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比特币再探 8 万关口，是时候为「熊市」做准备了

上方。周末的下跌也让 CME 的比特币期货图表上和上周一样留下了巨大的缺口。另据 Coinglass 数据，截止撰文时，过去 24 小时全网爆仓约 6.21 亿美元。其中比特币合约爆仓约 2.4 亿美元，以太坊合约爆仓 1.08 亿美元，XRP 合约爆仓约 3000 万美元，SOL 合约爆仓超 2600 万美元。最大单笔爆仓发生在币安，超过 3000 万美元被清算。储备政策不及预期，宏观不确定性迅速上升此前被给予厚望的比特币储备计划在近期几乎没有带来任何好消息。一方面，特朗普签署的比特币储备法案明确了储备的大头来自于此前美国政策持有的约 20 万枚比特币，额外购买比特币则需要采用「预算中性」的方式，也就是即使额外购买比特币，也不能增加财政负担。外界纷纷猜测政府可能会选择出售部分资产来额外购买比特币。渣打银行表示美国政府可以选择出售黄金来购买比特币，但随后「加密沙皇」David Sacks 予以了否认。在笔者看来，额外购买比特币对美国来说是一件操作难度极大的动作，对于开场就以救世主姿态砍掉了大量无用预算的政府，购买一个日内可以上下波动超过 10% 的风险资产很难让人信服。对于行业内的我们而言比特币是人尽皆知，但对于普罗大众而言，并非所有人都认可加密资产。除了国家层面的比特币储备并未像很多乐观者预测的和 Strategy 一样疯狂买入之外，州政府的比特币储备法案推进也频生变故。截止目前，包括蒙大拿州、北达科他州和怀俄明州在内的多个州已经否决了比特币储备法案，犹他州虽然通过了名为「区块链和数字创新修正案」的 HB 230 法案，但删除了授权州财政部长投资比特币的条款。当然，目前也有很多州的相关法案走到了临门一脚的程度，但我们也可以从已有的情况中得出一些结论：很多从业者所期待的「举国买币的盛况」很可能不会发生，而立法者也保持了清醒的头脑，用真金白银去买高风险的资产确实在短期内难以服众。宏观方面，摩根士丹利和高盛下调了 2025 年美国 GDP 的增长率预期，前者将增长预测从此前的 1.9% 下调至 1.5%，后者将该数据从 2.2% 下调至 1.7%，并将经济衰退的概率从 15% 上调至 20%。事实上，特朗普所做的努力，包括上调关税，缩减不必要的开支等本质上一定是在长期看来有助于美国的可持续发展，但在短期内造成通胀上升，失业率上升，美元霸权减弱等影响无法避免。在笔者看来，当下的金融市场面临着一个极为微妙的局面：一方面，关税可能导致的通胀上升会进一步影响美国经济从而在某一时刻不得不逼迫美联储降息；但另一方面，如果经济的韧性足够，贸然的降息可能又会进一步推高通胀。如此一来，特朗普引以为傲的「阳谋」可能会带来无解的恶性循环，这可能是分析师们预测美国将发生衰退的主要原因。笔者有一个毫无根据的猜测，那就是当前世界上的很多富人阶级实际上已经与普通民众的生活严重脱轨，其所认为的短期「阵痛」可能会毁掉相当一部分底层民众的生活，而这种「何不食肉糜」的心态也正是很多不确定性的重要来源。对于风险资产来说，确定的坏消息甚至好于不确定性，过去一年黄金、美股与美元齐飞就是资金在寻找确定性的一个最明显的征兆，而近期美股与美元的下跌意味着风险市场的最后一个避风港美国已经不再拥有确定性，港股与 A 股的上涨也遵循了同样的逻辑。但鉴于比特币在现货 ETF 推出后已经在某种程度上成为了美股的一部分，笔者还是需要提醒投资者，至少在今年上半年要随时预防蝴蝶扇动翅膀带来的海啸。

