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“年中考”放榜！年内哪个行业最有机会？

速增长。考虑到当前银行股估值历史低位，机构持仓亦在较低水平，积极看好银行板块收益空间。相关ETF：银行ETF（512800），被动跟踪中证银行指数，近三成仓位布局工商银行、中国银行、邮储银行等国有大行，捕捉“中特估”主题机会；约七成仓位聚焦招商银行、兴业银行、西安银行等高成长性股份行、城商行、农商行。【食品饮料：业绩韧性十足，营收、净利双位数增长！关注旺季催化机会】食饮行业上半年业绩彰显强韧性。以中证细分食品饮料产业主题指数为例，从整体口径统计，指数50家成份股公司上半年整体归属母公司净利润1075.31亿元，同比增长12.85%，营业收入4256.2亿元，同比增长10.41%。具体来看，50家成份股公司中48家上半年实现盈利，34家净利正增长，占比近七成！23家净利同比增速在20%以上，最高增速近116%。前十权重股业绩普遍靓丽，贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份、古井贡酒、今世缘、青岛啤酒等8股均实现净利两位数以上增长。近期与经济增长、房地产、资本市场改革相关的一揽子稳定增长、稳预期政策密集出台，“政策底”或已出现，而消费基本面的底部更可能在5月已经出现。考虑到中秋国庆假期将临，本周起酒企将陆续开启中秋旺季回款，白酒权重占比较高的食饮板块有望迎来较强催化。值得一提的是，年初以来食饮板块持续震荡调整，板块当前估值水平已跌至近三年低位。截至9月5日，细分食品指数PE-TTM29.6倍，处于近三年7.89%的分位点，即低于近三年逾92%时间区间，当前位置或已具备较高的投资性价比较高。相关ETF：食品ETF（515710），被动跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，超6成仓位布局白酒，近4成仓位布局饮料乳品、调味、啤酒等板块，其中“茅五泸汾洋”权重超50%。【国防军工：中报扰动落地，业绩保持稳定增长，整体性机会或渐行渐近】国防军工中证军工指数79只成份股中，上半年归母净利润同比实现增长的有50家，占比超六成。其中中直股份同比增幅最高，达到了632%；新兴装备、中国船舶、铂力特、中国重工、睿创微纳、亚光科技等6股归母净利同比增幅翻倍。中期营收同比实现增长的也是50家上市公司，占比超六成，其中捷强装备同比增幅达353%，光启技术、睿创微纳、中科星图、铂力特、航新科技、派克新材、中直股份7股营收同比增幅超50%。上半年，受“十四五”中期调整因素影响，对军工体系工业部门的业务节奏产生一定扰动，军工核心标的年初以来也是经历大幅调整。目前随着中报扰动落地以及十四五中期调整落地，军工整体性机会渐行渐近。就投资机会而言，一方面可聚焦“新域新质”，随着装备技术不断发展，新技术、新产品层出不穷，在新域新质作战领域或将产生较多投资机会。另一方面，随着中国日益走向世界舞台中央，军贸出口有望成为军工板块新的增长点。相关ETF：国防军工ETF（512810）,被动跟踪中证军工指数，全面覆盖79只国防军工领域的细分龙头。截至2023年6月30日，国防军工ETF（512810）自成立以来的净值增长相对业绩基准的超额回报23.08%！【化工：业绩底或已现，今年会是行业新一轮上行期的起点吗？】化工板块上半年业绩承压，业绩底或已现。中证细分化工产业主题指数50只成份股中，二季度净利润同比实现增长的仅6家（三棵树+111%，蓝晓科技+81%，广东宏大27%等），而环比一季度实现的增长的有31家（三棵树+975%，广东宏大423%，航锦科技、齐翔腾达、桐昆股份、凯赛生物等股增幅超2倍），二季度净利润环比改善公司明显增多，化工行业盈利或已见底。随着下半年及明年海外出现降息预期，国内经济在政策托底的情况下逐步复苏，化工行业整体盈利有望企稳回升，建议持续关注行业周期复苏机遇。相关ETF：化工ETF（516020）,被动跟踪中证细分化工产业主题指数，全面覆盖化工各个细分领域，前十大权重股囊括万华化学、盐湖股份、恩捷股份、华鲁恒升、天赐材料等大市值龙头股。数据来源：沪深交易所、上市公司公告注：国防军工ETF成立以来2016年-2022年业绩分别为-7.33%、-12.27%、-28.34%、25.39%、77.34%、25.08%、-25.52%，同期业绩比较基准（中证军工指数）收益率分别为-3.44%、-18.37%、-27.25%、22.02%、67.91%、14.28%、-25.74% 风险提示：地产ETF被动跟踪中证800地产指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.12.21；医疗ETF被动跟踪中证医疗指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2014.10.31；券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15；银行ETF被动跟踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2013.7.15；食品ETF被动跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.4.11；国防军工ETF被动跟踪中证军工指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.12.26；化工ETF被动跟踪中证细分化工产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.4.11。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和本基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现！根据基金管理人的评估，地产ETF、银行ETF、券商ETF、医疗ETF、食品ETF、国防军工ETF、化工ETF风险等级均为R3-中风险；医疗ETF联接基金风险等级均为R4-中高风险。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-09-06

