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九号公司2023年成绩单：营收稳增，净利润大涨32.5%

.77万台，收入6.98 亿元；割草机器人销量3.68万台，收入 2.24 亿元；其他产品及配件收入9.23 亿元。值得一提的是，自2020年产品上市以来，九号公司电动两轮车业务保持高速增长，四年营收增长近十倍。财报数据显示，2020年-2023年，九号电动两轮车分别营收4.32亿元、12.01亿元、24.31亿元和42.32亿元，分别同比增长17540.91%、177.94%、102.43%和74.10%，且自 2020 年发布至今国内累计出货量已突破300万台，而根据艾瑞咨询 2023 年行业白皮书数据显示，九号公司5,000 元以上价位段产品，其销量已达电动两轮车品牌第一。除了电动两轮车业务外，九号公司的自主品牌零售电动滑板车业务也取得了显著成绩。通过近年来的建设和转型，公司电动滑板车业务在北美、欧洲和大洋洲等主要市场已占据主要的市场份额，充分展现了九号公司在全球范围内的市场布局和运营能力。九号公司营收、净利双增的表现并非偶然，其背后是公司对技术研发的高度重视和持续投入。财报显示，公司本年研发投入达到6.16亿元人民币，较去年同期有所增加，研发投入总额占营业收入比例也有所提升。这种对技术研发的执着追求，不仅为公司的产品线注入了创新活力，也为公司的长远发展奠定了坚实基础。截至目前，九号公司国内外累计获得专利3177项，已取得176件著作权和1343件商标权。这些知识产权的积累，不仅提升了公司的核心竞争力，也为公司在激烈的市场竞争中保持领先地位提供了最核心的技术护城河。展望2024年，九号公司方面表示，公司将通过技术突破、新产品研发、资本协同等多方面工作，加强公司领先优势，加快战略项目拓展，巩固并提升市场占有率，在保持盈利质量的同时，扩大公司的收入规模，持续为客户及股东创造价值。

