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股市风暴远未结束

　　至于联邦公开市场委员会周三的决定，期货市场暗示的最大可能性倾向于加息0.25个百分点，保持不变的可能性约为三分之一。在信心危机爆发之前，市场争论的焦点是FOMC会加息25个基点还是50个基点。　　最新的通货膨胀和其他经济数据表明应该加息，而银行破产表明，暂停加息可能是谨慎的做法。官员们最终决定做什么将取决于现在和那时之间发生的事情。加拿大皇家银行资本市场首席美国经济学家Tom Porcelli写道:"如果压力持续存在，更多银行问题就会出现，等等。"“如果事情稍微稳定下来，他们就会离开。这是美联储的决策树。在很多方面，这将是他们在博弈时做出的决定。” 　　预计市场风暴还将继续。

金融界2023-03-21

美联储“紧急放水”3000亿美元能为金融市场“止血”吗？

降低了对近期利率的预期。3月8日，利率期货市场预计美联储最有可能在下周的FOMC会议上加息0.5%——今天，他们认为很有可能根本就不会加息。两年期国债收益率下跌超过1%，在过去的一周里一直在剧烈波动。由于经济预测的恶化，银行已经在收紧贷款--过去两周的事件不可能让他们对未来的经济前景更加兴奋。美联储的紧急努力是否足以恢复人们对金融系统的信心，将取决于银行是否能在不造成足以拖垮美国经济的信贷紧缩的情况下恢复稳定。来源：金色财经

金色财经2023-03-20

每日钢市：期钢下跌，钢坯降60，钢价偏弱运行

龙普方坯下跌60至3940元/吨。黑色期货市场延续跌势，成交量明显下滑。 20日，黑色系期货全部下跌。期螺主力合约收盘价4194，与上一交易日下跌0.94%，DIF与DEA双双向下，RSI三线指标位于39-47，延布林带中轨运行。 20日，3家钢厂下调建筑钢材出厂价20-30元/吨。二、四大品种钢材市场价格建筑钢材：3月20日，全国31个主要城市20mm三级抗震螺纹钢均价4349元/吨，较上个交易日下跌15元/吨。具体来看，早盘期螺震荡偏弱，上午国内建筑钢材现货价格延续跌势。从成交情况来看，上午市场成交一般，午后随着期螺进一步下行，市场成交愈发清淡，交投氛围冷清，全天成交明显缩量。短期来看，宏观层面利空因素在持续打压市场情绪，预计21日国内建筑钢材价格或将继续偏弱运行。热轧板卷：3月20日，全国24个主要城市4.75mm热轧板卷均价4441元/吨，较上个交易日下跌12元/吨。期钢近期宽幅震荡运行，央行下调存款准备金率0.25个百分点，释放了积极的提振经济信号，但近期国外市场整体金融性风险进一步拉高，对大宗影响相对深远。同时对上游铁矿石资源的调控，带动原料价格的下移，成材价格进一步走低。目前需求相对一般，但整体持续性较好，短期市场矛盾不突出，震荡为主。因此预计21日全国热轧板卷价格或将窄幅震荡运行。冷轧板卷：3月20日，全国24个主要城市1.0mm冷卷均价4881元/吨，较上个交易日下跌2元/吨。热卷期货震荡下行，受此影响现货市场成交偏差，悲观情绪浓厚。从近期市场调研的反馈看，3月下旬各地成交逐步疲软，下游对于高价资源接受度很差，从而导致贸易环节出货走弱。就21日市场而言，国内冷轧板卷价格或将偏弱运行。中厚板：3月20日，全国24个主要城市20mm普板均价4615元/吨，较上个交易日上涨1元/吨。期货震荡下跌，现货市场暗降出货，整体成交一般。基本面来看，现货市场依旧处于降库阶段，价格持续上行导致贸易商补库风险较高。另外，3月份品种钢订单旺盛，价格涨幅高于流通材，短期即便市场库存偏低，到货资源也不会有明显增加。需求方面，3月中旬中厚板市场成交明显放量，整体下游行业开工及订单持续增长，需求短期仍有增长空间，短期现货价格深跌可能性较小。综合预计21日中厚板价格暂稳运行。三、原燃料市场价格进口矿：3月20日，山东进口铁矿石现货市场价格弱势下行，成交一般。山东部分成交：日照港，PB粉报904元/吨；青岛港，PB粉报903元/吨。焦炭：3月20日，焦炭市场暂稳运行，上周主产地焦煤价格陆续回落，焦企采购积极性稍有提高。同时焦企利润得到一定程度的修复，生产积极性有所提高，但焦炭价格上调迟迟未落地，焦企提产幅度有限。钢厂高炉铁水产量仍保持增长态势，需求支撑仍在，但目前钢厂库存还未达低位，采购节奏也处于相对稳定状态，需求并未有较大提升。原料煤目前供需关系较缓和，煤价上涨空间有限，竞拍情绪不高，预计近期会有部分煤种止跌企稳。成本支撑减弱，焦炭价格落地可能性减弱。废钢：3月20日，废钢市场价格小幅下调，主流钢厂废钢价格持稳。具体来看，今日成材期螺小幅下行，前期市场资源基本出清，钢厂到货短期高位回落。目前长流程钢厂用废利润尚可，有一定的消费意愿，加之降准等利好消息影响市场心态，但考虑到主流钢厂到货和库存尚可，因此综合预计短期废钢市场窄幅震荡运行。四、钢材市场价格预测期货市场弱势下跌，带动现货价格回落，加之钢坯价格的下行，市场交投情绪低迷。整体来看，由于钢厂利润有所修复，预期产量仍有增加空间，而下游放缓采购，加之期货市场的趋弱，预计短期钢材价格偏弱运行。

