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2025年A股怎么走？如何精准拿捏当下布局方向

，周四盘面分化特征显著。前期大热的人形机器人、AI +板块暂别喧嚣，步入分化休整，为后续冲刺蓄力。与此同时，大消费股与大金融股强势崛起，成为领涨先锋，点燃市场做多热情。受此板块跷跷板效应影响，科创50、科创100震荡起伏，陷入整理；反观创业板指、上证综指、上证50及沪深300却气势如虹，一路攀升，凸显主要股指强劲韧性，尽管资金流向生变，市场整体上扬劲头不减。这波行情背后，A股生态正历经积极蜕变。资金总量预期乐观，大量社会资金急于寻找新出口，风险偏好较高资金迅速涌入资本市场。南向资金对港股热情高涨，A股红利股、低位大消费股也备受青睐，成资金“避风港”。周四A股成交金额飙升至1.87万亿元，环比大增905亿元，红利、大消费股领涨。再者，增量政策预期不断升温。周四盘中，稳内需措施将出台的预期引发共鸣，A股大消费股闻风而动，迅速拉升，港股消费股也联动上扬，彰显内外资对消费拉动经济的笃定，为A股长期走势注入强心针，完善经济增长结构，助力市场长远发展。展望后市，热点轮动或成常态。大消费、大金融等高股息率主线，与科技成长主线有望交替发力。当下A股流动性充沛，滋养各板块轮动。大消费有政策东风助力，科技成长凭产业创新催化，二者均具腾飞根基，热点切换将推动市场重心上移，短线强势有望延续。在此格局下，A500指数ETF(560610)或是值得关注的方向。中证A500编制精妙，行业覆盖均衡，横跨多领域，新兴行业布局领先，精准锚定未来经济风向；选股严苛，经双重筛选及细分择股，确保成分股优质。核心资产高度集中，汇聚大量高价值企业，盈利水平出众，2024年三季报净资产收益率超同类指数，经济波动中业绩稳中有升，长期年化收益亮眼。估值股息合理，性价比超群。并且，该ETF费用低廉，管理费0.15%、托管费0.05%，减负显著。分红机制新颖，季度超额收益达标即强制分红，比例不低，贴合投资者现金流与回报预期，提升体验。作为首批跟踪中证A500的先锋产品，又获“国新投资”垂青，实力斐然，投资者不妨重点关注起来~ 发文：山雨求

金融界2024-12-13

机构：逢低布局科技和内需方向，恒生科技指数ETF(159742)跌超2%，成交额超4000万元

向：1）“新质牛”资产，如AI+、人形机器人、低空经济、国产化、军工、高端制造等；2）受益于政策发力的内需方向，如消费、“两重两新”、民生保障等方面；3）主题方面，关注并购重组和市值管理主题。港股互联网ETF紧密跟踪中证港股通互联网指数，中证港股通互联网指数从港股通范围内选取30家涉及互联网相关业务的上市公司证券作为指数样本，以反映港股通内互联网主题上市公司证券的整体表现。恒生科技指数ETF紧密跟踪恒生科技指数，恒生科技指数代表经筛选后最大30间与科技主题高度相关的香港上市公司。恒生科技指数ETF(159742)，场外联接(A类：014438；C类：014439)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-12-13