8月绿盘收官，电子ETF(515260)逆市四连涨！多重底部信号或已现，9月静待“否极泰来”？

资金入市）有望落地更多举措；券商估值和机构持仓仍在历史较低水位，当下继续看好券商板块。东方证券表示，当前“政策底”已经日益显现。与此前不同的是，当前的政策更加全面与深入，涉及资本市场、房地产、财政等宏观多层面，政策的急迫性与监管层的决心有目共睹，“市场保卫战”已然打响，在强“政策底”的支撑下券商板块仍是当前市场的高性价比选择，下行空间有限而向上弹性突出。公开资料显示，券商ETF（512000）跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括50只上市券商股，其中近6成仓位集中于十大龙头券商，“大资管”+“大投行”龙头齐聚；另外4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性，吸收了中小券商阶段性高爆发特点，是集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。数据来源：沪深交易所。风险提示：电子ETF被动跟踪中证电子50指数，该指数基日为2008.12.31，发布于2009.07.22；食品ETF被动跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2012.4.11；券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和本基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现！根据基金管理人的评估，电子ETF、食品ETF、券商ETF风险等级均为R3-中风险。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-08-31

两天超5亿增仓，券商ETF(512000)缘何获资金大举逆行？8家主流机构后市观点合集

基数，支撑券商全年盈利增长；券商估值和机构持仓仍在历史较低水位，当下继续全面推荐券商板块。【兴业证券：多措并举凸显改革定力，券商板块估值修复空间充足】政策催化是目前券商板块的核心驱动力。长周期复盘来看，券商股的股价走势取决于市场周期和监管周期，其中市场贝塔决定趋势，通常在经济上行阶段股票市场表现较好，券商作为高贝塔资产同样具备良好绝对收益，预计在稳经济增长政策催化下2023 年经济环境有望进入上行通道。监管政策决定强弱，“活跃资本市场”定调下预计相关政策将接续落地，政策催化下券商板块估值修复有望加速。当前券商板块PB 估值仅处于2012 年来底部向上约17.9%的底部区间，具备较高的安全边际，低估值叠加全面注册制政策催化下，板块估值修复空间充足。【信达证券：政策或驱动板块持续取得超额收益】当前时点“常识大于知识”。常识就是在有关部门高规格定位资本市场后，监管有动力且有能力实现目标。8月24日，证监会召开社保和银行保险等机构座谈会，引入中长期资金正是发展资本市场的重要举措。政策的陆续推出将驱动券商板块持续取得超额收益。当下处在政策出台到效果显现的时滞期，流动性充裕，符合我们券商投资框架，当前证券板块仍具备较高性价比。【太平洋证券：券商有望持续受益，继续看好下半场行情】此次一揽子政策的加速落地旨在切实提振投资者信心，激发资本市场活力，对于券商板块而言将构成重要的行情催化。券商板块当前在估值及持仓上均处于低位，叠加利好政策带来的市场信心提振与宏观经济基本面向好，券商板块有望持续受益，推动估值的向上修复。公开资料显示，券商ETF（512000）跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括50只上市券商股，其中近6成仓位集中于十大龙头券商，“大资管”+“大投行”龙头齐聚；另外4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性，吸收了中小券商阶段性高爆发特点，是集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。数据来源：沪深交易所。风险提示：券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适合适当性评级C3以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-08-31