我的钢铁网2023-03-20

金价“极度看涨”！知名黄金公司：突破2000进入新的区间模式 “中期目标挑战2200大关”

，并不是由持仓量激增推动的。整个一周，期货市场的持仓量变化很小。第二张图表放大了过去90天的情况，很明显未平仓量的上升主要在3月10日价格跳空之前完成。 (黄金价格与持仓量，来源:Schiff Gold) (黄金价格与持仓量，来源:Schiff Gold) 事实上，即使在本周中期未平仓合约减少13000份合约的情况下，金价仍在上涨。这意味着本周的价格走势，并非由Comex期货交易员推动。正如下面的第一张图表所示，持仓量仍然比顶部更接近范围的底部。这意味着期货交易员没有登上看涨列车。他们在本周有两种选择，如果他们加入，金价可能会暴涨，或者他们可以采取交易的另一方，将最近的飙升解释为一次性恐惧交易并做空。 Schiff Gold提醒：“这将是非常危险的，如果他们错了，可能会立即引发轧空。” “前景方面，仍保持同样的观点，黄金非常乐观。”

小萧2023-03-20

价格逼近历史高点！黄金是否进入长期牛市？

周五，纽约商品交易所(COMEX)黄金期货市场4月交割的黄金期货价格大涨70.7美元，涨幅为3.68%，收于每盎司1993.7美元，距离2020年8月历史最高点2089美元，仅一步之遥。　　国内黄金期货价格也同步上涨。3月18日，国内黄金期货主力2306合约收报每克443.12元，距离2020年8月份的历史最高点每克454.08元，已相差不足10元，单周上涨近6%。　　在股票市场上，黄金概念股也是表现活跃。　　3月以来，市场资金对黄金领域的投资热情明显提升，黄金概念股表现活跃。其中，次新股四川黄金单周上涨61.09%，半个月内累计最大涨幅更是超200%；中润资源上周收获四连板，单周上涨47.44%。　　今日开盘，四川黄金和中润资源再度涨停。　　国联证券3月15日研报指出，四川黄金是国内主要的金矿采选企业之一，其依托梭罗沟金矿生产金精矿与合质金，平均品位3.37克/吨，截至2021年11月底保有金金属量33.23吨。　　那么是什么原因导致的国际金价攀升呢？　　从短期因素看，是美国的几家中小型银行上周出现流动性问题所带来的避险情绪和美联储加息预期降温。　　从长期因素看，则是去年以来全球央行对于黄金的需求大增。　　全球黄金需求快速增长的背后是美元信用的崩塌　　2022年全球黄金需求同比增长18%，创下自2011年以来最高年度总需求量。　　这是1月31日世界黄金协会发布的《全球黄金需求趋势报告》中提供的数据。报告还显示，2022年，全球央行年度购金需求达到1136吨，较上年的450吨翻了一番还多，创下55年来的新高。仅2022年四季度全球央行就购金417吨，下半年购金总量也超过了800吨。　　今年世界黄金协会最新调整的数据显示，2023年央行买入规模进一步放大。1月全球央行净买入黄金的数据从31吨上调至77吨，显示在地缘政治不确定性高企的背景下，全球各国购买黄金的热情依然高涨。最终的1月数据较去年12月环比上涨192%。　　供给方面，海通证券指出由于黄金的稀缺性，供给长期较为稳定。黄金的主要供给来源为金矿生产和回收金生产，22年全球金矿产量3612吨，同增1%，10年CAGR为2%；22年全球回收金产量1144吨，同增1%，10年CAGR为-4%。其中，22年Q4全球矿产金产量达930吨，同减1%；回收金产量292.3吨，同减1%。　　因此，此轮金价上市的直接原因是各国央行对黄金需求的增长。　　至于原因，有分析指出，全球经济衰退风险增加，黄金的避险功能有望发挥资产保值作用，令外汇储备规模波动更加平稳；在市场预期部分新兴市场主权债务违约风险加大的情况下，黄金具有超主权信用的保值功能，可以助力外汇储备对冲上述风险。　　