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【ETF盘前早报】昨日A股缩量调整，券商ETF(512000)逆市收涨实现3连阳

背景下，券商是市场和政策博弈的工具，且机构持仓低+估值低，叠加政策预期不断强化，判断券商当前进可攻退可守，市场反弹时或能获取正超额。券商ETF(512000)，场外联接(华宝券商ETF联接：006098；C类：007531)。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-11-08

国金证券：光伏龙头Q3业绩超预期有望驱动板块行情彻底筑底回升

业链价格动态/盈利拐点的逐步出现、Q3机构持仓的大幅下降、龙头公司Q3业绩超预期验证α能力等事件，有望驱动板块行情彻底筑底回升及反弹的持续。

金融界2023-11-06

北水单日爆买超70亿元，A股回暖信号频现，券商ETF(512000)收涨1%，机构：看好券商在市场反弹时的超额表现

背景下，券商是市场和政策博弈的工具，且机构持仓低+估值低，叠加政策预期不断强化，判断券商当前进可攻退可守，市场反弹时或能获取正超额。兴业证券表示，看好低估值叠加“活跃资本市场”利好政策催化下券商板块的估值修复空间，当前非银板块持仓已下探至历史底部，券商板块随着“活跃资本市场”政策进一步落地和市场底层机制优化有望迎来基本面系统性改善。国联证券则表示，三季报后看好券商板块的贝塔行情。展望后续，不论从经济复苏方向还是资本市场改革政策，资本市场都将有望迎来积极变化，从而对股市构成有利催化，市场有望迎来反弹，在此背景下券商板块有望实现明显超额收益。公开资料显示，券商ETF（512000）跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括50只上市券商股，其中近6成仓位集中于十大龙头券商，“大资管”+“大投行”龙头齐聚；另外4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性，吸收了中小券商阶段性高爆发特点，是集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。数据来源：沪深交易所。风险提示：券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适合适当性评级C3以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-11-03

北水单日爆买超70亿元，A股回暖信号频现，券商ETF（512000）收涨1%，机构：看好券商在市场反弹时的超额表现

背景下，券商是市场和政策博弈的工具，且机构持仓低+估值低，叠加政策预期不断强化，判断券商当前进可攻退可守，市场反弹时或能获取正超额。兴业证券表示，看好低估值叠加“活跃资本市场”利好政策催化下券商板块的估值修复空间，当前非银板块持仓已下探至历史底部，券商板块随着“活跃资本市场”政策进一步落地和市场底层机制优化有望迎来基本面系统性改善。国联证券则表示，三季报后看好券商板块的贝塔行情。展望后续，不论从经济复苏方向还是资本市场改革政策，资本市场都将有望迎来积极变化，从而对股市构成有利催化，市场有望迎来反弹，在此背景下券商板块有望实现明显超额收益。看好券商板块后市行情的投资者可以重点关注券商ETF（512000）。公开资料显示，券商ETF（512000）跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括50只上市券商股，其中近6成仓位集中于十大龙头券商，“大资管”+“大投行”龙头齐聚；另外4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性，吸收了中小券商阶段性高爆发特点，是集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。数据来源：沪深交易所。风险提示：券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适合适当性评级C3以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。

金融界2023-11-03

电信ETF(563010)：今日反弹涨超1.3%，通信基础设施重要性日益凸显

信板块安全边际较高。目前，主流公司当前机构持仓占比相比6月底下降了40%-80%不等，已经有很大程度的优化。估值方面，通信里头部主流公司2024年落在12-20x之间，再次达到历史底部，展望2025年预计市场届时对于行业公司的业绩预期对应的估值可能会下探到10x-80x，当前估值有一定的安全边际。天风证券认为，AI和数字经济快速发展，算力需求不断增长，通信基础设施重要性日益凸显；卫星通讯是地面通信的重要补充，有望在未来加速发展。当前市场情绪和风格变化之下，通信行业主要标的业绩增速、长期成长性突出，通过当前已披露的季报情况进一步验证优质标的成长性，而估值偏低，风险收益比较高，具有一定的长期配置价值。电信ETF(563010)，场外联接(A类：019141；C类：019142)。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-11-03