国泰君安：环保板块微观交易结构优势突出

环保板块表现活跃，我们再次分析环保板块机构持仓数据，认为环保板块微观交易结构优势突出，我们重申低估值环保板块价值重估机会。投资建议：推荐：1）受益于CCER备案重启在望的碳监测及再生资源板块：①碳监测：推荐雪迪龙，受益标的聚光科技、蓝盾光电。②再生资源板块：再生油推荐卓越新能，受益标的山高环能、嘉澳环保；再生塑料推荐三联虹普，受益标的英科再生；再生金属推荐高能环境，受益标的浙富控股。2）新型电力系统：①推荐具备低温烟气脱硝技术的青达环保、龙净环保、清新环境。②推荐引入重力储能技术并已开展示范性项目的中国天楹。③电力现货市场辅助交易需求将会显现，受益标的为国能日新。3）科学仪器：①推荐拥有PTR-TOF质谱以及ppb级气相色谱核心技术的雪迪龙、ICP质谱获下游认可的莱伯泰科，②受益标的钢研纳克、聚光科技、禾信仪器、力合科技。4）类债运营资产：①水务行业上市公司将会逐步进入下一轮调价周期，水价上涨将为公司带来新的业绩增量；同时，货币宽松背景下，高股息率配置价值显著。推荐重庆水务；洪城环境、兴蓉环境为受益标的。②垃圾焚烧：受益CCER重启，资本开支高峰期后将迎分红提升。推荐瀚蓝环境、三峰环境、绿色动力、光大环境、伟明环保、旺能环境，军信股份、城发环境为受益标的。

金融界2023-08-30

A股重磅利好“四箭齐发”！证券板块再掀涨停潮！证券指数ETF(560090)开盘毫无悬念一字涨停，随后开板涨超5%！

维斯双击。然而截至2023Q2券商板块机构持仓比例仅为0.37%的历史最低值，券商指数PB估值处于近10年25%分位数的相对低位，我们强烈推荐证券板块。开源证券也认为，预计本次印花税减半征收在速度和力度上均超市场预期。调前证券交易印花税率为单边收取1‰，本次调整将较大程度降低交易成本。更重要的是，来自财政部和税务总局的降税政策体现了更强的顶层信号意义，后续政策深度和力度值得期待。融资端(鼓励回购和分红，规范减持和融资)和投资端(跨部委合力吸引中长期资金入市)有望落地更多举措。利率走低利好证券板块利差扩张，叠加低基数，支撑证券板块全年盈利增长。【多家证券公司业绩增加，投资好转提升整体业绩】海通证券：上半年业绩取得正增长，主要是由于自营表现较好，投资收益（含公允价值）5.5亿元，同比扭亏为盈。在固定收益业务方面把握市场趋势性机会，提升配置规模，获得了较好的息差收入。华泰证券：上半年公司继续深化推进科技赋能下的财富管理及机构服务“双轮驱动”发展战略，实现营收、净利同比两位数增长。东方证券：上半年营业收入86.95亿元，归母净利润19.01亿元，同比增长19.18%和193.72%，高居证券板块业绩榜首！业绩大增的主要原因是公司证券销售及交易、境外业务、私募基金管理等业务板块收入同比增加。东北证券、西南证券、长城证券、华创云信上半年净利润纷纷涨超100%，华西证券、西部证券、中泰证券、东吴证券等业绩也均涨逾50%！随着中报季拉开帷幕，证券指数ETF（560090）标的指数成份股中，已有31家上市证券公司发布业绩预报，几乎全部实现较大幅度业绩增长！（数据来源：上市公司公告，截至2023年8月27日）【估值端：边际有提升，但依然处于相对底部】由于板块前期快速上涨，证券板块估值确实有一定的抬升。截至8月24日，证券指数ETF（560090）标的指数市净率（PB）为1.41倍，处于上市以来19.11%的百分点，依然处于历史底部位置。与此同时，截至二季度基金重仓持股比例仅为0.26%，持仓比例极低，板块配置优势凸显。目前，证券板块是为数不多的Beta较强同时2023年基本面趋势确定性向上的板块，感兴趣的投资者可以关注证券指数ETF（560090），把握市场阶段性行情！证券指数ETF（560090）跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括50只上市券商股，是直接高效布局证券板块的投资工具。无证券账户可布局证券指数ETF联接基金（A类：501047；C类：501048）。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。证券指数ETF基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于中证全指证券公司指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-08-28