开盘：沪指跌0.54%、创业板指跌0.87%，零售板块表现活跃、Sora概念股回调

生产和销售。公司和无锡微研都不涉及人形机器人产品和业务。欣旺达：子公司欣旺达动力与厦钨新能签署《固态电池战略合作框架协议》。双方将就固态电池用系列新能源电池材料研发、量产、市场开发等开展广泛深入的合作。思瑞浦：公司于近日发布新产品ASN汽车传感器网络收发器。ASN是高可靠性长距离车载无损音频总线芯片，应用于智能座舱音频系统。本次新产品发布，丰富了公司数模混合芯片产品线，完善了公司在汽车音频产品领域的布局，提高了公司在该领域的竞争力，有利于实现该领域产品国产替代。中文在线：公司在AI大模型、AI多模态、AI短剧等方面已积极开展技术建设并进行了商业化落地。在AI短剧方面，公司结合动漫和短剧的特点即将推出AI动漫短剧《愤怒的吸血鬼》，该作品将在Sereal+平台面向北美用户发行。目前，公司已与众多头部大模型企业签署数据内容及服务合同。江西铜业：控股股东江铜集团拟增持公司H股股份，累计增持数量不低于3462.73万股（约占公司发行总股本的1%）但不超过6925.46万股（约占公司发行总股本的2%）。机会提前看中央经济工作会议定调！提高财政赤字率，稳住股市楼市中央经济工作会议要求，明年要实施更加积极的财政政策，提高财政赤字率，扩大国内需求，稳住楼市股市。海通证券认为，扩内需将会成为2025年的工作重点；浙商证券认为，政策发力过程中，看好股债走出双牛行情。巨额增量资金来了！首批85只指数基金纳入个人养老金投资多家公募基金认为，个人养老金制度有望为资本市场带来更多中长期资金，助力金融市场高质量发展，将通过资本市场的健康发展，未来形成实体经济、资本市场、居民养老三者的良性互动。近期多地相继出台支持生育政策，生殖及育婴产业迎来发展机遇方正证券：随着生育政策的放宽和生育支持政策体系的逐步完善，生殖及育婴相关产业将迎来新的发展机遇，景气度有望得到显著提升，关注新生儿辅助生殖等投资主线。工信部副部长：5G发展进入下半场，将深化与AI、北斗等融合创新银河证券：5G应用有望规模化发展，优选子行业景气边际改善优质标的，建议关注网络基建升级+央企引领新空间的电信运营商，光模块公司，物联网及前沿应用。机构观点天风证券：黄金的牛市或还没结束，应继续维持多头思路天风证券表示，地缘政治和金融环境变得日益错综复杂，使黄金储备管理比以往任何时候都更具现实意义。特朗普的上台不像是终章，更像是序曲。随着对全球加增关税从“竞选纲领”可能逐渐变为现实，去美元化和地缘政治变化烈度延续是基准假设，央行在黄金储备上的态度短时间发生转变的概率也是相对较低的。作为本轮黄金牛市最重要的驱动力目前没有看到反转甚至减弱的迹象，黄金应该继续维持多头思路。海通证券：中药品种集采降价温和态势延续国内医药产业有望掀起并购重组浪潮海通证券表示，中药品种集采降价温和态势延续。中药行业在2024年由于药店终端动销压力，库存压力等因素导致院外OTC阶段性销售承压，展望25年有望恢复向好态势。此外，医药行业技术变化层出不穷、IPO向并购重组发展与股东层面推动公司治理优化是推动行业并购的主要原因。分领域来看，并购重组有望在医疗器械、中药、医疗服务、血制品与科研服务等细分行业密集发生。国泰君安：锂价于2024年底已进入探底区间，锂板块的上涨会先于现货价格反转前启动国泰君安认为，锂价于2024年底已经进入探底区间，2025年如需求维持当前中性估计，锂价将进入底部区间震荡。当前看市场对2025年需求持乐观态度，且行业供给已经放缓增速。预计2025年锂价走势在底部区间震荡，其中阶段受季节因素影响，有较强反弹机会和空间。市场对锂板块的交易预期更早，即商品价格探底阶段时，锂板块已经包含了对产业出清的预期。当产业实际进入供给出清阶段时，板块将会交易商品价格反转预期。由此推断，锂板块的上涨会先于现货价格反转前启动。

