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美黄金突破3370美元，国内沪金剑指800点，黄金期权翻了快5倍，后市机会如何？

2月8日早盘电子盘时间，Brent原油期货自疫情后首破60美元/桶关键价位，创下一年来的新高，仿佛负油价之痛已然不见。对需求远景的预期和欧佩克+的有效减产作用下，油价似乎不理会眼下疫情对石油需求的影响。市场从供大于求转变为供不应求，原油期货月差穿越“零线”，回到近高远低的BACKWARDATION市场结构。庖丁说：油价大幅上涨之际，又逢春节长假，需要警惕一下回调风险，毕竟本轮趋势从低到高已经累积了20美元/桶多的涨幅。虽然平衡表预期很不错，特别是下半年的去库速度很快（高盛、RYSTAD的平均大约达到200万桶/日），在这种情景下预测的油价目标，照着目前涨势，1季度就可以实现了，有点操之过急了。 ☞布伦特原油期货破60 ■ 来源：金十数据、庖丁解油国际市场 ■ 来源：文华财经国内夜盘要闻回顾 1月份CPI，同比增速小幅回落 2月10日，国家统计局将发布1月份全国居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)数据。截至目前，已有中信证券、招商证券、华西证券、兴业证券等17家机构对1月份CPI和PPI数据进行了预测。据记者整理，机构预测1月份CPI同比增长最小值为-1.1%，最大值为0.4%，预测增幅均值为-0.3%；而预测1月份PPI同比增长最小值为-1.2%，最大值为0.7%，预测均值为0.2%。 **将主持中国—中东欧国家领导人峰会外交部发言人华春莹9日宣布：国家主席**将于2月9日在北京主持中国—中东欧国家领导人峰会并发表主旨讲话。峰会由中方倡议，中东欧国家领导人或高级别代表以及中国—中东欧国家合作观察员代表将应邀出席。峰会将以视频方式举行。中国央行发布2020年第四季度中国货币政策执行报告报告显示，下一阶段，坚持稳字当头、抓住重点、守住底线、敢于担当，巩固拓展疫情防控和经济社会发展成果，保持政策连续性、稳定性、可持续性。人民银行将继续发挥利率自律机制的作用，加强对不规范存款创新产品、结构性存款、异地存款的管理，防止非理性竞争，维护存款市场有序竞争。欧洲央行管委维勒鲁瓦：负利率不会适用于家庭领域欧洲央行管委维勒鲁瓦在法国央行的听证会上表示，欧洲央行的负存款利率不会适用于家庭领域。他解释，不会对零售客户或中小企业的存款实施负利率，除了一些非常富有的客户。这种情况将继续下去，法国央行将确保这一点。负利率适用于大公司和各成员国，但不适用个人。特朗普弹劾案将于本周开始继续审理据路透社当地时间2月8日报道，特朗普弹劾案将于本周开始继续审理。美国众议院将在当地时间2月9日就特朗普第二次弹劾的合法性问题举行4小时辩论。从周三（10日）开始，参议院将举行最高长达32小时辩论。当地时间2月8日，前总统特朗普律师在参议院弹劾审理开始前提交了一份简报。简报引述特朗普律师用多种理由抨击此次弹劾，称其违宪，必须驳回。特朗普律师认为，此次弹劾是美国民主党人的“政治戏码”（political theater）行为。 CNN：美国参议院两党领袖接近就弹劾审判规则达成共识据CNN援引一名知情人士报道称，美国参议院多数党领袖舒默与参议院共和党领袖麦康奈尔接近就弹劾审判前总统特朗普的规则达成共识。细节包括周二就弹劾审判是否合宪展开不超四小时的辩论，周三开始双方进行不超过16小时的陈述。根据报道，周五下午5点过后或周六不举行审判；周日下午开始继续审判。 ■ 来源：新华视点、央视新闻、金十数据等产业动态【农副产品】美国农业部：上周美国对中国大陆装运876571吨大豆美国农业部发布的出口检验周报显示，截至2021年2月4日当周，美国对中国（大陆地区）装运876571吨大豆。前一周美国对中国大陆装运1128503吨大豆。当周美国对华大豆出口检验量占到该周出口检验总量的48.68%，上周是62.96%。美国小麦出口检验量报告美国农业部数据显示，截至2021年2月4日当周，美国小麦出口检验量为441076吨，前一周修正后为414248吨，初值为396873吨。