港股收评：恒指跌1.4%、恒生科技指数跌2.38% 网易跌超6%、节目遭停播《中国好声音》母公司星空华文跌近18%

续出台，二是货币环境足够宽裕，三是板块机构持仓和估值都仍然偏低，四是在一揽子化债和扶持民营企业政策的背景下，金融行业参与盘活存量资产可期。网易跌超10%，网易昨晚公布业绩显示，Q2净收入240亿元，同比增加3.7%，逊预估的247.8亿元；经调整净利润90.2亿元，同比升66.7%，胜预期。Q2游戏及相关增值服务净收入为188亿元，同比增加3.6%，逊预估的195.3亿元。《中国好声音》母公司星空华文下跌近18%。据浙江卫视官方微博消息，鉴于对观众和网友反映的《中国好声音》节目的问题正在调查之中，该节目暂停播出。截至目前，《中国好声音》的评分再度降低，已经降至2.4分。

金融界2023-08-25

【一周科技动态】英伟达大超预期带不动队友？为何谷歌是最靓的仔？

喜，也是需要特斯拉自己去找第二曲线。机构持仓情况上周我们整理了已公布13F中的大科技公司持仓情况，本周继续跟进。几乎所有大科技公司都获得了更多机构的持仓，只有GOOG的持仓家数环比下降。这也说明机构在Q2对谷歌计价的不足（导致财报后的补涨）进入前10大持仓的机构数量环比均有上升，对冲基金的持股数量方面，NVDA、AAPL和META增持量排名前三。 "TANMAM"的投资策略我们将这权重最大的7家公司合成一个投资组合，称之为“TANMAM”组合。以等权重、每季度重新调整权重的方式对这个组合进行回测，那么从2015年以来表现是远超标普500的，总回报达到了1298.48%，同期 $标普500ETF(SPY)$ 回报148.12%。年初以来，该组合总回报为84.76%，夏普比率为5.79，而同期SPY总回报15.11%。过去一周，由于英伟达、谷歌等的出色表现，组合回报表现为2.16%，SPY为0.14%。

老虎证券2023-08-25

国盛金控净利大增246%强势封板，证券午后再度拉升冲高！证券指数ETF(560090)量价齐升，一度涨超3%！

续出台，二是货币环境足够宽裕，三是板块机构持仓和估值都仍然偏低，四是在一揽子化债和扶持民营企业政策的背景下，金融行业参与盘活存量资产可期。【估值端：边际有提升，但依然处于相对底部】由于板块前期快速上涨，证券板块估值确实有一定的抬升。截至8月23日，证券指数ETF（560090）标的指数市净率（PB）为1.39倍，处于上市以来18.27%的百分点，依然处于历史底部位置。与此同时，截至二季度基金重仓持股比例仅为0.26%，持仓比例极低，板块配置优势凸显。目前，证券板块是为数不多的Beta较强同时2023年基本面趋势确定性向上的板块，感兴趣的投资者可以关注证券指数ETF（560090），把握市场阶段性行情！证券指数ETF（560090）跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括50只上市券商股，是直接高效布局证券板块的投资工具。无证券账户可布局证券指数ETF联接基金（A类：501047；C类：501048）。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。证券指数ETF基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于中证全指证券公司指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-08-24