此外，美欧部分银行接连陷入危机，美联储政策左支右绌，美元信用进一步面临考验，各国央行对于天然信用背书的黄金，购买空间仍然巨大。　　影响金价的因素有哪些　　黄金定价机制复杂，受到多重因素影响。黄金由于兼具投资、消费属性，其价格受多重因素影响。　　具体来看，金价首先受供求关系影响，短期内黄金需求快速上升或供给紧缺往往引发金价上涨；其次由于美元与黄金挂钩，美联储加息，金价往往承压；最后地缘政治、金融危机等突发风险事件也会刺激投资金需求，进而拉动金价上涨。　　长期看，金价中枢上行明显，通货膨胀、央行持续性货币超发是金价中枢上行的重要影响因素(黄金作为硬通货，通货膨胀往往引发金价上行；而金融危机以来，多国央行采取超宽松性货币政策，期间金价也经历数轮快速上行)。　　储量大的黄金矿企或将受益　　而从金价上涨的角度看，黄金矿企能够充分受益于金价上行，在业绩弹性的助推下，公司利润上涨幅度会大于金价上涨幅度。一般来说，矿产金业务占比较高、单位生产成本较高或固定费用较高的公司，公司的业绩弹性越强。　　目前国内黄金价格基本与国际市场黄金价格接轨，只要满足金交所统一的品质标准，黄金销售基本不存在困难。　　因此，作为资源型产业，黄金生产企业的发展和行业竞争力取决于勘探技术与能力、拥有的资源储量与质量、资源综合开发利用情况、技术工艺水平、企业内部管理水平等多种因素。　　黄金矿山通常是大型黄金生产企业最基本的利润保障，矿产金构成了企业主要的盈利来源。大部分拥有优质矿山的黄金企业利润主要依靠矿产金，冶炼环节利润率较薄弱，多以湿法冶炼处理常规金精矿为主。　　2021年，中国营业收入前五大黄金上市公司分别为紫金矿业集团股份有限公司、中金黄金股份有限公司、山东恒邦冶炼股份有限公司、山东黄金矿业股份有限公司、湖南黄金股份有限公司。　　目前国内金矿储量大的公司有紫金矿业、山东黄金、中金黄金等。　　紫金矿业国内金矿储量上，截至2021年，国内金矿储量1927.37吨，紫金金矿储量792.15吨，占国内总储量的41.1%。　　海通证券指出截至2021年底，山东黄金拥有9座山东省内矿山，4座山东省外矿山和2座海外矿山，合计金资源量1479吨，权益量1280.65吨，其中山东省内矿山部分位于全球三大金成矿带-山东胶东成矿带，资源禀赋优异。　　中邮证券指出2021年，中金黄金实现矿产金产量20吨，占比全国矿产金产量的7.7%截至2021年底，公司保有资源储量金金属量510.5吨。　　金价是否进入长牛　　民生证券研究报告认为，全球处于类滞胀周期，金价将迎来长期牛市。当前全球经济处于历史级别的货币超发周期中，货币信用的泛滥将对通胀形成长期传导，随着需求的边际好转，通胀或将超预期，形成滞胀。从历史上看，滞胀周期中，金价涨幅明显。　　在风险层面上，也有分析认为，目前来看，市场后期仍存在美联储加息幅度超预期、美国通胀持续性超预期的可能，因此贵金属价格仍面临大幅下跌的风险。　　往后看，金价的长期走势还取决于美国经济情况。当美国经济处于景气期之时，强劲的经济增长所产生的机会成本及利息损失将极大削弱持有黄金资产的收益。另一方面，美国实体经济的繁荣将导致美元强势，更进一步抑制黄金价格。　　所以，在美国经济表现强劲的经济上市期，金价往往表现不佳。与之相反，当美国经济进入衰退期，实体经济发展动能逐渐减弱，货币信用出现恶化，美元也将走向疲软，从而使得黄金收益变得突出。　　从历史看，1970到1980和2001到2011年，黄金走出两轮长达10年的大牛市，这两轮大牛市中，美国经济都处在衰退周期。