2020年2月6日当周，美国小麦出口检验量为567625吨。本作物年度迄今，美国小麦出口检验量累计为17003459吨，上一年度同期17215042吨。美国小麦作物年度自6月1日开始。美国大豆出口检验量报告美国农业部数据显示，截至2021年2月4日当周，美国大豆出口检验量为1800682吨，前一周修正后为1906482吨，初值为1792367吨。2020年2月6日当周，美国大豆出口检验量为609646吨。本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为49167370吨，上一年度同期27253785吨。美国大豆作物年度自9月1日开始。美国玉米出口检验量报告美国农业部数据显示，截至2021年2月4日当周，美国玉米出口检验量为1576663吨，前一周修正后为1116097吨，初值为1104721吨。2020年2月6日当周，美国玉米出口检验量为788549吨。本作物年度迄今，美国玉米出口检验量累计为21450924吨，上一年度同期11590910吨。美国玉米作物年度自9月1日开始。截至2月7日，欧盟2020/21年度大豆进口量为895万吨欧盟委员会周一发布数据显示，2020/21年度初（去年7月）到2021年2月7日，欧盟大豆进口量为895万吨。数据显示，上一年度同期为847万吨。自1月1日以来，欧盟委员会仅统计欧盟27国数据。截至2月7日，欧盟2020/21年度油菜籽进口量为423万吨，之前一年同期为427万吨。2020/21年度迄今，欧盟豆粕进口量为1034吨，之前一年同期为1147万吨；棕榈油进口量为346万吨，之前一年为343万吨。 USDA报告前瞻：美国上周大豆出口检验量料介于100万至200万吨美国农业部（USDA）最新期出口检验报告公布前，行业分析师人士预测，截至2月4日当周，美国大豆出口检验量预计将介于100万至200万吨之间，玉米出口检验量料介于90万至140万吨之间，小麦出口检验量料介于35万至55万吨之间。 AgRural：巴西大豆作物收割率为4% 仅为上年同期四分之一农业咨询机构 AgRural周一在一份报告中称，截至2月4日，巴西2020/2021年度大豆作物收割率为4%，高于上周的2%，但收割进度仍低于同期历史平均水平。巴西中西部地区天气较为干燥，这让过去的一周，当地的大豆作物收割得以加速推进，而此前因降水过多，巴西豆作物收割受阻。上年同期，巴西大豆作物收割率已经高达16%。本年度巴西大豆作物在播种季节出现播种推迟，而近期的降水则影响了巴西马托格罗索州等。大豆主要生产区的田间收割作业，这也令巴西大豆收割进度为10年来同期最慢。巴西新作大豆收割延迟也导致巴西主要港口的大豆供应紧俏。中国棉花网：2月8日进口棉报价大幅回落 2月8日，进口棉中国主港报价大幅回落。国际棉花价格指数（SM）92.31美分/磅，跌1.46美分/磅，折一般贸易港口提货价14726元/吨（按1%关税计算，汇率按中国银行中间价计算，下同）；国际棉花价格指数（M）90.40美分/磅，跌1.48美分/磅，折一般贸易港口提货价14425元/吨。【黑色产业】第二批2500吨进口再生钢铁原料通关 2月4日，从日本运抵靖江口岸的2500多吨进口再生钢铁原料顺利完成通关放行。这是今年1月1日《再生钢铁原料》国家标准正式施行后，南京海关关区查验放行的首批进口再生钢铁原料。（靖江网）嘉友国际：签订主焦煤600万吨供应链贸易合同嘉友国际2月8日晚间公告，为满足公司客户包括炼钢厂、焦化厂对主焦煤增长的需求，公司通过全资子公司嘉宸国际和嘉新国际，分别与博迪国际签订期限四年、各采购主焦煤300万吨，共计600万吨的供应链贸易合同，保证了公司未来四年将产生600万吨自蒙古塔本陶勒盖矿山到中国用户的中蒙跨境综合物流服务量。 $WTI原油主连(CLmain)$ $布油现金主连(BZmain)$ $玉米主连(ZCmain)$ $小麦主连(ZWmain)$ $大豆主连(ZSmain)$ $豆粕主连(ZMmain)$