TechubNews03-11 15:21

经济学家警告：特朗普就是“混乱代理人”！但衰退并非迫在眉睫

时期”。在福克斯新闻频道《星期日早间期货》节目中被问及亚特兰大联储关于经济萎缩的警告时，特朗普似乎承认了他的关税计划可能会影响美国经济增长。他在上周日播出的采访中说：“我不喜欢预测这类事情，”当被问及经济衰退警告是否令人担忧时，他如是说，“这是一个过渡时期，因为我们正在做的事情非常重大。我们正在将财富带回美国。这是一件大事。这需要一些时间。” 摩根大通美国市场情报部门上周指出，鉴于关税的不可预测性，美国经济正在进入“另一个不确定时期”。分析师表示，他们对美国股票持“看跌”立场，预计市场将出现更多波动，美国经济增长可能“暴跌”。摩根大通指出，“我们已经看到政策/贸易不确定性对家庭和企业支出的负面影响，因此，未来一个月这种影响可能会更大。需密切关注失业率、裁员等数据。如果我们开始看到失业率迅速上升，那么这很可能会将市场推回‘衰退策略’。” 虽然美国经济衰退并非该银行的基本情景，但摩根大通分析师警告称，“关税期限的不确定性和贸易战可能加速新关税的征收，我们认为，随着美国GDP增长预期被下调，股票将面临挑战。”他们还指出： “鉴于这场升级可能无法结束，预计如此规模的关税将导致加拿大和墨西哥陷入衰退。预计美国GDP增长预期将暴跌，盈利修正幅度将大幅降低，迫使人们重新思考年底预测。考虑到这一点，我们将我们的观点改为战术性看跌。”

金融界03-11 14:59

美国惊现又一奇观：咖啡价格飞涨咖啡豆盗窃案激增

气候冲击咖啡豆收成，过去一年来，咖啡豆期货的价格已飙涨超过一倍。今年2月，洲际交易所（ICE）的咖啡豆期货价更是一度涨破每磅4美元，创下历史新高。随着咖啡豆价格飙升，美国多家运输公司抱怨称，近期美国的咖啡豆运输中的盗窃案正在激增。上周末，美国全国咖啡协会（U.S． National Coffee Association）在休斯顿举行了年度会议。咖啡市场参与者在休斯顿讨论到了这个问题。美国是世界上最大的饮料消费国，也是全球最大的咖啡豆进口国。由于咖啡豆只产自较温暖的地区，所以美国的咖啡豆几乎100%都是进口而来。在咖啡豆被进口至美国后，美国的运输公司需要将数百万袋咖啡从港口运输到烘焙厂，主要是通过卡车运输，而盗窃案就发生在这一过程中。 “去年发生了几十起盗窃案，这在过去很少发生，”新罕布什尔州的货运经纪人哈特利运输公司（Hartley Transportation）的物流销售协调员托德·科斯特利（Todd Costley）表示。伪装成运输公司此前，巴西和越南等咖啡生产国也曾发生过咖啡被盗事件，但案件通常发生在咖啡豆收获后临时储存咖啡豆的农场，因为这些地点通常更加偏僻且疏于防范。比如今年1月，武装分子就从巴西米纳斯吉拉斯州的一个农场偷走了500袋价值约23万美元的咖啡。而在美国，咖啡豆盗窃案似乎更有技术性：案件通常是由伪装成运输公司的有组织团伙实施的。科斯特利表示，这些盗窃团伙在市场上伪装成运输公司，通过向一些进口商提供更优惠的价格或许诺立即提供卡车，从而从进口商那里获得小合同。而在从进口商处拿到咖啡豆后，他们就带着商品不翼而飞。科斯特利表示：“进口商应该小心他们雇佣的人……一旦他们得到了咖啡豆，他们就消失了。” 通常来说，每辆卡车能够装载大约44000磅（约19.96吨）咖啡豆。按目前的市场价值计算，价值约为18万美元。一些市场参与者声称，这些犯罪团伙在窃取咖啡豆后，会将咖啡豆卖给较小的烘焙商，因为这些烘焙商正困扰于天价咖啡豆带来的成本，因此会更愿意帮助其“销赃”。为了防范盗窃案，一些咖啡豆进口商已经开始在咖啡袋上安装跟踪设备，以保护他们的货物。