茅台提价带飞消费，食品ETF(515710)续涨1.58%实现7连升，板块布局窗口期或至？高层重磅定调，券商获持续左侧买入

商是市场和政策博弈的工具，且三季报显示机构持仓低+板块估值低，叠加政策预期不断强化，判断券商当前进可攻退可守，市场反弹时较大概率能获取正超额。值得注意的是，尽管近期板块行情表现相对平淡，但资金加码热情不减，今日盘中券商ETF（512000）溢价交易频现，进一步拉长时间看，资金呈持续流入状态。上交所数据显示，券商ETF（512000）近10日有9日获资金加仓，累计净流入超5.71亿元。图片来源：Wind，截至2023年11月1日公开资料显示，券商ETF（512000）跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括50只上市券商股，其中近6成仓位集中于十大龙头券商，“大资管”+“大投行”龙头齐聚；另外4成仓位兼中小券商的业绩高弹性，吸收了中小券商阶段性高爆发特点，是集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。三、【三季报扰动落地，军工板块景气有望延续！国防军工ETF（512810）震荡收跌0.27%】 11月首个交易日，国防军工板块延续窄幅震荡格局，中证军工指数小幅收跌0.21%，表现强于创业板指、科创50等成长类指数。成份股方面，上海瀚讯大涨15.61%领跑，航天电子、雷电微力涨逾4%，铂力特、西部超导、国光电气等股涨逾3%，总体上军工电子细分板块表现居前。场内ETF方面，国防军工ETF（512810）场内价格日内围绕水平线上下起伏，尾盘小幅收跌0.27%，日成交额5716万元，换手率保持在10%以上。图片来源：Wind，截至2023年11月1日进入11月，也就是意味着A股三季报已经披露完毕。从数据上，国防军工板块业绩“稳中有进”，此前投资者普遍担心的三季报业绩扰动终迎落地。总体看，2023年第三季度中证军工指数79只成份股实现归母净利润100亿元，同比增长8.59%；2023年前三季度则实现归母净利润299亿元，同比增长9.56%。板块业绩稳中有进，行业基本面持续向好。具体来看，前三季度有71家实现盈利，仅8家亏损，归母净利同比实现增长的有45家。其中中直股份归母净利同比大增504％居首，铂力特、长城军工、新兴装备、睿创微纳、亚光科技等5股同比增幅超1倍。图片来源：Wind，截至2023年11月1日对此，广发证券分析称，在国防现代化建设需求等背景下，板块底部配置价值性价比有望逐渐突出。从三季度看，或受采购节奏等阶段性因素影响，部分军工企业单三季度业绩环比及同比略表现不佳，但下游主机厂稳增预期仍然较强。中邮证券则表示，军工行业经过了过去近两年时间的较快增长，未来或进入稳定增长期，细分领域业绩差异显著，结构分化加剧或为未来趋势。随着装备技术不断发展，新技术、新产品层出不穷，在新域新质作战领域或将产生较多投资机会。另外，随着中国日益走向世界舞台中央，军贸出口有望成为军工板块新的增长点。看好以下两条投资主线： 1）航空航天高景气延续，看好增长更持久、有超额增速的标的； 2）军工新趋势，看好军工新技术、新产品、新市场。从估值层面看，中证军工底部布局性价比仍较突出。公开数据显示，截至10月底，中证军工指数最新PE回升至50.73倍，不过仍处于6.15%历史极低分位数。图片来源：Wind，截至2023年11月1日公开资料显示，国防军工ETF（512810）标的指数（中证军工指数）成份股全面覆盖79只国防军工领域的细分龙头，是一键投资A股军工核心资产的利器。相较其他资产，国防军工行业内循环程度高，经营韧性强，军民融合前景广阔，当前国企改革如火如荼，且板块估值仍处历史低位，具备长期投资价值。本文图片来源于Wind、华宝基金，数据来源于沪深交易所，截至2023.11.01。风险提示：食品ETF被动跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2012.4.11；券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15；银行ETF被动跟踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15；国防军工ETF被动跟踪中证军工指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.12.26。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和本基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现！根据基金管理人的评估，食品ETF、券商ETF、银行ETF、国防军工ETF风险等级均为R3-中风险。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-11-01