老虎证券04-17 09:18

5月11日-15日重磅经济数据和风险事件前瞻

吸引投资者的关注，因为美国联邦基金利率期货史上第一次开始消化年底利率降至负值的预期，这令美元承压，曾一度给金价提供了短线上涨动能；当然也有一些分析师称市场反映过度，美联储官员的表态将会影响市场的预期变化。周二欧美时段，将会有多位美联储官员讲话，其中有三位票委：美联储理事夸尔斯、费城联储主席哈克、克利夫兰联储主席梅斯特，投资者需要重点关注；预计对外汇市场、金市、股市、债市都会有一旦的影响。此外，周二纽约时段，还将出炉美国能源署(EIA)月度短期能源市场展望报告，投资者需要重点关注，对于当前的产量变化、库存变化、需求和供给预期变化，都会对油价产生影响，进而会影响到股市和商品货币的走势；考虑到之前沙特和俄罗斯的价格战、欧美国家糟糕的新冠疫情，预计报告可能略微偏向悲观，可能会对油价产生一些利空影响。周三(5月13日)关键词：新西兰联储利率决议、英国一季度GDP数据、OPEC月报、EIA库存周报周三亚洲时段，首先将迎来新西兰联储利率决议，目前市场预期新西兰联储将维持利率水平在0.25%的历史最低水平，这是3月16日紧急降息75个基点后到达的水平，当时新西兰联储已经释放了未来将大规模购债的预期。经济学家表示，在5月13日公布的利率决策声明上，预计新西兰联储将提到大幅增加国债购买量，在政府增加借款的时期，这将作为主要工具来维持较低的市场利率。该计划始于今年3月，当前的规模是330亿纽元一年，但可能会增加至500亿到600亿纽元之间。按照当前每周13.5亿纽元的购债速度，计划的额度很快就会用完。利率决议后的第二天，政府将公布预算，量化其增加借贷的需求。一些分析师认为，新西兰联储甚至可能在今年晚些时候采取负利率政策，这一重大转变可能会拖累纽元未来的表现。周三欧洲时段，英国方面将公布一季度GDP、工业产出等经济数据，投资者需要予以关注。目前投资者预计英国一季度GDP将同比萎缩2.2%，3月工业产出将同比下降9.2%。 5月7日英国央行公布利率决议，维持利率不变，且维持资产购买规模6450亿英镑不变，符合市场预期。尽管英国央行表示2020年经济将萎缩14%，但是预计2021年GDP增长将达到15%，这令市场预期随着限制措施缓解，英国将实现“V”型复苏。如果数据表现不佳，则可能会对英镑产生一些拖累，而且会影响市场对英国V型复苏的预期变化。对于原油投资者，投资者需要关注EIA原油库存周报的表现和OPEC原油市场月度报告的内容；刚刚过去的两周美国EIA原油库存增幅均不及市场预期，而且汽油库存意外两周下降，给油价反弹提供了一些机会，如果EIA数据延续乐观表现，将有望帮助油价延续反弹走势；但如果EIA数据恶化，将使得油价面临震荡下行的风险；而且市场预计OPEC月报也会传递悲观预期，这也偏向对油价产生一定的拖累。此外，纽约时段，还将出炉美国4月PPI数据，投资者也需要简单予以留意，如果数据出现严重恶化，将可能会拖累美元的表现。周四(5月14日)关键词：澳大利亚就业数据、初请失业金人数变动、IEA月报周四亚洲时段将出炉澳大利亚就业数据，目前市场的预期比较悲观，失业率可能将升至8.3%，这将是1997年8月份以来最差表现，前值为5.2%；新增失业人数将达到55万人，这也将是2000年以来最差表现，前值为增加0.59万人；这种悲观的预期，可能会在未来一周对澳元产生一些拖累。（澳大利亚失业率历史表现一览）周四纽约时段，投资者需重点关注美国截至5月9日当周初请失业金人数变动，这是最近几周市场关注度最高的经济数据之一；因为该数据能够比较快速的反应美国就业市场的变化，对美国经济前景的预期有比较重要的参考价值。目前市场预计为250万人，如果数据符合预期，这将低于过去七周的表现，也将是连续六周下降；这将有助于缓解投资者对美国就业市场的担忧，进而会限制美元的下行空间。