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行业并购重组再突破，券商ETF(512000)近3天获得连续资金净流入，最新规模突破280亿元创近半年新高！
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股，且业绩增长稳健的券商表现更好。当前权益资产收益率稳步向上，中央对资本市场定调积极，类“平准基金”对市场形成支撑，居民资金循序渐进入市，看好市场上行的持续性。当前板块低估低配，券商在新市场环境下进入业绩、估值修复新阶段，看好板块价值重估行情。有行情，买券商！公开资料显示，券商ETF（512000）及其联接基金（A类 006098；C类007531）被动跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括49只上市券商股，其中近6成仓位集中于十大龙头券商，“大资管”+“大投行”龙头齐聚；另外4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性，吸收了中小券商阶段性高爆发特点，是集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。数据来源：沪深交易所等。风险提示：券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15。中证全指证券公司指数2020~2024年年度涨跌幅分别为16.55%、-4.95%、-27.37%、3.04%、27.26%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-21 14:44
同类第一！A500ETF基金(512050)成交额超45亿，中油资本多只成分股涨停
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25Q2险资入市比例环比提升，人身险中权益资产占比已超24Q3高点但距政策上限仍有距离；此外，外资交易活跃度回升，但配置型外资尚未形成净流入趋势，或是后续行情的主要增量之一。 A500ETF基金和A500增强ETF基金紧密跟踪中证A500指数，中证A500指数从各行业选取市值较大、流动性较好的500只证券作为指数样本，以反映各行业最具代表性上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年7月31日，中证A500指数(000510)前十大权重股分别为贵州茅台(600519)、宁德时代(300750)、中国平安(601318)、招商银行(600036)、兴业银行(601166)、美的集团(000333)、长江电力(600900)、紫金矿业(601899)、东方财富(300059)、比亚迪(002594)，前十大权重股合计占比19.83%。 A500ETF基金(512050)，场外联接(华夏中证A500ETF联接A：022430；华夏中证A500ETF联接C：022431；华夏中证A500ETF联接Y：022979)，相关指数基金(华夏中证A500指数增强A：023619；华夏中证A500指数增强C：023620)， A500增强ETF基金（512370）。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-21 13:35
大逆转！沪指续探新高，“存款搬家”进行时，顶流券商ETF(512000)盘中加油涨近1%，两日吸金14.5亿元
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塔属性有望持续演绎。华泰证券表示，当前权益资产收益率稳步向上，居民资金循序渐进入市，看好市场上行的持续性。当前券商板块低估低配，券商在新市场环境下进入业绩、估值修复新阶段，看好板块价值重估行情。此外，从横向比较来看，年内至今日，券商ETF（512000）跟踪的证券公司指数年内累计上涨10.65%，涨跌幅在31个申万一级行业中仅排名第23位，仍处于行业中后位置。券商ETF（512000）基金经理丰晨成指出，牛市行情中寻找补涨机会。相对于业绩改善趋势，今年以来，券商板块暂未表现出明显的超额收益，后续补涨空间值得关注。值得注意的是，券商ETF（512000）近日获资金大举涌入，上交所数据显示，其连续2日吸金合计达14.53亿元，最新基金规模超280亿元，年内日均成交额8.7亿元，为A股规模、流动性居前的顶流券业ETF。图片来源：Wind 有行情，买券商！