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东吴证券：给予民士达买入评级
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游应用领域众多空间大：（1）竞争格局：杜邦占据全球80%份额，民士达持续发力追赶。民士达的市场认可度和品牌知名度逐步提升，已成长为全球重要的芳纶纸供应商之一。（2）随着风力发电、光伏发电、5G通信等芳纶纸新兴应用领域的出现，芳纶纸的市场需求逐步扩大。我国电力变压器市场将呈现出阶段性新的增长趋势。根据QYResearch数据，我国电机市场规模预计2026年将增长至617亿美元；根据中国汽车工业协会数据，2016年中国新能源汽车销量51万辆，2021年全国新能源汽车的销量达352.1万辆，CAGR达47.17%。2022年中国新能源乘用车零售567.4万辆，同比增长90.0%（3）我国芳纶纸消费量预计持续高增长。根据QY Research显示，2022年中国芳纶纸行业市场规模达到2.26亿美元。2021年中国芳纶纸消费量为4215吨，2017-2021年的平均增长率为13.43%。预计到2028年，中国芳纶纸的消费量将达到12357吨，2022-2028年的CAGR为17.14%。　　行业壁垒强，募投项目进展顺利，业绩释放未来可期。（1）芳纶纸的生产技术壁垒高，公司创新研发能力强。公司突破了纤维分散、复合成形、高温整饰等关键技术，攻克了多项行业内的技术难题。民士达产品具有20%-30%的价格优势，国产芳纶绝缘纸、蜂窝纸正逐步实现高端领域的进口替代。（2）2025年中期投产落地，投产后理论总产能达到4500吨。民士达的扩产计划一方面提升公司在芳纶纸领域的行业地位，扩大市场份额；一方面通过闪蒸无纺布等新产品打造公司的第二增长曲线。　　盈利预测与投资评级：我们预计公司2024-2026年的归母净利润分别为1.02/1.27/1.57亿元，对应EPS分别为0.70/0.87/1.07元/股，对应当前股价的PE分别为18/14/12倍；我们选择业务类似的公司光威复材、泰和新材和中简科技作为可比公司，公司业务均涉及新材料的生产和供应。2024年可比公司平均PE为21倍，基于民士达产能规划带来的未来成长性以及下游应用场景稳定增长的业务需求，业绩有望稳步发展，首次覆盖，给予“买入”评级。　　风险提示：（1）主要原材料依赖关联方的风险；（2）市场竞争加剧的风险；（3）人才流失的风险。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2024-08-15
黄山谷捷冲刺创业板，预计今年业绩增速放缓，为英飞凌供应商
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生出生于1973年，大专学历。曾任职于杜邦华佳化工有限公司，2009年至2012年任职于昆山谷捷、谷捷有限等，2022年9月至今任黄山谷捷董事、总经理。周斌先生出生于1971年，本科学历。曾任职于上海航海仪器厂、上海皇冠制罐有限公司、圣韵电子（上海）有限公司、柯达电子（上海）有限公司等企业。2010年至2022年9月任职于昆山谷捷、谷捷有限，2022年9月至今任黄山谷捷董事、副总经理。客户集中度较高黄山谷捷主要从事功率半导体模块散热基板研发、生产和销售。公司产品主要应用于新能源汽车领域，是新能源汽车电机控制器用功率半导体模块的重要组成部件。 2021年、2022年和2023年（以下简称“报告期”）公司营业收入分别为2.55亿元、5.37亿元和7.59亿元，复合增长率72.37%。归母净利润分别为3427.86万元、9947.19万元和1.57亿元，2021-2023年年均复合增长率为114.21%。尽管业绩增速较快，但是现金流状况并不理想。报告期内公司经营性应收项目持续增加。报告期各期末，公司应收账款账面价值合计分别为6762.99万元、1.44亿元和1.65亿元，占流动资产的比例分别为36.63%、55.46%和43.86%。同时，为应对大幅增长的订单需求，公司的存货余额相应增加，从而导致经营性现金流量净额为负。报告期内，公司经营性现金流净额分别为-1348.79万元、1734.22万元和9430.46万元，远低于净利润水平。