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基金三季报的六大看点

港股前5大重仓股为美团-W、腾讯控股、李宁、中国海洋石油和华润啤酒，持股市值分别为286.77亿元、175.34亿、90.56亿元、84.69亿元和77.31亿元。与2022Q2相比，港股前20大重仓中，新增比亚迪股份、中国宏桥和中国神华。　　　　看点五：公募基金持仓风格的三点变化　　集中度偏好：行业和个股持仓集中度回落　　主动偏股型基金持仓集中度再度下行。行业视角下，主动偏股基金前3/5/10大重仓行业持仓占比环比下降2.23pct、2.65pct、1.51pct。个股视角下，主动偏股型基金持股市值前5/10/30/50/100的重仓股占全部重仓股持仓市值的比例较上一季度减少1.83pct、2.71pct、3.68pct、3.74pct和3.61pct。主动偏股基金持股集中度再度回到了2021年中以来的下降趋势。　　　　　　市值偏好：再度聚焦“小巨人” 　　公募基金持仓风格继续“市值下沉“。　　从仓位变动来看，2022Q3主动偏股型基金加仓市值小于1000亿的个股，主要减仓市值处于1000-3000亿元的中市值个股。按区间平均市值汇总仓位变动后，我们发现，今年三季度以来，主动偏股型基金对市值小于1000亿的小市值个股的仓位再度回升，公募以减仓市值在1000-3000亿、5000-10000亿区间的个股为主。　　　　从基金覆盖数来看，基金对于中小市值个股的覆盖度回升。今年三季度，主动偏股型基金重仓股中，区间平均市值小于800亿个股的数量为1719只，较2022Q2上升6.7％，处于历史最高水平。　　　　财务指标偏好：“景气为王” 　　公募审美偏好继续从ROE向G切换。　　从ROE角度来看，相比于今年一二季度，三季度加仓比例和ROE的负相关性明显提升。对高ROE个股的偏好有所回落，基金加仓最多个股的预期ROE较减仓较多个股明显各地。“卖相对更高ROE个股、买相对更低ROE个股”显示出机构对于高ROE个股的青睐程度边际降低。　　　　从成长性来看，相比于2022Q2，今年三季度加仓比例和利润增速的正相关性也更明显。整体来看，加仓比例靠前个股的归母净利润同比高于减仓比例靠前的个股，其正相关性较上一季度有所回暖，表明机构对成长性的偏好略有回落。　　　　看点六：内外资有哪些分歧与共识？　　作为A股市场上两大重要的机构投资者，我们汇总并对比了北上资金和主动偏股基金于三季度的仓位变化。相比于二季度，由于市场处于混沌期，外资和内资并没有形成非常清晰和明确的共同主线。　　三季度，内外资的共识主要在加仓交运、火电和医疗器械/化学制药，减仓新能源车、银行券商、地产链以及医疗服务。具体来看，1）加仓机场、物流、港口等交运行业；2）大幅加仓煤炭和电力企业；3）化学制药/医疗器械等医疗细分赛道仓位提升较多；4）大幅流出以电池和乘用车为代表的新能源车链；5）减持股份制银行和证券较多；6）减仓装修建材、家居用品、工程机械、玻纤、工程机械等地产链行业；7）对医疗服务仓位回落较多。　　三季度内外资的分歧主要集中在周期以及部分消费成长行业。一方面，公募大幅加仓、半导体、软件开发和军工电子等成长赛道，而外资选择流出。另一方面，在外资仓位提升较多的炼化及贸易、农化制品、旅游零售和饮料乳品行业，公募选择减仓。　　　　风险提示　　本报告为历史数据分析报告，不构成对行业或个股的推荐和建议

金融界2022-10-27

高歌猛进的中国电竞：政府补贴千万、富二代逐梦扎堆…

N战队、“赌王之子”何猷君的V5战队、李宁侄子李麒麟打理的LNG战队，以及香港霍家二代霍启刚当选亚洲电竞协会主席等，都曾先后逐梦电竞圈。综合来看，电竞作为一个投资巨大，资本回笼较慢的产业，早期基本成了富二代将爱好变成事业的理想版图。　　动辄几亿人观看的赛事、近亿人的核心爱好者……天眼查研究院分析认为，电竞的产业潜力、关注度、与日俱增的流量和影响力成为吸引城市与资本“押注”的重要因素。未来随着电竞行业规范建立，管理运营模式以及“电竞+”模式的进一步完善，除了电竞俱乐部、电竞赛事平台等企业，以内容创作和产品为卖点的电竞配套企业也将获得资本的高度关注，中国电竞产业必将获得更好的发展空间，发挥出更大的衍生价值。