金融界2024-12-13

音频 | 格隆汇12.13盘前要点—港A美股你需要关注的大事都在这

电池生产基地；卓郎智能：仅存在部分工业机器人配套应用于公司产品及自动化流程； 15、A股投资避雷针︱中重科技：股东常州津泓拟减持不超3%股份。

格隆汇2024-12-13

A股头条：提高财政赤字率！中央经济工作会议定调，明年9大重点任务；英伟达中国回应断供传闻，国泰君安与海通证券内幕交易核查

未披露的重大事项 10天7板巨轮智能：机器人相关业务收入对公司短期业绩影响有限 7连板山东玻纤：公司股价已严重脱离基本面 5连板宜宾纸业：终止2022年度向特定对象发行A股股票事项并撤回申请文件 *ST卓朗：股价连续8个交易日大幅上涨明日起停牌核查杭州高新：筹划收购太阳高新51%股份事宜预计构成重大资产重组万盛股份：拟投资2.16亿元建设泰国生产基地中公教育：董事易姿廷因退休辞职雪峰科技：控股股东签署《股份转让协议》公司控制权拟发生变更天康生物：控股子公司天康制药拟申请公开发行股票并在北交所上市莱美药业：控股股东拟协议转让23.43%股份欣旺达：子公司与厦钨新能签署《固态电池战略合作框架协议》国泰君安与海通证券交易核查：11名内幕信息知情人曾买卖股票其行为均不构成内幕交易【业绩】华致酒行：拟每10股派发现金红利8.09元潞安环能：11月原煤产量509万吨同比下降5.39% 【增减持】 3连板李子园：董事、监事及高级管理人员减持计划尚未完成德才股份：红塔创新计划减持不超1%公司股份江西铜业：控股股东拟增持1%—2%公司H股股份波长光电：董事王国力拟减持不超过0.1559%公司股份 2连板栖霞建设：南京高科近日减持3%股份水晶光电：董事长等拟合计减持不超0.27%公司股份【回购】山鹰国际：拟上调股份回购价格上限为3元/股交易提示【新股申购】中力股份（沪市主板）申购代码：732194 股票代码：603194 发行价格：20.32 发行市盈率：10.11 【可转债交易提示】宇瞳转债、瀛通转债、汽模转2赎回，进入最后交易日【限售解禁】

金融界2024-12-13

公告精选︱国轩高科：拟合计25.14亿欧元投建斯洛伐克和摩洛哥新能源电池生产基地；卓郎智能：仅存在部分工业机器人配套应用于公司产品及自动化流程

踪】巨轮智能(002031.SZ)：机器人相关业务收入对公司短期业绩影响有限卓郎智能(600545.SH)：仅存在部分工业机器人配套应用于公司产品及自动化流程永辉超市(601933.SH)：稳步有序进行门店调改，内外部经营环境未发生重大变化【项目投资】国轩高科(002074.SZ)：拟合计25.14亿欧元投建斯洛伐克和摩洛哥新能源电池生产基地远达环保(600292.SH)：拟投资淮南平圩电厂四期2×1000MW机组烟气治理特许经营项目吉电股份(000875.SZ)：投资建设河北省张家口市怀安县200兆瓦风光储一体化项目万盛股份(603010.SH)：拟投资约2.16亿元在建设泰国生产基地赣能股份(000899.SZ)：赣江赣智拟约1565万元投建赣能经开区欧菲光电5MW分布式光伏项目【合同中标】国际实业(000159.SZ)：中油化工签署智能仓储(PC)项目工程总承包合同交控科技(688015.SH)：与北京地铁签订10.36亿元采购合同中青宝(300052.SZ)：与中国联通深圳分公司签署算力资源服务合同金埔园林(301098.SZ)：收到约4.1３亿元中标通知书美芝股份(002856.SZ)：广东劲捷联合体中标佛山西站兴业东路南侧工业地块项目施工总承包项目【并购重组】杭州高新(300478.SZ)：筹划以支付现金购买资产的方式向杭州睿新收购其所持有太阳高新51%股份事宜哈森股份(603958.SH)：拟购买辰瓴光学100%股权、苏州郎克斯45%股权股票停牌【股权收购】横店东磁(002056.SZ)：拟以5亿元转让全资子公司东尚新能源100%股权威腾电气(688226.SH)：子公司拟收购公司参股子公司长昊新能持有的中民光扶51%股权诚邦股份(603316.SH)：拟将诚邦设计100%的股权转让予公司关联方方利强【回购】久立特材(002318.SZ)：首次回购129.93万股涉资3098.07万元【增减持】中重科技(603135.SH)：常州津泓拟减持不超3%股份壹网壹创(300792.SZ)：股东张帆计划减持不超1%公司股份水晶光电(002273.SZ)：3名高管拟合计减持不超374.6万股股份德才股份(605287.SH)：红塔创新拟减持不超过1%股份宇瞳光学(300790.SZ)：董事古文斌及其配偶拟增持3000万元-6000万元公司股份【其他】泉峰汽车(603982.SH)：拟向德润控股定增募资不超过2亿元欣旺达(300207.SZ)：欣旺达动力与厦钨新能签署固态电池战略合作框架协议顺控发展(003039.SZ)：签署华新(佛山)彩色印刷有限公司100%股权及相关债权转让协议

