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中国国家主席习近平“解冻”科技业！金融时报：中国经济陷入通货紧缩周期

内科技公司，包括电动汽车制造商比亚迪和机器人公司宇树科技。企业将希望习近平能够真正履行承诺，削减针对私营企业的不合理费用或罚款，并为私营企业提供与国有企业同等的竞争环境。由于消费者信心低迷，中国投资者仍在等待政府出台实质性的需求刺激措施。中国正致力于通过加强绿色技术和人工智能创新来提振经济。但中国需要提高国内消费，以实现出口导向模式的多元化，并确保持续的高增长率。中国国内外投资者也将密切关注政府的决定，寻找政策明确性和稳定性确实已恢复的迹象，然后再做出重大承诺。如果没有私营企业的进取和创新，中国就无法实现到2049年建成一个全面发展和繁荣的经济的长期愿景。精心策划的与科技领袖的论坛表明，政府明白这一点。但要赢回投资者，还需要持续不断的努力。近几个月来，围绕中国的乐观情绪无疑有所回升，但习近平可能会发现，恢复信心比失去信心要困难得多。

圈内人02-24 19:38

DS重磅开源第一弹+鸿蒙云手机，高低切什么题材更靠谱？

总结：股指小幅下跌，高位分歧科技轮动，机器人+算力依然反复活跃，华为云手机概念火热今日三大股指小幅收跌，总成交量维持2万亿，涨跌数基本持平，涨停85家，市场里的热点表面挺乱乎的，不过整体还是科技题材类活跃。题材表现方面，周末发酵的一号文件带热智慧农业，乌克兰重建概念的基建股也有多股涨停。不同于前面两个小题材炒作，今天机器人和算力两个主方向依旧活跃，其中机器人，柯力传感、盛通股份、南山智尚等10余股涨停，中坚科技、冀凯股份、中大力德等高位票出现回调。算力依旧强势也呈高低切，上海智能算力公司概念的云赛智联涨停被机构抢筹1.5亿，阿里云的科华数据11天5板，IDC电源的潍柴重机2连板，国产算力链的交换机、电源和内存都有不错表现。DeepSeek概念股分歧较大，浙数文化、航锦科技和每日互动等前期高位票都大幅下跌。从各个板块来看，国资云、机器人、机场航空、工程机械、农业这些板块今天涨得比较多，新概念的华为云手机异军突起，低空也有异动，而智谱AI、教育、CPO这些板块今天是跌得比较多的。二、市场关键催化消息：阿里3800亿、上海智算、DS开源第一弹、华为云手机、深圳机器人等算力方面，周末发酵了上海市智能算力资源统筹调度服务平台生态合作联盟与算力合作伙伴共建签约仪式举行，今天阿里巴巴集团CEO吴泳铭宣布，未来三年，阿里将投入超过3800亿元，用于建设云和AI硬件基础设施，总额超过去十年总和。这也创下中国民营企业在云和AI硬件基础设施建设领域有史以来最大规模投资纪录。另外今天DeepSeek开源第一弹：FlashMLA作为针对Hopper GPU优化的高效解码内核，让H800 GPU性能狂飙，AI 推理加速，内存受限场景下可达 3000GB/s，计算受限场景也能达到 580TFLOPS 的算力，且基于 CUDA 12.6可实现。机器人方面，深圳市政府宣布近期将发布人形机器人专项政策，宇树科技携两款机器人亮相2025全球开发者先锋大会，中国移动宣布成立“具身智能产业创新中心” 要做全球最大的机器人运营商，挪威1X公司推出能洗衣吸尘的家用人形机器人Neo Gamma。其他重要消息包括，华为余总今天在其微博和视频号发布视频，正式预告华为将于3月发布首款为原生鸿蒙而生的新形态手机，从芯片到硬件到软件生态全部国产、全新突破，这也是余承东首次揭秘所谓“想不到的产品”，市场猜测其为华为云手机，预测为千元机的平民产品。另外国资委部署深化中央企业“AI+”专项行动对政务AI有所刺激。三、从AI民主到全民智驾和云手机，两会前注重产业催化信息和大厂动向从DeepSeek开源开始撕破美国AI霸权垄断后，比亚迪引领的全民智驾，再到各大厂商下场机器人产业，再到今天余总宣布3月将发布的原生鸿蒙平民手机，我们正要把AI时代的各种智能平权做到底。目前市场科技股各方向获利盘较多，两会前的消息似乎进入空窗期，笔者认为类似阿里财报、各大厂宣布进入某赛道或者发布代表性新产品这类产业信息会有一些催化作用。另外DS概念方面关注后续从AI叙事转向AI+行动的一些具体政策支持和AI应用落地，临收盘人民日报官微发布5800字署名文章谈人工智能，AI发展已成为全社会最大共识，那么：如何把握好DS中国AI叙事带来的中国资产重估大机遇？ 2-3月还有哪些产业大事件值得关注？大火的机器人板块有哪些细分方向还能上车？云计算和上游算力产业链和910C等国产算力有什么新产业变化和布局策略？ AI应用的哪些方向有更好的行业格局和市场空间？两会前的机器人、无人驾驶和低空经济等新质力方向有什么细分环节值得布局？ …… 更专业详细的市场机会分享，欢迎加入《格隆汇研究院群英会》全天候直播：带你厘清真相，识别潜在风险，抓准真机会。扫码加入《格隆汇研究院群英会》带你厘清真相，识别风险，抓准真机会！注意：文中所提个股和题材板块不构成任何推荐，仅为复盘和学习交流所用，投资决策需建立在自我独立理性思考和专业研判之上，市场有风险，投资需谨慎。