金融界2022-10-26

基金早班车|3000点，又破了！贵州茅台跌近8%，北向资金净卖出南向资金持续抄底

日累计净买入近540亿港元。腾讯控股、李宁、小米集团-W分别获净买入30.56亿港元、2.63亿港元、1.58亿港元；美团-W净卖出额居首，金额为3.73亿港元。业内人士表示，香港利率跟随美国大幅上涨，压制港股估值。A股方面，多家公募基金认为，目前市场机遇正在凸显，机会往往出现在较为低迷的时刻。　　推荐阅读：　　3.10月24日，首只国开债ETF上市交易。同时，首只可直接投资韩国股票市场的ETF——华泰柏瑞中韩半导体ETF开始发售。此外，易方达基金、南方基金、华安基金等多家基金公司日前上报了增强策略ETF，跟踪标的涵盖多个主流指数，这批产品获批后，指数增强ETF将迎来大幅扩容。　　4.增强型ETF产品的申报节奏紧锣密鼓，继10月21日晚间证监会接收材料后，最新信息显示13只增强型ETF产品均已获受理。业内人士表示，参照市场需求、产品特性和海外发展情况，我国增强型ETF的发展前景非常广阔。　　5.从首批公募FOF自2017年至今已落地五周年。截至10月24日，全市场共有77家公募机构布局352只公募FOF产品（不同份额合并计算），FOF规模合计约2337.42亿元，其中养老FOF得到基金公司的积极布局，成为公募FOF的“主力军”。　　6.首份公募REITs三季报出炉！首钢生物质REIT上市项目季内实现净利润2094.33万元，因基金层新增投资交易所逆回购金额0.23亿元，公司目前经营现金流量净额仅514.95万元。　　二、基金重仓股时讯　　截至10月24日，沪深两市已有近400家公司披露2022年三季报。在已披露三季报的上市公司中，紫金矿业、中国巨石、长城汽车、中国移动是社保基金持股市值较大的4家公司；宁德时代、海大集团、瑞丰新材、TCL中环是QFII持股市值较大的4家公司。从目前持仓看，社保基金和QFII都在新能源板块有较多布局。　　传中国移动可能入股腾讯。腾讯对此回应称，该消息不实。　　小鹏汽车披露智能辅助驾驶路线规划，2022年主要着力单场景辅助驾驶铺设，2023-2025年布局全场景辅助驾驶，2025年后“向全面自动驾驶和无人驾驶进发”。小鹏希望在2023年或2024年在广州开启小鹏自己的Robotaxi测试运营。　　传艺科技公告，将钠离子电池项目原有的一期规划产能扩激增逾1倍，从2GWh增至4.5GWh。这一产能将有望实现与宁德时代等钠电池资深玩家“掰手腕”。　　在数日前成为美国通用ATW项目的车轮供应商后，汽车钢轮龙头金固股份又收到比亚迪项目中标通知书，将作为比亚迪新能源轻卡项目的车轮供应商，为其新一代新能源轻卡车型供货。　　平安银行三季报，第三季度净利润145.71亿元，同比增长26.1％；前三季度净利润366.59亿元，同比增长25.8％。1-9月净息差2.77％，较去年同期下降4个基点。　　牧原股份三季报，第三季度净利润81.96亿元，同比增长1097.41％；营收365.06亿元，同比增长147.6％。前三季度净利润15.12亿元，同比下降82.63％。　　通策医疗公告称，前三季度净利润5.15亿元，同比减少16.92％；第三季度净利润2.2亿元，同比减少18.47％。集采政策在全国范围内把种植牙服务做了科普工作，咨询的客户大幅增加，但是下单的人少。　　特斯拉宣布下调中国大陆地区在售Model 3及Model Y售价，根据车型版本不同，价格降幅为1.4万-3.7万元。此次是特斯拉今年以来首次降价，同时交付周期也大幅缩短，Model Y预计交付周期为1-4周，Model 3预计4-8周。特斯拉客服表示，此次Model 3及Model Y降价后，无法享受7000元保险补贴。若车主已下订单但未提车，则可以在当前官网价格和订单价之间二选一。　　苹果上调美国Apple Music、Apple TV+和Apple One全家桶的订阅价格，即日生效。苹果解释，此次调价的原因是版权费提高。　　三、宏观&产业　　统计局公布9月份70个大中城市住宅价格情况显示，全国新房和二手房价格下跌城市数量进一步增加，分别达到54个（8月为50个）和61个（8月为56个）；各线城市商品住宅销售价格环比下降或持平，其中一线城市新房及二手房价格同比涨幅一落一升，二三线城市降幅扩大。二手房价格跌幅比8月份进一步扩大，呈现连续13个月下跌的情况。　　国家能源局发布数据，截至9月底，全国累计发电装机容量约24.8亿千瓦，同比增长8.1％。其中，风电装机容量约3.5亿千瓦，增长16.9％；太阳能发电装机容量约3.6亿千瓦，增长28.8％。另外，前三季度太阳能发电投资完成1328亿元，同比增长352.6％。　　四、基金人事　　盘点今年以来公募基金屡见高管变更，Wind显示，截至10月25日，变更人数总计已达266人，涉及112家基金公司。作为公司“掌舵人”，基金公司总经理和董事长两个核心职位的变动备受关注。具体来看，35家公募基金公司的68位董事长变更，27家基金管理人的52位总经理发生变动，此外，副总经理、督察长变动人数分别为103人和48人。　　五、新发基金

