月的活跃地址水平就足够了，但为了评估机构投资者的需求，我们应该用至少 100 个比特币来分析网络的地址数量，按当前价格水平，其价值超过 300 万美元。 持有超过 100 BTC 的地址 经过仔细检查，很明显该指标在过去几个月中在 15,900 个地址中保持不变。 这表明在此期间增持比特币的鲸鱼数量并未增加。 考虑到这一点，加上活跃地址尚未达到新高，链上指标表明 ETF 的推出尚未引发看涨势头。 比特币衍生品有所改善，但多数保持中立 为了确认价格是否反映了网络活动的停滞，人们应该分析比特币衍生品指标并衡量专业交易者对杠杆的需求。 在中性市场中，比特币季度期货合约通常以 5% 至 10% 的年化溢价进行交易，称为期货溢价，这并非加密货币市场所独有。 比特币 3 个月期货合约溢价 6 月 26 日，比特币期货溢价突破了 5% 的中性门槛，距离突破 30,000 美元的支撑位仅五天。 投资者花了整整18个月的时间才利用杠杆多头转为看涨，达到了2022年6月以来的最高价格点。如果比特币价格在短时间内下跌8%，这将大大增加清算和恐慌性抛售的可能性。 观察期权市场也很有帮助，因为 25% 的 Delta 偏差是套利台和做市商何时过度收取上行或下行保护费用的明显迹象。 本质上，如果交易者预计比特币价格下跌，偏差指标将升至 7% 以上，而兴奋阶段往往会出现 7% 的负偏差。 比特币期权 25% 的 Delta 偏差 然而，25% 的增量偏斜未能将水平维持在中性阈值以下超过四天。 根据期权定价指标，唯一适度看涨的时期是 7 月 1 日至 7 月 5 日。目前看涨期权和保护性看跌期权之间的需求平衡表明专业交易者缺乏信心。 考虑到彭博高级分析师估计比特币 ETF 获得批准的可能性为 50%，这些调查结果尤其令人失望。 在最近价格上涨至 30,000 美元以上之后，人们预计链上和衍生品数据将反映出更多乐观情绪，这可能受到比特币价格比历史高点低 56% 或即将对交易所做出的法院裁决的影响。 最终，目前链上和衍生品数据未能支持维持价格进一步上涨的看涨势头。 来源：金色财经lg...
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