格隆汇02-24 19:11

机器人，还能疯多久？

年9月24日至今年2月21日，A股人形机器人的行情可谓石破天惊，大超一般投资者的预期。其中，长盛轴承大涨逾750%，骏创科技大涨逾650%，福莱新材、中坚科技大涨逾400%，三丰智能、鼎智科技、埃夫特大涨逾300%。如果统计今年1月7日开启的主升浪阶段，也至少有超过11只龙头股价实现了翻倍。这些翻倍龙头中，更多聚焦在毛利率高、价值占比高，且国产化率低的丝杠领域。这又是为什么呢？ 01 丝杠是将电机输出的旋转运动转化为直线运动的机械部件，可分布应用在人形机器人的大臂、小臂、小腿以及灵巧手等部位。按照结构来区分，丝杠主要包括滑动、滚珠以及行星滚柱三大类型。其中，滑动丝杠，也即传统的梯形丝杠，结构很简单，主要有螺母与螺杆组成，依靠滑动摩擦来传递运动，以致于效率、寿命较低，但工艺成熟，成本低，适合一些对精度要求不高的场合，因此很少有人形机器人厂商选择使用。滚珠丝杠则在螺杆、螺母之间加入了滚珠，将滑动摩擦转化为滚动摩擦，提高了效率与精度，同时承载能力也更强。行星滚柱丝杠结构类似行星齿轮，使用多个滚柱在螺杆周围滚动，这样可以分散负载，承载能力是滚珠丝杠的数倍，寿命也更长。可见，行星滚柱丝杠各方面性能是丝杠中最优秀的，但成本与技术壁垒也是最高的。在技术设计环节，需根据机器人的电机扭矩来设计，还要找到最优方案；在材料和热处理环节，材料要硬又韧，加工精度要求超高（尺寸误差仅几微米，直线度误差不能超过0.01毫米），还包括淬火、渗碳、冷冻等工艺；在精密加工环节，需做粗加工、精加工，还要用非标工装夹具来装配；在检测环节，需配备高精度设备，检测直径、螺距、直线度、表面光洁度等。因为其技术在人形机器人零部件中壁垒最高，加之量产能力低，成本非常高，占单体人形机器人的价值量也很大。据机构测算，特斯拉Opitimus需要16根行星滚柱丝杠以及20根微型丝杠（用于灵巧手），大致成本在2万元/台。不过，国内第一梯队的宇树科技CEO王兴兴则透露，与特斯拉技术方向差别巨大，没有使用行星丝杠，整体成本优势更大，更适合量产。不管用那种技术方案，丝杠在人形机器人当中均为一种核心零部件，技术壁垒最高（毛利率高达60%，高于电机、减速器、力传感器等），国产化率低，单机占比较大。因此，资本市场追捧丝杠相关核心龙头，尤其必然性与逻辑性。 02 在人形机器人领域爆火之前，做丝杠产品的企业不算多。在滚珠丝杠领域，中国台湾与大陆企业份额占比达到70%，其余30%为德国企业。在高端市场，德国企业占据主导，占比高达90%。在行星滚柱丝杠领域，海外厂家主要为瑞士GAS、瑞典ROLLVIS，两家占据全球50%的市场份额，其余玩家还包括斯凯孚、美国GMS、日本NSK和THK。在中国市场，主要还包括台湾的上银科技，其他企业大多处于中低端市场。由于人形机器人技术进展迅猛，A股多家上市公司从2023年开始宣布杀入丝杠领域，并有了一些研发成果与量产进展。双林股份，主营业务的汽车座椅水平驱动器与人形滚柱丝杠产品在技术研发方面有同源性，在螺纹、齿轮加工等生产工艺有相通性，于是宣布进军行星滚柱丝杠领域。但要注意的是，尽管该公司近期被传为宇树机器人提供滚珠丝杠及传动部件，但公司目前已经辟谣，实际并没有获得相关订单。五洲新春，以轴承业务为基础，布局行星滚柱丝杠研发。2024年正在建设两个丝杠产品生产车间，一个是滚珠丝杠组件与零部件车间，产品主要用于新能源汽车转向系统以及刹车系统，另一个是行星滚柱丝杠与零部件车间，主要用于机器人的执行器。公司通过与新剑传动深度合作，为特斯拉人形机器人提供行星滚柱丝杠产品。此外，还与优必选、小鹏、智元等厂商接触、送样。