公开资料显示，券商ETF（512000）及其联接基金（A类 006098；C类007531）被动跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括49只上市券商股，其中近6成仓位集中于十大龙头券商，“大资管”+“大投行”龙头齐聚；另外4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性，吸收了中小券商阶段性高爆发特点，是集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。数据来源：沪深交易所等。风险提示：券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15。中证全指证券公司指数2020~2024年年度涨跌幅分别为16.55%、-4.95%、-27.37%、3.04%、27.26%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-20 17:17
证券行业上半年业绩回暖显著！天弘中证全指证券公司ETF联接(A:008590；C:008591)场外布局板块增长机遇
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股，且业绩增长稳健的券商表现更好。当前权益资产收益率稳步向上，中央对资本市场定调积极，类“平准基金”对市场形成支撑，居民资金循序渐进入市，看好市场上行的持续性。当前板块低估低配，券商在新市场环境下进入业绩、估值修复新阶段，看好板块价值重估行情。天弘中证全指证券公司ETF联接(A:008590；C:008591)，场外一键打包A股优质证券公司。市场有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-20 15:05
ETF盘中资讯|强势转涨！沪指续创10年新高，机构提示当前仍为牛市主升浪前期，顶流券商ETF（512000）两日吸金14.5亿元
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回升，目前依然不高华泰证券表示，当前权益资产收益率稳步向上，居民资金循序渐进入市，看好市场上行的持续性。当前券商板块低估低配，券商在新市场环境下进入业绩、估值修复新阶段，看好板块价值重估行情。券商ETF（512000）基金经理丰晨成也表示，牛市行情中寻找补涨机会。相对于业绩改善趋势，今年以来，券商板块暂未表现出明显的超额收益，后续补涨空间值得关注。值得一提的是，券商ETF（512000）近日获资金大举涌入，上交所数据显示，其连续2日吸金合计达14.53亿元，最新基金规模超280亿元，年内日均成交额8.7亿元，为A股规模、流动性居前的顶流券业ETF。有行情，买券商！公开资料显示，券商ETF（512000）及其联接基金（A类 006098；C类007531）被动跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括49只上市券商股，其中近6成仓位集中于十大龙头券商，“大资管”+“大投行”龙头齐聚；另外4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性，吸收了中小券商阶段性高爆发特点，是集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。数据来源：沪深交易所等。风险提示：券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15。中证全指证券公司指数2020~2024年年度涨跌幅分别为16.55%、-4.95%、-27.37%、3.04%、27.26%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。
金融界08-20 14:45
“慢牛”行情下，各种资金的众生相
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20万亿元，在低利率环境下，这些资金向权益资产的腾挪将成为必然趋势。（二）外资与险资：中长期配置的“定海神针” 弱美元周期为外资流入提供了宏观支撑。2025年5-6月，外资净增持境内股票和基金188亿美元，扭转了此前两年的净减持态势。从中期看，美元指数较2024年高点已下跌8%，人民币汇率企稳回升，MSCI中国指数的外资持股比例有望进一步提升。另外，险资入市的步伐同样值得期待。2025年一季度，保险资金运用余额环比增长5%，其中投向股市的规模约4000亿元。