公司主要产品包括铜针式散热基板、铜平底散热基板，两者均应用于功率半导体模块的散热系统，其中铜针式散热基板应用于新能源汽车领域，铜平底散热基板应用于新能源发电等领域。铜针式散热基板销售是公司最主要的收入来源，报告期内该产品的销售收入分别为1.82亿元、4.02亿元和5.90亿元，占主营业务收入的比例分别为93.48%、96.96%和98.51%。目前车规级功率半导体大部分市场份额被国外企业所占据。根据英飞凌季报披露，2023年英飞凌、意法半导体、德州仪器市场份额位居前三，占比分别为30.8%、20.7%、10.1%，合计占比61.6%。黄山谷捷是英飞凌新能源汽车电机控制器用功率半导体模块散热基板的最大供应商。报告期内，公司主营业务前五大客户的销售收入分别为1.73亿元、3.33亿元和4.21亿元，占营业收入的比例分别为67.77%、62.01%和55.47%。其中对英飞凌的销售收入占营业收入的比例分别为40.00%、28.65%和16.57%。公司营业收入前五名客户情况，来源招股书 2024年营收增速开始下滑 2024年上半年以来公司营业收入增速开始下滑。据《发行人及保荐机构关于审核中心意见落实函的回复》，公司基于已实现的经营情况，对2024年度财务数据情况进行了测算，预计2024年营收同比增速为-8.69%至0.40%。导致2024年业绩增速下滑的主要原因包括海外新能源汽车政策调整、产品单价下滑和铜价持续上涨等。 1.海外新能源汽车政策调整据《发行人及保荐机构关于审核中心意见落实函的回复》，2023年末以来，由于欧美等地相继调整了新能源汽车相关政策，导致全球汽车半导体需求放缓，全球主要车规级功率厂商出现业务放缓或业绩下降。英飞凌表示，受多重因素影响，汽车行业的增长明显放缓，客户和分销商正在降低半导体库存水平，2024年一季度其汽车板块业务收入20.78亿欧元，与上年同期持平，2020年以来首次未能实现同比增长。 2.产品单价下滑国家发改委价格监测中心对新能源市场汽车价格调研后表示，2024年新能源汽车的竞争将异常激烈。整车厂商的降本压力向上传导至零部件供应商，进而导致新能源汽车零部件行业出现产品价格下降。这一点也在《发行人及保荐机构关于审核中心意见落实函的回复》中得到了验证，2023年度公司核心产品铜针式散热基板的均价为90.97元/件，预计2024年1-6月下降至86.16元/件。 3.铜价持续上涨公司采购的主要原材料为铜排、铜板，2024年以来，铜价呈大幅上涨趋势，创下近10来年最高纪录，处于历史最高位。据《发行人及保荐机构关于审核中心意见落实函的回复》,公司对铜价上涨的影响进行了测算，2024年1-5月，因铜排采购价格上涨，导致公司主要产品毛利率下降1.12%。尾声整体来看，黄山谷捷受益于新能源车行业的高速发展，公司2021-2023年收入复合增速高达72.37%；然而，2024年受海外新能源汽车政策调整、产品单价下滑和铜价持续上涨等多重因素影响，公司业绩增速开始放缓，未来存在一定的不确定性。
格隆汇2024-08-07
【美股收评】9月有望降息科技股狂飙，标普创5个月最佳英伟达爆涨12.8%
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相符。同时，该公司宣布计划裁员6%。杜邦公司股价上涨4.09%，部分原因是由于电子业务的复苏，该公司公布的利润和收入好于预期，并且这家化工巨头上调了全年财务预测。波音股价收涨2%，该公司一度涨超5%。波音在宣布新任首席执行官，其是一位拥有机械工程背景的行业资深人士。但这家航空航天公司还报告了第二季度亏损幅度超出预期且收入令人失望。奥驰亚集团3.05%，因这家香烟和无烟产品制造商最新季度的利润和收入未达到预期。英特尔上涨2.02%，该公司计划裁员数千人，以降低成本，并为摆脱盈利下滑和市场份额损失的困境筹集资金。星巴克上涨2.65%，该公司公布的业绩符合预期，缓解了那些在遭遇上一季度的低迷后准备迎接另一次危机的投资者的担忧。 Pinterest Inc.下跌14.46%，该公司警告称，本季度营收将低于分析师的预测。 T-Mobile US Inc.上涨3.95%，该公司公布其月度新增手机用户数量超过分析师预期，与其同行一样，在第二季度吸引了新客户。
Sissi2024-08-01
稳健的可口可乐