金融界2022-10-25

瑞银：予李宁(02331.HK)“买入”评级目标价降至79港元

瑞银发布研究报告称，予李宁(02331.HK)“买入”评级，下调2022-24年每股盈利预测3%至6%，以反映9月以来运动服装消费趋势放缓，目标价由87港元下调至79港元。公司公布Q3零售销售，表现符合预期;管理层维持今年全年约17%至略高于20%收入增长指引，净利润率或达15%至19%，同时对2023年持审慎乐观看法。截至2022年10月19日收盘，李宁(02331.HK)报收于52.95元，下跌6.45%，换手率1.06%，成交量2773.47万股，成交额14.93亿元。投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有39家投行给出买入评级，近90天的目标均价为87。中信证券最新一份研报给予李宁买入评级，目标价83。机构评级详情见下表：李宁港股市值1387.57亿港元，在服装家纺行业中排名第2。主要指标见下表：以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2022-10-20

小摩：维持李宁(02331.HK)“增持”评级目标价降至79港元

小摩发布研究报告称，维持李宁(02331.HK)“增持”评级，上调2022-24年盈利预测3%至6%，目标价由94港元降至79港元。公司今年Q3零售流水同比取得10%至20%中段增长，表现符合该行预期，并由第二季的下跌高单位数中恢复。计及儿童业务的强劲增长50%，估计集团整体零售销售增长近20%。截至2022年10月19日收盘，李宁(02331.HK)报收于52.95元，下跌6.45%，换手率1.06%，成交量2773.47万股，成交额14.93亿元。投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有39家投行给出买入评级，近90天的目标均价为87。中信证券最新一份研报给予李宁买入评级，目标价83。机构评级详情见下表：李宁港股市值1387.57亿港元，在服装家纺行业中排名第2。主要指标见下表：以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2022-10-20