金融界03-11 14:39

美联储降息预期升温，美元或将继续走低

反映出市场对经济衰退的担忧正在加剧。期货市场数据显示，与美联储政策利率挂钩的6月、7月和10月合约中，越来越多的投资者押注美联储将连续降息25个基点。市场的这一预期，部分源于美联储主席鲍威尔上周五的鸽派表态。尽管鲍威尔仍强调劳动力市场依然稳健，但他承认通胀路径仍然不确定，并对特朗普政策的不确定性表示担忧。 “尽管美联储外表平静，但（决策者）越来越焦虑，如果金融市场或劳动力市场提前恶化，美联储将面临通胀和就业风险同时上升的挑战。”——SGH宏观顾问公司首席美国经济学家蒂姆·杜伊尽管市场押注美联储将迅速降息，但部分经济学家认为美联储可能采取更为谨慎的方式，以防关税政策推高物价水平。最新数据显示，美国1年期通胀预期从3.0%升至3.1%，同时，食品、房租、医疗等生活成本的上涨预期仍在攀升。纽约联储周一公布的消费者调查显示，美国民众对未来经济前景的担忧有所加剧。数据显示，越来越多的家庭预期未来一年的财务状况将恶化，失业率和信用违约风险上升。这一趋势可能促使美联储加快政策调整，但如果通胀压力持续存在，决策者仍需权衡降息可能带来的长期影响。当前，美联储面临的主要挑战是如何在高通胀与经济放缓之间寻找平衡。维持利率不变：可继续对抗通胀，但可能导致经济增长放缓、失业率上升，甚至触发经济衰退。快速降息：有助于刺激经济增长，但可能推升物价，进而加剧通胀压力，导致通胀目标更难达成。市场预计，本周即将公布的职位空缺数据（JOLTS）以及2月份消费者价格指数（CPI）将成为市场关注焦点。如果这些数据进一步表明经济增长放缓或通胀降温，美联储6月降息的可能性将进一步增强。受美联储降息预期影响，美元指数上周录得3.4%的跌幅，回落至2024年11月的低点。若未来几个月美国经济数据持续走弱，市场对降息的押注进一步升温，美元可能会继续承压。但若通胀数据超预期走高，或美联储释放更谨慎的政策信号，美元或将迎来短期反弹。此外，特朗普的贸易政策不确定性也可能对美元走势产生影响。如果贸易紧张局势加剧，可能促使投资者买入美元作为避险资产，从而对美元提供一定支撑。

金融界03-11 14:39

【深度分析】韩国：韩元是单向押注，只跌不涨！

TradingKey03-11 14:10

期货服务乡村振兴：金融活水润三农沃土，创新模式筑振兴根基——2025年两会特刊专题报道

动农业增效益、农村增活力、农民增收入。期货市场作为资本市场服务实体经济的重要枢纽，通过"保险+期货"等模式创新，将风险管理深度嵌入农业生产全周期，为乡村振兴注入金融动能，探索出一条具有中国特色的现代农业风险管理路径。一、打造期现联动的现代农业防护网期货市场服务乡村振兴的核心价值在于构建全产业链风险管理体系。我国期货市场历经三十余年发展，已形成包含40余个涉农期货期权品种的立体化市场架构，覆盖玉米、大豆、苹果、红枣、白糖、生猪等关键农产品，形成多层次的市场体系。"保险+期货"模式通过金融工程创新，构建"农户-保险公司-期货市场"三级风险分散机制：农户以保费支出锁定价格底线，保险公司运用场外期权实现风险转移，期货市场最终通过专业投资者承接并化解系统性风险。这种"风险分层消化、收益多方共享"的机制设计，有效破解了农业生产的"蛛网困境"。兴业期货积极响应国家乡村振兴战略号召，自2018年中央一号文件首倡"保险+期货"模式以来，公司充分发挥衍生品专业优势，累计在全国多个市县落地“保险+期货”项目百余个，总保额超20亿元，惠及农户超2万户，以实际行动诠释了金融机构服务"三农"的责任担当，为农业现代化发展注入了专业化的金融动能。二、创新乡村振兴金融工具箱近年来，随着金融创新的不断推进，产品创新矩阵日趋完善，金融机构在服务实体经济方面发挥了重要作用。期货行业积极响应乡村振兴战略，通过创新的金融工具和合作机制，将金融“活水”引入田间地头，为农业生产保驾护航。在中央一号文件的号召下，兴业期货依托银行背景优势，创新性推出了“银行+保险+期货”模式。这一模式整合了交易所、银行、保险、期货和农村种养殖户等资源优势，一经推出，就获得了市场好评。在西双版纳傣族自治州勐腊县成功落地的云南省首单“交易所+银行+保险+期货”项目，入选中期协“服务实体经济优秀案例库”。从普通农户到新型农业经营主体、再到涉农企业，服务覆盖主体越来越广；从玉米到苹果、从天然橡胶到棉花、从鸡蛋到饲料，该模式保障品种越来越丰富。助力农户稳价增收，护航乡村产业振兴。“银行+保险+期货”模式让农户经营有活水、保险资金能对冲、银行放贷有保证，三方联动，促成多方共赢。三、实现乡村振兴可持续发展期货公司在服务乡村振兴战略中发挥了积极作用，如何实现乡村振兴工作的可持续发展，不断巩固脱贫攻坚成果是一项长期思考的课题。近年来，兴业期货立足专业优势，跳出“单点帮扶”思维，通过金融工具创新、资源整合、人才培育等多渠道将风险管理能力转化为农业产业升级的驱动力。兴业期货始终将党建引领作为推动乡村振兴的“红色引擎”，通过“党建+业务”双轮驱动模式，构建起组织保障与专业赋能深度融合的工作体系。公司各个党支部与帮扶地区基层党组织建立结对共建机制，将主题党日活动与“保险+期货”项目路演相结合，让党旗飘扬在服务“三农”第一线，实现组织建设与产业发展同频共振。同时，兴业期货构建了专业培训体系：面向村镇干部重点解析乡村振兴战略与风险管理工具协同机制；针对农户推出“田间微课堂”，将复杂的金融工具转化为方言讲解、案例分析等接地气的教学形式，切实有效的增强农户对风险管理工具的认知和运用能力，持续巩固拓展脱贫攻坚成果。在全面推进乡村振兴的新征程中，期货市场正从"风险管理者"向"产业赋能者"跨越。随着"期货+"生态圈的不断完善，兴业期货作为联结田间地头与资本市场的金融桥梁，必将为农业农村现代化注入更强劲的动能，书写金融强国建设的"三农"新篇章。

