瑞郎急涨，保护出口竞争力。综合研判，我们预计短期内（0-3个月）瑞郎对美元将呈现温和升值。就美元/瑞郎汇率中的美元端而言，尽管全球不确定性仍赋予美元部分避险属性，但美国经济增速放缓及美联储重启降息料将压制美元指数短期走势，进一步强化瑞郎相对优势。但中期（3-12个月）来看，我们预判美元指数将迎来反弹（参见2025年3月17日报告《【深度分析】特朗普政策：市场多虑了，仍然看多股市》），届时美元/瑞郎汇率或趋于稳定。欧元/瑞郎方面，受欧洲防务支出扩大及德国财政刺激计划推动，欧元短期内对美元料将走强。叠加瑞郎对美元升值预期，预计欧元/瑞郎将维持区间震荡。图1：2022年以来美元/瑞郎走势数据来源：路孚特，Tradingkey.com *欲了解当前经济形势与展望，请参阅本文最后章节"宏观经济"部分。 2.债市与多数国家债券收益率与货币强度正相关的特性不同，瑞士资产自带的避险属性呈现瑞郎与债券收益率显著负相关（图2.1）。我们预计瑞士国债收益率将继续下行，主要依据有三：瑞郎兑美元升值预期将压制收益率瑞士央行2025年6月可能的降息操作将进一步压低收益率美国加征关税政策升级将驱动避险资金涌入瑞债，推高债券价格、压缩收益率久期方面，过去一年瑞士央行的降息操作主要压低短端收益率，导致收益率曲线趋陡（图2.2）。随着政策利率接近0%且进一步宽松空间有限，未来全球经济不确定性将成为收益率下行的主要驱动力，收益率曲线将趋于平坦化。图2.1：瑞士10年期国债收益率与美元/瑞郎走势数据来源：路孚特，Tradingkey.com 图2.2：瑞士国债收益率曲线（%）数据来源：路孚特，Tradingkey.com *收益率曲线是反映债券收益率与剩余期限关系的曲线，常用于分析不同期限债券的利率水平。横轴代表债券剩余期限（如1年、10年、30年），纵轴显示债券收益率。通常由央行政策利率驱动的曲线变动，短期（前端）收益率波动更大；而由经济基本面驱动的变动，长期（后端）收益率波动更显著。 3.股市受全球股市（特别是美股）拖累，瑞士市场指数（SMI）从2025年3月3日13167点的峰值大幅回落（图3）。向前看，内外不利因素可能持续发酵：一方面，经济增速放缓与央行降息空间受限将削弱企业盈利能力；另一方面，瑞士的避险属性赋予其股市防御特性。此外，瑞士央行可能通过外汇干预抑制瑞郎过度升值，从而缓解出口部门压力。综合判断，我们预计2025年瑞士股市将呈现温和下跌。图3：瑞士市场指数走势数据来源：路孚特，Tradingkey.com 4.宏观经济 2024年四季度瑞士实际GDP同比增速放缓至1.5%，较三季度回落0.5个百分点（图4.1），主因全球（尤其欧盟）经济放缓、国内消费疲软及投资不振。2025年初高频数据显示经济持续走弱：消费端2月实际零售销售增速虽较1月小幅回升，但仍显著低于2024年12月水平（图4.2）；生产端SVME制造业PMI持续低于50荣枯线，3月ZEW经济预期指数录得两位数负值（图4.3）；劳动力市场也呈现压力，失业率从一年前2.3%升至2.8%（图4.4）。图4.1：实际GDP同比（%）数据来源：路孚特，Tradingkey.com 图4.2：实际零售销售同比（%）数据来源：路孚特，Tradingkey.com 图4.3：制造业PMI与ZEW经济预期指数数据来源：路孚特，Tradingkey.com 图4.4：失业率（%）数据来源：路孚特，Tradingkey.com 作为小型开放经济体，瑞士对全球经济政策变化高度敏感。在特朗普"对等关税"政策出台前，2025年3月出口环比激增22.2%（图4.5），主要来自化工医药产品，这可能是企业对关税不确定性的提前出货行为。后续特朗普关税将从两方面冲击瑞士出口：直接渠道是对瑞士商品（如药品、机械、钟表）加征关税；间接渠道是通过抑制全球（尤其欧盟）经济增长削弱外需。二者叠加将显著拖累出口，进一步恶化经济前景。图4.5：出口环比（%）数据来源：路孚特，Tradingkey.com 尽管全球经济不确定性可能驱动资金避险性流入瑞士银行体系，但其正向效应难以抵消前述负面因素。IMF在2025年4月预测中将瑞士2025年GDP增速较2024年10月预测下调0.4个百分点至0.9%（图4.6）。图4.6：IMF对GDP增速的预测（%）数据来源：路孚特，Tradingkey.com 通胀方面，内需疲弱导致2025年3月CPI同比增速降至0.3%，通缩风险抬升。在此背景下，瑞士央行于2025年3月20日降息25个基点至0.25%（图4.7）。我们预计央行将在2025年6月会议上进一步降息至0%。图4.7：CPI与瑞士央行政策利率数据来源：路孚特，Tradingkey.com 原文链接