茅台提价带飞消费，食品ETF（515710）续涨1.58%实现7连升，板块布局窗口期或至？高层重磅定调，券商获持续左侧买入

商是市场和政策博弈的工具，且三季报显示机构持仓低+板块估值低，叠加政策预期不断强化，判断券商当前进可攻退可守，市场反弹时较大概率能获取正超额，可重点关注。值得注意的是，尽管近期板块行情表现相对平淡，但资金加码热情不减，今日盘中券商ETF（512000）溢价交易频现，进一步拉长时间看，资金呈持续流入状态。上交所数据显示，券商ETF（512000）近10日有9日获资金加仓，累计净流入超5.71亿元。看好券商板块后市行情的投资者可以重点关注券商ETF（512000）。公开资料显示，券商ETF（512000）跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括50只上市券商股，其中近6成仓位集中于十大龙头券商，“大资管”+“大投行”龙头齐聚；另外4成仓位兼中小券商的业绩高弹性，吸收了中小券商阶段性高爆发特点，是集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。三、【三季报扰动落地，军工板块景气有望延续！国防军工ETF（512810）震荡收跌0.27%】 11月首个交易日，国防军工板块延续窄幅震荡格局，中证军工指数小幅收跌0.21%，表现强于创业板指、科创50等成长类指数。成份股方面，上海瀚讯大涨15.61%领跑，航天电子、雷电微力涨逾4%，铂力特、西部超导、国光电气等股涨逾3%，总体上军工电子细分板块表现居前。场内ETF方面，国防军工ETF（512810）场内价格日内围绕水平线上下起伏，尾盘小幅收跌0.27%，日成交额5716万元，换手率保持在10%以上。进入11月，也就是意味着A股三季报已经披露完毕。从数据上，国防军工板块业绩“稳中有进”，此前投资者普遍担心的三季报业绩扰动终迎落地。总体看，2023年第三季度中证军工指数79只成份股实现归母净利润100亿元，同比增长8.59%；2023年前三季度则实现归母净利润299亿元，同比增长9.56%。板块业绩稳中有进，行业基本面持续向好。具体来看，前三季度有71家实现盈利，仅8家亏损，归母净利同比实现增长的有45家。其中中直股份归母净利同比大增504%居首，铂力特、长城军工、新兴装备、睿创微纳、亚光科技等5股同比增幅超1倍。对此，广发证券分析称，在国防现代化建设需求等背景下，板块底部配置价值性价比有望逐渐突出。从三季度看，或受采购节奏等阶段性因素影响，部分军工企业单三季度业绩环比及同比略表现不佳，但下游主机厂稳增预期仍然较强。中邮证券则表示，军工行业经过了过去近两年时间的较快增长，未来或进入稳定增长期，细分领域业绩差异显著，结构分化加剧或为未来趋势。随着装备技术不断发展，新技术、新产品层出不穷，在新域新质作战领域或将产生较多投资机会。另外，随着中国日益走向世界舞台中央，军贸出口有望成为军工板块新的增长点。建议关注以下两条投资主线： 1）航空航天高景气延续，建议关注增长更持久、有超额增速的标的； 2）军工新趋势，建议关注军工新技术、新产品、新市场。从估值层面看，中证军工底部布局性价比仍较突出。公开数据显示，截至10月底，中证军工指数最新PE回升至50.73倍，不过仍处于6.15%历史极低分位数。公开资料显示，国防军工ETF（512810）标的指数（中证军工指数）成份股全面覆盖79只国防军工领域的细分龙头，是一键投资A股军工核心资产的利器。相较其他资产，国防军工行业内循环程度高，经营韧性强，军民融合前景广阔，当前国企改革如火如荼，且板块估值仍处历史低位，具备长期投资价值。本文图片来源于Wind、华宝基金，数据来源于沪深交易所，截至2023.11.01。风险提示：食品ETF被动跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2012.4.11；券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15；银行ETF被动跟踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15；国防军工ETF被动跟踪中证军工指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.12.26。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和本基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现！根据基金管理人的评估，食品ETF、券商ETF、银行ETF、国防军工ETF风险等级均为R3-中风险。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。