最新一周又有数百万美国人申请失业救济，这意味着裁员范围从面向消费者的行业扩大到了经济的其他领域，且即使美国许多地方开始重启，但失业人数仍可能居高不下。自3月21日以来申请失业救济的人数已升至约3350万人，约相当于五个工人中就有一个人在一个多月的时间内失业。 5月8日数据显示，美国4月非农就业岗位令人震惊地锐减2050万个，创自大萧条以来最大降幅，凸显新冠病毒大流行给经济和人类造成的悲剧。美国劳工部周五发布的备受关注的月度就业报告还显示，4月失业率飙升至14.7%，刷新了1982年11月触及的10.8%的二战后最高纪录。这突显了3月中各州和地方政府为遏制冠状病毒传播而实施的封锁措施造成经济衰退的深度。尽管随着美国大部分地区经济重启，许多减少的工作岗位或将增长回来，但劳动力市场的惨剧给试图在11月大选中连任的特朗普总统带来了麻烦。如果初请失业金人数表现不佳，这将给美国重启经济带来压力，并可能会拖累美元的表现。周五(5月15日)关键词：中国4月工业增加值、欧元区一季度GDP、美国零售销售；周五亚洲时段，投资者需要关注中国的经济数据，有中国4月规模以上工业增加值、中国4月社会消费品零售总额年率，目前市场预期分别是同比增长1.5%和同比下降5.8%，均前值分别是同比下降1.1%和同比下降15.8%；如果数据符合预期或者好于预期，将有望给澳元等商品货币提供支撑，也有望提振市场对全球经济的复苏信心，进而改善市场风险偏向，给股市提供支撑，并打压避险情绪。周五欧洲时段，首先将迎来德国一季度GDP数据，目前市场预期为环比下降2.3%、同比下降1.9%；其次将迎来欧元区一季度GDP数据，目前市场预期为环比下降3.8%，同比下降3.3%；相对而已，市场预期比较悲观，偏向利空欧元和欧洲股市的表现，而且数据存在差于预期的可能性，对欧元不利。以欧元区一季度GDP年率为例，即使是符合预期的同比预期下降3.3%，这也将是2009年二季度以来最差表现。 (欧元区GDP历史表现一览) 周五纽约时段，投资者需要重点关注美国的零售销售数据，该数据有着“恐怖数据”的俗称，就是因为零售销售直接反映出消费者支出的增减变化，对于判断美国经济现状和前景具有重要指导作用，进而对外汇市场、黄金市场、股市都有比较大的影响。目前，市场预计美国4月核心零售销售环比下降8.4%，如果符合预期，将是大萧条以来最差表现，该预期偏向在数据出炉前利空美元的表现。此外，纽约时段，还将出炉美国4月工业产出月率和美国5月密歇根大学消费者信心指数初值，市场对前者的预期为-11.4%，如果符合预期，将是美国历史最差表现；市场对或者的预期值为67.5，这将是2011年11月以来最差表现。从目前的预期来看，也是偏向利空美元的表现。值得一提的是，密歇根消费者信心指数是消费者支出的领先指标，对于研判美国经济前景的参考作用较大，投资者需要重点关注。（美国密歇根消费者信心指数一览）需要提醒的是，据新华社报道，5月8日上午，**中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤应约与美贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦通话。双方表示应加强宏观经济和公共卫生合作，努力为中美第一阶段经贸协议的落实创造有利氛围和条件，推动取得积极成效。双方同意保持沟通协调。受此消息提振，兼受美国就业数据略微好于市场预期的影响，市场风险偏向有所改善，5月8日欧美股市全线上涨，这打压了市场的避险情绪，令金价承压，预计未来一周前半周全球股市仍有一定的上涨机会，对金价不利，但随着糟糕经济数据的出炉，股市的涨势可能受到影响，金价可能会重新获得逢低买盘的支撑。

