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期货315丨非法居间人诱导花样多，警惕“天上掉馅饼”！期货市场高收益与高风险并存不容忽视

　　近年来，期货市场服务实体经济的能力显著增强，市场规模快速增长、投资者群体迅速扩大，越来越多的个人、机构投资者对利用期货市场进行风险管理和资产配置产生兴趣。然而，期货投资所需的专业性要求较高，仍有很多投资者对期货市场的功能作用和风险特征认识程度还不够。　　可以说，期货市场是一个“高风险”与“高收益”并存的市场。本文将列举期货市场交易中容易忽视的问题与误区，带领广大投资者认识期货市场，并增强风险防范意识。　　“以小搏大”充满诱惑高风险不容忽视　　首先需要注意的是，期货交易的典型特点就是“以小搏大”，即只需交纳5％-10％的保证金就可以控制、操作100％的虚拟资金，实际上也相当于将交易风险和投资收益同比例放大了10-20倍。不同与证券交易的是，期货交易可以双向操作，即可以先买入做多，也可以先卖出做空，使得投机机会更多，风险和收益也因此增大。　　其次，想要参与国内期货市场交易的投资者，要注意开户机构是否获得中国证监会核发的经营证券期货业务许可证。国内合法机构名单可以通过中国证券业协会、中国期货业协会、中国证券投资基金业协会网站查询。　　截至2022年底，国内期货市场已上市的期货期权品种数量达到110个，部分期货品种与国外期货品种的价格紧密关联。因此，想要直接参与外盘期货市场交易的投资者也需要查证开户机构的资质，谨防上当受骗。　　期货交易是从现货交易中的远期合同交易发展而来，期货与现货也密不可分。在实际交易过程中，普通投资者不能进入实物交割环节。因此，绝大部分的期货品种在进入交割月会被强制平仓，投资者需在时间内将期货持仓清空。　　最后特别需要注意的是保证金交易制度，即通常说的“杠杆”。杠杆原理也是期货投资的魅力所在。上面提到，在保证金交易制度下，只需交纳5％-10％的保证金就可以控制、操作100％的虚拟资金。具体以期货品种来看：　　以买入一手大连商品交易所的豆粕2305期货合约。根据大商所的规定，一手豆粕为10吨，以今日（2023年3月15日）的实时报价3908元/吨，最低保证金（合约价值的）5％来计算，则需要缴纳的保证金为：3908*10*5％ = 1954（元）。　　值得一提的是，原油、贵金属和金融类的期货期权，在保证金交易制度的基础上，需要投资者在申请开通品种交易前连续5个交易日期货保证金账户可用资金不低于人民币50万元。　　承诺收益分成花样多警惕“天上掉馅饼” 　　居间人伴随着我国期货行业的诞生而出现，是期货市场重要参与群体，也是部分客户与期货公司发生经纪业务关系的桥梁，其诚信程度与投资者权益息息相关。　　随着互联网络的发展，一些不法分子通过QQ、网络论坛、微信、直播间等渠道发布信息，以“投资小、收益大”、“一个月收益翻番” 等话术，利用投资者想要“一夜暴富”或急赚钱的心理，陷入不法分子的陷阱。　　在居间人没有明确的合规出台前，部分不法分子冒充期货居间人招揽客户，采用夸张、煽动或吸引眼球的宣传用语吸引投资者。投资者在开设账户时需警惕，如果收款账户为个人账户或与宣传机构名称不符，切勿投入资金和汇款。　　2021年，《期货公司居间人管理办法（试行）》出台后，对居间人可以从事的活动以及进行的明确规定。投资者在与居间人签订期货经纪合同前，应登录证监会网站或期货业协会网站进行查询确认该居间人是否具备期货业务资格。　　值得注意的时，居间人不得以任何形式参与期货配资，变相非法集资或者融资。居间人不得接受投资者委托，代理投资者从事期货交易，或者代理投资者办理账户开立、销户、结算签字、资金存取、划转、查询等事宜。　　今年2月，上海市奉贤区人民法院公开开庭审理并宣判了一起以开展期货居间为名变相从事期货交易咨询业务的非法经营刑事案件。法院认定两名被告人构成非法经营罪，分别判处宋某、佘某有期徒刑和处罚金，同时禁止两名被告人三年内从事期货居间职业。　　上海奉贤法院刑庭副庭长、一级法官杨国志表示，以本案为代表的期货居间人利用其同期货公司的业务联系，突破期货居间业务范围，通过非法提供期货交易咨询建议诱导投资者开立账户、频繁交易并获取高额手续费提成，严重损害投资者合法权益，扰乱期货市场秩序，危害期货行业持续健康发展，应当坚决予以打击。　　2022年8月1日，《中华人民共和国期货和衍生品法》正式颁行，为规范期货交易和衍生品交易行为、促进期货市场和衍生品市场健康发展、防范金融风险奠定了良好基础。期货从业者应当认清法律红线，恪守业务规定。投资者也应认识投资风险，审慎选择服务机构，在维护自身合法权益同时为促进资本市场良性发展贡献力量。　　保持平稳投资心态入市需谨慎　　与股票市场不同的是，期货市场是零和市场且本身并不创造利润。在不考虑交易成本的基础上，期货市场总资金量是不变的，不会出现负增长，市场参与者的盈利来自另一个交易者的亏损。可以说，期货市场本身是一个闭环。而股票市场并非零和市场，股票交易的是公司的股权。　　在期货市场可以进行双向交易的基础上采用T+0交易与结算制度，即可以当天开仓、当天平仓。极大程度满足了投资者的交易权限。需要提醒的是，虽然每日开平仓次数不受限，但因为开仓会产生手续费，频繁建仓增加了额外的投资成本，也极有可能加大了犯错的概率。　　另外要注意的是，期货投资的资金是当日无负债，逐日结算，当天盈利就将盈利价差划转到投资者的保证金账户，当日亏损就从保证金账户中划转到市场。这也对资金管理及风控的要求更高，如果仓位过重，而交易方向相反甚至会爆仓，且很有可能会遭遇开户机构追加保证金的电话。　　当前，我国期货市场仍是以散户为主的市场，保持良好、健康的投资心态，入市前需正确理解期货交易风险，认真了解所关注的期货合约细则，注意不同商品合约的要素各有不同。　　最后，无论做什么投资，切记——止损第一，盈利第二；投资有风险，入市需谨慎。