格隆汇2024-12-12

越疆科技：协作机器人领域的潜力股剖析

最近，国产协作机器人龙头企业深圳市越疆科技股份有限公司通过了港交所聆讯，预计很快能够实现主板上市。这一举措标志着公司开启了新的发展篇章，有望借助资本市场的力量进一步拓展业务、提升竞争力。一、公司概况：协作机器人领域的卓越先锋越疆科技是一家专注于协作机器人研发、制造与商业化的领先企业。公司以创新为驱动，致力于为全球客户提供高性能、智能化的协作机器人产品及解决方案，广泛应用于工业、商业、医疗健康、科研教育等多个领域。公司在协作机器人领域取得了显著成绩。按 2023 年出货量计，在全球协作机器人行业中名列前茅，位居前二，且在中国所有协作机器人公司中独占鳌头，全球市场份额高达 13.0%。公司的产品已成功销往全球 80 多个国家和地区，彰显了其在国际市场上的竞争力。截至 2024 年 6 月 30 日，公司已累计在全球售出超 53,000 台协作机器人，为众多行业的自动化生产和服务提供了有力支持。公司还荣获多项专利奖项，如专利碰撞检测方法获第二十四届中国专利优秀奖，专利动态运动控制方法获 2023 年广东专利银奖等，这充分证明了公司在技术研发方面的强大实力和创新能力。二、业务模式：多元化布局与精准定位越疆科技的主营业务围绕协作机器人展开，涵盖了从产品研发、生产制造到销售及售后服务的全产业链环节。公司通过持续的技术创新，不断推出满足市场需求的协作机器人产品。在收入结构方面，公司主要通过销售协作机器人产品获取收入，其中六轴协作机器人是收入的重要组成部分。在 2021 - 2023 年期间，六轴协作机器人的收入占比分别为 14.9%、43.5% 和 46.8%，呈现逐年上升趋势。四轴协作机器人的收入占比也较为可观，同期分别为 68.8%、41.9% 和 34.7%。按应用场景划分，工业领域是公司的主要收入来源，2023 年工业领域收入占总收入的 52.9%，教育领域占比为 42.8%，商业领域占比为 4.3%。此外，公司还通过提供配套服务、解决方案等多元化业务拓展收入渠道，如基于项目的 STEAM 教育实验室解决方案以及技术服务、培训、维护等配套服务费用，为客户提供全方位的支持。三、财务分析：成长与挑战并存在收入和盈利方面，公司展现出了一定的发展趋势。2021 年，公司收入为 1.74 亿元，到 2023 年增长至 2.87 亿元，复合年增长率达 28.3%，显示出业务规模的持续扩张。然而，公司在这期间处于亏损状态，2021 年亏损 0.42 亿元，2022 年亏损 0.52 亿元，2023 年亏损额进一步扩大至 1.03 亿元。这主要归因于公司在研发方面的大量投入，以保持技术领先地位和产品竞争力，同时在市场拓展、销售渠道建设等方面也投入了较多资源，导致成本居高不下。2024年上半年，公司实现收入1.20亿元，同比增长9.6%，实现亏损0.60亿元。公司毛利率在 2021 - 2023 年期间有所波动，分别为 50.5%、40.8% 和 43.5%。2022 年毛利率下降主要是由于销售及营销开支、行政开支增加，以及原材料价格波动等因素影响；2023 年毛利率有所回升，得益于产品结构优化、成本控制措施的实施以及产品附加值的提升。目前行业尚处于发展早期，亏损属于常态，当前的主要目标是扩大市场和提升市占率。四、竞争优势：技术引领与多元发展越疆科技在协作机器人行业具有显著的竞争优势。公司拥有强大的技术研发实力，是全球少数具备协作机器人全栈技术开发能力的企业之一。其核心技术涵盖关键部件设计与开发、通用控制平台、安全技术、机器人技术及 AI 技术等多个领域，能够实现对协作机器人运动位置、速度及力量的精准控制，确保产品的高性能和稳定性。公司注重产品创新，持续推出具有竞争力的新产品。例如，公司的自有柔性电子皮肤技术 SafeSkin 使协作机器人在人机交互时能以更高速度运行并及时检测周围物体，有效提升了机器人的安全性和操作性能。公司还拥有丰富的产品矩阵，提供 4 个系列共 27 款协作机器人型号，负载能力从 0.25 千克至 20 千克不等，可满足不同行业、不同应用场景的多样化需求，为客户提供个性化的解决方案。五、行业前景：蓬勃发展与机遇无限协作机器人行业市场规模呈现出强劲的增长态势。从全球范围来看，按销售收入计算，该行业从 2019 年的 4.67 亿美元迅速增长至 2023 年的 10.40 亿美元，复合年增长率高达 22.2%，预计到 2028 年将达到 49.50 亿美元，2023 - 2028 年的复合年增长率更是高达 36.6%。在中国市场，协作机器人行业同样发展迅猛，2023 年市场规模占全球的 26.3%，预计到 2028 年将提升至 37.2%，2023 - 2028 年复合年增长率为 46.5%。行业竞争格局方面，全球协作机器人行业相对集中，2023 年五大市场参与者的市场份额约为 46.3%，其中中国制造商占据重要地位，前五大参与者中有四名来自中国。越疆科技在行业中表现突出，凭借其先进的技术、优质的产品和广泛的市场布局，与国内外众多竞争对手展开角逐。随着行业的不断发展，市场竞争将更加激烈，企业需要不断提升技术水平、优化产品性能、拓展市场渠道，以应对日益激烈的市场竞争，抓住行业发展带来的巨大机遇。六、估值分析：面临一定压力在最新融资时，越疆科技的估值情况反映了市场对其发展潜力的一定认可。在 D+ 轮融资中，公司投前估值为 34.8 亿元，投后估值为 35.3 亿元，估值呈现一定的增加趋势，反映了公司内在价值的提升和投资机构的关注。在协作机器人市场，目前已经上市的公司并不多，其中，优傲机器人其所属集团泰瑞达在纳斯达克上市，埃斯顿、机器人等在A股上市，它们在二级市场目前的平均市销率为6.5倍，按照这一估值，越疆科技对应的估值约为19.3亿元人民币，要明显低于D+轮融资时的估值。此次上市，公司的估值可能面临一定的压力。不过，目前机器人板块正受到市场的追捧，作为新上市公司，越疆科技还是有可能获得比较高的溢价的。

