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市场上哪个指数更能代表人形机器人？

2025年4月10日起，国证机器人产业指数迎来修订，此次修订共涉及指数简称、选样空间、样本数量、权重设置四大维度。修订后该指数中人形机器人相关成分权重占比显著提升至53%，高于同类指数，对人形机器人的表征能力更强。一、修订后，“人形机器人”含量较同类指数更高，指数表现更好 1、历史业绩更好经过修订后，从测算的历史表现看，国证机器人指数2018年以来年化收益率7.8%，较同类指数高5.1 pct，长期收益更好；924以来收益率83.7%，较同类指数高24.7pct，指数弹性更好。图：主流机器人指数历史业绩对比数据来源：Wind,国证指数公司，截至2025年4月8日；注：国证机器人产业指数业绩根据最新成分股测算得到 2、人形机器人占比高达53%，显著高于同类指数。根据公司财报中对产品应用场景的描述分类，国证机器人指数中超53%权重的公司集中于人形机器人相关产业链，这一比例较同类主流机器人指数高出15个百分点，是全市场有对人形机器人最具代表性的指数之一。图：国证机器人指数人形机器人含量更高数据来源：Wind，数据截至2025年4月10日，成份股所属细分机器人领域划分，是根据公司其业务是否包含相关领域，或最近一期年报/中报是否明确提及相关产品具体应用场景。“人形机器人”包含人形机器人本体或灵巧手、谐波减速器等核心零部件，“服务机器人”包含清洁机器人、问答机器人等，“工业机器人”包含工业机器人、自动化装备等。 3、前十大成份股中，国证机器人指数人形机器人权重更高。国证机器人产业指数前十大成份股中人形机器人权重达到20.5%，较同类指数高2.4个百分点，且人形机器人公司权重排名更高。表：该指数前十大成份股中人形机器人权重提升较同类指数高2.4 pct 数据来源：Wind，数据截至2025年4月10日，成份股所属细分机器人领域划分，是根据公司其业务是否包含相关领域，或最近一期年报/中报是否明确提及相关产品具体应用场景。“人形机器人”包含人形机器人本体或灵巧手、谐波减速器等核心零部件，“服务机器人”包含清洁机器人、问答机器人等，“工业机器人”包含工业机器人、自动化装备等。二、更高的人形机器人占比来自更“精细”的编制方案国证机器人产业指数成份股聚焦于机器人本体、核心零部件环节，权重向以上两部分倾斜，且成份股数量更少，仅50只，聚焦于核心公司。表：市场主流机器人指数编制方案对比数据来源：Wind，数据截至2025年4月10日 1、从选样空间看：人形机器人产业链：包含“机器人本体”+“核心零部件”两大环节。其中，机器人本体主要包含人形机器人、仿生机器人、具身智能等产品的生产和销售，而核心零部件包含谐波减速器、电子皮肤、机器人关节、灵巧手、执行器等硬件，也包含模型算法等软件。当前大部分单机价值量集中于核心零部件环节，也是我国制造业所擅长的领域。图：人形机器人产业链组成国证机器人指数选样空间明确聚焦“机器人本体”+“核心零部件”两大人形机器人核心环节。此前，主流机器人指数的选样空间普遍包含自动化设备制造商、车间集成商等服务于工业机器人等广泛应用场景的机械领域，但已不再适配当前人形机器人的产业趋势。