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量公司利用其固定资产产生销售的效率。在杜邦分析法中，这是一个关键的回报驱动因素（另外两个是杠杆和净利润率）。如前所述，可口可乐目前的资产周转率确实接近多年来的峰值，绝对高于百事可乐。来源：Seeking Alpha 增长展望和估值现在来看不太积极的消息。总体结论是，不同市场的增长仍然面临挑战，而且不均衡。不出所料，增长最快的是拉丁美洲市场（+28%）和EMEA（+30%）。然而，请记住，在大多数市场通胀率高于平均水平的总体背景下，这些市场也恰好经历了严重的通胀。因此，定价行动在抵消运输量波动方面发挥了重要作用。例如，在北美，单位箱销量下降了1%。总而言之，收入同比增长3%，如下图所示，是过去3年的最低水平。来源：Seeking Alpha 由于上述扩大的利润率和股票回购，利润增长将略有好转。事实上，如下图所示，对每股收益的普遍预期显示，未来五年每股收益的增长率为5.1%（以复合年增长率计算）。来源：Seeking Alpha 相对缓慢的增长速度和相对较高的估值倍数相结合，导致上涨潜力有限。在目前的情况下，预计年回报率约为8%。也就是说，根据其2024财年每股收益计算，可口可乐的预期市盈率约为23倍。无论是绝对价格还是相对价格，都不便宜。从增长调整后的角度来看，目前的市盈率实际上相当没有吸引力。23倍的市盈率和5.1%的增长预期，隐含的PEG比率超过5倍，而大多数GARP（合理价格增长）投资者追求的理想选择是1倍。当然，股息增长投资者将反对在可口可乐上使用PEG。事实上，PEG比率往往低估了派息股的吸引力，尤其是那些像可口可乐这样具有可观收益率的股票。在这种情况下，彼得林奇提出的PEGY比率是一个更合适的衡量标准，因为：对于股息股票，林奇使用了一个修订版的PEG比率——PEGY比率，它定义为市盈率除以收益增长率和股息收益率的总和。PEGY背后的想法非常简单有效（最有效的想法通常是简单的）。如果一只股票将其大部分收益作为股息支付，那么投资者就不需要高增长率就能享受健康的回报。反之亦然。与PEG比率类似，他更喜欢PEGY比率低于1倍。对于可口可乐来说，如果把5.1%的预期增长率、23倍的市盈率和2.9%的股息率计算在内，其PEGY最终接近3倍（确切地说是2.89倍），但仍远达1倍。风险与总结鉴于其股息之王的地位，上述估值溢价和有限的增长最能反映在其股息上。更具体地说，下图显示了过去5年可口可乐的股息收益率（上半图）和每股股息增长率（下半图）。如前所述，目前的股息收益率为2.9%，略低于3.03%的5年平均水平，这表明估值存在溢价。从2020年到2022年，每股股息的增长率仅为2.5%左右。在过去的2年里，这一比率平均加速至5%左右，与上述EPS预测的5%左右一致。来源：Seeking Alpha 其他下行风险包括货币汇率的不确定性。如上所述，考虑到该公司的全球影响力和几个市场的严重通货膨胀，不利的货币汇率可能会变成相当大的利润阻力。对于2024财年，该公司表示，按非公认会计准则计算，可比净收入将受到5%至6%的汇率阻力。最后一个值得一提的是税收。财报提到，可口可乐预计其2024财年的潜在有效税率为19.0%。这与最近的实际税率是一致的。但是，今年可口可乐与美国国税局（IRS）正在进行税务诉讼。因此，它的纳税义务是不确定的，并取决于诉讼的结果。总的来说，可口可乐公司第二季度的财报总体上是积极的。它展示了可口可乐强大的能力，在各种市场条件下以相对较低的贝塔系数产生可观的当前收入。但鉴于有限的每股收益增长潜力和高PEG或PEGY比率，成长型投资者应该寻找其他地方。对于更保守的投资者，可口可乐提供了这是一个全面的组合，包括健康的利润率、持续的增长和合理的总回报潜力。 $可口可乐(KO)$
老虎证券2024-07-24
反渗透膜行业市场现状分析及投资机遇研究报告