随着三批合计2220亿元的长期投资试点落地，以及“每年新增保费30%投资A股”政策的实施，预计2025年险资入市规模将达6000-8000亿元。 04、结语 2025年的A股市场，正经历着从“政策底”到“资金底”的关键转折。游资的活跃、杠杆资金的流入、私募的调仓，共同勾勒出一幅“结构性牛市”的图景。尽管散户的犹豫情绪仍在，但居民资产搬家的大趋势无法逆转，外资与险资的增量空间更是为市场提供了安全边际。正如历史所示，每一轮慢牛行情的背后，都是资金结构的深刻变革——而这一次，或许才刚刚开始。如果，你对股市的涨跌感到困惑：如果，你对接下来如何应对市场感到迷茫；如果，你对应当关注哪些板块感到无所适从；那么，请扫码加入我们，获取更详细的产业链分析和投资策略，跟随格隆汇研究院一起，在AI的浪潮中把握确定性机会，分享产业革命的红利吧！注：文中所提到个股和题材板块不构成任何推荐，仅为复盘和学习交流所用，投资决策需建立在自我独立理性思考和专业研判之上，市场有风险，投资需谨慎！
格隆汇08-19 18:47
太牛了！疯狂吸金的赛道
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息率2.69%，和十年国债收益率相比，权益资产仍有相对吸引力。虽然昨日市场交易额已经超过2.8万亿元，以自由流通市值计算的换手率已超过5%，历史经验显示这个时期指数短期波动可能有所加大，但一般不影响中期市场走势。在这种情况下，科技创新板块通常会成为市场热点，类似2013年科技小盘和成长风格占优。而作为中国具有全球竞争力的AI细分方向，光模块成为资金热门地，就不足为奇了。如以新易盛、中际旭创为前两大权重成分股，并覆盖人工智能全产业链的人工智能ETF（159819），最近2个交易日，就流入超过1.2亿元，年内吸金达到46.77亿元，最新规模达169.48亿元，是同类中唯一规模超百亿的ETF。值得一提的是，人工智能ETF（159819）管理费0.15%，托管费0.05%，妥妥的最低费率，为投资者布局人工智能赛道提供了低成本、高流动性工具。复盘光模块近段时间的强势表现，有两个因素非常清晰：一是业绩高速增长（EPS），二是宏观环境、货币环境改善，以及股市走牛推高估值（PE）。属于“双击”行情。当然了，投资不会只看过去，更重要是看未来。很多人会有疑问，“双击”行情能继续吗？ 02、拿什么驱动EPS？上个月公布的2025年H1财报，北美四大云服务厂商都维持或调高了AI算力的资本开支计划。其中，微软全年预计800亿美元，Meta资本开支全年指引660-720亿美元，谷歌2025年资本开支上调至850亿美元（原计划750亿美元），亚马逊资本开支全年预计超800亿美元。四大巨头2025年资本开支，预计3590亿美元，同比增长57%，重点方向正是AI算力基础设施。国内的算力建设步伐稍慢，但正在奋力追赶中。三大电信运营商资本开支，正向AI算力倾斜。中国移动2025年全年资本开支计划1512亿元，其中373亿元投向算力；阿里上半年就官宣未来数年3800亿的资本开支计划，AI基建是重点。其他大厂，像HW、字节、腾讯等，也在加快AI算力基础设施。有研究机构发表市场预测，2025年中国AI算力预算约1200亿美元（8000亿人民币），其中50%用于AI芯片采购。原因很简单，没有充足的算力资源，在激烈的AI竞争中就容易落后。 OpenAI发布的GPT-5，参数规模预计将达到GPT-4的10倍（最大值），单单训练的算力消耗，就相当4-8倍于GPT-4，推理算力也3-5倍于GPT-4。难怪OpenAI首席执行官山姆・奥尔特曼一直吐槽算力不够，他最近公开表示，未来公司将投入数万亿美元夯实AI基建，以支撑人工智能服务持续增长的算力需求。他坦言，这将是一项前所未有的巨额投资，涉及的资金体量将达到数万亿美元级别。海内外AI云服务厂商庞大资本开支之下，整个AI算力产业链都会获益，光模块企业自然也不例外。如AI训练集群（如千卡GPU互联）对800G光模块的需求激增，2025年全球需求量预计突破1800万只，较2024年增长近一倍；而紧跟英伟达GPU的产品升级（B200等）而推出的1.6T光模块，已经开始小规模商用，预计2026年放量，更重要的是，1.6T光模块的ASP更高，预计比800G光模块高50-100%。有机构预计，光模块行业未来3年的整体业绩（EPS）有望保持高增长，其中2025年翻倍、2026年增长50%以上。 03、靠什么推动PE？关于宏观、货币、股市走牛等因素，也有不少利好，如地缘紧张局势降温，贸易战等不确定因素消散，美联储预计9月份再次启动降息，等等。当然，最重要的是股市牛气渐浓，美股科技股节节攀升，英伟达、微软等算力股不断创新高，对A股的芯片、云计算，尤其是光模块形成映射；A股则重返10年高位，总市值突破100万亿，能够吸引更多增量资金，包括全球资金的流入。