金融界2023-03-15

商品期货收盘黑色系、能化跌幅居前，焦煤跌超3％，焦炭、沥青等跌逾2％

　　金融界3月15日消息国内期货市场收盘，商品期货多数下跌，黑色系、能化跌幅居前。焦煤跌超3％，焦炭、沥青等跌逾2％，PVC、白糖等跌超1％，PP、短纤等小幅下跌；乙二醇涨超1％，淀粉、纯碱等小幅上涨。　　　　中粮期货：供需博弈阶段双焦后续将偏强运行　　焦煤进入下游主动补库阶段，钢焦企业的库存进入回升阶段。国内焦煤产量季节性连续回升，上游库存偏高，但下游库存连续下降至低位。下游的焦煤库存处于绝对量较低，主动补库意愿将转强。　　焦炭预计进入主动补库阶段，价格转强。焦化利润有所转好，焦炭产量有所下降。独立焦企的焦炭库存连续下降，钢厂的焦炭库存低位回升。钢厂对外主动采购的意愿回升，焦企主动提价意愿增强。　　整体来看，焦煤供应能力维稳，部分地区高炉限产结束后，需求驱动力增强；市场对“金三银四”需求仍有期待，焦炭终端需求正在逐步回升。预计双焦后续将偏强运行。

金融界2023-03-15

【投研周报】RBC财富管理：银行倒闭改变利率前景

在这样的时候，利率前景可能会迅速改变。期货市场的前景已经发生变化，预测利率可能已经见顶。美联储也可以随时采取行动阻止银行股下跌，以维持信心。在2023年1月12日产生的规模购买，很可能是由于许多投资者认为利率上升应该很快结束发生的。美联储似乎有不同的看法，但SVB发生的事情可能让美联储成员重新考虑风险。请记住，没有可以垄断智慧，即使是中央银家。鉴于最近的事态发展，随时准备好应对美联储利率向计划的潜在变化。祝你度过愉快的一周，我的朋友！