老虎证券04-17 09:09

云杰：黄金避险提振持续破高，假期临近将转入盘整

、客观、审慎、高效，笔者长期从事黄金/期货/证券交易，现专注指导黄金，擅长趋势分析，对仓位管理和风险控制有丰富经验，欢迎交流。文/云杰-首席

云杰一首席04-17 09:09

10月28日-11月3日当周重磅经济数据和风险事件前瞻

、日元和瑞郎等避险资产承压；同时，原油期货价格可能会跟随股市上涨。此外，欧盟各国领袖在欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)的告别活动中发表演说。演讲者包括即将继任的拉加德(Christine Lagarde)、德国总理默克尔(Angela Dorothea Merkel)、法国总统马克龙(Emmanuel Macron)以及欧盟委员会首席主席容克等。目前市场预计欧洲央行德拉基的讲话跟欧银决议新闻发布会上的讲话不会有太大的偏差，但投资者需要留意继任行长拉加德的相关言论，可能会对欧元产生一些影响。周二(10月29日)关键词：美国9月季调后成屋签约销售指数、澳洲联储主席洛威讲话周二经济数据也比较少，亚洲时段，投资者对日本的CPI数据简单予以留意即可，不过一般该数据影响较小。欧洲时段，投资者需要对澳洲联储主席洛威的讲话予以关注，尽管10月1日澳洲联储如期宣布降息25个基点，为5个月内第3次降息，但市场普遍预计短期内澳洲联储进一步降息的可能性较低，澳元随之展开了反弹走势，10月18日洛威曾表示，全球货币政策目前所取得的效果正在衰减，并不认同澳洲联储需要进行更多努力以达成通胀目标的看法，澳大利亚极其不可能实施负利率。预计洛威会维持类似的论调，考虑到国际贸易局势的乐观预期升温，澳元后市存在一定的上涨机会。纽约时段，投资者需要留意美国9月季调后成屋签约销售指数月率的表现，目前市场预期为环比增长1.0%，而8月份为环比增长1.6%，考虑到最新出炉的9月美国独栋新屋销售下滑，成屋签约销售数据可能也难以乐观，可能会在短线对美元产生一些拖累。周三(10月30日)关键词：美国三季度GDP数据、美联储利率决议周三经济数据相对较多，亚洲时段，投资者需要留意一些澳大利亚三季度CPI数据，目前市场预期略微会好于二季度，有望在短线给澳元提供支撑。欧洲时段，投资者需要留意法国三季度GDP数据、欧元区10月份景气指数，目前投资者并不乐观，可能会在短线对欧元产生一下拖累。欧洲时段，投资者还需要关注美国10月份ADP就业人数变化，这将为周五的非农就业报告提供指引。需要重点关注的是美国第三季度实际GDP年化季率初值，目前市场预期为1.6%，这要比二季度的2%要差，预计在数据出炉前都会对拖累美元的表现；当然，对于分项数据美国三季度PCE数据和三季度消费支出数据也需要予以留意。纽约时段，投资者首先需要留意加拿大央行利率决议和加拿大央行行长波洛兹，目前市场普遍预计该行会维持当前利率不变。虽然贸易因素为全球经济带来的风险仍然高企，但由于加拿大国内经济增长数据稳健且就业市场强劲，相对于其他主要国家央行，尤其是美联储的降息预期，市场预计加拿大央行维持较鹰派的态度，这有望进一步给加元提供支撑。纽约时段，投资者需重点关注美联储利率决议和美联储主席鲍威尔的新闻发布会，目前市场普遍预计美联储将会再次降息25个基点；利率期货也显示美联储降息25个基点的概率高达90%。不过，利率期货也显示降息50个基点的概率为零，而且之前两次美联储的降息都透露出美联储内部的分歧，预计本次决议美联储内部官员的分歧可能会更大，美元指数在利率决议前可能会有所承压，但利率决议后美元的走势存在较大的变数，甚至可能会获得震荡上涨的机会；考虑到国际贸易局势的乐观预期，金价可能会在美联储利率决议后面临较大的下行风险。利率期货一览：摩根大通预计美联储10月政策声明应该会比7月、9月的声明略显鹰派，甚至可能表示降息已平衡了经济前景的风险；但即便如此，FOMC可能会为在12月或之后进一步放松政策在一定程度上保留可能性；预计美联储不需要对超额准备金利率进行技术性调整，声明也可能不会提及近期的临时性/例行公开市场操作，尽管鲍威尔在会后记者会上可能会提到这些问题。道明证券预计FOMC很可能会在表示在10月降息之后，对未来的政策行动决定保持耐心；预计美联储在此之后会暂停降息，然后在第一季度恢复耐心，外汇市场可能难以推测美联储之后行动的时间表，这也将有助于美元收复部分失地；此外，继续保持对美国5年期、30年期国债收益率曲线扁平化的预期。巴克莱银行预计美联储有可能强调到目前为止的累计降息幅度，这可能被理解为决策者暗示无意进一步降息；美联储可能通过加入“逐次会议”来强调其对数据的依赖性；坚持认为，增加系统中的准备金并不能解决资产负债表稀缺的问题，这将需要从监管方面采取行动，但不可能在短期内实现。周四(10月31日)关键词：中国10月制造业PMI、日本央行利率决议、欧元区10月份CPI、欧元区三季度GDP、美国9月份PCE 周四经济数据也非常多，亚洲时段，首先需要留意中国10月官方制造业PMI数据，目前市场预期仅为49.7，为荣枯分界线下方，可能会对原油期货和商品货币产生一些拖累。亚洲时段还需关注的是日本央行利率决议，目前市场普遍预期为维持当前利率不变，但预计其将强调在必要时采取行动的意愿。当前日本经济仍然稳固，考虑到日本央行可用的工具有限，采取行动需要耐心，增值税上调和全球经济放缓给经济带来重新陷入通缩的风险。预计新的GDP和通胀预测将向下修正，这可能会令日元在短线面临一定的下行风险。欧洲时段，投资者需要留意欧元区三季度GDP数据和10月份的CPI数据，目前市场预期都并不乐观，可能会在短线对欧元产生一定的拖累。周四投资者还需重点关注的是美国就业市场的数据和PCE数据，前者主要是挑战者企业裁员数据和初请失业金人数变动，这两个数据可以给美国10月份非农就业报告提供一下前瞻参考作用。对于美国9月份PCE数据，这是美联储重点监控的经济数据，可以为美联储进一步的货币政策提供参考，投资者也需要重点关注。周五(11月1日)关键词：美国10月份非农就业报告、美国10月ISM制造业PMI 周五投资者需要重点关注美国10月份的非农就业报告，这也是美联储重点监控的经济数据，由于近几次非农数据反映就业增速出现放缓迹象，使得这一数据的市场关注度“重现辉煌”，目前市场预期相对较差，新增就业人数可能会减少，失业率可能会回升，这对美元不利；不过目前市场预计薪资增速可能会温和改善，投资者届时需要留意数据的具体表现。周五还需重点关注的是美国10月ISM制造业PMI数据，9月份该数据曾录得逾十年最差表现，对美元拖累明显。目前市场预计会略微有所改善至49，有望在数据出炉前给美元提供一些支撑；但由于仍可能维持在荣枯分界线50下方，投资者仍需予以警惕。美国ISM制造业PMI数据历史表现一览: 事件方面，周五美联储“二号人物”副主席克拉里达(Richard Clarida)和“三号人物”纽约联储主席威廉姆斯都将发表讲话，投资者可以从讲话内容判断美联储进一步货币政策的情绪，需要重点关注。最后，需要提醒的是，投资者在未来一周仍需对国际贸易局势和英国脱欧局势保持密切的关注，突发的消息可能会对金融市场产生较大的冲击。【来源：汇通财经网】