特别值得一提的是，A股总市值的突破，意味着中国资本市场的影响力不断迈上新台阶，正吸引越来越多的国际投资者正将目光投向“中国资产”。据摩根士丹利统计，7月全球多头基金向中国股票市场注入27亿美元，较6月的12亿美元进一步加速。国际资本积极配置中国资产，不仅带来增量资金，也将持续提升A股的国际化水平，深化中国优质企业与全球市场的联动，有助于中国经济复苏和产业转型升级，反过来更好地回报全球投资者。正如前文所述，A股目前整体估值水平横向和纵向对比来看仍处于合理区间，对全球资金仍然具备吸引力。在这种环境下，资金的风险偏好有望继续上升，市场的估值中枢也会有机会继续上升。不仅光模块，也包括其他AI细分板块，如芯片、云计算、AI应用等，甚至整个科技创新方向，都受惠于此，成为资金热门地。就像以寒武纪、澜起科技、金山办公、芯原股份等权重成分股的科创人工智能ETF(588730)，聚焦了AI产业链最核心的算力芯片和智能硬件环节，最近20日吸金1.37亿元，年内资金净流入6.61亿元，最新规模10.03亿元。 04、结语 AI正引领新一轮科技革命，加速渗透千行百业，成为推动全球经济增长的核心驱动力。而作为支撑人工智能发展的核心基础设施，AI算力也正迎来重大的发展机遇。在需求端，当前AI大模型训练所需的算力每3-4个月就翻倍，GPT-5等先进模型的训练需要数万张高端GPU协同工作，直接推动了全球AI芯片市场规模快速扩张。在供应端，不断升级的GPU，台积电3nm/2nm先进制程的量产大幅提升了芯片算力密度，Chiplet技术的突破有效缓解了内存带宽瓶颈，液冷方案的普及则显著改善了能效表现，高速率的光模块则为数据中心内部之间提供互联通道。说到光模块产品，不管是800G，还是1.6T，中国厂商在这一领域优势明显，已占据全球60%以上的市场份额，中际旭创、新易盛等龙头企业持续领跑。虽然经过连续上涨，不管是光模块、算力股，还是其他AI细分方向，估值上未必像4月份底部时有吸引力，但后续只要维持高速增长，加上市场牛气浓烈，估值消化起来也会快速。中长期而言，AI芯片也好、光模块也好，包括AI中下游的云服务、软件应用、硬件应用，仍将持续不断，受益于AI产业的发展，投资价值有望持续释放。
格隆汇08-19 18:47
沪指连续上攻后微调！“冲锋旗手”证券ETF龙头(560090)跌近2%，最新单日吸金超6600万元！存款“搬家”明显，券商板块将迎戴维斯双击？
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使用，不构成投资建议【存款搬家明显，权益资产吸引提升】 M2-M1剪刀差收窄，居民存款“搬家”明显。存款方面，7月M2-M1剪刀差环比收窄0.5pct至3.2%。结构上看，7月居民存款向非银“搬家”的现象显著，7月居民存款减少1.11 万亿元、同比多减7800亿元，非银金融企业存款新增2.14 万亿元，同比多增1.39万亿元。存款利率低位下，居民存款转投向理财、股市的趋势加剧，驱动非银存款规模扩张。（来源于方正证券20250813《2025年7月社融点评：社融维持较快增长，居民存款搬家明显》）中航证券指出，当前居民对A股配置刚脱离底部区间，较历史水平仍具备较大配置潜力。以A股总市值与居民储蓄存款余额的比值衡量A股总市值水平，已连续2个月上行，居民储蓄存款对于A股市值的流动性贡献或已脱离底部区间，上行空间仍然较大。（来源于中航证券20250802《震荡调整是为了更稳步的突破》）【券商板块有望迎来估值与业绩的戴维斯双击！】华泰证券指出，年初以来权益市场稳步向上，交易额、两融余额、权益产品发行规模等持续提升，券商估值修复，但与过去行情有所不同。一方面，市场行情持续性增强，券商业绩增长更具持续性。另一方面，板块内部修复节奏分化，H股先于A股，且业绩增长稳健的券商表现更好。当前权益资产收益率稳步向上，中央对资本市场定调积极，类“平准基金”对市场形成支撑，居民资金循序渐进入市，我们看好市场上行的持续性。当前板块低估低配，券商在新市场环境下进入业绩、估值修复新阶段，看好板块价值重估行情。（来源于华泰证券20250819《#华泰 | 证券：重视券商股价值重估行情》）有行情，买证券，选龙头！政策暖风频吹，券商并购潮涌，市场交投高度火热，证券板块迎多重催化。把握基本面强劲反弹、估值安全边际牢固，认准证券ETF龙头（560090）！证券ETF龙头（560090）跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括50只上市券商股，是直接高效布局证券板块的投资工具。无证券账户可布局联接基金（A类：501047；C类：501048）！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。证券ETF龙头属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-19 18:17