金融界2023-11-01

恒生医药大幅拉升翻红，多重底部共振，医药寒冬将尽！

和续标叠加基药目录基本持乐观态度。从机构持仓来看，虽然三季度公募加仓医药，但其对医药的仓位在犹豫中仅小幅环比增加，相比历史还处于低位，也就是所谓的“机构持仓底”，站在此刻的时间点，政策底、市场底、情绪底、机构持仓底等多重底部共振，医药板块有加大配置的价值。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-11-01

基金三季报出炉，医药获大幅增持

年多时间调整后，当前医药板块处于估值、机构持仓历史低位水平。从医保等相关政策来看，我们认为边际宽松趋势可持续。同时，此前市场担忧因素正逐步缓和。展望Q4，一方面医药板块潜在可期待创新药谈判、高值耗材集采等政策落地，另一方面创新药板块潜在有行业会议、出海进展等催化剂，此外估值切换也将为板块带来弹性空间，我们看好医药板块Q4表现，可继续重点关注创新药、创新器械、消费医疗三条主线。展望未来，预计我国医疗卫生支出的总盘子仍将实现稳定的可持续增长。在行业稳步扩容下，寻找快于行业平均增速的细分领域，将成为超额投资收益的核心来源，我们认为创新、消费升级、高端制造是核心关键词。长期来看，创新是医药行业永恒的主题、长期上行的驱动力，可借道医疗创新ETF(516820)把握优质龙头错杀机会。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-10-26