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4.8%。全球反渗透膜的核心厂商包括杜邦、东丽和日东等。前三家企业占有约58%的市场份额。亚太地区是全球最大的反渗透膜市场，市场份额约为55%，其次是北美和欧洲，市场份额分别为20%和18%。就产品类型而言，复合膜是最大的细分，占有大约95%的市场份额。就应用来说，工业是最大的下游领域，约占65%的市场份额。根据不同产品类型，反渗透膜细分为：复合膜、非对称膜。根据反渗透膜不同下游应用，本文重点关注以下领域：工业、商业。本文重点关注全球范围内反渗透膜主要企业，包括：杜邦、东丽、日东、苏伊士、沃顿科技、科氏、LG化学、蓝星膜、沁森高科、澳维科技、万华化学、唯赛勃。章节内容概述：第1章、反渗透膜定义、统计范围、产品分类、应用等介绍，全球总体规模及展望。第2章、全球反渗透膜主要企业，包括企业基本情况、主营业务及主要产品、反渗透膜销量、收入、价格、企业最新动态等。第3章、全面分析全球竞争态势，分析维度包括企业的反渗透膜销量、价格、收入及份额、相关业务/产品布局以及下游应用/市场、反渗透膜行业并购，新进入者及扩产情况。第4章、研究全球反渗透膜主要地区规模及预测，包括北美、欧洲、亚太、南美、中东及非洲等。第5章、按不同产品类型拆分的反渗透膜细分规模及预测的分析，统计指标包括销量、收入、价格。第6章、按不同应用拆分的反渗透膜细分规模及预测，统计范围包括销量、收入、价格。第7章、反渗透膜在北美地区的细分市场情况，包括按不同国家、不同产品类型和不同应用细分的销量、收入、价格。（2019-2030）第8章、反渗透膜在欧洲地区的细分市场调研情况，包括按不同国家、不同产品类型和不同应用细分的销量、收入、价格。（2019-2030）第9章、反渗透膜在亚太地区细分市场情况的研究，包括按不同国家、不同产品类型和不同应用细分的销量、收入、价格。（2019-2030）第10章、反渗透膜在南美地区细分市场情况分析，包括按不同国家、不同产品类型和不同应用细分的销量、收入、价格。（2019-2030）第11章、反渗透膜在中东及非洲细分市场分析情况，包括按不同国家、不同产品类型和不同应用细分的销量、收入、价格。（2019-2030）第12章、分析反渗透膜市场动态、驱动因素、阻碍因素、发展趋势、行业内竞争者现在的竞争能力、潜在竞争者进入的能力、供应商的议价能力、购买者的议价能力、替代品的替代能力等第13章、全面分析反渗透膜的产业链，包括原料及供应商、生产流程、成本结构及占比等第14章、反渗透膜的销售渠道，包括直销、经销、典型经销商、典型客户第15章、反渗透膜研究结论报告目录 1 全球供给分析 1.1 反渗透膜介绍 1.2 全球反渗透膜供给规模及预测 1.2.1 全球反渗透膜产值（2019 & 2023 & 2030） 1.2.2 全球反渗透膜产量（2019-2030） 1.2.3 全球反渗透膜价格趋势（2019-2030） 1.3 全球主要生产地区及规模（基于反渗透膜产地分布） 1.3.1 全球主要生产地区反渗透膜产值（2019-2030） 1.3.2 全球主要生产地区反渗透膜产量（2019-2030） 1.3.3 全球主要生产地区反渗透膜均价（2019-2030） 1.3.4 北美反渗透膜产量（2019-2030） 1.3.5 韩国反渗透膜产量（2019-2030） 1.3.6 中国反渗透膜产量（2019-2030） 1.3.7 日本反渗透膜产量（2019-2030） 1.4 市场驱动因素、阻碍因素及趋势 1.4.1 反渗透膜市场驱动因素 1.4.2 反渗透膜行业影响因素分析 1.4.3 反渗透膜行业趋势 2 全球需求规模分析 2.1 全球反渗透膜总体需求/消费分析（2019-2030） 2.2 全球反渗透膜主要消费地区及销量 2.2.1 全球主要地区反渗透膜销量（2019-2024） 2.2.2 全球主要地区反渗透膜销量预测（2025-2030） 2.3 美国反渗透膜销量（2019-2030） 2.4 中国反渗透膜销量（2019-2030） 2.5 欧洲反渗透膜销量（2019-2030） 2.6 日本反渗透膜销量（2019-2030） 2.7 韩国反渗透膜销量（2019-2030） 2.8 东盟国家反渗透膜销量（2019-2030） 2.9 印度反渗透膜销量（2019-2030） 3 行业竞争状况分析 3.1 全球主要厂商反渗透膜产值（2019-2024） 3.2 全球主要厂商反渗透膜产量（2019-2024） 3.3 全球主要厂商反渗透膜平均价格（2019-2024） 3.4 全球反渗透膜主要企业四象限评价分析 3.5 行业排名及集中度分析（CR） 3.5.1 全球反渗透膜主要厂商排名（基于2023年企业规模排名） 3.5.2 反渗透膜全球行业集中度分析（CR4） 3.5.3 反渗透膜全球行业集中度分析（CR8） 3.6 