老虎证券04-17 09:08

中美对话再度开启，会如何影响下周原油走势？

$ 本周（8.8-8.14），国际原油期货价格呈现冲高回落走势，WTI与布伦特均价较上周涨跌不一，周内，提振原油上涨的主要有以下几点：其一，美贸易会谈将再度重启的消息令市场情绪大为改善，中方就美方拟于9月1日对中国输美商品加征关税问题进行了严正交涉。双方约定在未来两周内再次通话，而美国贸易代表办公室(USTR)发布声明表示，部分对华加征关税延迟至12月15日。这令市场风险情绪得到很大释放，从而帮助原油等风险资产全线上涨；其二，OPEC潜在的减产预期也为油价提供了支撑，沙特将原油产量控制在1000万桶/日下方。近来数月沙特原油出口一直不足700万桶/日，并明确表态7月和8月该国原油出口将会继续低于700万桶/日，从而避免原油库存的不断攀升。当前原油市场虽然受中美贸易重启贸易协商消息的提振，市场情绪有所好转，但是考虑到双方至今未能达成和解，市场乐观态度有限，由于经济前景不佳导致的原油利空预期仍旧持续施压油价，在一定程度上限制了原油的反弹幅度。第二章原油期货市场影响因素分析供需因素本周（8.8-8.14），供应面，美国原油库存持续两周增加，令油价承压。但是OPEC稳定油价的决心，对市场心态起到了较好的支撑作用。需求面，受到中美贸易关系的影响，全球经济形势依旧不容乐观，从而制约了原油需求的增长。美国方面由于正值石油消费旺季，因此成品油需求有所增加，但不足以抵消全球经济不景气的负面影响。美国库存变化情况美国原油库存连续两周增加，然而上周美国汽油库存和馏分油库存全面下降。美国能源信息署数据显示，截止8月9日当周，美国原油库存量4.4051亿桶，比前一周增长158万桶；美国汽油库存总量2.3376亿桶，比前一周下降141万桶；馏分油库存量为1.35513亿桶，比前一周下降194万桶。原油库存比去年同期高6.4%；比过去五年同期高约3%；汽油库存比去年同期高0.3%；比过去五年同期高4%；馏份油库存比去年同期高5.1%，比过去五年同期低约3%。美国商业石油库存总量增长241万桶。美国炼厂加工总量平均每天1730.2万桶，比前一周减少47.5万桶；炼油厂开工率94.8%，比前一周下降1.6个百分点。上周美国原油进口量平均每天714.8万桶，比前一周增长48.5万桶，成品油日均进口量261.6桶，比前一周下降5.4万桶。备受关注的美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存4482.1万桶，比前周减少254万桶。截止8月9日当周，美国原油出口量日均268.3万桶，比前周每日出口量增加81.8万桶，比去年同期日均出口量增加109.1万桶，过去的四周，美国原油日均出口量260.4万桶，比去年同期增加40.1%。今年以来美国原油日均出口283万桶，比去年同期增加55.1%。过去的一周，美国原油净进口量日均503.1万桶，比前周减少25.2万桶。基金持仓情况投机商在纽约商品交易所轻质原油期货中持有的净多头减少3%。美国商品期货管理委员会最新统计，截止8月6日当周，纽约商品交易所原油期货中持仓量2070210手，增加1138手。大型投机商在纽约商品交易所原油期货中持有净多头375641手，比前一周减少11650手。其中持有多头540924手，比前一周增加686手；持有空头165283手，增加12336手。截至8月6日当周，WTI原油期货的总持仓、多头及空头持续两周反弹，而净多头仓位则第三周保持下滑。由于空头部位的增幅仅为686手，而多头的增幅则高达12336手，导致当周WTI的多空比继续下降至3.27，环比下跌0.26或7.35%。全球贸易风险因素因美国的反复态度而再度增加，在中美第十二轮经贸磋商结束后，美国方面表示将继续对中国加征关税，令中美关系降至冰点。受此影响，WTI的返场资金基本都投注到了空头仓上，令净持仓量下滑明显，这也导致了油价处于阴跌的状态中。第三章原油期货市场走势预测技术图上，NYMEX主力合约原油价格在当周（8.8-8.14）先扬后抑，主流价52.54-57.10美元/桶。对油价起到提振作用的，一是中美重启贸易会谈，美国将部分产品关税加征推迟到12月；二是OPEC表示将会维持油价与供需平衡。对油价起到打压作用的，一是外媒误读中国和德国刚刚发布的经济数据，误导市场对经济增长减缓担忧；二是美国原油库存持续两周增加。截至15日，WTI报收55.23美元/桶，环比上涨4.14美元/桶或8.1%；当周WTI的均价为54.86美元/桶，环比上涨1.06美元/桶或1.97%。从形态上来看，WTI的KDJ指标线在弱势区在中轴线附近形成胶着延伸，表明油价观望；MACD指标线在弱势区平行延伸，绿色动能柱稳定，标志着油价处于震荡阶段。从投机面来看，投机商在纽约商品交易所轻质原油期货中持有的净多头减少3%。本周，美国方面，公布的经济数据喜忧参半，虽然美国的CPI和小型企业信心指数有所回升，但2年和10年国债收益率的倒挂，抵消了前两项数据带来的利好情绪。欧元区方面，经济继续呈现恶化的现象，无论是欧元区的ZEW经济景气指数还是德国的该数据，都显示正在刷新低，这令欧元区的经济风险不断加剧。本周（8.8-8.14），中美关系出现了缓和的迹象，商贸谈判有望重启，13日**中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤应约与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦通话。中方就美方拟于9月1日对中国输美商品加征关税问题进行了严正交涉，双方约定在未来两周内再次通话。此后，美国贸易代表办公室在一份声明中表示，对部分产品加征关税将被推迟到12月15日，其中包括“电脑、视频游戏机、某些玩具、电脑显示器，以及某些鞋类和服装产品”。鉴于对近期油价走软的担忧，欧佩克减产同盟表示将会采取行动阻止原油抛售，并继续维持减产的力度。此外沙特阿拉伯阿美石油公司重启上市计划，该公司称已经准备好最早将于明天初上市。预计下周（8.15-8.21），WTI处于震荡阶段，来自经济的不确定因素是导致油价出现大幅波动的主要原因，在中美经济关系缓和的预期下，有助于油价的适度反弹。以WTI为例，预计下周的主流运行区间在54-58（均值56）美元/桶之间，环比上涨1.14美元/桶或2.08%。而且从月差结构来看，WTI原油期货远期价格升水缩水，表明远期市场资源或有望抽紧；Brent原油期货远期价格升水扩大，表明近期市场相对乐观。从价差结构整体看，近期油价将以震荡为主。