金融界2024-04-03

MT Capital 研报：打破公链流动性困境, Berachain 或将成为新一代超级 L1

动赚取收益，以及提供跨链 NFT 交易机器人等产品。 Gumball Protocol Gumball Protocol 是一个创新性的 NFT Launchpad 及 AMM 协议。在 Gumball Protocol 中，每一个 NFT Collection 背后都会有对应的 token 以及标的资产与其对应，供用户及时交易 NFT。通过将碎片化的 NFT 资产与标的资产组成流动性交易对的方式，Gumball Protcol 支持用户对于 NFT 交易的即时买卖需求。 source：https://www.gumball.fi/collections/arbi/0x794075aef95d9bd7e5cfd0ea8a1e68493b7e0e23/buy GameFi 生态 BeraTone BeraTone 是一款以《动物之森》为灵感来源，以 farming 为核心的多人在线开放世界角色扮演类游戏。每个玩家都有自己的一块土地，支持玩家对土地自由定制和扩展。玩家可以进行庄稼种植、资源搜集、饲养动物和牲畜、与其他农民进行贸易等活动。BeraTone 还是一个基于 3D 美学构造的不断发展的虚拟世界，玩家除了基础的种植、采集活动外，还可以对丰富的虚拟世界进行探索，与各式各样的角色进行互动，完成任务，升级，解决不同的游戏迷题，逐渐揭开 BeraTone 的神秘面纱。 BeraTone 也于 2024.1 发布了其创世 NFT BeraTone Founder’s Sailcloth，铸造价 0.1E，目前地板价接近 1E，总交易量达 355E，上架率仅 3%。虽然 BeraTone 尚未发布，但其 NFT 在二级市场的火热表现也反映出了市场对 BeraTone 作为 BAB 孵化项目的超高期待。 source：https://opensea.io/collection/beratone-founders-sailcloth Beramonium Beramonium 是 Berachain 上的一款 ARPG 链游，他们发布了名为 Gemhunters 的动作类角色扮演游戏。在这款游戏中，玩家可以让他们的 Beramium Genesis beras 探索地下城，挑战 Boss，执行任务以获取宝石，这些宝石可以兑换成其他知名 Berachain 项目的 NFT，例如 Honey Combs、Beradoges 等 NFT。目前 Beramonium 的创世角色 NFT 的地板价约为 0.06 ETH，总交易量达 158 ETH，上架率仅 3%，整体游戏社群非常活跃。 source：https://opensea.io/collection/beramonium-chronicles-genesis Meme BabyBera BabyBera 旨在成为 Berachain 上 NFT + Yield Farming + Meme Coin 三合一的生态系统。BabyBera 将分三个阶段发布，首先是 NFT 发行，其次是 Yield Farming，最后是 $BBBERA Meme Coin 发行，所有的 $BBBERA 都将作为 Yield Farming 阶段的流动性挖矿奖励进行发放，以此保证 BebyBera 的用户都是拥有超高粘性的忠实 Degen 用户，以实现将 $BBBERA 打造为 Berachain 上首屈一指的 Meme Coin 的愿景。 BeraDoge BeraDoge 是 Berachain 另一大 Meme 项目。该项目拥有两个 NFT 集合，分别是 Beradoge Gen 1 和 Mibidiots。持有此两大系列的 NFT 将会被承诺授予 “一大堆无用的东西” 或者 “一大堆无用的 BDOGE”。此外，也有传言称 BeraDoge 也会自己发行一个 DeFi 平台。 source：https://element.market/collections/beradoge-d51393 生态小结目前来看，官方组件依然是 Berachain 生态最为重要的基础设施之一。除了官方组件外，Berachain 上的 DeFi 生态呈现出了三大不同的发展态势：（1）围绕官方组件触及不到的长尾市场做补充；（2）围绕 PoL 机制、BGT 和贿选做创新；（3）也有大量优质的 DeFi 项目受 PoL 机制吸引而被虹吸至 Berachain 生态；就目前 Berachain 上的 DeFi 生态来看，确如官方所想，在官方自己下场做了最为基础但却又最为重要的 DEX、Lending 与 Perps 组件后，不再有大量同质化的项目继续重复造轮子，玩吸血鬼攻击。相反，官方组件的存在反而倒逼 DeFi 项目去探索实际的创新点，在已有业务的基础上做更上一层的精益求精的创新。现阶段，就项目质量而言，Build A Bear 孵化器孵化的项目质量相对更高，其次是 Berachain 引进的外部优质项目。Berachain 上原生的社区项目质量稍显层次不齐，略逊一筹。如前文所述，因为 Berachain 这条公链本身自带 NFT 文化，因此，针对 NFT 的发行与管理平台以及流动性协议也必将是 Berachain 上极为重要的组成部分。目前 Berachain 上的游戏以及 Meme 生态还仍处于非常早期的发展阶段。投资机会重点关注 Berachain 上优质的 DeFi 协议 Berachain 的 PoL 机制会对优质的 DeFi 协议产生巨大的吸引力。并且，Berachain 上的吸血鬼攻击较少，优质的龙头 DeFi 协议能够在其细分子赛道享受到更大的流量曝光，预期会获得更高的 TVL、流量与用户支持。更加集中的流动性也会使得协议的使用体验进一步改善。我们预计，在 Berachain 上，龙头效应会更加明显，细分赛道的龙头也会获得更高的估值溢价。因此，早期参与优质的细分龙头 DeFi 项目必然是享受 Berachain 市场溢价的最佳选择。