债市早报：股市强势叠加税期资金面有所收敛，债市大幅走弱
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置趋势下外资回流、国内“资产荒”背景下权益资产吸引力提升的结果。今年以来，我国经济内生动力稳定释放。上半年国内生产总值同比增长5.3%，新消费亮点纷呈，新产业厚积薄发，新动能成长壮大。经济动力也逐步转换为资本市场活力。上证指数、深证成指、创业板指、沪深300等重要指数分别上涨11.23%、13.64%、21.69%、7.74%。通信、国防军工、医药生物、电子、机械设备等以创新为主要驱动力的新兴行业领跑。（二）国际要闻【“特泽会”后特朗普致电普京，称开始安排三方会晤，俄美均支持俄乌直接谈判】当地时间8月18日，特朗普在白宫会见泽连斯基时表示，如果一切顺利，他们将举行美俄乌三边会谈。他相信俄罗斯总统普京希望这场战争结束，美国将与乌克兰及其他各方合作，确保和平持续。特朗普称，俄乌战争将会结束，但他无法告知何时结束。美国将与俄罗斯和乌克兰合作，在安全领域提供大量帮助。特朗普在白宫与到访的泽连斯基会晤后表示，下一步将筹备与普京的美俄乌三方领导人会晤，他期待取得好成果。此后特朗普又表示，他给普京打电话，开始安排三方会晤。据央视新闻，俄罗斯总统助理乌沙科夫表示，特朗普与普京通电话持续时间约40分钟。乌沙科夫称，通话是坦诚而且非常有建设性的。央视提到，普京与特朗普在通话中均表态支持俄乌双方代表团进行直接谈判。双方还讨论了提升俄乌直接谈判代表级别的问题。【关税效应持续发酵，欧盟对美出口创两年新低】根据欧盟统计局8月18日公布的数据，6月欧盟27国对美出口同比下降10%，仅略高于400亿欧元（约合468亿美元），为两年来的最低水平。这一数据凸显了特朗普政府关税政策对跨大西洋贸易的直接冲击。出口下滑导致欧盟整体贸易顺差从一个月前的127亿欧元骤降至6月份的18亿欧元。此次下降之前，欧盟对美出口曾在3月份飙升至近720亿欧元的历史新高，原因是美国进口商在特朗普政府即将宣布关税措施前大量囤积商品。关税的影响正广泛渗透到欧洲的关键行业和核心经济体。6月贸易顺差的收缩，尤其受到化学品出口疲软的拖累，而化学品是许多欧洲经济体的重要出口部门。作为欧洲的传统工业强国和全球主要出口国之一，德国近几个月对美出口持续下滑，这不仅对其工厂产出构成压力，也限制了整体经济的增长。此外，欧元走强进一步削弱了欧洲商品的需求，加剧了出口面临的挑战。（三）大宗商品【国际原油期货价格继续上涨，国际天然气价格转跌】 8月18日，WTI 9月原油期货收涨0.99%，报63.42美元/桶；布伦特10月原油期货收涨1.14%，报66.60美元/桶；COMEX黄金期货跌0.12%，报3378.60美元/盎司；NYMEX天然气价格收跌0.58%至2.906美元/盎司。二、资金面（一）公开市场操作 8月18日，央行公告称，当日以固定利率、数量招标方式开展了2665亿元7天逆回购操作，其中，操作利率1.40%，投标量2665亿元，中标量2665亿元。Wind数据显示，当日有1120亿元逆回购到期，因此单日净投放1545亿元。（二）资金利率 8月18日，适逢税期走款，资金面有所收敛，主要回购利率均上行。当日DR001上行4.70bp至1.503%，DR007上行3.46bp至1.514%。数据来源：Wind，东方金诚三、债市动态（一）利率债 1.现券收益率走势 8月18日，股市强势扩大，叠加税期走款资金面收敛，进一步打击市场多头情绪，债市大幅走弱。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券250011收益率上行2.50bp至1.7700%，10年期国开债活跃券250210收益率上行2.25bp至1.8900%。数据来源：Wind，东方金诚债券招标情况数据来源：Wind，东方金诚（二）信用债 1. 二级市场成交异动 8月18日，4只产业债成交价格偏离幅度超10%，为“H1碧地04”涨超31%，“H1碧地02”涨超37%，“H1碧地01”涨超37%，“H0中南02”涨超1128%。 8月18日，2只城投债成交价格偏离幅度超10%，为“18泰兴兴黄债01”跌超49%，“22开泰专项债02”跌超30%. 2. 信用债事件融侨集团：公司公告，拟再次调整“H21融侨1”等四只债券本息兑付安排，8月22日召开持有人会议。山东钢铁集团：公司公告，由于近期市场波动较大，取消发行“25鲁钢铁MTN011”。