江苏雷利，旗下有一家重要子公司——鼎智科技（北交所上市），已完成行星滚柱丝杠零部件（比如丝杆）研发并送样客户，成套行星滚柱丝杠还在研发阶段。近期公司因为盛传“为宇树机器狗提供“无刷电机+齿轮箱”行星执行器，提供动力传输”而股价连续大涨。但公司最新澄清称，尚未对市场进行批量供货。北特科技，主营底盘零部件、铝合金轻量化以及空调压缩机等业务。2024年10月，公司拟斥资18.5亿元投资建设行星滚柱丝杠研发生产基地。目前，公司已经成为特斯拉核心丝杠供应商。此外，其他丝杠相关厂商还包括北特科技、贝斯特、斯菱股份、恒立液压、震裕科技、禾川科技等。那么，这一大批厂商中，那些更有可能突围呢？首先，这些企业要跟下游机器人大厂绑定，才会有更大机会。比如，五洲新春、北特科技绑定了特斯拉。其次，这些企业在原有产品线经营良好，成长性较高，盈利能力更强，或间接证明了在人形机器人新领域的突围概率。接下来，我们来对比一下四家企业现有基本面情况。2019Q3—2023Q3，双林股份、江苏雷利、五洲新春、北特科技营收年复合增长率分别为0.37%、7%、12.2%、9.85%，归母净利润年复合增速分别为92%、4.3%、2.65%、18.6%。可见，四家企业的营收、利润均没能够保持较好增长。其中，双林股份2024年营收、净利润变动很大，主要系新能源汽车电驱动系统加速上量，而传统业务座椅部件、轮毂轴承则保持相对平稳。江苏雷利、五洲新春营收增长不算慢，但净利润相较营收表现更差，主要系净利润率在这些年持续波折下滑。盈利能力方面，截止2024年前三季度，四家企业的销售毛利率分别为20.4%、28.8%、17.2%、19.75%。其中，双林股份、五洲新春、北特科技毛利率水平下滑较大，到了2024年才有企稳回升态势，可以推测市场壁垒不高，竞争较为激烈。而江苏雷利则历年保持较高水平，可见经营壁垒比较高。截止2024年前三季度，四家企业的销售净利率分别为11.33%、10.6%、4%、4.33%。其中，双林股份净利率提升非常快，一方面是因为业务结构发生了一些变化，毛利率提升；另一方面，2024年获得了一笔宁海金石现金补偿款，导致净利率上升较大，不过扣非净利率也有7.4%。江苏雷利净利率同毛利率一样，历年保持较高水平。而五洲新春、北特科技则维持很低水平，与其他制造业零部件厂商盈利水平大致持平。综上分析可见，江苏雷利、双林股份在过去几年盈利能力、成长性要相对更好一些，且均传为宇树机器人供应商，在未来发展的潜力上可能会更佳一些，但也面临很大的业绩不确定性（公司目前已辟谣）。 03 人形机器人在经历了持续几个月的大涨之后，目前不管是宇树、华为还是特斯拉产业链上的上市公司，其估值均经历了快速暴涨。其中，双林股份、江苏雷利、五洲新春、北特科技最新PE分别高达54.4倍、78倍、138.8倍、219倍。短时间内，估值飙升如此之快，自然存在市场定价过于乐观的风险。接下来，倘若A股大市维持高位震荡或缓慢上行态势，人形机器人投资风险偏好较高，估值大幅下挫的可能性较低，相反大概率还会延续上行趋势。而一旦大市因为后期两会财政政策、中美关税等宏观因子不及市场预期那么乐观的话，若大市持续下行，处于高位的机器人龙头则可能面临剧烈动荡之风险。不过，从中长期看，人形机器人孕育着巨大投资机会，因为该领域是可媲美手机、汽车的大产业，未来也许会诞生比亚迪、苹果这类的大企业，零部件领域应该也会有千亿级公司。这些零部件相关公司，目前市值仅几十亿元到300亿元居多，长远成长空间较大。但现在技术还不算成熟，量产也没有落地，哪家能跑出来还具备很大不确定性，投资需耐心，一步一个脚印。(全文完）