全球反渗透膜主要厂商产品布局及区域分布 3.6.1 全球反渗透膜主要厂商区域分布 3.6.2 全球主要厂商反渗透膜产品类型 3.6.3 全球主要厂商反渗透膜相关业务/产品布局情况 3.6.4 全球主要厂商反渗透膜产品面向的下游市场及应用 3.7 竞争环境分析 3.7.1 行业过去几年竞争情况 3.7.2 行业进入壁垒 3.7.3 行业竞争因素分析 3.8 潜在进入者及业内主要厂商未来产能规划 3.9 行业并购分析 4 中国、美国及全球其他市场对比分析 4.1 美国VS中国：产值规模对比 4.1.1 美国VS中国：反渗透膜产值对比（2019 & 2023 & 2030） 4.1.2 美国VS中国：反渗透膜产值份额对比（2019 & 2023 & 2030） 4.2 美国VS中国：反渗透膜产量规模对比 4.2.1 美国VS中国：反渗透膜产量对比（2019 & 2023 & 2030） 4.2.2 美国VS中国：反渗透膜产量份额对比（2019 & 2023 & 2030） 4.3 美国VS中国：反渗透膜销量对比 4.3.1 美国VS中国：反渗透膜销量对比（2019 & 2023 & 2030） 4.3.2 美国VS中国：反渗透膜销量份额对比（2019 & 2023 & 2030） 4.4 美国本土反渗透膜主要生产商及市场份额2019-2024 4.4.1 美国本土反渗透膜主要生产商，总部及产地分布 4.4.2 美国本土主要生产商反渗透膜产值（2019-2024） 4.4.3 美国本土主要生产商反渗透膜产量（2019-2024） 4.5 中国本土反渗透膜主要生产商及市场份额2019-2024 4.5.1 中国本土反渗透膜主要生产商，总部及产地分布 4.5.2 中国本土主要生产商反渗透膜产值（2019-2024） 4.5.3 中国本土主要生产商反渗透膜产量（2019-2024） 4.6 全球其他地区反渗透膜主要生产商及份额2019-2024 4.6.1 全球其他地区反渗透膜主要生产商，总部及产地分布 4.6.2 全球其他地区主要生产商反渗透膜产值（2019-2024） 4.6.3 全球其他地区主要生产商反渗透膜产量（2019-2024） 5 产品类型细分 5.1 根据类型，全球反渗透膜细分市场预测2019 VS 2023 VS 2030 5.2 不同类型细分介绍 5.2.1 复合膜 5.2.2 非对称膜 5.3 根据类型细分，全球反渗透膜细分规模 5.3.1 根据类型细分，全球反渗透膜产量（2019-2030） 5.3.2 根据类型细分，全球反渗透膜产值（2019-2030） 5.3.3 根据类型细分，全球反渗透膜价格趋势（2019-2030） 6 产品应用细分 6.1 根据应用细分，全球反渗透膜规模预测：2019 VS 2023 VS 2030 6.2 不同应用细分介绍 6.2.1 工业 6.2.2 商业 6.3 根据应用细分，全球反渗透膜细分规模 6.3.1 根据应用细分，全球反渗透膜产量（2019-2030） 6.3.2 根据应用细分，全球反渗透膜产值（2019-2030） 6.3.3 根据应用细分，全球反渗透膜平均价格（2019-2030） 7 企业简介 7.1 杜邦 7.1.1 杜邦基本情况 7.1.2 杜邦主营业务及主要产品 7.1.3 杜邦反渗透膜产品介绍 7.1.4 杜邦反渗透膜产量、均价、产值、毛利率及市场份额（2019-2024） 7.1.5 杜邦最新发展动态 7.1.6 杜邦反渗透膜优势与不足 7.2 东丽 7.2.1 东丽基本情况 7.2.2 东丽主营业务及主要产品 7.2.3 东丽反渗透膜产品介绍 7.2.4 东丽反渗透膜产量、均价、产值、毛利率及市场份额（2019-2024） 7.2.5 东丽最新发展动态 7.2.6 东丽反渗透膜优势与不足 7.3 日东 7.3.1 日东基本情况 7.3.2 日东主营业务及主要产品 7.3.3 日东反渗透膜产品介绍 7.3.4 日东反渗透膜产量、均价、产值、毛利率及市场份额（2019-2024） 7.3.5 日东最新发展动态 7.3.6 日东反渗透膜优势与不足 7.4 苏伊士 7.4.1 苏伊士基本情况 7.4.2 苏伊士主营业务及主要产品 7.4.3 苏伊士反渗透膜产品介绍 7.4.4 苏伊士反渗透膜产量、均价、产值、毛利率及市场份额（2019-2024） 7.4.5 苏伊士最新发展动态 