重点关注围绕 Berachain 的 PoL 机制、BGT 机制以及贿选机制作出创新的基础设施 Berachain 与其他公链最大的不同莫过于其创新的 PoL 机制以及三代币模型。除了复刻其他公链都有的玩法外，在 Berachain 上必然会有部分项目对 PoL 机制以及三代币模型做底层基础设施层面的适配性的创新。创新的方向既可以效仿 Infrared，把市场用户不太熟悉的 PoL 转化为大众更加熟知的 PoS，从而让自身发出的流动性凭证代币能够先天地获得更大规模的市场采用。亦或者可以从 BGT 机制以及贿选机制出发，围绕代币模型层面用户的委托权、收益权以及贿选权做创新，结合 Berachain 的贿选机制带来更多可组合性的玩法。围绕 Berachain PoL 机制以及三代币模型方面的基础设施层级的创新有望打造协议自身的生态护城河，塑造自身的生态壁垒。看好能够结合 NFT 与 DeFi 的 NFTFi 生态与其他公链不同，NFT 也是 Berachain 上重要的流动性组成部分，怎么围绕 NFT 释放其流动性，以及怎么把 NFT 玩法与 Berachain 上的 DeFi 玩法相结合也是 Berachain 上值得挖掘的主题之一。虽然其他链的 NFTFi 协议都并未产生太大的火花，但在 Berachain 上的 NFTFi 协议有望捕获到充足的流动性，更有机会获得长足的发展。NFTFi 协议衍生的收益策略、收益金库也可以与节点贿选等机制相结合，让 NFTFi 协议更具弹性。看好基于 Berachain 的 L2 及其相关的基础设施现阶段 Berachain 测试网的火爆一定程度上也反映出了市场对 Berachain 强烈的预期。随着 Berachain 主网的推出，在 PoL 机制的加持下，Berachain 有望复刻繁荣的以太坊 DeFi Summer。尽管 Berachain 的定位是一条高性能的 L1 公链，但面对海量的流量涌入以及高频的链上交互，Berachain 也有可拓展性的需求。并且，一旦 Berachain 启动其正向飞轮，BGT 价格的拉升也会带动 Berachain 交互 Gas 费的提高，因此，Berachain 也有降本增效的需要。综上，我们预计未来会有部分的 Berachain 超级 DeFi 应用以及 GameFi、SocialFi 等具有高频交互需求的应用会基于 Berachain 开发自己的 L2 进行扩容。基于这个逻辑，我们会持续看好并关注基于 Berachain 的 L2 及其相关的基础设施生态。总结流动性一直是加密领域最重要的话题。所有的 Token、Grants、Points 归根结底最终都是为了争夺用户与流动性。没有流动性作为根基，再完备的生态与基建也只是空中楼阁。 Berachain 有望成为公链流动性困境的破局者，通过其独创的 PoL 共识机制以及三代币模型，虹吸其他公链的流动性，成为 EVM 生态与 Cosmos 生态的流动性中枢。夯实的流动性不仅能够给 Berachain 带来资金支持，还能够为 Berachain 带来更多的开发者、用户与市场注意力。Berachain 有望成为承载海量 Crypto 流动性的新基建，make liquidity, maker DeFi great again ! 最后：MT Capital 非常看好 Berachain 的未来发展，欢迎 Berachain 生态的早期项目与创业者随时与我们联系。（推特：@0X_IanWu，@Severin0624，MT Capital Email: deck@mt.capital ) Reference What is Berachain? ? ⛓️ | Berachain Docs Welcome to Polaris Ethereum – Polaris Ethereum Docs (berachain.dev) Berachain — The Convergence of a Strong Community and Experimental Endeavors | DeSpread Reports https://research.despread.io/reports-berachain/ Berachain - Innovating the Approach to L1 Building | blocmates. Berachain: Building Sticky Liquidity - by Pavel Paramonov (shoal.gg) https://twitter.com/berachain/status/1749522523895570700?ref=research.despread.io https://twitter.com/burstingbagel/status/1565705660888596481 https://twitter.com/DylanXVFETH/status/1745176859728560131 https://www.shoal.gg/p/berachain-building-sticky-liquidity https://foresightnews.pro/article/detail/31431 https://foresightnews.pro/article/detail/54714 https://foresightnews.pro/article/detail/52627 MT Capital MT Capital是由资深投资者团队管理的全球性投资机构，专注于在全球范围内投资创新性的Web3项目，布局覆盖美国、香港、迪拜和新加坡等地。我们的主要投资领域包括： 1）大规模采用：去中心化的社交平台、游戏、应用程序和DEPIN，这些是推动Web3技术向广泛用户群体扩散的关键； 2）加密原生基础设施：我们专注于投资公链、协议及其他支撑和加强生态系统的基础设施，以及原生DeFi解决方案。此外，我们的团队还拥有多年的二级交易专业经验。官网：https://mt.capital/ 推特：https://twitter.com/mtcap_crypto Medium：https://medium.com/@MTCapital_US 来源：金色财经