中国大唐集团：公司公告，由于近期市场波动较大，取消发行“大唐YK04”。路劲：公司公告，预计上半年股东应占亏损19亿-21亿港元，同比多亏85%-104%；穆迪下调路劲公司家族评级至“Ca”，展望维持“负面”。泰禾集团：公司公告，公司收到法院《执行通知书》，涉及为2.9亿元信托贷款纠纷承担连带清偿。金融街：公司公告，上半年营业收入46.55亿元，同比下降51.79%；净利润亏损10.08亿元，同比减亏49.20%。华夏幸福：公司公告，鉴于公司正在推进债务重组计划，“15华夏05”等6笔债券继续停牌；公司下属子公司发生相关失信行为。龙湖集团：公司公告，上半年公司拥有人应占利润预计同比下降约45%，去年同期为58.7亿元。金沙中国：公司公告，上半年业绩净利润4.13亿美元，同比减少23.66%。新兴际华集团：公司公告，子公司际华集团涉信披违规，收到证监会立案告知书。（三）可转债 1. 权益及转债指数【权益市场三大股指集体收涨】 8月18日，A股震荡走强，沪指刷新十年新高，低位题材良性轮动，全天超4000股飘红，上证指数、深证成指、创业板指分别收涨0.85%、1.73%、2.84%，全天成交额2.81万亿元。当日申万一级行业大多上涨，仅房地产、石油石化小幅收跌，上涨行业中，通信涨超4%，综合、计算机涨超3%。【转债市场主要指数集体跟涨】 8月18日，转债市场跟随权益市场继续上行，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收涨0.92%、0.87%、1.01%。当日，转债市场成交额1058.51亿元，较前一交易日缩量21.31亿元。转债市场个券多数上涨，455支转债中，378收涨，63支下跌，14支持平。当日上涨个券中，金铜转债涨超17%，东杰转债涨超15%，新致转债涨超13%；下跌个券中，微芯转债跌逾5%，游族转债跌逾3%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪明日（8月20日），金威转债开启网上申购。（四）海外债市 1. 美债市场 8月18日，3年期、7年期美债收益率保持不变，其余各期限美债收益率普遍上行。其中，2年期美债收益率上行2bp至3.77%，10年期美债收益率上行1bp至4.34%。数据来源：iFinD，东方金诚 8月18日，2/10年期美债收益率利差收窄1bp至57bp；5/30年期美债收益率利差扩大1bp至108bp。 8月18日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率保持在2.38%不变。 2. 欧债市场 8月18日，主要欧洲经济体10年期国债收益率走势分化。其中，德国10年期国债收益率保持在2.78%不变，法国、意大利、西班牙10年期国债收益率分别下行2bp、3bp和2bp，英国10年期国债收益率上行4bp。 3.中资美元债每日价格变动（截至8月18日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理
金融界08-19 12:34
险资频频举牌，高股息保险股备受青睐，红利低波100ETF(159307)连续18天获资金净流入，港股红利ETF博时(513690)盘中震荡
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，从中国平安举牌保险公司来看，险资增持权益资产的趋势仍在。【相关ETF】红利低波100ETF(159307)及场外联接(博时中证红利低波动100ETF联接A：021550；博时中证红利低波动100ETF联接C：021551)，相关指数基金(博时中证红利低波动100指数发起式A：019853；博时中证红利低波动100指数发起式C：019854)：跟踪红利低波100指数，#当前股息率为4.35%。前五大行业分别为银行(20.6%)、交通运输(13.3%)、煤炭(7.4%)、医药生物(6.2%)、基础化工(5.6%)。港股红利ETF博时(513690)：跟踪恒生港股通高股息率指数，当前股息率为5.72%。前五大行业分别为房地产(17.6%)、银行(15.3%)、煤炭(10.8%)、交通运输(8.7%)、石油石化(6.9%)。场外联接(博时恒生高股息ETF发起式联接A：014519；博时恒生高股息ETF发起式联接C：014520)。规模方面，红利低波100ETF最新规模达12.18亿元，创近1年新高。份额方面，红利低波100ETF最新份额达11.25亿份，创近1年新高。从资金净流入方面来看，红利低波100ETF近18天获得连续资金净流入，最高单日获得2175.97万元净流入，合计“吸金”1.73亿元，日均净流入达962.60万元。