金融界03-11 14:09

未来央行增持黄金仍是大方向，黄金ETF基金(159937)盘中成交额超6300万元

跌至2880.32美元。COMEX黄金期货跌0.74%，报2892.50美元/盎司，日内交投区间为2926.40-2885.20美元。东方金诚表示，2025年2月末官方黄金储备连续第四个月增加，符合市场预期。央行连续四个月增持黄金，或与11月Trump当选美国总统，全球政治、经济形势出现新变化，国际金价有可能在相当长一段时间内易涨难跌等有关。这意味着从控制成本角度出发而暂停增持黄金的必要性下降，而从优化国际储备结构角度增持黄金的需求上升。展望未来，我们判断央行增持黄金仍是大方向。背后的主要原因是我国国际储备中的黄金储备占比偏低——截至2024年12月，我国官方国际储备资产中黄金的占比为5.5%，明显低于15%左右的全球平均水平。此外，黄金是全球广泛接受的最终支付手段，央行增持黄金能够增强主权货币的信用，为推进人民币国际化进程创造有利条件。由此，从优化国际储备结构，稳慎扎实推进人民币国际化等角度出发，未来央行增持黄金仍是大方向。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-11 13:39

江沐洋：3.11黄金白银区间下破，今日行情走势分析

jmy8618】国际黄金、白银、原油，期货沪金、沪银、融通金/积存金等在线现价单，每日免费分享！　　现货黄金：　　黄金昨夜下破2890最低触及2880一线，连续几日的高位区间整理格局被打破，波浪结构初步判定4浪B已在2930结束，目前开启4浪C下跌浪，行情左侧将以2930为C浪起点逐渐下看2863-2832-2790，右侧反弹不破2918坚定空看C浪下行。　　日线实体阴线收低，价格拉开短期均线距离，空头力量逐渐增强，今日反弹5日均线2905附近继续看下行，4小时图昨日行情承压中轨下行破底，高位整理区间被打破，布林带开口向下发散，短线走势进入弱势之中，今日操作采取高空思路，短线上方关注中轨2908附近压力，下方短线支撑2880-2863-2845一线。值得注意的是，目前还不是单边下跌趋势，操作上以震荡下跌思路去看待。（如果你刚入市，对行情比较迷惑，操作方向总是做反，进场价位把握不准，仓位套了单可加官微 jmy8618 获取在线帮助）　　黄金策略：建议2900-05区域空，止损2911，目标2885-2880-2870；2880-85区域不破择机短多。　　现货白银：　　白银昨日同样是走出了弱势下跌，日线收实体大阴线，价格下破中轨收线，短线来看有望进一步调整，目前上方关注中轨32.2及5日均线32.4附近压力不破继续空，4小时早盘走了一波探底回升，价格重新回到下轨上方，短线有反弹修正的需求，但短线走势已偏空，反弹后仍然是高空为主，上方关注32.3以及中轨压力继续高空。　　期货沪金主力：　　受国际黄金的影响，沪金主力在高位震荡后也走出了下跌走势，中长期趋势来看沪金看涨不变，短期可能面临调整风险，因此沪金高位不要再追多，待价格回踩结速后再多，目前5周均线680元已下破，下方10周均线在665一线，指标严重超买，MACD上涨动能逐渐减弱，因此，沪金操作待回踩665-656区域再考虑多。　　期货沪银主力：　　技术面，日线级别沪银主力高点8727，8443，8206逐渐下降，低点6884，7365，7804逐渐抬升，整体呈收缩三角形态，目前行情运行至三角末端，上方压力线8250附近，下方支撑线7700附近，后市行情破位将开启新轮趋势，短线跟随国际白银走势来看，沪银在高位横盘后向下破位，短线走势偏空，上方关注8015-8030区域压力不破继续下看，下方7910-7855附近支撑。　　如果你刚刚入市，来找我，江沐洋会教你边学习边操作;如果你已经身在其中并不理想，可以来找我、我帮助你，不会再让你一错再错;如果你已经在这个市场摸爬滚打却遍体鳞伤，不妨来找江沐洋将有信心帮你重拾信心。如果你仓位单子被套，我会根据你的进场点位进行合理的策略。因为每个人被套的点位不一样，解的方法也会不一样，有的适合稳健者有的适合激进者。但是江沐洋在这里不可能全部给出完美的答复，建议你带上你的单。只要找到江沐洋，我定会用最合适的方法实实在在为你解决问题、辅佐你出局。　　本文由江沐洋【微信：jmy8618 公众号：江沐洋】供稿，以上内容属于个人建议，由于网络推送延迟性，因网络发文有时效性，文中建议仅供参考，据此操作风险自担，转载请注明出处。