证券之星2023-03-20

COMEX期金追随现货黄金涨势，现报2013美元/盎司；现货黄金涨至2022年3月来新高

477％附近。　　上周五联邦基金利率期货市场预计，本周美联储会议将加息25个基点，实现通胀目标暂时盖过了银行业的担忧。市场预计5月会议上将暂停加息，之后可能降息。　　道明证券分析师在一份研究报告中写道：“我们的观点是，在联邦公开市场委员会（FOMC）会议之前，美联储正在尝试一种两级方法，将强化后的贴现窗口，和新的银行定期贷款计划，用来防范货币政策受到金融稳定风险的影响。”

金融界2023-03-20

现货黄金自2022年3月以来首次突破2000美元/盎司

477％附近。　　上周五联邦基金利率期货市场预计，本周美联储会议将加息25个基点，实现通胀目标暂时盖过了银行业的担忧。市场预计5月会议上将暂停加息，之后可能降息。　　道明证券分析师在一份研究报告中写道：“我们的观点是，在联邦公开市场委员会（FOMC）会议之前，美联储正在尝试一种两级方法，将强化后的贴现窗口，和新的银行定期贷款计划，用来防范货币政策受到金融稳定风险的影响。”

金融界2023-03-20

商品期货收盘涨跌互现，PTA大涨超4％，沪金大涨超3％创2020年8月以来新高

　　金融界3月20日消息国内期货市场收盘，商品期货涨跌互现，油脂油料板块领跌。豆粕、菜粕、豆二、原油、纸浆跌超3％，棕榈油、花生、燃油、铁矿跌超2％，焦炭跌超1％；PTA涨超4％，沪金涨超3％，沪银、短纤涨超2％，沪锡涨超1％。　　伦敦金涨至1990美元关口沪金创两年半新高　　受美国硅谷银行破产、美联储加息放缓等多重利多因素影响，近期金价飞涨。伦敦金涨至1990美元关口，创2022年5月以来新高；沪金3月份累计大涨7％，创两年半新高。　　中信证券强烈看好金价。金价有望保持上行趋势，本轮价格高点有望突破2020年前高。中信证券研报表示，硅谷银行事件持续发酵，市场避险情绪激增，且对美联储加息预期有所弱化，带动金价强势运行。此外，央行增持黄金是金价上涨最有效的风向标之一。2022年全球央行购金量创历史新高，叠加上述因素推动，金价有望保持上行趋势，且本轮价格高点有望突破2020年前高。　　光大期货：若海外银行业危机暂停扩散，短期情绪修复或带动PTA价格再上台阶　　PTA早间一度触及涨停。背后原因来看，主要在于PX强势，部分PX工厂负荷降低和推迟重启，产量预期增量减少，提振PX价格。同时，近期PTA现货可流通货源紧张，现货报价坚挺，05合约基差高企，在临近交割月的情况下，期货价格有望回归。若海外银行业危机暂停扩散，短期情绪修复或带动PTA价格再上台阶。从需求方面来看，上周江浙涤丝产销整体尚可，集中在上周五放量为主，七天产销平均估算在8-9成，下游持续消化前期备货为主。据国家统计局数据显示，1-2月份，社会消费品零售总额77067亿元，同比增长3.5％，其中，服装零售额增长5.4％，呈恢复性增长态势。需求稳中有增，对盘面提振作用有限，未来行情运行的主要矛盾继续聚焦在PX及现货端。