TradingKey04-29 14:36
【深度分析】瑞士：“疯狂的”特朗普已然把美元兑瑞士法郎推送至最低点；瑞郎后市将如何？
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TF）、主动基金、金融衍生品（如期货、期权和掉期）、差价合约和点差交易直接或间接投资于外汇市场、债券市场和股票市场。 1.汇市瑞士的中立国地位、政经稳定性、金融保密传统及央行干预能力，共同构筑了瑞郎的避险属性。在俄乌冲突持续、中东局势动荡及美国政策不确定性背景下，瑞郎自2022年末持续走强，美元/瑞郎汇率已触及十年低点（图1）。2025年4月2日特朗普"解放日"宣布实施"对等关税"政策后，其反复无常的政策转向引发市场波动，助推瑞郎最近一次的涨势。展望后市，瑞郎将受三大驱动因素影响：一是风险情绪方面，特朗普关税政策兼具不确定性（来自美国政策反复）与确定性（长期高关税的负面效应），这种双重特性将持续支撑瑞郎避险需求；二是利率政策方面，虽然瑞士央行可能将利率下调至0%甚至负区间，但有限的政策空间将限制其对瑞郎的压制效果；三是市场干预方面，预计瑞士央行将加大外汇干预力度以平抑瑞郎急涨，保护出口竞争力。综合研判，我们预计短期内（0-3个月）瑞郎对美元将呈现温和升值。就美元/瑞郎汇率中的美元端而言，尽管全球不确定性仍赋予美元部分避险属性，但美国经济增速放缓及美联储重启降息料将压制美元指数短期走势，进一步强化瑞郎相对优势。但中期（3-12个月）来看，我们预判美元指数将迎来反弹（参见2025年3月17日报告《【深度分析】特朗普政策：市场多虑了，仍然看多股市》），届时美元/瑞郎汇率或趋于稳定。欧元/瑞郎方面，受欧洲防务支出扩大及德国财政刺激计划推动，欧元短期内对美元料将走强。叠加瑞郎对美元升值预期，预计欧元/瑞郎将维持区间震荡。图1：2022年以来美元/瑞郎走势数据来源：路孚特，Tradingkey.com *欲了解当前经济形势与展望，请参阅本文最后章节"宏观经济"部分。 2.债市与多数国家债券收益率与货币强度正相关的特性不同，瑞士资产自带的避险属性呈现瑞郎与债券收益率显著负相关（图2.1）。我们预计瑞士国债收益率将继续下行，主要依据有三：瑞郎兑美元升值预期将压制收益率瑞士央行2025年6月可能的降息操作将进一步压低收益率美国加征关税政策升级将驱动避险资金涌入瑞债，推高债券价格、压缩收益率久期方面，过去一年瑞士央行的降息操作主要压低短端收益率，导致收益率曲线趋陡（图2.2）。随着政策利率接近0%且进一步宽松空间有限，未来全球经济不确定性将成为收益率下行的主要驱动力，收益率曲线将趋于平坦化。图2.1：瑞士10年期国债收益率与美元/瑞郎走势数据来源：路孚特，Tradingkey.com 图2.2：瑞士国债收益率曲线（%）数据来源：路孚特，Tradingkey.com *收益率曲线是反映债券收益率与剩余期限关系的曲线，常用于分析不同期限债券的利率水平。横轴代表债券剩余期限（如1年、10年、30年），纵轴显示债券收益率。通常由央行政策利率驱动的曲线变动，短期（前端）收益率波动更大；而由经济基本面驱动的变动，长期（后端）收益率波动更显著。 3.股市受全球股市（特别是美股）拖累，瑞士市场指数（SMI）从2025年3月3日13167点的峰值大幅回落（图3）。向前看，内外不利因素可能持续发酵：一方面，经济增速放缓与央行降息空间受限将削弱企业盈利能力；另一方面，瑞士的避险属性赋予其股市防御特性。此外，瑞士央行可能通过外汇干预抑制瑞郎过度升值，从而缓解出口部门压力。综合判断，我们预计2025年瑞士股市将呈现温和下跌。图3：瑞士市场指数走势数据来源：路孚特，Tradingkey.com 4.宏观经济 2024年四季度瑞士实际GDP同比增速放缓至1.5%，较三季度回落0.5个百分点（图4.1），主因全球（尤其欧盟）经济放缓、国内消费疲软及投资不振。2025年初高频数据显示经济持续走弱：消费端2月实际零售销售增速虽较1月小幅回升，但仍显著低于2024年12月水平（图4.2）；生产端SVME制造业PMI持续低于50荣枯线，3月ZEW经济预期指数录得两位数负值（图4.3）；劳动力市场也呈现压力，失业率从一年前2.3%升至2.8%（图4.4）。