国证机器人指数的选样空间聚焦机器人本体和核心零部件及其他机器人相关领域公司，不仅对机器人的代表性更强，也更贴近前文所述的人形机器人产业链。图：市场主流机器人指数选样空间对比数据来源：Wind，数据截至2025年4月10日 2）从权重设置规则看：国证机器人产业指数对机器人核心领域公司（核心零部件+机器人本体）给予更高的自由流通市值调整系数，和更高的权重上限，从而使得指数成份权重向市场关注度更高、未来发展空间更大的核心机器人公司倾斜。图：国证机器人产业指数加权方式向机器人核心公司倾斜三、为什么2025年是人形机器人爆发的元年？ 1、2025年，机器人运动控制能力取得显著突破。不同于此前机器人只能按事先设定完成一些简单动作，当前机器人已经可以完成漂亮的侧空翻，能行云流水地完成一整套武术动作。这些成果告诉世人，当前人形机器人硬件部分已接近完全成熟，运动控制将不再是人形机器人批量商业化应用的障碍。 2、人形机器人下一步的“终极跨越”：拥有“灵巧手”和更智能的“大脑”。 1）机器人将获得人类的“灵巧手”，获得精准操作的能力。人类日常活动中，约60%-70%的精细操作依赖手部操作。对于当前的人形机器人，其灵巧手的自由度将从个位数提升至15-22个，从而具备完成捏取鸡蛋等高精度任务的能力。 2）“大脑”突飞猛进，智能化的人形机器人正在“取代”人类。机器人的核心算法扮演了“大脑”的角色。Figure AI发布的Helix多模态大模型，将视觉、语言、运动控制整合到一起，机器人可以通过接收语音指令，直接完成分类、收纳等工作，并可以相互协作，进一步具备了在多样化场景中的实用价值。 “灵巧手”和“智能大脑”将助力人形机器人走向更多应用场景。英伟达CEO近期表示：“在未来，无论是自动驾驶汽车、自动化仓库还是服务机器人，所有会移动的东西都将实现自动化，成为机器人，而且这个未来即将到来”。 3、人形机器人未来的空间有多大？我国人形机器人产业空间正快速打开。据中国信通院预测，2035-2040年，我国人形机器人整机市场规模可达到1000-3000亿元；据摩根士丹利预测，至2050年我国人形机器人市场空间有望突破6万亿元。全球市场空间潜力巨大。据高盛预测，到2035年全球人形机器人市场规模将超过1.12万亿元，并进入快速发展时期，充分受益于老龄化与劳动力替代。图：中国人形机器人市场空间预测（十亿人民币）资料来源：Morgan Stanley 面对如此巨大的市场，美国知名半导体研究机构SemiAnalysis最新发布的报告揭示，目前，似乎只有中国具备抓住机器人革命这一历史机遇的条件。我国具备独一无二的全套制造业体系，国际巨头也逐渐将中国视为“价格锚点”。正如摩根士丹利报告所述：“未来家政机器人可能比iPhone还便宜，而这场革命的话语权属于中国”。四、个人投资者如何参与机器人产业链综上所述，国证机器人指数对人形机器人表征度更高，更能反映未来机器人产业链广阔的市场空间。机器人ETF易方达（159530，联接基金A/C：020972/020973）是个人投资者把握未来机器人产业投资机会的优选工具。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-11 14:31