江沐洋看黄金03-11 13:16

基本面持续回升需要低利率环境，30年国债指数ETF(511130)资金逢低布局趋势明显！

2025年3月11日，国债期货午盘全线下跌，30年期主力合约跌0.62%，10年期主力合约跌0.26%，5年期主力合约跌0.15%，2年期主力合约跌0.1%。银行间主要利率债收益率普遍上行，10年期国开债“25国开05”收益率上行3.25bp报1.8675%，10年期国债“24附息国债11”收益率上行2.5bp报1.8325%，30年期国债“24特别国债06”收益率上行1bp报2.0125%。相关ETF方面，30年国债指数ETF（511130）继续下探，半日下跌0.73%。基金成交额13.54亿元，换手率达29.66%，交投活跃。从资金净流入情况看，随着30年国债指数ETF（511130）近期行情走弱，资金逢低布局趋势明显，该ETF近20日交易日中有18个交易日呈净流入态势，共计净流额18.15亿元。与此同时，30年国债ETF下跌0.7%，十年国债ETF下跌0.3%，政金债券ETF跌0.38%。相关机构认为，当前利率或在顶部阶段，继续调整空间有限。虽然近期市场情绪变化，带来债市持续调整压力。但需要看到，基本面并不十分强劲，持续回升需要低利率环境。同时，科技牛对债市挤压有限，持续的估值提升同样需要低利率环境。当前调整尚未带来显著的赎回潮压力，配置型机构增配起到了稳定市场的作用。而利率上升带来的边际变化也在逐步显现，基本面压力的上升将约束偏紧的资金状况。我们认为债市继续调整空间有限，当前1.8%左右的10年国债或许就是顶部位置。但短期在基本面上的分歧和监管审慎的态度意味着债市的修复将是缓慢的，我们预计利率将进入震荡下行期，建议1年以内短债和存单和10年以上长利率搭配的哑铃型配置。博时30年国债指数ETF（511130）跟踪上证30年期国债指数，超长期限国债的票息优势较强，在风险收益比合理的前提下，高票息长久期品种的配置性价比正在逐步提升。博时上证30年期国债ETF具有四大优势——投资价值优、进攻性强、流动性好、工具性佳，产品同时兼具30年国债现券特征和场内ETF投资便利性，可为投资者提供一键配置30年期国债的投资工具。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-11 11:50

CPT Markets 黄金与原油评析：金价于高点获利了结，近期偏向持走跌趋势！原油下跌，美预期通膨率上升！

)：新闻事件：周一，美国WTI原油期货下跌至85.86美元。周日，美国总统特朗普受访时坦言不排除可能出现经济衰退，并表示目前正处于过渡期。此前，美联储主席鲍威尔于上周五重申央行并不急于降息，并表示将继续观察特朗普政府的关税政策是否会引发通膨。经济数据方面，2月纽约联储1年通膨预期上升至3.13%，高于预期的3.1%以及前值3%。周二，美国经济日程将公布2月NFIB小型企业信心指数与1月JOLTs职位空缺报告，交易者将等待周三发布的2月消费者物价(CPI)指数。技术面分析： WTI原油受EMA50均线的压制后再次开始下跌。上涨方面，WTI原油目前的阻力为68.18美元，再来是70美元。下跌方面，原油目前的支撑是3月5日的低点65.19美元，接下来是2023年5月4日的低点63.61美元。阻力位: 68.18 支撑位: 65.19 CPT Markets風險提示及免責條款 : 以上文章内容僅供參考，不作爲未來投資建議。CPT Markets 發布的文章主要根據國際财經數據報告及國際新聞爲參考依據。

CPT Markets Limited03-11 11:42

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