金色财经2024-04-03

文远知行在杭州成立智能科技公司，注册资本3000万美元

设备制造、销售，人工智能硬件销售，智能机器人销售，新能源汽车整车销售，汽车零部件研发等。股东信息显示，该公司由文远知行关联公司WeRide HongKong Limited全资持股。

金融界2024-04-03

OKX Ventures 投资季报：多领域布局助力行业发展

Myshell专注于搭建一个交互型AI机器人创作平台，平台可以通过用户输入的信息生成一个与用户交互AI，添加语音模板，可以塑造基于用户设定，有独特‘性格’，交互方式和语音的AI，除了与用户聊天交流外，也可以覆盖到翻译，文本生成等用例。 0xScope 旨在构建一个用于 Web3 数据分析的开放数据层，并提供一系列工具和服务，帮助用户理解和利用 Web3 数据，通过一个清晰直接的界面，可以像ChatGPT一样，针对Web3行业生成数据分析报告，或对特定的地址做全方面的链上行为分析等 FLock是一个AI共创平台，通过搭建一个去中心化平台，激励用户贡献算力，AI模型和私有数据，促进社群导向的AI模型的产生。通过各方的合作，促进AI的创新。 Meson Network旨在搭建一个去中心化的带宽网络，采用用户友好的节点，通过激励模型，聚集全世界用户所贡献的贷款并做再分配，链接供给两端，形成可持续的经济循环。Meson Network目前已在全球吸纳超过25万各节点，支撑世界各地的带宽需求。 AI与Web3可以在许多方面相互结合互相助力。从以AI赋能Web3的基建设施到使用AI来助力Web3的应用平台，我们看好优质团队所能推进两者更好结合的能力，OKX Ventures相信随着Web3和AI两个领域的进一步发展和交融，相关结合点更加的完善，而这也会激发Web3和AI两个领域的进一步发展。结语： OKX Ventures认为，接下来随着比特币生态的创新突破，L2进入加速期，优质的游戏内容从测试阶段到正式发布，defi伴随着基础设施的发展持续不断的微创新，2024年将会是非常令人期待的。与此同时，OKX Ventures也期待与优质项目方积极合作，深度支持，为用户提供优质服务，为行业添砖加瓦。来源：金色财经

金色财经2024-04-03

宝信软件上涨2.01%，报36.52元/股

、大数据、云计算、人工智能、5G、工业机器人等相关产品和服务，致力于推动形成数据驱动、软件定义、平台支撑、服务增值、智能主导的新型制造体系。截至2月29日，宝信软件股东户数4.71万，人均流通股4.97万股。 2023年1月-12月，宝信软件实现营业收入129.16亿元，同比减少1.78%；归属净利润25.54亿元，同比增长16.82%。