数据显示，杠杆资金持续布局中。红利低波100ETF最新融资买入额达109.64万元，最新融资余额达2035.43万元。截至8月18日，红利低波100ETF近1年净值上涨19.26%，居可比基金第一。从收益能力看，截至2025年8月18日，红利低波100ETF自成立以来，最高单月回报为15.11%，最长连涨月数为3个月，最长连涨涨幅为5.99%，涨跌月数比为9/6，上涨月份平均收益率为3.38%，月盈利百分比为60.00%，历史持有1年盈利概率为100.00%。截至2025年8月18日，红利低波100ETF近3个月超越基准年化收益为12.91%，排名可比基金1/4。截至2025年8月15日，红利低波100ETF近1年夏普比率为1.19，排名可比基金1/4，同等风险下收益最高。回撤方面，截至2025年8月18日，红利低波100ETF今年以来最大回撤6.18%，相对基准回撤0.10%，在可比基金中回撤风险较低。回撤后修复天数为36天，在可比基金中回撤后修复最快。费率方面，红利低波100ETF管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，费率在可比基金中最低。跟踪精度方面，截至2025年8月18日，红利低波100ETF近2月跟踪误差为0.055%，在可比基金中跟踪精度最高。红利低波100ETF紧密跟踪中证红利低波动100指数，中证红利低波动100指数选取100只流动性好、连续分红、股息率高且波动率低的上市公司证券作为指数样本，采用股息率/波动率加权，以反映股息率高且波动率低的上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年7月31日，中证红利低波动100指数(930955)前十大权重股分别为山西焦煤(000983)、冀中能源(000937)、厦门国贸(600755)、北元集团(601568)、大秦铁路(601006)、雅戈尔(600177)、中国石化(600028)、双汇发展(000895)、南钢股份(600282)、海螺水泥(600585)，前十大权重股合计占比20.43%。规模方面，港股红利ETF博时最新规模达47.26亿元。数据显示，杠杆资金持续布局中。港股红利ETF博时最新融资买入额达271.03万元，最新融资余额达827.73万元。截至8月18日，港股红利ETF博时近3年净值上涨59.83%，指数股票型基金排名57/1845，居于前3.09%。从收益能力看，截至2025年8月18日，港股红利ETF博时自成立以来，最高单月回报为24.18%，最长连涨月数为3个月，最长连涨涨幅为15.60%，上涨月份平均收益率为4.95%。截至2025年8月18日，港股红利ETF博时近3个月超越基准年化收益为13.67%。截至2025年8月15日，港股红利ETF博时近1年夏普比率为2.03。回撤方面，截至2025年8月18日，港股红利ETF博时今年以来相对基准回撤0.39%。回撤后修复天数为37天。费率方面，港股红利ETF博时管理费率为0.50%，托管费率为0.10%。跟踪精度方面，截至2025年8月18日，港股红利ETF博时近1月跟踪误差为0.018%。港股红利ETF博时紧密跟踪恒生港股通高股息率指数，恒生港股通高股息率指数旨在反映可通过港股通买卖的香港上市且拥有高股息证券的整体表现。数据显示，截至2025年8月18日，恒生港股通高股息率指数(HSSCHKY)前十大权重股分别为兖矿能源(01171)、恒隆地产(00101)、中国宏桥(01378)、信义玻璃(00868)、恒基地产(00012)、中国石油股份(00857)、建发国际集团(01908)、海丰国际(01308)、电讯盈科(00008)、中煤能源(01898)，前十大权重股合计占比29.45%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）红利低波100ETF(159307)，场外联接(博时中证红利低波动100ETF联接A：021550；博时中证红利低波动100ETF联接C：021551)，相关指数基金(博时中证红利低波动100指数发起式A：019853；博时中证红利低波动100指数发起式C：019854)。港股红利ETF博时(513690)，场外联接(博时恒生高股息ETF发起式联接A：014519；博时恒生高股息ETF发起式联接C：014520)。以上产品风险等级为：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-19 10:35

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