7.4.6 苏伊士反渗透膜优势与不足 7.5 沃顿科技 7.5.1 沃顿科技基本情况 7.5.2 沃顿科技主营业务及主要产品 7.5.3 沃顿科技反渗透膜产品介绍 7.5.4 沃顿科技反渗透膜产量、均价、产值、毛利率及市场份额（2019-2024） 7.5.5 沃顿科技最新发展动态 7.5.6 沃顿科技反渗透膜优势与不足 7.6 科氏 7.6.1 科氏基本情况 7.6.2 科氏主营业务及主要产品 7.6.3 科氏反渗透膜产品介绍 7.6.4 科氏反渗透膜产量、均价、产值、毛利率及市场份额（2019-2024） 7.6.5 科氏最新发展动态 7.6.6 科氏反渗透膜优势与不足 7.7 LG化学 7.7.1 LG化学基本情况 7.7.2 LG化学主营业务及主要产品 7.7.3 LG化学反渗透膜产品介绍 7.7.4 LG化学反渗透膜产量、均价、产值、毛利率及市场份额（2019-2024） 7.7.5 LG化学最新发展动态 7.7.6 LG化学反渗透膜优势与不足 7.8 蓝星膜 7.8.1 蓝星膜基本情况 7.8.2 蓝星膜主营业务及主要产品 7.8.3 蓝星膜反渗透膜产品介绍 7.8.4 蓝星膜反渗透膜产量、均价、产值、毛利率及市场份额（2019-2024） 7.8.5 蓝星膜最新发展动态 7.8.6 蓝星膜反渗透膜优势与不足 7.9 沁森高科 7.9.1 沁森高科基本情况 7.9.2 沁森高科主营业务及主要产品 7.9.3 沁森高科反渗透膜产品介绍 7.9.4 沁森高科反渗透膜产量、均价、产值、毛利率及市场份额（2019-2024） 7.9.5 沁森高科最新发展动态 7.9.6 沁森高科反渗透膜优势与不足 7.10 澳维科技 7.10.1 澳维科技基本情况 7.10.2 澳维科技主营业务及主要产品 7.10.3 澳维科技反渗透膜产品介绍 7.10.4 澳维科技反渗透膜产量、均价、产值、毛利率及市场份额（2019-2024） 7.10.5 澳维科技最新发展动态 7.10.6 澳维科技反渗透膜优势与不足 7.11 万华化学 7.11.1 万华化学基本情况 7.11.2 万华化学主营业务及主要产品 7.11.3 万华化学反渗透膜产品介绍 7.11.4 万华化学反渗透膜产量、均价、产值、毛利率及市场份额（2019-2024） 7.11.5 万华化学最新发展动态 7.11.6 万华化学反渗透膜优势与不足 7.12 唯赛勃 7.12.1 唯赛勃基本情况 7.12.2 唯赛勃主营业务及主要产品 7.12.3 唯赛勃反渗透膜产品介绍 7.12.4 唯赛勃反渗透膜产量、均价、产值、毛利率及市场份额（2019-2024） 7.12.5 唯赛勃最新发展动态 7.12.6 唯赛勃反渗透膜优势与不足 8 行业产业链分析 8.1 反渗透膜行业产业链 8.2 上游分析 8.2.1 反渗透膜核心原料 8.2.2 反渗透膜原料供应商 8.3 中游分析 8.4 下游分析 8.5 反渗透膜生产方式 8.6 反渗透膜行业采购模式 8.7 反渗透膜行业销售模式及销售渠道 8.7.1 反渗透膜销售渠道 8.7.2 反渗透膜代表性经销商 9 研究结论 10 附录 10.1 研究方法 10.2 研究过程及数据来源 10.3 免责声明
环洋市场咨询2024-07-24
外资重仓20%的消费大白马
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较2018年大幅上升12个百分点。按照杜邦分析拆分看，主要系净利率以及资产周转率均有不错提升。所以综合来看，珀莱雅的股价表现良好不是没有原因的。 02 最近几年，珀莱雅保持的良好成长性源于抓到了两波大机会，实现了逆袭。一是渠道变革带来的超级红利。中国化妆品零售渠道经历了数次演变，经历三年疫情以及直播电商的加速驱动，当下已经形成亦线上为主、线下为辅的新市场格局了。要知道，2015年电商渠道占比仅占16%左右，低于美妆店铺的19%、商场19%以及大卖场的30%。珀莱雅也在2018年国内电商发展最为迅猛时便提出“三驾马车”战略，加速电子商务的发展。线上营收从当年的44%快速攀升至2023年的93%。其中，线上直营占82%，线上分销占18%。后来伴随着抖音为首的兴趣电商崛起，珀莱雅又将线上推广资源倾斜至淘系以外的兴趣电商平台上。最近几年，其对淘系等电商平台投放资源仅占25%-35%，抖音、小红书、微信、微博等平台投放60-70%。