金融界2024-04-03

瑞芯微（603893.SH）：公司今年计划研发并推出 AI 协处理器芯片

我们认为，汽车从外看可以被视为无手的机器人，从内看可以被视为高度集成的智能家居系统，因此公司芯片除了进入智能座舱方向以外，发挥在AIoT 里各种技术和产品优势，已初步形成包括前装五大产品线及后装各类产品的业内少有的汽车丰富产品布局。今年除了智能座舱方向有更多车型量产以外，还会有其他产品线进入汽车，提升芯片在单车的价值量，包括视觉类的 DVR、DMS、CMS、音频产品、接口产品等各方向应用。 3、在汽车应用，由于先进制程产品流片成本高，公司什么时候会达到相对较大规模来摊销研发成本？回答：公司与一些专门从事汽车芯片设计的公司有所区别，芯片并非只应用在汽车单一市场中。以 RK3588 为例，应用领域涵盖八大方向，我们通过多元化的应用来分摊研发投入。此外，在汽车产品正式上市之前，已有其他应用领域的客户开始量产，积累了产品开发的经验，这些经验对于客户快速量产也有帮助。 4、公司的主要应用市场在今年的增长情况或整体展望如何？回答：公司目前的产品线较多，在去年底，我们为每一条产品线制定了今年全年的计划，包括市场份额的目标。由于这些数据属于内部信息，不便对外公开。回顾过去几年，半导体设计行业经历了诸多非同寻常的现象。2021 年全行业缺货持续到 2022 年上半年，下半年客户突然开始大规模去库存；在2023 年遭遇全球范围内的电子产业整体下滑。在行业环境变化下，公司每年仍然保持高比例的研发投入，形成一系列自研的 AIoT 核心技术以及 AIoTSoC 完整的产品线布局，保持在行业中技术、产品领先的优势。公司今年也推出了股权激励计划，并设定了以 2023 年业绩为基础的增长考核目标。我们对此持乐观态度，并期望能够实现好的增长。 5、AIoT 市场很分散，不同领域中的竞争对手也各不相同，能否介绍一下公司的大致竞争格局？回答：AIoT 市场是较为碎片化的市场，各个细分领域均有不同的友商。但整体来看，公司在 AIoT 市场和技术的布局上，没有一个直接的全线竞争对手。总体而言，瑞芯微较多产品还是中高端定位，这也是公司历史发展以来的一大特点，目前公司芯片采用的制程工艺节点在 AIoT 领域仍然保持相对先进。 6、公司产品线全的商业模式，相较于那些主要聚焦在某一领域的竞争对手，我们在成本或其他方面是否更加有优势？回答：公司拥有二十年以上深厚技术底蕴和丰富的行业市场经验，是国内人工智能物联网 AIoT SoC 芯片的领先者。第一，公司在技术上多年来保持高比例的研发投入，核心自研数字 IP不断迭代演进，形成我们在 AIoT 的技术优势。比如当前业内较火热的与人工智能相关的 NPU，公司在 2018 年推出了首颗单独的 NPU 芯片，目前已经过多代迭代，可以更高效支持各类视频、视觉、音频等 AI 算法的部署，也能够高效支持主流模型架构，满足各种 AIoT 场景下端侧和边缘计算侧的产品应用。其他的自研 IP 像音视频编解码、ISP、PQ 等，都在不断往前演进迭代。第二，我们在百行百业的 AIoT 领域中，丰富的产品线也带来了显著的协同优势。一方面，客户导入一个新的平台，通常会进行详细的评估，判断其使用该平台投入研发资源的效率。公司能够为这样的客户提供性能从高到低完整的芯片平台，以及 AIoT 各种各样产品线的解决方案，客户一旦使用了我们的平台，开发产品需要使用平台里其他芯片时，所需投入的资源将更加可控。另一方面，我们与下游客户和生态伙伴针对各种场景共同开发了众多解决方案。