图4.1：实际GDP同比（%）数据来源：路孚特，Tradingkey.com 图4.2：实际零售销售同比（%）数据来源：路孚特，Tradingkey.com 图4.3：制造业PMI与ZEW经济预期指数数据来源：路孚特，Tradingkey.com 图4.4：失业率（%）数据来源：路孚特，Tradingkey.com 作为小型开放经济体，瑞士对全球经济政策变化高度敏感。在特朗普"对等关税"政策出台前，2025年3月出口环比激增22.2%（图4.5），主要来自化工医药产品，这可能是企业对关税不确定性的提前出货行为。后续特朗普关税将从两方面冲击瑞士出口：直接渠道是对瑞士商品（如药品、机械、钟表）加征关税；间接渠道是通过抑制全球（尤其欧盟）经济增长削弱外需。二者叠加将显著拖累出口，进一步恶化经济前景。图4.5：出口环比（%）数据来源：路孚特，Tradingkey.com 尽管全球经济不确定性可能驱动资金避险性流入瑞士银行体系，但其正向效应难以抵消前述负面因素。IMF在2025年4月预测中将瑞士2025年GDP增速较2024年10月预测下调0.4个百分点至0.9%（图4.6）。图4.6：IMF对GDP增速的预测（%）数据来源：路孚特，Tradingkey.com 通胀方面，内需疲弱导致2025年3月CPI同比增速降至0.3%，通缩风险抬升。在此背景下，瑞士央行于2025年3月20日降息25个基点至0.25%（图4.7）。我们预计央行将在2025年6月会议上进一步降息至0%。图4.7：CPI与瑞士央行政策利率数据来源：路孚特，Tradingkey.com 原文链接
TradingKey04-29 11:47
港交所Q1业绩前瞻：营收或增30%，阿里巴巴回流提振市场信心
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股指衍生品ADV - +6% - 个股期权ADV - +50% - 衍生品市场表现同样亮眼，股指衍生品日均交易量同比增长6%，个股期权增长50%，为港交所带来多元化收入。中金公司分析师表示：“南向资金的激增与衍生品交易的活跃反映了港股市场的国际化吸引力。”（引自中金公司研究报告）然而，投资收益预计同比下降15%，至11.4亿港元，受外部市场波动及基数效应影响，需警惕对整体盈利的潜在拖累。4月7日，港股单日成交额创历史新高，达6209亿港元，凸显市场活跃度。中概股回流机遇受特朗普关税政策及潜在金融制裁影响，中概股回流香港成为市场焦点。美国财政部长贝森特近期威胁将中国企业从美股退市，促使企业加速回流计划。香港财政司司长陈茂波4月13日表示，香港已建立便利的双重上市及第二上市框架，力求成为中概股回流首选地。（引自香港特区政府官网）东吴证券预计，近30只符合回流标准的中概股（总市值约2000亿美元）将带来约50亿港元的日均交易额，若全部ADR交易额回流，可额外贡献超100亿港元的日均交易额，约占2024年交易额的10%。（引自东吴证券研究报告）以阿里巴巴-W为代表的中概股回流案例，2020-2021年曾推动港股成交额分别增长50%和28%。（引自Wind数据）中金公司指出：“中概股回流将显著提升港交所的上市费及交易收入。”（引自中金公司研究报告）机构预测与评级机构对港交所Q1业绩及未来前景看法不一，以下为主要机构预测对比：机构 Q1营收预测 Q1净利润预测目标价评级中金公司 68.3亿港元（+31%） 40.5亿港元（+36%） 435港元跑赢行业瑞银 66亿港元（+28%） 38亿港元（+27%） - - 花旗 67亿港元（+29%） 39亿港元（+31%） 385港元 - 中金公司最为乐观，预计Q1费类业务收入同比增长47%，达56.5亿港元，盈利增长36%。瑞银指出，香港业务15%最低税率导致有效税率升至15.7%，可能压制净利润表现。（引自瑞银研究报告）花旗则较为谨慎，下调2026-2027年盈利预测，因未平仓合约及保证金要求减少拖累投资收入。（引自花旗研究报告）瑞银全球财富管理首席投资官马克·海弗勒表示：“港交所的长期增长潜力依赖于市场活跃度与中概股回流，但短期需警惕全球政策风险。” 编辑总结港交所2025年第一季度业绩预计表现出色，营收与净利润受市场交投活跃及南向资金流入推动，同比大幅增长。