其中，抖音占到后者的50%，小红书占20%—30%。 2023年，珀莱雅品牌成交金额获抖音美妆排名第3，国货排名第2。双11活动期间，珀莱雅品牌成交金额获抖音美妆排名第1。今年618，抖音美妆成交额排名第1，同比提升超110%。现在珀莱雅的官方旗舰店、官方旗舰店直播间、PROYA福利社粉丝数分别达到904万、238万、102.8万，3个官方账号粉丝总量达到1142万，远超同行。另一方面，珀莱雅加大自播比例，有利于管控销售成本。据蝉魔方披露，抖音直播带货的直播与达播的比例从2021年的5:5调整为4:6，也要优于同行。其次，珀莱雅的产品升级策略也做得比较成功——基础套装、单一爆品、大单品，品牌调性已经从低端迈向了中高端。在2018年及以前，珀莱雅产品比较普通，主要卖一些基础护肤的套装产品，同质化比较严重，且价格定位较低。2019年，才开始尝试爆品策略，推出黑海盐泡泡面膜，结果卖爆了，在天猫旗舰店月销100万盒+。这一次爆品营销，让珀莱雅品牌火出圈，对公司长远经营可谓是一个标志性的重大事件。 2020年，珀莱雅借着泡泡面膜余热，大胆开启大单品战略，推出红宝石精华、双抗精华、源力精华，定位抗衰抗皱，以不同成分、极致性价比等特点来进行差异化竞争。珀莱雅持续围绕大单品进行成分、包装以及功效等方面的迭代升级，并进行价格带的扩张。比如，第一代红宝石精华为249元/30ml，双抗精华为229元/30ml。2021年5月，大单品进行迭代，红宝石价格提升至279元/30ml，涨幅为12%，双抗提升至280元/30ml，涨幅为22%。 2021年，珀莱雅将双抗精华和红宝石精华组合成为“早C晚A”概念，并最终取得成功。据魔镜数据披露，2022年10月至2023年10月，“早C晚A”概念在主流电商平台的市场占有率为46.8%。如今，红宝石精华已经升级到第三代，价格依旧为279元/30ml，双抗精华也于2024年升级至第三代。成份上，红宝石精华3.0有20%的六胜肽以及超分子的维A醇包裹技术，而雅诗兰黛的线雕精华六胜肽浓度为10%，但定价高于珀莱雅1倍以上。如此一来，这有利于珀莱雅持续取代外资品牌中高端市场份额。这其实亦契合了当前消费降级的氛围。原来，外资美妆品牌因品牌溢价高，如今国货产品力上来了，价格还便宜得多，自然也会发生美妆领域的“国产替代”。除了纵向延伸外，大单品还可以横向延伸。珀莱雅早已经把精华类单品扩展至水乳、面霜、眼霜、面膜等品类上，品类矩阵形成了，驱动全系列产品销售规模的膨胀。 2023年，珀莱雅品牌的大单品销售占比超过55%。其中，双抗系列、红宝石系列增速均已翻番。由此可见，珀莱雅的大单品战略取得了成功，亦是业绩保持良好增长的主要驱动力之一。一波渠道变革红利机会，一波产品力升维机会，珀莱雅都算抓住了，一举击败上海家化成为国内美妆的“新晋一哥”。 03 目前，珀莱雅最新PE为34.17倍，处于2019年以来相对低位水平。横向对比看，该估值算是在美妆行业比较高的了，远高于贝泰妮的26.4倍、上海家化的22.9倍。当然，估值本身高低与业绩成长性相匹配。比如，珀莱雅竞争力更强，成长性更高，自然对应的估值倍数高一些也实属正常。基于业绩高增长、潜在成长空间以及外资角度看，珀莱雅后期资本表现理应值得期待。不过，令人不解的是，董监高却持续了多年的减持潮。实际上，自2019年3月起，股票禁售期刚过几个月，包括创始人侯军呈、联合创始人方玉友、时任珀莱雅副总经理的曹良国等在内的多位高管频繁开启减持计划。 2017年上市时，侯军呈持股36.32%，方玉友持股24.43%。经过持续多年的减持套现，截止今年一季度末，两位大股东的比例已经下降至34.46%、15.03%，两人合计大减持11.26%。其中，方玉友公布了四份减持计划，累计套现超过30亿元。要知道，侯军呈和方玉友是珀莱雅的主要掌舵人，且二人还是亲戚关系，方玉友系侯军呈妻子方爱琴的胞弟。除了侯家人外，属于“打工人”副总经理们，比如王莉、金衍华等，在前期拿到的股权激励股份，也进行了数次减持。今年4月19日，珀莱雅发布公告称，王莉计划减持份不超过78872股，占其所持有股份的25%；金衍华计划减持不超过75940股，占其持有股份的25%。包括外资在内的主力机构看好珀莱雅，然而董监高频繁减持套现传递负面信号，到底相信谁？
格隆汇2024-07-04
环保购并新篇章！佳利达环保的回收技术与创新实践