例如，在注重低功耗的电池 IPC 产品线中，公司开发的 preroll、AOV、快启等方案已经非常成熟，将这些方案推广到可视门铃、门锁等产业时，解决方案的效果非常好。这两个方面也是公司商业模式上表现出的特色及优势。 7、关于市场开拓的问题，由于 AIoT 行业分散，每个客户需求都不同，开拓新客户的应用成本高，形成规模的时间也会拉得比较长。这种情况下，公司看到汽车和机器视觉这两个已经布局的市场有一些机会，预计何时能实现快速规模化，以及出现快速增长机会的原因可能会是什么？回答：首先，进入一个新的产品线时，前期要投入的资源确实会比较多，比如在普通的 IPC 跟电池 IPC 里客户的诉求差别会很大。但是当公司做过一个产品线后，再平推至同产品线其他客户的产品所需投入的资源就相对可控。公司在 AIoT 百行百业的产品线深耕多年，积累的技术、产品经验、客户，都已经形成公司的优势。第二，针对汽车电子和机器视觉领域，公司今年会有比较好的发展。汽车领域是因为前两年公司的产品 RK3588M 已经在市场形成比较好的基础，今年会通过多方向进车去提升单车价值量。机器视觉领域相对比较分散，覆盖各类 IPC、智能门锁、智能家居、智能支付、词典笔、机器人、扫地机、行车记录仪、工业相机、智能巡检设备等各类智能终端设备，每个行业发展速度不同，但整体上公司产品会有较好发展。 8、展望一下在比较顺利的情况之下，公司在汽车的份额 3、5 年有机会到什么样的水平？回答：关于市场份额公司内部已有计划。我们首先是聚焦头部的一些汽车厂商，随着他们陆续推出新车型，预计今年会看到搭载公司产品的车型数量持续增加。此外，除了在智能座舱领域，公司其他产品线方向也会进入汽车前装，包括视觉类的 DVR、DMS、CMS、音频产品、接口产品等各方向应用。关于未来展望，公司将通过“以点到面”平推的方式，实现快速增长。 9、公司现在智能座舱方向进入的主要是什么价位、类型的汽车？回答：目前已量产的搭载 RK3588 的都是电动车。根据 RK3588M 的规格和定位，目前进入的主要是售价在二十五万至百万的相对高端的车型。公司今年发布了 8nm 先进制程的中高端 AIoT 处理器 RK3576，这颗芯片可以用在更为主流的、售价在十多万的车型的智能座舱中。另外公司的音频产品将不仅跟车厂合作，也会跟众多 tier1、方案公司、算法公司一起合作，在汽车市场全面推广。 10、公司现在产品结构在制程上看大概是什么比例？回答：公司现在 SoC 芯片产品主要集中在 28nm 和 22nm，有 8nm 和14nm 先进制程的产品，40nm、55nm 的产品相对较少。此外，PMIC 主要是 0.18um 制程。 11、公司的代工厂有哪些，以及成本上今年是否还有看到下降的空间？回答：公司主要合作的 4 家晶圆厂分别是台积电、三星、中芯国际、格罗方德。公司与这些晶圆厂都是长期良好的合作，在商务方面也会保持沟通，争取更好的合作价格。 12、公司今年研发投入计划？回答：公司始终专注于长期高质量可持续发展，连续 10 年保持研发投入占营收的比重约 20%以上。一方面，在机器视觉和汽车电子等重点方向上仍需要持续投入更多的研发资源，招纳人才以满足公司发展的需求；另一方面，公司今年计划研发并推出 AI 协处理器芯片，通过与 RK3588、RK3576等 AIoT 芯片平台配合，可以进一步满足边缘侧、端侧设备的 AI 算力升级、以及大模型部署的需求，助力人工智能技术在各行各业的落地应用。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-04-03