李宁：2022年第三季度销售点零售流水同比录得10%-20%中段增长

2022年10月19日，港股上市公司李宁(02331.HK)公布二零二二年第三季度最新运营状况。同店销售表现来看，以去年同季度伊始已投入运营的李宁销售点计算(不包括李宁YOUNG)，截至2022年9月30日止第三季度，整个平台之同店销售按年录得高单位数增长。就渠道而言，零售(直接经营)渠道录得中单位数增长及批发(特许经销商)渠道录得高单位数增长，电子商务虚拟店铺业务按年增长为10%-20%中段增长。零售表现来看，截至2022年9月30日止第三季度，李宁销售点(不包括李宁YOUNG)于整个平台之零售流水按年录得10%-20%中段增长。就渠道而言，线下渠道(包括零售及批发)录得10%-20%中段增长，其中零售渠道录得20%-30%低段增长及批发渠道录得10%-20%低段增长;电子商务虚拟店铺业务录得20%-30%中段增长。销售点数量方面，截至2022年9月30日，于中国，李宁销售点数量(不包括李宁YOUNG)共计6,101个，较上一季末净增加164个，2022年迄今净增加166个。在净增加的166个销售点中，零售业务净增加179个，批发业务净减少13个。截至2022年9月30日，于中国，李宁YOUNG销售点数量共计1,238个，较上一季末净增加63个，2022年迄今净增加36个。

有连云2022-10-20

“双十一”概念升温，电商、医美等板块集体爆发，若羽臣、哈三联等涨停

月亮集团、稳健医疗、波司登、安踏体育、李宁等。

金融界2022-10-20

中金：维持李宁(02331.HK)“跑赢行业”评级目标价降至71.21港元

中金发布研究报告称，维持李宁(02331.HK)“跑赢行业”评级，考虑疫情影响终端零售情况，下调2022/23年EPS预测5%/5%至1.71/2.11元，目标价下调19%至71.21港元，较当前股价有34%的上行空间。李宁品牌在疫情下，近期依旧保持有韧性的流水增速，但港股运动服饰估值中枢有所下降。截至2022年10月19日收盘，李宁(02331.HK)报收于52.95元，下跌6.45%，换手率1.06%，成交量2773.47万股，成交额14.93亿元。投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有39家投行给出买入评级，近90天的目标均价为87。中信证券最新一份研报给予李宁买入评级，目标价83。机构评级详情见下表：李宁港股市值1387.57亿港元，在服装家纺行业中排名第2。主要指标见下表：以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2022-10-20