老虎证券04-17 09:08

5.16 快讯：各大基金公布持仓，推动大盘“继续”创新高，网络安全因病毒受到关注，欧洲政治格局趋向稳定，美元承压。

桶) 大盘板块今日关注标普mini期货：2397.50，跌0.04% 纳斯达克期货：5702.88，涨0.03% 标普支撑2392.68 2386.08-2382.77 阻力2402.59 2405.90- 2412.50 欧股 A股大盘连续四日攀升，成功站上3100点。深指也站上万点关口。此次上涨由雄安概念领涨，其中受偿股份，嘉寓股份等涨停。贵州茅台再创新高收430.12。沪指涨0.74%报3112.96点；深指涨2.04%报10046.66点；创业板指数涨2.04%报1814.94。港股港股结束五连阳，瑞声科技延因此前沽空机构GothamCityResearch狙击，持续下跌，累计下跌17%，内地金融股由邮储领跌，同时邮储被摩根大通降级。恒指跌0.14%，报25335.94点。黄金黄金因美国制造业数据疲软，美元价格承压而上涨。黄金GC：1234.15，涨0.34% 现货黄金：1234.53，涨0.37% GC关键支撑1225.46-1220.83，阻力1235.97-1241.85 原油原油价格上涨，俄罗斯和查特此前表示将延长减产协议到2018年3月，远超市场此前的六个月预期。能源股也随之上涨。 CLM7(6月到期)：49.31，涨0.94% 布伦特原油：52.32，涨0.95% 外汇默克尔地方选举连胜三洲，赢下最大竞争对手社民党的票仓北威州，马克龙任命新法总理，欧元涨至一周高位。美元逼近半点低位99。50目前依旧处于下行区间。欧元兑美元：1.103，涨0.52% 美元指数：98.64，跌0.31% 人民币兑美元中间价报6.8790，跌0.09%。

老虎证券04-17 09:07

快讯：标普盘整等待季报，黄金反弹，美油回落

落101关口。现货黄金报$1253，期货黄金（6月合约）报$1254。技术面，黄金支撑1252，阻力1262，1270。原油美油涨至53关口，继续沿着趋势线上行，盘后有API库存数据公布。日内WTI原油（CLK7）跌0.23%报52.96美元/桶，布伦特原油（COK7）跌0.18%报55.88美元/桶。技术面，WTI支撑52.6，51.9，阻力53，53.5。外汇美元指数受阻于101.3关口，耶伦鸽派讲话等消息面下，美元指数今日偏弱。非美货币日内表现分化，其中日元涨势较为明显，因叙利亚及朝鲜局势引发避险需求。