美国表示欲与中国达成协议，港股涨幅进一步扩大，港股互联网ETF冲击3连涨

多数上涨，华虹半导体涨超16%；地平线机器人涨超12%；小鹏汽车、中芯国际涨超7%；比亚迪电子涨超6%；理想汽车、阿里健康、京东健康等个股跟涨，涨幅均超5%。上海证券表示，特朗普在上周三美股收盘后宣布，将对全球贸易伙伴征收关税，这是他迄今为止对全球经济体系发起的最大规模冲击。其中，中国将面临34%的关税，欧盟的税率为20%，越南则被征收高达46%的关税。我国人民日报4月7日发表评论员文章称，中国是超大规模经济体，面对美国的关税霸凌冲击，我们具有强大的抗压能力。对美出口下降不会对整体经济造成颠覆性影响。降准、降息等货币政策工具已留有充分调整余地，随时可以出台。我们认为，特朗普关税政策落地将对我国出口造成影响，推升全球通胀水平。兴业证券表示，短期积极防御、等待风雨过后；中期战略看多，珍惜港股牛市中的调整机遇短期——积极防御。策略方面，深耕科技主线，可以立足中期AI发展趋势，耐心逢低布局有望实现AI商业模式落地的科技龙头。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-11 14:31

港股行情持续升温，恒生科技HKETF(513890)拉升涨近3%，盘中交投高度活跃

(01347)上涨17.05%，地平线机器人-W(09660)上涨13.86%，小鹏汽车-W(09868)上涨9.48%，中芯国际(00981)，理想汽车-W(02015)等个股跟涨。流动性方面，拉长时间看，截至4月10日，恒生科技HKETF近1周日均成交1.93亿元。资金流入方面，恒生科技HKETF近4个交易日内，合计“吸金”1238.02万元。国信证券指出一季度，港股的新股发行速度、募集资金规模，同比快速增长，在全球范围内也位居前列。以消费和新能源、人工智能为代表的新质生产力领域企业集中赴港上市，让越来越多投资者看好港股上市公司的未来发展，认可港股的投资价值，这也会不断巩固提升香港国际金融中心的地位。恒生科技HKETF紧密跟踪恒生科技指数，恒生科技指数代表经筛选后最大30间与科技主题高度相关的香港上市公司。恒生科技HKETF(513890)，场外联接(摩根恒生科技ETF发起式联接(QDII)A：018577；摩根恒生科技ETF发起式联接(QDII)C：018578)。此外，摩根旗下相关ETF还有布局A股创新药龙头的摩根中证创新药产业ETF(560900)、捕捉绿色中国投资机遇的摩根中证碳中和60ETF(560960)，布局中国核心资产的摩根MSCI中国A股ETF(515770)，以及布局硬科技领域的科创信息技术ETF摩根(588770)。伴随AI驱动新一轮科技浪潮的兴起，摩根资产管理整合旗下“全球视野投科技”产品线，从主动管理到被动投资产品，助力投资者从全球视野布局优质科技企业，把握时代浪潮下的投资机遇。主动管理方面，摩根新兴动力基金（A类：377240 C类：014642）从长期视角争取把握新兴产业趋势；摩根智慧互联基金（A类：001313 C类：016919）聚焦人工智能相关领域机会；摩根动力精选基金（A类：006250 C类：013137）关注新能源车产业链、人形机器人等领域；摩根慧选成长基金（A类：008314 C类：008315），布局A+H优质成长企业；摩根太平洋科技基金（PRC人民币对冲（累计）968061，PRC人民币（累计）968962，PRC美元份额（累计）968063）精选太平洋地区优质科技企业。被动投资方面，摩根恒生科技ETF（QDII）（证券代码：513890 ，联接A类：018577，联接C类：018578），一键布局港股科技资产；摩根中证创新药产业ETF（证券代码：560900）一键布局中国创新药企；摩根纳斯达克100指数基金（QDII）（人民币A：019172人民币C：019173美元A：019174美元C：019175）一键布局全球科技龙头。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-11 14:30

芯片股持续冲高！国产化进程提速，科创AIETF(588790)大涨超4%

手机及AIPC等新品有望不断推出，人形机器人产业化加速。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-11 14:01

半导体重磅新规来袭！科创芯片掀起20cm涨停潮，科创综指ETF汇添富(589080)放量涨4%，冲击四连涨！

手机及AIPC等新品有望不断推出，人形机器人产业化加速。（来源于银河证券20250410《“对等关税”袭来，关注国产替代及信创产业链》）科创未来，尽在综指！布局科技创新前沿、分享科创崛起红利，认准覆盖更全面、科创属性更高、成长潜力更强的科创综指ETF汇添富（589080），助力低门槛、高效率布局20cm高弹性的科创板块！以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-11 14:00