稀土产业指数早盘一度涨超2%，稀土ETF易方达(159715)一键打包中国稀土产业龙头

求将随着新能源的发展而稳定增长，且人形机器人有望带来新增需求，但是海外资源供给增量趋顶，国内供给成为全球新增需求的主要保障，随着未来形成更为集中和有序的供给管理，长期稀土价格有望趋稳。稀土ETF易方达（159715）一键打包中国稀土产业龙头，助力布局新能源车、机器人产业快速增长带动下，稀土产业链基本面复苏投资机会。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-04-03

金价铜价齐创新高，有色板块持续飙涨，投资逻辑如何理解？

，生产永磁材料，被广泛应用在新能源车、机器人、军工、航空航天、新材料等领域，下游客户基本是to B和to C，这类客户的特点，就是需求比较稳定。全球稀土资源，主要分布在中国、越南、巴西、俄罗斯等国家，中国的稀土资源储量占全球的 35.20%，但因为开采难度大，开采过程中伴生铀、钍等天然放射性元素，所以，具备开采能力的国家非常少，中国掌握了全球90%的稀土供应。此前，国内的稀土开采环境整体上比较宽松，存在浪费资源的问题。从2021年开始，我国对稀土开采、冶炼分离投资项目实施核准制度，稀土开采和冶炼分离总量指标管理制度，此后，稀土行业从市场经济变为计划经济。由于我国垄断了全球的稀土供应，因此对稀土开采实施总量管理，锁死供给，稀土价格就变得刚性，价格易涨难跌。 5、第五个问题，聊下资源股的投资逻辑在分析黄金、铜、铝、锂、稀土的时候，都会用到一个词，价格中枢，顾名思义，就是指金/铜/铝价格的主要集中区域。对资源股而言，商品价格中枢，不仅影响到企业经营利润，还会带来公司矿业资产重估，在黄金的那篇中有详聊，逻辑就是矿山价值，随着商品价格波动而波动。不过呢，我们也不必过于关注短期的商品价格波动，只需要相关商品价格中枢能不断抬升，或者在目前为止稳住就足矣，why? 先说估值中枢上移。这个很好理解，首先，价格中枢上移会带来公司矿业资产重估，也即矿山增值公司估值下降；其次，商品价格中枢不断上移，公司的预期利润也会不断增长，赚钱能力提升。再说估值中枢稳住。这几年，国内经济处于增速换挡、转型升级阶段，大家情绪可能不是特别乐观，像大宗商品，又与宏观经济高度相关，相关上市公司的股票定价极度不充分，尤其像石油、黄金、铜的商品价格，2022年底至今都有不错的涨幅，但相关公司的估值（PB）比2022年底还要低，股价反应严重滞后，就石油去年才慢慢起来了，但还是被低估。因此，只要商品价格中枢，稳定在历史高位，或者不断创出新高，但公司估值（PB），还处在历史相对较低分位，就仍然被低估。 6、第六个问题，有色相关的ETF对比目前，跟踪A股有色板块的指数，共有4个，编制方式上都差不多，核心差异在成分股选取和比例分配上，具体如下：中证细分有色金属产业主题指数 (000811)，即细分有色，金银铜占比相对比较高、锂比较低；中证有色金属矿业主题指数 (931892)，即有色矿业，锂相关的占比略高一点。按照前文的分析，未来，金银铜占比高、锂相关占比低的指数，表现大概率要相对更好。一是金银铜的相关标的，仍然没有被充分定价，二是锂的价格中枢大概率会不断下移，且相关公司已充分炒作过一轮了，定价相对充分且筹码结构混乱。如果你认可上述逻辑，你可能会更倾向于选择跟踪细分有色指数的有色50ETF，这个指数金银铜含量最高，锂相关含量最低。最后，还要切题一下，讲讲更宏大框架下的有色逻辑。近期看了很多有色板块的研报，大家都是天下研报一大抄，讲来讲去都是“长期低资本开支导致的金属资源端供给强约束，将支撑未来几年有色金属价格高位运行”，或者是“全球大型矿山都面临品位下降的挑战”，诚然，这两点确实对于铜的供给很关键，且已经被机构充分定价了。但还有两个很重要的点，很少有人提到：第一，区域冲突对铜需求的拉动。22年2月区域冲突开启，铜价3月冲顶，随后在6月7月一路向下暴跌，但经过2年，国际铜指数已经回到了区域冲突前的水平。第二，印度在经济复苏的过程中，对铜铝需求的拉动是巨大的，尤其印度的房地产增速是两位数，据了解，印度一季度住房销售量增长14%，这些都无疑增加了有色的需求。我们只看到，国内对于铜铝的生产和消费占到了50%以上，可能忽视了海外需求增长可能会打破紧平衡状态。未来，有色金属供需格局的变化会不会带来严重的供需矛盾问题？就如同黄金，此前一直是紧平衡，但近两年，各国央行购金需求的小小变化（从每年购金400吨到1000吨出头），可能就造成了黄金价格中枢的上移。来源：E起来养基风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。中药ETF属于中等风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。800ETF、有色ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于国证生物医药指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-04-03

宏德股份下跌5.11%，报24.5元/股

、医疗器械、注塑机、高压输配电、泵阀、机器人等领域的关键部件。公司产品销往西门子、GE、ABB等国内外知名企业，并拥有多个技术创新平台，多次获得科技奖项，是全球大型装备制造企业的长期合作伙伴。截至9月30日，宏德股份股东户数8856，人均流通股3028股。 2023年1月-9月，宏德股份实现营业收入5.52亿元，同比减少6.67%；归属净利润3634.8万元，同比减少1.24%。

金融界2024-04-03

派斯林上涨5.45%，报10.64元/股

钥匙级别的工业智能制造解决方案。公司在机器人连接技术领域、新能源汽车白车身焊接领域全球领先，同时积极拓展仓储物流、大消费等行业的售后、维保、技改等市场，推动工业自动化系统集成业务向多产业渗透。截至9月30日，派斯林股东户数2.39万，人均流通股1.91万股。 2023年1月-9月，派斯林实现营业收入14.76亿元，同比增长123.67%；归属净利润1.19亿元，同比增长216.16%。

金融界2024-04-03

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