老虎证券04-17 09:06

快讯：美股迎四巫聚首日

期五，美股迎来每季度一次的四巫日，股指期货、期权，个股期货、期权将于今天同时到期，随着市场交易量的增加，日内波动料将加大，关注指数区间波动的可能。数据方面，稍晚有3月密歇根大学消费者信心指数初值公布，预期值97。技术面，标普今日支撑2370，2375-2377，阻力2382，2388-2390，2395。 [特朗普预算案] 特朗普公布了2018财年预算案，将国防置于优先地位：将增加国防开支540亿美元，符合预期。其拨给美国食品和药物管理局（FDA）的经费将减少18%，消息令昨日医药股承压回落。同时相应大幅削减美国国务院、环境保护局等非国防部门开支，预期未来数月国会将就此进行辩论，市场关注国会能否接受其中的大部分建议。（该预算提纲并未包含1万亿基建计划）欧股英国富时指数昨日创出历史新高水平，英国央行昨日维持基准利率不变，决策官员Kristin Forbes投票赞成加息，部分官员亦表明离支持加息不远，显示全球紧缩势头正在增强。今日欧小幅低开，主要指数盘初涨跌互现，盘面上，银行股显著走升，欧洲Stoxx银行业指数日内涨约1.3%，接近15个月新高水平。 A股沪指今日跌0.96%至3237.45点，为年内最大跌幅，但全周收涨0.77%。两会结束，市场趋向谨慎，现获利回吐。盘面上，次新股领跌市场，龙头股张家港行$(002839)$引起了监管层关注，公告显示由于公司股价近期涨幅较大，且上市以来已5次达到深交所规定的股票交易异常波动标准，今日停牌核查。港股今日恒指全日震荡，收盘涨0.09%至24309.93点。盘面上，澳门博彩股普涨，银河娱乐$(00027)$涨1.13%，金沙中国有限公司$(01928)$涨1.01%，永利澳门$(01128)$涨2.39%；汽车股集体下跌，瑞信发布报告唱空汽车股。个股方面，美图$(01357)$再涨20.97%，日线十连阳，上市3月累计涨幅达1.1倍，在南下资金的影响下美图成为近日市场表现最佳的港股通标的；腾讯$(00700)$收涨0.54%至222元，再创上市以来新高。黄金金价于1220平台维持盘整，日内继续受阻于21日均线，现货黄金报1226，期货黄金报1227。技术面，今日GC支撑1220，上行关注阻力1235，1242。原油日内美油平稳，WTI原油CLJ7涨0.31%报48.9美元/桶，布伦特原油COJ7涨0.1%报51.8美元/桶。技术面，WTI支撑48，48.5，阻力48.9，49.6。外汇美元指数至走弱至100.1，本周至今美元指数下跌约1%，人民币即期今天缩量走软，境内人民币即期全周升值近0.1% 事件方面，G-20财长和央行行长会议今明两日在德国召开，努钦向朔伊布勒递出橄榄枝，称将评估与德国的贸易失衡。

老虎证券04-17 08:58

美股黑色星期三！鲍威尔拒施援手，科技七巨头跌4.07%、英伟达暴跌6.9%，黄金续创新高市场避险情绪升温

:55，伦敦金现货价格、COMEX黄金期货价格双双涨逾3%，站上每盎司3300美元关口；伦敦银现货价格、COMEX白银期货价格也双双涨逾1%。国际油价同样迎来上涨，NYMEX原油期货主力合约上涨近2%，逼近每桶62美元关口；ICE布油期货主力合约涨逾2%，收复每桶66美元关口。政策信号冲击市场在鲍威尔讲话前，美股本已下跌，其讲话后跌幅进一步扩大。鲍威尔坦言美联储正评估特朗普政府关税政策对经济的影响，强调"控制通胀优先于支持增长"的立场。当被问及会否出手救市时，鲍威尔直言"不会"，并称市场波动源于对冲基金降杠杆操作，预计短期震荡仍将持续。受此影响，交易商强化对6月启动降息的押注，预计年底前政策利率将下调100个基点。另外，近期美债价格的剧烈波动迫使美国总统关税休战，即使在他改变主意之后，投资者仍然感到不安，美债收益率上升表明美国政府面临压力，并且对政府偿还债务的信心正在减弱，市场将目光放在美联储身上。随着2025年美国政治格局变化，鲍威尔的未来正面临越来越多的不确定性。当地时间周一，美国财政部长贝森特在接受采访时表示，他与总统 “一直在考虑” 下一任美联储主席的人选，并计划在秋季开始面试潜在候选人。现任美联储主席鲍威尔的任期将于2026年5月结束，而贝森特的此番发言提前点燃了市场对美联储领导层变动的猜测火焰。知名金融分析师Jim Bianco在社交媒体上发文指出，鲍威尔可能面临两种命运 —— 要么被总统直接解职，要么被实质性架空。贝森特去年提出的替代方案是设立一位 “影子美联储主席”，也就是说提前几个月任命鲍威尔的继任者。接着，这位被提名人可能会定期出现在财经电视节目上，像个 “纸上谈兵的四分卫”（armchair QB），批评鲍威尔的每一次讲话和决定，从而削弱他的权威。

金融界04-17 08:16

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