格隆汇02-24 19:11

电池企业抢滩港股！同类规模最大的电池50ETF(159796)再度狂揽3800万份净申购，连续6日吸金超8000万元！电池板块有望补涨？

电池快速发展的技术催化，以及端侧AI、机器人、智驾平权等新兴场景催化，电池产业链的需求弹性进一步打开，预计电池产业链利润修复的天花板在一季度将被打开。（来源于中信证券20250223《#策略聚焦｜强化产业逻辑，聚焦核心资产》）中金公司此前也指出，在国内新能源车以旧换新政策托底以及海外储能抢装需求逐步释放下，1Q25产业链排产淡季不淡、补库意愿较强，各环节头部厂商稼动率维持高位、支撑盈利韧性，部分环节如6F、铁锂正极等涨价落地、有望释放更大盈利弹性，看好25年全年产业链单位盈利逐步迎来拐点向上。（来源于中金公司20250221《#中金：1Q25排产淡季不淡，布局锂电正当时》）看好新能源核心赛道前景，欢迎关注最低费率、规模高居同类第一的电池50ETF(159796)；场外投资可关注联接基金，（A类：012862；C类：012863)，一键把握电池板块低位布局机会！风险提示：任何在本文出现的信息，包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。电池50ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-24 18:11

玉禾田收盘上涨6.29%，滚动市盈率12.08倍，总市值67.36亿元

秀环卫清洁服务企业”、玉禾田投资的环卫机器人荣获深圳国际人工智能环卫机器人大赛辅道场景二等奖，广场公园、人行道非机动车道场景三等奖。公司品牌价值凸显。最新一期业绩显示，2024年三季报，公司实现营业收入52.24亿元，同比16.70%；净利润4.96亿元，同比7.90%，销售毛利率24.49%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 49 玉禾田 12.08 12.93 1.67 67.36亿行业平均 34.52 42.41 3.41 52.68亿行业中值 25.38 26.39 1.66 36.25亿 1 华宏科技 -1479.69 -26.80 1.19 42.57亿 2 清研环境 -307.33 70.07 1.81 14.69亿 3 聚光科技 -298.04 -26.58 2.83 85.75亿 4 津膜科技 -219.98 -168.40 3.31 18.37亿 5 深水海纳 -190.74 -59.34 2.06 20.72亿 6 神雾节能 -186.10 -113.73 28.44 19.38亿 7 艾布鲁 -150.17 -316.96 10.50 87.33亿 8 冠中生态 -97.07 41.02 1.67 14.02亿 9 九州一轨 -92.73 1186.14 1.22 15.15亿 10 新动力 -76.64 -51.93 11.31 36.35亿 11 德创环保 -76.43 -34.99 4.49 16.95亿

金融界02-24 17:50

龙虎榜 | 方新侠、毛老板、作手新一齐聚科华数据，章盟主1.27亿抄底中坚科技

格隆汇02-24 17:41

微光股份收盘下跌4.09%，滚动市盈率57.41倍，总市值77.45亿元

事电机、风机、微特电机、驱动与控制器、机器人与自动化装备、泵、新能源汽车零部件的研发、生产、销售。主要产品为冷柜电机、外转子风机、ECM电机、伺服电机。产品具有广泛的应用空间，冷柜电机、外转子风机、ECM电机主要应用于制冷、空调、暖通等领域；伺服电机主要应用于纺织机械、工业自动化、机器人等领域；汽车空调机组主要应用于新能源客车、乘用车、物流车等。最新一期业绩显示，2024年三季报，公司实现营业收入10.19亿元，同比6.75%；净利润2.32亿元，同比6.33%，销售毛利率32.49%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 15 微光股份 57.41 63.97 4.64 77.45亿行业平均 140.61 110.15 6.20 98.86亿行业中值 56.04 48.02 3.19 50.50亿 1 江特电机 -35.19 -34.01 3.62 134.97亿 2 华瑞股份 -22.27 -20.60 3.50 18.72亿 3 大洋电机 20.04 24.43 1.70 153.99亿 4 佳电股份 23.23 17.24 2.10 68.84亿 5 星德胜 26.09 24.74 2.50 48.98亿 6 神力股份 26.44 18.85 4.12 32.12亿 7 康平科技 28.70 44.46 2.98 22.06亿 8 安乃达 32.66 27.90 3.11 41.27亿 9 凯中精密 34.68 67.80 2.63 52.01亿 10 迪贝电气 37.83 37.83 2.98 25.61亿 11 通达动力 45.24 30.15 2.15 26.53亿