中概股回流为港股市场注入新活力，巩固港交所作为全球金融中心的地位。然而，投资收益下降及全球关税政策的不确定性可能对短期表现构成挑战。投资者应关注4月30日财报细节及管理层对未来市场展望的指引。数据来源于香港交易所官网、中金公司、瑞银及花旗研究报告。名词解释南向资金：通过沪港通及深港通从内地流入香港股市的资金，反映内地投资者对港股的兴趣。数据来源于香港交易所官网。日均交易额（ADT）：每日平均股票交易总额，衡量市场活跃度的核心指标。数据来源于中金公司研究报告。中概股回流：在海外上市的中国企业返回香港进行双重或第二上市，以规避政策风险。数据来源于东吴证券研究报告。 2025年相关大事件 2025年4月13日：香港财政司司长陈茂波表示，香港已做好准备，成为中概股回流首选上市地。数据来源于香港特区政府官网。 2025年4月7日：港股单日成交额创历史新高，达6209亿港元，市场活跃度显著提升。数据来源于中金公司研究报告。 2025年3月15日：香港交易所宣布优化股票价格最小变动单位，预计提升市场流动性。数据来源于香港交易所官网。 2025年2月27日：香港交易所公布2024年全年净利润增长10%，达130亿港元，创历史新高。数据来源于路透社报道。国际投行与专家点评 James Sullivan, JPMorgan Chase分析师，2025年4月25日：“港交所受益于南向资金及中概股回流，Q1业绩料超预期，但全球关税政策可能抑制短期股价表现。”数据来源于摩根大通研究报告。 Nicole Goh, HSBC Global Research分析师，2025年4月24日：“南向资金的强劲流入为港交所提供了稳定的交易收入，长期看好其市场地位。”数据来源于汇丰研究报告。 Edison Lee, Jefferies分析师，2025年4月23日：“中概股回流将显著提升港交所的上市费及交易量，预计2025年IPO市场将迎来复苏。”数据来源于杰富瑞研究报告。 Laura Wang, Morgan Stanley分析师，2025年4月22日：“港交所的衍生品市场表现强劲，但投资收益下降可能拖累整体盈利，建议关注财报细节。”数据来源于摩根士丹利研究报告。 Kenny Ng, Everbright Securities分析师，2025年4月21日：“港股市场的活跃度为港交所Q1业绩提供了坚实支撑，投资者应关注中概股回流带来的长期机会。”数据来源于光大证券研究报告。来源：今日美股网
今日美股网04-29 00:11
美元稳健开局，特朗普贸易战阴影下市场静待经济数据
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先。加元兑美元稳定在1.3874加元，期权市场未显示明显波动预期。加拿大央行可能因1.8%的低通胀率在下周降息。 - 日本：日本央行周四公布货币政策，预计维持利率不变，但市场关注其对特朗普贸易政策和日元走势的评估。日本货币外交官三村敦（Atsushi Mimura）否认美方希望弱美元强日元的报道，美元兑日元报143.57日元。市场预计央行可能因通胀压力上调增长预期，86.2%概率加息25个基点。此外，美日贸易谈判备受关注，市场担忧特朗普对日元汇率施压可能引发波动。瑞银分析师表示：“日元走势与美国利率高度相关，贸易谈判的不确定性可能加剧市场震荡。” 编辑总结 2025年4月28日，美元指数在贸易战阴霾下保持平稳，但4月累计下跌超4%，反映市场对特朗普政策的担忧。美中贸易谈判僵局持续，双方表态矛盾，短期突破希望渺茫。本周美国GDP、核心PCE和非农就业数据将揭示贸易战对经济的初步冲击，尤以就业数据为重。澳大利亚、加拿大和日本的货币政策与政治动态也为市场增添变数。投资者需关注数据结果及贸易谈判进展，以判断美元短期方向。数据来源于路透社、FXStreet及中国黄金协会等2025年4月报道。 [](https://www.reuters.com/markets/currencies/mighty-us-dollar-feels-heat-trumps-tariffs-spark-trade-turmoil-2025-04-11/)[](https://tradingeconomics.com/united-states/currency) 名词解释美元指数（DX=F）：衡量美元兑一篮子六种主要货币（欧元、日元等）的价值，欧元占比57.6%。