证券板块下挫，证券指数ETF(560090)交投低迷，缩量下跌，A股何时迎来曙光？

续出台，二是货币环境足够宽裕，三是板块机构持仓和估值都仍然偏低，四是在一揽子化债和扶持民营企业政策的背景下，金融行业参与盘活存量资产可期。方正证券解读本次会议提及激发市场活力等措施，也看好证券板块，认为头部证券公司更为受益。会议中提及“优化证券公司风控指标计算标准，适当放宽对优质证券公司的资本约束，提升资本使用效率”，A股上市证券公司当前平均经营杠杆比较仅3.5倍，与海外投行动辄10倍以上的杠杆相比，我国优质证券公司的杠杆水平仍然偏低。后续若能降低资本消耗系数、适当放松对优质证券公司的资本约束指标，则客需资本金业务较强的头部证券公司的杠杆倍数有望有效提升，从而提升ROE中枢，从而有助于提升场内杠杆资金规模。【业绩快报陆续披露，证券板块基本面长期向好】近期，多家证券公司披露上半年业绩快报：多数证券公司营收、净利润实现双增长。多家券商称，得益于上半年国内经济修复，证券市场行情回暖，股票市场交易活跃度提升，助推自营投资业务、投行业务、财富管理业务齐增。东方证券2023年上半年实现营业收入86.95亿元，归母净利润19.01亿元，分别较上年同期增加19.18%和193.72%，高居证券板块业绩榜首！业绩大增的主要原因是公司证券销售及交易、境外业务、私募基金管理等业务板块收入同比增加。日前连续涨停的首创证券发布业绩快报显示，公司上半年实现营业收入8.5亿元，同比增长12.08%；实现归母净利润2.75亿元，同比增长13.46%。主要变动原因是证券投资业务收入较去年同期增长。此外，东北证券、西南证券、长城证券、华创云信上半年净利润纷纷涨超100%，华西证券、西部证券、中泰证券、东吴证券等业绩也均涨逾50%！随着中报季拉开帷幕，证券指数ETF（560090）标的指数成份股中，已有31家上市证券公司发布业绩预报，几乎全部实现较大幅度业绩增长！（数据来源：上市公司公告，截至2023年8月22日）【估值端：边际有提升，但依然处于相对底部】由于板块前期快速上涨，证券板块估值确实有一定的抬升。截至8月22日，证券指数ETF（560090）标的指数市净率（PB）为1.43倍，处于上市以来19.37%的百分点，依然处于历史底部位置。与此同时，截至二季度基金重仓持股比例仅为0.26%，持仓比例极低，板块配置优势凸显。目前，证券板块是为数不多的Beta较强同时2023年基本面趋势确定性向上的板块，感兴趣的投资者可以关注证券指数ETF（560090），把握市场阶段性行情！证券指数ETF（560090）跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括50只上市券商股，是直接高效布局证券板块的投资工具。无证券账户可布局证券指数ETF联接基金（A类：501047；C类：501048）。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。证券指数ETF基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于中证全指证券公司指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-08-23

券商尾盘奇迹拉升，首创证券涨停，券商ETF(512000)涨逾2%！基金经理：阿尔法已就位，静待大贝塔与阿尔法共振

续出台，二是货币环境足够宽裕，三是板块机构持仓和估值都仍然偏低，四是在一揽子化债和扶持民营企业政策的背景下，金融行业参与盘活存量资产可期。券商ETF（512000）基金经理丰晨成表示，本轮证监会表态中，之前部分投资者预期的推出T+0和印花税这类标志性"猛药"落空，或导致券商板块短期会有波动行情。但我们一直强调的是，落实中央要求的成果其实是相对公开、可量化的：一是市场成交量、二是指数点位，在目前两个目标都未达到的时点，后续的政策传送带还会不断的有券商板块的积极措施落地。新一轮创新周期有望开启，券商本身政策阿尔法到位，但短期券商进一步上涨的驱动力来自市场景气度改善，大贝塔与阿尔法共振才能让券商板块迎来真正的大行情。看好券商板块本轮行情持续性的投资者可以重点关注券商ETF（512000）。公开资料显示，券商ETF（512000）跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括50只上市券商股，其中近6成仓位集中于十大龙头券商，“大资管”+“大投行”龙头齐聚；另外4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性，吸收了中小券商阶段性高爆发特点，是集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。风险提示：券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适合适当性评级C3以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-08-22

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