Dave Harder2023-03-15

商品期货早盘收盘多数下跌，焦煤跌超3％，沥青跌近3％

　　金融界3月15日消息国内期货市场早盘收盘，商品期货多数下跌，焦煤跌超3％，沥青跌近3％，焦炭、SC原油、燃料油跌超2％。涨幅方面，乙二醇、苹果涨超1％。

金融界2023-03-15

CWG Markets：周二美元变化不大，对银行业的动荡向外扩散的担忧消退

CWG Markets2023-03-15

315股民必藏贴 | 投资者权益有哪些？合法权益受侵害怎么办？维权渠道和手段又有哪些？

法规和国务院授权，统一监督管理全国证券期货市场，维护证券期货市场秩序，保障其合法运行。中国证监会地方监管局是证监会依法设立的派出机构，主要对辖区内证券业务活动进行监督管理。（注：根据国务院机构改革方案，证监会将调整为国务院直属机构）　　国家金融监督管理总局：根据国务院关于提请审议国务院机构改革方案的议案，组建国家金融监督管理总局。统一负责除证券业之外的金融业监管，强化机构监管、行为监管、功能监管、穿透式监管、持续监管，统筹负责金融消费者权益保护，加强风险管理和防范处置，依法查处违法违规行为，作为国务院直属机构。　　·证券交易所　　证券交易所是经国务院批准设立的全国性证券交易场所，受中国证监会监督管理。包括上海证券交易所、深圳证券交易所、北京证券交易所、全国中小企业股份转让系统公司等。　　·证券期货调解组织　　证券期货调解组织是指由证券期货监管机构、行业组织等设立或实际管理的调解机构。　　根据最高人民法院、中国证监会2016年联合发布的《关于在全国部分地区开展证券期货纠纷多元化解机制试点工作的通知》，被列入首批证券期货纠纷多元化解机制试点调解组织名单的单位有八家，包括中国证券业协会、中国期货业协会、中国证券投资基金业协会、中国证券投资者保护基金有限责任公司（投保基金公司）、中证中小投资者服务中心有限责任公司（投服中心）、深圳证券期货业纠纷调解中心、广东中证投资者服务与纠纷调解中心、天津市证券业纠纷人民调解委员会。　　·仲裁机构　　依据我国《仲裁法》，平等主体之间发生合同纠纷和其他财产权益纠纷可仲裁。仲裁委员会可在直辖市和省、自治区人民政府所在地的市设立，也可根据需要在其他设区的市设立，不按行政区划层层设立。　　当事人可跨市、跨省自愿选择向哪家仲裁机构申请仲裁。目前，北京地区有北京仲裁委员会、中国国际经济贸易仲裁委员会两家仲裁机构；上海地区有上海仲裁委员会、上海国际经济贸易仲裁委员会。比如两家注册地点和企业经营地点都在上海的企业，也可在合同中约定“如发生纠纷，任何一方均有权向北京仲裁委员会申请仲裁裁决”，该约定是合法有效的。　　·司法机关　　人民法院：人民法院是国家的审判机关。凡是采取诉讼方式解决的证券纠纷，都要通过人民法院进行审理和裁决。　　检察机关：检察机关直接受理的涉及证券的刑事案件，主要是国家工作人员职务上的犯罪。如果证券投资者发现了有关证券违法犯罪以及涉及国家工作人员（包括国有公司、企业的工作人员）有贪污贿赂的行为，也可以向人民检察院举报，并协助其开展侦查工作。　　公安机关：我国公安部及部分公安机关设有证券犯罪处，专门负责证券方面的犯罪。　　·媒体　　近年来，媒体监督也成为证券市场全民监管的重要组成部分。必要时，投资者也可以通过证券新闻媒体，将相关不法行为曝光。　　小提示　　投资者需要在投资过程保持理性，提升自我保护意识；发现自身权益被侵害时，妥善保存各类证据（合同、汇款单、银行流水等凭证以及通话、聊天记录、交易记录等）；需要维权时，一定要镇定，善于借助法律专业人士作用，搜集相关证据、加入真正的维权组织，采取合法的手段进行理性维权，并注意诉讼时效问题；另外，对维权的流程应有充分认识和思想准备，理性对待案件进程中的困难和不透明，对案件结果应持有合理预期。　　部分官方联络途径如下：　　中国证监会12386服务平台：12386热线电话及其网络平台　　深交所通过以下渠道接收投资者诉求：1. 服务热线（4008089999）；2. 电子邮箱（ cis@szse.cn ）；3.电话（0755－82083000）；4.信函（广东省深圳市福田区深南大道2012号深圳证券交易所投资者教育中心）；5.来访（广东省深圳市福田区深南大道2012号深圳证券交易所接待室）。　　上交所通过以下渠道接收投资者诉求：1.投资者服务热线（4008888400）；2. 电子邮箱（gzrx@sse.com.cn）；3.来访（上海市浦东新区杨高南路388号）。　　北交所通过以下渠道接收投资者诉求：1.全国统一咨询服务热线（400-626-3333）；2. 咨询邮箱（info@bse.cn）；3.通讯地址（北京市西城区金融大街丁26号北京证券交易所）。　　全国股转公司调解联系电话：010-63884633 　　中国证券业协会下设证券纠纷调解中心（投资者教育与服务部）：010-66290774 　　投服中心上市公司治理意见建议和虚假陈述诉讼业务电话：400-187-6699 　　另外，上述平台均设置了线上投诉、反馈、沟通、举报等入口，投资者可登陆相关网站进行咨询。