受益于国产替代、自主可控，半导体国产化趋势有望加速！半导体产业ETF大涨超5%

下跌以来的缺口。半导体芯片、高铁轨交、机器人等方向涨幅居前，沪深京三市上涨个股近3600只。消息面上，中国半导体行业协会4月11日发布《关于半导体产品“原产地”认定规则的紧急通知》。根据海关总署的相关规定，“集成电路”原产地按照四位税则号改变原则认定，即流片地认定为原产地。建议“集成电路”无论已封装或未封装，进口报关时的原产地以“晶圆流片工厂”所在地为准进行申报。相关ETF方面，半导体产业ETF（159582）午盘快速上涨，上涨超5.5%，盘中成交额近2000万，换手率超10%，交投活跃！成分股中全数上涨，华峰测控涨超14%；中晶科技、金海通涨停；江化微涨超9%；神工股份涨超8%；安集科技、联动科技涨超7%；天岳先进涨超6%；文一科技、晶升股份等个股跟涨，涨幅均超5%！科创芯片ETF博时（588990）午盘快速拉升，大涨超6%！成分股中全数上涨，唯捷创芯、纳芯微、思瑞浦20CM涨停；华虹公司涨超18%；华峰测控涨超15%；安路科技涨超14%；艾为电子跟涨，涨幅超13%；翱捷科技、南芯科技、盛科通信等个股跟涨，涨幅超11%。招银证券表示，美东时间4月2日，美国政府宣布了“对等关税”政策。4月4日，中国发布了对美的关税反制措施。虽然本次美国的“对等关税”不包括半导体（除半导体设备），但我们认为后续美国有可能针对半导体行业出台额外的关税政策。随着地缘风险加剧，我们认为中国半导体国产替代的趋势有望加速，半导体行业将会受益，建议关注国产替代属性较强的公司。短期内，收入来自美国地区较多的公司因受关税影响，股价或将受到较大冲击。中长期，我们认为关税的影响有可能带来下游需求复苏的推迟、相关订单的取消，以及全球半导体产业供应链的受阻。在此背景下，受益于国产替代、自主可控的有关企业，有望取得更好的业绩表现。上海证券表示，“对等关税”落地，关注半导体设备和高端仪器自主可控。据海关总署统计，2024年我国半导体制造设备进口额达443.9亿美元，其中自美进口设备金额达44.7亿美元，占比10.1%，产品涉及高端沉积、等离子刻蚀和离子注入机等设备，我们认为，过去在美国芯片技术封锁下，国内半导体设备企业在技术突破和国产替代等方面取得进展，现贸易冲突升级以及关税反制下或将加快半导体设备和零部件去美化。与此同时，我国以色谱、质谱、光谱为代表的高端科学仪器产品依赖进口，且美国品牌占据大头，我们认为，美国加征关税将增加高端仪器进口成本，国产品牌迎来发展机遇。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-11 13:40

唯捷创芯、纳芯微20%涨停！科创信息技术ETF摩根(588770)午后大涨超5%

013137）关注新能源车产业链、人形机器人等领域；摩根慧选成长基金（A类：008314 C类：008315），布局A+H优质成长企业；摩根太平洋科技基金（PRC人民币对冲（累计）968061，PRC人民币（累计）968962，PRC美元份额（累计）968063）精选太平洋地区优质科技企业。被动投资方面，摩根恒生科技ETF（QDII）（证券代码：513890 ，联接A类：018577，联接C类：018578），一键布局港股科技资产；摩根中证创新药产业ETF（证券代码：560900）一键布局中国创新药企；摩根纳斯达克100指数基金（QDII）（人民币A：019172人民币C：019173美元A：019174美元C：019175）一键布局全球科技龙头。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-11 13:30

泉果嘉源钱思佳：挖掘结构性机会，看好中国新经济增长动能

环上；第三是科技创新方面，AI应用、机器人、智能驾驶等科技进步日新月异。“我们欣喜地看到中国在大模型的能力上追平海外先进水平，并带动国内算力等基础设施环节，及后续应用开发实施等方面追赶甚至赶超海外，国内各行各业的企业都在大力地投入新科技的浪潮，我们认为产业趋势已经来临，当然我们也应充分认识到相关个股的股价表现将会呈现较大的波动特征。”钱思佳表示。第四是将继续关注政策实施对实体经济的拉动作用，适度把握传统经济相关标的的周期性投资机会。提及未来看好的潜力行业，钱思佳强调，以AI为引擎的智能化浪潮，正在为全球经济的“二次电气化革命”注入澎湃动能。从软件生态的系统性解耦到工业制造范式重构，从智能驾驶的快速普及到具身智能的商业化破局，在这样的宏观经济格局下，这些领域无疑成为了中长期探寻投资机遇的重中之重。 “我们认识到中国企业在应用开发方面的全球领先优势，同时我们也看好中国制造业在过往发展过程中积累的技术、产业规模、和供应链完整度方面，强大的竞争优势。我们坚信，未来在这些充满潜力的行业中，必定能够涌现更多具有全球视野、引领行业发展潮流的中国企业。” 以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-11 13:10