金融界2023-03-20

WTI原油期货4月合约跌破65美元/桶，创2021年12月以来新低

　　金融界3月20日消息外盘期货市场，WTI原油期货4月合约跌破65美元/桶，创2021年12月以来新低。　　中信建投期货：金融恐慌情绪蔓延，油价跌破关键支撑　　国际原油期货上周跌至15个月低点，其中最大的驱动就来自美国银行业造成的风险资产抛售。美联储持续紧缩政策造成美国银行业出现了资产负债表的不平衡，硅谷银行倒闭后，又有签名银行的倒闭，瑞士信贷和第一共和银行的股价出现暴跌，市场目前担心美国银行业都有类似问题，美股大幅下挫，作为风险资产的原油价格也跟随下滑。　　从终端的消费情况，陆上和航空交通延续升势。中国的道路交通水平较前一周下降2.0%，为2021年1月水平的139.2%。北美和亚太其他地区的交通拥堵水平分别降3.4%和4.0%。欧洲逆势上升，交通水平周环比升4.7%，并超过2019年的平均水平。全球航空交通量连续第七周攀升，3月14日至20日的客运航班计划意味着全球航空燃料需求将比前一周增长1.0%，至每日564万桶，西欧和北美有望分别以3.9%和0.5%的增幅领涨。　　金融市场接连遭遇风险事件，原油的供需格局退居其后，金融风险如何蔓延仍有非常大不确定性；油价绝对值下跌，月差也全线走弱，成品油跌幅小于原料，裂差走高，这也与终端消费并没有走弱相一致。油价跌破关键支撑位，投资者和产业的买单建议暂缓介入或以买入看跌期权对前期多单做出保护。

金融界2023-03-20

美联储的3000亿美元应急措施是否足以阻止危机？

降低了对近期利率的预期。3月8日，利率期货市场预计美联储最有可能在下周的FOMC会议上加息0.5%——今天，他们认为很有可能根本就不会加息。两年期国债收益率下跌超过1%，在过去的一周里一直在剧烈波动。由于经济预测的恶化，银行已经在收紧贷款--过去两周的事件不可能让他们对未来的经济前景更加兴奋。美联储的紧急努力是否足以恢复人们对金融系统的信心，将取决于银行是否能在不造成足以拖垮美国经济的信贷紧缩的情况下恢复稳定。来源：金色财经

金色财经2023-03-20

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