金融界2023-03-15

期市早盘：商品期货跌多涨少，原油跌超2%，燃料油、纸浆等跌逾1%

　　金融界3月15日消息国内期货市场早盘开盘，商品期货跌多涨少，原油跌超2％，燃料油、纸浆等跌逾1％，菜粕、豆粕等小幅下跌；SS、乙二醇等涨逾1％，纯碱、热卷等小幅上涨。　　OPEC月报显示全球石油市场二季度或出现供应小幅过剩　　石油输出国组织（OPEC）周二进一步提高了对2023年中国石油需求增长的预测，不过它维持全球石油需求增长预测不变，并称全球经济增长有潜在的下行风险。　　OPEC在月度报告中说，2023年世界石油需求将增加232万桶/日，或2.3％。这与上个月的预测相比没有变化。　　虽然中国需求增长加快可能会支持石油市场，但本周原油价格下跌，因为美国硅谷银行的倒闭引发人们担忧发生新的金融危机。OPEC表示利率上升对世界经济构成潜在下行风险。　　OPEC在报告中说："在取消严格的零消费政策后，中国的重新开放将为全球经济增长增加相当大的动力。　　OPEC补充说，“利率和全球债务水平的快速上升可能会造成重大的负面溢出效应，并可能对全球增长动能产生负面影响。” 　　OPEC预计，2023年中国的石油需求将增长71万桶/日，高于上个月预测的59万桶/日。　　报告还显示，尽管更广泛的OPEC+联盟去年承诺减产以支持市场，但OPEC的原油产量在2月份仍有所上升。 OPEC表示，其2月份的原油产量增加了11.7万桶/日，达到2892万桶/日。

金融界2023-03-15

证券之星全球市场早报（3月15日）

周二，国际金价下跌。纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的4月黄金期价14日比前一交易日下跌5.6美元，收于每盎司1910.9美元，跌幅为0.29%。　　主要货币：　　在岸人民币兑美元(CNY)北京时间03:00收报6.8795元，较周一夜盘收盘跌320点。成交量478.83亿美元。　　美元指数14日小幅下跌。衡量美元对六种主要货币的美元指数当天下跌0.01%，在汇市尾市收于103.5933。截至纽约汇市尾市，1欧元兑换1.0740美元，高于前一交易日的1.0733美元；1英镑兑换1.2172美元，低于前一交易日的1.2198美元；1美元兑换134.1640日元，高于前一交易日的133.3100日元。

证券之星2023-03-15

消费者价格指数还不足以阻止美联储下周加息

来举措的看法发生了根本性转变。联邦基金期货市场的交易员现在认为，美联储下周加息25个基点的可能性为90％，这将使美联储的目标区间升至4.75％-5％。他们预计5月还将加息25个基点，但随后相信美联储将停止加息。　　就在上周，美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）为下周加息0.5个百分点和更高的终端利率打开了大门。下周加息50个基点和6％的终端利率现在看来不太可能。　　美联储前副主席罗杰·弗格森表示，银行体系的压力意味着50个基点的加息“肯定是不可能的”。　　安永首席经济学家格雷戈里•达科（Gregory Daco）表示，不能排除50个基点的可能性，但这目前只是一个异常观点。　　有关3月份降息的传言很少，但并非不存在。　　野村证券美国经济学家Aichi Amemiya预计3月将降息25个基点。他还预计美联储将停止缩减资产负债表，即通常所说的量化紧缩。　　美联储每月最多允许950亿美元到期的美国国债和资产支持抵押贷款“滚出”其资产负债表。　　"我们认为金融稳定风险正迅速成为货币政策的主导因素，" Amemiya在给客户的报告中称。