老虎证券2024-12-12

明天，沪主板有新股申购！

运设备及100万套机械零部件加工、智能机器人制造项目（一期）；湖北中力机械有限公司电动叉车总装生产线一期项目；湖北中力铸造有限公司电动叉车零部件铸造一期项目；摩弗智能（安吉）研究院项目；偿还银行贷款及补充流动资金。募资使用情况，图片来源：招股书

格隆汇2024-12-12

ETF英雄汇(2024年12月12日)：消费ETF沪港深(517550.SH)领涨、标普500ETF(159612.SZ)溢价明显

下跌比例达4%。行业主题指数方面，中证机器人指数、中证机床指数跌幅居前，分别下跌0.92%、0.92%。机器人指数ETF（159526.SZ）最新份额规模达1.16亿份。该产品紧密跟踪中证机器人指数，布局机械设备行业。指数权重股包括科大讯飞、汇川技术、大华股份、中控技术、石头科技、机器人、大族激光、双环传动、拓邦股份、柏楚电子等公司。截至今日收盘，标普500指数溢价居前，标普500ETF、标普ETF，分别收盘溢价10.39%、5.25%；标普500净总收益指数情绪高涨，标普500ETF收盘溢价8.10%。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-12-12

ETF日报|A股、港股齐涨，消费板块活跃，港股消费ETF(159735)收涨超3%

92)、高股息ETF(563180)、机器人ETF基金(562360)、影视ETF(159855)分别净流入1303.80万元、1202.56万元、656.55万元、96.29万元。其中，创新药ETF近22个交易日内有16日资金净流入，合计“吸金”7.29亿元，日均净流入达3312.40万元。两融方面，截至2024年12月11日，银华基金旗下融资净买入额居前的产品为创新药ETF(159992)、央企ETF(159959)、双创50ETF(159782)、A50ETF基金(159592)、光伏50ETF(516880)最新融资净买入额分别达401.10万元、163.63万元、120.99万元、73.20万元、56.73万元。规模方面，截至2024年12月11日，银华基金旗下规模居前的产品为银华日利ETF(511880)、创新药ETF(159992)、A500ETF(159339)、科创100ETF(588190)、A50ETF基金(159592)规模分别为662.43亿元、107.21亿元、95.96亿元、53.40亿元、34.92亿元。其中，创新药ETF近1周基金规模增长1.60亿元，新增规模位居可比基金1/7，实现显著增长。从估值层面来看，截至2024年12月11日，银华基金旗下性价比居前的产品为港股通医药ETF(159776)、基建ETF(516950)、有色金属ETF(159871)跟踪指数最新市盈率（PE-TTM）分别处于成立以来15.39%的分位、16.24%的分位、17.06%的分位，估值性价比突出。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-12-12

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