基金早班车|反弹结束了吗？北向资金净卖出60.02亿元，冯柳、刘彦春、邓晓峰、张坤买了哪些股票

亿港元、8.53亿港元、3.1亿港元；李宁净卖出额居首，金额为3.75亿港元。　　3.港交所计划于明年修改上市规则，为尚未达到利润和交易要求的特专科技公司融资提供便利。此外，港交所计划重振GEM（创业板）市场，为中小企业和初创企业提供一个有效的融资平台。港交所第三季度股东应佔溢利为22.63亿元，同比下跌30％。　　4.个人养老金业务的推出正在加速。据相关券商处透露，中国结算完成了首轮个人养老金行业平台对接验收测试工作，首批约7家券商参与测试，以头部券商为主。　　二、宏观&产业　　最高法表示，将继续加大知识产权的司法保护力度，推动健全大数据、人工智能、基因技术等领域知识产权的保护规则，进一步加强反垄断和反不正当竞争司法，依法规范和引导资本的健康发展。　　近日多家银行召开会议部署四季度重点工，在做好信贷投放方面出台的主要措施包括放宽重点领域的信贷准入条件、降低企业贷款利率、提升调查审查工作质效、用足用好差异化政策等，制造业、战略新兴产业、普惠小微企业、科技型企业、绿色信贷等是主要发力方向。　　北京资本市场金融科技创新试点第二批项目开始征集，会计师事务所、律师事务所可在证券期货业务场景内申报试点项目；业务创新、公共服务、技术创新和科技赋能四类项目的定义及合规要求进一步明确。　　有消息称六大国有银行将提供至少6000亿元房地产融资支持，形式包括抵押贷、按揭贷、开发贷或是购买债券等。对此，有头部民企融资负责人和多家银行表示，该消息属实，国企、央企以及优质民企是此轮新增融资额度的主要对象。　　海南省常务副省长沈丹阳表示，要紧锣密鼓争取在2025年底前适时启动海南全岛封关运作，也就是要在海南全岛全面实施“一线放开、二线管住”的管理制度。　　三、基金重仓股时讯　　明星公私募基金经理最新持仓变动情况曝光。冯柳三季度继续加仓安防龙头海康威视3400万股，合计增持金额约10个亿；刘彦春也继续坚守该股。邓晓峰在10月新进梯媒龙头分众传媒的前十大股东名单，但是张坤退出。庄涛掌舵的盘京投资旗下两只产品新进水处理剂龙头泰和科技前十大流通股东名单。　　推荐阅读：明星公私募基金经理最新持仓变动：冯柳再度加仓海康威视，邓晓峰新进分众传媒　　比亚迪回应遭贝莱德减持称，公司曾尝试与股东沟通，但并未了解到任何实质性的信息，减持是股东的自由选择。　　李宁公告称，第三季度，李宁销售点于整个平台之零售流水按年录得10％-20％中段增长。　　复星国际公告，拟向沙钢集团160亿元出售目标公司60％股权，公告并未提及目标公司名称，但根据多个持股关系，该目标公司锁定为此前传闻的南钢股份控股股东——南京南钢钢铁联合有限公司（南钢联合）。据不完全统计，年初以来，通过减持，复星系已经及拟减持旗下公司股份的套现规模或超过百亿元。　　尽管腾讯等互联网股票持续调整，但海外中国股票基金加仓的态度没有转变。摩根大通旗下中国股票基金和资本集团旗下欧洲太平洋成长基金都不约而同加仓了腾讯等互联网股票。高盛近期发布的策略观点称，对股票总体持减持立场，但在亚洲仍坚定对中国超配，对标普500指数则持中性态度。与海外股票相比，更青睐中国A股，因为它们相对较少地受到全球宏观经济不利因素的影响。　　近日有消息称，由于电池供不应求，已有储能企业被迫暂停接单。多家储能设备上市公司对此表示，目前上下游供应一切正常。有上市公司表示，“被迫暂停接单”并非行业共性问题，可能仅为行业个案。　　顺丰控股9月速运物流业务营业收入153.94亿元，同比增2.45％；单票收入16.05元，同比降5.81％。　　韵达股份实现快递服务业务收入39.39亿元，同比增13.25％；单票收入2.63元，同比增22.9％。　　申通快递快递服务业务收入29.85亿元，同比增41.37％；单票收入2.44元，同比增15.64％。　　德赛电池发布股价异动公告称，公司正在筹划向原股东配售股份事项，有关配股方案及资金用途等具体细节均未确定。　　四、新发基金　　五、基金人事　　盘点今年以来公募基金屡见高管变更，Wind显示，截至10月20日，变更人数总计已达256人，涉及110家基金公司。作为公司“掌舵人”，基金公司总经理和董事长两个核心职位的变动备受关注。具体来看，32家公募基金公司的63位董事长变更，25家基金管理人的49位总经理发生变动，此外，副总经理、督察长变动人数分别为101人和48人。

金融界2022-10-20

李宁就“秀款服饰设计与造型”争议事件致歉盘点李宁商业版图

　　据媒体报道，19日，李宁发布声明，就“秀款服饰设计与造型”争议事件致歉。　　天眼查App显示，李宁品牌内地关联公司李宁（中国）体育用品有限公司成立于2007年7月，法定代表人为李宁，注册资本约10.17亿人民币，经营范围包括运动鞋、运动服装的生产；销售食品；服装、鞋类及其原辅料、体育用品、器材及配件等商品的研究、开发、设计等。此外，注册于香港的李宁有限公司于2004年6月在港交所上市。　　李宁（中国）体育用品有限公司对外投资的7家公司中，存续状态的有5家，包括上海狐步体育用品有限公司、李宁（北京）体育文化有限公司、上海少昊体育用品有限公司等。其中，上海少昊体育用品有限公司通过子公司在全国各地成立有多家销售公司。通过直接或间接持股，李宁（中国）体育用品有限公司拥有70余家企业的实际控制权。　　融资历程显示，李宁（中国）体育用品有限公司于2003年获鼎晖投资、GIC新加坡政府投资公司1850万美元融资，2014年再获TPG、非凡体育等融资。　　另据公开资料显示，李宁公司还斥资收购红双喜、乐途、艾高、凯胜等多个品牌。而李宁通过认购方式入股快意节能后，将该企业正式更名为非凡中国，成为李宁旗下又一上市公司。值得一提的是，2019年，非凡中国斥资近5亿人民币收购Snake电竞俱乐部的80％所有权，后将其更名为LNG电子竞技俱乐部，该俱乐部已成为知名电竞品牌。

金融界2022-10-19

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