两大消息催化，汽车概念爆发，智能电动车ETF(516380)逆市收红！重磅经济数据超预期，顺周期板块即将起飞？

利增长，考虑当前板块估值处在历史低位，机构持仓亦在较低水平，后续板块有望收获绝对收益。资料显示，银行ETF（512800）跟踪中证银行指数，成份股囊括A股市场42只上市银行，近三成仓位布局工商银行、中国银行、邮储银行等国有大行，捕捉“中特估”主题机会；约七成仓位聚焦招商银行、兴业银行、西安银行等高成长性股份行、城商行、农商行，是分享银行板块行情的高效投资工具。二、跌跌不休！重磅数据未达预期，地产ETF（159707）日线三连阴，上市以来新低！地产板块今日继续调整。截至收盘，龙头房企多数飘绿。其中，绿地控股、万科A、金地集团、新湖中宝等纷纷跌超2%。代表A股龙头房企行情的中证800地产指数全天震荡下行，收盘下跌1.33%。热门ETF方面，地产ETF（159707）今日高开低走，场内价格收跌1.06%，再创上市以来新低，险守0.750关口。日线三连阴，全天换手率超9%，成交额3145万元，交投活跃。消息面上，今日有关部门发布2023年9月房地产销售和开发投资数据。从行情来看，房企销售数据和开发投资数据并未达到市场预期，不过数据好转态势或逐步显现。销售方面，9月商品房销售面积同比增速为-10.1%，前值为-12.2%；销售金额同比增速为-13.6%，前值为-16.4%；销售均价单月同比增速为0.7%，前值为0.3%。从数据来看，需求端政策效果或逐步显现，9月新房销售面积和金额的同比跌幅均有所收窄。开发投资方面，9月单月新开工面积同比增速为-15.2%，前值为-23.0%；竣工面积同比增速为25.3%，前值为10.6%；开发投资金额同比增速为-11.3%，前值为-11.0%。从数据来看，土地市场的弱势和销售恢复程度的不确定性将会持续制约新开工和投资的恢复速度。房企特别是民营房企投资信心的恢复，还需要等到资金面和销售预期出现更加实质性的改善。展望后市，国金证券预计后续各地对于地价房价的限价都有望逐渐淡化或取消，商品住宅将逐步回归商品属性，市场机制将开始在商品房市场上发挥主导作用。在此背景下，市场销售分化加剧，产品品质高、区位配套好、有议价能力的项目更有上涨空间且更受市场青睐，最终实现市场竞争中的优胜劣汰。从估值来看，中证800地产指数估值达到历史极限低位。截至10月16日，该指数近10年PB估值为0.72倍，历史百分位0%！位于近10年底部区间，后续估值向上修复可能性或较大。资料显示，地产ETF（159707）跟踪中证800地产指数，汇集市场16只头部优质房企，在投资方向上具有明显的头部集中度优势，前十大成份股权重超8成！地产ETF（159707）也是目前市场上唯一跟踪中证800地产指数的行业ETF，具备稀缺性与辨识度。三、细分化工指数双叒新低，化工ETF（516020）收跌1.85%亦创上市以来价格新低，能布局了吗？ 10月18日，两市低开低走，沪指收盘接近年内低点，盘面上化工板块继续探底回调。细分化工指数中仅4只成份股收红，其余悉数收绿，指数尾盘跌幅达1.54%，收盘点位2946.71点，迭创逾三年新低，较2021年高点回撤幅度已超50％。场内代表ETF方面，跟踪细分化工指数的化工ETF（516020）场内价格收跌1.85％，收盘价格亦创下上市以来新低，全天成交额2146万元。事实上，自9月中旬以来，化工板块回调已经持续近一月，其背后主要还是和需求不济有关，国内需求不畅，加之海外需求也未显著好转，拖累化工品价格持续下跌。数据显示，中国化工品价格指数自9月中旬以来，连续下探，期间细分化工指数二级市场同步调整。总体看，化工品大级别的涨价尚未出现，仍需等待国内外需求共振。外部方面，大盘情绪整体偏弱也进一步拖累板块创下新低。不过值得关注的是，悲观背后，一些积极的信号已经在闪现。 1.龙头股业绩逐步好转上周五，“化茅”万华化学发布三季报财务报告，公司2023年前三季度实现营收1325.54亿元，同比+1.64%；归母净利润127.03亿元，同比-2.66%；3季度实现营业收入449.28亿元，净利润41.35亿元。可以看出，三季度公司归母净利润环比继续改善，板块复苏趋势不改。随着后续经济复苏进度加快，化工龙头有望率先迎来盈利和估值的双击。 2、PPI止跌回升拐点或已出现 9月工业PPI同比下降2.5%，环比增加0.4%。2023年7月、8月，PPI同比-4.4%、-3.0%，PPI止跌回升拐点或已出现。中金公司观点认为，随着化工品价格回暖和PPI反弹，继续看好化工行业超额收益。 2.未来化工或迎四大机会整体看，化工行业已经处于底部震荡阶段，随着指数持续新低，板块下行风险已大幅缓解。国海证券最新观点认为，化工板块未来或迎四大机会。 • 终端制品：成本已下降，进入利润上行期，重点关注轮胎、复合肥、农药制剂、改性塑料等。 • 龙头标的：化工价差已见底，即使价差不扩大，龙头企业仍有低成本产能扩张带来业绩增长。 • 弹性标的：低库存、低盈利、低扩张的三低品种优势突出，主要有涤纶长丝、粘胶短纤、氟化工、磷肥和磷酸、尿素、草甘膦、TDI/MDI、氯碱行业、炭黑、钛白粉等一系列产品。 • 新材料：新材料一直是独立主线，主要看标的的放量情况，从下游景气度看，电子化学品是重点。资料显示，化工ETF（516020）跟踪中证细分化工产业主题指数，全面覆盖化工各个细分领域。其中近5成仓位集中于大市值龙头股，包括万华化学、盐湖股份、恩捷股份、华鲁恒升、天赐材料、荣盛石化等，分享强者恒强投资机遇；其余5成仓位兼顾布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥、煤化工、钛白粉等细分领域龙头股，全面把握化工板块投资机会。数据来源：沪深交易所。风险提示：智能电动车ETF被动跟踪中证智能电动汽车指数，该指数基日为2014.12.31，发布于2009.7.22；银行ETF被动跟踪中证银行指数，该指数成立于2013.7.15，指数基日为2004.12.31；券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15；地产ETF被动跟踪中证800地产指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.12.21；化工ETF被动跟踪中证细分化工产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.4.11。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和本基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现！根据基金管理人的评估，智能电动车ETF、银行ETF、券商ETF、地产ETF、化工ETF风险等级均为R3-中风险。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-10-18

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