金融界02-24 17:09

港股收评：三大指数下探！医药板块重挫，博彩股、内房股逆势上扬

念股大肆回调，万国数据大跌11.6%；机器人概念股、苹果概念股、海运股、教育股、石油股等热门板块齐跌。另一方面，2025年中央一号文件首提“农业新质生产力”，农业股全天表现强势；机构看好2月赌收情况+澳门下月推大型促消费活动，博彩股普涨；航空股、啤酒股、内房股、保险股在弱市中表现活跃。具体来看：权重科技股多数下跌，快手跌超5%，腾讯控股跌超3%，阿里巴巴跌超2%，网易跌超1%，京东、小米等跟跌。美团涨超2%。医药外包概念股跌幅居前，药明康德跌超10%，药明生物、康龙化成、泰格医药、凯莱英、昭衍新药等跟跌。消息面上，特朗普敦促药厂返美生产，否则面临关税。有媒体引述消息人士称，美国总统特朗普在一次非公开会议上警告药厂关税即将到来，称企业应尽快将海外生产转移到美国。 DeepSeek概念股低迷，万国数据跌超11%，创梦天地、联易融科技、智云健康、心动公司、微盟集团等跟跌。农产品股领涨，十月稻田、南顺(香港)、中国淀粉等上涨。消息面上，周末，事关农业的重磅文件中央一号文件正式发布，首提发展农业新质生产力，文件指出这是当前抓好“三农”工作的关键之举，也是我国实现从农业大国迈向农业强国的必答题。博彩股拉升，汇彩控股涨超22%，百乐皇宫、金沙中国有限公司、银河娱乐、美高梅中国、永利澳门等跟涨。瑞银报告指出，澳门2月首九日的日均赌收为8.22亿澳门元，而1月份的日均赌收为5.89亿澳门元。如果2月赌收要达到预期的186亿澳门元，即日均赌收为6.64亿澳门元，意味着本月余下日子的日均赌收需达5.88亿澳门元。而该行认为2月份赌收有望达到预期。该行对濠赌股展望正面。航空股活跃，中国南方航空股份涨超7%，中国国航、中国东方航空股份、国泰航空、北京首都机场股份等上涨。消息上，近日，国航、东航、南航等多家航空公司发布1月业绩数据。梳理发现，多家航空公司客运运力投入与旅客周转量同比呈现两位数增长，国际航线也表现突出。内房股走高，中国海外宏洋集团、中国金茂涨超7%，融创中国、雅居乐集团、龙湖集团、绿城中国、新城发展、中国海外发展、碧桂园等跟涨。保险股走强，新华保险涨超5%，中国再保险、中国人寿、阳光保险、中国太平、中国平安等跟涨。消息面上，国家金融监督管理总局近日披露2024年四季度保险业资金运用情况显示，截至2024年末，保险公司资金运用余额达33.26万亿元，同比增长15.08%；2024年，保险公司年化财务投资收益率为3.43%，同比增加约1.2个百分点；年化综合投资收益率为7.21%，同比增加约4个百分点，同比均出现提升。今日，南向资金净买入137.37亿港元，其中港股通（沪）净买入107.73亿港元，港股通（深）净买入29.64亿港元。展望后市，平安证券认为，港股全面价值重估行情仍有望延续，建议继续关注：1)半导体、人工智能、工业软件等新质生产力等科技板块；2)受益于Al及大模型广泛应用的科网龙头公司以及传媒类公司；3)竞争力持续提升的智能电动车龙头公司以及面向高质量发展的人形机器人及高端装备制造业板块；4）受益于内地无风险利率保持低位的低估红利煤炭油气及电信板块。

格隆汇02-24 16:51

建设工业：公司各产业板块订单正常，研发工作有序开展

证券之星02-24 16:40

算力之后，存力接棒！中国存储厂商“卡位战”打响

物理极限；在应用层面，从智能耳机到人形机器人，每个AI终端的“记忆”容量都在指数级增长；而在资本市场，存储板块的估值体系可能正在从周期股向科技股蜕变。或许正如某位行业观察者所言：“当AI开始思考，存力就是它呼吸的氧气。”在这场关乎未来的竞赛中，中国企业第一次握住了制备氧气的关键技术配方。

证券之星02-24 16:09

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