1973年起以100为基准，当前值为99.46。数据来源于ICE期货。核心PCE物价指数：联邦储备偏好的通胀指标，剔除食品和能源波动，反映核心物价趋势。数据来源于美国商务部。非农就业数据：每月发布的美国就业报告，反映新增就业、失业率等，影响货币政策预期。数据来源于美国劳工部。 2025年相关大事件 2025年4月27日：美国财政部长贝森特未确认美中贸易谈判，否认特朗普所谓进展的说法，美元指数小幅波动。数据来源于路透社。 2025年4月24日：特朗普称美中关系缓和并与习近平通话，中国官方否认谈判，市场情绪谨慎。数据来源于CNBC。 2025年4月21日：特朗普公开批评联邦储备主席鲍威尔，美元指数跌至2022年以来最低，避险资产黄金突破3500美元/盎司。数据来源于BBC。国际投行与专家点评 Ray Attrill，国家澳大利亚银行外汇策略主管，2025年4月11日：“特朗普关税政策动摇了美元作为避险货币的地位，美国经济可能比其他国家更受贸易战冲击。”数据来源于路透社。 Helen Given，Monex USA外汇交易员，2025年1月21日：“特朗普关税言论引发外汇市场高度波动，投资者对政策细节的期待加剧市场不确定性。”数据来源于路透社。 Matt Simpson，City Index高级市场分析师，2025年3月31日：“特朗普的全面关税计划可能加剧全球贸易战，美元短期波动性将持续高企。”数据来源于Investing.com。 Chris Turner，ING全球市场主管，2025年4月28日：“美国就业数据将是判断贸易战影响的关键，若数据疲软，美元可能进一步承压。”数据来源于路透社。 Joe Capurso，澳大利亚联邦银行策略师，2025年4月28日：“澳元可能突破0.6464阻力，但需警惕中国经济数据对澳元的影响。”数据来源于路透社。来源：今日美股网
今日美股网04-29 00:11
欧元/美元上行可期：杠杆多头减仓难阻涨势
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行投资的机构，通常在外汇市场通过期货或期权放大收益或风险。数据来源：中国金融报。美联储：美国联邦储备系统，负责制定美国货币政策，利率决定对美元价值有重大影响。数据来源：东方财富网。欧洲央行：管理欧元区货币政策的机构，通过调整利率和量化宽松影响欧元走势。数据来源：新浪财经。美元指数：衡量美元对一篮子主要货币强弱的指标，欧元权重占比最高。数据来源：Wind。 2025年相关大事件 4月15日：美元指数跌破104，欧元/美元突破1.0900，市场对美联储6月降息预期升温，欧元净多头头寸增加2万手。数据来源：证券时报。 3月20日：欧洲央行维持利率不变，欧元/美元日内上涨0.5%，欧元区制造业PMI升至46.8，提振市场信心。数据来源：中国金融报。 2月10日：标普500指数下跌2.1%，外国投资者加大欧元对冲操作，欧元/美元收于1.0820，创年内新高。数据来源：南方财经网。 1月15日：美联储会议纪要显示通胀放缓，美元指数跌至105.3，欧元/美元一周上涨1.2%。数据来源：新浪财经。专家点评 Vassili Serebriakov，瑞银集团，2025年4月：“欧元/美元的短期回调是正常调整，美联储降息预期和美元资产吸引力下降将推动欧元在未来数月重拾涨势。”数据来源：新浪财经。 Michael Cahill，高盛，2025年4月：“杠杆基金的减仓属于战术性操作，而非看跌欧元。市场对美元长期强势的信心正在减弱，欧元/美元有望突破1.10。”数据来源：中国金融报。 Jens Eisenschmidt，摩根士丹利，2025年4月：“欧元区经济韧性为欧元提供底部支撑。若美联储提前降息，欧元/美元可能在第二季度突破1.10。”数据来源：证券时报。 Jane Foley，荷兰合作银行，2025年3月：“欧元/美元的上涨潜力依赖于美联储的政策转向，美元指数的持续走弱为欧元提供了上行动能。”数据来源：投资界。 Christine Lagarde，欧洲央行行长，2025年2月：“欧元区经济复苏为欧元提供了支撑，尽管降息预期存在，欧元仍具上行潜力。”数据来源：新浪财经。来源：今日美股网
今日美股网04-29 00:10

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