金融界2023-03-15

每日钢市：8家钢厂涨价，成交下滑，钢价不宜追涨

坯出厂价上涨20至4070元/吨。黑色期货市场冲高回落，市场心态一般，成交有所下滑。 14日，黑色系期货走势分化。期螺主力合约收盘价4373，与上一交易日上涨0.51%，DIF与DEA双双向上，RSI三线指标位于69-78，接近布林带上轨运行。 14日，8家钢厂上调建筑钢材出厂价20-50元/吨。二、四大品种钢材市场价格建筑钢材：3月14日，全国31个主要城市20mm三级抗震螺纹钢均价4416元/吨，较上个交易日上涨15元/吨。具体来看，早盘期螺高位震荡，上午国内建筑钢材现货价格稳中有升。从成交情况来看，上午市场成交一般，午后受市场限产消息带动，期螺、期矿价格有一定回落，现货市场高位成交不畅，部分地区价格出现涨后回落，全天成交弱于前一日。短期来看，近期外部宏观环境复杂严峻，若限产确定，将对原料带来负反馈影响，一定程度或拖累成材端。预计15日国内建筑钢材价格或将窄幅震荡。热轧板卷：3月14日，全国24个主要城市4.75mm热轧板卷均价4505元/吨，较上个交易日上涨22元/吨。黑色商品期货震荡小幅上行，现货市场早盘上涨幅度较大，报价继续强势上行，涨后成交一般，午后随着上涨势头减弱，成交有所放缓，部分地区出现暗降出货情况。近期价格处于高位，部分商户对后市普遍有担忧情绪，在需求见顶的情况下，商户降库意愿强烈。整体来看，近期产量基本持稳，需求见顶的情况下，预计市场价格或将出现触顶回调的情况。冷轧板卷：3月14日，全国24个主要城市1.0mm冷卷均价4904元/吨，较上个交易日上涨23元/吨。今日期货整体偏强运行，大部分市场纷纷报价上调。据商家反馈，连续的价格上涨并且价格处于高位，下游终端谨慎观望，按需采购为主，今天成交表现一般。预计15日国内冷轧板卷价格或将仍然稳中偏强运行。中厚板：3月14日，全国24个主要城市20mm普板均价4634元/吨，较上个交易日上涨29元/吨。热卷期货盘面震荡走高，提振市场心态，早盘商家报价探涨，整体成交一般。供应方面，随着北方地区大气污染限产的解除，钢企产能利用率有所提高，中板产量有一定程度的上升。商家对后市预期相对乐观，部分商家存惜售封库操作，社会库存一直处于降库趋势。需求方面，目前中厚板下游需求全面启动，询单情况增加。综合来看，预计15日国内中厚板价格震荡趋强运行。三、原燃料市场价格进口矿：3月14日，山东进口铁矿石现货市场价格小幅下跌，成交一般。山东部分成交：日照港，PB粉报935元/吨；青岛港，PB粉报940元/吨。焦炭：3月14日，焦炭市场持稳运行，市场情绪有所转弱。整体来看，近期焦企出货正常，基本以库存低位运行为主。然而由于首轮提涨迟迟未落地，焦企对后市看涨情绪多有所走弱。原料端炼焦煤价格有所下调，竞拍市场情绪走弱明显，焦企入炉煤成本开始下移，利润有所修复。然利润水平尚处于低位，焦企生产积极性一般，部分焦企保持限产，限产20%-50%左右，且市场观望期，对于后期暂无明确提产计划。对于焦煤的采购，也趋谨慎，厂内原料多数保持一周左右库存量。下游钢厂钢价上涨趋强，成交向好，但实际利润仍旧没有明显改善，对焦企提出的焦炭价格上调计划，多存抵触情绪。短期来看，焦炭市场暂稳运行。废钢：3月14日，废钢市场价格主稳运行，主流钢厂废钢价格持稳运行。具体来看，近期涨后钢厂出现集中到货，库存水平逐步上升，考虑到目前钢厂的开工率较高，对废钢需求仍保持一定韧性，支撑废钢价格，但是大幅上行概率不大。市场方面，贸易商在涨价预期兑现后集中出货，释放库存占用的资金压力，加快轮库速度，不盲目盼涨。综合预计15日废钢价格主稳运行。四、钢材市场价格预测周一国内钢材市场成交量延续较旺态势，预期库存压力进一步缓解，商家看涨情绪较浓。不过周二期市冲高回落，下游谨慎采购，市场成交也转弱。短期来看，钢价追涨需谨慎，或进入高位震荡运行。

我的钢铁网2023-03-14

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