泉果思源刚登峰：AI技术突破带来产业创新投资机会

非常有希望做出一些新的价值创造。人形机器人产业也呈现出巨大的发展潜力。尽管当前仍处于产业早期，渗透率及产量较低，AI技术的突破特别是在交互流畅度和用户需求理解方面的突破，以及产业链的逐步成熟，未来几年有望实现百万台级别的量产，形成千亿级别的规模空间，这方面的产业进展也相当令人欣慰。我们在这领域比较关注一些价值量较高、卡位比较不错的公司，目前组合中还没有太多体现，但是如果是产业突破的机会，依然值得继续关注，选择比较好的介入机会。自动驾驶正迈向产业化关键期。自动驾驶作为AI技术的重要落地场景，也步入加速产业化阶段，头部车企已开始全面布局，从高速场景起步，逐步向更复杂的场景扩展。自动驾驶芯片等核心零部件供应商的量产能力已逐步成熟，为快速扩张奠定基础，自动驾驶的价格门槛已降至10万元区间，这意味着自动驾驶正从高端市场向大众市场渗透。这方面布局了一些技术壁垒比较深的零部件公司，以及部分自动驾驶推进比较快的整车公司。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-11 13:10

泉果基金孙伟：聚焦消费结构性机遇，寻找有景气度的科技赛道

会布局一些高端制造领域的智能驾驶、人形机器人等。泉果消费机遇成立于2024年9月27日，基金经理、公司高管及公司自购1000万，承诺持有不少于3年，与基金投资者携手并进。平稳建仓，配置均衡截至2024年年末，泉果消费机遇的股票仓位提升至接近70%，债券（含转债）及现金类资产占比约30%。港股投资市值占基金资产净值比例的19.13%。在行业配置上，泉果消费机遇以消费领域作为核心配置方向，具体包括互联网、食饮（酒类、饮料等）、整车、新兴消费赛道（文创等）、消费出海领域等。除消费行业以外，也布局了一些先进制造业以及科技领域，比如人形机器人产业链以及智能驾驶产业链等。提及投资策略执行，孙伟称，泉果消费机遇成立于2024年三季度末，当时市场因多重预期发生变化而大幅波动。基于对短期市场风险和长期较乐观的综合判断，采取以下策略：首先仓位上逐步缓慢建仓，平衡市场回撤风险，配置上尽量均衡，降低单一因素风险（宏观、海外等）。 2024年年报显示，泉果消费机遇持有的股票数量为35只。截至2024年末，组合股票仓位占基金资产净值的69.17%。前十大重仓股分别为腾讯控股、东鹏饮料、立讯精密、名创优品、春风动力、宁德时代、安琪酵母、杰瑞股份、美团-W、九号公司，占基金资产净值比例为35.59%；前二十大重仓股占基金资产净值比例为56.76%，港股投资市值占基金资产净值比例的19.13%。挖掘消费行业结构性机会回顾2024年市场，孙伟在年报中总结，权益市场全年震荡上行，结构性分化加剧。具体来看，2024年上证指数累计上涨12.67%，深证成指上涨9.34%，沪深300指数上涨14.68%。孙伟表示，市场表现的分化主要源于政策预期与基本面修复的博弈。上半年市场受美联储降息节奏放缓、国内地产链风险发酵等因素压制，波动较大；下半年随着“两重”“两新”（国家重大战略实施和重点领域安全能力建设；新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新）政策持续加码，经济企稳信号增强，市场信心逐步修复。提及未来投资展望，孙伟表示影响消费复苏的关键变量：一是政策力度。二是居民收入预期。稳定资产价格是重中之重，重大会议屡次提及稳股市、稳楼市，相信未来一年里政策会陆续出台，另外在收入分配上，个税改革上也值得期待。此外，孙伟表示也会注重结构性机会的挖掘。比如新兴消费中的文创国潮、宠物、AI+消费（如虚拟现实、智能家居）、银发经济（医疗养老）等增量赛道。以及高端制造领域的智能驾驶、人形机器人等。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-11 13:10

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