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此外，佳利达与世界500强企业如美国的杜邦和日本的东丽建立了战略合作伙伴关系，共同推动清洁能源产业的发展。公司在太阳能、碳捕捉等方面继续发力，展现了其在环保领域的国际视野和合作精神。通过“产学研”相结合的方式，佳利达与高等院校合作，建立了佳利达研究院，专注于解决公司在环保科技领域的技术难题，并推动相关技术的研发和应用。这一举措不仅加强了公司的技术创新能力，也为环保科技领域的发展贡献了重要力量。佛山市佳利达环保科技股份有限公司的发展历程，是环保科技创新和社会责任承担的典范，其在环保科技领域的成就，不仅为行业树立了标杆，也为国家的绿色发展和生态文明建设做出了积极贡献。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-06-28
把握未来环保领域科技创新趋势，佛山佳利达“产学研”相结合模式成果斐然
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500强企业——日本东丽株式会社和美国杜邦公司开展战略合作，成果斐然。近年来，佳利达共获得了4项发明专利和16项实用新型专利的授权。 2018年，佳利达特邀由高等院校多名高级专家教授组建成佳利达研究院，旨在研究解决公司在发展过程中遇到的技术难题，领先把握未来环保领域科技创新趋势，领航环保科技发展水平。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-06-27
响应国家环保号召，佛山佳利达携手世界500强推动清洁能源产业发展
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佛山佳利达与世界500强携手。与美国的杜邦和日本的东丽成为战略合作伙伴，响应国家环保号召，建立佛山第一家天然气热电厂，推动清洁能源产业发展。佳利达走在“双碳”前锋线。废水低温热回收，废水脱硫除碳降温等方面都走在全国之前，准备在太阳能，碳捕捉等方面继续发力。公司创建“精准截污、集中处理、适时清淤”的河涌整治新模式。已为大塘镇内河涌和清远跨界河提供5年污水截污处理，为处于广佛、佛清交界的大塘涌水质达标任务作出巨大贡献。佛山佳利达连续七年受三水区政府表彰超“伍仟万元纳税大户”。为大塘镇经济发展、产业升级提供中坚力量。公司还承担社会责任，免费完成10公里大塘内河涌截污、清远跨界河涌截污治理工程，免费为大塘镇处理河涌及生活污水超4万吨/天，此慈善工程佳利达累计投资超6000万元，年运营成本近2000万元。项目的实施，使大塘内河涌水质达到地表Ⅳ类标准。此慈善项目已连续运营超5年。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-06-27
天承科技：6月12日进行路演，包括知名机构于翼资产的多家机构参与
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势。上述产品的国产化率较低，主要由陶氏杜邦、安美特、JCU、麦德美乐思等外资企业占据市场。公司将不断自主创新实现进口替代，推动高端功能性湿电子化学品国产化率提升，解决关键“卡脖子”问题。天承科技（688603）主营业务：PCB所需要的专用电子化学品的研发、生产和销售。天承科技2024年一季报显示，公司主营收入8008.84万元，同比上升6.16%；归母净利润1794.05万元，同比上升57.69%；扣非净利润1518.59万元，同比上升31.83%；负债率5.74%，投资收益237.48万元，财务费用-110.08万元，毛利率38.8%。该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级3家。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流入2865.31万，融资余额增加；融券净流入0.0，融券余额增加。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2024-06-20

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